1、證券基礎知識,第一部分 證券市場,一、市場的定義 二、市場規模 三、市場參與者 四、自律性組織 五、常用概念 六、市場的功能 七、指數,一、市場的定義,是股票、債券、投資基金等有價證券發行和交易的場所。 證券市場是市場經濟發展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾而產生的市場。 證券市場的特征 1證券市場是價值直接交換的場所； 2證券市場是財產權利直接交換的場所； 3證券市場是風險直接交換的場所,二、市場規模（截至2008-04-23,三、證券市場參與者,1.證券發行人：證券發行人是指為籌措資金而發行債券、股票等證券的發行主體。 (一)公司(企業) (二)政府和政府機構 (三)金融機構,2.證

2、券投資者：是指通過證券而進行投資的各類機構法人和自然人，相應的，證券投資人可分為機構投資者和個人投資者兩大類。 個人投資者：是證券市場最廣泛的投資者，一般的股民就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者，具有分散性和流動性的特點。 機構投資者：機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及各類基金等,3.證券市場中介機構： 是指為證券的發行與交易提供服務的各類機構。在證券市場起中介作用的機構是證券公司和其他證券服務機構，通常把兩者合稱為證券中介機構。 (一)證券公司證券公司又稱證券商，是指依照公司法規定和經國務院監督管理機構批準從事證券經營業務的有限責任公司或股份有限公司。 (二)證券服務機

3、構證券服務機構是指依法設立的從事證券服務業務的法人機構，主要包括證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所和證券信用評級機構等,證登記結算公司： 證券登記結算機構是證券市場的重要組成部分。證券登記結算機構是指依法經證券監督管理機構批準設立的，為證券交易提供集中登記、托管與結算交收和證券過戶服務的機構，是不以營利為目的的法人。證券登記結算機構作為所有交易買方和賣方的交收對手，通過與證券交易所、清算銀行和結算會員的電腦聯網，對證券交易所達成的買賣，以凈額結算方式完成證券和資金的收付。其中央結算功能包括：證券交易的登記、托管、清算過戶、證券交易的資金交收、新股網上發行

4、的資金清算等,證券投資咨詢公司： 證券投資咨詢公司在西方國家中稱為證券投資顧問公司，是指對證券投資者和客戶的投融資、證券交易活動和資本營運提供咨詢服務的專業機構。主要是向顧客提供參考性的證券市場統計分析資料，對證券買賣提出建議，代擬某種形式的證券投資計劃等，并收取相應的咨詢費,信用評級機構： 證券信用評級機構是專門從事有價證券評級業務的機構，一般為獨立的、非官方的機構。 資產評估機構： 從事證券業務的資產評估機構是指對股票公開發行、上市交易的企業資產進行評估和開展與證券業務有關的資產評估業務的相關機構,會計師事務所： 會計師事務所是指對公開發行股票的企業、機構和場所進行財務審計、咨詢及其他相關

5、專業服務的專門機構。是依法獨立承辦注冊會計師業務，實行自收自支、獨立核算、依法納稅的中介服務機構。 律師事務所： 從事證券法律事務的專業機構，證券法律業務是指為發行和交易證券的企業、機構和場所所做的各種證券及相關業務出具有關法律意見書，審查、修改、制作各種有關法律文件等活動,4.自律性組織：自律性組織一般是指行業協會。它發揮政府與證券經營機構之間的橋梁和紐帶作用，促進證券業的發展，維護投資者和會員的合法權益，完善證券市場體系。 自律性組織包括證券交易所和證券業協會。 (一)證券交易所 (二)證券業協會,一)證券交易所 根據我國證券法的規定，證券交易所是提供證券集中競價交易場所、不以營利為目的的

6、法人。其主要職責有：提供交易場所與設施；制定交易規則；監管在該交易所上市的證券以及會員交易行為的合規性、合法性，確保市場的公開、公平和公正。 (二)證券業協會 證券業協會是證券業的自律性組織，是社會團體法人。證券業協會的權力機構為由全體會員組成的會員大會。根據我國證券法的規定，證券公司應當加入證券業協會。證券業協會應當履行協助證券監督管理機構組織會員執行有關法律，維護會員的合法權益，為會員提供信息服務，制定規則，組織培訓和開展業務交流，調解糾紛，就證券業的發展開展研究，監督、檢查會員行為及證券監督管理機構賦予的其他職責,5、證券監管機構 在我國，證券監管機構是指中國證券監督管理委員會(以下簡稱

7、“中國證監會”)及其派出機構。中國證監會是國務院直屬的證券管理監督機構，按照國務院授權和依照相關法律法規對證券市場進行集中、統一監管。它的主要職責是：負責行業性法規的起草，負責監督有關法律法規的執行，負責保護投資者的合法權益，對全國的證券發行、證券交易、中介機構的行為等依法實施全面監管，維持公平而有序的證券市場,1)起草證券、期貨法規，擬定管理規則和實施細則； (2)對有價證券的發行、上市、交易及相關業務進行監管； （3)對證券、期貨交易所進行直接管理，提名理事長、副理事長，任命總經理、副總經理，管理證券、期貨交易所的業務活動； (4)對證券、期貨機構(包括中介機構)進行審批，對其高級經營管理

8、人員、從業人員進行資格審查； (5)對證券投資基金的設立、發行、交易進行審批和統一監管； (6)與地方政府一起對地方證券管理部門實行雙重領導，以中國證監會為主； (7)對向社會公開發行股票的公司實施監管； (8)對境內企業直接或間接向境外發行股票等有價證券以及在境外上市進行監管； (9)與境外監管機構進行合作與交流； (10)對違反證券、期貨法律法規的行為進行調查處理,四、常用概念,一級市場：一級市場又稱為初級市場、發行市場，它是股份有限公司發行股票、籌集資金、將社會閑散資金轉化為生產資金的場所。發行市場主要通過發行證券為上市公司籌集資金。發行市場由證券發行者、證券承銷商（中介機構）和認購投資

9、者三個元素構成,二級市場：二級市場又叫流通市場，是供投資者買賣已發行證券的場所，主要通過證券的流通轉讓來保證證券的流動性，進而保證投資者資產的流動性。我們平時所說的買賣股票即通過二級市場進行,三板市場：是指證券公司以其自有或租用的業務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務的市場 這種股份轉讓不是在證券交易所掛牌，而是通過證券公司進行交易 三板市場主要是解決原STAQ、NET掛牌公司的股份和從證券交易所退市的股票的流通問題,IPO： 首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO），是指企業透過證券交易所首次公開向投資者增發股票,以期募集用于企業發展資金的過程，也即是我

10、們平時所說的“新股發行,QFII：QFII即“合格境外機構投資者”。QFII制度是指允許經核準的合格境外機構投資者，在一定規定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場，其資本利得、股息等經審核后可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。2002年11月5日，我國合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法正式出臺。資料顯示，截至2006年8月中旬，證監會和外匯局共批準了45家QFII和7495億美元的外匯額度，QFII共匯入本金約合人民幣551億元,QDII：國內機構投資者赴海外投資資格認定制度（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTION

11、AL INVESTORS制度）由香港政府部門最早提出，將是在外匯管制下內地資本市場對外開放的權宜之計，以容許在資本項目未完全開放的情況下，國內投資者往海外資本市場進行投資,十一、指數,滬深300指數：滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數。滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。滬深300指數是滬深證券交易所第一次聯合發布的反映A股市場整體走勢的指數,上證綜合指數：上證綜合指數的樣本股是在上海證券交易所的全部上市股票，包括A股和B股，從總體上反映了上海證券交易所上市股票價格的變動情況，自1991年7月15日起正式發布,新

12、上證綜指：新上證綜指當前由滬市所有G股組成；此后，實施股權分置改革的股票在方案實施后的第二個交易日納入指數；指數以總股本加權計算；新上證綜指于2006年1月4日發布,深證成份股指數：是深圳證券交易所編制的一種成份股指數，是從上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票作為計算對象，并以流通股為權數計算得出的加權股價指數，綜合反映深交所上市 A、B股的股價走勢。指數于1995年1月23日正式發布，1995年5月5日正式啟用?；诩盎c：1994.07.20 1000 指數計算：深證成份股指數為派氏加權價格指數，即以指數股的計算日股份數作為權數進行加權計算,深圳綜合指數：深圳證券交易所

13、綜合指數包括深證綜合指數、深證A股指數和深證B股指數。它們分別以在深圳證券交易所上市的全部股票、全部A股、全部B股為樣本股，以1991年4月2日為綜合指數和A股指數的基期，以1992年2月28日為B股指數的基期，基期指數定為100，以指數股計算日股份數為權數進行加權平均計算。當有新股票上市時，在其上市后第二天納入指數計算。當某一股票在交易中突然停牌，將取其最后成交價計算即時指數，直至收市,恒生指數：香港恒生指數是香港股票市場上歷史最悠久、影響最大的股票價格指數，由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發表,道瓊斯指數：即道瓊斯股票價格平均指數，是世界上最有影響、使用最廣的股價指數。它以在紐約

14、證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，由四種股價平均指數構成,倫敦金融時報指數：是倫敦金融時報工商業普通股票平均價格指數”的簡稱。由英國最著名的報紙-金融時報編制和公布，用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動。該指數以1935年7月1日為基期日，以該日股價指數為100點，以后各期股價與其比較，所得數值即為各期指數，該指數也是國際上公認的重要股價指數之一,日經指數：原稱為“日本經濟新聞社道瓊斯股票平均價格指數”，是由日本經濟新聞社編制井公布的反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均措數,第二部分 產品,目前國內的證券產品主要包括股票、基金、債券、權證、指數期貨、國債期貨

15、等,常用概念,公積金：是股份公司在有每年決算時從純利潤中按一定比例提取、用于公司自身發展的備用基金，亦稱之為“未分配盈余”，日本則稱之為“準備金”。公積金按基性質可分為法定公積金和任意公積金兩類。 法定公積金是由法律規定的、按一定比例從純利潤中提取的基金；任意公積金是由股東大會或董事會決議從純利潤中提取的基金。按其資金來源的不同分類，可分為盈余公積金和資本公積金。公司留存的公積金，一部分可用來擴大生產規模，增加固定資金和流動資金，另一部分可用來彌補虧損，保護公司資本不受損害，當公司留存的公積金轉化為資本以后，公司的總資本量就增加了。公司可以按照股東大會所做的決議，將增加的資本以新股形式分發給原

16、有股東。原有股東所得的新股數量由其占原的股份的比例決定。當股份公司留存的公積金超過公司注冊資本總額的一定比例時，可以用其超過部分分發股利,資本公積金：是股份公司法定公積金的一種類型。按照法定公積金的來源和用途分類，它可分為法定盈余公積金和資本公積金。資本公積金是股份公司按照法律規定從非營業活動所產生的收益中提取的一定比例的基金。這些非營業活動的收益包括資本盈余，資本重估盈余和公司變動盈余三部分，所謂資本盈余是指公司出售、購買股份或交換財產使公司資本超過股本或賬面價值而獲得的收益。包括溢價發行股票的收益；折價收回公司股份或債券的收益；接受第三者捐贈所得的收益。所謂資本重估收益是指每年度公司財產由

17、于重新估價而增值所產生的收益。所謂公司變動收益是指公司合并或改組所帶來的收益，以上這些非營業活動的收益，按照公司法或商法規定，必須提取一定比例的資本公積金，原則上用于轉增公司資本，不得挪作它用。只有法定盈余公積金不能完全彌補公司的虧損時，才能動用資本公積金彌補公司虧損。資本公積金的提留不受最高金額限制，因為它有利于公司發展,任意公積金：是公積金一種。按照公積金的性質，它可分為法定公積金和任意公積金兩種類型。任意公積金是按照公司章程，由股東大會或董事會議，在提取了法定公積金之后，由公司從純利潤中特別提取的基金。它的提取比例和用途不受公司法或商法限制，而由公司章程規定或股東大會議定。按照任意公積金

18、的提取的劃分，可分為“普通公積金”、“平衡公積金”、“保險公積金”、“償債公積金”、“生產發展公積金”、“折舊公積金”等等。普通公積金是從純利潤中提取的、沒有特定用途、只備意外之需之基金；平衡公積金是平衡公司歷年盈虧狀況、補償公司虧損或盈利較少時的基金；生產發展公積金是用來補充公司的流動資金、增加固定資產、擴大生產經營規模的公積金。折舊公積金是通過提取折舊基金而補償已耗費固定資產的公積金,市盈率：股票的價格與該股票每股稅后利潤之比 市盈率股票市價/每股稅后利潤 市凈率：股票的價格與該股票每股凈資產之比 市凈率股票市價/每股凈資產,交易時間：每周一至周五，每天上午9：30-11：30下午1：00

19、-3：00 法定公眾假期除外 集合競價：上午9:15-9:25 下午2:57-3:00(深圳) 漲跌幅限制：自1996年12月16日起，在一個交易日內，每只證券的交易價格相對上一個交易日收市價的漲跌幅不得超過10%，超過漲跌幅限價的委托為無效委托（ST股票漲跌不得超過5%），新股上市首日無漲跌幅限制,一、股票,股票的分類 A股：正式名稱是人民幣普通股票，它是由我國境內的公司發行，供境內機構、組織或個人以及境外合規機構投資者QFII，以人民幣認購和交易的普通股股票。目前在國內證券交易所的交易品種主要為A股。其中在上海證券交易所交易的A股代碼是“6”字打頭的六位代碼，在深圳證券交易所交易A股代碼是

20、“0”字打頭的六位代碼,B股：正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，以私募的方式發行，在境內（上海、深圳） 證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區的自然人、法人和其他組織、中國公民以及中國證監會規定的其他投資人。自2000年之后已經沒有新的B股發行,H股：即注冊地在內地、上市地在香港聯合交易所的內地公司。因為香港的英文字母是HongKong，取其字首，在香港上市中資股就叫做H股,股票常用術語,績優股 ：績優股就是業績優良公司的股票，在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股稅后利潤和凈資產收益率。 垃圾股：與績優股相對

21、應，垃圾股指的是業績較差的公司的股票,藍籌股：藍籌股就是那些在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、占市場份額比例大的大公司股票，如中國石化、貴州茅臺、寶鋼等。 紅籌股：紅籌股是香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票，如目前在香港聯交所上市的中移動、中聯通等,次新股：一般來說一個上市公司在上市后的一年之內如果還沒有分紅送股，或者股價未被市場主力明顯炒做的話，基本上就可以歸納為次新股板塊。在臨近年末的時候，次新股由于上市的時間較短，業績方面一般不會出現異常的變化，這樣年報的業績風險就基本不存在，可以說從規避年報地雷的角度來說，次新股是年報公布階段相對最

22、為安全的板塊,二、基金,定義：是指一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，有基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式,基金的特點,組合投資、分散風險 專業理財 方便投資,一:根據組織形態的不同公司型基金和契約型基金,公司型基金：又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。 契約型基金：也稱信托型投資基金，它是依據信托契約通過發

23、行受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當事人訂立信托契約?；鸸芾砣丝梢宰鳛榛鸬陌l起人，通過發行受益憑證將資金籌集起來組成信托財產，并依據信托契約，由基金托管人負責保管信托財產，具體辦理證券、現金管理及有關的代理業務等；投資者也是受益憑證的持有人，通過購買受益憑證，參與基金投資，享有投資受益。基金發行的受益憑證表明投資者對投資基金所享有的權益,二、根據基金單位是否可增加或贖回封閉式基金和開放式基金,封閉式基金：封閉式基金屬于信托基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢后的規定期限內固定不變并在證券市場上交易的投資基金。 開放式基金：開放式基金是和封閉

24、式基金相對而言的，是指設立基金時，發行的基金單位總數不固定，可以根據經營策略的實際需要連續發行，投資人可以隨時申購基金單位，也可以隨時要求基金管理人贖回其基金單位，申購或贖回基金單位的價格按基金的凈資產值計算,封閉式基金與開放式基金的主要區別,期限不同：封閉式基金一般有一個固定的存續期，而開放式基金一般是無期限的。封閉式基金的存續期大多在15年左右。 規模限制不同：封閉式基金的基金規模是固定的，在封閉期限內未經法定程序認可不能增減。開放式基金沒有規模限制，投資者可隨時提出申購或贖回申請，基金規模會隨之增加或減少。 交易場所不同：封閉式基金在證券交易所上市交易。開放式基金：投資者可以按照基金管理

25、人確定的時間和地點向基金管理人或銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人或基金管理人設立的直銷中心、委托的證券公司、銀行之間完成。 價格形成方式不同：封閉式交易價格主要受二級市場供求關系的影響；開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響,三、根據投資對象的不同股票型基金、債券型基金、混合型基金及貨幣型基金,股票型基金”主要是以投資上市或上柜的股票為主。由于市場中各類股票的性質不同，所以又可以分為積極成長型、成長型、成長收益型等基金。例如，“積極成長型基金”的投資目標在于追求本金最大的增長，因此股利和利息的收入不是投資的重點；但“成長收益型基金”則因為要兼顧本

26、金成長和年度的配息，因此會選擇配股/配息比較高的股票來投資。基金所屬的類別在基金公開說明書上都有詳細的說明，投資前應該詳細閱讀。 “債券型基金”是以投資各類型債券為主的基金。由于投資的地區和投資債券的信用高低不同，因此也有風險大小之分，再加上債券價格對利率的漲跌極為敏感，因此選擇債券基金時除了要注意基金所投資債券的信用評級之外，也要注意市場利率的變化,混合型基金”的投資范圍同時包括股票和債券兩種，目標是希望兼顧本金的成長和固定的配息，因此風險和報酬也大約會介于股票型與債券型基金之間。這種基金的數量在美國市場并不多，總資產也僅占市場約5.5%左右。 “貨幣型基金”所投資的標的都是不超過一年的短期

27、票券或銀行定存，雖然收益較低，但風險相對也最低，因此多被投資人利用來作為短期資金停泊的去處，有點像銀行的活期存款可以隨存隨取,四、根據投資風險與收益的不同積極投資型基金和消極投資型基金,積極投資型基金積極投資，以獲取超越業績基準的超額收益為目標。 消極投資型基金又稱為指數基金，是指被動跟蹤某一市場指數，以獲取一個市場平均收益為目標,LOF簡介,LOF：LOF基金，英文全稱是Listed Open-Ended Fund,漢語稱為上市型開放式基金。也就是上市型開放式基金發行結束后,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網

28、拋出,須辦理一定的轉托管手續；同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理一定的轉托管手續,ETF專題,概念：ETF基金，是英文全稱Exchange Traded Fund的縮寫,字面翻譯為“交易所交易基金”(實際上,國內以前大都采用這一名稱),但為了突出ETF這一金融產品的內涵和本質特點,現在一般將ETF稱為“交易型開放式指數基金”。 ETF是一種跟蹤“標的指數”變化,且在交易所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,通過買賣ETF,從而實現對指數的買賣。因此,ETF可以理解為“股票化的指數投資產品”。 從本質上講,ETF屬于開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封閉

29、式基金和開放式基金的優點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過,ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是ETF有別于其它開放式基金的主要特征之一,ETF與買賣標的指數成份股的內在聯系,由于ETF的投資完全是復制有關指數，因此投資股票的數量與比例完全相同。以上證50指數為例，該指數由上證所最具代表性的50只大盤藍籌股組成，其中，假設中國聯通的比重約為8.5，中國石化的比重約為4.7等，那么，投資者如果花費100元購買100份上證50ETF，就如同同時投資了50只股票，其中投資中國

30、聯通約8.5元，中國石化4.7元等等,投資ETF的風險和報酬,普通投資者通過ETF收益的途徑主要是：一、通過二級市場ETF交易價格的波動，低買高賣獲取差價；二、持有ETF獲得現金分紅收入。 ETF由于沒有做空機制，因此操作不當仍然可能遭遇損失：一、相關指數下跌造成ETF單位凈值的減少；二、ETF二級市場價格高于單位凈值時所形成的價格波動,三、債券,定義：債券是由國家機關、金融機構、社會團體、企業為了籌集資金向投資人出具的，保證在一定期限內按照約定的條件，到期還本付息的有價證券,分類,按發行主體，可劃分為：國債券、地方債券、政府機構債券、企業債券（含公司債券）和國際債券 按表現形式，可劃分為：附息債券、貼息債券，可轉換公司債券 按還期長短，可劃分為：短期債券、中期債券、長期債券、超長期債券 按募集方式，可劃分為：公募債券和私募債券 按債券是否流通，可劃分為：可轉讓債券和不轉讓債券 按是否擔保，可劃分為：有擔保證券和無擔保證券,四、權證,定義：權證是證明持有人擁有特定權利的契約,持有權證的投資者有權在到期時(或到期前)以約定價格買入或賣出