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報告稱到2025年中國養老金缺口將超18萬億

最新發布的研究報告《化解國家資產負債中長期風險》預測，到2025年，中國養老金的缺口將達到18.3萬億元。報告指出，人口老齡化沖擊下我國養老金的統籌賬戶將給財政造成巨大負擔。建議實施延遲退休年齡，國有股劃撥，機關事業單位改革等多措施以緩解壓力。

這份研究報告由中國銀行首席經濟學家曹遠征牽頭的中銀研究團隊和德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿牽頭的復旦大學為主的研究團體撰寫。

缺口

莫須有還是無底洞?

對于養老金這一隱形債務，各相關部門都有自己的測算和判斷。

根據人力資源與社會保障部統計，截至2025年年末，我國企業職工養老金目前結余1.9萬億元，所以從全國層面看，不存在養老金缺口的問題。未來全國養老保險基金能夠做到長期收支平衡。

剛開始建立企業職工養老保險時，全部是收不抵支，缺口逐漸在縮小，現在一直縮小到13個省，但加上財政補助，全部都是收大于支。人社部有關負責人說。

但從另一角度看，不加改革的前提下，未來中國養老金的支付危機和因此對國家財政造成的支付壓力增大似乎已經是不爭的事實。

社科院編撰的《中國養老金發展報告2025》顯示，從1997年各級財政開始對養老保險轉移支付算起，補貼規模迅速擴大。2000年各級財政補貼金額為338億元，2025年為971億元，2025年1954億元，2025年新增補貼高達2272億元，財政累計補貼金額達1.2526萬億元。這意味著，近三分之二的養老保險累計結余，來自于財政轉移支付。

而根據《化解國家資產負債中長期風險》，如果不發生任何改革，人口老齡化沖擊下我國養老金的統籌賬戶將給財政造成巨大的負擔，從2025年起養老金要求的財政補貼將持續上升，至2050年養老金缺口將達到當年財政支出的20%以上。與GDP的規模比較，今后38年累積，養老金總缺口的現值相當于目前GDP的75%，遠高于環保成本，是融資平臺和鐵路債務對財政的壓力的近20倍。

研究報告的主要撰寫者之一、來自中國銀行研究團隊的廖淑萍在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，本次研究結果和政策建議，是利用推測法和估算法，基于國家統計局往年已發表的數據作為存量基礎，加上每年的流量變化，逐年累計而成。以此方法測算，到2025年，中國養老金的缺口將達到18.3萬億元，在目前養老制度不變的情況下，往后的年份缺口逐年放大，假設GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，占當年GDP的38.7%

由于人口老齡化的影響，退休人員數量越來越多，退休人員領取退休金的時間越來越長，導致國家的養老保險支出越來越龐大。廖淑萍說。

她指出，雖然由于測算期限長，上述模型中的利率、死亡率、工資增長率等關鍵參數也會發生變化，可能影響測算結果的絕對數值但根據情景分析的結果，如果現行養老制度不變，養老金缺口放大對財政造成巨大負擔這一總體趨勢是確定的。

退休

維持現狀還是提高年齡?

當對養老的擔憂讓社保基金的保值增值問題再次成為公眾關注的焦點，延遲退休年齡這一話題也就不可避免地再次被擺上了桌面。

有專家指出，在短期內我國養老金收支壓力主要來源于轉軌成本;而在中長期內，人口老齡化將逐漸成為導致養老金收支缺口的更為主要的因素。

我國是世界上老齡化程度最高的國家之一，目前中國65歲以上的老年人口已接近1.3億人，全國31個省已有26個進入老齡化狀態，而到2050年，這一數字將會達到3.32億人，超過總人口的23%。

不僅如此，中國人口的預期壽命已經呈現穩步上升的趨勢。1980年至2025年期間，平均每五年上升約1歲，如果退休年齡政策不變，則意味著老年人口退休后的余壽不斷增加，給養老金支付帶來的壓力可想而知。

在這樣的背景下，相關部委對延遲退休以緩解養老金壓力的想法由來已久。本月初，人社部曾公開表示，隨著經濟社