何處尋求大智慧吳敬璉教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件吳敬璉，1930年1月24日出生，南京人，1952年畢業于金陵大學。著名經濟學家，國務院發展研究中心研究員，是中國經濟學界的泰斗，當代中國杰出經濟學家、著名市場經濟學者、北京天則經濟研究所理事。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件代表作品教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件一、了解文中“大智慧”的含義。二、理解吳敬璉對證券市場的觀點。三、懂得理財含義，樹立合理理財觀念。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件學習目標內容概要《何處尋求大智慧》這篇針對我國證券市場事態發展提出一點讀書建議的文章，出乎意料地引起了強烈的正面響應和反對之聲。這篇經濟雜文是因時感事之作，時過境遷之后，除了作歷史研究的素材，也就沒有什么存在的價值。可是由于若干困擾我們的問題如通貨膨脹、行政腐敗、國企改革的遲滯等長期不能得到解決，這些年來有關的話題總是滯留在報刊的版面上和人們的言談之中，成為所謂“熱點問題”。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件什么是“大智慧”?證券市場的“大智慧”教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件——科學的經濟理論和金融理論。何處尋求“大智慧”？以股市為例“要走后發優勢，其實說白了以歷史為鑒，就是先得從前人的研究成果中吸取經驗，少走彎路,主要的還是要靠多讀書”。讀書＋觀察＋思考吳敬璉觀點：教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件是股份有限公司公開發行的、用以證明投資者的股東身份和權益、并據此獲得股息和紅利的有價證券。股票收益不確定流動性高抵御通貨膨脹風險性較高對投資者的要求高定義特征資料鏈接教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件泡沫經濟：

因股票、房地產等投機狂熱引起的經濟虛假繁榮現象。表現為：市場存在普遍的投機行為，股票、房地產交易活躍，價格迅速上漲；但由于缺乏長期生產性投資，生產停滯，實際經濟水平提高不多；行市一旦暴跌，表面繁榮即會破滅。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件泡沫經濟三個階段泡沫的形成階段泡沫的膨脹階段泡沫的潰滅階段市場經濟的條件尚不具備、不成熟,玩弄這類資產價格的上漲,鼓勵人人向往投機,做發財夢,通貨膨脹,貨幣不穩,政府和銀行又不能有所作為。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件證券市場的基本作用通過股票轉讓和股價變動，實現資本的優化重組，并對公司經營做出評價和對經理人員進行監督。一、融通資金

是指證券市場為資金需求者籌集資金的功能——首要功能。一般來說，企業融資有兩種渠道：

1.間接融資，即通過銀行貸款而獲得資金；

2.直接融資，即發行各種有價證券使社會閑散資金匯集成為長期資本。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件二、資本定價

證券市場的第二個基本功能就是為資本決定價格。三、資本配置

證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導資本的流動而實現資本的合理配置的功能。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件微觀經濟學指出：股市是一個不確定性很大的市場,它的價位高低往往由人們的心理預期決定,而不存在一個能夠保證實現帕累托效率的均衡點。當股價脫離它的真實價值而踐升時,股市就會為投機活動所左右,成為過度投機的市場或完全投機的市場。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件吳敬璉觀點：單純投機無異于賭博,并不能使物質財富增加和價值增殖,而只是造成財富的再分配從輸者的袋轉到底者的口袋。再考慮到稅費和手續費抽取了一部分,賭輸的概率必然大于賭贏的概率。只有掌握內幕信息的人才能穩操勝算。與此同時,股市交易存在很大的“信息不對稱性”。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件其主張維護市場規則，保護草根階層生計，被譽為“中國經濟學界良心”。中國股市很像一個賭場，甚至還不如賭場，因為賭場里面也有規矩，比如你不能看別人的牌。而中國的股市有些人可以看到別人的牌，可以作弊和操縱。這就是著名的“股市賭場論”。他表示，“股市要正常化，政府監管、證券公司以及媒體，都需要解決信息不對稱的問題。吳敬璉觀點：教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件

股市賭場論麥克凱《非同尋常的大眾幻想和群眾性瘋狂》

講述了市場經濟中投機行為和其他脫離理智行為。

1636年荷蘭“郁金香瘋狂” 1720年法國“密西西比泡沫”

英國“南海泡沫”加爾布雷思《“氣泡”的故事——金融投機簡史》

對十七世紀到本世紀八十年代的金融投機事件反映的社會心態和它們所包含的政治內涵進行了鞭辟入里的分析。讀哪些書：教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件 ——汲取外國經濟所經歷的教訓,將有助于我們的反思。曹宇、汪福安《警惕股市的狂跌—中外股市風潮實證分析》朱紹文《日本泡沫經濟的破滅及其教訓》教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件對話吳敬璉吳敬璉:我認為平均而言是有泡沫的。而且相當地大。至于說有多大，準確的數字說不出來，但是可以說一個總的趨勢，要抑制它。觀眾:吳老師今天股市的泡沫到底有多大?教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件資本市場要擴大，應該要吸引越來惑多的人進行直接投資，應該說是好的現象。但是全民炒股.就講的不是投資了。我看是不正常的。這說明我們沒有為我們的大眾.擔供-個好的投資的機會。咱們國家現在全民炒股，這種情況對國民生活將會帶來什么影響?教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件人們通過股市看股價漲落做各種各樣的奇怪的分析，希望能夠得到回報。炒作過程中，賺錢的人賺的是誰的錢呢?他不是在生產發展中，創造財富得來的錢，而是從別人口袋里轉到他的口袋里，靠這個炒作來讓一個民族富起來，這就像拔著自己的頭發要離開地球一樣，這是不可能的。銀行利率降低了以后，許多居民都轉移了資金投向。一個是選擇炒股，或者選澤其它的一些投資，包括前陣子的彩票?教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件韓志國評吳敬璉“賭場論”：吳敬璉老師是著名的經濟學家，對推動中國經濟起了重要的作用，但他有一個重大缺陷，即僅僅推崇實體經濟，站在實體經濟的立場評價虛擬經濟，當然越看越不舒服。我認為，實體經濟可以創造價值，而虛擬經濟可以使經濟快速增值。1984年吳敬璉到臺灣考察后，提出“要彩票不要股票”，這個觀點現在大家都可以判斷出對與錯。舉這個例子，是為了說明他內心是反感股票市場的。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件經濟學家給出的忠告：

審慎地對待股票市場,不要對股票市場優化配置資源的作用抱有不切實際的幻想。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件如何理財：教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件什么是理財？所謂理財就是指將資金做出最明智的安排和運用，使金錢產生最高的效率和效用。教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件風險程度獲利能力可流動性投資期限影響投資決策的因素教育部高職高專規劃教材實用語文（第三版）第二冊教輔課件回報風險風險程度

—風險與回報成正相關關系7%5%可流動性流動性就是指資產兌換成現金的能力不同投資工具的流動性不同流動性與收益高低成反比投資期限投資期限與風險直接相關投資期限越長，越有充分的機會實現最大的收益投資期限長短受到投資目標、資金狀況及對經濟前景預期的影響目前國內主要投資工具簡介銀行存款債券股票投資基金保險定義特征分類影響因素主要理財工具比較你選擇了什么？投機型銀行存款傳統保險理財類產品政府債券債券基金股票房地產投資連結保險期貨期權彩票保本型收入型成長型/投資型*注：收藏型：郵票、紀念幣、古董、名人字畫合理選擇理財工具資產分配的一般比例5%20%30%45%投機型成長型收入型保本型風險收益合理分配資金消費心理觀心理從眾心理求異心理攀比心理求實心理特點仿效、盲目標新立異盲目、炫耀符合實際、實惠利健康合理的從眾心理可以引發一個產業的發展展示個性、推動新產品新工藝對個人和社會都有利弊不健康不合理的從眾心理引發的消費會誤導經濟的良性發展過分的標新立異代價大，社會不一定認可。不實用，對個人生