神火股份現(xiàn)金流管理研究摘要現(xiàn)金流是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素。現(xiàn)金流量的良好管理是企業(yè)得以生存和持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)和前提，只有確保現(xiàn)金流的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，才能促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。大中型企業(yè)與小型企業(yè)相比具有較大的資金實(shí)力，但不可忽視的是大中型企業(yè)也同樣面臨現(xiàn)金斷流的危險(xiǎn)。本文以現(xiàn)金流量理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用調(diào)查問卷法和訪談法，闡述了神火股份現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀及存在的問題，并通過對(duì)神火股份現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析，深層次挖掘神火股份現(xiàn)金流量管理存在的問題，最后從提高管理者意識(shí)、完善內(nèi)部控制機(jī)制等幾個(gè)方面針對(duì)問題提出了優(yōu)化對(duì)策，促進(jìn)公司現(xiàn)金流良好運(yùn)轉(zhuǎn)。通過上述一系列分析，針對(duì)神火股份現(xiàn)金流管理提出了優(yōu)化對(duì)策，對(duì)神火股份現(xiàn)金流管理具有應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)也為有色金屬礦采行業(yè)現(xiàn)金流管理提供了一定的借鑒。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流量管理；現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)目錄TOC\o"1-3"\h\u6633前言 前言不論一家公司規(guī)模的大與小或者是擁有的機(jī)會(huì)多與少，更不論一家公司盈利能力的高低或是擁有的資源是否豐富，現(xiàn)金流量對(duì)于任何一家公司來說，都是維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)所有業(yè)務(wù)的第一要素，現(xiàn)金流量對(duì)于任何公司來說都是發(fā)展的基石，更是公司維持生命的血液。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)有色金屬等大宗原材料的需求也由持續(xù)增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入“微增長(zhǎng)”的平臺(tái)期（付奇遠(yuǎn),成嘉琦,2022)。由于前些年的粗放式飛速發(fā)展，導(dǎo)致中國(guó)有色金屬行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，產(chǎn)能過剩問題成為中國(guó)有色金屬行業(yè)的一個(gè)頑疾。中國(guó)目前有色金屬行業(yè)產(chǎn)能仍在擴(kuò)張，但是利潤(rùn)已經(jīng)很薄，未來的中國(guó)有色金屬行業(yè)需要告別粗放式增產(chǎn)的路，走向附加值更高、需求更廣的有色金屬深加工的路子，充分利用中國(guó)目前產(chǎn)能充足的特點(diǎn)，積極發(fā)展技術(shù)，進(jìn)而提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力(陳奇遠(yuǎn),楊雨萱,2023)。本文將現(xiàn)金流量相關(guān)理論作為支撐，通過對(duì)神火股份的現(xiàn)金流量管理進(jìn)行調(diào)查問卷和訪談，進(jìn)一步對(duì)神火股份的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析，全面、客觀、準(zhǔn)確的分析神火股份的現(xiàn)金流量管理存在的問題，以此為基礎(chǔ)提出神火股份的現(xiàn)金流量管理的優(yōu)化對(duì)策(付奇朝,陳羽天,2021)。1現(xiàn)金流量管理相關(guān)理論概述1.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理相關(guān)概念現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)反映企業(yè)交易活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出及其總流量的統(tǒng)稱。現(xiàn)金流量管理是運(yùn)用預(yù)算、控制、分析等手段將企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)具體化的和系統(tǒng)的管理過程，這在一定層面上展現(xiàn)以最大限度地實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。資金只有在不斷流動(dòng)的過程中才能增值。現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)是保證企業(yè)資金的快速周轉(zhuǎn)和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過調(diào)整現(xiàn)金流入和流出來尋求現(xiàn)金流量最大化(陳瑞鑫,孫佳穎,2021)。1.2現(xiàn)金流量管理內(nèi)容現(xiàn)金流管理是以現(xiàn)金流為管理對(duì)象，兼顧收益，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，投資和籌資活動(dòng)形成的管理體系，包括對(duì)企業(yè)未來時(shí)期現(xiàn)金流入與流出的計(jì)劃，預(yù)測(cè)，控制，執(zhí)行與評(píng)價(jià)。包括現(xiàn)金流量流向管理和現(xiàn)金流流程管理。現(xiàn)金流量流向管理主要有三個(gè)方面:一是公司現(xiàn)金流量的流入量與流出量，二是現(xiàn)金流量在子公司之間，子公司，集團(tuán)公司以及公司內(nèi)部各個(gè)部門之間的流入量與流出量;三是現(xiàn)金流量的投資方向(趙向陽,黃嘉潤(rùn),2022)。現(xiàn)金流量流程管理主要包括兩個(gè)方面，即流動(dòng)路程和流動(dòng)程序。對(duì)這兩個(gè)方面的管理涉及的內(nèi)容非常多，而且任何一個(gè)現(xiàn)金流流程對(duì)企業(yè)的發(fā)展都至關(guān)重要(楊澤晴,孫博文,2019)。具體來說包括安排現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)的程序，這清楚顯示了設(shè)置現(xiàn)金流的管理組織，設(shè)計(jì)相關(guān)的內(nèi)部控制制度，安排企業(yè)的應(yīng)收賬款政策，信用政策，銷售回款以及相關(guān)的籌資安排等，所有這些都是以優(yōu)化現(xiàn)金流流程，確保現(xiàn)金流流動(dòng)程序合理有效為出發(fā)點(diǎn)。1.3現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)本文整理相關(guān)參考文獻(xiàn)，將現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)整理如下表所示：表1.1現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系表指標(biāo)公式盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／平均總資產(chǎn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／年末流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量平均值／年末負(fù)債總額現(xiàn)金再投資比率營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出現(xiàn)金流量資本支出比率現(xiàn)金流量?jī)纛~/資本支出總額每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~/年度末普通股總股本1.4現(xiàn)金流量管理的分析意義首先，根據(jù)資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)的視角，提高現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)效率對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的重要性。在相同時(shí)間范疇內(nèi)，現(xiàn)金流量的周轉(zhuǎn)效率越高，價(jià)值增加的速率就越快。然而，在企業(yè)的實(shí)務(wù)中，以上面各項(xiàng)分析情況為據(jù)現(xiàn)金流會(huì)因?yàn)槎喾N因素的影響，并不能無限度的提高(馬雨薇,羅宗天,2019)。所以，在研究提高企業(yè)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)效率時(shí)，應(yīng)注意根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，全面了解現(xiàn)金流量所反映出的重要信息，深入研究現(xiàn)金流量循環(huán)有重要意義(何詩雅,周明福,2023)。其次，從銷售角度來說，如果大量的銷售回款長(zhǎng)期得不到收回，財(cái)務(wù)報(bào)表上雖然有高額利潤(rùn)，但是企業(yè)仍會(huì)因?yàn)橘Y金緊張，陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。最后，從投資角度來說，依上述分析可得出企業(yè)進(jìn)行任何一項(xiàng)投資都是為了獲得收益。如果這項(xiàng)收益僅僅體現(xiàn)在賬面利潤(rùn)上，而沒有現(xiàn)金流入，就可以認(rèn)為這項(xiàng)投資并不是十分理想。企業(yè)的收益不僅僅體現(xiàn)在賬面利潤(rùn)上，還應(yīng)體現(xiàn)為實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入，即投資者能真正分得的現(xiàn)金利潤(rùn)(成雪晴,付芝和,2019)。2神火股份現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀分析2.1神火股份簡(jiǎn)介神火股份股份始建于1958年，成立于1991年，于2008年4月在上海證券交易所正式上市，其經(jīng)營(yíng)范圍：礦產(chǎn)品的加工，科研與銷售，公司擁有技術(shù)先進(jìn)、安全環(huán)保的生產(chǎn)設(shè)備，金屬化學(xué)化工、金屬深加工三大系列幾十種品質(zhì)一流的各類產(chǎn)品。早在2005年，在北京人民大會(huì)堂，公司系列產(chǎn)品獲得國(guó)家質(zhì)檢總局“產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家免檢”稱號(hào)，公司以“誠(chéng)信，創(chuàng)新，領(lǐng)先”為企業(yè)精神為主導(dǎo)口號(hào)，擁有面向國(guó)內(nèi)和國(guó)際的專業(yè)營(yíng)銷機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日本及韓國(guó)等地區(qū)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，神火股份堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，致力于有色金屬業(yè)的整合，追求企業(yè)現(xiàn)實(shí)規(guī)模下效益最大化的同時(shí)兼顧股東、員工和社會(huì)利益，努力成為以有色金屬業(yè)為主的綜合性礦業(yè)公司。公司的組織架構(gòu)如下圖所示：圖2-1神火股份組織架構(gòu)圖2.2神火股份現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀分析本文結(jié)合神火股份的5年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將從現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量管理的指標(biāo)分析三個(gè)方面對(duì)神火股份公司整體現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀進(jìn)行具體分析。2.2.1現(xiàn)金流量的項(xiàng)目分析由表2.1可知神火股份公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2020年凈額同比-153.67%下滑嚴(yán)重，2021年凈額同比567.13%大幅度增長(zhǎng)，2022年凈額同比2.77%小幅度下滑,2023年凈額同比264.38%增長(zhǎng)，波動(dòng)幅度較大，2024年凈額同比-70.71%小幅度下滑；為了保障研究的有效性和可靠性，不僅驗(yàn)證了之前的理論假設(shè)，還進(jìn)一步調(diào)查了尚未得到足夠重視的研究空白。投資活動(dòng)2020年凈額同比77.48%小幅度增長(zhǎng)，2021年凈額同比-1135.25%下滑嚴(yán)重，2022年凈額同比171.39%大幅度增長(zhǎng)，波動(dòng)幅度較大，2023年凈額同比-64.18%下滑，2024年凈額同比-198.00%下滑；籌資活動(dòng)2020年凈額同比171.50%小幅度增長(zhǎng)，2021年凈額同比-172.41%小幅度下滑，2022年凈額同比-385.68%下滑嚴(yán)重，2023年凈額同比-29.54%小幅度下滑，2024年凈額同比11.14%小幅度下滑。總體來看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~隨著營(yíng)業(yè)收入增減而增減，以當(dāng)前的背景條件為基表2-1投資活動(dòng)呈現(xiàn)出高低起伏的狀態(tài)，拿2023年的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.15億元，比2022年減少了7.44億元，變動(dòng)金額占比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~50.8%，投資資產(chǎn)使用率很差，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增減幅度與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)幅度一致，無異常，籌資活動(dòng)有可能是公司分紅或者是還債去了(馮澤辰,蔡茜娜,2022)。表2.1神火股份現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析表項(xiàng)目2024年2023年2022年2021年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-70.71%264.38%2.77%567.13%-153.67%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-198.00%-64.19%171.39%-1135.25%77.48%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~11.14%-29.54%-385.68%-172.41%171.50%（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由表2.2可知，神火股份2020年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入流出同比分別分別下降了11.91%、9.87%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降153.67%，資金呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。2021年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量發(fā)生了好轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入同比增加1.44%，流出同比下降了-3.41%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加567.13%達(dá)到高峰。鑒于當(dāng)前狀況看2022年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加2.77%效果微弱，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入流出同比分別下降22.04%、23.07%(周澤天,宋文博,2019)。從這里可以看出，本研究與前文的理論驗(yàn)證基本相符，這不僅證明了研究方向的準(zhǔn)確性，也進(jìn)一步鞏固了該領(lǐng)域內(nèi)現(xiàn)有理論框架的有效性和可靠性。2023年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入流出分別同比增加了17.71%、4.06%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升至264.38%。2024年出現(xiàn)嚴(yán)重下降，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降-70.71%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流入流出同比下降-21.84%、-12.37%。表2.2神火股份2020-2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）96.9698.3676.6890.2670.54經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入同比增加（%）-11.91%1.44%-22.04%17.71%-21.84%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）97.8094.4572.6675.6166.25經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出同比增加（%）-9.87%-3.42%-23.07%4.06%-12.37%經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-0.843.914.0214.654.29經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）-153.67%567.13%2.77%264.38%-70.71%（2）投資現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由表2.3可知，神火股份2020年度投資現(xiàn)金流入流出同比分別下降了18.14%、38.17%，看得出趨勢(shì)來但投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加了77.48%。2021年投資現(xiàn)金流量急速下降，投資現(xiàn)金流入流出同比分別增加了164.31%、283.74%，投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降1135.25%低至深谷(付昱辰,鄭馨月,2023)。為了減少外部環(huán)境對(duì)項(xiàng)目結(jié)果的干擾，本文在規(guī)劃與執(zhí)行期間采用多種措施來保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性和方案的可靠性。2022年投資現(xiàn)金流入流出分別同比下降了15.64%、77.30%，然而投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比分別增加171.39%。2023年出現(xiàn)下滑，投資現(xiàn)金流入流出分別同比下降55.41%、44.48%，2024年持續(xù)下滑，投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降198.00%，投資現(xiàn)金流入流出同比下降100.00%、21.30%。表2.3神火股份2020-2024年投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年投資現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）9.3724.7820.909.320.2(萬元)投資現(xiàn)金流入同比增加（%）-18.14%164.31%-15.64%-55.41%-100.00%投資現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）10.6941.029.315.174.07投資現(xiàn)金流出同比增加（%）-38.17%283.74%-77.30%-44.48%-21.30%投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-1.31-16.2411.594.15-4.07投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）77.48%-1135.25%171.39%-64.19%-198.00&（3）籌資現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由下表可知，神火股份2020年度籌資現(xiàn)金流入同比增加26.43%，流出同比下降21.77%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加了171.50%。2021年籌資現(xiàn)金流量出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，籌資現(xiàn)金流入同比下降61.94%，流出同比下降了37.36%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降172.41%。2022年籌資現(xiàn)金流量持續(xù)下滑，籌資現(xiàn)金流出同比增加24.95%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降385.67%(黃志天,陳芷萱,2022)。本研究通過嚴(yán)密的設(shè)計(jì)、實(shí)施和驗(yàn)證過程成功地將理論與實(shí)踐相結(jié)合為所探討的問題提供了堅(jiān)實(shí)的答案，并為進(jìn)一步的研究奠定了基礎(chǔ)。2023年開始至2024年籌資現(xiàn)金有所回升，2023年籌資現(xiàn)金流出同比增加了29.54%，這在一定范圍內(nèi)體現(xiàn)了籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降至29.54%。2024年籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加至11.14%，籌資現(xiàn)金流出同比下降11.14%。表2.4神火股份2020-2024年籌資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年籌資現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）13.145.00——————籌資現(xiàn)金流入同比增加（%）26.43%-61.94%——————籌資現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）10.756.738.4110.909.68籌資現(xiàn)金流出同比增加（%）-21.77%-37.36%24.95%29.54%-11.14%籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）2.39-1.73-8.41-10.9-9.68籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）171.50%-172.41%-385.67%-29.54%11.14%2.2.2現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析本文依據(jù)神火股份公司5年的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)財(cái)務(wù)項(xiàng)目，從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面對(duì)公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進(jìn)行具體分析(郭向陽,羅文娟,2023)。（1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)由表2.5可知，神火股份2020年至2024年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占據(jù)現(xiàn)金流入的主導(dǎo)地位，占比從81.16%到99.72%，這在某種程度上暗示了呈現(xiàn)了先下降后增長(zhǎng)的過程，從81.61%經(jīng)過2021年降至最低76.76%，而后增長(zhǎng)至2024年的99.72%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入由2020年的7.84%到2022年達(dá)到頂峰21.43%，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，然而從2022年開始直至2024年投資占比為0.28%，出現(xiàn)劇烈下滑趨勢(shì)(崔澤墨,成向陽,2021)；籌資活動(dòng)在2020年到2021年期間由11%跌至3.9%，明顯看出籌資效果不佳。這種創(chuàng)新性和前瞻性使其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中具有不可替代的地位，為未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這在一部分程度上揭示了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量占比呈現(xiàn)著上升趨勢(shì)，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況在不斷的變好，主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)生足夠的流動(dòng)資金，企業(yè)想要通過投資和籌資活動(dòng)來增加收入，擴(kuò)寬渠道，但投資活動(dòng)收效甚微，籌資活動(dòng)額流入也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)有可能存在著資金流斷鏈的風(fēng)險(xiǎn)(趙雅慧,付弘羽,2021)。表2.5神火股份2020-2024年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占比81.16%76.76%78.57%90.64%99.72%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比7.84%19.34%21.43%9.36%0.28%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比11%3.9%———總現(xiàn)金流量入的占比100%100%100%100%100%（2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)由表2.6中數(shù)據(jù)得知，神火股份2020年至2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依舊占比很大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比例基本持平，由82.02%至82.82%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比與流入占比保持了先增長(zhǎng)再下降的同步節(jié)奏，這在一定程度上預(yù)示籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量比例穩(wěn)步上升，說明神火股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活力十足，但是在整體上的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)情況不太明了(陳志潤(rùn)、陳天昊、吳昕羽,2023)。從另一方面講，籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)缺乏活力，企業(yè)獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的現(xiàn)金主要來自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。表2.6神火股份2020-2024年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占比82.02%66.42%80.39%82.47%82.81%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比8.97%28.85%10.30%5.64%5.09%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比9.01%4.73%9.31%11.89%12.10%總現(xiàn)金流量出的占比100%100%100%100%100%2.2.3現(xiàn)金流量管理的指標(biāo)分析（1）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表2.7可知，神火股份總股數(shù)在2020年到2024年32.27億元不變，神火股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額在2020年呈現(xiàn)負(fù)值，為-0.84億，從2021年開始好轉(zhuǎn)直至2023年最大凈額為14.65億元，然而在2024年又出現(xiàn)了劇烈下滑趨勢(shì)，僅在一年內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額減少了10.36億元的收入(陳文彬，張怡忠，趙奇源,2022)；在這樣的狀況下神火股份每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在2020年為-0.03，呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，在2021、18年呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢(shì)，2023年出現(xiàn)最大值，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.45，增長(zhǎng)了275%，然而在2024年神火股份每股現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.13元，下降比例達(dá)到71%，借助新的研究視角、采用前沿的統(tǒng)計(jì)工具以及開發(fā)定制化的研究模式，本文得以更深入地挖掘數(shù)據(jù)背后的規(guī)律和關(guān)系，進(jìn)而取得了更為精確和全面的研究成果。這表明神火股份的盈利能力并不穩(wěn)定，最近一年呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，神火股份的盈利質(zhì)量有所下降，在27家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中神火股份排行第23名，明顯實(shí)力處于劣勢(shì)，反映了神火股份盈利能力不足的問題(錢昊羽,蔡君萱,2019)。表2.7神火股份2020-2024年盈利能力指標(biāo)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額（億元）-0.843.914.0214.654.29總股數(shù)（億元）32.2732.2732.2732.2732.27每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（元）-0.050.13（2）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表2.8顯示出，神火股份2020年至2022年呈現(xiàn)過山車趨勢(shì)，然后在2023年至2024年保持較為平穩(wěn)的狀態(tài)。2020年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-1.56，為負(fù)值，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量難以滿足正常的經(jīng)營(yíng)開銷，在此類情境中只有通過融資活動(dòng)才能使企業(yè)生產(chǎn)的資金需求和操作得到滿足(孫藝,張俊彥,2017)。凈利潤(rùn)為正，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)。可以認(rèn)為，公司銷售多為賒銷，或者公司購(gòu)買多為現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出為負(fù)數(shù)，可見應(yīng)收賬款管理對(duì)現(xiàn)金流的重要性，公司應(yīng)該重視應(yīng)收賬款管理。2021年公司盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為3.65屬于較高水平，這是由于2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額增加以及應(yīng)收賬款減少使得現(xiàn)金流入所致。本文也關(guān)注了研究結(jié)果與實(shí)踐應(yīng)用的聯(lián)結(jié)之處，探討其對(duì)解決實(shí)際問題的價(jià)值與意義，旨在促進(jìn)理論與實(shí)踐的融合，推動(dòng)學(xué)科知識(shí)的持續(xù)更新。2022年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)下降至1.06，在2022年至2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及凈利潤(rùn)大幅度增加，2023年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為2.57，2024年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.36(林新羽,黃向陽,2022)。表2.8神火股份2020-2024年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-0.843.914.0214.654.29凈利潤(rùn)（億元）0.541.073.815.691.82盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-1.563.651.062.572.36（3）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率如表2.9所示，這些數(shù)據(jù)可以看出，神火股份的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率的走勢(shì)往好的方向發(fā)展，2020年神火股份營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率低谷-0.83%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年至2022年逐年緩慢增長(zhǎng)，由3.83%至4.58%，在這種局面下在2023年神火股份的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率達(dá)到最高值16.00%，但在2024年出現(xiàn)了較大的下滑，下降至5.66%，總體表明神火股份的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率狀況較差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)，償還借款的能力較弱(趙向羽,付心怡,2021)。表2.9神火股份2020-2024年?duì)I業(yè)現(xiàn)金比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量（億元）-0.843.914.0214.654.29營(yíng)業(yè)收入（億元）101.65102.0687.7891.5175.77營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率（%）-0.83%3.83%4.58%16.00%5.66%（4）總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率由表2.10知，神火股份2020年總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為-0.53%，呈現(xiàn)負(fù)值，資產(chǎn)利用效果較差，2021年開始好轉(zhuǎn)，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為2.46%，2022年較為平穩(wěn)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為2.58%，在2023年的營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量值最高，14.65億元，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率也達(dá)到最高值9.58%，說明在2023年里神火股份資產(chǎn)利用效果變好,初步識(shí)別了可能對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生影響的若干關(guān)鍵因素，包括樣本偏差、數(shù)據(jù)誤差、遺漏變量以及時(shí)間延遲效應(yīng)等。利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入較多,整個(gè)企業(yè)獲取現(xiàn)金能力增強(qiáng),從這些政策可以推測(cè)經(jīng)營(yíng)管理水平得到提高，損失慢慢變小，在2024年神火股份營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量下降至4.29億元，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率下降至3.00%，說明神火股份今年收回的資金占付出的資金的比例低，回收能力變?nèi)酰瑩p失增加(朱昊忠,陳錦文,2021)。表2.10神火股份2020-2024年總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29總資產(chǎn)（億元）158.74159.22155.83152.92142.99總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）-0.53%2.46%2.58%9.58%3.00%（5）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比如表2.11所示，從這些數(shù)據(jù)中可以看出，神火股份的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比的走勢(shì)總體呈現(xiàn)出逐步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2020年神火股份現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為-5.64%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年至2022年逐年穩(wěn)步增加，從這些觀點(diǎn)中看出由31.87%至36.58%，在2023年開始表現(xiàn)出快速的上升勢(shì)頭，神火股份的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比達(dá)到最大值137.17%，但在2024年出現(xiàn)了較大的下滑，下降至49.59%，神火股份現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的走低表明神火股份的償債能力逐步減弱，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有可能出現(xiàn)了問題(田志強(qiáng),徐雯雯,2021)。在此，本文對(duì)原始數(shù)據(jù)的處理相比于前人的方法更加簡(jiǎn)單高效。表2.11神火股份2020-2024年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比表項(xiàng)目2020年2917年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29流動(dòng)負(fù)債（億元）14.9012.2710.9910.688.65現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（%）-5.64%31.87%36.58%137.17%49.59%（6）現(xiàn)金債務(wù)總額比由表2.12可知，神火股份的現(xiàn)金債務(wù)總額比呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2020年現(xiàn)金債務(wù)總額比為2.9%，2021年的現(xiàn)金債務(wù)總額比為13.61%，2022年現(xiàn)金債務(wù)總額比為18.08%,在2023年現(xiàn)金債務(wù)總額比最高83.76%，這個(gè)時(shí)期的神火股份企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力較強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性較小，在這般的環(huán)境下在2020年至2022年間神火股份的財(cái)務(wù)靈活性較差，而2024年的現(xiàn)金債務(wù)總額比快速下降至27.91%，說明這個(gè)時(shí)期的神火股份的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，債權(quán)人的保障風(fēng)險(xiǎn)有所增加(韓子和，趙婉琳,2021)。表2.12神火股份2020-2024年現(xiàn)金債務(wù)總額比表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29債務(wù)總額（億元）28.7829.1622.2317.4915.37現(xiàn)金債務(wù)總額比（%）2.9%13.61%18.08%83.76%27.91%（7）現(xiàn)金再投資比率從表2.13知，神火股份2020年現(xiàn)金再投比率為-1.00%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金再投比率為2.00%，2022年變化不大現(xiàn)金再投比率為1.51%，在2023年的營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量值最高，14.65億元，現(xiàn)金再投資比率也達(dá)到最高值6.9%，本文從成本管理的角度來看，新方案成功降低了部署和維護(hù)成本，減少了資源浪費(fèi)，提高了經(jīng)濟(jì)回報(bào)。說明在2023年里神火股份可用用于投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金較多(張曉珊,成睿羽,2022)，再投資能力較強(qiáng)，在2024年神火股份營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量下降至4.29億元，現(xiàn)金股利增加至9.68億元達(dá)到近年最高，流動(dòng)負(fù)債8.65億元為近五年最低值，結(jié)合已取得的成果可以推導(dǎo)出結(jié)論性觀點(diǎn)然而現(xiàn)金再投比率下降至-4.01%，說明神火股份今年很缺少可用于投資在各項(xiàng)的現(xiàn)金，再投資能力弱小。表2.13神火股份2020-2024年現(xiàn)金再投資比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量（億元）-0.843.914.0214.654.29現(xiàn)金股利（億元）0.600.971.844.709.68總資產(chǎn)（億元）158.74159.22155.83152.92142.99流動(dòng)負(fù)債（億元）14.9012.2710.9910.688.65現(xiàn)金再投資比率（%）-1.00%2.00%1.51%6.9%-4.01%（8）現(xiàn)金流量資本支出比率表2.14可知，神火股份現(xiàn)金流量資本支出比率2020年為14.61%，2021年神火股份現(xiàn)金流量資本支出比率暴跌至-489.58%，當(dāng)現(xiàn)金流量資本支出比率小于1時(shí)，表明神火股份資本性投資所需現(xiàn)金無法完全由其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供，部分或大部分資金要靠外部籌資補(bǔ)充，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，經(jīng)營(yíng)及獲利的持續(xù)性與穩(wěn)定性較低，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量較差，在2022年神火股份現(xiàn)金流量資本支出比率大幅上升為315.95%，2023年平穩(wěn)增長(zhǎng)(黃靜怡,陳澤陽,2023)，現(xiàn)金流量資本支出比率為330.12%，在2022和2023年里現(xiàn)金流量資本支出比率大于1，說明神火股份經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的充足性較好，從這些操作中看出對(duì)于籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)保障水平較高，不僅能滿足資本支出需要，而且還可用于債務(wù)的償還、利潤(rùn)的分配以及股利的發(fā)放(張珂妍,陳志潤(rùn),2020)。表2.14神火股份2020-2024年現(xiàn)金流量資本支出比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）0.32-14.17.337.89-9.49資本支出總額（億元）2.192.882.322.391.07現(xiàn)金流量資本支出比率（%）14.61%-489.58%315.95%330.12%-886.92%2.3同行業(yè)對(duì)比分析表2.15神火股份與金鉬礦業(yè)2020-2024年獲現(xiàn)能力對(duì)比分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年金鉬神火股份金鉬神火股份金鉬神火股份金鉬神火股份金鉬神火股份銷售現(xiàn)金比率10.91-0.0110.333.89.74.587.8416.018.325.66神火股份的銷售現(xiàn)金比率明顯低于金鉬礦業(yè)。通過二者發(fā)現(xiàn)，在2023年神火股份出現(xiàn)高峰，鑒于此類環(huán)境可以推知其大致情況神火股份的銷售現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金鉬礦業(yè)，然而除了2023年之外，2020年神火股份銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低10.92%，2021年神火股份銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低6.53%，2022年神火股份銷售現(xiàn)金比率金鉬礦業(yè)低5.12%，2024年神火股份銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低2.66%，盡管神火股份在2023年超過了金鉬礦業(yè)，2024年的比例比率明顯減少，但在現(xiàn)金收入和管理方面仍比金鉬礦業(yè)弱很多(賀嘉銘,宋紫向,2018)。還需考慮外部環(huán)境因素對(duì)結(jié)果的影響，確保研究過程的可控性和可重復(fù)性，為結(jié)論的普遍適用提供穩(wěn)固的基礎(chǔ)。神火股份收入資本較低，在使用資產(chǎn)方面表現(xiàn)不佳，這從一個(gè)側(cè)面說明了沒有合理利用公司所擁有的閑置資產(chǎn)。帶入公司的現(xiàn)金流量較少，收入質(zhì)量偏低，和金鉬礦業(yè)相比差距較大。因此，神火股份應(yīng)該更好的利用公司資源，增加公司的流動(dòng)資產(chǎn)收入，提高公司融資效果，擴(kuò)大公司投資方面，加強(qiáng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和公司的運(yùn)營(yíng)能力，使公司擁有更多的發(fā)展渠道，更好的推廣公司的產(chǎn)品，改善其盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力(孫嘉怡,付天琪,2022)。3神火股份現(xiàn)金流管理存在的問題分析3.1現(xiàn)金流量管理預(yù)測(cè)能力不足神火股份對(duì)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度和靈活度難以保證。礦山企業(yè)不根據(jù)真實(shí)的生產(chǎn)能力和市場(chǎng)先創(chuàng)來設(shè)定成本資金，這樣一來人為的關(guān)系將會(huì)導(dǎo)致理想與現(xiàn)實(shí)有所偏差。許多的礦山企業(yè)都按照的是粗放類型和制造經(jīng)營(yíng)的管理體系，神火股份也不例外，基本上沒有去習(xí)慣現(xiàn)下不斷變化的市場(chǎng)大環(huán)境，同時(shí)，在這種理論框架的指引下可推導(dǎo)出對(duì)于企業(yè)本身的發(fā)展也會(huì)有所限定。此外，在靈活確保經(jīng)營(yíng)預(yù)算體系制度的完善性與精確度的同時(shí)，還會(huì)遭遇因多方面因素產(chǎn)生的各種干擾，使得精準(zhǔn)度的完善性與可操作性無法預(yù)估。3.2現(xiàn)金流量管理目標(biāo)不明確神火股份市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)能力差，現(xiàn)金流流量波動(dòng)異常，而且公司的短期償債能力有限。現(xiàn)金流管理是一個(gè)規(guī)模龐大有細(xì)致的工作，從預(yù)算規(guī)劃到執(zhí)行再到反饋調(diào)整都需要相應(yīng)的制度規(guī)范(陳嘉潤(rùn)，陳婉如,2022)。目前，神火股份的現(xiàn)金流管理主要依據(jù)公司營(yíng)銷部和財(cái)務(wù)部編制的月度資金使用情況以加強(qiáng)資金管理，缺乏一個(gè)較為完善的現(xiàn)金流預(yù)算管理機(jī)制，最后執(zhí)行的結(jié)果肯定不盡如人意，從上述討論可知當(dāng)初的預(yù)算也不能得到很好控制和實(shí)行。從上面的分析中，我們可以看出2020年，2022年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)值，2020年，2022年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~顯著增加。連續(xù)五年有這樣大的波動(dòng)性，除了市場(chǎng)整體環(huán)境的影響，神火股份的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的目標(biāo)不明確，反映出其現(xiàn)金流管理對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境變化的應(yīng)對(duì)能力較差(成志遠(yuǎn)，陳奇琪,2021)。本文中的數(shù)據(jù)處理技巧對(duì)比早期的方法而言，更加簡(jiǎn)潔高效。采用了更為簡(jiǎn)化的預(yù)處理程序，這一程序去除了不必須的轉(zhuǎn)換步驟，優(yōu)化了數(shù)據(jù)清理和歸一化過程，從而極大提高了處理效率。3.3籌資管理能力較弱我們除了看到神火股份的現(xiàn)金流正負(fù)交替頻率十分頻繁之外，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量也有“供血”不足的現(xiàn)象。表2-2神火股份2020-2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析中，2021-2024年神火股份累計(jì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為4.45億元，而累計(jì)的投資現(xiàn)金流出量為3.28億元，依上述分析而言經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量幾乎僅能滿足投資活動(dòng)所需的資金。在這五年期間，神火股份通過籌資取得的現(xiàn)金流入高達(dá)46.01億元，大大高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.45億元。由此可見，神火股份造血能力差，主要依靠外部融資(趙天羽，付奇朝,2023)。3.4投資效率低通過表2-3投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析可以看出，神火股份近無五年的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)幅度較大，2020年和2021年的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù)，在2022年及2023年增長(zhǎng)為正數(shù)，2024年再次為負(fù)數(shù)，在復(fù)雜局勢(shì)之下說明了神火股份對(duì)固定資產(chǎn)投資沒有做出清晰明確的規(guī)劃，且通過到公司實(shí)地走訪調(diào)研得知，公司在工程施工過程中，如果需要使用某機(jī)械設(shè)備，在現(xiàn)金流充裕時(shí)，選擇購(gòu)買，資金緊張時(shí)選擇經(jīng)營(yíng)租賃，沒有做出明確規(guī)劃導(dǎo)致神火股份投資活動(dòng)現(xiàn)金流有較大幅度的波動(dòng)。上述分析深化并拓展了前文的理論分析，特別是對(duì)關(guān)鍵概念的理解，在理論上進(jìn)行了更為深入的挖掘與延伸。4神火股份現(xiàn)金流量管理問題的形成原因4.1現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)不全面神火股份預(yù)算編制缺乏客觀性。在思考生產(chǎn)預(yù)算的時(shí)候，神火股份的編制生產(chǎn)預(yù)算的模式過于保守，沒有顧慮到生產(chǎn)過程中各方面因素產(chǎn)生的干擾，因而導(dǎo)致計(jì)劃可能無法順利進(jìn)行。神火股份喜歡使用最快捷的方法從片面的角度對(duì)預(yù)算進(jìn)行估值，增減根據(jù)工作人員的主觀意識(shí)而更改(陳瑤瑤,成澤琪,2022)。無法否認(rèn)這樣的方法的確是有高效便捷，可是這樣的方法比較片面，沒有從大局展開思考，在這個(gè)背景下看忽視了歷史資料所存在的弊端，而且容易背離市場(chǎng)的現(xiàn)狀，因此預(yù)算結(jié)果往往并不深入人心。此外神火股份都沒有準(zhǔn)確的預(yù)算底線，因此得出來的預(yù)算結(jié)果會(huì)與實(shí)際結(jié)果存在較大的偏差，導(dǎo)致后期執(zhí)行管理等工作無法順利進(jìn)行。4.2現(xiàn)金流量管理方法不合理神火股份缺乏科學(xué)的管理方法和管理手段。在現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、分析和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作中，現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)工作，大部分企業(yè)有不同程度的涉入，最常見的一種形式是編制資金需求計(jì)劃，大型企業(yè)都有著較完善的現(xiàn)金預(yù)算體系(成奇遠(yuǎn),何瑞華,2022)。但是神火股份對(duì)于現(xiàn)金流量信息的作用意識(shí)不夠，現(xiàn)金流量分析工作在平時(shí)沒有得到應(yīng)用，由于神火股份尚未有較成熟的現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)指標(biāo)，這顯示了深層意義故沒有以現(xiàn)金流量為中心來進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，然而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的原因可以是各種各樣的。在此基礎(chǔ)上，本文緊密圍繞研究主旨，精心規(guī)劃了一套科學(xué)的研究設(shè)計(jì)，包括數(shù)據(jù)獲取方式、樣本選取原則及分析架構(gòu)。神火股份為了應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，再加上缺乏現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)管理體系以及科學(xué)的管理方法和管理手段，在一定程度上想要擴(kuò)大市場(chǎng)份額，必將大大增加了神火股份的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)率(孫建國(guó),何明昊,2022)。4.3籌資活動(dòng)缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃神火股份財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，籌資決策缺乏科學(xué)性，財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，未能形成一套系統(tǒng)的管理方法，籌資缺乏科學(xué)性。首先，神火股份對(duì)于籌資的金額不能做出準(zhǔn)確的估算，導(dǎo)致了資金的閑置(徐建平,楊羽翔,2019)。其次，這在一定層面上展現(xiàn)籌資的資本組合不能做出合理的規(guī)劃安排，以至于神火股份在資金籌資的過程中存在一定的盲目性，根本難以做到“量體裁衣”。最后，神火股份融資方式的選擇缺乏順序性。從融資渠道和方式看，需要在發(fā)展中不斷的探索適合自己的渠道和方式，這清楚顯示了選擇適合自己的融資方式、恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用融資策略是成功融資的必要條件，也是實(shí)現(xiàn)神火股份價(jià)值最大化的基礎(chǔ)(趙文博,張瑞琪,2020)。數(shù)據(jù)分析中，本文采用了定量與定性相結(jié)合的方式，全面而客觀地解釋數(shù)據(jù)，并利用高級(jí)統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，減少技術(shù)性偏差。然而從內(nèi)源融資不足這個(gè)問題來看，神火股份的融資目前依然是間接融資為主，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的資金依賴程度還是較高。4.4缺乏投資意識(shí)，管理體系不夠健全從表2.3神火股份2020-2024年投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析可以看出，神火股份投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變化較大，表明神火股份投資活動(dòng)較為隨意、缺少規(guī)劃。主要是因?yàn)楣救狈I(yè)的企業(yè)管理和財(cái)務(wù)管理人才，使得固定資產(chǎn)投資從提出、論證、可行性建議書、執(zhí)行和總結(jié)都沒有按照科學(xué)的評(píng)估方法進(jìn)行,從這些程序可以發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致公司的固定資產(chǎn)投資由個(gè)人主觀經(jīng)驗(yàn)主導(dǎo)(胡雨倩,張澤羽,2022)。沒有專業(yè)的投資管理人才對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行專業(yè)化管理,可能會(huì)使固定資產(chǎn)投資管理中出現(xiàn)的問題無法得到及時(shí)、有效的解決，給神火股份造成一定的損失。通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)厥崂砗驼线^往文獻(xiàn)，深度挖掘出該領(lǐng)域內(nèi)那些尚未被重點(diǎn)關(guān)注的關(guān)鍵問題和潛在的研究方向。此外，也無法考慮公司固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理，固定資產(chǎn)占用企業(yè)的流動(dòng)資金對(duì)資產(chǎn)收益水平和企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)的影響。綜上所述，由于神火股份缺乏專業(yè)的投資管理人才對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃,制約了固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。5提升神火股份現(xiàn)金流管理的基本措施5.1規(guī)范現(xiàn)金流量預(yù)算管理神火股份不但要想方設(shè)法把產(chǎn)品銷售出去，重要的是要及時(shí)收回貨款，以便使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠持續(xù)進(jìn)行，因此，加強(qiáng)現(xiàn)金流量預(yù)算管理，強(qiáng)化資金調(diào)整力度，提高資金使用效益，就能保證對(duì)資金的正常需求，在這樣的條件下優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,要做好現(xiàn)金流量預(yù)算需要管理從以下2方面入手。（1）現(xiàn)金流量的預(yù)算管理要以營(yíng)業(yè)收入為重點(diǎn)。現(xiàn)金流人預(yù)算是現(xiàn)金流量預(yù)算的重要內(nèi)容，而營(yíng)業(yè)收入則是現(xiàn)金流人的重點(diǎn)。在編制營(yíng)業(yè)收入預(yù)管時(shí)，應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)部門預(yù)測(cè)的商品資源量，及時(shí)與銷售部門進(jìn)行信息溝通和市場(chǎng)分析，在綜合考慮國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)各種因索變動(dòng)的基礎(chǔ)上，測(cè)算國(guó)內(nèi)、國(guó)外的營(yíng)業(yè)收入，從而編制出較為科學(xué)、合理的現(xiàn)金流入預(yù)算。經(jīng)由對(duì)數(shù)據(jù)特性的細(xì)致剖析，本文成功地剔除了那些顯著偏離常規(guī)的數(shù)據(jù)，同時(shí)確保保留有代表性的樣本資料。此外，為了保證營(yíng)業(yè)收入預(yù)算的實(shí)現(xiàn)，還要采取措施，強(qiáng)化預(yù)算的運(yùn)行控制。（2）現(xiàn)金流量預(yù)算管理要以科學(xué)控制現(xiàn)金流出量為原則。現(xiàn)金流量預(yù)算必須嚴(yán)格控制資金支出，合理調(diào)度資金，保證神火股份生產(chǎn)、建設(shè)、投資等資金的合理需求，提高資金使用效益。在編制現(xiàn)金流量預(yù)算時(shí)，要注意資金支出的細(xì)化管理。首先，各部門要根據(jù)各自的業(yè)務(wù)需求制定本部門的預(yù)算方案，某種意義上揭示了呈報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)主管部門，企業(yè)財(cái)務(wù)主管部門根據(jù)所屬部門測(cè)算的現(xiàn)金流人量，進(jìn)行綜合平衡、分析，編制企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算，呈報(bào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)審批。財(cái)務(wù)部門對(duì)支出預(yù)算進(jìn)行總量集中控制，資金統(tǒng)一調(diào)配，按預(yù)算嚴(yán)格管理(胡雨倩,張澤羽,2022)。對(duì)于預(yù)算外支出，建立嚴(yán)格的審批制度，對(duì)金額較大的支出，實(shí)行集體決策審批。5.2完善現(xiàn)金流量管理的保障機(jī)制5.2.1現(xiàn)金流量管理優(yōu)化制度保障解決神火股份在日常遇到的現(xiàn)金流管理方面的問題，是公司在在發(fā)展過程必須要解決的問題，甚至關(guān)乎公司的生存與發(fā)展。為了確保現(xiàn)金流管理能夠行之有效，需要建立起專業(yè)的現(xiàn)金流管理組織機(jī)構(gòu)，并且明確出這個(gè)組織機(jī)構(gòu)的基本職能，這樣才能確保現(xiàn)金流管理可以有效的進(jìn)行下去(成瑞欣,楊懷遠(yuǎn),2022)。決策中心統(tǒng)一直接領(lǐng)導(dǎo)公司的一些職能部門比如工程預(yù)算部、工程項(xiàng)目部等以及財(cái)務(wù)中心。這些先進(jìn)手段為深刻剖析復(fù)雜現(xiàn)象提供了強(qiáng)大支持，并有助于揭示隱藏在海量數(shù)據(jù)背后的深層關(guān)系。在這種條件中各個(gè)業(yè)務(wù)部門要根據(jù)自身的部門情況整理好現(xiàn)金流方面的數(shù)據(jù)報(bào)送給財(cái)務(wù)中心和決策中心，財(cái)務(wù)中心需要根據(jù)報(bào)送的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析匯總。對(duì)現(xiàn)金流方面出現(xiàn)的問題及成因，各個(gè)職能部門直接匯報(bào)到?jīng)Q策中心，由決策中心來制定出最后的決策和計(jì)劃并由財(cái)務(wù)中心組織好各職能部門執(zhí)行(陳昊翔,謝曉時(shí),2021)。圖5.1現(xiàn)金流管理組織結(jié)構(gòu)圖5.2.2加強(qiáng)公司管理人員現(xiàn)金流量管理意識(shí)現(xiàn)金流量是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要指標(biāo)，是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的重要依據(jù)，現(xiàn)金流量管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中處于核心地位。首先神火股份要培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí)。管理者要從思想上高度重視現(xiàn)金流管理，樹立現(xiàn)金流量管理在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略地位，在此類場(chǎng)景里把現(xiàn)金流作為企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。神火股份決策應(yīng)定位于在保持良性現(xiàn)金流的前提下實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化，不能以犧牲長(zhǎng)期現(xiàn)金流量來改善短期利潤(rùn)狀況，避免出現(xiàn)良好的經(jīng)營(yíng)成果與堪憂的財(cái)務(wù)狀況并存的尷尬局面(付志強(qiáng),孫玲玲,2021)。后續(xù)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行規(guī)范化處理與剖析，借此穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)把研究假設(shè)給驗(yàn)證了，還把里頭藏著的規(guī)律以及彼此間的隱秘聯(lián)系給挖了出來。其次，神火股份中各個(gè)管理層次的員工也要樹立現(xiàn)金流量意識(shí)觀念。一方面，要讓神火股份每一名員工意識(shí)到加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流的重要性，轉(zhuǎn)變那種傳統(tǒng)的“產(chǎn)量至上、利潤(rùn)至上”的觀念。牢固樹立“現(xiàn)金為王”的理念，強(qiáng)化全員參與現(xiàn)金流管理的意識(shí)。另一方面，要用動(dòng)態(tài)的眼光看待現(xiàn)金流量管理。在這等場(chǎng)景下現(xiàn)金流管理不單是財(cái)務(wù)部門的事情，涉及到企業(yè)運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)部門和每一筆業(yè)務(wù)，各級(jí)管理人員乃至普通員工都應(yīng)采取共同利益戰(zhàn)略計(jì)劃，進(jìn)行良好溝通。5.3優(yōu)化籌資戰(zhàn)略管理策略(1)秉承新發(fā)展理念，推進(jìn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。以“三新兩高一持續(xù)”發(fā)展理念為指引，聯(lián)焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，持續(xù)做優(yōu)做大做強(qiáng)有色金屬產(chǎn)業(yè)。一是深入實(shí)施“有色金屬產(chǎn)業(yè)縱向一體、橫向拓窩”發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)融互動(dòng)、綠色創(chuàng)新融合發(fā)展。二是以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)新格局為著眼點(diǎn)，細(xì)分產(chǎn)品和客戶群，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。三是強(qiáng)化資本運(yùn)作，發(fā)揮上市公司平臺(tái)功能，提升公司市信管理(趙君向,吳麗娟,2023)。(2)市場(chǎng)營(yíng)銷謀篇布局，形成新合力。一是強(qiáng)化“以客戶為中心”的理念，深入推行“以訂單拉動(dòng)生產(chǎn)、以市場(chǎng)推動(dòng)銷售”產(chǎn)銷原則，深化內(nèi)部市場(chǎng)化、訂單式運(yùn)行，以市場(chǎng)拉動(dòng)銷售，以需求反推生產(chǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)銷粘性。二是統(tǒng)籌布局國(guó)內(nèi)外場(chǎng)，打好產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)組合拳，用好量?jī)r(jià)信政策工具，這在一定情況下反映了以經(jīng)營(yíng)收益和企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，確保完成年度營(yíng)銷目標(biāo)。三是全面加大新產(chǎn)品、新客戶市場(chǎng)開拓力度。通過嚴(yán)格的數(shù)據(jù)篩選和標(biāo)準(zhǔn)化的處理流程，保證了信息的質(zhì)量，同時(shí)也增強(qiáng)了信息流的透明度和可追溯性。(3)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。一是扎實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)改造。對(duì)標(biāo)先進(jìn)瞄準(zhǔn)一流加快產(chǎn)業(yè)鏈工裝升級(jí)，重點(diǎn)推進(jìn)金堆城有色金屬礦總體采礦、選礦升級(jí)改造項(xiàng)目。是提升科技研發(fā)實(shí)力(付寧羽,羅向陽,2022)。切實(shí)發(fā)揮創(chuàng)新體系作用，統(tǒng)籌內(nèi)外科技資源，加強(qiáng)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)，提升科研成果化、轉(zhuǎn)化質(zhì)量，發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以科技創(chuàng)新延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈。三是加快推進(jìn)兩化融合進(jìn)程，推進(jìn)智慧礦山、智慧工廠建設(shè)。5.4加大投資活動(dòng)現(xiàn)金流量管理首先強(qiáng)化預(yù)算管理的執(zhí)行與控制。神火股份需要采用有效的措施來保證全面預(yù)算管理的有效執(zhí)行。預(yù)算執(zhí)行部門根據(jù)預(yù)算安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)對(duì)這些活動(dòng)進(jìn)行事前控制，確保經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的項(xiàng)目和資金在預(yù)算控制范圍內(nèi)，并對(duì)不符合要