2 3 3(二)公司的銷售情況 4 42其他銷售收入 5(三)公司的利潤情況 51.主營業務利潤 52.其他營業利潤 6 6 6 6 7 7 72.總資產周轉率 83.銷售凈利率 8 9 9 1.總資產凈利潤率 13.每股凈資產 14.權益乘數 (五)盈利質量分析 1.凈資產現金回收率分析 2.凈利潤現金比率 1.銷售凈現率依舊較低 2.投資和籌資現金流比重低 1.總資產報酬率、銷售凈利率、總資產凈利率依舊較低 2.凈資產收益率、資本收益率表現低 3.每股凈資產數值表現低 1.增加一定合適比例的負債 中國對公司盈利能力的系統研究起源于70年代和80年代。在分析公司的盈利能力時，大多數學者有不同的看法。杜志榮指出：“盈利就是盈利。公司的業績最終可以通過公司的盈利能力來反映。但是應排除以下因素：證券投資、重大事故或法律變更等異常項目。會計準則和財務制度變化的累積影響。”2陳思雨，楊志強提出：“企業的獲利能力是指企業利用各種經濟資源獲利的能力。它是企業進行市場營銷和獲取現金的能力，降低成本的能力和規避風險的能力的綜合體現，也是公司各注的應該是上市公司的投資回報率，而且立高食業集團公勢分布，且優厚股利和上市公司本身的股利。盈利能力和業績增長必須規避風險，并獲得更好的投資回報。要做出正確的投資判斷力是非常必要且至關重要的4。”一、廣州立高食品公司的發展現狀(一)公司概況廣州立高食品公司是冷凍烘焙食品行業的代表性企業，深耕冷凍烘焙食品領域多年，廣州立高食品在曾經在2018-2020年三年連續獲得“國家冷凍烘焙食品企業榮譽金獎”、廣州立高食品的發展是我國冷凍烘焙食品行業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著冷凍烘焙食品企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于冷凍烘焙食品市場需求進行不斷創新，使公司始終處于冷凍烘焙食品行業前沿，監監財務科四審計部監財務科二客戶服監銷售分公司四企劃部銷售分公司三監生產部銷售分公司一信息部監場市投標部銷售分公司二行政辦公室財務科三總經理財務科一銷售管(二)公司的銷售情況表0-1廣州立高食品公司近五年的經營性營業收入及其占比主營冷凍烘焙食品業務收入比上年同期增長情況(%)占營業收入的比重(%)如表0-1的是廣州立高食品公司的主營冷凍烘焙食品業務的銷售收入以及占比情況。總體來看，廣州立高食品公司2019-2023銷售主營冷凍烘焙食品業務的收入，即主營業務收入每一年都在上升，最大值出現在2023年，最小值出現在2019年，且銷售主營冷凍烘焙食品業務的收入2019-2020也在上升，自2021年以后逐年下降，且數值趨于穩定，而且占主營業務的比重一直都在百分之七十以上，說明它占了大部分比例(徐鵬飛，孫雅婷，馬俊杰，何建，2021);從銷售收入增長率來看，2019-2020增長速度比較快，2020-2021年增長速度突然放緩，自2021年以后增長速度呈持續穩步增長狀態，每一年比同期的都是上漲的，并且自2021年以后的速度整體上是逐年上升的。2021年以后趨于穩定，其中2021年數值最小，2020年數值最高。2其他銷售收入表0-2廣州立高食品公司的其他經營性營業收入(單位：億)年份其他經營性營業收入由表0-2可以看出，總體上，2019-2023年立高食業集團公司的其他經營性收入逐年遞增，最低值出現在2019年，數值為6.81,由于受外部環境影響，2019年的收入較低，最高值出現在2023年，數值為72.02,隨著公司經營管理政策的調整，一級市場的不斷發展，(三)公司的利潤情況表0-3廣州立高食品公司近五年的利潤及其占比年份利潤總額(億元)主營業務利潤(億元)主營業務利潤占比(%)其他業務利潤(萬元)表1-3表明了公司2019-2023年近五年的各種利潤相關數據的占比情況。由表0-3可以看出，立高食業集團公司2019-2023年的利潤總額是是波動上升的，最大數值出現在2023年，為55.31億元，最低小數出現在2019年，為11億元，2021-2022年的利潤總額呈下降趨勢，原因在于，這在一定意義上預示著公司在2021年轉讓北京德行冷凍烘焙食品技術有限公司的處置收益，最終導致了利潤的不理想(周志偉，鄭紅霞);此外在2019年企業的利潤總額也是較低的，原因在于早起公司的發展戰略以及規模上都與后期 (近幾年)無法比擬，立高食業集團公司生產和運營所需的主要原材料，這些原材料受商品價格和市場供求關系變化的影響，其購買價格和規模也將在一定程度上有所波動；2020年以來，數據出現了積極向好的形式，原因在于伴隨著企業創新營銷模式、加強在冷凍烘焙食品市場開拓、完善品牌形象、加強員工培訓以及改革完善企業的各種管理體制機制的進行，客觀上冷凍烘焙食品企業市場的基本面的向好，冷凍烘焙食品市場發展迅速(馮思敏，在企業的利潤中，最重要的一部分是主營業務利潤情況，表中數據也說明了這一點，無論是利潤總額理想的時候還是利潤不樂觀的時候，主營業務利潤額都占據了絕大部分；另一方面，從這些意見中看出立高食業集團公司主營業務利潤的數據在2019-2023年五年間，也是呈現波動攀升的狀態，即使在2019年以后也遭遇了挫折，但是隨著立高食業集團企業的利潤不單單只有主營業務，還有其他業務，如材料、廢料銷售，接受客戶委托提供研發服務，主營產品以外的經營業務是所獲得利潤較小的一部分，處于波動的狀態，也是立高食業集團公司的一項利潤來源。2023年，由于冷凍烘焙食品產業得快速發展，,需求的增長的不斷持續，廣州立高食品公司已經有著比較強的實力。同時伴隨著逐漸釋放的產能，其產銷量也在繼續增長中(潘二、廣州立高食品盈利能力的分析與評價(一)公司的經營盈利能力的分析表0-1廣州立高食品公司的凈資產收益率(單位：%)年份食品團表0-1表明了立高食業集團公司的2019-2023年近五年來的凈資產收益率以及同行業企業的比較情況，總體來看，立高食業集團公司的凈資產收益率是比較波動的，最高值出現在2019年，為123.22%,最低值出現在2022年，并且2022年是一個明顯的轉折點，究其原因，主要原因是廣州立高食品于2022年公司生產成本的增長率高于營業收入的增長率，這導致立高食業集團公司的凈資產收益率在降低，但是依舊保持在11%以上(黎星辰，童子銘，唐麗萍，戚曉，2020);一般來講，這在一定意義上預示著上市公司的凈資產收益率高于10%就可以說是一家比較優秀的企業了，可見立高食業集團公司運用自有資金的效率還是比較理想的。廣州立高食品在在自有資金的利用率上，比GL冷凍烘焙食品集團要好一點，但是相比于同行業的其他公司，還是需要提高，所以企業應該尋求更加有效率的途徑(余晟光，賴表0-2廣州立高食品公司的資本收益率(單位：%)年份資本收益率表0-2表明了2019-2023年近五年，立高食業集團公司的資本收益率情況；總體看，資本收益率2019-2020年穩步的上升，而2021-2022呈現下降的趨勢，2022-2023又逐漸上升，最高值出現在2023年，最低值出現在2019年，原因還是在于那個時期，外部因素的影響較大，國家政策等非財務因素的影響使得公司的發展遭遇挑戰，同時上游原材料價格快速上漲(舒浩然，紀晨曦，常麗);上下雙方的雙重壓力不斷壓縮了立高食業集團公司的盈利能力，致使2022年的資本收益率有所下降。隨后隨著公司成本的降低、產品標準化、性價比方面的提高、產品研發的進步，情況有所好轉，并獲得了新的發展(習佳怡，袁嘉熙，資本收益率波動上升，并處于一個較高的水平，說明了立高食業集團公司利用資本的效率在穩步提升，并且處在了較高的水平，立高食業集團公司的資本盈利能力較高。(二)資產的經營盈利能力分析表0-3廣州立高食品公司總資產報酬率(單位：%)年份廣州立高食品表0-3表明了廣州立高食品公司的2019-2023年近五年的總資產報酬率的情況，總體來看，趨勢是下降的，其中最高值出現在2019年，為123.22%,最低值出現在2023年，為5.67%但是基本維持在5%以上，從這些意見中看出2019-2023年廣州立高食品的總資產報酬率在不斷下降，說明立高食業集團公司的盈利能力正在下降，資下降，立高食業集團公司的管理水平沒達到預期的成效(杜星輝，冉安琪，彭宇暉，邢雪瑩，2020)。不過，通過與GL冷凍烘焙食品集團集團的比較可以看出，立高食業集團公司的總資產報酬率相對還可以，在冷凍烘焙食品行業中處于還不錯的水平(袁國棟，秦文靜，盛雪，2021)。2.總資產周轉率表0-4廣州立高食品公司的總資產周轉率廣州立高食品GL冷凍烘焙食品集團年份總資產周轉率(次)總資產周轉率(天)總資產周轉率(次)總資產周轉率(天)表0-4表示的是廣州立高食品公司與GL冷凍烘焙食品集團2019-2023年總資產周轉率情況，從表格中可以看出，廣州立高食品公司的總資產的周般來說，一家公標準設置為0.8/年),可以看出立高食業集團公司的周轉率很低，可以看出立高食業集團公司的營運效率有待提高。跟GL冷凍烘焙食品集團的總資產周轉率較低；隨著企業的發展，和規模的擴大，廣州立高3.銷售凈利率表0-5廣州立高食品公司的銷售凈利率(單位：%)年份食品GL冷凍表0-5表明了廣州立高食品公司有相似和GL冷凍烘焙食品集團2019-2023年近6年的銷售凈利率的變動情況，可以較為直接的看出，從這些意見中看出2019-2021年兩個企業的此指標數據在逐年上升，2021-2023年逐年下降，但銷售凈利率都在10%以上，也就是銷售收入的獲利能力還比較強，隨著公司的調整，雖有波動，但企廣州立高食品公司的銷售凈利率的最大數值出現在2021年，為20.97%,數值最小的時期是在2019年，數值為6.41%,其他年份來說總體上趨勢是整體上升的；GL冷凍烘焙食品集團公司的銷售凈利率的最高值出現在2020年，數值為29.6%,這在一定意義上預示著最低值也同樣出現在2019年，數值為5.67%,其他年份總體看來也是上升的，且數值高以上兩級公司的對比可以看出，說明廣州立高食品公司的銷售凈收入所樂觀，低于GL冷凍烘焙食品集團，并且獲得利潤數值比較波動，公司應該加強營銷措施1.收入利潤率指標表0-6廣州立高食品公司的營業收入利潤率(單位：%)年份廣州立高食品品集團表0-6表明的是廣州立高食品公司2019-2023年近6年來的營業收入利潤率的數據情況。營業收入利潤率主要用于表現企業的營業收入的經營獲食品公司的營業利潤率在逐年上升，其中最高值出現在2023年，數值為27.02%;最低值出現再2019年，數值為16,68%;對比GL冷凍烘焙食品集團公司，在數值方面大大低于GL冷凍烘焙食品集團公司，如果公司想要獲得發展，需要加強管理，促進銷售額對盈利本文的成本利潤率指標主要用營業收入利潤率、主營業成本利潤率、成本費用利潤率、來進行衡量。表0-7廣州立高食品公司成本利潤率相關指標數據(單位：%)年份成本費用利潤率主營成本利潤率營業成本利潤率表0-7顯示的是2019-2023年廣州立高食品公司的成本利潤率相關內容的數據。其中成本費用利潤逐年遞增，隨著企業的擴張，以及管理模式的改變升級，使得立高食業集團公司每一單位的成本費用創造了更大的利潤，其中成本費用利潤率的最高值出現在2023年，數值為36.52%;最低值出現在2019年，數值為20.05%;可以看出總體數值較低，與立高食業集團公司的主營成本利潤率變化幅度不大，總體程度較低，年度數據呈現下降趨勢，最高值出現在2019年31.37%;從這些意見中看出營業成本利潤率2019年出現大幅的降低，原因在于2019年外部環境較為不理想，比以往需要更高的資源價值進行利潤的增加，但是經過企業的改造升級，不斷地開拓冷凍烘焙食品市場，使得企業的營業成本數據不斷地回升，并且在2023年基本回到行業寒冬到來之前的成績，表明公司的營運能力在(四)基于上市及公司的盈利能力分析表0-8廣州立高食品公司總資產凈利率(單位：%)年份廣州立高食品焙食品集團表0-8數據表示的是廣州立高食品公司與同行業冷凍烘焙食品企業的2019-2023年的總資產凈利率的對比情況，總體數據可以看出廣州立低于其他兩家企業；廣州立高食品企業的總資產凈利率的最大值出現在2023年，為15.36,資產相除得到的，也就是資金的利潤率，這個指標反映的是企業的全部資產的利用效以及企業利用債權人資金以及自己資金的盈利能力，說明在資產利用率方面，還需要進一表0-9廣州立高食品的每股收益(單位：元)年份廣州立高食品GL冷凍烘焙食品集團表0-9表示的是2019-2023年廣州立高食品企業同其他兩家企業的數據比較。的普通股獲利情況出于中等水平，并從廣州立高食品公司的歷史數據看來，近6年立高食業集團公司的每股收益在不斷地增加，最大值出現自2023年，數據位3.37,最小值出現在2019年，數值為1.19;在2023年的時候，與GL冷凍烘焙食品集團集團的每股收益已經相3.每股凈資產表0-10廣州立高食品公司的每股凈資產(單位：元)年份廣州立高食品表0-10表明了廣州立高食品公司的2019-2023年的每股凈資產的數據以及和CC實業的比較。公司每股凈資產的收益的最大值出現在2023年，數值是15.09;最小值出現在2019年，為7.43;可以看出立高食業集團公司的數據不算太差，并且每年都在增加，但是和高端企業相比，依舊差距甚大，這在一定意義上預示著隨著市場發逐漸在縮小和高端企業之間的差距，2019年相差9左右，2023年相差7左右(馮思敏，謝明表0-11廣州立高食品公司的權益乘數(單位：倍)年份食品GL冷凍烘焙食品集團表0-11表明了廣州立高食品公司與同行業其他兩家公司2019-2023年的權益乘數數據最小值出現在2021年，數據位1,47,從這些意見中看出這表明立高食業集團公司的財輝，鄧偉);且2019-2023年的權益乘數一直較為穩定，近幾年趨勢向好，立高食業集團公1.凈資產現金回收率分析表0-12廣州立高食品公司的凈資產現金回報率(單位：%)年份食品團表0-12表示的是2019-2023年廣州立高食品公司與同行業其他兩家冷凍烘焙食品企業的對比圖。由圖表可以看出，總體來看，廣州立高食品公司的凈資產現金回報率并不是很最高的數值出現在2021年，為0.135;以上說明立高食業集團公司的收現能力一般，經濟行為發生損失的風險較高，公司應該加強綜合經營管理能力，提高立高食業集團公司的獲2.凈利潤現金比率表0-13廣州立高食品公司與GL冷凍烘焙食品集團集團、CC實業的凈利潤現金比率(單位：%)年份食品團表0-13反映的是2019-2023年廣州立高食品公司與GL冷凍烘焙食品集團集團、CC實業的凈利潤現金比率的數據情況；總體來看，廣州立高食品公司的凈利潤現金比率2019-2023年間數值在波動中下降，其中最高值出現在2021年，數值為1.391;最低值出立高食品公司的指標數值與GL冷凍烘焙食品集團集團相差不多，2019、2020兩個年份略高于CC實業：綜上，波動下降說明凈利潤的變現能力在減弱，收益質量不佳。隨著產業表0-14廣州立高食品公司的銷售凈現率(單位：%)年份食品才表0-14表示了2019年-2023年廣州立高食品公司與同行業其他兩家上市公司的銷售凈現率的數據；總體看，廣州立高食品公司的指標數據圍繞在0.2左右，且波動下降高值出現埃2021年，數字為0.196,最低值出現在2019年，為0.083,說明銷售收入的獲，最同其他冷凍烘焙食品企業作比較2019、2019兩年略高于其他兩家企業，但是2020-2023年三、廣州立高食品有限公司的盈利能力中存在的問題(一)廣州立高食品公司現金流所出現的問題在本文的表0-14中羅列了廣州立高食品公司以及冷凍烘焙食品行業的其他企業的2019-2023年的銷售凈現率的情況，廣州立高食品公司的指標數據圍繞在0.2左右，且波動下降，最高值出現在2021年，數值為0.196,最低值出現在2019年，為0.083,說明銷售廣州立高食品公司的銷售凈現率的發展是向下發展的，并不迅速，近4年是低于其他兩家冷凍烘焙食品企業的，說明銷售收入的盈利質量水平是一般的，應金流入得主要部分還是主營業務的銷售收入現金流入，如此一團公司近幾年的發展中對于固定資產等的投資的分析，觀察研究立高食業集團公司的盈利表0-1廣州立高食品公司現金流量表節選(億)年份222經營活動現金流量凈額556投資活動現金流量凈額22籌資活動現金流量凈額000000小計678表0-1是廣州立高食品公司的2019-2023年的現金流量情況。可以看出，立高食業集冷凍烘焙食品仍然是主要的得益領域。隨著行業的逐漸步入正軌，凈值的利率每一年都在下降，管理費用也在增加。貨幣資金充裕，往來款償短期和長期債務的能力很強。營業凈現金流量/凈利潤繼續大于1,因此具有良好的造血(二)資產、資本與股權方面的問題根據總資產報酬率的數據即表0-3的廣州立高食品公司和GL冷凍烘焙食品集團集團全部資產的使用效率；在銷售凈利率方面，觀察表0-5,根據調查的數據可以看出，企業的銷售情況不樂觀，需要有所改善，跟較強的企業相比較，差距較大，說明立高食業集團公司的營銷存在問題；根據總資產凈利率的數據可以看出，然在逐年的進步，但是與優勢企業的差距依舊明顯，若想盈利能力進宇宸，呂千)。2.凈資產收益率、資本收益率表現低結合表0-1、表0-2的數據，可以看出立高食業集團公司的資本經營能力處于中等水平，與優勢企業有差距，說明企業對實收資本的使用的商品經營能力的分析，從成本利潤率指標的數據觀察看，可以得出，企業的成本費用率較低，也就是說，立高食業集團公司的每一成本所貢獻的銷售額應該3.每股凈資產數值表現低依據前面調查的數據進行分析，也就是表0-10的數據，數據可以顯示出企業與其他企業之間的對比情況，可以得出立高食業集團公司業的每股凈資產數股票背后所代表的實際的賬面價值較低，此會影響立高食業集團公司的資金借入，以及債權人對立高食業集團公司的信心，不利于提高企業的實力形象，降低盈利能力是企業的相關人士最為關心的指標，因此，除去上述所司的存貨情況進行了分析，以查找其中所存在的問題。盈利能力最主要的是要分析企業的銷售收入的質量情況，以及冷凍烘焙食品主營業的收入水平與質量著與主營業務以及銷售收入環環相扣的一定是立高食業集團公司主營商品的售出情況，另一個方面解釋，就是企業的存貨是否科學合理、可控(杜星輝，冉安琪，彭宇暉，邢雪1.存貨絕對額較高錯誤!書簽自引用無效。表示的是2019-2023年的廣州立高食品公司的存貨情況，可以看出，總體上看立高食業集團公司冷凍烘焙食品存貨是逐年遞增的，從這些意見中看出其中最高值出現在2023年，為24.07億，最低值出現在2019年，為10.75億；存貨的遞增不利于企業的銷售收入的增加，從而影響立高食業集團公司的盈利能力水平以及質量。表0-2廣州立高食品公司存貨(單位：億)存貨周轉率主要用來考察企業的存貨管理是否科學，銷售成本與平均存貨的相除便可得到。從而可以研究到企業的盈利能力是否受到影響。表0-3廣州立高食品公司存貨周轉率(單位：天)年份食品GL冷凍烘焙食品集團表0-3表示了2019-2023年廣州立高食品公司和GL冷凍烘焙食品集團公司的存貨周轉率的對比數據，可以看出立高食業集團公司的儲存或周轉速在逐漸地減慢，存貨管理質量在下降，問題可能在于內部控制不夠健全、非正常存貨擠占了正常存貨等等，這些問題的存在在一定程度上對企業的銷售收入產生了影響，對其他各方面的項目產生被動消極影響，使得盈利能力的水平下降，質量降低。(四)盈利能力呈現下降在經濟形勢的新時期下，國外市場由許多不穩定因素，國內經濟形勢也不樂觀，將來冷凍烘焙食品行業會有向何方尚未可知。冷凍烘焙食品市場需求的下降,整個市場的產品年，由于外部環境的變化，給冷凍烘焙食品行業的發展帶來了嚴重的挑戰，整個行業業績出現前所未有的下降，使得立高食業集團公司盈利能力被迫下降，雖然隨著市場的發展，情況已有所好轉，各大冷凍烘焙食品企業也找到了一些發展的新方向，但是新時代，新經濟下，行業需求依舊沒有以前那么飽滿，比較低迷，使得立四、廣州立高食品盈利能力提升的對策建議廣州立高食品的主營冷凍烘焙食品業務的性能高于國外，如何頸成為廣州立高食品公司發展的關鍵因素。因此廣州立高食低立高食業集團公司原材料成本，提高原材料質量，然后在主營冷方面，加大科研力度，努力推進。廣州立高食品公司(二)通過加大融資和加強現金管理改善企業現金流1.增加一定合適比例的負債一方面，一個冷凍烘焙食品企業擁有合適比例的短矛盾8。另外，同長期性質的負債相對比，對于企業的管理者的過度投資而引起的與公司立高食業集團公司可以向銀行或者其他的借款貸款等相關機構進行資金的借入等操2.加強企業貨幣資金的管理加強立高食業集團公司貨幣資金自己得控制，