IT系統建設金融機構大規模投入的剛性需求

近年來，金融機構在IT系統建設上的投資保持了高速擴張的態勢。國際數據公司IDC發布

的報告顯示，2012年中國銀行業IT解決方案市場規模為121.7億元，“比2011年增長了

20.7%,預計未來5年該市場將繼續保持年均20%以上的增長速度，到2017年市場規模達到

324.4億元。2012年中國保險行業IT解決方案市場規模為21.97億元，較兩年前增長

25.8%,預計未來5年該巾場規模將以年均2b.：強的速度增長，到2017年巾場規模達到68

億元。

一資產管理機構IT系統面面觀

本文所討論的IT系統之服務對象限定于國內的資產管理機構，主要包括銀行理財部門、券

商資產管理機構、公募基金機構、保險資產管理機構和信托公司等。

按照功能的不同，資產管理機構的TT系統大體可以分為渠道類、業務類和管理類三種。其

中，渠道類IT系統提供機構與個人或企業用戶的交易界面;渠道業務需要現金處理、支

付、自助交易、票據處理等硬件設備，還包括電話系統、網上銀行、第三方存管等以軟件為

主的系統，主要供應廠商包括宇信易誠、中軟國際、柯萊特、IBM等。業務類TT系統處理

核心的投資交易和會計核算，以軟件系統為主，主要供應廠商包括恒生電子、金證股份、銘

創軟件、中匯億達、兆尹科技等。管理類IT系統包括風險管理、客戶關系管理（CRM）、決

策支持、辦公自動化等以軟件為主的系統，主要供應廠商包括IBM、SAP、用友軟件、神州

數碼等。

需要指出的是，大型金融機構（如四大銀行）由于規模較大、業務復雜，其對IT系統定制

化的需求較多，所以核心業務系統多由自有技術團隊開發，軟件廠商提供軟件外包開發服務

或者銷售技術。相對而言，中小機構的IT研發力量有限，'業務條線也更加單一，會更多地

進行外部采購。

此外，現有大部分資產管理機構的IT子系統之間尚未完全實現集中化、一體化，而多是由

不同的子系統甚至不同廠商的子系統組成。這主要是由于資產管理業務模式尚處在快速變化

的階段，在實務中往往是由業務條線先提出需求，IT部門再進行開發或外部采購，業務模

式的不確定性使IT系統統一規劃、統一部署的難度加大。另外，采用多家開發商的產品也

可以使資產管理機構避免對單一開發商過度依賴以至于降低自身的議價能力。

盡管行業普遍認為，是資產管理行業的快速發展導致了目前IT系統呈現分散化的現狀，但

是從行業長遠發展來看，如果機構最高管理層能夠在最開始就意識到資產管理業務的重要

性、IT系統作為全流程各項業務支撐點的重要性，標準化、集中化、獨立性的IT系統建設

也不是妄想。

事實上，不論是交易還是風險控制，優異、統一的1T架構設計都將有事半功倍的效果，比

如跨產品、跨市場，甚至全球范圍跨品種交易，都需要平臺架構有著足夠的前瞻性和包容

性。單一地建立一些東西很容易，但要達到全面建設的程度就相當困難了。優異的架構需要

在產品創建初期就化費很多精力。

（一）銀行理財IT系統

銀行理財業務主要由銀行資產管理部或金融市場部等部門主導，圖1展示了銀行理財業務前

臺銷售-投資管理-產品估值-后臺結算賬務的全流程和配套系統。簡單地說，產品研發部門

首先通過授權系統報批新產品，獲得授權之后在內部銷售系統上錄入產品信息，決定產品的

銷售渠道和產品發售流程；資金通過銷售渠道募集完成后，使用不同的交易系統進行交易下

單、風險控制和分析。

每日市場活動結束后，交易數據會從交易所返回系統進行產品估值，結算賬務系統定期進行

清算。此外，理財部門還會通過外部客戶信息系統定期進行產品信息披露。

（二）基金公司IT系統

對于基金公司，最核心的子系統是投資交易管理模塊。投資交易管理系統提供交易產品的基

本資料、行情數據及研究報告，進行交易前的合規審批、投資組合管理、風險控制和事后的

業績歸因分析。需要指出的是，投資系統對投資決策的制定只起輔助作用，系統可以幫助投

資經理篩選出符合要求的標的進入“資產池”，但投資經理個人的分析判斷才是投資業績的

決定性因素。除了投資管理系統之外，TA系統（登記過戶系統）在整個架構中也起到關鍵

性的作用，TA系統主要管理投資者的理財賬戶，記錄持有人份額，進行發行管理、份額過

戶、權益分配、各種金額份額費用的計算，是基金、保險、證券、信托、銀行理財等產品進

行資金募集過戶的核心業務系統。

IT系統在基金公司業務流程上的作用主要體現在以下幾個環節：首先通過TA系統完成基金

產品售后登記過戶；其次將募集所得資金錄入投資管理系統，進行有效的投資管理；收市

后，估值與會計核算系統會根據會計準則估算出凈值；在整個投資環節，由績效評估與風險

管理系統進行全程風險控制及投資后的績效評估；最后由客戶服務系統提供基金產品的網上

查詢、對賬單等客戶服務（見圖2）。

圖2基金公司IT系統示意

（.三）保險資產管理TT系統示例

如圖3所示，保險資產管理公司的投資流程與基金公司類似，其IT系統的各個模塊也非常

相似，主要包括負責交易和風控的投資交易管理系統、進行賬戶管理的TA系統和外部銷售

平臺。

圖3保險資產管理IT系統示意

保險資產管理公司和基金公司的顯著區別在于，保險資產管理公司的資金來源主要是機構投

資者，針對機構投資者需要分組合分別估值的要求，估值與會計核算系統要支持多層次賬戶

結構的估值，對各組合資產進行分別估值核算。此外，由于保險資產投資服務于不同的保險

產品（萬能險、分紅險、投連險、企業年金和養老金，以及其他保險公司委托管理的資

金），并不過分追求絕對收益的高低，而是更加關注風險調整后收益及資產負債的匹配，這

使得保險資產管理公司的風險偏好較大多數公募基金保守，其在風險管理上的要求更加謹

慎，投資品種更加多元化，甚至可能會進行海外資產配置以分散風險。這就要求投資管理系

統中的交易系統要具備全球分布模式，實現跨市場交易，甚至跨品種交易，滿足低風險套利

需求；中后臺的風險控制和估值清算系統也要有相應的實力支撐。

（四）券商資產管理業務IT系統

券商可以通過發行集合資產管理計劃開展資產管理業務，其管理系統與基金公司類似。目

前，大部分券商集合理財產品會在中國證券登記結算公司（簡稱“中證登”）進行登記過

戶，同時券商需要建設分TA系統與中證登TA系統對接，以順利完成產品的登記過戶和集中

清算（見圖4）。

II

圖4券商資產管理業務IT系統示意

不過根據中國證監會最新的相關規定，券商已經可以自主建設TA系統（自建TA）,客戶份

額的登記過戶由券商自行完成，無須再通過中證登TA系統。使用自建TA模式更加靈活，有

利于券商資產管理業務的創新與發展。

（五）信托公司IT系統

我國信托行業管理資產規模的快速增長使得IT系統的底層需求越發迫切，對很多信托公司

來說，IT系統的不完善已經成為公司業務拓展的障礙、操作風險的雷區。

從手工記賬、手寫簽報到系統自動化、全流程控制，信托行業的快速發展在倒逼IT系統從

原始向現代飛躍。在信托系統中，信托綜合管理平臺（TCMP）扮演了控制中心的角色，通過

TCMP可以對信托業務進行全流程控制和審批（見圖5）。

圖5信托公司IT系統示意

在一個典型的業務流程中，信托經理首先會在TCMP中發起項目申請，得到批準后再發起開

戶申請，由財務部門建立信托專戶；之后，信托經理在資產管理系統中錄入主合同，包括交

易對手方、融資成本、期限、金額、還款方式等信息，在TA系統中錄入投資人信息，并在

TA系統中確認投資人資金到賬情況；項目確認成立后，信托經理在資產管理系統中可以管

理從TA系統獲取的資金余額，并進行資金運用操作，比如發放信托貸款；放貸完成后，信

托財務在估值核算系統中同步財務信息，進行定期賬務處理；在融資主體還本付息時，信托

公司通過資產管理系統確認資金流入，并進行信托報酬和托管費的分配，投資收益部分則轉

入TA平臺分配給受益人。

二現有的IT系統建設尚不完美

如上所述，不管是交易還是風控，抑或日常信息管理，資產管理機構的業務開展對1T系統

有著強烈的依賴。但目前的IT系統建設情況尚不完美，主要表現為如下幾方面問題。

（一）技術和業務尚未形成相輔相成、共同發展的良性關系

金融機構運用信息技術是為業務發展服務的，但服務的方式有差別，各個金融機構的TT可

以扮演以下三個角色：①業務需求引導IT系統提供支持。這是大部分機構的邏輯，當系統

制約業務拓展時再行補課。②利用技術引導業務創新。比如，2013年6月，中國人壽集團

在北京啟動了以“科技國壽智懸保險”為主題的科技創新體驗周活動，并推出了微信投保及

服務平臺，率先借助新興的移動技術與平臺，推動了保險業務去紙化、智能化。③技術與業

務相輔相成。比如，中國銀行2013年提出打造“智慧銀行”概念，一方面，這是對銀行已

有風險管理專業知識、良好信用基礎與客戶關系的進一步價值再造；另一方面，這是主動出

擊互聯網金融、拓展新領域的業務改造之舉。在此過程中，業務改造需要技術支持，也推動

了技術完善，技術發展反過來也為業務改造提供了可能與便利?？梢哉f，“智慧銀行”既是

一個業務上的概念，又是一個技術上的概念。根據IBM的報告，“智慧銀行”在財富管理領

域的應用包括：綜合客戶資料收集與智能分析（可借助評估工具），識別來自高收入人群和

財富階層的個性化理財規劃服務需求；對客戶進行有效的細分，并與目標營銷結合，顯著增

加資產聚集效應，提升產品接受度。.所有這些都離不開強有力的硬件與軟件系統支持。

上述三種關系定位，第一種略顯被動，效率偏低，往往無法及時滿足業務需求，甚至形成掣

肘，可能出現的結果是，業務做起來了，系統卻跟不上。以天弘基金為例，在建立初期，一

期系統可容納的賬戶上限僅為2000萬戶，但余額寶上線幾個月便達到這一數值，天弘基金

被迫于上線3個月后啟動IT系統第二期項目。也就是說，一期系統僅使用幾個月便不得不

忍痛割愛，原本要3年分攤開發成本，結果在2013年就采取了一次性攤銷，對當年贏利影

響很大。第二種關系有助于推動業務創新，提前布局“藍?！鳖I域，但也容易陷入盲目投資

的情況，踏入新的競爭領域而沒有充分考慮其與自身業務的匹配程度。比如，淘寶的流量偏

向于消費性商品，而非金融；大量基金公司在淘寶理財平臺上開店，并做了大量的前期投

入，但實際效果不理想，客戶訪問及購買情況未能再現余額寶的輝煌。

IT系統建設是一項耗資不菲的長期資本支出項目，需要投入巨大的人力與財力，定位不當

一方面會造成各種資源浪費，另一方面也不利于業務開展。因此，金融機構要想利用好IT

這個工具，需要充分考慮IT工具平臺屬性與自身展業需求的契合度，以及客戶的需求與接

受程度，這會影響到后續實施過程中人力、財力的投入及分配。

（二）技術團隊對業務需求存在理解偏差

業務部門與技術部門的人員由于專業背景、知識及經驗的不同，溝通起來有天然的鴻溝，這

就是需求理解問題?？梢詮囊韵聨讉€方面改善：①需要廣大業務部門員工深入參與IT系統

建設，并充分和技術部門員工溝通；②培養一些既懂技術又懂業務的綜合型人才，調用一批

懂技術的員工到業務部門實地了解并解決問題，或者調用一批懂業務的員工到信息技術部門

現場提需求；③模型法，即信息部門按照業務部門的需要先建立一個軟件產品模型，然后和

業務部門溝通，不斷修改、完善模型，以達到和、業務部門需求一致的目的。待軟件產品模型

最終確定卜來后，再啟動開發。

（三）需要合理制訂IT系統建設規劃

一般來說，金融機構在年底會制定未來一年整體的IT系統規劃、報批預算。在整體規劃基

礎上，可以加入若干個針對IT基礎設施、應用架構等具體方面的子規劃，子規劃由相關需

求部門提出，針對性更強，內容更詳細，更有利于落實和指導具體的實施步驟。

更重要的是在此基礎之上，公司高管層對整體IT系統需求方向性的把握和重視。比如，將

IT系統建設寫入5年或10年規劃，對希望達到的目標有清晰、準確的認識。以基金子公司

為例，在2013年出現井噴式增長、2014年初仍然飛速擴張的背景下，其中一些規模較大的

基金子公司，比如民生加銀，己經意識到IT系統不完善的制約，將IT系統建設作為2014

年的工作重點。練好內功，才能避免不該發生的非系統性風險。

三2014-2015年：資產管理機構IT系統建設的重點發展方向

目前，各家金融機構都在加大信息科技投入力度。一方面，各項業務高速增長。以中國農業

銀行為例，重要業務應用系統的交易量在以每年40%左右的速度增長，2013年，生產系統日

交易量多次突破2億筆，特別是電子銀行業務出現爆發式增長，企業網銀、個人網銀、電子

商務等主要電子銀行渠道年均交易量增長率均超過80樂另一方面，互聯網金融等新領域的

創新不斷涌現，全行業在精細化管理及面向市場個性化創新的需求日益增加，信息科技的支

持范圍逐年擴大。此外，外部監管對加強安全生產、防范信息科技風險、保障業務連續性等

多方面的約束和要求也不斷加強。

綜合調研結果分析，本報告認為未來的一至兩年內，各大資產管理機構的TT系統建設將重

點體現在如下領域。

（一）提高系統內各個子模塊間的兼容性

資產管理機構現有的系統往往是隨著業務開展逐步建立的，目前還存在人工操作過多、各個

子系統數據信息接口不統一、相互調用不便等問題。在風險管理和投資績效方面，大部分資

產管理機構IT系統的考察重點還主要停留在融資主體信用風險和操作合規上，缺乏對市場

風險和績效歸因分析的評估系統。

目前已經有機構表示在著手建立新的投貨管理系統，實現從產品端管理、資產端管理、資產

負債組合管理、風險管理到后臺賬務處理的權限共享、數據互通、流程標準化且功能可配置

的一體化系統平臺。新系統建成后，不但可以解決子模塊間兼容性的問題，而且可以參照海

外大型資產管理機構的運營模式，通過對外銷售IT系統的使用權限獲得額外收入。

（二）利用大數據對客戶需求進行深入分析

以銀行理財產品的銷售為例，很多資產管理部門只能追蹤到分行級別，對理財產品實際購買

客戶的特征分析甚少。我們知道，投資者的年齡、職業、教育程度和資產規模都會深刻影響

客戶的風險偏好，并最終反映在投資決策上。對理財群體的數據分析，可以幫助產品研發團

隊和銷售部門更好地了解客戶需求。

目前，國內也有機構開始對客戶信息進行大數據分析，并以此為產品設計和發行的參考。未

來，依托于強大的IT系統及網絡信息分析工具，從客戶的角度，可以篩選出更多符合自身

需要的個性化、差異化的金融產品和服務。從機構的角度，也可以將新產品快速在多個渠道

發布，向客戶提供一致的界面和產品信息，并且借助高科技手段，隨時隨地來幫助高端客戶

提供理財建議、實現資產保值增值。

（三）非核心業務的外包趨勢漸顯

外包的益處有很多，第一，通過外包非核心業務，資產管理機構可以降低研發成本。第二，

資產管理機構可以將更多的資源集中配置在最核心的產品研發、投資管理和產品銷售上。第

三，外包可以接觸到其他行業的人才，充分利用國內外人才庫的優勢。第四，目前大量資產

管理機構在進行IT系