企業盈利能力分析的理論基礎綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u19541企業盈利能力分析的理論基礎綜述 1203851.1盈利能力相關概念 112361.2盈利能力分析方法 220211.1.1.報表分析法 2140521.1.1.圖表分析法 3247721.1.3.杜邦分析法 3246371.3企業管理層進行財務分析的目的 41.1盈利能力相關概念盈利能力是公司最重要的能力。利潤水平與盈利能力呈正比例關系，利潤水平越高表明盈利水平越好。不管是股東還是利益相關者都重視企業的盈利水平，因為盈利能力可以反映出企業的經營成果和管理能力。與經營有關的盈利熊辦分析晶指通過計算對企業生產經營過程中的產出、耗費和利潤之間的比例關系，來研究和評價企業的獲利能力。在該過程中，不考慮企業的籌資和投資等問題,只研究利潤與成本或收入之間的比率關系。它能夠反映企業在生產經營過程中產生利潤的能力。反映經營盈利能力的指標可分為兩類:一類是各種利潤額與營業收入之間的比率，統稱為收入利潤率;另一類是各種利潤額與營業成本之間的比率，統稱為成本利潤率。收入利潤率指標是正指標，指標值越高越好。分析時應根據輸板展的氣要求，確定適當的標準值知如可用行業平均值、全國平均值、企業目標值等。營業毛利率，是指企業一定時期的毛利與營業收入之間的比率。所謂毛利，是指營業收入與營業成本之間的差額，營業成本是企業最大的開支項目，它的變動對利潤影響最大，毛利率反映企業商品銷售的初始獲利能力，只有足夠大的毛利率才能形成較大的凈利潤。毛利率是企業管理上的一個重要指標，它反映了企業的價格政策和控制成本的能力，它依賴于產品的屬性和競爭戰略。它最大的特點在于沒有扣除期間費用。因此，它能夠排除管理費用、財務費用、營業費用對主營業務利潤的影響，直接反映銷售收入與支出的關系。營業毛利率的值越大，說明在營業收入凈額中營業成本占的比重越小，企業通過生產經營獲得利潤的能力更強。正是因為營業毛利率的以上特點，它能夠更為直觀地反映企業生產經營對于利潤創造的貢獻。表1.1盈利能力的分析指標權益乘數該指標越大，說明外來資金多，財務風險也越大。成本費用利潤率該指標反映企業每獲得一元收入所需要耗費的成本，成本費用比率與盈利水平成正比。該指標越高說明耗用的成本越少，盈利水平就越好。資產負債率該指標可以衡量企業的債務水平。凈資產收益率該指標是展現企業盈利能力水平的核心指標，該指標越高說明經營效益越好。對于企業而言，它的目的是追求更大的利潤。對于投資者來說，他們看到企業盈利能力強，投入的錢有客觀的回報，他們才會把自己的資金投入到企業里來；

對于債權人而言，他們認為公司具有可觀的盈利能力，那就是能夠按照約定的時間還本金且支付利息。所以研究一家企業的盈利水平非常重要。1.2盈利能力分析方法1.1.1.報表分析法報表分析法，顧名思義就是通過公司的年度財務報告表來對公司的盈利能力以及其他方面進行分析。根據報表中的一些主要數據來分析企業的盈利能力并發現其存在的問題。資產負債表、利潤表、現金流量表這三個表是財務報表中主要包括的。在一定程度上，企業的資產負債表是最關鍵的，也是根本。但同時利潤表和現金流量表是在對企業的分析起到進一步的輔助，也是對資產負債表的進一步補充和說明。一般財務報表分析主要是分為三個部分：(1)分析企業的生產經營能力以及企業資產周轉的情況。(2)分析企業的償債能力，從而進一步評估由此給公司帶來的風險大小。(3)評價分析企業的盈利能力，對企業的未來盈利能力進行預測和評估。1.1.1.圖表分析法在對企業的盈利能力分析的過程中，圖表分析法是最直觀的一種方法。它通過各項財務指標的數據匯總制成圖形或表格，方便我們清楚地看到數據的變化，可以更好地分析企業的盈利能力。本文將S的近3年的財務數據進行統計、計算及分析，并從中篩選出盈利能力的相關數據。這樣通過柱形圖、折線圖的形式可以直接的看到S的盈利能力的走勢及變化，通過變化趨勢對公司的未來獲利能力進行預測。1.1.3.杜邦分析法杜邦分析法是依據公司公開發表的年度報表來獲取獲利能力信息，從而評估企業盈利狀況和股東權益狀況的一種分析方法。主要是把作為核心指標的凈資產收益率轉化成多個盈利指標的積，并把逐個財務指標深度剖解分析以便更好地把握公司的經營狀況，可以更好的了解公司的運營現狀。用幾個相互影響的重要指標來對公司的盈利能力，償債能力，營運水平進行剖析，更好地了解企業的業務成果與獲利水平。核心指標凈資產收益率是可以細分為權益乘數與資產收益率的乘積。權益乘數又可以轉為資產和負債的關系，權益乘數體現的是資金與投資人利益之間的關系，體現公司的負債水平，負債越高，杠桿越大，風險就大。投資人把自己的資金投入以后關心的是自己所投入的錢能不能得到回報，他們就可以利用這個指標來衡量投資是否可以帶來收益。而我們可以結合銷售利潤率與資本周轉率來分析資產收益率，銷售利潤率可以反應出企業的銷售能力，資本周轉可以反映出企業自己運轉的快慢。這是一種從會計角度衡量公司業績，股東回報和獲利水平的傳統方法，被稱為杜邦分析模型。圖1.1杜邦分析模型從杜邦分析模型我們可以看出： 凈資產收益率=資產凈利率×權益乘數=銷售利潤率×資產周轉率×總資產/凈資產（2-1）資產凈利率=銷售凈利率×資產周轉率（2-2）我們想從凈資產收益中提高公司的盈利能力，我們可以從加快資產周轉，降低成本和提高銷售量等角度去考慮。權益乘數是負債總額與資產總額的比，與資產負債率有關。這一財務指標越大，說明企業的負債額就越大，在不能按期償還或者是償還能力不足的時候財務風險就越高；如果這個指標較小，說明資產總額比較多，財務風險就較低，因此這一指標可以用來衡量企業的財務風險。1.3企業管理層進行財務分析的目的管理人員受企業投資者或股東的委托，對企業投資者或股東投入企業的資本的保值和增值負有直接責任。而且，企業管理人員的薪酬一般是與企業經營目標的達成狀況掛鉤的，企業經營目標的達成往往通過幾項主要的財務指標加以衡量。管理人員面臨的是日常經營決策，他們負責企業的籌資、投資、日常運營等，以確保公司支付給股東與其承擔的風險相適應的收益，及時償還各種到期債務，并能使企業的各種經濟資源得到有效利用。因此，管理人員主要關心企業經營業績如何、管理質量和效率如何、償債能力如何、財務結構及其風險的穩定性如何、資源配置的效率如何、企業發展趨勢以及前景如何等。管理人員的財務分析是一種全面的財務分析，管理層通過分析可以把握企業現狀、發現管理缺陷、預測未來變動趨勢、及時修正和完善經營方案，保證企業按照合理的發展戰略可持續地經營下去。管理人員進行財務分析的另一個