2019/4/7,華菱鋼鐵財務報表分析,2019/4/7,資產負債表分析,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,通過水平分析可以看出，華菱鋼鐵總資產2013年增加515246萬元，增長幅度為7.85%，說明華菱鋼鐵2013年資產規模有所增長。進一步分析可以發現一下事實。 流動資產增加了522281萬元，增長幅度為28.80%，使總資產規模增加了7.96%。根據這一變化來看，華菱剛提問的流動性有所增強，其中交易性金融資產增加了18443萬元，增幅為115.80%，應收票據增加了507278萬元，增幅為202.78%，應收賬款32198萬元，增幅為23.54%。這種變化對增強企業償債能力，滿足資金流動性需要都是有利的。其余項目雖有所變動，但影響較小。 長期股權投資凈額增加了109762，增幅為305.78%，市總資產規模增加了1.67%，是非流動資產中對總資產變動影響最大的項目。其原因是華菱鋼鐵增資汽車板公司。 應收票據增加202.78%，主要是因為收到客戶的銀行承兌匯票大幅增加。,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,應收賬款增加了168969萬元，增幅為23.54%,對總資產的的影響增加了0.49%；應付票據增加了155766萬元，增幅為34.88%，是因為公司增加票據融資。 2013年負債增加了390418萬元，增幅為7.24%，對權益總額增加了75.77%，其中非流動負債增加了28029萬元，增加幅度為3.90%，主要是長期借款的增加引起的。流動負債增加了7.75%，主要是應付票據和應付賬款的增加引起的。 2013年所有者權益增加了124827萬元，增幅為10.68%，對權益總額的影響為24.23%,華菱鋼鐵資產負債表水平分析：,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,（一）資產結構分析 從靜態方面分析,流動資產變現能力強,其資產風險較小;而非流動資產變現能力較差,其資產風險較大.所以流動資產比重較大時,企業資產的流動性強而風險小;非流動資產比重較大時,企業資產彈性較差，不利于企業靈活調度資金，風險較大。華菱鋼鐵2013年流動資產比重為35.59%，非流動性資產比重為72.26%，說明流動性較小而風險小，企業資產彈性較小。 從動態方面分析，華菱鋼鐵流動資產比重增加7.96%，非流動資產比重減少了0.11%,變動幅度不是很大，說明華菱鋼鐵的資產結構相對比較穩定。,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵2013年流動資產比重為35.59%,固定資產比重為62.24%，固流比例大致為1: 0.57；上年流動資產比重為27.63%,固定資產比重為61.48%，固流比例大致為1: 0.45；固流結構較為適中，2013年度沒有發生較大轉變。,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,（二）負債結構分析 負債的結構分析，主要是研究負債總額(流動負債長期負債)與所有者權益、長期負債與所有者權益之間的比例關系，前者反映了上市公司自有資金負債率，后者則反映了企業的負債經營狀況。相應地，有兩個衡量指標，即：自有資金負債率=負債總額/所有者權益，負債經營率=長期負債/所有者權益。,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,華菱鋼鐵流動負債比重為71.17 %，與上年比較基本不變，說明企業在在使用負債資金時，以短期資金為主，償債壓力較大，但同時也能降低其負債成本。 華菱鋼鐵2013年無成本負債增加9.57%，比上年增加1.96%，低成本負債增加4.65%，高成本負債減少0.37%，可能使華菱鋼鐵負債成本下降，利息負擔減輕。,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,（三）資本結構分析 從靜態方面看，華菱鋼鐵所有者權益比重為18.27% ，負債比重為81.73% ，資產負債率相對較大，財務風險較大。 從動態方面看，所有者權益比重上升了0.47% ，負債比重下降了0.47%，表明企業資本結構比較穩定。,華菱鋼鐵資產負債表垂直分析：,（一）貨幣資金分析 華菱鋼鐵2013年貨幣資金為303490.47萬元，比2012年減少了15.64%，該變動可能會影響企業的短期償債能力，可能使因為企業采取較寬松的信用政策。 （二）長期股權投資分析 華菱鋼鐵2013年長期股權投資為145657.66萬元，比2012年增長了305.78%，其主要原因是增資汽車板公司，擴大對外投資。 （三）存貨分析 華菱鋼鐵2013年存貨為880871.29萬元，比2012年增長了5.09%，占總資產的13.42%,存貨有一定幅度的變化，表明企業在生產經營過程中有異常情況發生。,資產項目分析,負債及所有者權益項目分析,（一）短期借款分析 華菱鋼鐵2013年短期借款為2881070 萬元，比2012年增長了3.91%，占總資產比重的40.70%，風險較大，可以減少利息支出。 （二）應付賬款分析 華菱鋼鐵2013年應付賬款677802.98萬元，比2012年增長了35.54%，主要是因為其增加借款而償債能力較弱導致的但硬度賬款為無成本負債，充分利用應付賬款能節約利息支出。,2019/4/7,利潤表分析,2019/4/7,1.營業利潤分析 華菱鋼鐵營業利潤增加327536萬元。主要由于營業成本和各類費用的降低和投資收益的增加。 投資收益比上年增長了31453萬元，增長率為625%，且由于營業成本和銷售費用、管理費用、財務費用的降低，最終使營業利潤增加了327536。,華菱鋼鐵利潤表變動的水平分析,華菱鋼鐵利潤表變動的水平分析,2.利潤總額分析 華菱鋼鐵利潤總額增長了352262萬元。 影響其變動的主要因素有兩個，關鍵原因是營業利潤增長327536萬元和營業外收入增加25173萬元，增長率為859%。 同時由于營業外支出和非流動資產處置凈損失的不利影響，增減因素相抵。故利潤總額增長352262萬元。,華菱鋼鐵利潤表變動的水平分析,3.凈利潤分析 華菱鋼鐵2013年實現凈利潤17747萬元，比上年長了361068萬元。 從水平分析表看，凈利潤增長主要是由利潤總額的增長引起的。,華菱鋼鐵利潤表變動的垂直分析,上表可以看出華菱鋼鐵在2013年度各項財務成果的構成情況。 營業利潤占營業收入的比重為-0.18%，比2012年的的-5.70%增長了5.52%； 2013年度利潤總額的比重為0.28%，比上年的-5.66%增長了5.94%； 2013年度凈利潤的比重為0.25%，比上年的-5.84%增長了6.09%。,華菱鋼鐵利潤表變動的垂直分析,可見，華菱鋼鐵從上年度的虧損轉為盈利。各項財務成果結構增長的原因，從營業利潤結構增長看，主要是營業成本、管理費用、財務費用、資產減值損失結構下降所致，說明營業成本和管理費用下降是提高營業利潤比重的根本原因。,華菱鋼鐵主營業務收入分析,報告期內，2013年華菱鋼鐵主營業務收入比2012年減少了107024.58萬元。,主要費用,報告期內，公司各項費用項目均有所減少。其中，銷售費用較上年相比減少5%，管理費用較上年相比減少了10%，財務費用較上年相比減少了31%，資產減值損失減少35%。 華菱鋼鐵公司2012年凈利潤虧損額高達32.5億元，2013年前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤為-2.75億元，而2013年第三季度單季歸屬上市公司股東的凈利潤為1.09億元。,如果公司在2013年無法扭虧為盈，根據相關規定，公司有被戴上“st”帽子的風險。因此，2013年在鋼鐵行業整體形勢嚴峻、鋼材價格大幅下跌的不利形勢下能夠扭虧，主要是公司深化機制體制改革，積極推進挖潛增效，毛利率大幅提升。此外，公司還提高市場研判和把握能力，降低原材料成本，并大力推進集成產品開發（ipd）和銷研產一體化，改善產品結構。同時受益于人民幣升值，期間費用率有所下降。,2019/4/7,現金流量表分析,2019/4/7,現金流量表水平分析（單位：萬元）,現金流量表水平分析,從水平分析表中可以看出，華菱鋼鐵2013年凈現金流量比2012年減少409381萬元。經營活動、投資活動和籌資活動產生的凈現金流量較上年的變動額分別為-49億、-24億、114億。,單位：億元,一、經營活動分析 經營活動凈現金流量比去年減少了49億元，減少率為85%。經營活動流入量和流出量分別比上年減少了12%和7%，減少額分別為96億元和47億元。 經營活動流入量減少的原因： （1）收到的其他與經營活動有關的現金減少了46億元，減少率是97%，原因是收回的保證金和押金的減少，政府補貼的減少。 （2）銷售商品、提供勞務收到的現金減少了47億，減少率是6%，原因主要是鋼材市場的不景氣，鋼材銷售價格低。,現金流量表水平分析,經營活動流出量減少的原因是購買商品接受勞務支付的現金減少了53億元，減少率為8%。 銷售商品、提供勞務收到的現金/購買商品、接受勞務支付的現金=6862042/6129596=1.12 兩者之間比率較小，說明華菱鋼鐵的銷售利潤小，主要是因為目前鋼材市場不景氣。,現金流量表水平分析,2019/4/7,現金流量表水平分析（單位：萬元）,現金流量表水平分析,二、投資活動分析 投資活動凈現金流量比去年減少了23億元，減少率為555%。主要原因是收回投資收到的現金減少了55億元，減少率是57%。,2019/4/7,現金流量表水平分析（單位：萬元）,三、籌資活動分析 籌資活動凈現金流量比去年增加了增加了113億元，增加率為114%。主要原因是取得借款收到的現金增加了449億元。因此企業面臨的償債壓力較大。,現金流量表水平分析,現金流量表垂直分析（單位：萬元）,現金流量表垂直分析（單位：萬元）,現金流量表垂直分析（單位：萬元）,現金流量表垂直分析,（1）現金流入垂直分析 華菱鋼鐵2013年現金流入總額為1196億元，其中經營活動、投資活動、籌資活動流入量所占比重分別為57.72%、4.12%、38.16%，因此企業的現金流入量主要由經營活動產生。而在經營活動中，銷售商品、提供勞務收到的現金占99.35%，可見華菱鋼鐵的主要業務就是銷售鋼材,且主營業務突出。 （2）現金流出垂直分析 華菱鋼鐵2013年現金流出總額為1202億元，其中經營活動、投資活動、籌資活動流出量所占比重分別為56.73%、6.44%、36,83%，因此企業現金流出量主要有經營活動產生。而在經營活動中，購買商品、接受勞務的現金占89.89%，可見華菱鋼鐵現金主要支出形式是購買原材料和機械設備、勞務付費。,2019/4/7,所有者權益變動表分析,所有者權益變動表水平分析（單位：萬元）,所有者權益變動表水平分析,華菱鋼鐵2013年所有者權益比2012年增加399.06萬元，增長的幅度為0.03%。 影響其增長的主要項目是其他綜合收益（直接計入所有者權益的利得和損失）有顯著的提高，相對于2012年增加了1089.77萬元，增幅達到110.63%。 其凈利潤相較于2012年有大幅度的減小，減小幅度達到64.35%。上表可計算得出該公司凈資產收益率（roe）由2012年的0.06%減小到2013年的0.02%，說明該公司的資本綜合效益大幅下降，其中凈利潤的減小是影響公司獲利能力的主要因素。,所有者權益變動表垂直分析（單位：萬元）,所有者權益變動表水平分析,華菱鋼鐵股份有限公司2013年年末余額比2012年增加了399.06萬元，若以此項變動作為100%，凈利潤為其增加方向變動所做的貢獻度為-68%，其他綜合收益的變