合金部件項目

財務管理方案

目錄

一、產業環境分析...................................................2

二、汽車行業發展概況..............................................6

三、必要性分析.....................................................9

四、財務可行性要素的特征..........................................9

五、產出類財務可行性要素的估算...................................10

六、靜態評價指標的計算方法及特征.................................11

七、動態評價指標的計算及特征.....................................13

八、存貨成本......................................................18

九、存貨概述......................................................20

十、最佳現金持有量的確定.........................................21

H-一、現金的持有動機和成本.......................................26

十二、短期融資的分類.............................................29

十三、商業信用....................................................30

十四、利潤及其構成................................................34

十五、利潤分配程序................................................36

十六、銷售收入的日常管理.........................................38

十七、銷售收入的概念及其分類.....................................39

十八、項目基本情況................................................44

十九、項目進度計劃................................................50

項目實施進度計劃一覽表............................................51

二十、經濟效益評價................................................52

營業收入、稅金及附加和增值稅估算表................................52

綜合總成本費用估算表..............................................54

利潤及利潤分配表..................................................55

項目投資現金流量表................................................57

借款還本付息計劃表................................................60

一、產業環境分析

堅持工業主攻方向不動搖，深入實施“武漢制造2025”，加快發

展戰略性新興產業，推動產業邁向中高端水平，著力構建“現有支柱

產業一戰略性新興產業一未來產業”有機更新的迭代產業體系，初步

建成國家先進制造業中心。實施“戰略性新興產業倍增計劃”，以重

大技術突破和重大發展需求為基礎，促進新興科技與新興產業深度融

合，把戰略性新興產業培育發展成為先導性、支柱性產業。

（一）聚焦發展三大優勢產業集群

信息技術。重點布局物聯網、光電子、集成電路、新型顯示、地

球空間信息、智能終端等領域，構建完整的信息技術產業鏈。加快推

進武漢新芯大容量存儲芯片、華星光電第六代多晶硅面板等重大項目,

策劃建設云計算、大數據等產業基地，引進系統集成電路設計、智能

平板電視等一批重點項目，打造具有全球影響力的新一代信息技術產

業創新基地。到2020年，信息技術產業產值6000億元。

生命健康。重點布局生物醫藥、生物醫學工程、精準與智慧醫療

等領域，超前布局生命、信息、納米等科技的融合創新領域，發展針

對重大疾病的藥物和醫療器械新產品。加快推進湖北智慧醫療健康產

業基地、基因測序儀生產基地等重大項目，建設全國重要的生命健康

產業中心。到2020年，生命健康產業產值3000億元。

智能制造。重點布局發展高端數控機床、機器人、海洋工程裝備、

激光加工設備等智能裝備制造和智能汽車、智能船舶、智能軌道交通

裝備、智能家居等智能產品，打造國內重要的智能制造產業創新基地。

推進以商業航天為主導的國家航天產業基地和武漢國家衛星產業國際

創新園建設，打造國際知名、國內領先的航天產業名城。到2020年，

智能制造產業產值4000億元。

（二）培育壯大成長型產業

新材料產業。重點發展高端金屬結構材料、石墨烯材料、新型輕

合金材料、高性能復合材料，重點支持納米材料、生物材料、智能材

料、超導材料等前沿新材料的研發和產業化。到2020年，新材料產業

產值1000億元。

新能源產業。優先發展燃料電池、氫能、生物質能、太陽能光伏

產業，打造全產業鏈體系，風電、核電、頁巖氣開采核心零部件及裝

備配套能力達到國內領先水平。到2020年，新能源產業產值1000億

71JO

節能環保產業。重點發展水污染防治與循環利用、大氣污染防治

與相關綜合利用、固體廢棄物回收處理與綜合利用、環境監測技術與

裝備等領域，推進產品與技術高端化、企業總承包運營一體化、設備

制造與環保節能服務融合化。到2020年，節能環保產業產值1000億

TIJO

（三）超前謀劃未來產業

著眼于未來5—10年全球產業發展前沿，重點聚焦人工智能、無

人機、無人駕駛汽車、3D打印、可穿戴設備等領域，選準突破口，設

立專項扶持資金引導各類資本持續投入支持，推進新型技術和新興產

品的研發突破和產業化應用，搶占發展制高點。

（四）推動支柱產業高端化

以汽車及零部件、鋼鐵、石化、裝備制造、煙草食品、家電輕工

等支柱產業為重點，重點圍繞兩化融合、節能降耗、質量提升等領域,

推廣應用新工藝、新裝備、新材料，提高產品技術含量和附加值。發

揮研發設計對產業升級的引領作用，積極培育引進產業鏈中高端環節

核心企業、關鍵項目，提高產業的核心競爭力。支持龍頭企業枳極擴

大先進產能，加快產業戰略重組，提高規模化、集約化經營水平。注

重運用市場機制和經濟手段化解過剩產能，完善企業退出機制。

（五）實施制造智能化提升工程

推進信息化與工業化深度融合，推動新一代信息技術與制造技術

融合發展。發展工業互聯網，支持重點領域建設工業云服務和大數據

平臺，發展基于互聯網的大規模個性化定制、云制造、產品全生命周

期管理等新模式，推動智能工廠、數字化車間建設改造，全面提升制

造業數字化、網絡化、智能化水平。

（六）實施綠色制造工程

加快制造業綠色改造升級。積極推行低碳化、循環化和集約化，

提高制造業資源利用效率。強化產品全生命周期綠色管理，打造綠色

產品、綠色工廠、綠色園區、綠色企業，構建高效、清潔、低碳、循

環的綠色制造體系。

（七）實施“四基”強化工程

提升核心基礎零部件（元器件）、先進基礎工藝、關鍵基礎材料

和產業技術基礎等工業基礎創新能力，提高綜合集成水平，構建較為

完善的產業技術基礎服務體系。加大對“四基”領域技術研發的支持

力度，引導產業投資基金和創業投資基金投向“四基”領域重點項目。

(A)發展服務型制造

引導和支持制造業企業延伸服務鏈條，從主要提供產品制造向提

供產品和服務轉變。鼓勵制造業企業增加服務環節投入，發展個性化、

柔性化、網絡化服務。支持有條件的企業由提供設備向提供系統集成

總承包服務轉變，由提供產品向提供整體解決方案轉變。鼓勵優勢制

造業企業“裂變”專業優勢，通過業務流程再造，面向行業提供社會

化、專業化服務。支持符合條件的制造業企業建立企業財務公司、金

融租賃公司等金融機構，推廣大型制造設備、生產線等融資租賃服務。

二、汽車行業發展概況

1、全球汽車行業發展概況

全球汽車行業經過不斷的革新和發展，已經成為世界上規模最大

的產業之一。汽車行業具有技術要求高、綜合性強、零部件數量多、

附加值大等特點，在帶動工業結構升級、相關產業發展以及全球GDP

增長方面發揮著重要作用，已逐漸成為世界各國工業發展的重要支柱

產業。

近十年來，全球汽車工業步入成熟發展期。2008年全球金融危機

的影響對汽車產業帶來一定沖擊，2009年全球汽車產銷量均出現一定

的下滑，2010年至2017年期間，全球汽車產量由7,761萬輛增長至

9,730萬輛，年均復合增長率為3.29歸全球汽車產業整體呈上升趨勢。

2018年和2019年全球汽車產銷量雖較2017年有一定的下滑，但仍維

持高位。2020年，受新冠疫情影響，全球汽車市場出現一定程度的萎

縮。

從全球汽車發展格局來看，美國、歐洲、日本等發達國家的汽車

市場已較為成熟，需求以車輛更新為主。相較于發達國家市場，發展

中國家的人均汽車保有量較低，潛在市場需求大，是汽車行業發展的

主要推動力量。目前中國已成為全球最大的汽車產銷國家。

2、我國汽車行業發展概況

我國汽車制造業相較全球發達國家市場發展較晚。近年來，隨著

全球經濟一體化分工體系的確立和汽車制造產業的轉移，我國汽車產

業規模發展迅速，已成為全球汽車工業體系的重要組成部分，并逐步

由汽車生產大國向汽車產業強國轉變。

我國自2009年首次超越美國，躍居成為全球第一汽車產銷大國，

此后連續蟬聯全球第一。在2008年至2017年期間，我國汽車產量從

934.51萬輛增加至2,901.54萬輛,年均復合增長率為13.42%；我國

汽車銷量從938.05萬輛增加至2,887.89萬輛，年均復合增長率為

13.31%。受國內宏觀經濟增速放緩影響，2018年至2020年產銷量有所

下降，但2020年汽車市場消費需求明顯恢復，產銷量降幅收窄。2021

年中國汽車銷量2,627.50萬輛，實現正增長，增幅3.81%。中國汽車

工業協會預測，2022年中國汽車總銷量為2,750萬輛。從長期來看，

經濟發展水平、人口數量、汽車保有量是影響汽車銷量的決定性因素。

與世界主要發達國家對比，中國汽車千人保有量低于平均水平。2019

年中國汽車保有量2.6億輛，千人保有量僅為186輛，遠低于世界主

要發達國家千人保有量600-800輛的平均水平。隨著國民可支配收入

的提高和城鎮化的推進，我國汽車消費的剛性需求仍將保持，未來中

國汽車保有量仍將增長。以中等發達國家水平或發達國家平均水平測

算，未來我國汽車千人保有量將達到300-500輛左右，汽車保有量有

望達到4.35-7.25億輛。同時，在汽車存量市場，國內存量車置換率

處于較低水平，根據美國汽車經銷商協會發布的《2019年美國汽車經

銷商協會年度報告》，美國存量車置換率為43.70%,而國內存量車置

換率不到20%,存在較大差距。因此，隨著汽車增量消費上升以及存量

置換需求增加，我國汽車銷售仍具有較大市場提升空間。

政策層面，國家支持汽車消費政策頻繁出臺。2019年至今，國家

發改委等相關部門先后出臺了《進一步擴大汽車、家電、消費電子產

品更新消費促進循環經濟發展實施方案2019-2020年》、《關于穩定

和擴大汽車消費若干措施的通知》等包括老舊汽車報廢補貼、取消或

放寬限購、車輛購置稅調整等諸多形式的汽車行業消費刺激政策。

2020年10月國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃（2021-

2035年）》，預計2025年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總

量的20%左右。上述政策將對汽車行業帶來促進作用。隨著我國城鎮化

水平提高、居民消費水平不斷提升，我國汽車行業長期來看存在較大

增長空間。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

四、財務可行性要素的特征

財務可行性要素是指在項目的財務可行性評價過程中，計算一系

列財務可行性評價指標所必須予以充分考慮的、與項目直接相關的、

能夠反映項目投入產出關系的各種主要經濟因素的統稱。

財務司衍性要素通常應具備重要性、可計量性、時間特征、效益

性、收益性、可預測性和直接相關性等特征。

財務可行性評價的重要前提，是按照一定定量分析技術估算所有

的財務可行性要素，進而才能計算出有關的財務評價指標。

在估算時必須注意的是，盡管相當多的要素與財務會計的指標在

名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，得知這些要

素與財務會計指標在計量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此，

千萬不能生搬硬套財務會計的現成結論。

從項目投入產出的角度看，可將新建工業投資項目的財務可行性

要素劃分為投入類和產出類兩種類型。

五、產出類財務可行性要素的估算

產出類財務可行性要素包括以下四項內容：

（1）在運營期發生的營業收入；

（2）在運營期發生的補貼收入；

（3）通常在項目計算期末回收的固定資產余值；

（4）通常在項目計算期末回收的流動資金。

（一）營業收入的估算

營業收入應按項目在運營期內有關產品的各年預計單價（不含增

值稅）和額預測銷售量（假定運營期每期均可以自動實現產銷平衡）

進行估算。營業收入也屬于時期指標，為簡化計算，假定營業收入發

生于運營期各年的年末。

（二）補貼收入的估算

補貼收入是與運營期收益有關的政府補貼，可根據按政策退還的

增值稅：按銷量或工作量分期計算的定額補貼和財政補貼等予以估算。

（三）固定資產余值的估算

在進行財務可行性評價時，假定主要固定資產的折舊年限等于運

營期，則終結點回收的固定資產余值等于該主要固定資產的原值與其

法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值確定；在運營期內，因

更新改造而提前回收的固定資產凈損失等于其折余價值與預計可變現

凈收入之差。

（四）回收流動資金的估算

當項目處于終結點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉，因此,

在假定運營期內不存在因加速周轉而提前回收流動資金的前提下，終

結點一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計

數。

在進行財務可行性評價時，將在終結點回收的固定資產余值和流

動資金統稱為回收額。

六、靜態評價指標的計算方法及特征

（一）靜態投資回收期

靜態投資回收期（簡稱回收期），是指以投資項目經營凈現金流

量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有“包括建設期的投費回收

期”和“不包括建設期的投資回收期”兩種形式。

確定靜態投資回收期指標可分別采取公式法和列表法。

1.公式法

公式法又稱為簡化方法。如果某一項目運營期內前若干年每年凈

現金流量相等，且其合計大于或等于建設期發生的原始投資合計，可

按簡化公式直接求出投資回收期。

公式法所要求的應用條件比較特殊，包括：項目運營期內前若干

年內每年的凈現金流量必須相等，這些年內的凈現金流量之和應大于

或等于建設期發生的原始投資合計。如果不能滿足上述條件，就無法

采用這種方法，必須采用列表法。

2.列表法

所謂列表法是指通過列表計算“累計凈現金流量”的方式，來確

定包括建設期的投資回收期，進而再推算出不包括建設期的投資回收

期的方法。因為不論在什么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態

投資回收期，所以此法又稱為一般方法。

靜態投資回收期的優點是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，

便于理解；計算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現金流量信息。

缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續發生的凈現金流

量，不能正確反映投資方式不同對項目的影響。

只有靜態投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目

才具有財務可行性。

（二）總投資收益率

總投資收益率，又稱投資報酬率，是指達產期正常年份的年息稅

前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。

總投資收益率的優點是計算公式簡單；缺點是沒有考慮資金時間

價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式和回收額的有無等條

件對項目的影響，分子、分母的計算口徑的可比性差，無法直接利用

凈現金流量信息。

只有總投資收益率指標大于或等于基準總投資收益率指標的投資

項目才具有財務可行性。

七、動態評價指標的計算及特征

（一）折現率的確定

在財務可行性評價中，折現率是指計算動態評價指標所依據的一

個重要參數，財務可行性評價中的折現率可以按以下方法確定：

第一，以擬投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的權益資

本必要收益率作為折現率，適用于資金來源單一的項目；第二，以擬

投資項目所在行業（而不是單個投資項目）的加權平均資金成本作為

折現率，適用于相關數據齊備的行業；第三，以社會的投資機會成本

作為折現率，適用于已經持有投資所需資金的項目；第四，以國家或

行業主管部門定期發布的行業基準資金收益率作為折現率，適用于投

資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現值和凈現值率指標

的計算；第五，完全人為主觀確定折現率，適用于按逐次測試法計算

內部收益率指標。本章中所使用的折現率，按第四種方法或第五種方

法確定。

關于財務可行性評價中使用的折現率，必須在理論上明確以下問

題：

第一，折現率與金融業務中處理未到期票據貼現中所使用的票據

貼現率根本不是一個概念，不得將兩者相混淆，最好也不要使用“貼

現率”這個術語；第二，在確定折現率時，往往需要考慮投資風險因

素，可人為提高折現率水平，而反映時間價值的利息率或貼現率則通

常不考慮風險因素；第三，折現率不應當也不可能根據單個投資項目

的資本成本計算出來。因為在財務可行性評價時，不是以籌資決策和

籌資行為的實施為前提。籌資的目的是為了投資項目籌措資金，只有

具備財務可行性的項目才有進行籌資決策的必要，所以投資決策與籌

資決策在時間順序上不能顛倒位置，更不能互為前提。除非假定投資

決策時項目所需資金已經全部籌措到位，否則，對于連是否具有財務

可行性都不清楚的投資項目，根本沒有進行籌資決策的必要，也無法

算出其資本成本。即使已經持有投資所需資金的項目，也不能用籌資

形成的資本成本作為折現率，因為由籌資所形成的資本成本中只包括

了資金供給者（原始投資者）所考慮的，向籌資者進行投資的風險，

并沒有考慮資金使用者（企業）利用這些資金進行直接項目投資所面

臨的風險因素。

（二）凈現值

凈現值，是指在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算

的各年凈現金流量現值的代數和。

計算凈現值指標可以通過一般方法、特殊方法和插入函數法三種

方法來完成。

1.凈現值指標計算的一般方法

具體包括公式法和列表法兩種形式。

（1）公式法。本法是指根據凈現值的定義，直接利用理論計算公

式來完成該指標計算的方法。

（2）列表法。本法是指通過在現金流量表計算凈現值指標的方法,

即在現金流量表上，根據已知的各年凈現金流量，分別乘以各年的復

利現值系數，從而計算出各年折現的凈現金流量，最后求出項目計算

期內折現的凈現金流量的代數和，就是所求的凈現值指標。

2.凈現值指標計算的特殊方法

本法是指在特殊條件下，當項目投產后凈現金流量表現為普通年

金或遞延年金時，可.以利用計算年金現值或遞延年金現值的技巧直接

計算出項目凈現值的方法，文稱簡化方法。

由于項目各年的凈現金流量屬于系列款項，所以當項目的全部原

始投資均于建設期投入，運營期不再追加投資，投產后的凈現金流量

表現為普通年金或遞延年金的形式時，就可視情況不同分別按不同的

簡化公式計算凈現值指標。

凈現值指標的優點是綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內全

部凈現金流量信息和投資風險；缺點在于：無法從動態的角度直接反

映投資項目的實際收益率水平，與靜態投資回收期指標相比，計算過

程比較煩瑣。

只有凈現值指標大于或等于零的投資項目才具有財務可行性。

（三）凈現值率

凈現值率，是指投資項目的凈現值占原始投資現值總和的比率，

亦可將其理解為單位原始投資的現值所創造的凈現值。

凈現值率的優點是可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與

凈產出之間的關系，計算過程比較簡單；缺點是無法直接反映投資項

目的實際收益率。

只有該指標大于或等于零的投資項目才具有財務可行性。

（四）內部收益率

內部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它

是能使項目的凈現值等于零時的折現率。

計算內部收益率指標可以通過特殊方法、一般方法和插入函數法

三種方法來完成。

1.內部收益率指標計算的特殊方法

該法是指當項目投產后的凈現金流量表現為普通年金的形式時；

可以直接利用年僅現值系數計算內部收益率的方法，又稱為簡便算法。

應用本法的條件十分苛刻，只有當項目投產后的凈現金流量表現

為普通年金的形式時才可以直接利用年金現值系數計算內部收益率。

2?內部收益率指標計算的一般方法

該法是指通過計算項目不同設定折現率的凈現值，然后根據內部

收益率的定義所揭示的凈現值與設定折現率的關系，采用一定技巧，

最終設法找到能使凈現值等于零的折現率一內部收益率的方法，又稱

為逐次測試逼近法（簡稱逐次測試法）。如項目不符合直接應用簡便

算法的條件，必須按此法計算內部收益率。

上面介紹的計算內部收益率的兩種方法中，都涉及內插法的應用

技巧，盡管具體應用條件不同，公式也存在差別，但該法的基本原理

是一致的，即假定自變量在較小變動區間內，它與自變量之間的關系

可以用線性模型來表示，因而可以采取近似計算的方法進行處理。

內部收益率的優點是既可以從動態的角度直接反映投資項目的實

際收益率水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀。缺點是計

算過程復雜，尤其當運營期內大量追加投資時，有可能導致多個內部

收益率出現，或偏高或偏低，缺乏實際意義。

只有當該指標大于或等于基準折現率的投資項目才具有財務可行

性。

（五）動態指標之間的關系

在計算時也需要利用凈現值的計算技巧。這些指標都會受到建設

期的長短、投資方式，以及各年凈現金流量的數量特征的影響。所不

同的是凈現值為絕對量指標，其余為相對數指標，計算凈現值和凈現

值率所依據的折現率都是事先已知的，而內部收益率的計算本身與基

準折現率的高低無關。

八、存貨成本

企業為銷售和耗用而儲存的一定數量的存貨，必然會發生一定的

成本支出，與存貨管理有關的成本如下：

（一）取得成本

取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購置成

本組成。我們用TGa表示。

1.訂貨成本

訂貨成本指取得仁單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電

話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數無關，如常設采購機構的

基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數有

關，如差旅費、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動成本。

2.購置成本

購置成本指存貨本身的價值，經常用數量與單價的乘積來確定。

（二）儲存成本

儲存成本指生產領用或出售之前儲存物資而發生的各項成本費用,

包括倉儲費用、存儲中的損耗、庫存物資的財產保險費以及庫存存貨

占用資金應支付的利息費用等。庫存存貨占用的資金應支付的利息費

用應計入存貨儲存成本中，因為企業用現有現金購買存貨，便失去了

現金存放銀行或投資于證券本應取得的利息，是為“放棄利息”而付

出代價；企業借款購買存貨，便要支付利息費用，也是“為付出”而

付出代價，這兩種代價都要計入存貨成本中。

（三）缺貨成本

缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷

而造成的停工損失產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失和喪失銷售機

會的損失、企業商譽的損失；如果生產企業以緊急采購代用材料解決

庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現為緊急額外購入成本，這時的

緊急額外購入成本會大于正常采購成本。

存貨的總成本是取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和。企業

存貨的最優化，就是使存貨總成本最小化。

九、存貨概述

存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的各種資

產。工業企業的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗

品、在產品、自制半成品、外購商品；產戌品等。商業企業的存貨包

括商品和非商品物資。

（一）存貨的特點

存貨是企業流動資產的重要組成部分，是隨著企業生產經營過程

的連續進行而循環周轉的，它具有以下特點:

（1）流動性。存貨作為流動資產分別表現為原材料存貨、在產品

存貨、產成品存貨等各種不同的占有形態。它既是依次不斷地從一個

階段過渡到另一個階段，又是同時在空間上并列地處在循環的各個不

同階段上，存貨的流動性很強。

（2）周轉期較短。存貨的周轉期短，通常是在一年內或者在超過

一年的一個營業周期內，在生產和銷售中耗用，其價值在銷售后一次

收回。存貨的周轉期在一年或超過一年的一個營業周期內。

（二）存貨管理的目標

存貨管理的目標就是以最少資金占用和最低的存貨成本來保證企

業生產經營的正常進行，實現企業經營管理的目標，獲得最大經濟效

益。

十、最佳現金持有量的確定

現金管理的目的是提高現金的使用效率，這就需要確定出最佳現

金持有量。確定最佳現金持有量的方法很多，本章主要介紹成本分析

模式、存貨模式和隨機模式。

（一）成本分析模式

成本分析模式是通過分析持有現金的成本，尋找使持有成本最低

的現金持有量的一種方法。企業持有的現金，將會有三種成本。

1.資金成本

現金作為企業的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的

資金成本。假定某企業的資金成本率為10%,年均持有50萬元的現金,

貝〔該企業每年現金的資金成本為5萬元。企業持有的現金越多，資金

成本越大。企業為了保證正常生產經營活動的需要，必須擁有一定的

現金，也必須要付出相應的資金成本代價，但如果企業現金擁有量過

多，資金成本代價就會過大，這就需要企業慎重權衡

2.管理成本

企業擁有現金，就會發生現金的管理費用，如管理人員工資、安

全措施費等。這些費用是現金的管理成本。管理成本是一種固定成本,

不隨企業現金持有量的多少而變動。

3.短缺成本

現金的短缺成本，是指企業因缺乏必要的現金，不能應付業務開

支所需，而使企業蒙受的損失或為此付出的代價。現金的短缺成本隨

著現金持有量的增加而下降，隨著現金持有量的減少而上升。

上述三項成本之和為現金的總成本。使上述三項成本之和一一即

現金總成本最小的現金持有量，就是最佳現金持有量。如果把上述三

種成本線放在一個圖上，就能表示出持有現金的總成本，找出最佳現

金持有量的點：資金成本線向右上方傾斜，短缺成本線向右下方傾斜,

而管理成本線為平行于橫軸的平行線，總戌本線是一條拋物線，該拋

物線的最低點即為持有現金的最低總成本。超過這一點，資金成本上

升的代價會大于短缺成本下降的好處；這一點之前，短缺上升的代價

又會大于資金成本下降的好處；這一點橫軸上的量，即是最佳現金持

有量。

最佳現金持有量的具體計算，可以先分別計算出各種方案的資金

成本、短缺成本之和，再從中選取出成本之和最低的，相應的現金量

就是最佳持有量。

（二）存貨模式

存貨模式是由美國學者鮑莫于1952年提出的，因此又稱鮑莫模式。

該模型假定，企業在期初取得一定量的現金，企業在一定時期內現金

流出是均勻發生的。在一定時期后當現金額降至零時，企業就賣出有

價證券來補充所需的現金滿足下一時期的現金支出。現金和存貨具有

一定的相似性，存貨經濟訂貨模型也可以被用來確定最佳現金持有量。

存貨模型中，現金余額總成本包括兩個方面。

（1）現金持有成本，即持有現金所發生的機會成本，通常用有價

證券的利息率來反映。通常包括企業因保留一定的現金余額而增加的

管埋費用及喪失的投資收益，其中；管理費用具有固定成本的性質，

與現金持有量的關系不大；而放棄的投資收益，也就是機會成本則屬

于變動成本，與現金持有量同方向變化。因此，總體來說，企業保持

的現金數量越大，現金持有成本也越高。

（2）現金轉換成本，即現金與有價證券轉化的固定成本，如發生

交易費用、管理費用等。這些費用中，固定性的交易費用與交易的次

數密切相關，因此，在現金需求量一定的情況下，每次現金持有量越

少，變現次數越多，轉換成本就越大；反之，每次現金持有量越多，

變現次數越少，轉換成本就越小。可見，現金轉換成本與交易的次數

成正比，而與現金持有量成反比。

通過分析可以看出，企業保留的現金的余額越大，則現金的持有

成本越高，但是現金的轉化成本會相對較小。反之，企業保留的現金

余額越小，則現金的持有成本越低，但是現金的轉化成本會變大。因

此，所要制定的最佳現金持有量就是上述兩種成本之和最低時的現金

持有量。

存貨模式可以精確地計算出最佳現金持有量。但是，運用該模式

計算最佳持有量是在一定的前提和條件下進行的，即現金流出是均勻

發生的，而且現金的持有成本和轉換成本都比較容易確定。只有滿足

了上述條件，才可以使用存貨模型來確定最佳現金持有量。

（三）隨機模式

隨機模式文稱米勒一奧模式，它是由美國經濟學家首先提出來的。

該模型適用于現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量的控制。

該方法要求企業根據自身特點測算出一個企業現金持有量的控制

范圍，即現金持有的上限和下限，當現金持有量在該控制范圍之內，

企業不需要對現金持有量進行控制，如果現金持有量超過了上限，企

業則需要買入有價證券，降低現金持有量。如果現金持有量低于下限,

則要求企業拋售出持有的有價證券以保證企業對現金的需求。

該方法的關鍵在于確定一條最優現金返回線R,當企業的現金持有

量一旦超越了上限或下限時，企業需要通過買入或賣出有價證券，正

確調整現金持有量，使現金額達到最優現金返回線。

該模式假設每日現金凈流量是一個隨機變量，且在一定時期內近

似地服從正態分布每日現金凈流量可能等于期望值，也可能高于或低

于期望值。企業的現金存量是隨機波動的，當其達到現金控制的上限,

企業用現金購買有價證券，使現金量回落到現金返回線的水平；當現

金存量降至現金控制的下限，企業則應轉讓有價證券換回現金，使其

存量回升至現金返回線的水平。

與存貨模式相比，隨機模式也依賴于交易成本和機會成本，且每

次轉換交易成本被認為是固定的，而每期持有現金的機會成本則是有

價證券的日利息率，但是隨機模式每期的交易次數是一個隨機變量，

其根據每期現金流入與流出量的不同而發生變化。因此，每期的交易

成本就決定于各期有價證券的期望交易次數。同理，持有現金的機會

成本就是關于每期期望現金額的函數。

十一、現金的持有動機和成本

（一）現金的持有動機

盡管貨幣資金通常被稱為“非盈利資產”，然而任何企業都必須

持有一定數量的現金，具體來說，企業持有貨幣資金的動機可歸納如

下。

L交易動機

為滿足日常業務的現金支付，必須持有一定數額的貨幣資金。盡

管企業也經常會收到現金，但現金的收支在時間數額上往往是不同的,

若不維持適當的現金余額，就難以保證企業的業務活動正常進行下去。

一般說來，企業為滿足交易動機所持有的現金余額主要取決于銷售水

平。企業銷售擴大，銷售額增加，所需現金余額也隨之增加。

2.預防動機

預防動機即置存現金以防發生意外的支付。這種需求的大小與現

金預算的準確性、突發事件發生的可能性及企業取得短期借款的難易

程度有關。現金預算越準確，突發事件發生的概率越小，企業取得短

期借款越容易，則所需預防性余額越小；反之，所需預防性余額越大。

3.投機動機

投機動機即企業為了抓住各種瞬息即逝的市場機會，獲取較大的

利益而準備的現金余額。比如遇有廉價原材料或其他資產供應的機會,

便可用手頭現金大量購入；再比如在適當時機購入價格有利的股票和

其他有價證券，等等。當然，除了金融和投資公司外，一般地講，其

他企業專為投機性需要而特殊置存現金的不多，遇到不尋常的購買機

會，也常設法臨時籌集資金，但擁有相當數額的現金，確實為突然的

大批采購提供了方便。

企業除以上三種原因持有現金外，也會基于滿足將來某一特定要

求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現金。企業在確定

現金余額時，一般應綜合考慮各方面的持有動機。但要注意的是，由

于各種動機所需的現金可以調節使用，企業持有的現金總額并不等于

各種動機所需現金余額的簡單相加，前者通常小于后者。另外，上述

各種動機所需保持的現金，并不要求必須是貨幣形態，也可以是能夠

隨時變現的有價證券以及能夠隨時轉換成現金的其他各種存在形態，

如可隨時借入的銀行信貸資金等。

（二）現金的成本

現金的成本通常由以下四部分組成。

1.機會成本

機會成本是企業不能同時用該現金進行有價證券投資所產生的再

投資收益，這種成本在數額上等同于資金戌本。它與現金持有量成正

比例關系。

2.管理成本

企業保留現金，對現金進行管理，會發生一定的管理費用，如管

理人員工資及必要的安全措施費用等。這部分費用具有固定成本的性

質，它在一定范圍內與現金持有量的多少關系不長，是決策無關成本。

3.轉換成本

轉換成本是指企業用現金購買有價證券以及轉讓有價證券換取現

金時付出的交易費用，即現金同有價證券之間相互轉換的成本，如委

托買賣傭金、委托手續費、證券過戶費、實物交割費等。其中委托買

賣傭金和委托手續費是按照委托成交金額計算的，在證券總額既定的

條件下，無論變現次數怎樣變動，所需支付的委托成本金額是固定的,

因此屬于決策無關成本。與證券變現次數密切相關的轉換成本便只包

括其中的固定性交易賽用。固定性轉換成本與現金持有量成反比例關

系。

4.短缺成本

現金短缺成本是指在現金持有量不足而又無法及時通過有價證券

變現加以補充而給企業造成的損失，包括直接損失和間接損失。例如

喪失購買機會、造成信用損失和得不到折扣的好處等，其中因不能按

期支付有關款項而造成信用損失的后果是無法用貨幣來計量的。現金

的短缺成本與現金持有量呈反方向變動關系。

十二、短期融資的分類

（一）按照應付金額確定與否

以應付金額是否確定為標準，可把短期融資分為應付金額確定的

短期融資和應付金額不確定的短期融資。

（1）應付金額確定的短期融資，主要是指根據合同或法律的規定,

到期必須償還，并有確定金額的流動負債。如短期借款、應付賬款、

應付票據、應付短期融資券等。

（2）應付金額不確定的短期融資，主要是指根據企業生產經營狀

況，到一定時期才能確定的流動負債以及應付金額需要估計的流動負

債。如應繳稅金、應付利潤等。

（二）按照短期融資的來源不同

以短期融資的來源為標準，可把短期融資分為自然形成的短期融

資和人為的短期融資。

（1）自然形成的短期融資是指不需進行正式安排，由于企業經營

中正常的結算程序等原因而自然形成的那部分短期資金來源。在企業

生產經營過程中，由于法定結算程序等原因，使一部分應付款項的支

付時間晚于形成時間，這部分已形成但尚未支付的款項就成為企業短

期的資金來源，這一資金來源無需進行正式安排，而是自然形成的。

如應付賬款、應付票據等。

(2)人為的短期融資是指企業的財務管理人員根據企業生產經營

中對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的短期資金來源。如

銀行短期借款、應付短期融資券等。

由于企業用以進行短期融資的方式比較多，本節只介紹銀行短期

借款、商業信用和短期融資券三種主要方式。

十三、商業信用

商業信用，即企業信用，是指工商企業之間在進行商品交易時，

以契約(合同)作為預期貨幣資金支付保證的經濟行為，其物質內容

是商品的賒購賒銷，而其核心卻是資本運作，是企業間的直接信用。

企業信用是企業在資本運營、資金籌集及商品生產流通中所進行的信

用活動。企業信用在商品經濟中發揮著潤滑生產和流通的作用。

商業信用融資是無須支付利息的，如果運用得好，可以籌到一大

筆資金，即所謂的“借人家的雞生蛋”。在市場經濟發達的商業社會,

利用商業信用融資已逐漸成為企業籌集短期資金的一個重要方式。

商業信用融資是一種短期籌資行為，超出使用期而不支付欠款要

影響企業信用，所以不能濫用。

商業信用融資對資金實力濃厚的大公司容易，對資金實力薄弱的

小公司比較難；對有長期供貨關系的企業容易，對無長期穩固供貨關

系的企業比較難。

（一）商業信用的形式

（1）賒購商品，延期付款。賒購商品是一種最典型、最常見的商

業信用形式。這種形式下，買賣雙方發生商品交易，買方收到商品后

不立即支付貨款，而是延期到一定時間以后再付款。如開一個工廠，

找到原料供應商購進一批原料，但與對方講好20天后付款，將這批材

料制成商品賣出后，以貨款去付原料款。

（2）預收貨款。在這種形式下，賣方要預先向買方收取貨款，但

要延期到一定時間以后交貨，這相當于賣方向買方先借入一筆資金，

是另一種典型的商業信用形式。

通常，對于購買緊俏商品的企業多采用這種先收款再發貨的形式,

以便順利獲得所需商品。又如提供一項服務，向對方言明要予收50%貨

款，則可將這筆貨款去購買必要的設備、工具、材料，等全部交貨，

結算余下的50%貨款。

此外，對于生產周期長、售價高的商品，如飛機、輪船等，生產

企業也經常向訂貨方分次預收貨款，以緩解資金占用過多的矛盾。

（3）商業匯票。商業匯票是指交易雙方根據購銷合同進行延期付

款的商品交易時，開出的反映債權債務關系的票據。根據承兌人的不

同，商業匯票可分為銀行承兌匯票和商業承兌匯票。

銀行承兌匯票是指由收款人或承兌申請人開出，由銀行審查同意

承兌的商業匯票。商業承兌匯票是指由收款人開出，經付款人承兌，

或由付款人開出并承兌的匯票。商業匯票是一種期票，是反映應付賬

款和應收賬款的書面證明。對于買方來說，它是一種短期融資方式。

（4）應收賬款質押貸款。應收賬款質押貸款是指借款人以應收賬

款作為質押，向銀行申請的授信，是賣方提前回籠貨款的一種方式。

應收賬款只是貸款的擔保條件，是業務操作的輔助要素，是對企業良

好商業信用的補充與提升。

用于質押的應收賬款須滿足一定的條件，比如應收賬款項下的產

品已發出，并由購買方驗收合格；購買方（應收賬款付款方）資金實

力較強，無不良信用記錄；付款方確認應收賬款的具體金額，并承諾

只在買方貸款銀行開立的賬戶付款；應收賬款的到期日，早于借款合

同規定的還款日等。

應收賬款的質押率一般為六至八成，申請企業所需提交的資料一

般包括銷售合同原件、發貨單、收貨單、付款方的確認與承諾書等。

其他所需資料與一般流動資金貸款相同。

（二）商業信用的條件

信用條件是指銷貨方對付款時間和現金折扣所做的具體規定。信

用條件主要有以下幾種形式。

（1）預付貨款。預付貸款即買方向賣方提前支付貨款。一般有兩

種情況：一是賣方已知買方的信用欠佳；二是銷售生產周期長、售價

高的產品。在這種信用條件下，賣方企業可以得到暫時的資金來源，

而買方企業則要預先墊付一筆資金。

（2）延期付款，但沒有現金折扣。在這種信用條件下，賣方允許

買方在交易發生后一定時間內按發票金額支付貨款。這種條件下的信

用期間一般為30—60天，但有些季節性的生產企業可能為其顧客提供

更長的信用期間。此種情況下，買賣雙方存在商業信用，買方可因延

期付款而取得資金來源。

（3）延期付款，但提前付款可享受現金折扣。在這種信用條件下,

買方若能提前付款則賣方可給予一定的現金折扣；若買方不享受現金

折扣，則必須在賣方規定的付款期內付清賬款。

采用這種信用交易方式，主要是為了加速應收賬款的收現。現金

折扣一般為發票金額的1%?5%。此種情況F,買賣雙方存在商業信用。

買方若在折扣期內付款，除可獲得短期資金來源外，還能得到現金折

扣；若放棄現金折扣，則可在稍長時間內占用賣方資金。

（三）現金折扣成本的計算

在采用商業信用形式銷售產品時，為鼓勵買方盡早支付貨款，賣

方往往都規定一些信用條件，這主要包括現金折扣和付款期間兩部分

內容。如果賣方提供現金折扣，買方應盡量爭取獲得此折扣，因為喪

失現金折扣的機會成本是很高的。

（四）商業信用融資的優缺點

L商業信用融資的優點

（1）商業信用融資非常方便。因為商業信用融資與商品買賣同時

進行，屬于一種自然形成的融資，不需進行人為籌劃。

（2）如果企業不放棄現金折扣，不使用帶息票據，則利用商業信

用融資沒有實際成本。

（3）商業信用融資限制少。如果企業利用銀行借款融資，銀行往

往對貸款的使用規定些限制條件，而商業信用融資限制較少。

2.商業信用融資的缺點

商業信用融資的信用時間一般較短，如果企業取得現金折扣，則

時間更短；如果放棄現金折扣，則要付出較高的資金成本，而使用商

業承兌匯票的付款期限，則最長不超過6個月。

十四、利潤及其構成

（一）利潤概念

利潤是企業在一定時期內生產經營成果的最終體現，在數量上表

現為各項收入與支出相抵后的余額，是衡量企業經營管理水平的重要

指標。

（二）利潤構成

企業的利潤總額包括營業利潤、投資收益（減投資損失）、補貼

收入以及營業外收支凈額。

（1）營業利潤，是利潤總額的主要組成部分，是企業提供商品和

勞務等營業活動所取得的凈收益。

（2）投資凈收益，是指企業對外投資收益扣除對外投資損失后的

凈額，也是利潤總額的構成部分。其中投資收益包括：①企業以現金、

實物、無形資產等形式進行對外投資分得的利潤，以及聯營、合作分

得的利潤；②企業以購買股票形式分得的股息和紅利收入；③企業以

購買債券形式投資獲得的利息收入；④投資到期收回或者中途轉讓取

得款項高于投資賬面價值的差額；⑤企業按照權益法核算的股根投資

在被投資單位增加的凈資產中所擁有的數額。投資損失包括對外投資

到期收回或者中途轉讓取得款項低于投資賬面價值的差額以及按照權

益法核算的股權投資在被投資單位減少的凈資產中所分擔的數額。

（3）營業外收入，是指與企業主要生產經營活動無直接關系的各

項收入。具體內容有：固定資產的盤盈和出售凈收入、罰款收入、因

債權人原因確實無法支付的應付款項、教育費附加返還款等。

（4）營業外支出，是指與企業生產經營無直接關系的各項支出。

包括：固定資產盤虧、報廢、毀損和出售的凈損失，非正常停工損失,

職工子弟學校經費和技工學校經費，非常損失，公益救濟性捐贈，賠

償金、違約金等。

十五、利潤分配程序

（一）非股份制企業的利潤分配程序

根據我國《公司法》等的規定，非股份制企業當年實現的利潤總

額應按國家有關稅法的規定做相應的調整，然后依法繳納所得稅。繳

納所得稅后的凈利潤按下列順序進行分配：

（1）彌補以前年度虧損。按照規定，企業當年發生的虧損，可以

用下一年度的稅前利潤彌補。下一年度稅前利潤不夠彌補時，可以連

續5年繼續彌補。但超過5年仍未彌補的虧損，則用凈利潤彌補。

（2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按凈利潤扣除以前年

度虧損后的10%提取。法定盈余公積金達到注冊資本的50%時，可不再

提取。它主要用于彌補企業虧損和按照國家規定轉增資本金，但轉增

資本金后的法定盈余公積金一般不低于注舟資本的25%O

（3）提取法定公益金。法定公益金按當年凈利潤5%?10%的比例

提取，主要用于職工集體福利設施支出。

（4）向投資者分配利潤。企業的凈利潤扣除彌補以前年度的虧損、

提取法定盈余公積金和公益金后，再加上以前年度未分配的利潤，即

為可供投資者分配的利潤。

（二）股份制企業的利潤分配程序

現行制度規定，股份制企業的利潤分配應按以下順序進行：

（1）彌補以前年度虧損。

（2）提取法定盈余公積金。

（3）提取法定公益金。

（4）支付優先股股利。

（5）提取任意盈余公積金。任意盈余公積金按照公司章程或股東

會議提取和使用。

（6）支付普通股股利。

股份制企業當年無利潤時，原則上不得向投資者分配利潤，但為

了維護企業股票的市價和信譽，避免股票價格大幅度波動，經股東大

會特別決議，可以按照不超過股票面值6%的比例，用法定盈余公積金

向股東分配股利，但在分配股利后，留存的法定盈余公積金不得低于

注冊資本的25%o

十六、銷售收入的日常管理

（一）銷售合同的簽訂與履行

銷售合同是企業為取得營業收入而與購貨人或勞務接受人就雙方

在購銷或服務過程中的權利義務關系所簽訂的具有法律效力的書面文

件。為了保證合同的順利履行，企業財務人員在銷售合同的簽訂和履

行中應認真審查合同的簽訂與履行，因為合同簽約對方的資信狀況的

好壞對合同的簽訂和未來的履約有很大影響。檢查合同價格，控制商

業折扣。控制信用規模和信用期限，商業信用本身會在一定程度上占

壓企業資金，影響企業營運資金的周轉，導致企業利息費用增加，加

大企業的財務風險。因而，企業對外提供的商業信用規模不宜過大，

期限不可太長。監督結算方式的選擇，不同的結算方式，其安全性是

不一樣的，企業在簽訂銷售合同時，應當在合同中明確款項的結算方

式，財務部門應提醒經營部門盡可能選擇對本企業有利、能及時收回

價款的結算方式。及時收回價款，在向對方提交商品或提供勞務后，

財務部門要按合同規定的期限、結算方式向對方收取款項。監督解除

合同后的善后處理，銷售合同簽訂后，因己方或對方原因致使合同無

法履行時，要解除合同，對解除合同的處理過程，財務部門應實施監

督，以保證本企業合法利益不受損害。

（二）銷售市場的擴展

穩定的市場是取得營業收入的可靠保證。在激烈的市場競爭中，

穩定是相對的，企業只有不斷進取，才能保住現有市場。為了擴大營

業收入，企業還必須不斷開拓新的市場。擴展市場可以采取的措施主

要有：進行市場細分，選擇商品目標市場；正確進行廣告宣傳，選擇

適當的媒體，精心制作廣告內容，選擇好廣告發布的時間和頻率，有

計劃地通過各種媒體向公眾宣傳企業及產品；搞好售后服務，企業的

售后服務包括送貨、安裝、調試、退換、修理等許多方面，完善的售

后服務可以解除客戶的后顧之憂，不但對我固現有市場不可或缺，也

可以以此招攬新的客戶，提高企業的市場占有率。

十七、銷售收入的概念及其分類

(一)銷售收入的概念

銷售收入是指企業在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日

常活動中所形成的經濟利益流入。日常活動是指企業為完成其經營目

標而從事的所有活動，以及與之相關的其他活動。因此，收入屬于企

業主要的、經常性的業務收入。收入具有以下特點：

(1)收入從企業的日常活動中產生，而不是從偶發的交易或事項

中產生。有些交易或事項也能為企業帶來經濟利益，但不屬于企業的

日常活動，其流入的經濟利益是利得，而不是收入。例如出售固定資

產，因為固定資產是為使用而不是為出售而購入的，將固定資產出售

并不是企業的經營目標，也不屬于企業的日常活動，出售固定資產取

得的收益不能作為收入核算。

(2)收入可能表現為企業資產的增加，如增加現金、應收賬款等;

也可能表現為企業負債的減少，如以商品或勞務抵償債務；或者二者

兼而有之，如商品銷售的貨款中部分抵償債務，部分收取貨幣資金。

(3)收入能導致企業所有者權益的增加。如上所述，收入能增加

資產或減少負債或二者兼而有之。因此根據資產二負債所有者權益的公

式，企業取得收入一定能增加所有者權益。這里僅指收入本身導致的

所有者權益的增加。

(4)收入包括本企業經濟利益的流入，不包括為第三方或客戶代

收的款項，如增值稅銷項稅額、代收利息等。代收的款項，一方面增

加企業的資產，一方面增加企業的負債，因此不增加企業的所有者權

益，也不屬于本企業的經濟利益，不能作為本企業的收入。

(二)銷售收入的確認

企業銷售商品時，能否確認收入，關鍵要看該銷售是否能同時符

合或滿足以下5個條件

(1)企業已將商品所有權上的主要風險和報酬全部轉移給購買方。

風險主要指商品由于貶值、損壞、報廢等造成的損失；報酬是指

商品中包含的未來經濟利益，包括商品因增值以及直接使用該商品所

帶來的經濟利益。如果一項商品發生的任何損失均不需要本企業承擔,

帶來的經濟利益也不歸本企業所有，則意味著該商品所有權上的風險

和報酬已轉移給購買方。

(2)企業既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有

對已售出商品實施控制。

(3)收入的金額能夠可靠地計量。

收入能否可靠地計量是確認收入的基本前提。企業在銷售商品時,

售價通常已經確定，但銷售過程中由于某些不確定因素，也有可能出

現售價變動的情況，則在新的售價未確定之前，即使款項已經收到，

也不應確認收入，而應將其實際收到的款項作為預收賬款處理。等新

的售價確定后，再按預收款銷售產品的有關規定，進行確認收入、補

收或退回多收款項的賬務處理。

(4)相關的經濟利益很可能流入企業。

經濟利益是指直接或間接流入企業的現金或現金等價物。在銷售

商品的交易中，與交易相關的經濟利益即為銷售商品的價款。很可能

是指經濟利益流入企業的可能性超過50%,銷售商品的價款能否有把握

收回，是收入確認的一個重要條件。企業在銷售商品時如估計價款收

回的可能性不大，即使收入確認的其他條件均已滿足，也不應當確認

收入。

（5）相關已發生或將發生成本能夠可靠地計量。

根據收入和費用相配比的原則，與同一項銷售有關的收入和成本

應在同一會計期間子以確認。因此，如果戌本不能可靠地計量，即使

其他條件均已滿足，相關的收入也不能確認，如已收到價款，收到的

價款應確認為一項負債。

（三）銷售收入分類

企業的收入按經濟內容分，可以分為業務收入、勞務收入、利息

收入、使用費收入、股利收入等。按其在企業中的重要性，可以分為

主營業務收入和其他業務收入。

（1）主營業務收入是指企業在其主要的業務活動中所取得的收入,

也稱基本業務收入。主營業務收入在企業的營業收入中占有較大的比

重，直接影響著企業的經濟利益，是企業組織收入的重點。主營業務

收入的范圍隨著企業性質的不同而不同，如工業企業的產品銷售收入、

商品流通企業的商品銷售收入、施工企業的承包工程價款結算收入等,

均屬于主營業務收入。

（2）其他業務收入是指企業在其次要或者附帶的業務活動中所取

得的收入，亦稱附營業務收入，與企業的基本業務收入相比，在企業

中相對處于次要地位c如一般企業固定資產的出租、無形資產的轉讓、

包裝物的出租和出售等，均屬于其他業務收入范疇。

把營業收入劃分為主營業務收入和其他業務收入，目的是為了指

明企業財務管理的重點，使企業能夠按主次順序有重點地實施管理工

作。

（四）銷售收入管理的要求

銷售收入是企業生產經營成果的綜合體現，加強收入的管理也就

是要加強企業生產經營各部門、各環節的管理，做到以市場為導向，

高效、協調、有序、高質量地組織好各項生產經營活動，達卦企業人、

財、物的最佳配合，才能使企業以準確的市場定位、高水準的運行效

率以及顧客滿意的產品和服務來擴大銷售數量和市場份額，鞏固自身

的市場地位。銷售收入管理具有如下要求：

（1）識別市場機會。識別市場、抓住機會，投放市場適銷對路的

產品，增加銷售收入，擴大市場占有份額，這是營業收入管理的目標

和重要要求，同時還要提高服務意識，鞏固市場地位，通過開發新的

產品，不斷滿足顧客需求，不斷擴大銷售量和增加銷售收入。這是企

業生存發展的方向與條件。

（2）準確的市場定位。由于企業在市場競爭中所處的條件和地位

各不相同，這就需要有不同的競爭策略和準確的市場定位，了解對手,

把握自身，揚長避短，主動出擊，尋找和大自己生存發展的空間，不

斷增加實力和市場競爭能力，保證營業收入的穩定和不斷提高，使企

業得到發展。

（3）合理的價格定位。價格定位是企業參與競爭的一種有效手段,

合理的價格通常能使企業保持市場地位并獲取滿意的利潤，實現營業

收入的最優化。價格策略的制定，應充分考慮市場供求情況、競爭程

度、消費傾向和消費心理狀態、產品質量及經營實力等綜合因素。

（4）明察市場動態。企業的生存環境及市場狀態是處于動態的變

化之中的，而企業又必須適應環境、把握市場，這就需要進行經常的

市場調查，分析可變因素，進行有效的預測和決策，適時地調節行為

動向，使得企業市場占有量鞏固和發展，使企業保持住旺盛的競爭態

勢。對市場動態的把握，一是要明確企業產品所處的不同壽命周期；

二是要了解企業競爭對手的動向和實力；三是要洞悉需求和技術的發

展方向；四是要儲備競爭優勢力量，這里既包括產品，也包括人才優

勢和資金優勢。

十八、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

XXX有限公司

（二）項目聯系人

劉XX

（三）項目建設單位概況

公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原貝L

加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創

新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產

業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。

通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環

境。

公司滿懷信心，發揚“正直、誠信、務實、創新”的企業精神和

“追求卓越，回報社會”的企業宗旨，以優良的產品服務、可靠的質

量、一流的服務為客戶提供更多更好的優質產品及服務。

企業履行社會責任，既是實現經濟、環境、社會可持續發展的必

由之路，也是實現企業自身可持續發展的必然選擇；既是順應經濟社

會發展趨勢的外在要求，也是提升企業可持續發展能力的內在需求；

既是企業轉變發展方式、實現科學發展的重要途徑，也是企業國際化

發展的戰略需要。遵循“奉獻能源、創造和諧”的企業宗旨，公司積

極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節約資源、保護環境，以人

為本、構建和諧企業，回饋社會、實現價值共享，致力于實現經濟、

環境和社會三大責任的有機統一。公司把建立健全社會責任管理機制

作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建

設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。

公司始終堅持“人本、誠信、創新、共贏”的經營理念，以“市

場為導向、顧客為中心”的企業服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優

質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業務。

（四）項目實施的可行性

1、不斷提升技術研發實力是鞏固行業地位的必要措施

公司長期積累已取得了較豐富的研發成果。隨著研究領域的不斷

擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發展，投資項目的建設，

將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公

司研發實力，加快產品開發速度，持續優化產品結構，滿足行業發展

和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業內的優勢競爭地位，為建

設國際一流的研發平臺提供充實保障。

2、公司行業地位突出，項目具備實施基礎

公司自成立之日起就專注于行業領域，已形成了包括自主研發、

品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優勢，行業地位突出，為

項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理

基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發方面，公司

系國家高新技術企業，擁有省級企業技術中心，并與科研院所、高校

保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發體系和創新機制，具備

進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發展已

建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。

近年來，隨著我國壓鑄行業的蓬勃發展，全球壓鑄件的制造逐漸

呈現出向我國轉移的趨勢，我國精密壓鑄件企業主要分布在廣東、江

蘇、浙江、重慶等地，規模大、專業化的企業大部分集中在珠江三角

洲和長江三角洲地區。我國在市場需求、原材料供應、勞動力資源、

產業鏈配套、政策支持等方面存在優勢地位，以及國內汽車產業的飛

速發展，我國汽車市場規模的擴大和國際優秀企業的進入，促進了國

內壓鑄件生產廠商的技術水平和管理水平的提高，進一步推動了行業

的發展。中國已經形成了長三角、珠三角、東北三省、西南地區等壓

鑄產業集群，其中以長三角和珠三角的產業集群最為突出，這兩個地

區經濟活躍、配套產業發達，地域優勢明顯，通過不斷的技術積累，

縮小與跨國汽車零部件供應商在關鍵零部件制造領域的差距進而實現

整車關鍵零部件自主配套的目標，逐步打破汽車零部件市場的國際巨

頭壟斷格局。

（五）項目建設選址及建設規模

項目選址位于XXX（以最終選址方案為準），占地面積約47.00畝。

項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通

訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。

項目建筑面積47181.38以，其中：主體工程31693.49nf,倉儲

工程7746.30而，行政辦公及生活服務設施3686.63nf,公共工程

2

4054.96mo

（六）項目總投資及資金構成

1、項目總投資構成分析

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資16323.70萬元，其中：建設投資13296.49

萬元，占項目總投資的81.46%；建設期利息333.96萬元，占項目總投

資的2.05%；流動資金2693.25萬元，占項目總投資的16.50%。

2、建設投資構成

本期項目建設投資13296.49萬元，包括工程費用、工程建設其他

費用和預備費，其中：工程費用11458.47萬元，工程建設其他費用

1407.36萬元,預備費430.66萬元。

（七）資金籌措方案

本期項目總投資16323.70萬元，其中申請銀行長期貸款6815.64

萬元，其余部分由企業自籌。

(A)項目預期經濟效益規劃目標

1、營業收入(SP)：29700.00萬元。

2、綜合總成本費用(TC)：25594.42萬元。

3、凈利潤(NP)：2985.19萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：7.26年。

5、財務內部收益率：11.22%。

6、財務凈現值:-475?56萬元。

(九)項目建設生度規劃

本期項目按照國家基本建設程序的有關法規和實施指南要求進行

建設，本期項目建設期限規劃24個月。

(十)項目綜合評價