對股票市場的理解1、股票市場是什么？股票市場就是國家用最合法的手段無償的從老百姓的口袋里把錢拿走，引導大家把錢投到股市中，然后蒸發掉大部分，剩下的成為股票放在那里不能用的作為長線投資（套牢）的權益，同時股市又是極少數的人能夠賺到錢的投資和投機的場所。建立股市和來股市的目的就是用合法的和非法的、正當的和卑鄙的、虛偽的和狡詐的、厚顏的和無恥的以及無所不用其極的手段來攫取錢財和利益！2、股市的籌碼是怎樣循環的？先要樹立股市暴利的效應，在一級市場買股票肯定賺錢，在二級市場，股票要上演一夜暴富的奇觀，當大家都把越來越多的錢（有的人甚至借牽或用公款）投入股市的時候，股票開始震蕩，然后再漲，當人們習慣地認為震蕩是為了更好的上升的時候，股票開始下跌了，但是人們還是習慣地搶所謂的低價籌碼，結果不難想像全線套牢成為做長線的一個代名詞。吸引入市（莊家造市）賺錢效應（莊家拉高）高位套牢（莊家出貨）低位割肉（莊家吸貨）利好重現（莊家造市）一個循環的圈劃圓了，新的一輪圈錢游戲開始了。（其實大莊家,通常是指代表國家利益的機構.其他莊家是成不了大氣候的,所以有的時候,大盤高開和低開的缺口形成是有道理的.沒有哪個散戶會在一夜間頭腦發熱,在第二天開市前去做高價買進或低價賣出的集合競價行為.既然如此，為什么還有大批的股民義無返顧地在股市里沉浮，而且還會有人源源不斷地進入股市呢？這正是股市的魅力所在！）3、股市的漲和跌：在熊勢和牛勢中，只有散戶割肉，把低價籌碼（股票）賣給機構，機構拿到足夠的低價籌碼，才會把股票拉高；反之，只有散戶在高價接到籌碼（股票），機構順利出貨，股票才會下跌。股市里不管上升還是下跌，股市的日K線永遠是波浪形的，每個人總想在追逐那個浪底買入、浪尖賣出的完美人生。如果你買錯了一只處在下跌階段股票，看著別的股票在上漲，總后悔買這只股票，不管你是割肉還是捂住不賣，你還會幻想有朝一日你會把損失奪回來的，認賠退出的人是少數。股票的漲跌是有規律的，這也是人們做股票的一個理由。大盤牛勢的前提是莊家必須拿到足夠的低價籌碼，如果散戶都不割肉，大盤就會不斷的震蕩下跌，即使反彈，甚至大級別的反彈，也是為了震掉散戶手中的籌碼，難道莊家會在自己手中沒有大量籌碼的情況下拉高股價去解放散戶？這樣淺顯的道理應該誰都會明白，可是就是總抱著幻想。大盤的反彈就是這樣，什么時候是反轉，什么時候大家都忍耐不住割肉了，大盤就快反轉了。4、股市需要逆向思維：如果散戶都不割肉，那么大盤就永遠在下跌嗎？大家注意一個情況，在大盤下跌過程中，總有一些股票在逆勢上揚，這些股票可能是績差股、虧損股，甚至是ST股等等置之死地沒人要的品種，當然也有丑小鴨變成的白天鵝股，反正都是散戶不愿意沾邊的股票，換句話就是莊家已經在低位吸足了籌碼的股票。這些逆勢上揚的股票在做著一個示范效應：你手中的股票在賠錢的時候，別的股票在盈利，趕快換股等待再一次上套吧！所以，有些股票業績非常好，股價也不高，就是不漲。為什么？因為這樣的股票，散戶最不愿意割肉。所以業績好的股票莊家一般不會去做的，除非還有非常大的想像空間。當你最后認為自己死抱著一只股票不放是非常愚蠢的，經過反復思想斗爭決定換成市場上上升的股票時，你就已經落入了莊家為你準備的另外一個圈套：你割肉的股票開始飆升了！5、股市的魅力：股市給人一個簡單、省事、方便、干凈、迅速賺錢的想像空間。如果你買對了一只股票，這只股票處在上升階段，你會覺得買股票賺錢比任何其它方法都輕松省力。你只要確定買的價格和數量，輕輕一點電腦的確認鍵，你的錢就已經成為了股票；而這只股票只要漲了百分之幾，就比存銀行一年的利息還多。如果這時你看見有的股票在不長的時間長了百分之幾十或者翻番，你的貪欲的想像力就會迅速膨脹，幻想坐上致富的直達快車，實現自己夢寐以求的理想。這個方法不用出力，不用害人，光明正大，理直氣壯，多好啊！這時，股市的風險好像在你這里已經全無，看著自己買的股票在漲，別的股票在跌，感覺別提多好了，認為巴菲特也不過如此！6、股市有沒有救世主？來股市的資金沒有一個是充當救世主來的，股票被套之后越陷越深，損失極大。這時解套無望了，就一方面“死豬不怕開水燙”放任自流，愛咋咋地了，一方面又抱怨ZF見死不救，盼望靠ZF出好政策救市，解放自己于水深火熱之中。ZF真的會救市嗎？會的！可是決不是救你，救散戶，救股民，而且救這個為他們服務的、能夠“用最合法的手段無償的從老百姓的口袋里把錢拿走”的吸血機器！股市本身就是一個典型的融資機器，而不是慈善機關。你想政府好不容易讓老百姓把血汗錢投入到股市中，無形的蒸發掉，然后又化巨資去解放大家，讓大家去盈利，這是不是太滑稽了？“從來就沒有什么救世主，也不靠神仙皇帝”要創造股民的幸福。“全靠我們自己！”無論是政府救市，或是基金托市，還是各種資金入市，它們來的目的只有一個，就是來股市賺錢的，沒有一個是犧牲自己來讓他人賺錢的，想靠它們來解放自己，無異于與虎謀皮！當然，散戶股民來股市也不是為了捐款的，他們來股市也是為了賺錢。都是為了賺錢，那就要看誰的本領更大，手段更高了。從這個意義上來說，股市是一個高智商的競技場。在中國，股票市場是不會崩盤的，也不會永遠的下跌或者永遠的上漲，我們不要把希望寄托在別人身上，也不要怪政府不救你。想一想當大盤下跌時空倉人的心情，他們巴不得越跌越好，這樣就可以買到非常低價的股票，如果你判斷正確，為什么你不空倉等待呢？沒有人逼迫你買賣股票！所以普通的散戶股民，應該把自己的時間用在鉆研股票運作規律上，而不要怨天尤人，只要你肯開動腦筋，去除貪念，以平常心對待，相信會有收獲的。不管是莊家機構還是散戶，想在股票市場上賺到錢，就要研究股票漲跌的內在規律，而不能想當然地隨意買賣。把自己的“錢”途寄托在國家政策、入市資金、莊家機構、股評指導以及經濟形勢和朋友幫助上，十有八九是會失敗的。6、莊家的操盤路徑：莊家想做一只股票，不會象散戶是的頭腦一熱就買，而是要制定一整套戰略方針進行周密的計劃，除了要保證絕對機密外，還要和上市公司配合對大盤走勢、國家政策面、基本面、散戶心態等一系列和股票有關的問題進行全面的研究。一般情況下，一旦做出了部署是不會輕易改變的，除非出現大的事態變化。在這個意義上來說，散戶一旦跟對莊家，就不要輕易離開，賺一點錢就被震出局，這樣就容易放跑一只已經騎上了的黑馬。而莊家做一只股票,就有一個吸貨買進,再用手中的籌碼打壓價格,再吸籌,再打壓,直至拿到足夠的底位籌碼為止.這是第一個步奏的完成.在這個過程中,即有成交量放大的時候,也有成交量萎縮的時候,這些都是莊家收集籌碼的需要,時間一般會持續半年以上,如果不順利,可能會更長.散戶如果在這個時候跟莊,會很累,容易犯急噪的錯誤而棄莊,當然,事后你會發現,你又放跑了一只黑馬.正確的方法是一旦你認為這是未來的莊股,你就可以在莊家吸籌的時候價格相對高些時賣掉,在莊家打壓的時候價格相對低時買回來,減低自己的持倉成本.舉個例子:如果你5元買的股票,5.6元賣出,5元再買回,除去費用你的股票就相當于4.5元的成本了,如果莊家這樣反復十次,你的股票就成為白來的了.當然這是理論上的,在實踐中,你不可能做的這樣好,但是絕對可以做到高拋低吸,降低成本.莊家在底部拿到足夠的籌碼后,就開始向上拉抬股價,這個時候會有許多跟風者,所以拉到一個階段就要洗盤,把浮躁的籌碼震除掉,同時有新的散戶會買進價格較高的籌碼,這就是換手.也許有人會問,為什么會有新的散戶買進價格較高的籌碼,而不在底位買進呢?因為前面我已經說過,莊家因為收集籌碼的需要,時間一般會很長.散戶如果在這個時候跟莊,會很累,所以有些聰明的人認為跟莊那么長時間得不償失,不如等莊家拉抬股價后再買,時間短見效快,也就是一些股評家說的吃魚的身體部分.但是,在激烈的震蕩中究竟有多少人能夠堅持下來,忍受住坐電梯反復上下不出局,還真不好說.有不少的散戶就因為賣的價格不理想而不敢或不愿再追,或者還想更低些再買回而錯失良機.不管怎樣,只有莊家認為換手充分了才會繼續往上拉,沒有人能夠為莊家規定時間表.等莊家把股票拉到一定的高度時,跟風盤就會少了,因為在這個時候人們都會在K線圖上看到股票已經漲了一大截,散戶也拋的差不多了,莊家往上拉的壓力會很輕,股票的價格也會漲得很快.這個時候買收獲最大同時風險也最大,因為莊家已經可以隨時出貨了.它會根據散戶的承接力度來決定是否把接力游戲做下去.在這個階段,這只股票的利多因素會越來越頻繁的出現,比如業績翻番,高比例送轉,行業突出,收購轉制等等,會給人們造成這只股票的上升空間還非常大的感覺.當然,如果大盤配合就更理想了.莊家出貨也不是一件輕而易舉的事情,把手中的大批籌碼高位派發也是要反復拉抬股價的,也需要相當長的時間.在這個階段中,一般振幅都比較大,但是股價會逐波降低,以避免高位接籌的散戶跑掉.到徹底棄莊的時候,股票有時候會連續跌停,散戶應該盡量不要去接,因為已經做過莊的股票在幾年中都不會有大的變化,除非這個上市公司基本面起了根本的變化.盡管在莊家做莊的整個過程中充滿了欺騙和偽裝,但是股價和成交量的變化是大家有目共睹的,人們根據這些創造了許多技術分析方法,這些方法是從實踐中得出的,在電腦普及的年代,對大家應該有很大的幫助.莊家可以在一段時期內采用騙線的手法,但是必定要有吸貨、拉抬、出貨的過程,所以也必定要留下痕跡.大家可以從周線圖和月線圖上去分析和發現莊家運作的軌跡.隨著散戶分析方法的提高,莊家的手段也不斷出新,所以不要死套公式,要靈活運用.莊家要成功地做好一只股票，就要成功地掌握好散戶股民買賣股票的心理狀態，根據股票的價格，成交量的變化，手中股票的數量和比例，上市公司的消息發布以及基本面的情況綜合考慮，而最重要的是技術形態，因為技術形態是對股票走勢的客觀反映。我們設想一下，機構的操盤手應該是既有理論知識又有豐富實踐經驗的人來擔任，他們學的就是股票的專業，不會對技術形態不重視，他們比誰都更加重視對技術形態的運用。莊家每做過的一只股票，在主升階段都是價格均線系統是一個向上發散的多頭排列，而在下跌階段都是均線系統是一個向下發散的空頭排列；而且排列得越規矩，幅度越大。7、客觀看待技術形態：因為股票的價格是由供需要求決定的，買得人多于賣的人，股票就會上漲，價格高于5日均線，說明買方肯于出價高出5日持股人的平均價格去買股票，如果5日均線高于10日均線，就說明最近5天買股票的人的持倉成本要高于最近10天買股票人的平均成本，那么這5天買股票的人客觀上就把股票的價格從10天的平均成本上抬高了。這說明這只股票被看好，如果10天均線又高于30天（月線），39天又高于60天（季線），60天又高于120天（半年線），120天又高于250天（年線），那么這只股票的形態就非常好了。為了剔除莊家的欺騙，我們可以再看這只股票的周K線和月K線的均線系統，如果也成為多頭排列的態勢，那么這只股票的成長軌跡就顯露出來了，莊家可以在短期欺騙散戶，在長期它可做不到，它也沒有理由去那樣做，除非它迫不得已棄莊。如果結合多種技術指標再進行綜合分析（我一般用KDJ、MACD和W&R），你買股票心里就會有底了。這種方法有一個缺點，就是不適用除過權的股票，因為一除權，均線就被打亂了，技術形態就不準確了，因此少做近期除過權的股票。所以，在股票上升的每個階段（多頭排列），你都可以去賣掉你手中的股票，因為不管你什么價位賣，你都是賺錢的，只不過是多點和少點而已；但是在股票下跌過程中（空頭排列），你千萬不要去買股票，因為你心里根本不知道哪兒是底，搶反彈和虎口拔牙差不多，你何必不去買剛剛形成多頭排列的形態的股票呢？在股票市場上，散戶是弱者，和莊家機構比起來，我們不在同一條起跑線上。擺在我們面前唯一相同的就是技術圖形，每天的成交量和價格都被作為歷史而擺在那里，我們應該“以史為鑒”。你什么時候把技術形態真正搞明白了，你就明白了莊家做股票的軌跡，你駕馭股票的本領就練就了！8、誰能炒底和逃頂？當股市跌得不能再跌的時候，當人們把手中的錢一次次地投入股市寄希望于一次次的假反轉直至彈盡糧絕的時候，當人們喪失最后的希望割肉離場發誓不再做股票的時候，當股市再反彈甚至真的反轉散戶也不相信股市了也不肯再買股票的時候，政府會出來“救市”的。這時候，國家會動用大量的資金進場抄底，輕而易舉的拿到最廉價的籌碼，然后大義凜然、義正詞嚴、悲天憫人、義無返顧地以救世主的姿態出現，“為了保護廣大散戶股民的利益，為了中國股市的繁榮昌盛，為了經濟秩序的健康發展，為了打擊破壞金融秩序的投機倒把勢力”，把一切好聽的辭藻拿來用吧，甚至最后加上一條，國家為了股市穩定，動用國庫資金買了大量的股票不會用來砸市，只用來在股市泡沫高漲的時候平抑股市的虛溫。這時候，國家抄了大底了并且鎖倉了，機構也開始建倉了，散戶還在驚恐麻木呢，大盤開始象股評家所“預言”的那樣“橫有多長豎有多高”似的拉長陽了，散戶在麻木中猶豫中彷徨中忍耐中清醒過來了，指數已經遠遠脫離底部了，但是在賺錢效應下不得不再把可憐的割肉錢投入了，而散戶的主力是以前沒有吃過股市大虧的新生力量在賺錢效應中不斷從儲蓄和其它投資中拿來在股市中加大投入，一輪氣勢磅礴的牛市開始了。當然最后國家的“救市”是不會白投入的，鎖倉的大量股票會在股市的最后瘋狂中以“為了保護廣大散戶股民的利益，抑制瘋狂投機，消除股市虛假泡沫，平抑過高的市盈率”以及一切可以拿來用的理由，在高價拋給散戶股民，賺取數倍的利潤。9、散戶和莊家的搏弈：莊家機構利用的優勢是資金雄厚、信息靈通、技術先進、經驗豐富，而且手段詭譎、品質奸詐、造謠欺騙和與上市公司狼狽為奸，目的只有一個，就是不擇手段地從散戶身上榨取錢財。而散戶股民呢？資金有限、消息閉塞、善良輕信、各自為戰，而且沒有經驗，容易上當受騙，急功近利，心態容易變壞。但是，莊家機構有一個致命的弱點，就是船大難掉頭。如果它想做一只股票，它只能一點一點的慢慢吸貨，一點一點的慢慢洗盤，在快速拉升脫離成本區后，出貨又要一點一點的反復拉抬、反復制造利好制造出貨機會。隨著散戶水平的提高，它的手段會越來越吃力，而且失敗的概率會越來越大。而散戶幾乎可以在一次操作中就完成自己的股票買賣過程，是否參與一只股票，幾分鐘內就可以搞定。在控制股票漲跌上，莊家是主動的，散戶是被動的；在股票的買進和沽出的速度上，莊家是被動的，散戶是主動的。如果散戶看準了莊家速度上的弱點，完全可以搶在它的前面完成買賣的過程。許多散戶之所以做不到這一點，不是因為看不清莊家的意圖，就是因為貪字作怪，該出手時不出手。好像這樣講散戶是沒有辦法在股市上賺錢了，錯！其實你在許多方面有比莊家更強的優勢，只要你搞明白了莊家的坐莊過程和其中的規律，你就會戰勝它！散戶在股市之中買賣股票有兩個比較致命的弱點，一個是漲了不知道止贏，一個是跌了不知道止損。誰買了股票都想賣個最高價，這是合情合理的和無可指摘的，問題是誰也不知道自己手中的股票到底能夠漲到哪個價位，因為股價的漲跌權不在你的手中而是在莊家手中，即使是莊家，它也要依據具體情況而隨時修正自己的目標，所以沒有誰能夠有絕對的把握。誰買了股票都不希望被套住，這也是合情合理的和無可指摘的，問題是誰也不知道自己手中的股票到底能夠跌到哪個價位，因為股價的漲跌權不在你的手中而是在莊家手中，即使是莊家，它也要依據具體情況而隨時修正自己的目標，所以同樣沒有誰能夠有絕對的把握。那么應該怎樣操作呢？如果覺得沒有把握判斷以后的漲跌的話，就賣一半！也就是說賣一半起碼你已經有一半的收益已經入袋為安了，剩下的另一半，如果繼續漲，證明判斷錯了，但是你只是少了些收獲，畢竟還是收獲到手了，雖然遺憾，但是穩健。如果你賣一半后開始下跌，證明你賣對了，你的另一半也就賣了吧，因為股票一旦回調，至少要回調5%10%，等止跌了再考慮是否回補，起碼你這一波已經有所收獲。如果你的股票跌了，你賣一半，起碼你已經有一半的資金回籠了，剩下的另一半，如果轉而上漲，證明你判斷錯了，那就等另一半漲吧，用它的上漲來彌補你割肉的損失，你起碼沒虧損。如果你賣一半后開始下跌，證明你賣對了，你可以用已經賣了的資金，等這只股票反彈時做T+1，減低你的損失，也可以攤低你的持股成本，等賬面持平后全部出手，作為買錯誤股票的經驗和教訓，增加自己今后選擇股票的能力。這賣一半，是減少風險的一個很被動的手段，但是是有效的，不太會做股票的朋友可以試試。當然，如果你想更穩健些，我建議一開始就半倉操作，就象作戰，要有一部分預備部隊一樣。比較果斷的手段就是在漲的時候一旦發現放量滯漲，在后13天在次高點果斷全拋，不跌到一定程度不補倉。在跌的時候一旦發現成為趨勢，果斷斬倉，等止跌了再買回來，或者換買上漲趨勢的股票，用上漲的收獲來彌補斬倉的損失。打開股票的K線圖，你會發現許多股票都是在通道中有規律地做波浪運行，你可以試著去做高拋低吸。有一些人股票被套牢了總想借錢甚至借高利貸來企圖翻本，孰不知道你賣了被套的股票，這就等于你向跌勢的股票借貸，用來買你認為好的股票，這樣難道不比向別人借貸好么？等你賣了你盈利的股票再看你套牢的股票，你會發現可能它還在原地甚至又跌了好多，你再買回來，你就是兩面受益。即使它也上漲了，應該也沒有你換股盈利多（否則你的換股又是判斷錯誤），你應該還是受益的。最忌諱一只股票拿到底了，賺錢不拋，賠錢不賣，結果一路跌下來，越套越深，幾乎沒有翻身的機會。散戶需要做的事：1、當少數派；2、少看或不看股評，股評不能作為自己買賣的依據；3、冷靜冷靜再冷靜，寧可錯過不要做錯；4、經常總結一下自己。作為散戶，我們沒有能力去左右大盤的走向，也沒有能力去左右個股的走向。可是憑借股少的靈活性，我們可以自由快速的進出，博取差價。散戶最忌諱的就是捂股不動，漲了盈利了只是心中高興，只想賬面上賺了多少，不想落袋為安，期盼能夠有更高的漲幅，生怕錯過賺大錢的機會，風險的意識淡薄，反正股價高于買入價。而一旦被套，又不甘心虧本，不能夠果斷割肉，以至越套越深，總想應該有止跌反彈的可能，一看希望渺茫，干脆擺出一副死豬不怕開水燙的架勢，最后損失累累。被動等待決不是散戶應該做的！即使是被套，也要靈活地運用每天（每一階段）的振幅為自己牟利。在這個漫漫的跌勢中，盡管大多數散戶虧損累累，但是有些股票卻是不隨大盤下行，如果有人買了這樣的股票，那么風險就會小得多。問題是，什么樣的股票會不隨大盤而下呢？認為只有機構莊家已經收集了很大一部分籌碼，并且認為往上做比往下做風險還要小的情況下才會出現。這里分兩種情況，一種是莊家拉高后還沒有來得及出完貨就被大勢拖累，不得不護盤，等大勢一有利好就拉高，吸引跟風者，這種已經遠離底部的股票雖然上升形態很吸引人，但是已經凝聚了很大的風險，一旦有機會出貨，莊家絕對不會放過的，所以已經有這種股票的散戶朋友一般都是高手，膽子小一點的早就被莊家震蕩出局了。而手中沒有這樣的股票的朋友千萬不要輕易介入，這種虎口拔牙的本領一時半載是練不出來的。還有一種情況就是莊家已經在底部收集籌碼差不多了，因為大勢不太好而暫時按兵不動，在底部做箱體震蕩，高拋低吸進一步降低成本和收集籌碼，等待時機把股價拉上去。這時候如果隨大盤向下做，無異把已經好不容易收集到的底價籌碼交出去，你想他愿意么？在大勢低迷的情況下，如果買后一種股票，不但安全，而且會有機會騎上一匹未來的黑馬。這個問題給人留下的回答空間挺大的，簡單的給你介紹一下咱們國家的股票市場。 經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨后進入蟄伏期，股市發展陷入困境。一、當前我國股票市場發展現狀分析（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動蕩的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融資者融資能力不強，融資手段不多相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系由于股權結構形式單一并缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險雖然 2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持1 、“政策市”阻礙了股市發展的有效性目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種后果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。2 、“企業圈錢”行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由于地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標準上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為準繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震蕩。而我國由于管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由于我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會采取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務于國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由于存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由于流通股所占比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難于凈化。業績較差的上市公司實現退市有利于凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在于沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標準和程序在公司法、證券法、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防范措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防范措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯后，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯后，而且沒有實施配套措施，效果并不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由于我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票