如何解讀分析財務報表壹、整體判讀財報信息的實務技巧貳、會計附注及其他揭露事項解析叁、關鍵財務比率與案例分析肆、基本面分析工具簡報大綱2壹、整體判讀財報信息的實務技巧貳、會計附注及其他揭露事項解析叁、關鍵財務比率與案例分析肆、基本面分析工具簡報大綱303第2季財報(期中)公告時點：

8月14日(45日內)意見類型：核閱財報類型：合并/個別第4季財報(年度)公告時點：

3月31日3月16日(75日內,資本額100億元以上、

金融保險業)

意見類型：查核財報類型：合并/個別/個體第1季財報(期中)公告時點：

5月15日(45日內)意見類型：核閱財報類型：合并/個別第3季財報(期中)公告時點：11月14日(45日內)意見類型：核閱財報類型：合并/個別財務報告公告時點及類型020401無保留意見、保留意見、無法表示意見、否

定意見企業于特定日的資產、負債及權益狀況。系

顯示企業于當日財務狀況之報表。企業一段期間(一年/一季)之收入及費用匯總。

系顯示該段期間經營成果之報表。企業一段期間(年初至年底/季底)權益項目之

增減變動情形以現金流入與流出為基礎，匯總企業在一段

期間(一年/一季)之營業活動、投資活動及籌

資活動之報表。對財務報表的補充說明01

會計師意見段02

資產負債表03

綜合損益表04

權益變動表05現金流量表06

財務報告附注財務報告基本架構四大表跟別人比跟自己比總體經濟趨勢/產業特性/市場地位正確解讀財務報告信息6和上個月、上季、去年同期、目標數比判讀財務報告基本原則選擇相似

同業管理階層與治理單位之責任查核意見之基礎

關鍵查核事項

查核意見?

依本會計師之意見

.上開合并財務報表在所有重大方面系

…

…..足以允當表達

…

財務報告內容分析-會計師意見?

會計師專業判斷查核財報最重要之事項(存貨、銷貨收入認列….)?

編制財務報告?

查核財務報告?

與財報無關

.但有助閱表者了解查核工作、會計師責任或查核報告相關者。如：個體財報之意見?

本會計師系依照會計師查核簽證財務報表規則及審計準則執行查核工作

…其他事項（如適用時）會計師事務所及會計師簽名會計師之責任7

財務報告內容分析-無保留查核意見8隱含信息內涵?

公司營運或財務狀況異常?

查核范圍受限?

未依會計準則編制財務報告內容分析-會計師意見會計師意見會計師出具非無保留查核意見(保留意見、否定意見或無法表示意見)

財務報告內容分析—資產負債表流動資產非流動資產流動負債非流動負債股東權益負債+股東權益資產=1011

財務報告內容分析—資產負債表負債股東權益資產(一)現金與約當現金1.現金偏高且有巨額銀行借款。2.現金偏低。(二)應收款項1.應收帳款大幅成長。2.對關系人應收帳款持續/大幅增加。(三)存

貨1.存貨大幅增加。2.銷貨予關系人。(四)預付費用/款項預付費用大幅增加或偏高。(五)采用權益法之投資1.轉投資公司嚴重虧損。2.

投資架構復雜

.投資目的不合乎營運

所需。?現金可能被限制用途/資金運用缺乏效率。?

可能有無法清償短期負債之情事。?

帳款可回收性/銷貨真實性。?預付對象是否異常/假預付真掏空。?利用股權投資隱匿重大交易或作不當利益安排。?轉投資價值減損對母公司造成重大損失。財務報告內容分析-資產負債表?存貨呆滯或備抵跌價損失提列不足。?

存貨管理產生問題（被塞貨）。資產負債表隱含信息內涵12資產負債表(六)不動產、廠房及設備1.購入與營運無關之資產。2.向關系人取得或處分不動產、廠房及設備。(七)無形資產無形資產占總資產比率過高。(八)長/短期借款1.巨額舉債。2.向非金融機構借款。隱含信息內涵?

可能涉及非常規交易。?無形資產可能未具經濟價值(資產減損)?

財務狀況不佳。財務報告內容分析-資產負債表1314財務報告內容分析-資產負債表單季營業收入(億元)

單季營業收入(億元)258存貨余額(億元)

存貨余額(億元)413

413財務報告內容分析-資產負債表258213182158374338

346308109Q1109Q2109Q3109Q4110Q1110Q2110Q3110Q4111Q1111Q2111Q3111Q4112Q1300250200150100500228212

201450400350300250200150100500197133213200

19920617615813122214819415營業內(營業收入、成本、費用)營業外每股盈余(EPS)

財務報告內容分析-綜合損益表16綜合損益表隱含信息內涵(一)銷貨收入銷貨收入異常增加。?公司為了虛飾報表而進行違法行為.

例如自他人買入純轉手之銷貨/同批貨物循環進銷。(二)毛利1.毛利率持續下降。2.毛利率異常偏高。(三)

營業外損失及利益1.

營業外損益大于業內2.

訴訟損失、金融資產評價損益?

公司營運已走下坡甚或產生危機。?公司可能為特定目的(例如上市或募資)而操縱損益。?

本業不振?

重大事件財務報告內容分析-綜合損益表1718

財務報告內容分析-現金流量表投資活動籌資活動營業活動現金流量表隱含信息內涵(一)長期獲利但營業活動現金流量為負。??銷貨真實性收/付款條件不公平(二)投資活動現金大量流入流出?流入：公司現金來自處分固定資產?流出：公司處于擴張期

.有無過度擴張(三)籌資活動大量舉借銀行借款?注意流動性?發放股利之資金來源財務報告內容分析-

現金流量表19壹、整體判讀財報信息的實務技巧貳、會計附注及其他揭露事項解析叁、關鍵財務比率與案例分析肆、基本面分析工具簡報大綱20透過財務報表附注信息深入了解公司

附注揭露信息21

會計政策改變案例-投資性不動產會計政策改變投資性不動產增加凈值凈值不變22美國持續升息金融資產價格下跌壽險業者凈值下跌潤泰雙雄凈值下降)為抑制通膨

.美國聯準會持續升息股票、債券等金融資產價格大幅下跌持有大量金融資產的壽險

業者認列跌價損失南山110年底凈值：

5,115億元111Q2凈值：836億元

會計政策改變持有壽險公司股權的潤泰雙雄凈值下降

.以潤泰全為例：111Q1每股凈值：

101.38元112Q2每股凈值：5.76元→

取消信用交易、面臨全額交割、下市危機》

會計政策改變本會計師查核合并財務報表之目的

.系對合并財務報表整體

是否存有導因于舞弊或錯誤之重大不實表達取得合理確信

.并出

具查核報告。合理確信系高度確信

.惟依照一般公認審計準則執行之查核工作無法保證必能偵出合併財務報表存有之重大不實表達。不實表達可能導因於舞弊或錯誤。如不實表達之個別金額或

匯總數可合理預期將影響合并財務報表使用者所作之經濟決策

.

則被認為具有重大性。本會計師依照審計準則查核時

.運用專業判斷及專業懷疑。

本會計師亦執行下列工作

XXXX聯合會計師事務所會

計

師

XXX

會

計

師

XXX金融監督管理委員會核準文號證券暨期貨管理委員會核準文號金管證審字第

…

…

…..號臺財證六字第

…

…

….號中華民國111年X月XX日25

簽證會計師變更可經由查核報告

或重大訊息查詢會計師查核報告交易往來頻繁

關系人交易「財務報告」+「重大訊息」同時檢視交易條件異于一般客戶巨額資產買賣

關系人交易重大或有負債及未認列之合約承諾?

進行中或潛在之重大訴訟案件?

長期購料合約重大災害損失?

火災、氣爆、地震等災害損失重大期后事項?

期后銀行債務協商結果?

災害損失保險理賠情形公司積極操作與本業無關之金融交易?

金融商品交易風險過大

.沖擊本業獲利向民間借款支付高額利息重要客戶發生財務危機重大事項

重大事項-財報表達

重大事項-財報表達

重大事項-財報表達壹、整體判讀財報信息的實務技巧貳、會計附注及其他揭露事項解析叁、關鍵財務比率與案例分析肆、基本面分析工具簡報大綱32財務比率分析?

負債占資產比率?

長期資金占不動產、廠房及設備比率?

流動比率?

速動比率

．

利息保障倍數?

應收帳款周轉率．

不動產、廠房及設備周轉率?

存貨周轉率

．

總資產周轉率?

資產報酬率

．

純益率?

權益報酬率．

每股盈余(EPS)?

現金流量比率

．

現金再投資比率?

現金流量允當比率?營運杠桿度?

財務杠桿度財務結構償債能力經營能力獲利能力現金流量杠桿度公開信息觀測

站、各大財經網站皆可查詢33負債比率80.00

70.00

60.00

50.00

40.00

30.00

20.0010.00107年108年109年110年111年

A公司

B公司年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年財務結構負債占資產比率(％)A公司26.2426.3123.5519.7422.12B公司55.5660.3063.4568.8570.28公司舉債程度高

.表示公司依賴外來資金程度高

.將暴露于較高財務風險。財務結構負債占資產比率

=負債總額/資產總額財務結構34年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年償債能力流動比率(％)A公司312352257239279B公司149179125157164速動比率(％)A公司279320242218249B公司126148105135134速動比率400300200100-107年108年

109年110年111年

A公司

B公司流動比率400300200100-107年108年109年110年111年

A公司

B公司這兩個比率越高

.

表示企業產短期償債能力越強。償債能力(1)

流動比率

=流動資產/流動負債(2)速動比率=(流動資產-存貨-預付費用)/償債能力流動負債35年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年經營能力應收款項周轉率(次)A公司8.418.827.777.256.58B公司8.7610.0412.8015.0813.56平均收現日數(天)A公司43.4041.3846.9850.3455.47B公司41.6736.3528.5224.2026.92存貨周轉率(次)A公司7.426.496.256.155.89B公司9.029.5511.5213.5612.58平均銷貨日數(天)A公司49.1956.2458.4059.3561.97B公司40.4738.2231.6826.9229.01簡單來說：應收帳款平均收現日數：東西賣出去后

.幾天收到錢。平均銷貨日數：東西做好后

.幾天賣出去。36(1)

應收款項周轉率

=銷貨凈額/各期平均應收款項余額(2)

平均收現日數=365/應收款項周轉率(3)

存貨周轉率

=銷貨成本/平均存貨額(4)

平均銷貨日數=365/存貨周轉率

對客戶收款及議價能力指標經營能力

企業銷售商品能力經營能力*因不同行業有所不同

.一般而言

.應收帳款周轉率及存貨周轉率愈高愈好。*趨勢分析較絕對值分析重要

.可看出公司經營能力變化及產業趨勢。37應收帳款周轉率16.00

14.00

12.0010.00

8.00

6.00

4.00

2.00-107年108年109年110年

111年

A公司

B公司存貨周轉率161412108642

0

107年108年109年

110年111年

A公司

B公司

經營能力40200-20-40-60-80-100-120權益報酬率●每股盈餘107年

108年

109年

110年

111年151050-5107年108年

109年

110年

111年

A公司

B公司

A公司

B公司年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年獲利能力權益報酬率(％)A公司27.8627.0225.5923.5621.95B公司-16.17-49.76-2.626.31-96.56每股盈余(元)A公司10.1811.8212.0813.2313.54B公司-0.61-1.35-0.270.46-3.02獲利能力(1)

權益報酬率

=稅后損益/平均權益凈額(2)每股盈余=(稅后凈利-特別股股利)/加權平均已發行股數公司運用經濟資源投入經營活動

.如經營能力強

.其投入資源可創造較多收入與利潤。獲利能力38現金流量比率300250200150100500-50107年

108年

109年

110年

111年

A公司

B公司年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年現金流量現金流量比率(％)A公司209.70249.67169.63163.17168.54B公司4.33-2.852.8415.41-24.46公司透過營運賺取現金償還債務能力。現金流量現金流量比率

=

營業活動凈現金流量/流動負債現金流量39年度分析項目公司最近五年度財務資料107年108年109年110年111年杠桿度營運杠桿度A公司3.164.145.162.903.39B公司1.711.901.811.621.59財務杠桿度A公司1.251.181.121.251.01B公司0.380.470.710.31-

3.37營運杠桿6.00

4.002.00-107年108年

109年110年111年

A公司

B公司財務杠桿2.00-(2.00)(4.00)

A公司

B公司杠桿度(1)

營運杠桿度=(營業收入凈額-變動營業成本及費用)/營業利益(2)

財務杠桿度

=

營業利益/(營業利益-利息費用)107年

108年

109年

110年

111年衡量固定成本的使用程度衡量公司的財務風險杠桿度40180160140120100806040200169.34157.1730.0126.2426.3119.74107年

108年109年110年111年

案例分析-甲公司?乙公司?565.56496.66433.18371.85323.27107年

108年

109年

110年

111年——負債占資產比率(%)——長期資金占不動產、廠房及設備比率(%)6005004003002001000——

負債占資產比率(%)——

長期資金占不動產、廠房及設備比率(%)163.2153.760.02

54.06

56.26財務結構-甲公司財務結構-乙公司65.61

60.59158.1623.5541351.86311.7

319.58278.03

279.46

256.95241.34

238.97

217.94131.28117.74

119.9594.34

案例分析-甲公司?乙公司?135.58127.75122.21106.8811.55

12.026.36107年

108年

109年

110年

111年——

流動比率(%)

——

速動比率(%)

——

利息保障倍數(%)107年

108年

109年

110年

111年——

流動比率(%)

——

速動比率(%)

——

利息保障倍數(%)149.54113.924.1148.35118.4512.72400350300250200150100500180160140120100806040200169.32154.17償債能力-甲公司償債能力-乙公司248.76110.8442

案例分析-甲公司?乙公司?107年

108年109年110年

111年——

應收款項周轉率(次)——

存貨周轉率(次)——

應付款項周轉率(次)——

不動產、廠房及設備周轉率(次)——

總資產周轉率(次)107年108年109年110年111年——

應收款項周轉率(次)——

存貨周轉率(次)——

應付款項周轉率(次)——

不動產、廠房及設備周轉率(次)——

總資產周轉率(次)20.1

20.1119.3916.82

16.5619.0416.0312.899.866.521.8810.895..1.7613.59.256.54

5.961.782520151050201816141210864208.744..

71.57經營能力-甲公司經營能力-乙公司8.781.0284.5.681.568.37

6.49..8.19

6.020..8.127.420..

57..0.9511.41430.538.186.03

案例分析-甲公司?乙公司?14.8

14.6913.811.7410.37107年

108年

109年

110年

111年——

資產報酬率(%)

——

權益報酬率(%)

——

毛利率(%)——

營業利益率(%)

——

純益率(%)

——

每股盈余(元)107年

108年

109年

110年

111年——

資產報酬率(%)

——

權益報酬率(%)

——

毛利率(%)——

營業利益率(%)

——

純益率(%)

——

每股盈余(元)8.68.017.387.016.445.474.013.472.88

2.3949.5238.7934.5827.8619.3310.1850.6239.4535.1123.5717.84

13.2348.6537.9436.3427.0419.6211.8250.0939.8735.2725.619.0312.8948.2737.1934.0521.95

17.34

13.54605040302010016141210864208.036.27

5.062..8.856.93

6.023.48.546.893.67獲利能力-甲公司獲利能力-乙公司447.153.143.35應收款項周轉率高

應收款項周轉率低45案例分析-甲公司?乙公司?甲公司

乙公司負債占資產比率低負債占資產比率高長期資金占不動產、廠房及設備比率低長期資金占不動產、廠房及

設備比率高毛利率高毛利率低案例分析46貳、會計附注及其他揭露事項解析壹、整體判讀財報信息的實務技巧肆·基本面分析工具叁

、關鍵財務比率與案例分析叁、關鍵財務比率與案例分析肆、基本面分析工具47分析個別公司真實價值

產品銷售量

產品價格

新產品推出

獲利狀況分析個別產業供需

整體產業銷售量

產品價格變動

進入產業公司數量

產品效能進步分析整體景氣好壞

GDP成長率

通貨膨脹

利率

匯率

失業率財經新聞及產業報導48

善用公開信息觀測站49

財務報表查詢路徑：財務報表\采IFRS后\合并個別財報50注意是否有

財務報告更

(補)正情事51財務報告電子書路徑：基本資料\電子書\財務報告書每月10號前公告上個月的營收路徑：營業概況\每月營收\采IFRS后之月營業收入信息每月營收52實時重大訊息查詢53財務分析資料路徑：營業概況\財務比率分析\采IFRS后\財務分析資料54財務分析資料(續)路徑：營業概況\財務比率分析\

采IFRS后\財務分析資料55財務比較E點通56財務比較E點通57

公告快易查58法源依據實施日期?

民國96年5月8日本公

司臺證上字第09601

02571號函訂定發布全文4點；並自96年7

月2日實施信息申報作業辦法?第8

條：上市公司及

第二上市公司申報之

信息，

本公司認為必

要者，

得于本公司指

定之網際網絡信息申

報系統設置專區公布

相關財務匯整信息

，

以提醒投資人注意，

所公布之財務信息項

目由本公司訂定之資料來源?所揭示資料

，

系公司

公告之最近期財務報

告內容或其他已于公

開信息觀測站揭露之

最近期相關信息

，

由

本公司之計算機系統于每日夜間自動更新，

并于次日零時揭示?列入財務重點專區并

不表示公司財務業務

狀況一定有問題

，

本

專區之設置目的僅為

提醒投資人注意股票

風險，

作為大眾訂定

投資買賣決策的參考

信息之一設置目的?將公開信息觀測站所

揭露之信息，

作一財

務重點匯整，

以便利

使用者查詢參考，

并

借以達到提醒投資人

注意之效果，

強化預

警功能?「財務重點專區」

系

取自公司輸入公開資訊觀測站之資料及本公司網站之信息，

揭

露資料如有虛偽不

實，

由各該公司依法

律規定負責財務重點專區59指標5最近月份資金貸與他

人余額占最近期財務

報告凈值比率達30%

以上者指標6最近月份背書保證余

額占最近期財務報告

凈值比率達150%以上

者指標4最近期財務報告每股

凈值低于10元且最近

兩個會計年度及最近

期之營業活動凈現金

流量均為負數者多面向的指標設計提醒投資人注意可能風險指標3最近期財務報告每股

凈值低于10元且負債

比率高于60%及流動

比率小于1者指標2最近期財務報告每股

凈值低于10元且最近

連續三個會計年度虧

損者財務信息指標指標1變更交易方法或處以停止買賣者指標7本公司考量符合特定

情事者資貸/背保交易方式財務面其他60指標7-3最近期財務報告顯示流

動比率小于1、

負債比

率大于70%且高流動性

資產未達短期借款、應

付短期票券及一年內到

期長期負債合計金額20%指標7-4最近連續3個會計年度

虧損且最近期財務報告

顯示高流動性資產未達

短期借款、應付短期票

券及一年內到期長期負

債合計金額20%指標7-6最近期財務報告每股

凈值低于10元且上市

普通股股數未達其已

發行普通股股份總數

之50%指標7-5相關資料顯示資產保

全、債務償還存有重

大疑慮、或對股東權

益產生重大不利影響

之虞財務指標7本公司考量符合下列特定情事者現金及約當現金

+透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動+透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-流動及非流動資產中屬上市柜有價證券者指標7-2會計師出具繼續經營之能

力存在重大不確定性之查

核