企業借款上市問題研究的國內外文獻綜述借殼上市的相關研究IPOIPO而IPOIPOIPO制度存在根本性的差異，對于在中國證券監督委員會的審核標準和監管環境中存在的企業借殼上市或反向收購中存在的一些具體往因各種原因面臨著更大的融資約束[（2018把企業選擇借殼上市的動因歸結為五個對企業有利方面,即節約企業成本、拓寬融資渠道、政府政策扶持、品牌廣告效應和合理避稅[2]。張汝根和樊錚(2019)、牛森和章等學者均認為可以則進一步濃縮為如下三個方面的動因:和政策優勢[3][4]。殼公司的價值具有高度一致性[（劉曉婷、張敬石，2015。然而另一些學者則認為不同殼公司的殼資源價值具有異質性[（2020[的進程。(2015)IPO為“低成本借殼”適當環境三個外部因素是企業選擇借殼上市的主要動機[9]。IPO(2020)在對非上市公司通過借殼上(上市公司)為國有企業對企業生等學者認為企業規模對借殼上市后企業生存影響較為顯著之并購績效會得到一定的提升。并購績效相關研究標研究法。wildbootstrap[1[4（201520162017，認為穩定的政策環境也可企業企業并購績效基于事件研究法從并購動因和產業發展角度對樂普醫療并購績效進行分析評價分析了海瀾之家的借殼上市績效認為設計合理技藝IPO上市[17]，短期來看學者們都同意借殼上市能使公司績效得到提升[[1（20172015，然而長遠看績效并不高[[2[2（馮根福、吳林江，2001；孫辰健,2001；劉志杰，2015。(2002)研究發現并購當年起,目標公司總體績效有所提高[23]根據企業財務報表上所反映的信息加以進一步，陳垚2016通過會計指標研究法發現并購可使企業績效短期內提高且對企業發展價值無不良影響[27]認為企業通常在實施并購后，短期來看，企業績效并沒有升高，但企業內在價值以一定的升高[28]出來，所以不適宜使用短期利益評價企業經營績效。果產生偏差。關于借殼上市視角的研究早在1934年，美國就發生借殼上市業務，由于國外資本市場起步較早，國外學者對企業借殼上市并購績效的研究有較多的收獲。IPO[3（djitl，2008；loosndSpp，20。也即是說在美國的為資IPO[1Cpntirtl.，2012；PoulsnndSgmollr，2008。另一些認為在重組過程中企業績效得到了改[33][34]（Bennett&Robert，2017;Plpu.G，2016。第二、從公司管理層戰略視角出發,J.ithin2002[35]其原因在于對于商業界而言，一例并購事件是否成功的評價標準或方法迥異于學術界和咨詢顧問所用的評價方法不同,IPO[1](屈育源,2018)IPOIPO核準制強監PO管與借殼上市監管還存在漏洞與不足，實質上是一種資源錯配的表現。國外有關并購績效研究損失，國外學者有著截然不同的兩種觀點：一些學者認為并購可以帶來收益[[3Plpu.URubkR.iu2013oatyFPhilpptos,.C認為并購會產生損失[38][39]。具體應用中的事件研究法產生了新的變化。在具體實證研究中，BrownS.J（1980）J.B(1985)JensenMurphy(1990)Fama均使用事件研究法方法研究企業并購短期績效[40][41][42]，他們的區別在于對窗口期的選擇和對方程解市場對并購的反應而設置多個窗口期以去除并購消息提前泄露導致的對股票價格Healy、Ramaswamy認為可以使用稅前運營現金流指標來評價運營績效的提高homs.M等人則從投資效率入手[]選取上容易受到研究者主管因素影響。文獻述評既有文獻針對并購績效研究主要使用事件研究法圍繞并購公司股份市場表現及[]2016。[]吳華明，2012復雜性。參考文獻[屈源育,吳衛星,沈濤.IPO還是借殼:什么影響了中國企業的上市選擇?[J].管理世界,2018,34(09):130-142+192.竇智.借殼上市的動因及建議[J].商,2016(30):185.張汝根,樊錚.借殼上市對企業經濟績效的影響及啟示[J].經濟師,2019(12):117+119.牛森,章雁.快遞企業借殼上市案例研究——基于動因交易模式及成本收益[J].財會通訊,2018(16):3-6.操寰.借殼上市相關問題研究[D].財政部財政科學研究所,2011.劉曉婷,張敬石.我國A股相對于H股溢價的實證分析——基于“殼價值”的解釋[J].新金融,2015(11):58-63.徐碩正,張兵.A股市場的借殼上市與殼資源——一種度量上市公司殼價值的方法[J].山西財經大學學報,2020,42(05):31-45.王鶴菲,陳浩,邱志剛.A股殼資源與小市值效應——基于資產重組視角[J].財經科學,2019(11):12-24.戴娟萍.綠地集團借殼上市的決策動因探析[J].財務與會計,2015(22):29-31[10崔麗花,劉丹,區惠斯.借殼上市企業生存決定因素研究[J].延邊大學學報(社會科學版),2020,53(01):85-92+142.王靜.民營企業及借殼上市及資源整合分析[J].財會學習，2018（5：161-162+167.賴文煒,陳云.300股指期貨市場弱式有效性檢驗[J].商業研究,2015(01):47-52.屈博,龐金峰.有摩擦條件下中國股票市場的弱式有效性研究[J].金融與經濟,2016(03):73-78.張武林,雷原,王鋒.清淡市場視角下中國碳交易試點市場弱式有效性研究[J].當代財經,2017(07):3-11.蘭潔,林愛杰.雙循環背景下東道國國家風險對我國企業海外并購績效的影響[J/OL].重慶大學學報(社會科學版):1-20[2021-02-14].\h/kcms/detail/50.1023.c.20210227.1712.002.html.蘭嵐.產業演進視角下企業并購績效分析——以樂普醫療為例[J].財會通訊,2020(06):105-108.戴娟萍,魏妍炘.海瀾之家借殼上市交易結構及其績效分析[J].財會月刊,2015(04):64-66.[18]楊海燕,黃贊.主并公司實現并購績效了嗎?[J].投資研究,2017,36(03):74-84.徐虹,林鐘高,芮晨.產品市場競爭、資產專用性與上市公司橫向并購[J].南開管理評論,2015,18(03):48-59.馮根福,吳林江.我國上市公司并購績效的實證研究[J].經濟研究,2001(01):54-61+68.孫辰健.上市公司“殼”資源交易價格的理論分析[J].當代經濟科學,2001(05):44-48.劉志杰.海外橫向并購能否提升公司績效?[J].財經問題研究,2015(11):121-126.張俊瑞,李婉麗,周瑾.中國證券市場并購行為績效的實證分析[J].南開管理評論,2002(06):51-57.曹榮寧，楊七中.供給側改革演進下的公司治理:上市公司并購績效研究[J].經濟研究參考,2017(62):75-80.楊棟.我國企業借殼上市的并購績效研究[D].中國海洋大學,2015.楊興銳,齊二娜.異質性資產獲取、商業模式創新與并購績效——基于AT&T收購時代華納的案例研究[J].技術經濟,2021,40(03):11-19.陳垚.基于會計研究方法的分析——以企業集團財務共享服務的流程再造關鍵因素研究為例[J].財會學習,2016(22):106-107.劉艷芝.公司并購與公司績效綜述[J].合作經濟與科技,2016(15):156-157.[29]Adjei.，CyreeK.B.，alkerM.M.，2008“TheDeter?minantsAndSurvivalofReverseMergersvsIPOs”，JournalofEconomicsandFinance，Vol.32，pp.176-194.[30]FlorosI..andSapp.R.A.2011“ShellGamesOnthealueofShellCompanies”，JournalofCorporateFinance，Vol.17，pp.850-867.[31]CarpentierC.，CummingD.，SuretJ.，2012“ThealueofCapitalMarketRegulation：IPOsVersusReverseMergers”，JournalofEmpiricalLegalStudies，Vol.9，pp.56-91.PoulsenA.B.andStegemollerM.，2008“MovingfromPrivateoPublicOwnership：SellingOuttoPublicFirmsVersusInitialPublicOfferings”，FinancialManagement，Vol.37，pp.81-101.Bennett，B，andA．D．Ｒobert．MergerActivity，StockPrices，andMeasuringGainsfromM＆A［Ｒ．SSＲNorkingPaper，2017．[34]Palepu，K