本文件由上海高級金融學(xué)院和嘉信華礴（上海）企業(yè)管理咨詢有限公司共同發(fā)布。其內(nèi)容及文件中包含的任何附件僅作為一般信息，而非投資建議。此類信息未考慮投資者的特定投資目標、財務(wù)狀況及個人需求，并非用于替代專業(yè)意見。投資者應(yīng)在作出投資之前，根據(jù)自身的特定投資目標、財務(wù)狀況及個人需求就有關(guān)投資產(chǎn)品的適用性尋求獨立專業(yè)意見。未經(jīng)上海高級金融學(xué)院和嘉信華礴（上海）企業(yè)管理咨詢有限公司明確書面同意，不得以任何形式復(fù)制或在任何其他出版物提及本文件及本文件所含的任何附件的任何部分作商業(yè)之用。本文件由上海高級金融學(xué)院和嘉信華礴（上海）企業(yè)管理咨詢有限公司發(fā)布。?2025上海高級金融學(xué)院與嘉信華礴（上海）企業(yè)管理咨詢有限公司發(fā)布本文件內(nèi)容僅供參考，不應(yīng)視為買賣任何金融工具的建議。治國有常，利民為本。改革開放四十余年，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長階段，經(jīng)濟發(fā)展的動能和結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷重要轉(zhuǎn)型，擴內(nèi)需、促消費在推動經(jīng)濟增長和發(fā)展中的重要性進一步顯現(xiàn)。在這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的進程中，金融生活對于人民提升被動收入、實現(xiàn)美好生活更加息息相關(guān)。如何在居民財富積累到一定水平的當(dāng)下，幫助居民提升金融素養(yǎng)，滿足居民日益迫切的財富管理需求，成為金融行業(yè)共同關(guān)心的熱點話題。金融素養(yǎng)作為居民整體精神素養(yǎng)的一個重要方面，具有一定的階段性。我們對金融素養(yǎng)的討論應(yīng)當(dāng)建立在經(jīng)濟相對發(fā)展、社會相對成熟的基礎(chǔ)之上。目前看來，一方面隨著我國城市化進程的加快、人口結(jié)構(gòu)的變化，金融市場不斷發(fā)展，產(chǎn)品逐漸多元和復(fù)雜化，環(huán)境、市場、產(chǎn)品的復(fù)雜程度增加，財富管理的難度增加。另一方面居民收入不斷增長、財富結(jié)構(gòu)多元化，對參與金融活動、財富管理活動的需求也在不斷增加。這中間就存在需求難以滿足的落差和錯配的潛在風(fēng)險。此時，貫穿于每一個金融活動、財富管理活動中的金融素養(yǎng)顯得尤為重要，可以說中國已經(jīng)進入到金融素養(yǎng)提升的關(guān)鍵節(jié)點。其核心在于推動投資者行為和金融市場發(fā)展形成良性互動，為居民的財富管理打下堅實基礎(chǔ)。因此，開展中國居民金融素養(yǎng)狀況調(diào)研，對于理解我國金融市場發(fā)展狀況、提升居民財富健康、推動財富管理行業(yè)長遠發(fā)展都具有重要意義。《中國居民金融素養(yǎng)報告》由上海高級金融學(xué)院和美國領(lǐng)先的金融服務(wù)機構(gòu)嘉信理財共同發(fā)布，這種國際合作很好地幫助我們在更寬廣的背景和視野下深化研究。報告全方位揭示了中國居民家庭的金融素養(yǎng)狀況，展現(xiàn)了國民對金融教育的多元化訴求，為我們在未來更好地優(yōu)化金融教育、滿足不同居民家庭對財富管理的需要提供了一定的啟示。提升居民金融素養(yǎng)是一項長遠工程，需要依賴多方合力，不能一蹴而就。期待各方在今后能進一步深化合作，為實現(xiàn)居民美好金融生活做出應(yīng)有貢獻。創(chuàng)院理事長上海高級金融學(xué)院半個世紀以來，中國經(jīng)濟實現(xiàn)飛速發(fā)展，居民家庭財富穩(wěn)步積累，日趨成熟的金融市場上也涌現(xiàn)出更多樣化的投資選擇。隨著人們的金融實踐加深、家庭財富管理經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，居民的主要訴求逐漸從基礎(chǔ)性資產(chǎn)增值演進為涵蓋多元目標的綜合性財富管理。這一過程要求居民進一步了解投資標的、準確識別金融風(fēng)險、理性選擇投資方向，其金融素養(yǎng)也因此面臨多維考驗。在此背景下，上海高級金融學(xué)院和嘉信理財自2022年起開展合作調(diào)研，通過問卷調(diào)研的方式，從貨幣與銀行、收支與信貸、儲蓄與投資、消費者權(quán)利與責(zé)任、財務(wù)規(guī)劃、安全與保障六個維度勾勒出中國居民金融素養(yǎng)的現(xiàn)狀和群像。今年的研究延續(xù)了過往的研究框架，深入剖析了居民金融素養(yǎng)水平在不同地區(qū)、年齡、性別及受教育程度的人群中呈現(xiàn)出的差異性及其與部分金融行為之間的相關(guān)性。在居民金融素養(yǎng)穩(wěn)步上升的大背景下，今年的報告有不少亮眼發(fā)現(xiàn)，如金融素養(yǎng)在地區(qū)之間的差距縮小、多元化投資意識有所提升，以及金融素養(yǎng)對于投資決策、養(yǎng)老規(guī)劃等方面的積極影響等等。與此同時，為了更好地闡釋提升金融素養(yǎng)的必要性，我們在今年的研究中著重探究了金融素養(yǎng)與居民行為之間的關(guān)聯(lián)。報告以個人養(yǎng)老金制度的全面推行為契機，對不同金融素養(yǎng)的人群進行分析，發(fā)現(xiàn)金融素養(yǎng)越高、尤其是財務(wù)規(guī)劃意識與能力越強的居民在個人養(yǎng)老金賬戶上的參與程度越深。相關(guān)發(fā)現(xiàn)切實印證了金融素養(yǎng)在個人當(dāng)下生活和未來保障上的重要地位，也彰顯了金融素養(yǎng)提升對于面臨老齡化挑戰(zhàn)的中國社會的現(xiàn)實意義。另一方面，我們也在今年的研究中新增對證券投資者的金融素養(yǎng)研究，以期了解具有特定金融行為的人群在金融素養(yǎng)方面的表現(xiàn)與普通居民的異同。基于今年的研究發(fā)現(xiàn)，我們在過往提出的政策建議的總體框架內(nèi)，更加關(guān)注金融素養(yǎng)和生活中金融行為的互動，切實幫助中國居民提升金融知識、強化實踐技能，讓財富管理成為其逐夢人生之路上的有最后，我們誠摯地感謝在報告形成和修改過程中提出寶貴建議的各位專家學(xué)者和業(yè)界同仁。我們將持續(xù)深化對這一話題的探索和研究，集多方之智為提升居民財富健康水平和金融行業(yè)服務(wù)水平貢獻綿薄2研究方法4總體概述18各維度代表性發(fā)現(xiàn)25居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系34建議和展望主要發(fā)現(xiàn)2024年，中國居民個人金融知識和技能問題的整體得分（作為金融素養(yǎng)的評估）為71.8分。113355居民金融素養(yǎng)的地區(qū)差異逐漸縮小，上海連續(xù)三年蟬聯(lián)第一。居民多元化投資意識有所提升，但總體水平仍有待改善，金融素養(yǎng)水平與多元化投資意識呈正相關(guān)。僅半數(shù)受訪者具有長期財務(wù)目標，青壯年群體應(yīng)作為長期規(guī)劃意識提224466常見金融行為的參與度逐年提高，有金融投資經(jīng)驗的居民各維度金融素養(yǎng)均高于全國平均水平。女性在財務(wù)規(guī)劃維度的得分首次超過男性，且在安全與保障維度連續(xù)居民金融素養(yǎng)水平對個人養(yǎng)老金開戶和購買比率有積極影響，尤其是財務(wù)規(guī)劃維度的表現(xiàn)影響顯著。77金融素養(yǎng)會影響居民對投資決策依據(jù)的選擇，進而影響其投資行為；得分較低的受訪者更依賴社交媒體88居民金融風(fēng)險防范意識提升，消費者權(quán)利與責(zé)任需重視。22024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告研究方法為更好地了解中國居民金融素養(yǎng)水平，本研究基于海內(nèi)外學(xué)術(shù)、監(jiān)管機構(gòu)常用的評估標準，將金融素養(yǎng)的內(nèi)容分為貨幣與銀行、收支與信貸、儲蓄與投資、消費者權(quán)利與責(zé)任、財務(wù)規(guī)劃、安全與保障六個維度，通過線上問卷的方式在全國范圍內(nèi)進行全年齡段人群的金融素養(yǎng)調(diào)查。通過受訪者對于不同維度金融知識和技能問題的回答情況，初步評估中國居民個人金融素養(yǎng)現(xiàn)狀和存在的典型現(xiàn)象，并探討適合本土的金融素養(yǎng)教育方式。本次調(diào)查委托專業(yè)問卷投放平臺，通過電子化方式采集樣本，覆蓋全國34個省級行政區(qū)，共采集有效樣本10417份。受訪者的地域分布與過去兩年的調(diào)研相似，符合我國人口分布規(guī)律，具有較為分散的特征。采得樣本數(shù)量前五的省份為廣東省、河南省、河北省、山東省、江蘇省。受訪者在各省級行政樣本數(shù)量≤5050~100100~200200~300300~400400~500500~600>600缺失值樣本的性別分布相對平均，男女性受訪者占比分別為45%和55%。年齡分布方面，本次調(diào)研依然覆蓋了各年齡段，但相較于2023年，今年的受訪者中25歲及以下低齡組的占比降低，26-55歲群體規(guī)模增加。學(xué)歷分布上，高學(xué)歷人群占比繼續(xù)提高，本科學(xué)歷受訪者占比達73%，研究生及以上學(xué)歷受訪者中國居民金融素養(yǎng)問卷調(diào)查受訪者年齡分布中國居民金融素養(yǎng)問卷調(diào)查受訪者年齡分布18-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56-65歲65歲以上3研究方法研究方法中國居民金融素養(yǎng)問卷調(diào)查受訪者學(xué)歷分布中國居民金融素養(yǎng)問卷調(diào)查受訪者學(xué)歷分布小學(xué)及以下初中高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上框架調(diào)研本項研究采用了文獻回顧、比較研究和問卷調(diào)研等分析方法，側(cè)重于構(gòu)建居民金融素養(yǎng)水平的評估課題組首先進行了大量中外文獻研究，對金融素養(yǎng)的定義和評估范圍等問題進行了理論梳理。同時，在對比經(jīng)合組織（OECD）對12個國家的金融素養(yǎng)調(diào)查、原中國人民銀行金融消費權(quán)益保護局2017、2019、2021年三次消費者金融調(diào)查、參考日本和香港金融監(jiān)管機構(gòu)定義的金融素養(yǎng)框架之后，形成了本報告中金融素養(yǎng)的定義和調(diào)研內(nèi)容的初步框架，即貨幣與銀行、收支與信貸、儲蓄與投資、消費者權(quán)利與責(zé)任、財務(wù)規(guī)劃、安全與保障六個評估維度。在具體的維度中，又將問題細分為知識和技能兩個方面，以便更好地觀測居民金融素養(yǎng)的情況。相對于過往的研究而言，本次研究框架更加完整和本次調(diào)研仍沿用通過行業(yè)金融機構(gòu)專業(yè)人士參與的框架設(shè)計，來自金融行業(yè)（銀行、保險、券商、三方理財、基金、信托、監(jiān)管）的專業(yè)人士對六個維度內(nèi)具體的細分評估內(nèi)容進行權(quán)重打分，形成最終適合中國實踐的金融素養(yǎng)評估維度，為本次調(diào)研的問卷設(shè)計提供實踐指導(dǎo)方向。最終采用的中國居民金融素養(yǎng)評估框架及評估量表詳見附錄。調(diào)研采用線上問卷投放的方式，不設(shè)城市和地區(qū)的限制，力求最廣泛地反映中國居民金融素養(yǎng)的情況。但由于線上問卷的方式本身默認受訪者具備使用互聯(lián)網(wǎng)的能力，因此在樣本選擇上可能存在一定的限制。另外，雖然本次調(diào)研的樣本達到10000份以上且分布地區(qū)廣泛，具有一定的代表性，但相對于中國居民總數(shù)而言仍然數(shù)量較小，存在一定的局限性。第一部分總體概述5總體概述總體概述一、整體情況本次調(diào)研內(nèi)容沿用了課題組于2021年首創(chuàng)的金融素養(yǎng)六維度評估框架，并結(jié)合中國居民日常金融生活，增加了長期財務(wù)目標、防范金融詐騙、個人養(yǎng)老金等題目，通過互聯(lián)網(wǎng)問卷平臺進行隨機抽樣2024年，中國居民金融素養(yǎng)整體得分為71.8分（以百分制計算相比去年的68.7分繼續(xù)提升。包括性別、年齡、學(xué)歷、收入等在內(nèi)的幾乎所有細分群體的平均得分在過去三年中均有所提高或維持不變，但不同地區(qū)和學(xué)歷的人群金融素養(yǎng)水平不均衡，這些事實有助于我們理解影響居民金融素養(yǎng)高低的因素，同時就提升金融素養(yǎng)的方式提供啟示。中國居民金融素養(yǎng)各維度得分中國居民金融素養(yǎng)各維度得分2022-2023-20242024全部題目平均得分：71.8貨幣與銀行收支與信貸儲蓄與投資消費者權(quán)利與責(zé)任財務(wù)規(guī)劃安全與保障從六個細分維度的表現(xiàn)來看，各維度得分差異相較于去年明顯縮小，方差從2023年的17.3降為今年的10.5，說明居民金融素養(yǎng)在具體構(gòu)成上的分布更趨于均衡。財務(wù)規(guī)劃仍然是得分最高的維度，平均得分78.5分；儲蓄與投資是今年居民金融素養(yǎng)中最為薄弱的環(huán)節(jié)，受訪者對復(fù)利計算、分散投資的掌握仍較為欠缺。消費者權(quán)利與責(zé)任是相較去年得分唯一下降的維度，尤其是對于金融監(jiān)管機構(gòu)的了解不足。此外，貨幣與銀行、安全與保障得分也相對較低，關(guān)于財務(wù)知識和安全知識的普及仍需持續(xù)62024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告此外，我們延續(xù)了往年高、低分樣本的對照分析1，旨在通過對比得分差異較大的兩個群體，挖掘?qū)用窠鹑谒仞B(yǎng)水平影響更為顯著的因素。本次調(diào)研中，高分樣本的平均得分相較全部樣本均分高出27%，低分樣本得分則比全體得分低34%。與此同時，低分樣本各維度的得分呈現(xiàn)出更大的波動性。我們一方面要更加關(guān)注得分較低的短板維度，同時也要注重相互之間的關(guān)聯(lián)性，著眼整體的提升。高分、低分和全部樣本得分分布情況高分、低分和全部樣本得分分布情況高分樣本全部樣本低分樣本平均得分金融素養(yǎng)得分的提升可能源于多重因素：金融素養(yǎng)得分的提升可能源于多重因素：1今年受訪者中高學(xué)歷人群占比相較往年繼續(xù)提高，在一定程度上推動了全體樣本的2低分群體補足基礎(chǔ)金融知識短板，有效促進了居民整體金融素養(yǎng)水平的切實提升。既往學(xué)術(shù)研究和我們過去兩年的報告都發(fā)現(xiàn)，學(xué)歷和年齡是影響居民金融素養(yǎng)水平的重要因素。因此，為了使歷年調(diào)研樣本更具可比性，課題組將受訪者劃分為3×3矩陣式群組：首先將受訪者按照學(xué)歷分為低中高三組（初中及以下、高中/中專/技校和大專、本科及以上再將每組按照年齡進一步分為低中高三組（25歲及以下、26-45歲、46歲及以上共九組進行2022-2024年數(shù)據(jù)的比較分析，以此來觀察居民金融素養(yǎng)水平在摒除學(xué)歷和年齡影響之后的變化，以便后續(xù)對金融素養(yǎng)變化的具體方面進行分析和討論。數(shù)據(jù)顯示，所有九組樣本今年的金融素養(yǎng)得分較去年均有所提高，表明中國居民近三年來金融素養(yǎng)水平確有一定提升。其中增幅較大的是過去得分較低的低學(xué)歷低年齡組和低學(xué)歷中年齡組。從細分維度來看，低學(xué)歷群體在貨幣與銀行（得分年均增長14.9%）、收支與信貸（得分年均增長16.9%）等傳統(tǒng)薄弱領(lǐng)域持續(xù)改善，而高學(xué)歷群體則在其過去得分相對偏低的安全與保障維度逐年提升（得分年均增長7.9%）。各群體在這些薄弱環(huán)節(jié)的補足帶動了居民金融素養(yǎng)水平的整體提升。1高分樣本是指金融素養(yǎng)問卷總得分排名前20%的受訪者；低分樣本是指總得分排名后20%的受訪者。7總體概述總體概述二、主要發(fā)現(xiàn)1.居民金融素養(yǎng)的地區(qū)差異逐漸縮小，上海連續(xù)三年蟬聯(lián)第一。今年，各省級行政區(qū)平均得分的方差從去年的7.49降低至5.46，區(qū)域間的金融素養(yǎng)水平差異不斷縮小。上海市仍是平均得分最高的省級行政區(qū)，為74.7分；但排名第2-10位的區(qū)域則較往年有一定變化，尤其是湖南省（73.8分）和湖北省（73.7分）分別從去年的第16位和第8位躍升至第2、第3位。往年排名較前的其他地區(qū)得分表現(xiàn)相對穩(wěn)定，但因增幅不及湖南湖北兩省，因此排名位置相對下移。進一步分析湖南省居民樣本發(fā)現(xiàn)，今年該地高中/中專/技校和大專兩個學(xué)歷組的得分高于全國平均水平，甚至超過了上海市同學(xué)歷組的得分。而對比該省受訪者過去三年的學(xué)歷分組數(shù)據(jù)也顯示，中低學(xué)歷組得分的顯著提升是今年湖南省總體排名躍升至第二位的重要因素。各地區(qū)金融素養(yǎng)得分對比（按學(xué)歷劃分）各地區(qū)金融素養(yǎng)得分對比（按學(xué)歷劃分）初中及以下高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上湖南省各學(xué)歷組金融素養(yǎng)得分湖南省各學(xué)歷組金融素養(yǎng)得分初中及以下高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上2024中國居民金融素養(yǎng)報告8而上海在金融素養(yǎng)方面的持續(xù)領(lǐng)先則有賴于當(dāng)?shù)鼐用竦钠骄芙逃潭群蜕虾Ｗ鳛閲H金融中心的角色定位。上海市受訪者在六個維度上的得分表現(xiàn)較全國更為均衡，尤其是在儲蓄與投資、消費者權(quán)利與責(zé)任、貨幣與銀行三個更強調(diào)金融參與的維度，得分顯著高于全國平均水平。值得注意的是，上海與全國其他省份之間的差距在不斷縮小。2022年，上海得分高出全國平均得分8.2分，2023年高出3.2分，而2024年高出2.9分。由此可見，隨著數(shù)字化水平的提升和各地金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善，金融服務(wù)會更加普及，城市經(jīng)濟發(fā)展水平所帶來的居民金融素養(yǎng)差異有望逐漸上海市與全國居民各維度金融素養(yǎng)得分對比上海市與全國居民各維度金融素養(yǎng)得分對比貨幣與銀行收支與信貸儲蓄與投資消費者權(quán)利與責(zé)任財務(wù)規(guī)劃安全與保障2.常見金融行為的參與度逐年提升，有金融投資經(jīng)驗的居民各維度金融素養(yǎng)均高于全國連續(xù)三年的調(diào)研數(shù)據(jù)均印證了居民金融素養(yǎng)和金融參與度之間較為明顯的相關(guān)性。居民參與金融行為數(shù)量與金融素養(yǎng)得分關(guān)系對比居民參與金融行為數(shù)量與金融素養(yǎng)得分關(guān)系對比全部樣本平均得分：71.8全部樣本平均得分：71.8總體概述9有學(xué)術(shù)研究顯示，金融素養(yǎng)能夠引導(dǎo)個人做出更明智的金融決策，例如養(yǎng)成合理的儲蓄、投資和消費習(xí)慣，而金融素養(yǎng)較低的人群則更容易做出錯誤的財務(wù)決策，例如依賴高成本借貸2。與此同時，金融參與也能為金融素養(yǎng)帶來正向反饋。另一項學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，金融行為可以調(diào)節(jié)金融素養(yǎng)對投資決策的影響，良好的金融行為（如定期儲蓄、做合理預(yù)算）能夠增強金融素養(yǎng)對投資決策的積極影響3。將常見金融行為進一步分類后可以看到，投資類行為對提振居民金融素養(yǎng)的效果最大，參與過此類行為的受訪者在各維度得分都更高。這是因為金融素養(yǎng)不僅涵蓋對基本金融概念的理解，還涉及如何將這些知識應(yīng)用于實際的財務(wù)決策中。而金融投資涉及復(fù)雜的金融產(chǎn)品和市場機制，需要投資者理解各種金融工具的運作方式、風(fēng)險特征以及潛在回報，并根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力做出合理的投資選擇，這個過程本身就是對金融素養(yǎng)的綜合應(yīng)用和體現(xiàn)。同時，由于資本市場本身的波動性，居民在參與金融投資的過程中會逐漸將風(fēng)險感知和風(fēng)險管理能力鍛煉得更加敏銳，這也是金融素養(yǎng)提升的一個方面。因此，金融素養(yǎng)較高的投資者往往能更有效地識別風(fēng)險，通過分散投資、設(shè)置止損點等策略來管理風(fēng)險，并且在市場波動時保持冷靜，避免因情緒化決策而造成不必要的損失。換言之，高金融素養(yǎng)的投資者通常會在市場上留存得更久，而這樣的長期投資實踐又能進一步提升他們的金融素養(yǎng)，形成良性循環(huán)。參與不同金融行為的受訪者金融素養(yǎng)平均得分參與不同金融行為的受訪者金融素養(yǎng)平均得分全部樣本平均得分：71.8金融投資購買保險了解個人收支情況購買保險了解個人收支情況使用銀行自助服務(wù)設(shè)備辦理和使用信用服務(wù)查閱個人信用報告手機支付2Lusardi,Annamaria,andOliviaSMitchell,TheEconomicImportanceofFinancialLiteracy:TheoryandEvidence,Journalofeconomicliterature52.1(2014):5–44.3FitriYeni.sitiSarah,Theinfluenceofincomeandfinancialliteracyoninvestmentdecisionthroughfinancialbehaviorasamoderatingvariable,e-jurnalApresiasiEkonomiVilume12,Nomor1,Januari2024:140-1502024中國居民金融素養(yǎng)報告3.居民多元化投資意識有所提升，但總體水平仍有待改善，金融素養(yǎng)水平與多元化投資意識呈正相關(guān)。多元化是金融投資和資產(chǎn)配置中的一項基礎(chǔ)理論，也是“金融素養(yǎng)三問”中的一部分。在今年的調(diào)研中，受訪者在多元化投資的概念和風(fēng)險認知、組合多元化程度的辨別等問題上的正確率較往年有所上升，但仍有近半數(shù)不甚了解。可見普通投資者在這方面還需要更多的專業(yè)指導(dǎo)。mamm假設(shè)您有10萬元投資在股市，假設(shè)您有10萬元投資在股市，一種策略是都配置在招商銀行這只股票；第二種策略是配置在招商銀行、平安銀行和交通銀行三只股票；第三種策略是配置在招商銀行、貴州茅臺和寧德時代三只股票。如果我們要評估三種策略多元化配置的mm進一步研究發(fā)現(xiàn)，金融素養(yǎng)較高的群體對于上述問題的認知更為清晰。高分樣本在多元化投資概念和多元化程度辨別問題中的正確率分別為88%和85%，顯著高于低分群體和整體樣本表現(xiàn)。此外，有27%的受訪者在這兩個問題上都回答錯誤，他們在此次問卷中的平均總得分僅為59.7分，也顯著低于總體概述4.女性在財務(wù)規(guī)劃維度的得分首次超過男性，且在安全與保障維度連續(xù)三年領(lǐng)先。金融素養(yǎng)中的性別差異問題歷來受到國際范圍的普遍關(guān)注，各國有關(guān)這一問題的大量研究數(shù)據(jù)表明，女性在金融知識的掌握方面普遍遜于男性。例如，一項全球視角的研究指出，女性在金融知識和行為方面較男性存在明顯差距，這可能源于社會文化因素、教育水平和經(jīng)濟地位的差異4。在我們今年的調(diào)研中，男性受訪者的金融素養(yǎng)平均得分（73.2分）依舊高于女性受訪者（70.7分但后者的分數(shù)分布相對穩(wěn)定。此外，綜合過去三年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中國居民中男性和女性在金融素養(yǎng)上各有擅長。女性在安全與保障、財務(wù)規(guī)劃兩大維度的表現(xiàn)更好，而男性則在貨幣與銀行、投資與儲蓄維度表現(xiàn)更佳。有研究發(fā)現(xiàn)，女性在財務(wù)管理上通常比男性更保守，風(fēng)險規(guī)避傾向更明顯5。這或許在一定程度上使得女性在金融投資方面的熱情和參與度稍低，進而影響其在儲蓄與投資方面的金融素●●78.8男性和女性受訪者金融素養(yǎng)各維度表現(xiàn).74.273.270.871.471.371.469.969.966.866.667.767.7貨幣與銀行收支與信貸儲蓄與投資消費者權(quán)利與責(zé)任財務(wù)規(guī)劃安全與保障4TheGenderGapinFinan2024中國居民金融素養(yǎng)報告今年，女性受訪者在財務(wù)規(guī)劃維度的正確率首次超過男性。具體來看，前者在該維度各項題目中的答題表現(xiàn)均好于去年，男性受訪者則有進有退。女性尤其對養(yǎng)老相關(guān)的基礎(chǔ)財務(wù)知識、長期目標設(shè)定、家庭預(yù)算制定等問題的關(guān)注度更高，例如了解領(lǐng)取養(yǎng)老金的最短社保繳存年限的比例由2023年的67%提升至77%；女性做家庭預(yù)算的比例由78%提高至81%，男性受訪者比例男性和女性受訪者財務(wù)規(guī)劃維度答題表現(xiàn)（2024男性和女性受訪者財務(wù)規(guī)劃維度答題表現(xiàn)（2024vs.2023）-1.0%7.0%7.9%0.8%1.3%0-1.0%7.0%7.9%0.8%1.3%0-0.4%-0.4% -2.8%家庭備用金被動收入理財金字塔長期目標家庭預(yù)算補充養(yǎng)老養(yǎng)老金年限有趣的是，男女在金融素養(yǎng)上的差異并不是恒定的。當(dāng)我們將性別和年齡段作為分類標準同時來看時，女性在成年以前金融素養(yǎng)水平高于男性，又在65歲以后再次反超男性。女性金融素養(yǎng)落后的關(guān)鍵時段出現(xiàn)在18-25歲期間，也就是人們接受高等教育和初入社會的階段，傳統(tǒng)家庭分工、個人關(guān)注因素、金融活動參與度等社會因素可能是導(dǎo)致男女成年后金融素養(yǎng)分化的一大原因。而步入老年后，由于女性預(yù)期壽命總體比男性更長，多數(shù)女性需要在晚年時更獨立地管理財務(wù)。曾有海外研究表明，男性在傳統(tǒng)的家庭分工中更多扮演財務(wù)決策者的身份，參與投資相關(guān)決策的機會更多，而許多女性客戶則是從喪偶、離異之后才開始真正關(guān)注財務(wù)規(guī)劃等理財事務(wù)，這也影響了男女性在不同年齡段的金融素養(yǎng)狀況6。不同年齡組的男性和女性受訪者得分情況不同年齡組的男性和女性受訪者得分情況71.170.274.471.876.573.977.373.176.671.170.267.866.268.318歲以下18-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56-65歲65歲以上6Hsu,JoanneW."AgingandStrategicLearning:TheImpactofSpousalIncentivesonFinancialLiteracy."SSRNElectronicJournal51.4(2016):1036-1067.總體概述5.僅半數(shù)受訪者具有長期財務(wù)目標，青壯年群體應(yīng)作為長期規(guī)劃意識提升的主要發(fā)力點。長期財務(wù)規(guī)劃問題是受訪者在整個金融素養(yǎng)框架中表現(xiàn)相對薄弱的部分，也是財務(wù)規(guī)劃維度中得分最低的問題。僅有半數(shù)（52%）受訪者表示自己有相對明確的十年及以上長期規(guī)劃，且占比較去年略有下降。此外，雖然金融素養(yǎng)較高的人群長期規(guī)劃意識普遍更好，但高分樣本中也僅有62%表示自己制定了長期規(guī)劃。在受訪者金融素養(yǎng)得分整體提升的背景下，這一問題尤其需要引起重視。從年齡細分來看，多數(shù)年齡段擁有長期財務(wù)規(guī)劃的比例都不足五成，18歲以下和65歲以上群體與其他組別的差距尤其明顯。但值得注意的是，即使是處于青壯年階段的26-45歲受訪者（即80、90后）擁有長期財務(wù)規(guī)劃的比例也僅為55%。這一年齡段往往面臨著個人發(fā)展、子女養(yǎng)育、贍養(yǎng)老人等多元復(fù)雜的個人和家庭財務(wù)需求，同時也處在為養(yǎng)老做財務(wù)準備的黃金年齡，應(yīng)當(dāng)成為制定和踐行財務(wù)規(guī)劃的主力軍。因此，行業(yè)在推廣和普及財務(wù)規(guī)劃相關(guān)的知識和理念時，可以考慮從這一核心人群出發(fā)，并逐步延伸至一老一少的短板群體。長期規(guī)劃對于個人和家庭財富健康和目標實現(xiàn)具有重要意義，而為養(yǎng)老做準備往往是普通居民關(guān)注財務(wù)規(guī)劃的首要驅(qū)動力。近年來，隨著社會老齡化程度的加深，養(yǎng)老問題逐漸成為了個人生活的核心問題，也在很大程度上推動了政府、機構(gòu)和個人對包括養(yǎng)老準備在內(nèi)的長期規(guī)劃的思考和實踐。在第三支柱養(yǎng)老金全面鋪開的背景下，有關(guān)部門和機構(gòu)可以正向引導(dǎo)居民更多關(guān)注養(yǎng)老等長期財務(wù)目標、了解制定財務(wù)規(guī)劃的方法和途徑，為自己和家庭的長期財富健康打好基礎(chǔ)。擁有長期財務(wù)規(guī)劃的受訪者占比擁有長期財務(wù)規(guī)劃的受訪者占比18歲以下25.0%18-25歲44.0%26-35歲55.4%高分樣本36-45歲55.3%46-55歲43.6%低分樣本56-65歲38.6%65歲以上12.9%總體2024中國居民金融素養(yǎng)報告6.居民金融素養(yǎng)水平對個人養(yǎng)老金開戶和購買比率有積極影響，尤其是財務(wù)規(guī)劃維度的表現(xiàn)影響顯著。養(yǎng)老問題是一個社會議題，個人的養(yǎng)老安排是居民金融生活的重要組成部分，也是居民必須面臨的重大財務(wù)決策之一。金融素養(yǎng)體現(xiàn)為居民理解和運用金融知識和技能，并將其應(yīng)用于金融決策的能力，金融素養(yǎng)越高的人往往越有可能做出合理的決策，這一點對于個人養(yǎng)老安排也同樣適用。數(shù)據(jù)顯示，金融素養(yǎng)越高的居民對個人養(yǎng)老準備的認識更充分，行動也更積極。例如，高分組受訪者在社保繳納年限等涉及養(yǎng)老的基礎(chǔ)性問題上的正確率明顯更高，對補充養(yǎng)老的必要性和相關(guān)途徑的認81-100分社保繳納年限問題的正確率（按金融素養(yǎng)總得分劃分）81-100分社保繳納年限問題的正確率（按金融素養(yǎng)總得分劃分）0-20分21-40分41-60分61-80分受訪者補充養(yǎng)老的途徑（按金融素養(yǎng)總得分劃分）受訪者補充養(yǎng)老的途徑（按金融素養(yǎng)總得分劃分）儲蓄，盡可能地多存錢商業(yè)年金長期投資基金投資性房產(chǎn)不知道0-20分 21-40分 41-60分 61-80分81-100分此外，金融素養(yǎng)較高的受訪者在個人養(yǎng)老金的開戶和購買方面也更積極。最高分組（80-100分）中有64%的受訪者已經(jīng)開立個人養(yǎng)老金賬戶，41%購買了個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，這兩個數(shù)字在最低分組（0-20分）中分別僅為12%和8%，全體樣本均值為61%和39%。深入分析受訪者在金融素養(yǎng)各維度的表現(xiàn)可以看到，財務(wù)規(guī)劃水平是影響居民個人養(yǎng)老金開戶和購買行為的重要因素之一。在該維度的正確率為100%的受訪者中，有56%已經(jīng)開戶并購買，該比例在回答全錯的人群中只有5%。總體概述受訪者個人養(yǎng)老金產(chǎn)品購買率（按各維度答題正確率劃分）貨幣與銀行收支與信貸儲蓄與投資-10.0%消費者權(quán)利與責(zé)任安全與保障-17.9%制定財務(wù)規(guī)劃的第一步便是梳理和明確財務(wù)目標，隨后根據(jù)目標匹配合適的儲蓄和投資策略。因此，對財務(wù)規(guī)劃知識和技能掌握較好的居民往往會對自己的養(yǎng)老目標和財務(wù)現(xiàn)狀有更清晰的認知，也能更好地理解個人養(yǎng)老金制度的設(shè)計初衷及其對退休生活的重要性。著力增強居民在財務(wù)規(guī)劃方面的意識和能力可以提升他們在個人養(yǎng)老金賬戶方面的參與度，從而夯實他們在退休養(yǎng)老方面的長期財務(wù)7.金融素養(yǎng)會影響居民對投資決策依據(jù)的選擇，進而影響其投資行為；得分較低的受訪者更依賴社交媒體和銷售人員引導(dǎo)。受訪者的金融素養(yǎng)高低也體現(xiàn)在其篩選信息渠道以做出投資決策的能力上。當(dāng)下，豐富的信息渠道不免帶來信息過載和海量噪聲，使得居民難以篩選和判斷信息的真?zhèn)危菀妆徊粚崱⒉蝗男畔⒄`導(dǎo)。從整體情況來看，金融素養(yǎng)較高的受訪者通常會自主決策或參考專業(yè)投顧的建議，高分樣本中有91%采信這兩類信息渠道，而將熟人推薦、社交媒體或銷售人員的引導(dǎo)作為主要投資決策依據(jù)的受訪者金融素養(yǎng)得分則明顯偏低。社交媒體上的信息往往魚龍混雜，雖然不乏專業(yè)機構(gòu)官方賬號推送的信息，但也有許多專業(yè)性和深度不足、缺乏風(fēng)險提示、甚至帶有情緒化表達的自媒體內(nèi)容，甚至可能由于算法原因強化投資者的認知偏差，往往容易造成片面、沖動的投資決策；而銷售人員則可能與投資者存2024中國居民金融素養(yǎng)報告在利益沖突，可能會優(yōu)先推薦高費率產(chǎn)品或是通過話術(shù)誤導(dǎo)投資者對于風(fēng)險的判斷。對普通居民而言，從專業(yè)的渠道學(xué)習(xí)和了解金融產(chǎn)品、工具的信息、理解不同信息渠道的特性、識別信息中可能存在的偏見并自我過濾顯得尤為重要。受訪者投資決策的主要信息來源受訪者投資決策的主要信息來源投資決策的信息來源金融素養(yǎng)平均得分根據(jù)經(jīng)驗和知識獨自決定75.7咨詢持牌專業(yè)投資顧問71.0咨詢身邊熟人和通過社交媒體的信息來決定66.8人員的引導(dǎo)在此基礎(chǔ)上，課題組對高分樣本偏好的兩種決策方式進行了進一步深挖。整體樣本中近半數(shù)（48%）受訪者選擇自主決策，這也是居民最主要的投資決策方式，而選擇咨詢專業(yè)的持牌投顧的受訪者僅占30%。同時，依賴自主決策的受訪者金融素養(yǎng)水平整體較高，優(yōu)勢具體表現(xiàn)在儲蓄與投資、收支與信貸等基礎(chǔ)金融知識和技能方面；而依賴專業(yè)投顧的受訪者都在消費者權(quán)利與責(zé)任方面更為出色，且這一結(jié)論在各學(xué)歷段普遍成立。究其原因，我們認為掌握豐富金融知識與實踐技能的投資者往往更有自信獨立做出投資決策，而在此過程中，信息收集、風(fēng)險評估和產(chǎn)品選擇的活動又會促使他們進一步學(xué)習(xí)并驗證相關(guān)知識。相比之下，依賴專業(yè)投顧的投資者對于金融基礎(chǔ)知識與實踐技能的獲取則相對被動，但為了保護自己在委托投資中的權(quán)益，他們會更加關(guān)注監(jiān)管主體、投訴救濟渠道等內(nèi)容，從而提高了自身在消費者權(quán)利與責(zé)任維度的金融素養(yǎng)。專業(yè)投顧服務(wù)在一定程度上構(gòu)成了居民基于金融素養(yǎng)進行自主決策這一過程的“外部替代”，將原本需要投資者自行掌握的金融知識轉(zhuǎn)化為可直接應(yīng)用的服務(wù)產(chǎn)品，如投資組合建議等。然而許多研究指出，專業(yè)投資建議不能完全抵消金融素養(yǎng)不足所帶來的影響，因為金融素養(yǎng)低的居民家庭可能難以辨別專業(yè)人員所提供的信息是否中立，也更可能意識不到專業(yè)建議的價值。因此，金融素養(yǎng)水平的提高會增進居民家庭采信可靠渠道的能力，而在整體金融素養(yǎng)水平達到一定程度的基礎(chǔ)之上進一步普及投顧服務(wù)，將更能體現(xiàn)投顧的價值和作用7,8。finance50(2015):363–380.8吳錕,吳衛(wèi)星.理財建議可以作為金融素養(yǎng)的替代嗎?[J].金融研究,2017,(08):161-176.總體概述8.居民金融風(fēng)險防范意識提升，消費者權(quán)利與責(zé)任需重視。今年的調(diào)研結(jié)果顯示，除了消費者權(quán)利與責(zé)任維度外，中國居民在其他五個維度的金融素養(yǎng)水平都有不同程度的增長。其中，貨幣與銀行、安全與保障維度增幅較大，例如保險產(chǎn)品選擇問題正確率提高了6個百分點，金融詐騙識別問題正確率提高了4個百分點。這一定程度上得益于過去幾年的金融反詐宣傳教育，讓居民對于銀行基礎(chǔ)知識、金融風(fēng)險識別和防范有了更好的掌握9。據(jù)報道，2023年全年，國家反詐中心全年累計攔截詐騙電話27.5億次、短信22.8億條，處置涉詐域名網(wǎng)址836.4萬個，緊急攔截涉案資金3288億元10。地方金融管理機構(gòu)也非常重視金融反詐問題，通過開展業(yè)務(wù)競賽、升級數(shù)字化系統(tǒng)、完善流程等方式提升金融反詐的效率，并取得了顯著效果。據(jù)每日經(jīng)濟新聞的報道，截止2024年11月底，僅四川省金融機構(gòu)就實現(xiàn)系統(tǒng)主動識別并攔截涉詐交易7.8萬筆、金額62億元，線下阻止涉詐資金異常取現(xiàn)2157萬元11。受訪者各維度平均得分與2023年相比的變化幅度受訪者各維度平均得分與2023年相比的變化幅度消費者權(quán)利與責(zé)任貨幣與銀行收支與信貸儲蓄與投資財務(wù)規(guī)劃安全與保障-1.9%而在得分下降的消費者權(quán)利與責(zé)任維度，主要失分項在于對不同金融產(chǎn)品和機構(gòu)對應(yīng)的監(jiān)管歸屬的了解，這也是居民知曉和維護自身合法金融權(quán)利的重要前提。以居民資產(chǎn)配置中較為常見的公募基金為例，仍有62%的受訪者表示不知曉其監(jiān)管單位或答錯。值得注意的是，認為國家金融監(jiān)督管理總局是公募基金產(chǎn)品的監(jiān)管部門的受訪者占比較去年有明顯提升12，這可能表明不少居民對于國家撤銷中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、組建國家金融監(jiān)督管理總局的這一機構(gòu)改革尚不清晰。由此可見，有關(guān)部門在監(jiān)管機構(gòu)變化、監(jiān)管新政出臺時應(yīng)配合更多宣教，觸達相應(yīng)的人群，以確保居民了解維護自身合法權(quán)益的正確路徑。賬戶被盜要求提供密碼配合調(diào)查的信息，您通常會怎么做？”第二部分各維度代表性發(fā)現(xiàn)各維度代表性發(fā)現(xiàn)各維度代表性發(fā)現(xiàn)一、貨幣與銀行受訪者對于復(fù)利的認知水平大幅提升，而在存款保險制度方面止步不前。今年，中國居民對通脹、利率和復(fù)利的理解進一步提升，這種進步在復(fù)利相關(guān)問題上體現(xiàn)得尤為明顯。這也為中國居民利用復(fù)利的力量積累家庭財富、實現(xiàn)人生目標提供了一定知識基礎(chǔ)。然而，受訪者對于存款保險制度的理解卻沒有隨著整體金融素養(yǎng)的提升而加深，具體體現(xiàn)在銀行發(fā)生危機時保險機構(gòu)對于儲戶存款的賠付額度尚不清楚。這背后體現(xiàn)出居民基于過去經(jīng)驗而產(chǎn)生的對于銀行安全性的信賴。普通居民覺得銀行危機離自己過于遙遠，而越是在這種情況下，相關(guān)金融機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會更應(yīng)該重視有關(guān)知識的傳播和宣講，尤其是相比以前有所差異、與居民生活息息相關(guān)的新政策的宣導(dǎo)，讓居民更好地了解自己作為金融消費者所擁有的合法權(quán)益。鑒于中國居民具有較為明顯的儲蓄偏好，而存款保險制度自2015年開始施行已近10年，相關(guān)宣教更需要引起關(guān)注。貨幣與銀行維度代表性題目正確率貨幣與銀行維度代表性題目正確率67.5%66.7%67.5%66.7%62.0%61.7%62.0%61.7%通脹匯率復(fù)利存款保險不同學(xué)歷受訪者的正確率不同學(xué)歷受訪者的正確率復(fù)利概念保險問題正確率銀行存款保險問題正確率小學(xué)及以下46.2%46.2%46.9%48.0%高中/中專/技校66.2%大學(xué)本科72.6%62.7%研究生及以上77.9%66.6%2024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告二、收支與信貸居民在信貸類行為上的參與程度偏弱，收益計算表現(xiàn)提升。相比個人金融行為整體參與度的上升，居民在信貸方面的參與程度相對偏弱。居民在不同金融行為方面的參與度呈現(xiàn)出差異化的趨勢是報告三年來的一致發(fā)現(xiàn)，其中一部分原因是技術(shù)普及帶來的金融行為方式的改變，例如通過移動端支付以及使用金融自助服務(wù)的增加。此外，信貸行為停滯不前而儲蓄、購買保險等行為增加也展現(xiàn)出居民風(fēng)險偏好更加保守的趨勢。與此同時，今年受訪者在收益計算題中的表現(xiàn)相比前兩年有所提升，但仍有超過半數(shù)的居民在該類問題上無法給出正確答案，其中低分樣本的正確率大幅低于平均值，需要給予更多關(guān)注。受訪者的低正確率可能的確與計算能力部分相關(guān)，但由于上述問題對數(shù)學(xué)能力的要求相對比較基礎(chǔ)，更大的原因可能是受訪者對于相關(guān)金融知識缺乏足夠的理解，不知道如何將其應(yīng)用到實際的金融活動中。這也彰顯了將理論知識和實際案例相結(jié)合在提升金融素養(yǎng)中的重要性。受訪者各項金融行為參與度手機付款金融投資了解收支情況辦理或使用信用卡、花唄等信用業(yè)務(wù)查詢個人信用報告使用銀行自助服務(wù)設(shè)備購買保險各維度代表性發(fā)現(xiàn)各維度代表性發(fā)現(xiàn)三、儲蓄與投資受訪者對投資產(chǎn)品風(fēng)險的理解有所提升，打破剛兌的概念普及仍需加強。整體來說，儲蓄與投資維度仍是六大維度中難度較高的部分，因為涉及到更多復(fù)雜概念的理解和更多計算。從三年的數(shù)據(jù)可以看到，居民對儲蓄與投資相關(guān)知識的了解在不斷增加，其中低學(xué)歷組提升幅度尤為顯著，初中及以下受訪者該維度得分由2022年的41.9分提高至今年的53.8分。在一些基礎(chǔ)性關(guān)鍵問題上，例如不同類別產(chǎn)品的風(fēng)險等級、分散風(fēng)險、配置多元化等等，受訪者的表現(xiàn)也有所改善，然而，居民對于金融產(chǎn)品營銷和銷售的合規(guī)問題還需引起更多關(guān)注。盡管“資管新規(guī)”出臺、打破剛性兌付已有多年，但仍有部分居民持有根深蒂固的保本保收益的意識，對相關(guān)產(chǎn)品宣傳的合規(guī)政策并不了解。尤其是在金融素養(yǎng)總得分較低的人群中，只有三成理解金融機構(gòu)承諾保本、保收益是不合規(guī)的銀行存款債券型基金股票型基金銀行理財在股票投資中，經(jīng)常有人賣出盈利股票在股票投資中，經(jīng)常有人賣出盈利股票太快，但持有虧損股票太長時間不愿意拋售。您覺得這種行為會影響到投資收銷售銀行理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品、券商資管產(chǎn)品或者基金子公司資管產(chǎn)品的時候出現(xiàn)保證本金、承諾最低收益的行13處置效應(yīng)（DispositionEffect）是指投資者趨于過長時間地持有虧損的股票，而過快地賣掉盈利的股票。2024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告四、消費者權(quán)利與責(zé)任居民對投顧的認知更加清晰，有助優(yōu)化投資決策信息渠道的選擇。隨著基金投顧業(yè)務(wù)逐步從試點轉(zhuǎn)常規(guī)，居民對投資顧問業(yè)務(wù)的認知和購買意愿也逐步加深。自2022年以來，居民對投顧的服務(wù)屬性越來越認可。今年的數(shù)據(jù)顯示，有51%的受訪者認為專業(yè)投資顧問是一種服務(wù)并且會考慮購買，相對去年提升了5%。隨著金融市場的不斷發(fā)展和居民投資需求的持續(xù)增長，尤其是個人養(yǎng)老金制度的全國推行，居民個人和家庭對于專業(yè)的財務(wù)規(guī)劃服務(wù)、理財配置服務(wù)的需求會更加迫切。可以預(yù)見的是投資顧問服務(wù)將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，為居民提供更加專業(yè)、個性化的專業(yè)的投顧服務(wù)可以為大眾提供一個可靠的投資決策依據(jù)。如前文提到，目前選擇將專業(yè)投顧作為投資決策依據(jù)的居民僅占三成，而金融素養(yǎng)得分較低的群體更是傾向于依靠銷售引導(dǎo)和社交媒體信息作決策。在這樣的市場環(huán)境下，專業(yè)合規(guī)、平價普惠的投顧服務(wù)對投資者意義重大，也將擁抱廣闊的發(fā)25.9%26.0%23.3%45.5%各維度代表性發(fā)現(xiàn)各維度代表性發(fā)現(xiàn)五、財務(wù)規(guī)劃養(yǎng)老準備意識表現(xiàn)亮眼，長期財務(wù)規(guī)劃仍需加強。在過去三年的調(diào)研中，居民對財務(wù)規(guī)劃的理解逐年提升，主要體現(xiàn)在有關(guān)備用金準備、主動被動收入、理財金字塔等問題的正確率上，尤其是領(lǐng)取養(yǎng)老金所需的最低社保繳納年限問題，正確率已連續(xù)兩年相較于其他題目有較大幅度的提升。近年來，贍養(yǎng)費稅前扣除、個人養(yǎng)老金制度、延遲退休方案等政策頻出，引起了居民對養(yǎng)老退休話題更多的關(guān)注，相關(guān)宣教也幫助居民更好地了解了養(yǎng)老相關(guān)合理的規(guī)劃對于包括養(yǎng)老在內(nèi)的財務(wù)目標的成功實現(xiàn)具有重要意義。但正如前文所提到的，居民的長期財務(wù)規(guī)劃意識仍有較大的進步空間。如何在養(yǎng)老等財務(wù)問題上知行合一，將意識真正轉(zhuǎn)化為行動是值得有關(guān)部門和金融機構(gòu)持續(xù)關(guān)注的重點。判斷以下描述：“家庭合理的財富分配是金字塔型的：最底層配置較多穩(wěn)健的資產(chǎn)，中判斷以下描述：“家庭合理的財富分配是金字塔型的：最底層配置較多穩(wěn)健的資產(chǎn)，中您是否有清晰、具體、可書面化的長期您是否有清晰、具體、可書面化的長期想要退休后領(lǐng)取養(yǎng)老金，社保繳納的最短2024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告六、安全與保障居民對保險保障方面的內(nèi)容理解逐漸深入，金融安全意識也在不斷提升。近年來反詐的相關(guān)法律法規(guī)相繼出臺，鞏固了打擊金融詐騙的法律基礎(chǔ)。金融機構(gòu)在監(jiān)管的大力推動下，一方面增加了金融反詐的宣傳教育，另一方面采用了短信、電話提醒等風(fēng)險防范、攔截舉措以最大限度保護投資者的合法過去兩年的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“一老一少”兩個群體在安全與保障領(lǐng)域的金融素養(yǎng)明顯偏低。今年的結(jié)果顯示，老年人的金融反詐意識進步較大，體現(xiàn)了近年金融反詐宣教的突出成果。與此同時，25歲以下（尤其是未成年）群體的反詐意識卻沒有出現(xiàn)類似的進步，著力加強青少年和剛步入社會的年輕人的金融安全教育勢在必行。不同年齡群體的安全與保障維度得分不同年齡群體的安全與保障維度得分48.460.360.064.768.465.969.765.971.670.071.167.070.165.660.365.649.618歲以下18-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56-65歲65歲以上趕緊提供信息，減少損失不提供，并與正規(guī)金融機構(gòu)官方渠道聯(lián)系確認不知道怎么辦70.5%18歲以下18-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56-65歲65歲以上.....第三部分居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系2024中國居民金融素養(yǎng)報告在現(xiàn)實生活中，居民的金融素養(yǎng)水平往往無法直接觀察得知，而是通過其金融消費和投資行為表現(xiàn)出來。因此，課題組在本年度的報告中新增對金融素養(yǎng)和具體金融行為之間關(guān)系的探討。我們通過與國內(nèi)某頭部證券公司的合作研究，在證券投資者中投放同樣的金融素養(yǎng)調(diào)查問卷來進行比較分析，共回收有效問卷1700余份。課題組通過對比證券投資者與全國居民的金融素養(yǎng)狀況，分析金融實踐行為對個體金融素養(yǎng)的潛在影響，同時通過對證券投資者金融素養(yǎng)得分與其實際交易行為的交叉分析，探討金融素養(yǎng)如何反過來引導(dǎo)金融行為。一、證券投資者與全國居民金融素養(yǎng)狀況比較分析我們將證券投資者的問卷單獨分組后，與全國居民問卷對比分析二者在金融素養(yǎng)方面的異同，進一步探尋投資經(jīng)驗和實踐對金融素養(yǎng)和行為的潛在影響。與全國居民樣本相比，證券投資者樣本中男性受訪者占比較高，且總體呈現(xiàn)年齡偏長、學(xué)歷相對較低、收入相對較高的特征。具體而言，證券投資者樣本中男性占比達69%，高于全國居民樣本24個百分點；受訪者平均年齡為47歲，占比最高的是46-55歲組別；學(xué)歷為本科及以上的受訪者占比為57%，低于全國居民樣本24個百分點；月收入在1萬元及以上的受訪者占比為44%，高于全國居民樣不同樣本受訪者年齡和學(xué)歷分布不同樣本受訪者年齡和學(xué)歷分布全國居民樣本證券投資者28.3%20.4%28.3%20.4%4.4%4.3%4.4%18歲以下18-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56-65歲65歲以上73.4%4.0%初中及其以下高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上26居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系1.證券投資者的金融素養(yǎng)全面領(lǐng)先全國居民平均水平，金融實踐能力尤其突出。總體而言，證券投資者在所有六個維度的金融素養(yǎng)得分均不同程度地領(lǐng)先全國居民樣本，尤其在儲蓄與投資、貨幣與銀行兩個維度大幅領(lǐng)先。然而在財務(wù)規(guī)劃維度，兩份樣本之間的差距明顯縮小，可能的原因是證券投資者雖然在金融方面的整體意識和能力較強，但也因此更熱衷于博彩性質(zhì)的投資行為，容易關(guān)注短期收益而忽略了長期財務(wù)規(guī)劃的重要性。這一點將在下文中詳細說明。證券投資者與全國居民樣本各維度得分情況證券投資者與全國居民樣本各維度得分情況全國居民樣本證券投資者貨幣與銀行安全與保障83.083.0財務(wù)規(guī)劃85.485.470.169.778.570.578.0消費者權(quán)利與責(zé)任78.088.068.778.088.068.7收支與信貸儲蓄與投資“知識+技能類”三部分。對比發(fā)現(xiàn)，證券投資者在這三組問題中的得分均高于全國居民樣本，而在“知識+技能類”問題上的得分更是比全國居民樣本高出41%。在全國居民樣本得分最低的復(fù)利、年化收益折算實際收益等的計算上，證券投資者樣本的正確率也超過70%，比全國居民樣本高出逾20個百分點。證券投資者與全國居民樣本各維度得分情況證券投資者與全國居民樣本各維度得分情況全國居民樣本證券投資者知識類問題技能類問題知識+技能類問題2024中國居民金融素養(yǎng)報告全國居民樣本證券投資者全國居民樣本證券投資者同時，證券投資者相比全國居民也色，負責(zé)整個家庭的投資活動。家庭理財決策者占比家庭理財決策者占比全國居民樣本證券投資者兩組樣本間的顯著差異體現(xiàn)了金融實踐與金融素養(yǎng)提升之間巨大的相互作用。相比普通居民而言，證券投資者的高金融素養(yǎng)來源于金融實累，他們解決復(fù)雜金融問題的能力2．證券投資者的金融素養(yǎng)群體分布與全國居民樣本呈現(xiàn)不同趨勢。盡管證券投資者相比于全國居民的金融素養(yǎng)優(yōu)勢在不同年齡、學(xué)歷水平的樣本中均有體現(xiàn)，但在證券投資者中間，各個群體的金融素養(yǎng)差異與全國居民樣本所呈現(xiàn)出的趨勢有所不同。居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系養(yǎng)得分整體更高，但各年齡組之間的得分差異較小，金融素養(yǎng)水平較為平均。從教育背景來看，大專及以下組別的得分較為接近，并未呈現(xiàn)出全國居民樣本中金融素養(yǎng)水平隨學(xué)歷提高而顯著提升的不同樣本受訪者得分情況對比不同樣本受訪者得分情況對比e全國居民樣本●證券投資者85.375.783.883.075.183.682.772.982.473.770.566.918-25歲26-35歲36-45歲85.375.783.883.075.183.682.772.982.473.770.566.987.684.9●76.1·80.3·80.1·81.487.684.9●76.172.769.172.761.9●●初中及以下高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上從性別角度來看，在對全國居民的金融素養(yǎng)調(diào)查中，男性平均得分連續(xù)三年高于女性，但在今年的證券投資者樣本中，二者總得分幾乎一致，且在六個維度下的得分均更加接近。男性投資者和女性投資者在細分維度上各有優(yōu)勢，這與全國居民樣本表現(xiàn)類似；而不同之處在于在證券投資者中，女性在收支與信貸、儲蓄與投資維度展現(xiàn)了與男性相同或更高的金融素養(yǎng)。男性和女性證券投資者各維度得分男性和女性證券投資者各維度得分88.088.284.785.984.781.681.278.578.683.184.181.681.278.578.677.577.8貨幣與銀行收支與借貸儲蓄與投資消費者權(quán)利與責(zé)任財務(wù)規(guī)劃安全與保障2024中國居民金融素養(yǎng)報告2024中國居民金融素養(yǎng)報告二、金融素養(yǎng)與金融行為間的相關(guān)性為進一步理解金融素養(yǎng)對投資行為的影響，我們將上述1700余份投資者樣本的金融素養(yǎng)得分與其在該證券公司實際的投資交易行為進行交叉對比。結(jié)論顯示，金融素養(yǎng)對長期持有、多元化配置和減少投機等多個層面均有積極影響，有助于投資者踐行理性、健康的投資行為。1.投資實踐經(jīng)驗可以縮小不同教育背景人群的金融素養(yǎng)差異。過去三年的調(diào)研均發(fā)現(xiàn)，受教育和金融實踐程度是影響中國居民金融素養(yǎng)水平的兩大主要因素。為此，我們將受訪投資者按照股齡（以投資者在該證券公司的開戶時長計算）分組，比較每組中不同學(xué)歷受訪者的金融素養(yǎng)差異。數(shù)據(jù)顯示，教育背景對金融素養(yǎng)的影響在股齡5年以內(nèi)的投資者中較為顯著，而在股齡5年以上的受訪者中逐漸降低，到了8年以上基本消弭。這一點在過往的研究中也有佐證——有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，實踐中的學(xué)習(xí)比單純的教育更有助于提高金融素養(yǎng)，尤其是在教育背景較低的人群中14。由此可見，受教育經(jīng)歷對金融素養(yǎng)的影響并非是固化的，居民通過堅持參與金融實踐亦可逐步縮小與高學(xué)歷人群之間的差不同股齡和學(xué)歷的證券投資者金融素養(yǎng)得分不同股齡和學(xué)歷的證券投資者金融素養(yǎng)得分初中及以下高中/中專/技校大專大學(xué)本科研究生及以上91.688.586.985.988.586.985.985.586.784.584.986.784.584.983.481.382.883.481.881.080.377.978.676.682.482.883.481.881.080.377.978.676.676.475.874.576.4股齡1年以下股齡1-3年股齡3-5年股齡5-8年股齡8年及以上居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系2.金融素養(yǎng)對于投資者的持倉時間、多元化配置都有積極影響。我們首先對比了受訪投資者中的高分樣本和低分樣本15，發(fā)現(xiàn)高分樣本對同一標的持倉超過一年的比例為57%16，而低分樣本僅為45%。此外，32%的低分樣本會在一個季度內(nèi)變更投資標的，這一比例在高分樣本中僅為23%。由此可見，金融素養(yǎng)較高的投資者更有可能采取長期投資的策略。Lusardi教授在其研究中指出，金融素養(yǎng)影響經(jīng)濟決策，高金融素養(yǎng)的投資者更傾向于制定長期投資計劃并堅持執(zhí)行18。上海高級金融學(xué)院和嘉信理財合作發(fā)布的《2024年中國新富人群財富健康指數(shù)》報告也發(fā)現(xiàn)，公募基金平均持倉一年以上的長期投資者“金融素養(yǎng)三問”全對的比例高達43.1%，顯著高證券投資者同一標的持倉時長分布（按金融素證券投資者同一標的持倉時長分布（按金融素養(yǎng)得分劃分）持倉小于30天持倉30-90天持倉90-180天持倉180-365天持倉1-3年持倉3-5年持倉大于等于5年低分樣本中段樣本19高分樣本31.7%34.6%34.6%而在多元化配置方面，我們將證券投資者樣本的持倉集中度按照20%的階梯分組，發(fā)現(xiàn)36%的高分樣本持倉集中度低于0.220，在低分樣本中則為29%，可見金融素養(yǎng)較高的投資者資產(chǎn)配置更加多元分持倉的集中度越高意味著個別資產(chǎn)的波動對投資組合整體表現(xiàn)的影響更大，投資風(fēng)險更集中。雖然集中度高的策略或許能在某些時期帶來高收益，但是特定標的表現(xiàn)不佳也會導(dǎo)致組合的整體價值大幅下跌。相反，多元化的投資策略能在長期帶來更穩(wěn)定的收益，幫助投資者更好地實現(xiàn)長期財富積累，平穩(wěn)實現(xiàn)退休養(yǎng)老等長期財務(wù)目標。此外，多元化投資也有助于減輕投資者的心理壓力，避免在市場震蕩時采取恐慌性拋售或過度追漲等非理性決策。15高分樣本是指受訪證券投資者中得分排名前20%的樣本，低分樣本是指16持倉時間計算方法：同一標的可能存在多次買賣和交易，技術(shù)上計算單次交易時長相對困難，此處以賬戶級同一標的首次購買到清倉的時間作為替代指標，即賬戶內(nèi)同一只標的清倉時間-首次購買時間=持倉時間。outcomes.AnnualReviewofEconomics,EconomicLiterature,52(1)19中段樣本是指金融素養(yǎng)得分排名20%-80%的受訪者；低分樣本和高分樣本的定義與20持倉集中度的計算方法為單一標的總凈值在該投資者賬戶總金額中的占比。2024中國居民金融素養(yǎng)報告證券投資者持倉集中度分布（按金融素養(yǎng)得分劃分）證券投資者持倉集中度分布（按金融素養(yǎng)得分劃分）集中度低于0.2集中度0.6-0.8集中度0.2-0.4集中度高于0.8集中度0.4-0.6低分樣本高分樣本29.4%27.7%29.4%27.7%36.0%4.2%37.2%21.8%37.2%33.6%33.6%3.金融素養(yǎng)較高的投資者博彩偏好相對較輕。今年的研究特別聚焦證券機構(gòu)客戶在股市交易中的一些典型行為，尤其是“博彩偏好”。之所以選擇這個群體，是因為相比于普通居民，證券機構(gòu)客戶更頻繁地參與股市的場內(nèi)交易，其投資行為更具代表性。所謂“博彩偏好”，簡單來說就是投資者更傾向于購買那些投機性較強的高風(fēng)險股票。這類股票通常具有價格低、換手率高（買賣頻繁）、歷史上偶爾出現(xiàn)超高收益的特點，也因此吸引了不少想“以小然而，“博彩偏好”并不是沒有代價的。首先，這類股票的價格波動非常大，投資者面臨的風(fēng)險也更高。雖然歷史上的超高收益導(dǎo)致很多人抱著“一夜暴富”的期望，但普通投資者實際真正能賺取高收益的概率極低。其次，由于買入這些股票的初衷是通過低吸高拋來快速賺取差價，因此博彩偏好往往伴隨著頻繁交易，不僅增加了交易成本，還可能讓投資者陷入“追漲殺跌”的陷阱。上海證券交易所的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，這種投機行為在中國股市中非常普遍，而且會導(dǎo)致股票價格被炒得過高，投資者最終往往只能獲得較低的收益，甚至虧損21。為了更深入地研究這種現(xiàn)象，我們在本次調(diào)研中借鑒了為了更深入地研究這種現(xiàn)象，我們在本次調(diào)研中借鑒了Kumar的方法22。Kumar的研究將股票根據(jù)其在市場中的短線交易特點分為“博彩型”和“非博彩型”。在此基礎(chǔ)上，課題組結(jié)合中國股市的實際情況，增加了一個新指標——“超額換手率”，即某只個股當(dāng)月?lián)Q手率與其同類股票當(dāng)月平均換手率的差值。這項指標體現(xiàn)了股票的流動性強弱和投資者的交易熱情，能更好地反映股票的投機性。我們根據(jù)每日收盤價、收益偏度23、波動率和超額換手率四項關(guān)鍵指標對股票進行分類，將收益偏度、波動率、超額換手率都較高，但收盤價較低的股票定義為“博彩型股票”，其他則歸類QuantitativeAnalysis.Publishedonline2024:1-37.22Kumar,A.(2009).Whogamblesinthestockmark23收益偏度是指某只股票的收益偏離正常分布的程度，收益率右偏（即有一定概率獲得較大收益）的股票往往對于投機型投資者的居民金融素養(yǎng)與投資行為的關(guān)系為“非博彩型股票”。隨后，我們通過計算投資者持有的博彩型為“非博彩型股票”。隨后，我們通過計算投資者持有的博彩型股票占其總持倉的比例來衡通過這種方法，我們不僅能更準確地識別投資者的投機行為，還能進一步分析這種行為對其投資結(jié)果產(chǎn)生了怎樣的影響。Kumar的研究發(fā)現(xiàn)，那些持有較多博彩型股票的投資者往往面臨更高的風(fēng)險，但實際收益卻并不理想。國內(nèi)的一些研究也發(fā)現(xiàn)，中國股票市場中的個人投資者存在明顯的博彩性投資偏好，這些投資者在牛市期間的投機性更強，但博彩型股票的年收益較差24,25。基于上述方法，我們將證券投資者樣本按照高低分進行分類，并觀察其投資行為。通過箱形圖可以看到，金融素養(yǎng)得分較低的組別購買博彩型股票的比例更高，且分布更加離散；高分組別博彩行為的比率較低且分布更為集中。低分組與高分組的下四分位數(shù)相同，說明博彩偏好較低的人群比例在高低分組中基本一致；而高分組的上四分位數(shù)和最大值明顯低于低分組，說明高分組中博彩偏好較高的人群比例明顯低于低分組。換言之，金融素養(yǎng)較高的個人更善于評估金融產(chǎn)品的風(fēng)險和收益，從而避免高高低分證券投資者的博彩比率高低分證券投資者的博彩比率低分樣本82.8%37.9%83.3%37.9%高分樣本70.7%33.2%博彩投資行為的高風(fēng)險性和非理性特征會對個人投資者、資本市場和宏觀經(jīng)濟帶來負面影響。例如，Kumar對1991-1996年美國某大型折扣經(jīng)紀公司七萬余名客戶的實證研究表明，博彩型股票年均風(fēng)險調(diào)整后收益落后1.1%，低收入者投資組合中博彩型股票占比更高，導(dǎo)致更大比例的收入損失26。另外，也有學(xué)者提出追逐“小概率高收益”資產(chǎn)的博彩行為會導(dǎo)致證券定價偏離基本面，加劇市場波動性27。為此，監(jiān)管和金融服務(wù)機構(gòu)應(yīng)通力合作，通過投資者教育等方式多管齊下，引導(dǎo)投資者減少博彩投資行為、踐行理性投資，促進金融市場的健康發(fā)展。24梁昱,張偉強.博彩型股票與投資者的博彩性偏好——基于中國股票市場數(shù)據(jù)的實證研究[J].運籌與管理,2017,26(02):117-126.letters25.10(2018):659–662.26Kumar,A.(2009).WhoGamblesintheStAmericanEconomicReview,98(5),2066第四部分建議和展望建議和展望建議和展望一、政策建議通過連續(xù)三年的調(diào)研，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)中國居民金融素養(yǎng)在各方努力下出現(xiàn)了可喜的進步，尤其是在前兩年相對薄弱的安全與保障維度。這一系列進步得益于法律配套的完善、監(jiān)管機構(gòu)的重視以及機構(gòu)工作中持之以恒的宣導(dǎo)與執(zhí)行，同時也反映出居民對經(jīng)濟金融生活關(guān)注和對美好生活的向往，這也更加堅定了我們堅持關(guān)心、參與居民金融素養(yǎng)提升的決心。基于今年的調(diào)研結(jié)果，我們在過往建議的框架基礎(chǔ)上，更加聚焦近兩年對居民生活影響較多的熱點素養(yǎng)話題，提出以下三方面的建議：（一）多方協(xié)作，打造立體化的居民金融素養(yǎng)提升體系。對于提升居民整體金融素養(yǎng)的這一系統(tǒng)化工程，我們長期主張由政府提供標準和基礎(chǔ)框架，金融服務(wù)機構(gòu)和教育機構(gòu)作為金融素養(yǎng)教育的執(zhí)行主體，基層公共服務(wù)單位作為補充，三位一體打造立體化金融素養(yǎng)提升體系。在各方推動金融反詐執(zhí)行和科普初見成效、補充養(yǎng)老問題特別凸顯、投資理財需求多元發(fā)展的當(dāng)下，廣大居民急切需要相對權(quán)威的金融素養(yǎng)教育框架和更具公信力的工具獲取渠道以幫助他們提升金融素養(yǎng)并付諸實踐。（二）充分重視金融素養(yǎng)和行為的關(guān)系，增加與金融實踐相關(guān)的教育內(nèi)容。1.在金融素養(yǎng)教育體系中增加實踐內(nèi)容。金融素養(yǎng)最終服務(wù)于金融決策，因此，我們在三年來的金融素養(yǎng)研究框架中一直提倡知識與能力的齊頭并進。今年的研究成果充分顯示出金融素養(yǎng)和實踐行為之間積極的相互作用，課題組也因此建議特別增加與金融實踐相關(guān)的教育內(nèi)容，例如舉辦模擬交易大賽、推出模擬養(yǎng)老規(guī)劃工具或游戲等，從而更好地將金融素養(yǎng)知識與能力銜接，最終讓廣大居民能夠真正通過金融手段分享發(fā)展成果，實現(xiàn)個人的幸福美好生活。2.為需求復(fù)雜、參與度高的重點群體量身定制金融素養(yǎng)教育內(nèi)容。今年的研究凸顯了不同群體在投資參與和金融素養(yǎng)方面的不同需求。例如，證券投資客戶對場內(nèi)交易的需求更高，在投資紀律、風(fēng)險與收益的關(guān)系等方面需要更具針對性的投教。行業(yè)協(xié)會和機構(gòu)還可以及時做好風(fēng)險提示和預(yù)警，規(guī)避過度的博彩或投機行為，為他們的理性決策提供更多信息參考。而26-45歲的青壯年群體財務(wù)則面臨需求多元、但財務(wù)規(guī)劃沒有跟上的問題，需重點提升他們在養(yǎng)老準備等方面的金融素養(yǎng)。（三）以個人養(yǎng)老金制度為抓手，普及長期財務(wù)規(guī)劃理念和實踐。縱觀今年的調(diào)研結(jié)果，我們認為，以個人養(yǎng)老金為中心的財務(wù)規(guī)劃意識、水平和能力的提升可以作為接下來有關(guān)部門和機構(gòu)重點關(guān)注的領(lǐng)域。相關(guān)政策制定可以圍繞三個落腳點：首先從源頭上培養(yǎng)居民長期規(guī)劃的意識以及將意識轉(zhuǎn)化為合理行動的必要能力，其次于過程中幫助居民簡化參與財務(wù)規(guī)劃和