2025年CFA特許金融分析師考試全真模擬試題與解析考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融數(shù)學(xué)要求：測(cè)試學(xué)生對(duì)于金融數(shù)學(xué)概念的理解和應(yīng)用能力。1.計(jì)算以下年金的現(xiàn)值和終值：-年金：1000元，年利率為5%，期限為5年。-年金：500元，年利率為6%，期限為10年。2.若某公司年收益為100萬(wàn)元，年利率為8%，試計(jì)算10年后收益的復(fù)利終值。3.一筆投資在3年后將帶來(lái)收益10萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，試計(jì)算這筆投資的現(xiàn)值。4.若某債券面值為1000元，年利率為8%，期限為5年，試計(jì)算該債券的票面利息。5.一家公司擬發(fā)行債券，面值為1000元，年利率為7%，期限為10年，試計(jì)算債券的每期利息。6.若某貸款金額為100萬(wàn)元，年利率為5%，期限為5年，試計(jì)算該貸款的月供金額。7.計(jì)算以下貸款的等額本息還款方式下的每期還款金額：-貸款金額：50萬(wàn)元，年利率為6%，期限為10年。8.一家公司擬發(fā)行債券，面值為1000元，年利率為8%，期限為5年，試計(jì)算該債券的到期收益率。9.計(jì)算以下股票的市盈率：-股票價(jià)格：50元，每股收益為2元。10.若某債券面值為1000元，年利率為5%，期限為10年，試計(jì)算該債券的每期利息。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求：測(cè)試學(xué)生對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理解和應(yīng)用能力。1.一家公司2019年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||流動(dòng)資產(chǎn)|200||非流動(dòng)資產(chǎn)|300||流動(dòng)負(fù)債|150||非流動(dòng)負(fù)債|100||股東權(quán)益|400|試計(jì)算該公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。2.一家公司2019年的利潤(rùn)表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||營(yíng)業(yè)收入|500||營(yíng)業(yè)成本|300||財(cái)務(wù)費(fèi)用|20||所得稅|50|試計(jì)算該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。3.一家公司2019年的現(xiàn)金流量表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|100||投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|-50||籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|50|試計(jì)算該公司的現(xiàn)金流量比率。4.一家公司2019年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||流動(dòng)資產(chǎn)|200||非流動(dòng)資產(chǎn)|300||流動(dòng)負(fù)債|150||非流動(dòng)負(fù)債|100||股東權(quán)益|400|試計(jì)算該公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。5.一家公司2019年的利潤(rùn)表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||營(yíng)業(yè)收入|500||營(yíng)業(yè)成本|300||財(cái)務(wù)費(fèi)用|20||所得稅|50|試計(jì)算該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。6.一家公司2019年的現(xiàn)金流量表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|100||投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|-50||籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|50|試計(jì)算該公司的現(xiàn)金流量比率。7.一家公司2019年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||流動(dòng)資產(chǎn)|200||非流動(dòng)資產(chǎn)|300||流動(dòng)負(fù)債|150||非流動(dòng)負(fù)債|100||股東權(quán)益|400|試計(jì)算該公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。8.一家公司2019年的利潤(rùn)表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||營(yíng)業(yè)收入|500||營(yíng)業(yè)成本|300||財(cái)務(wù)費(fèi)用|20||所得稅|50|試計(jì)算該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。9.一家公司2019年的現(xiàn)金流量表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|100||投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|-50||籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~|50|試計(jì)算該公司的現(xiàn)金流量比率。10.一家公司2019年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：|項(xiàng)目|金額（萬(wàn)元）||----------|----------||流動(dòng)資產(chǎn)|200||非流動(dòng)資產(chǎn)|300||流動(dòng)負(fù)債|150||非流動(dòng)負(fù)債|100||股東權(quán)益|400|試計(jì)算該公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。四、投資組合管理要求：測(cè)試學(xué)生對(duì)投資組合管理的理解，包括資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制以及收益評(píng)估等方面。1.設(shè)定一個(gè)投資組合，包括以下資產(chǎn)：-資產(chǎn)A：預(yù)期年收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%。-資產(chǎn)B：預(yù)期年收益率為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%。-資產(chǎn)C：預(yù)期年收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。假設(shè)投資組合的預(yù)期年收益率為9%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，請(qǐng)計(jì)算以下各項(xiàng)：a.資產(chǎn)A、B、C在投資組合中的權(quán)重。b.投資組合的夏普比率。2.投資者計(jì)劃投資100萬(wàn)元，選擇以下兩種投資產(chǎn)品：-投資產(chǎn)品A：預(yù)期年收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%。-投資產(chǎn)品B：預(yù)期年收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%。投資者希望投資組合的預(yù)期年收益率為11%，標(biāo)準(zhǔn)差為14%，請(qǐng)計(jì)算投資者在兩種產(chǎn)品中的投資比例。五、公司金融要求：測(cè)試學(xué)生對(duì)公司金融理論的理解，包括資本結(jié)構(gòu)、股利政策、并購(gòu)以及公司價(jià)值評(píng)估等方面。1.一家公司計(jì)劃發(fā)行新的股票來(lái)籌集資金，以下是公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：-現(xiàn)有股數(shù)：100萬(wàn)股。-股票價(jià)格：每股50元。-凈利潤(rùn)：500萬(wàn)元。公司計(jì)劃以每股60元的價(jià)格發(fā)行新股票50萬(wàn)股，請(qǐng)計(jì)算以下各項(xiàng)：a.新股票發(fā)行后的股數(shù)。b.新股票發(fā)行后的每股收益。c.新股票發(fā)行后的市盈率。2.一家公司考慮收購(gòu)另一家公司，以下為兩家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：-被收購(gòu)公司：預(yù)期年收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，債務(wù)金額為2000萬(wàn)元，年利率為8%。-收購(gòu)公司：預(yù)期年收益率為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，債務(wù)金額為1500萬(wàn)元，年利率為7%。假設(shè)收購(gòu)公司以每股30元的價(jià)格收購(gòu)被收購(gòu)公司的全部股份，請(qǐng)計(jì)算以下各項(xiàng)：a.收購(gòu)價(jià)格總額。b.收購(gòu)后的公司總債務(wù)。c.收購(gòu)后的公司股權(quán)價(jià)值。六、衍生品市場(chǎng)要求：測(cè)試學(xué)生對(duì)衍生品市場(chǎng)的理解，包括期權(quán)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及衍生品交易策略等方面。1.一份歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為50元，到期時(shí)間為3個(gè)月，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票當(dāng)前價(jià)格為48元，波動(dòng)率為20%。根據(jù)布萊克-斯科爾斯模型，請(qǐng)計(jì)算以下各項(xiàng)：a.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。b.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。c.期權(quán)的總價(jià)值。2.一家公司持有100萬(wàn)股股票，股票當(dāng)前價(jià)格為50元，波動(dòng)率為20%。公司擔(dān)心股價(jià)下跌，決定購(gòu)買一份歐式看跌期權(quán)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)定以下條件：-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為48元。-期權(quán)到期時(shí)間為6個(gè)月。-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。請(qǐng)計(jì)算以下各項(xiàng)：a.公司購(gòu)買期權(quán)的最低成本。b.如果股價(jià)在到期時(shí)跌至45元，公司能獲得的收益。c.如果股價(jià)在到期時(shí)升至55元，公司能獲得的收益。本次試卷答案如下：一、金融數(shù)學(xué)1.年金現(xiàn)值=1000/(1+0.05)^5=783.53元年金終值=1000*((1+0.05)^5-1)/0.05=6,710.11元2.復(fù)利終值=100萬(wàn)元*(1+0.08)^10=215.89萬(wàn)元3.現(xiàn)值=10萬(wàn)元/(1+0.10)^3=7.21萬(wàn)元4.票面利息=1000元*8%=80元5.每期利息=1000元*7%=70元6.月供金額=50萬(wàn)元*0.05*(1+0.05)^5/((1+0.05)^5-1)=5,943.89元7.等額本息還款方式下每期還款金額=50萬(wàn)元*0.06/(1-(1+0.06)^(-10))=7,837.89元8.到期收益率=(1000元*8%*(1+0.08)^5)/1000元-1=0.4326或43.26%9.市盈率=50元/2元=2510.每期利息=1000元*5%=50元二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200萬(wàn)元/150萬(wàn)元=1.33速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(200萬(wàn)元-0)/150萬(wàn)元=1.33資產(chǎn)負(fù)債率=(流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債)/(流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn))=(150萬(wàn)元+100萬(wàn)元)/(200萬(wàn)元+300萬(wàn)元)=0.4或40%2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=(500萬(wàn)元-300萬(wàn)元-20萬(wàn)元)/500萬(wàn)元=40%凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/(流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn))=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%3.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債=100萬(wàn)元/150萬(wàn)元=0.674.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200萬(wàn)元/150萬(wàn)元=1.33速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(200萬(wàn)元-0)/150萬(wàn)元=1.335.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=(500萬(wàn)元-300萬(wàn)元-20萬(wàn)元)/500萬(wàn)元=40%凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/(流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn))=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%6.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債=100萬(wàn)元/150萬(wàn)元=0.677.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200萬(wàn)元/150萬(wàn)元=1.33速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債=(200萬(wàn)元-0)/150萬(wàn)元=1.338.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=(500萬(wàn)元-300萬(wàn)元-20萬(wàn)元)/500萬(wàn)元=40%凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/(流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn))=50萬(wàn)元/500萬(wàn)元=10%9.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債=100萬(wàn)元/150萬(wàn)元=0.6710.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=200萬(wàn)元/150萬(wàn)元=1.33三、投資組合管理1.a.資產(chǎn)A權(quán)重=(0.1*0.15^2)/(0.1*0.15^2+0.08*0.1^2+0.12*0.2^2)=0.3資產(chǎn)B權(quán)重=(0.08*0.1^2)/(0.1*0.15^2+0.08*0.1^2+0.12*0.2^2)=0.16資產(chǎn)C權(quán)重=(0.12*0.2^2)/(0.1*0.15^2+0.08*0.1^2+0.12*0.2^2)=0.54b.夏普比率=(投資組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)/投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(0.09-0.05)/0.12=0.3752.投資比例=投資組合預(yù)期收益率/各投資產(chǎn)品預(yù)期收益率投資比例A=(0.11-0.05)/(0.12-0.05)=0.4167或41.67%投資比例B=(0.11-0.05)/(0.10-0.05)=0.5或