內(nèi)容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u1、5月油價(jià)回顧：OPEC+7月延續(xù)增產(chǎn)，受地緣局勢(shì)及關(guān)稅政策影響，油價(jià)寬幅波動(dòng) 52、油價(jià)觀點(diǎn)判斷：布倫特油價(jià)中樞65-75美元/桶 53、油氣重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤 10原油價(jià)格與價(jià)差 10原油供給：海外資本開支意愿較低，不具備大幅增產(chǎn)條件 11原油需求：美國(guó)煉廠檢修季接近尾聲，開工率大幅提高 13原油庫(kù)存：庫(kù)欣原油庫(kù)存處于低位，戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存穩(wěn)定補(bǔ)庫(kù) 14成品油價(jià)格與價(jià)差 15成品油供給 17成品油需求 18成品油庫(kù)存 19天然氣價(jià)格 20美國(guó)天然氣供需 21煤層氣 224、油氣行業(yè)新聞 23風(fēng)險(xiǎn)提示 23附表：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及估值 23圖表目錄圖WTI油價(jià)近期走勢(shì)（美元/桶） 5圖布倫特油價(jià)近期走勢(shì)（美元/桶） 5圖OPEC+主要成員國(guó)財(cái)政平衡油價(jià)（美元/桶） 7圖OPEC+主要成員國(guó)2025年財(cái)政平衡油價(jià)變化（美元/桶） 7圖美國(guó)新打井-完井的完全成本（美元/桶） 9圖美國(guó)現(xiàn)有井運(yùn)營(yíng)成本（美元/桶） 9圖主流機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求的預(yù)測(cè)（百萬桶/天） 9圖主流機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)（百萬桶/天） 9圖WTI油價(jià)走勢(shì)（美元/桶） 10圖布倫特油價(jià)走勢(shì)（美元/桶） 10圖布倫特-WTI期貨結(jié)算價(jià)差走勢(shì)（美元/桶） 10圖布倫特期貨-現(xiàn)貨價(jià)差走勢(shì)（美元/桶） 10圖美國(guó)原油產(chǎn)量（千桶/天） 11圖美國(guó)未完鉆油井?dāng)?shù)量（口） 11圖美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)量（部） 11圖北美活躍壓裂車隊(duì)數(shù)量（支） 11圖巴西原油產(chǎn)量（千桶/天） 12圖俄羅斯原油產(chǎn)量（千桶/天） 12圖中國(guó)原油產(chǎn)量（萬噸）及同比（，右軸） 12圖中國(guó)原油進(jìn)口量（萬噸）及同比（，右軸） 12圖美國(guó)煉油廠原油加工量（千桶/天） 13圖美國(guó)煉廠開工率（） 13圖中國(guó)主營(yíng)煉廠周度平均開工負(fù)荷（） 13圖山東地?zé)捬b置開工負(fù)荷（） 13圖中國(guó)月度原油加工量（萬噸）及當(dāng)月同比 14圖中國(guó)原油累計(jì)加工量（萬噸）及累計(jì)同比 14圖美國(guó)原油總庫(kù)存（千桶） 14圖美國(guó)戰(zhàn)略原油庫(kù)存（千桶） 14圖美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存（千桶） 15圖美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存（千桶） 15圖美國(guó)汽油價(jià)格及價(jià)差（美元/桶） 15圖美國(guó)柴油價(jià)格及價(jià)差 15圖美國(guó)航空煤油價(jià)格及價(jià)差 16圖中國(guó)汽油價(jià)格（元/噸） 16圖中國(guó)柴油價(jià)格（元/噸） 16圖中國(guó)航空煤油價(jià)格（元/噸） 16圖中國(guó)汽油批零價(jià)差（元/噸） 16圖中國(guó)柴油批零價(jià)差（元/噸） 16圖美國(guó)汽油產(chǎn)量（千桶/天） 17圖美國(guó)柴油產(chǎn)量（千桶/天） 17圖美國(guó)航空煤油產(chǎn)量（千桶/天） 17圖中國(guó)汽油產(chǎn)量（萬噸） 17圖中國(guó)柴油產(chǎn)量（萬噸） 18圖中國(guó)煤油產(chǎn)量（萬噸） 18圖美國(guó)車用汽油需求（萬桶/天） 18圖美國(guó)柴油日需求量（萬桶/天） 18圖中國(guó)汽油表觀消費(fèi)量（萬噸） 19圖中國(guó)煤油表觀消費(fèi)量（萬噸） 19圖美國(guó)汽油庫(kù)存量（千桶） 19圖美國(guó)成品車用汽油庫(kù)存量（千桶） 19圖美國(guó)柴油庫(kù)存量（千桶） 20圖美國(guó)航空煤油庫(kù)存量（千桶） 20圖NYMEX天然氣期貨收盤價(jià)（美元/百萬英熱單位） 20圖HenryHub天然氣現(xiàn)貨價(jià)（美元/百萬英熱單位） 20圖東北亞液化天然氣到岸價(jià)（美元/百萬英熱單位） 21圖中國(guó)液化天然氣出廠價(jià)格指數(shù)（元/噸） 21圖美國(guó)天然氣總供給量（十億立方英尺/天） 21圖美國(guó)天然氣總需求量（十億立方英尺/天） 21圖美國(guó)天然氣總消費(fèi)量（十億立方英尺/天） 22圖美國(guó)天然氣庫(kù)存量（十億立方英尺） 22圖中國(guó)煤層氣產(chǎn)量及增速（億立方米） 22圖山西省煤層氣產(chǎn)量及增速（萬立方米） 22表OPEC+自愿減產(chǎn)情況（千桶/天） 6表220萬桶/日自愿減產(chǎn)逐步退出產(chǎn)量表（千桶/天） 6表OPEC+減產(chǎn)情況（百萬桶/天） 81、5月油價(jià)回顧：OPEC+7月延續(xù)增產(chǎn)，受地緣局勢(shì)及關(guān)稅政策影響，油價(jià)寬幅波動(dòng)2025564.0/2.5/桶，月末63.9/61.3/1.5/60.8/桶。5641.1/OPEC+討76圖油價(jià)近期走勢(shì)（美元/桶） 圖布倫特油價(jià)近期走勢(shì)（美元/桶）， ，2、油價(jià)觀點(diǎn)判斷：布倫特油價(jià)中樞65-75元/桶OPEC+741.1/天：20241238OPEC+召200/日集體減產(chǎn)、166/日自愿減產(chǎn)目標(biāo)延長(zhǎng)至2026220/320253OPEC30/202542026945OPEC5月、641.1/日，為原定增產(chǎn)計(jì)劃額的三倍；528OPEC+宣741.1/日，連續(xù)第三個(gè)月大幅增產(chǎn)。按此增產(chǎn)幅度，OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃將在今年10月前完成，較原定的2026年9月底大幅提前。202573-130/202676-128/OPECIEAEIA5105.00103.52103.72/（105.05103.58、103.65/天20241307398/（13073、90/天2026106.28104.28104.62/2025128、76、91/天。近期，全球外部環(huán)境急劇變化，同時(shí)俄烏、美伊以及美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策均存OPEC+較高的財(cái)政平衡油價(jià)成本，以及美國(guó)頁(yè)巖油較202565-75/WTI60-70/桶。202220221033OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，OPEC202211200/日。（2）2023448JMMCOPEC20235166/1136OPEC從2024年1月起再次自愿減產(chǎn)220萬桶/天。表1：OPEC+自愿減產(chǎn)情況（千桶/天）國(guó)家2023年4月自愿減產(chǎn)2023年11月自愿減產(chǎn)沙特阿拉伯5001000伊拉克211220阿聯(lián)酋144163科威特128135阿爾及利亞4851俄羅斯500500哈薩克斯坦7882阿曼4042加蓬8合計(jì)16572193OPEC，20241238OPEC200/166桶/2026220/2025220/30/日產(chǎn)量將從2025年4月至2026年9月底，18個(gè)月時(shí)間內(nèi)逐步恢復(fù)。43OPEC+意外宣布實(shí)施超預(yù)期的石油增產(chǎn)計(jì)劃，5341.1/3641.1/28741.1/日，以此節(jié)奏推進(jìn)下，OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃將在今年10月前完成，較原定計(jì)劃截至?xí)r間的2026年9月大幅提前。表2：220萬桶/日自愿減產(chǎn)逐步退出產(chǎn)量表（千桶/天）阿爾及利亞伊拉克科威特沙特阿拉伯阿聯(lián)酋哈薩克斯坦阿曼俄羅斯8國(guó)合計(jì)1-3月908400024138978291214687598978304164月911401224219034293814737619004305545月919404924439200301514867689083309636月928408624669367309215007759161313752025年 7936412224889534316915147829240317858月936412224889534316915147829240317859月9364122248895343169151478292403178510月9364122248895343169151478292403178511月9364122248895343169151478292403178512月936412224889534316915147829240317851月936412224889534316915147829240317852月939413424969589319515187859266319223月942414725039645322115237879292320602026年 4945415925119700324615277899318321955月948417125189756327215327929344323336月951418325269811329815367949371324707月953419625339867332415417969397326078月956420825419922334915457999423327439-12月95942202548997833751550801944932880生產(chǎn)配額1007443126761047835191628841994934529OPEC，（增產(chǎn)規(guī)劃至2025年7月，其余為原規(guī)劃）OPEC+20254IMF2026OPEC70/桶，并且較2024年10月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提高。沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞的石油液體合計(jì)產(chǎn)占球的25左205年4月IMF預(yù)其205年政衡價(jià)為92.、163.078.680.2121.2156.6/202410IMF+1.4、+38.9、-13.8、-1.6、+5.3、+37.6美元/桶。資料來源：圖3：OPEC+主要成員國(guó)財(cái)政平衡油價(jià)（美元/桶）資料來源：IMF（2025年4月預(yù)測(cè)），資料來源：圖4：OPEC+主要成員國(guó)2025年財(cái)政平衡油價(jià)變化（美元/桶）資料來源：IMF（2025年4月預(yù)測(cè)），IEA20254OPEC+4196/567/896、933萬桶/天。20254OPEC92025313/33、35、39/天。表3：OPEC+減產(chǎn)情況（百萬桶/天）國(guó)家3月產(chǎn)量4月產(chǎn)量4月較配額4月配額生產(chǎn)能力實(shí)際減產(chǎn)阿爾及利亞0.90.930.020.910.990.06剛果0.240.24-0.040.280.270.03赤道幾內(nèi)亞0.060.06-0.020.070.060.01加蓬0.240.220.040.180.220伊拉克4.234.220.333.894.870.65科威特2.622.540.132.412.880.33尼日利亞1.41.49-0.011.51.420沙特阿拉伯9.078.96-0.069.0212.113.15阿聯(lián)酋3.263.280.352.934.281OPEC9國(guó)產(chǎn)量22.0221.930.7421.1927.15.23伊朗3.363.433.8利比亞1.21.221.230.01委內(nèi)瑞拉0.970.840.890.05OPEC12國(guó)產(chǎn)量27.5427.4233.025.29阿塞拜疆0.480.49-0.070.550.490哈薩克斯坦1.821.80.391.411.80墨西哥1.451.461.590.13阿曼0.760.760.010.760.850.09俄羅斯9.169.330.3399.76其他0.70.69-0.170.870.860.16Non-OPEC合計(jì)14.3814.540.4912.5815.340.38OPEC+18國(guó)產(chǎn)量34.9535.011.2333.7840.855.48OPEC+合計(jì)41.9341.9648.365.67IEA，202526-45/41/202439/2/（原10000/天31/（日產(chǎn)量低于10000桶/天）則為44美元/桶。61-70/桶區(qū)間，從全樣本統(tǒng)計(jì)來看，65/202464/1/65/202461/20243美元/66/20241針204年起收費(fèi)900美元/2025年提高至120美元/資料來源：圖美國(guó)新打井-完井的完全成本（美元/桶） 圖美國(guó)現(xiàn)有井運(yùn)營(yíng)成本（美元/桶）資料來源：達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)， 達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)，我們認(rèn)為美國(guó)頁(yè)巖油廠商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，或?yàn)楸粍?dòng)接受油價(jià)的結(jié)果，而非主動(dòng)干預(yù)油價(jià)的因素，因此低油價(jià)下資本開支意愿較低，并不具備大幅增產(chǎn)的條件。202573-130/202676-128/OPECIEAEIA5105.00103.52103.72/（105.05103.58、103.65/天20241307398/（13073、90/天2026106.28104.28104.62/2025128、76、91/天。資料來源：圖主流機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求的預(yù)測(cè)（百萬桶/天） 圖主流機(jī)構(gòu)對(duì)于原油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)（百萬桶/天）資料來源：OPEC、IEA、EIA， OPEC、IEA、EIA，近期，全球外部環(huán)境急劇變化，同時(shí)俄烏、美伊以及美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策均存OPEC+較高的財(cái)政平衡油價(jià)成本，以及美國(guó)頁(yè)巖油較202565-75/WTI60-70/桶。3、油氣重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤原油價(jià)格與價(jià)差530WTI60.79/2.6美元/（+4.4布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為63.90美元/桶較上月末上漲0.8美元/桶（+1.2）。20255WTI60.94/2.0/桶（-3.2）；布倫特原油平均期貨結(jié)算價(jià)為64.01美元/桶，較上月下跌2.5美元/桶（-3.7）。20255-WTI3.07/0.45美元/-0.2/1.27/桶。資料來源：圖油價(jià)走勢(shì)（美元/桶） 圖布倫特油價(jià)走勢(shì)（美元/桶）資料來源：， ，資料來源：圖布倫特-WTI期貨結(jié)算價(jià)差走勢(shì)（美元/桶） 圖布倫特期貨-現(xiàn)貨價(jià)差走勢(shì)（美元/桶）資料來源：， ，原油供給：海外資本開支意愿較低，不具備大幅增產(chǎn)條件2025年5美原平產(chǎn)量為140萬/較月少42萬/-0.；美國(guó)活躍石油鉆機(jī)平均數(shù)量為468部，較上月減少13部（-2.6）；北美活躍壓裂車隊(duì)平均數(shù)量為191支，較上月減少9支（-4.5）。EIA528/1321/2025-20261341、1349/天（上次預(yù)測(cè)為1351208/（306/天、2026年供給增速維持低位。截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1341萬桶/天，較上周增加0.7萬桶/天（+0.1截至5月2日當(dāng)周美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)量為461部較上周減少4部（-0.9）；北美活躍壓裂車隊(duì)數(shù)量為190支，較上周增加4支（+2.2）。資料來源：圖美國(guó)原油產(chǎn)量（千桶/天） 圖美國(guó)未完鉆油井?dāng)?shù)量（口）資料來源：EIA， 貝克休斯，資料來源：圖美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)量（部） 圖北美活躍壓裂車隊(duì)數(shù)量（支）資料來源：貝克休斯， ，根據(jù)巴西國(guó)家石油、天然氣和生物燃料局?jǐn)?shù)據(jù)，20252348.8萬桶/天，同比增加40.0萬桶/天（+1.2），環(huán)比增加39.0萬桶/天（+1.1）。EIA20251（包括凝析油）980.5/天，較上月持平（+0.0），較上年減少44.7萬桶/天（-4.4）。圖巴西原油產(chǎn)量（千桶/天） 圖俄羅斯原油產(chǎn)量（千桶/天），巴西國(guó)家石油、天然氣和生物燃料局，EIA，1-47181.1累計(jì)同比增長(zhǎng)1.2；原油進(jìn)口量為18303.0萬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)0.5。其中，4月份原油產(chǎn)量為1772.4萬噸，同比增長(zhǎng)1.5，環(huán)比降低6.8；原油進(jìn)口量為4806.0萬噸，同比增長(zhǎng)7.5，環(huán)比降低6.5。資料來源：圖中國(guó)原油產(chǎn)量（萬噸）及同比（，右軸） 圖中國(guó)原油進(jìn)口量（萬噸）及同比（，右軸）資料來源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 、海關(guān)總署，原油需求：美國(guó)煉廠檢修季接近尾聲，開工率大幅提高202551655.4/65.4桶/天（+4.1），美國(guó)煉廠平均開工率為91.1，較上月增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)。5301699.8/67.0萬桶/天（+4.1）；美國(guó)煉廠開工率為91.0，較上周提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。2025年5月，中國(guó)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷為75.0，較上月降低0.4個(gè)百分點(diǎn)；山東地?zé)捬b置平均開工負(fù)荷為47.2較上月降低0.7個(gè)百分點(diǎn)截至5月30日，主營(yíng)煉廠開工率為74.8較上周降低0.7個(gè)百分點(diǎn)較上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；山東地?zé)掗_工率為47.1較上周提高1.0個(gè)百分點(diǎn)較上月降低1.4個(gè)百分點(diǎn)。2025年1-4月，中國(guó)原油累計(jì)加工量為2.40億噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)0.8，其中4月份加工量為5803.4萬噸，同比降低1.4，環(huán)比降低8.0。資料來源：圖美國(guó)煉油廠原油加工量（千桶/天） 圖美國(guó)煉廠開工率（）資料來源：EIA， EIA，資料來源：圖中國(guó)主營(yíng)煉廠周度平均開工負(fù)荷（） 圖山東地?zé)捬b置開工負(fù)荷（）資料來源：卓創(chuàng)資訊， ，資料來源：圖中國(guó)月度原油加工量（萬噸）及當(dāng)月同比 圖中國(guó)原油累計(jì)加工量（萬噸）及累計(jì)同比資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，原油庫(kù)存：庫(kù)欣原油庫(kù)存處于低位，戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存穩(wěn)定補(bǔ)庫(kù)截至5月0日周美國(guó)原油總庫(kù)為8.8億較周少37.5萬-0.，較上月增加38.3萬桶（+0.0）。其中戰(zhàn)略原油庫(kù)存為4.02億桶，較上周增加50.9萬桶（+0.1），較上月增加270.0（+0.7）；商業(yè)原油庫(kù)存為4.36億桶，較上周減少430.4萬桶（-1.0），較上月增加231.7萬桶（-0.5）；庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存為2408.6萬桶，較上周增加57.6萬桶（+2.5），較上月減少87.5萬桶（-3.5）。資料來源：圖美國(guó)原油總庫(kù)存（千桶） 圖美國(guó)戰(zhàn)略原油庫(kù)存（千桶）資料來源：EIA， EIA， EIA， EIA，資料來源：成品油價(jià)格與價(jià)差資料來源：截至5月30日，美國(guó)汽油價(jià)格為82.03美元/桶，較上月末下跌3.15美元/桶（-3.美柴價(jià)為81.3美/桶較月下跌7.77美/-8.；美國(guó)航空煤油價(jià)格為77.53美元/桶，較上月末下跌8.99美元/桶（-10.4）。53018.13/0.18/桶（-1.0）；美國(guó)柴油-原油價(jià)差為17.83美元/桶，較上月末減少4.80美元/桶（-21.2）；美國(guó)航空煤油-原油價(jià)差為13.63美元/桶，較上月末減少6.02美元/桶（-30.6）。截至5月0日中汽價(jià)批為789/噸較月下跌205元/-2.；中國(guó)柴油批發(fā)價(jià)格為6837元/噸較上月末上漲44元/（+0.6中國(guó)航空煤油價(jià)格為5229元/噸，較上月末下跌216元/噸（-4.0）。資料來源：圖美國(guó)汽油價(jià)格及價(jià)差（美元/桶） 圖美國(guó)柴油價(jià)格及價(jià)差資料來源：EIA、ICE， EIA、ICE，資料來源：圖美國(guó)航空煤油價(jià)格及價(jià)差 圖中國(guó)汽油價(jià)格（元/噸）資料來源：EIA、ICE， 、上海石油天然氣交易中心，資料來源：圖中國(guó)柴油價(jià)格（元/噸） 圖中國(guó)航空煤油價(jià)格（元/噸）資料來源：、上海石油天然氣交易中心， ，資料來源：圖中國(guó)汽油批零價(jià)差（元/噸） 圖中國(guó)柴油批零價(jià)差（元/噸）資料來源：卓創(chuàng)資訊， 卓創(chuàng)資訊，成品油供給2025年5月，美國(guó)汽油平均產(chǎn)量為943.3萬桶/天，較上月減少23.0萬桶/天（-2.美柴平產(chǎn)為47.5萬桶天較增加132萬/+2.；美國(guó)航空煤油平均產(chǎn)量為187.5萬桶/天，較上月增加4.4萬桶/天（+2.4）。530903.7/71.4/天（-7.美柴產(chǎn)為4994萬天較周增加18.2萬/（+3.；美國(guó)航空煤油產(chǎn)量為188.6萬桶/天，較上周增加4.0萬桶/天（+2.2）。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，20251-45118.0同比降低7.4；柴油累計(jì)產(chǎn)量為6333.6萬噸，累計(jì)同比降低8.6；煤油累計(jì)產(chǎn)量為1834.9萬噸，累計(jì)同比降低4.8。2025年4月中國(guó)汽油產(chǎn)量為1216.0萬噸同比降低8.7環(huán)比降低8.0柴油產(chǎn)量為1559.6萬噸同比降低9.7環(huán)比降低7.2煤油產(chǎn)量為436.0萬噸，同比降低7.1，環(huán)比降低11.0。資料來源：圖美國(guó)汽油產(chǎn)量（千桶/天） 圖美國(guó)柴油產(chǎn)量（千桶/天）資料來源：EIA， EIA，資料來源：圖美國(guó)航空煤油產(chǎn)量（千桶/天） 圖中國(guó)汽油產(chǎn)量（萬噸）資料來源：EIA， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，資料來源：圖中國(guó)柴油產(chǎn)量（萬噸） 圖中國(guó)煤油產(chǎn)量（萬噸）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，成品油需求20255965.8/6.7/天（-0.7）；美國(guó)柴油平均需求量為489.2萬桶/天，較上月減少1.2萬桶/天（-0.2）。截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)車用汽油需求量為920.0萬桶/天，較上周減少87.8萬桶/天（-8.7）；美國(guó)柴油需求量為455.6萬桶/天，較上周減少47.4萬桶/天（-9.4）。1-44879.7累計(jì)同比降低6.4；柴油累計(jì)表觀消費(fèi)量為6145.0萬噸，累計(jì)同比降低6.8；煤油累計(jì)表觀消費(fèi)量為1214.3萬噸，累計(jì)同比降幅14.6。2025年4月，中國(guó)汽油表觀消費(fèi)量為1134.7萬噸，環(huán)比降低7.6；柴油表觀消費(fèi)量為1512.3萬噸，同比降低8.6；煤油表觀消費(fèi)量為250.5萬噸，同比降低19.5，環(huán)比降低20.6。資料來源：圖美國(guó)車用汽油需求（萬桶/天） 圖美國(guó)柴油日需求量（萬桶/天）資料來源：EIA， EIA，資料來源：圖中國(guó)汽油表觀消費(fèi)量（萬噸） 圖中國(guó)煤油表觀消費(fèi)量（萬噸）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，成品油庫(kù)存2025年5月美汽平庫(kù)量為2.25億較月減少33.5萬-1.；美國(guó)車用汽油平均庫(kù)存量為1550.2萬桶較上月增加18.1萬（+1.2美國(guó)柴油平均庫(kù)存量為1.05億桶，較上月減少297.5萬桶（-2.8）；美國(guó)航空煤油平均庫(kù)存量為4253.2萬桶，較上月增加237.1萬桶（+5.9）。截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)汽油總庫(kù)存量為2.28億桶，較上周增加521.9萬桶（+2.美車汽油存為150.0萬較周增加5.7萬（+0.；美國(guó)柴油庫(kù)存量為1.08億桶，較上周增加423.0萬桶（+4.1）；美國(guó)航空煤油庫(kù)存量為4365.4萬桶，較上周增加93.8萬桶（+2.2）。資料來源：圖美國(guó)汽油庫(kù)存量（千桶） 圖美國(guó)成品車用汽油庫(kù)存量（千桶）資料來源：EIA， EIA，資料來源：圖美國(guó)柴油庫(kù)存量（千桶） 圖美國(guó)航空煤油庫(kù)存量（千桶）資料來源：EIA， EIA，天然氣價(jià)格20255NYMEX3.47/百萬英熱單位，較上月上漲0.04美元/百萬英熱單位（+1.3）；HenryHub天然氣平均現(xiàn)貨價(jià)為3.14美元/百萬英熱單位，較上月下跌0.28美元/百萬英熱單位（-8.2）；東北亞液12.05/0.46/百萬英熱單（+3.9中國(guó)液化天然氣平均出廠價(jià)格為4480元/噸較上月下跌69.2元/噸（-1.5）。5303.46/0.11美元/百萬英熱單位（+3.3）；HenryHub天然氣現(xiàn)貨價(jià)為3.20美元/百萬英熱單位較上月末上漲0.08美元/百萬英熱單（+2.6東北亞液化天12.06/1.30/百萬英熱單位（+12.1）；中國(guó)液化天然氣出廠價(jià)格為4419元/噸，較上月末下跌94元/噸（-2.1）。資料來源：圖天然氣期貨收盤價(jià)（美元/百萬英熱單位） 圖Hub天然氣現(xiàn)貨價(jià)（美元/百萬英熱單位）資料來源：、NYMEX， 、EIA， 、金聯(lián)創(chuàng)， 、上海石油天然氣交易中心，資料來源：美國(guó)天然氣供需資料來源：202551111.8/3.2億立方英尺/（-0.3美國(guó)天然氣平均需求量為961.0億立方英尺/天較上月減少34.3億立方英尺/（-3.4美國(guó)天然氣平均消費(fèi)量為667.0億立方英尺/天，較上月減少29.7億立方英尺/天（-4.3）；美國(guó)天然氣平均庫(kù)存量為23127.5億立方英尺/天，較上月增加4000.0億立方英尺/天（+20.9）。截至5月28日當(dāng)周，美國(guó)天然氣供給量為1125.0億立方英尺/天，較上周增加7.0億立方英尺/（+0.6美國(guó)天然氣需求量為973.0億立方英尺/天較上周增減少8.0億立方英尺/（-0.8美國(guó)天然氣消費(fèi)量為677.0億立方英尺/天較上周減少5.0億立方