國際金融實(shí)戰(zhàn)案例：中國鑫隆玩具公司向美國進(jìn)口商出口一批玩具產(chǎn)品，價(jià)值100萬美元，合同簽訂后，美國進(jìn)口商開出面值100萬美元的本票，鑫隆公司接到該本票后，遂向美國進(jìn)口商發(fā)出貨物。隨后，鑫隆公司持該本票以及全套出口貿(mào)易單據(jù)到中國銀行兌現(xiàn)，中國銀行按當(dāng)天美元對(duì)人民幣匯率，將100萬美元兌換成等值人民幣支付給鑫隆公司。第一章外匯和匯率第一節(jié)外匯

一、外匯的概念以外幣表示的可用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。二、外匯的形態(tài)

⑴外幣存款⑵外幣支付憑證：匯票、本票、支票、信用卡（3票的區(qū)別）⑶外幣有價(jià)證券：股票、債券、存單（可轉(zhuǎn)讓）⑷現(xiàn)鈔、其他：應(yīng)收帳款、借款三、外匯的產(chǎn)生和發(fā)展1、外匯的產(chǎn)生埃及木乃伊

克利歐佩特拉七世

金塊、金幣周游列國楚國先秦燕國齊國常見的100美元和50美元票樣馬來西亞林吉特俄羅斯盧布默寫常用外國貨幣英文簡寫美元、日元、意大利里拉、歐元英鎊、德國馬克、瑞士法郎、法國法郎加拿大元、新加坡元、澳大利亞元、港幣2、外匯的發(fā)展⑴金銀貨幣作為主要國際支付手段18世紀(jì)以前⑵英鎊作為主要國際支付手段1765-1937⑶美元作為主要國際支付手段1945-1972四、分類１、按兌換限制程度分類自由外匯：自由兌換、向第三國支付記帳外匯：簽定協(xié)定、指定帳戶

2、按來源和用途分類貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯：旅游⑷各種可兌換貨幣作為主要國際支付手段1972以后3、交割期限：即期、遠(yuǎn)期

（交易和交割的區(qū)別）

2007年9月3日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣7.5546元，1歐元對(duì)人民幣10.2965元，100日元對(duì)人民幣為6.5283元，1港元對(duì)人民幣0.96877元，

1英鎊對(duì)人民幣15.2221元。

知識(shí)拓展：歐元區(qū)根據(jù)2007年GDP數(shù)據(jù)，歐元區(qū)已經(jīng)成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體1992年，歐盟首腦會(huì)議在荷蘭馬斯特里赫特簽署了《歐洲聯(lián)盟條約》（亦稱《馬斯特里赫特條約》），決定在1999年1月1日開始實(shí)行單一貨幣歐元和在實(shí)行歐元的國家實(shí)施統(tǒng)一貨幣政策。1999年1月1日，歐盟當(dāng)時(shí)15個(gè)成員國中的11個(gè)成員國：德國、法國、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、奧地利和芬蘭，達(dá)到了《歐洲聯(lián)盟條約》在1992年確立的歐洲經(jīng)濟(jì)一體化并向歐元過渡的四項(xiàng)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因此，歐元成為這11國的單一貨幣。1998年6月，歐洲中央銀行于法蘭克福正式成立。1999年1月，歐元進(jìn)入國際金融市場，并允許銀行和證券交易所進(jìn)行歐元交易。歐元紙幣和硬幣于2002年1月才正式流通；2002年7月，本國貨幣退出流通，歐元成為歐元區(qū)唯一的合法貨幣。

目前，使用歐元的國家為德國、法國、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、捷克、愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克（于2009年1月1日加入歐元區(qū)）、愛沙尼亞（2011年1月1日加入歐元區(qū)），稱為歐元區(qū)。目前歐元區(qū)共有17個(gè)成員國和超過3億2千萬的人口。1丹麥克朗=1.2041人民幣元1瑞典克朗=0.9935人民幣元1英鎊=10.2387人民幣元1人民幣元=0.1115歐元

1歐元=8.9672人民幣元引子世爵自行車（10000歐元）車重12.8kg

阿斯頓馬丁（700萬美元）英國跑車品牌

007邦德

2014年9月6日，境內(nèi)市場美元兌人民幣一年期掉期最新成交為貼水520點(diǎn)，相當(dāng)于市場認(rèn)為一年后人民幣兌美元將達(dá)到6.3426元第二節(jié)匯率1.匯率：兩種外匯進(jìn)行兌換時(shí)的比例。

也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。對(duì)比2013年9月11日人民幣匯率1美元兌人民幣6.1601元1歐元兌人民幣8.1760元100日元兌人民幣為6.1346元100港元兌人民幣79.436元

1英鎊兌人民幣9.6941元2003年9月5日的人民幣匯價(jià)100美元/人民幣826.46100港元/人民幣105.98100日元/人民幣7.0652100歐元/人民幣903.81100英鎊/人民幣1306.63升水與貼水：遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價(jià)來表示。升水意味著遠(yuǎn)期匯率比即期的要高，貼水則反之。

現(xiàn)在即期匯率$1=￥6.3412，假設(shè)1個(gè)月后美元貼水值為30點(diǎn)，問一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是多少？貼水率是多少？$1=￥6.3382貼水率為0.003/6.3412假如三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水如下：100歐元801.05人民幣100點(diǎn)100日元8.0394人民幣11點(diǎn)100港元81.755人民幣40點(diǎn)100英鎊1009.96人民幣212點(diǎn)100人民幣49.048林吉特45點(diǎn)100人民幣503.74盧布30點(diǎn)請(qǐng)分別計(jì)算三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率800.05、8.0383、81.715、1007.84、49.093、504.04匯率的表達(dá)方式：USD100=CN￥634.12USD/CN￥=6.3412USD:CN￥=6.3412USD÷CN￥=6.3412注意：美元、人民幣和匯率之間的關(guān)系匯率變動(dòng)的含義：升水貼水看多、看空做多、做空實(shí)盤、虛盤匯率五位有效數(shù)字的含義從右到左分別表示：個(gè)點(diǎn)數(shù)十點(diǎn)數(shù)百點(diǎn)數(shù)千點(diǎn)數(shù)萬點(diǎn)數(shù)100美元652.84人民幣100歐元714.94人民幣100日元5.7444人民幣100港元84.029人民幣100英鎊925.04人民幣香港時(shí)間12:23,美元/人民幣三個(gè)月期CNY3MNDFOR貼水80點(diǎn)美元/人民幣一年期NDFCNY1YNDFOR報(bào)貼水10點(diǎn)即期報(bào)6.38762.匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法：100美元＝660.50人民幣元

意義：數(shù)值增大，本幣貶值，外幣升值數(shù)值減少，本幣升值，外幣貶值間接標(biāo)價(jià)法

美國紐約外匯市場100美元＝660.47人民幣元只有英、美采用英屬澳大利亞、新西蘭

意義：和直接標(biāo)價(jià)法相反美元標(biāo)價(jià)法

等式左邊以100美元為基準(zhǔn)，數(shù)值變大，美元升值，其他貨幣貶值。

匯率的種類1、基準(zhǔn)匯率、套算匯率基準(zhǔn)貨幣：在本國國際收支中使用最多，事實(shí)上普遍為各國所接受的貨幣，也是國際易、國際結(jié)算和國際儲(chǔ)備中的主要貨貿(mào)幣。大多數(shù)國家選擇了美元。基準(zhǔn)匯率：本幣與關(guān)鍵貨幣的匯率。人民幣基準(zhǔn)匯率是由中國人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場上形成的美元對(duì)人民幣的加權(quán)平均價(jià)，公布當(dāng)日主要交易貨幣（美元、日元和港幣）對(duì)人民幣交易的基準(zhǔn)匯率，即市場交易中間價(jià)。匯率套算：用基礎(chǔ)匯率推導(dǎo)出第二個(gè)國家的貨幣與其他國家貨幣之間的匯率，這個(gè)推算過程就叫做匯率套算。如何套算？套算匯率（CrossRate）如：中國外匯市場，人民幣對(duì)美元為基礎(chǔ)匯率，當(dāng)日該匯率為1美元＝6.6050人民幣元同日，古巴比索兌美元的基礎(chǔ)匯率為1美元＝8.7比索（cuc）由上套算，可得：8.7古巴比索＝6.6050人民幣元即：1古巴比索≈0.7592人民幣元2、固定匯率（FixedRate）浮動(dòng)匯率（FloatingRate）例：USD：HKD=7.8有權(quán)發(fā)行港幣的銀行：匯豐、渣打、中銀

浮動(dòng)匯率（FloatingRate）匯率由市場供求關(guān)系決定，可自由浮動(dòng)，不由官方制定，不規(guī)定匯率波動(dòng)的上下限，不承擔(dān)維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)。可分為：自由浮動(dòng)釘住浮動(dòng)（釘住一種貨幣或一籃子貨幣）聯(lián)合浮動(dòng)管理浮動(dòng)等。3、即期匯率、遠(yuǎn)期匯率4、買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率現(xiàn)鈔買入價(jià)、現(xiàn)匯買入價(jià)、賣出價(jià)上午9：15中國外匯管理局公布基準(zhǔn)價(jià)CN￥兌USD、EUR、JP￥、HKD中國銀行外匯牌價(jià)5、單一匯率、復(fù)匯率6、電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率中國銀行外匯牌價(jià)GBP1=RMB919.69/928.93注意：英鎊和人民幣的買賣關(guān)系匯率的套算（交叉匯率）那么，如何進(jìn)行匯率的套算呢？（1）兩種貨幣對(duì)第三貨幣均為間接標(biāo)價(jià)法（或同為直接標(biāo)價(jià)法）（2）兩種貨幣對(duì)第三貨幣，一為直接標(biāo)價(jià)法，一為間接標(biāo)價(jià)法1、兩種貨幣對(duì)第三貨幣均為間接標(biāo)價(jià)法或直接標(biāo)價(jià)已知：GBP1=USD1.5050/60AUD1=USD1.3810/20求英鎊兌澳元的匯率。

交叉相除解題思路：（1）買入?yún)R率的思考過程：此例所求的是英鎊兌澳大利亞元的匯率，英鎊是被報(bào)價(jià)貨幣，即需要利用已知的兩個(gè)匯率套算出銀行買賣此貨幣的價(jià)格。當(dāng)報(bào)價(jià)銀行從顧客手中買入英鎊，付給澳大利亞元時(shí)，實(shí)際上是該銀行從顧客手里收進(jìn)英鎊后，在國際外匯市場先將英鎊兌換成美元，再將美元兌換成澳大利亞元付給顧客。即報(bào)價(jià)銀行在市場上用1.5050的價(jià)格買入英鎊而賣出美元，用1.3820的價(jià)格買入美元賣出澳大利亞元。即得：

GBP1=1.5050÷1.3820=AUD1.0890

（2）賣出匯率的思考過程同理，可知報(bào)價(jià)銀行以賣出匯率賣出英鎊，買入澳大利亞元。即得：

GBP1=1.5060÷1.3810=AUD1.0905

即英鎊兌澳元的匯率為：GBP1=AUD1.0890/05

（2）兩種貨幣對(duì)第三貨幣，一為直接標(biāo)價(jià)法，一為間接標(biāo)價(jià)法已知：

GBP1=USD1.4950/60

USD1=CHF1.1820/30求英鎊兌瑞士法郎的匯率。

同邊相乘①買入?yún)R率的思考過程：此例所求的是英鎊兌瑞士法郎的匯率，英鎊是被報(bào)價(jià)貨幣，即需要利用已知的兩個(gè)匯率套算出銀行買賣此貨幣的價(jià)格。當(dāng)報(bào)價(jià)銀行從顧客手中買人英鎊、付給顧客瑞士法郎時(shí)，實(shí)際上是該銀行從顧客手里收進(jìn)英鎊后，在國際外匯市場先將英鎊兌換成美元，再將美元兌換成瑞士法郎付給顧客。即報(bào)價(jià)銀行在市場上用1.4950的價(jià)格買入英鎊而賣出美元，用1.1820的價(jià)格買入美元賣出瑞士法郎。即得：

GBP1=1.4950×1.1820=CHF1.7670

②賣出匯率的思考過程：同理，可知報(bào)價(jià)銀行以賣出匯率賣出英鎊，買入瑞士法郎，即得：

GBP1=1.1830×1.4960=CHF1.7697即英鎊兌瑞士法郎的匯率為：GBP1=CHF1.7670/97

從上述運(yùn)算過程，可以總結(jié)出如下套算匯率的運(yùn)算規(guī)律：★第一，兩種匯率的標(biāo)價(jià)法相同，即其標(biāo)價(jià)的被報(bào)價(jià)貨幣相同時(shí)，要將斜線左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除；★第二，兩種匯率的標(biāo)價(jià)法不同，即其標(biāo)價(jià)的被報(bào)價(jià)貨幣不同時(shí)，要將斜線左右的數(shù)字同邊相乘。例題：已知

USD1=RMB6.6050/54

USD1=THB31.0370/77（同為間接標(biāo)價(jià)法）求：人民幣兌泰國銖的匯率31.0370÷6.6054=4.698731.0377÷6.6050=4.6991RMB1=THB4.6987/4.6991計(jì)算：題一.USD/JPY=120.00/10DEM/JPY=66.33/43求：USD/DEM（同為直接標(biāo)價(jià)法）USD/DEM:1.8064/1.8106題二.EUR/USD=1.1010/20

EUR/GBP=0.6873/83求：GBP/USD1.1010:0.6883=1.59951.1020:0.6873=1.6034GBP/USD=1.5995/1.6034題三.USD/JPY=123.50/60

EUR/USD=1.0510/20求：EUR/JPY題三.買入價(jià):123.5×1.0510=129.68129.68日元=1歐元賣出價(jià)：123.6×1.0520=130.03130.03日元=1歐元所以歐元/日元（EUR/JPY）匯率的決定基礎(chǔ)不同的貨幣制度匯率決定基礎(chǔ)不一致金幣本位制金塊、金匯兌本位制布雷頓森林體系牙買加體系金幣本位制1880~1914鑄幣平價(jià)秤重量、驗(yàn)成色1盎司（OUNCE）=28.3495金塊、金匯兌本位制1918-1939不足額貨幣、紙幣法定含金量黃金平價(jià)一定限額以上可與黃金兌換交子會(huì)子、銀票布雷頓森林體系１９４５－１９７２國際貨幣基金組織基金平價(jià)美圓與黃金掛鉤其它貨幣與美圓掛鉤１盎司黃金＝３５美圓羅

斯

福美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位美元成了黃金的“等價(jià)物”各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲(chǔ)備貨幣肯尼迪牙買加體系１９７３－現(xiàn)在購買力平價(jià)利率平價(jià)理論在兩國利率存在差異的情況下，資金將從低利率國流向高利率國以謀取利潤。但套利者在比較金融資產(chǎn)的收益率時(shí)，也考慮匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的收益變動(dòng)，即外匯風(fēng)險(xiǎn)。利率平價(jià)缺陷：1.利率平價(jià)說沒有考慮交易成本2.假定不存在資本流動(dòng)障礙，假定資金能順利，不受限制地在國際間流動(dòng)

3.假定套利資金規(guī)模是無限的，故套利者能不斷進(jìn)行拋補(bǔ)套利，直到利率平價(jià)成立小知識(shí)拓展：牛頓和英國貨幣１６４２－１７２７分清楚兩個(gè)概念外匯匯率1美元=6.38人民幣元本幣匯率1人民幣元=0.157美元影響匯率波動(dòng)的因素１、經(jīng)濟(jì)因素

（1）國際收支狀況我國2006年２月底達(dá)到8536億美元，超過日本（8400多億美圓）成為世界頭號(hào)外匯儲(chǔ)備大國。

中國外匯儲(chǔ)備-2010年

(億美元）2010中國外債總額是5489億美元2006年中國的外債總額是3229億美元國際收支外匯匯率變化順差升值逆差貶值要求：會(huì)計(jì)算貶值率和升值率（2）通貨膨脹通漲>外國本幣貶值外匯匯率上升資本外流１９７９年ＵＳＤ：ＣＮ￥=1.71988年ＵＳＤ：ＣＮ￥=8.7人民幣貶值80.47%同期通漲252%（3）經(jīng)濟(jì)增長率經(jīng)濟(jì)增長率>貨幣的發(fā)行速度本幣升值本幣匯率升相反則降案例：2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9%2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長11.7%；2006年，國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到209407億元，比上年增長10.7%。這是我國繼2003年經(jīng)濟(jì)增長10.0%、2004年增長10.1%、2005年增長10.4%后，經(jīng)濟(jì)增速第四年達(dá)到或略高于10%，國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出持續(xù)快速平穩(wěn)發(fā)展的良好態(tài)勢。世界經(jīng)濟(jì)增長率：

2005年4.0%、2006年達(dá)5.4%2007年減緩到5.2%。2008年4.0%（４）利率變化利率升本幣匯率升利率降本幣匯率降（５）財(cái)政收支狀況順差匯率穩(wěn)定逆差增發(fā)Ｍ本幣匯率下降本幣貶值（６）外匯儲(chǔ)備

外匯儲(chǔ)備多本幣升值我國國際儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)增長。2006年末，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較上年末增加了2475億美元，達(dá)到10663億美元。我國2006年２月底達(dá)到８５３６億美元，超過日本（8400多億美圓）成為世界頭號(hào)外匯儲(chǔ)備大國。2、心理因素羊群行為：金融市場中的羊群行為(HerdingBehaviors)是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論(即市場中的壓倒多數(shù)的觀念)，而不考慮自己的信息的行為。由于羊群行為涉及多個(gè)投資主體的相關(guān)性行為，對(duì)于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響，也和金融危機(jī)有密切的關(guān)系。炒股“談股論金”無疑是現(xiàn)在最熱的話題。地鐵里、餐桌上、新朋老友的聚會(huì)上，少不了圍繞著股票、基金展開熱烈的討論，當(dāng)然也有不少投資“成功人士”現(xiàn)身說法。“每次遇到這樣的高手，我總是很郁悶。”這是小孟的體會(huì)，“我既羨慕他們，又覺得不解，為什么他們炒股就那么成功，賺錢總是比我快呢？【點(diǎn)評(píng)】金融市場是“羊群效應(yīng)”的多發(fā)地。股市的財(cái)富效應(yīng)，讓許多人覺得遍地是黃金，關(guān)鍵就是你的眼光和信息準(zhǔn)不準(zhǔn)，于是“寧可犯錯(cuò)，也不能錯(cuò)過”成為了許多散戶共有的心理，他們一是追崇身邊的投資高手，二是盲目迷信各種來源的小道消息。3、央行的干預(yù)A、公開市場操作

2007年8月1日（周4）中國人民銀行公告，計(jì)劃在今日的公開市場操作中發(fā)行總額520億元的央行票據(jù)，其中3年期央票發(fā)行260億元，3個(gè)月期央票發(fā)行260億元，發(fā)行規(guī)模明顯高于上周同期的央票發(fā)行量。市場人士認(rèn)為，由于央行加息后，央票發(fā)行利率全線上調(diào)，機(jī)構(gòu)的投資熱情較高，因此央行也加大了今日的央票發(fā)行規(guī)模。

7月29日至8月4日，一周共有80.9億元的央行票據(jù)到期，周二央行發(fā)行了230億元的1年期票據(jù)和450億元的6個(gè)月期正回購，央行一周內(nèi)通過公開市場凈回籠了1119.1億元的資金。

央行2011年9月22日在公開市場發(fā)行了10億元3月期央票，未進(jìn)行正回購操作。至此，上周(9月19日-23日)央行公開市場操作實(shí)現(xiàn)480億元的資金凈投放，為連續(xù)第十周凈投放資金。十周累計(jì)凈投放近4000億元

央行行長周小川B、發(fā)表聲明1998年3月，剛剛出任中國國務(wù)院總理的朱镕基在北京人民大會(huì)堂舉行了他的第一次記者招待會(huì)。“如果香港有需要，中央政府將不惜一切代價(jià)保衛(wèi)香港！”讓索羅斯大吃一驚就是這句話。據(jù)說索羅斯當(dāng)時(shí)正在喝茶，聽到這句話的時(shí)候他手中的杯子掉在了地上，雖然這個(gè)說法的真實(shí)性無從考證，但是中國政府的堅(jiān)定支持，對(duì)香港同胞卻是一個(gè)巨大的鼓舞，同時(shí)也是對(duì)國際炒家的一種震懾。朱镕基簡歷

１９２８年１０月生，湖南長沙人，１９４９年１０月加入中國共產(chǎn)黨，１９４８年１２月參加工作，清華大學(xué)電機(jī)系電機(jī)制造專業(yè)畢業(yè)，大學(xué)文化，高級(jí)工程師。１９９８年３月任國務(wù)院總理。2003年3月5日的十屆人大一次會(huì)議上，這一天，朱镕基將在人民大會(huì)堂宣讀他本屆總理任內(nèi)的最后一份《政府工作報(bào)告》，為各項(xiàng)工作劃上最后的句號(hào)。當(dāng)任特首七年多來，由于長時(shí)間的操勞，每天都要工作16到18小時(shí)，從2004年第3季度開始，董建華先生明顯感到健康狀況大不如前，為香港和國家利益著想，經(jīng)過慎重考慮，2005年3月10日他向國務(wù)院提交了辭呈，體現(xiàn)了他一貫秉承的對(duì)國家和民族高度負(fù)責(zé)的態(tài)度。陳方安生陳方安生1940年生于上海，1948年隨家人移居香港，在本港接受教育，并在香港大學(xué)修讀英文和英國文學(xué)，取得榮譽(yù)文學(xué)士學(xué)位。陳方安生在1993年11月獲委任為香港政務(wù)司司長。她是首位華人政務(wù)司司長，也是第一位出任這個(gè)職位的女性；過去150年來這個(gè)職位一直由英國人擔(dān)任。政務(wù)司司長官階僅次於行政長官。陳方安生就政策事務(wù)向行政長官提供意見，并在有需要時(shí)代行政長官處理職務(wù)。她也負(fù)責(zé)確保政府各項(xiàng)政策行之有效。2001年1月12日正式宣布辭職。C.與他國聯(lián)手：對(duì)美國來說，它一直擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)和軍力崛起會(huì)排擠其在地區(qū)和全球的地位；而日本則因多年無法解決其“亞洲定位”問題，面對(duì)中國崛起，無法擺正心態(tài)，因此希望借助美國之手阻遏中國。臺(tái)海問題是一個(gè)切入口，為美日雙方短期和長期的戰(zhàn)略利益交集提供了一個(gè)天然平臺(tái)。過完停滯休息的“暑假”后,2010年9月21日人民幣匯率果然上揚(yáng)。20日,人民幣對(duì)美元中間價(jià)最新報(bào)6.7110元,連續(xù)七個(gè)交易日創(chuàng)下匯改以來新高紀(jì)錄,累計(jì)飆升超700點(diǎn)。然而,歐美仍認(rèn)為人民幣被低估,聯(lián)手密集施壓要求升值

D.調(diào)整政策聯(lián)系匯率制度：香港在1983年10月17日開始推行的一種貨幣發(fā)行局制度。這制度規(guī)定向發(fā)鈔銀行發(fā)行及贖回為銀行紙幣提供支持的負(fù)債證明書時(shí)，發(fā)鈔銀行必須按照7.80港元兌1美元的固定匯率以美元交易。五、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1、對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響A、國民收入就業(yè)水平外匯匯率升

↓

本幣貶值

↓出口增加

↓國民收入增加

↓就業(yè)率提高出口企業(yè)經(jīng)歷了三次波折，第一次是人民幣匯率上升，死了20％的企業(yè)；第二波是第二次基本工資上調(diào)，又死掉20％；然后是金融海嘯——從2005年到現(xiàn)在，對(duì)我們企業(yè)而言，就是一輪輪的考驗(yàn)，是翻過一山又一山初春時(shí)節(jié)民工荒，從2004年開始已成為保留節(jié)目根據(jù)一些城市勞動(dòng)部門的數(shù)據(jù)簡單計(jì)算，珠三角眼下缺工200萬人，比過往的任何一年都更為嚴(yán)峻。而此時(shí)，出口訂單并不比此前更多，為什么會(huì)出現(xiàn)規(guī)模更大的民工荒？它的背后，是中國經(jīng)濟(jì)正在悄然發(fā)生的怎樣的深刻變化?宇龍通信(生產(chǎn)3G手機(jī)）不得不開出了1600元到2400元的普工薪酬——這被他們稱為“深圳待遇”，比當(dāng)?shù)卦S多企業(yè)要高出一大截。目前，公司共有工程技術(shù)人員1000多名，生產(chǎn)線工人1300多人。為了留住他們，公司“下足了血本”：在松山湖生產(chǎn)基地的280畝廠區(qū)中，廠房面積只占10多畝，其他的土地公司打算建足球場、籃球場以及閱覽室等設(shè)施；而在員工的公寓里，獨(dú)立衛(wèi)生間、太陽能熱水器和寬帶網(wǎng)絡(luò)一應(yīng)俱全，“宿舍里本來打算裝電扇，員工說太熱，結(jié)果老板一句話全部換成了空調(diào)。”B、對(duì)物價(jià)的影響外匯匯率升

↓本幣貶值

↓物價(jià)升1957年3月，城關(guān)市場甲等白肉銷價(jià)每0.5公斤0.61元，乙等白肉價(jià)0.59元。1990年民用水每噸由0.20元調(diào)為0.25元，生產(chǎn)經(jīng)營用水每噸由0.24元調(diào)為0.30元；城關(guān)白砂糖零售價(jià)每500克由1.20元調(diào)至1.75元。2006年調(diào)整為1.32元。廣州市物價(jià)：豬上肉：14元白砂糖：3.6元自來水：1.68元C、對(duì)利率的影響外匯匯率升

↓本幣貶值

↓出口增加

↓居民收入增加

↓本幣投放量增加

↓利率降2、匯率的變化對(duì)涉外經(jīng)濟(jì)影響A、對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響1994年前，中國實(shí)行官方匯率與調(diào)劑市場匯率并存的匯率制度。1994年1月1日起，兩種匯率實(shí)行并軌，取消官方匯率，即8.72和5.7統(tǒng)一合并為8.72元，比官方匯率5.7元貶值33%。

本幣貶值抑制了進(jìn)口：

對(duì)于進(jìn)口而言，由于進(jìn)口商品按新匯率所需支付的本國貨幣，要比按原匯率計(jì)算多，從而引起進(jìn)口商品價(jià)格上漲，起到了抑制進(jìn)口的作用。這樣，國內(nèi)需求必須通過國內(nèi)投資來滿足，這也從另一方面刺激了國內(nèi)投資的增加。人民幣升值抑制了出口張鴻和同事們一直致力于向許多人——甚至包括溫家寶、李克強(qiáng)等國家高層——重復(fù)一個(gè)論斷：鞋業(yè)不是勞動(dòng)密集型的“夕陽產(chǎn)業(yè)”，而是一個(gè)高附加值的“時(shí)尚工業(yè)”。“一雙高檔皮鞋價(jià)值七八千元人民幣，但成本只有幾百元，利潤比電腦高得太多了。”張鴻指著自己腳上的一雙歐式皮鞋說，一個(gè)人可以幾年只用一臺(tái)電腦，但穿鞋肯定不只一雙。但在幾年前，他們的這個(gè)觀點(diǎn)不僅外人聽不懂，就連業(yè)內(nèi)的企業(yè)家也不買賬。那時(shí)候的老板們只想著訂單，一雙鞋賺幾塊錢就很滿足了，直到現(xiàn)在生意越來越艱難，利潤越來越低，才有更多的人開始思考未來。企業(yè)競爭要轉(zhuǎn)向“智造”而非“制造”。所謂“智造”，并不僅僅是品牌和宣傳，更多的是通過市場研發(fā)和專業(yè)細(xì)分而帶來的產(chǎn)品附加值最大化。B、對(duì)非貿(mào)易項(xiàng)目的影響其它條件不變，以本幣表現(xiàn)的外幣價(jià)格上漲，而國內(nèi)物價(jià)水平未變，對(duì)國外旅游者來說，本國商品和服務(wù)項(xiàng)目顯得便宜，可促進(jìn)本國旅游及有關(guān)貿(mào)易收入的增加。

自20世紀(jì)80年代末期以來，中國國際旅游業(yè)蓬勃發(fā)展，旅游外匯收入迅速增長，10年間增長了5.6倍，年均遞增達(dá)18.8%。外匯收入（億美圓）：1994199920042008200920102011731412004193904584852002年至2006年的5年間，中國累計(jì)接待入境過夜游客2.1億人次，實(shí)現(xiàn)旅游外匯收入974.8億美元，分別增長8.0%和13.5%，雙雙高于4.6%和11.1%的全球同期平均水平。

改革開放之初的1978年，中國入境旅游人數(shù)只有181萬人次，入境過夜旅游者71.6萬人次，國際旅游外匯收入也只有2.63億美元，在世界上的排名都在40位以后。那個(gè)時(shí)候，中國旅游業(yè)不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美國家，也大大落后于東亞太地區(qū)的許多鄰國。

經(jīng)過二十多年的持續(xù)快速發(fā)展，這一局面現(xiàn)已發(fā)生了重大變化。2006年，中國接待入境旅游者1.25億人次，入境過夜旅游者4991萬人次，國際旅游外匯收入339.5億美元，分別是1978年的69倍、70倍和131倍，中國已成為全球第四大入境旅游接待國和第五大旅游創(chuàng)匯國。C、對(duì)國際資本流動(dòng)的影響

從長期看，當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，本國資本為防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會(huì)調(diào)往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對(duì)資本移動(dòng)的影響相反。D.匯率變動(dòng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)的影響

一國貨幣匯率的下跌，必然會(huì)加劇發(fā)達(dá)國家之間爭奪銷售市場的斗爭。80年代以前，美元匯率急劇下跌，日元與聯(lián)邦德國馬克的匯率日益上升，資本主義世界貨幣十分動(dòng)蕩。美國政府對(duì)美元匯率日趨下降的現(xiàn)象放任不管，其目的就在于擴(kuò)大本國的出口，迫使日本及西歐等工業(yè)發(fā)達(dá)國家采取刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，以擴(kuò)大從美國進(jìn)口。美元匯率的一再下降，加深了西歐共同體國家的困難，使這些國家陷入經(jīng)濟(jì)增長緩慢、失業(yè)現(xiàn)象嚴(yán)重，以及手中持有的美元價(jià)值日益下跌的困難處境。在這種情況下，當(dāng)時(shí)歐洲共同體9國決定建立“歐洲貨幣體系”，確定成員國之間匯率波動(dòng)界限，建立歐洲貨幣基金，并創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位。“歐洲貨幣體系”的建立，固然是共同體實(shí)現(xiàn)財(cái)政經(jīng)濟(jì)聯(lián)合、最終走向貨幣一體化的必然過程，但美元日益貶值，美元匯率急劇下降則是促進(jìn)“歐洲貨幣體系”加速建立的一個(gè)直接原因。歐洲中央銀行行長特里謝第三節(jié)人民幣匯率日期美元?dú)W元日元港70924751.091058.556.52196.50580318708.701115.957.306691.27990318683.19888.806.920888.12612921634.26