2025年期貨從業人員資格必考題含答案一、單項選擇題（每題1分，共30題）1.期貨市場的基本功能之一是（）。A.消滅風險B.規避風險C.減少風險D.套期保值答案：B解析：期貨市場具有規避風險和價格發現兩大基本功能。風險只能通過一定的手段進行管理和轉移，而不能被消滅或減少，套期保值是規避風險的一種方式。所以期貨市場的基本功能之一是規避風險，選B。2.以下不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設計合約、安排上市B.發布市場信息C.制定并實施業務規則D.制定期貨合約交易價格答案：D解析：期貨交易所的職能包括設計合約、安排上市；發布市場信息；制定并實施業務規則等。期貨合約的交易價格是由市場上眾多參與者通過公開競價形成的，并非由期貨交易所制定，所以選D。3.目前我國期貨交易所采用的交易方式是（）。A.做市商交易B.柜臺交易C.公開喊價交易D.計算機撮合成交答案：D解析：目前我國期貨交易所采用的是計算機撮合成交的交易方式。做市商交易是部分金融市場的交易方式；柜臺交易一般適用于場外市場；公開喊價交易在我國期貨市場已不是主流交易方式。所以選D。4.下列關于期貨合約標準化作用的說法，不正確的是（）。A.便利了期貨合約的連續買賣B.使期貨合約具有很強的市場流動性C.增加了交易成本D.簡化了交易過程答案：C解析：期貨合約標準化便利了期貨合約的連續買賣，使期貨合約具有很強的市場流動性，也簡化了交易過程，降低了交易成本，而不是增加交易成本。所以選C。5.某投資者買入一份執行價格為65美元的認購期權，權利金為2美元，同時賣出一份執行價格為70美元的認購期權，權利金為1.5美元。則該投資者的盈虧平衡點是（）美元。A.65.5B.66C.66.5D.67答案：C解析：設盈虧平衡點為X。當X≤65時，兩份期權都不執行，投資者盈利為1.52=0.5美元；當65＜X＜70時，買入的認購期權執行，賣出的不執行，盈利為X652+1.5；當X≥70時，兩份期權都執行，盈利為X652+1.5（X70）=4.5美元。令X652+1.5=0，解得X=66.5美元。所以選C。6.下列關于保證金的說法，正確的是（）。A.交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金B.初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金C.維持保證金是當投資者的保證金賬戶資金不足時需要追加的保證金D.追加保證金是保證金賬戶必須維持的最低保證金標準答案：B解析：交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，但這不是對交易保證金的完整準確解釋，A不準確；初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金，B正確；維持保證金是保證金賬戶必須維持的最低保證金標準，當投資者的保證金賬戶資金低于維持保證金時需要追加保證金，C和D說法錯誤。所以選B。7.期貨公司的職能不包括（）。A.根據客戶指令代理買賣期貨合約B.為客戶辦理結算和交割手續C.直接參與期貨交易D.對客戶賬戶進行管理答案：C解析：期貨公司的職能包括根據客戶指令代理買賣期貨合約；為客戶辦理結算和交割手續；對客戶賬戶進行管理等。期貨公司不能直接參與期貨交易，而是代理客戶進行交易。所以選C。8.下列屬于外匯期貨買入套期保值的情形是（）。A.持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值B.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值C.國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率下跌D.出口商未來將收到外匯，擔心外匯匯率下跌答案：B解析：外匯期貨買入套期保值是為了規避外匯匯率上升帶來的風險。外匯短期負債者擔心未來貨幣升值，會導致償還債務時成本增加，通過買入外匯期貨進行套期保值，B正確；持有外匯資產者擔心未來貨幣貶值應進行賣出套期保值，A錯誤；國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升，而不是下跌，C錯誤；出口商未來將收到外匯，擔心外匯匯率下跌應進行賣出套期保值，D錯誤。所以選B。9.若某期貨合約的保證金為合約價值的8%，當期貨價格下跌3%時，該合約的買方盈利狀況為（）。A.盈利37.5%B.虧損37.5%C.盈利3%D.虧損3%答案：B解析：設合約價值為100，保證金為100×8%=8。期貨價格下跌3%，則合約價值變為100×（13%）=97，買方虧損10097=3。虧損比例為3÷8×100%=37.5%。所以選B。10.下列關于跨期套利的說法，不正確的是（）。A.跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約B.根據套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利C.牛市套利的結果是使近期合約和遠期合約的價格同時上漲D.熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約答案：C解析：跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，A正確；根據套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利，B正確；熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約，D正確；牛市套利是買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約，其結果不一定是使近期合約和遠期合約的價格同時上漲，可能是近期合約價格上漲幅度大于遠期合約，或者近期合約價格下跌幅度小于遠期合約，C錯誤。所以選C。11.當市場處于反向市場時，多頭投機者應（）。A.賣出近月合約B.賣出遠月合約C.買入近月合約D.買入遠月合約答案：D解析：在反向市場中，遠月合約價格低于近月合約價格。多頭投機者預期價格上漲，應買入價格相對較低的遠月合約，待價格上漲后獲利。所以選D。12.以下關于期權的說法，正確的是（）。A.期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數量的費用B.期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的，買方沒有選擇的權利C.期權賣方的收益是固定的，最大收益就是權利金D.期權賣方可以在期權到期前的任何時間執行期權答案：A解析：期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數量的費用即權利金，A正確；期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的，但買方有是否執行期權的選擇權利，B錯誤；期權賣方的收益是固定的，最大收益就是權利金，但如果市場走勢不利，其虧損可能是無限的，C不全面；期權買方可以在期權到期前的任何時間（美式期權）或到期日（歐式期權）執行期權，賣方只有義務，沒有執行期權的權利，D錯誤。所以選A。13.滬深300股指期貨合約的最小變動價位是（）點。A.0.1B.0.2C.0.5D.1答案：B解析：滬深300股指期貨合約的最小變動價位是0.2點。所以選B。14.下列關于利率期貨的說法，正確的是（）。A.利率期貨以市場利率為標的物B.利率期貨的交易對象是中長短期可交割金融憑證C.利率期貨價格與市場利率呈正向變動D.利率期貨主要是為了規避市場利率波動的風險答案：D解析：利率期貨以各類固定收益金融工具為標的物，而不是市場利率，A錯誤；利率期貨的交易對象是利率期貨合約，不是中長短期可交割金融憑證，B錯誤；利率期貨價格與市場利率呈反向變動，C錯誤；利率期貨主要是為了規避市場利率波動的風險，D正確。所以選D。15.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為80噸。為規避大豆價格波動的風險，該種植者應（）。A.在5月份買入80噸11月份到期的大豆期貨合約B.在5月份賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約C.在11月份買入80噸11月份到期的大豆期貨合約D.在11月份賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約答案：B解析：該大豆種植者預計未來要出售大豆，擔心大豆價格下跌，應進行賣出套期保值。即在5月份賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約，當11月份大豆價格下跌時，期貨市場的盈利可以彌補現貨市場的虧損。所以選B。16.期貨市場上套期保值的效果主要是由（）決定的。A.現貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平答案：C解析：基差是指某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差。套期保值的效果主要是由基差的變動程度決定的，基差不變或基差變動對套期保值有利時，套期保值效果較好。所以選C。17.下列關于期貨交易與現貨交易的說法，錯誤的是（）。A.現貨交易的對象是實物商品或金融產品，期貨交易的對象是標準化合約B.現貨交易和期貨交易的履約方式不同C.現貨交易的目的是獲得或讓渡商品所有權，期貨交易的目的一般不是為了獲得商品所有權D.現貨交易一般是分散進行的，期貨交易必須在有組織的交易所內進行答案：無（本題無錯誤選項）解析：現貨交易的對象是實物商品或金融產品，期貨交易的對象是標準化合約，A正確；現貨交易一般是錢貨兩清或在一定期限內進行商品的交收，期貨交易的履約方式包括實物交割和對沖平倉等，兩者履約方式不同，B正確；現貨交易的目的是獲得或讓渡商品所有權，期貨交易的目的一般是套期保值或投機獲利，不是為了獲得商品所有權，C正確；現貨交易一般是分散進行的，期貨交易必須在有組織的交易所內進行，D正確。18.某投資者以2.5美元/蒲式耳的價格買入2手5月份玉米合約，同時以2.7美元/蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米合約。則該投資者進行的是（）。A.正向市場牛市套利B.反向市場牛市套利C.正向市場熊市套利D.反向市場熊市套利答案：A解析：正向市場是指期貨價格高于現貨價格，或者遠期合約價格高于近期合約價格。本題中7月份合約價格（2.7美元/蒲式耳）高于5月份合約價格（2.5美元/蒲式耳），屬于正向市場。牛市套利是買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約，該投資者買入5月份合約，賣出7月份合約，屬于正向市場牛市套利。所以選A。19.期權的時間價值隨著期權到期日的臨近而（）。A.增加B.減少C.不變D.無法確定答案：B解析：期權的時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分。隨著期權到期日的臨近，期權的時間價值逐漸減少，到期時時間價值為零。所以選B。20.下列關于期貨市場價格發現功能的說法，錯誤的是（）。A.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環境B.期貨價格是由大戶投資者決定的C.期貨價格能連續不斷地反映供求關系及其變化趨勢D.期貨價格具有預期性、連續性和公開性的特點答案：B解析：期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環境，眾多的參與者通過公開競價形成期貨價格，A正確；期貨價格是由市場上眾多參與者通過公開競價形成的，不是由大戶投資者決定的，B錯誤；期貨價格能連續不斷地反映供求關系及其變化趨勢，具有預期性、連續性和公開性的特點，C和D正確。所以選B。21.某客戶在7月2日買入上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手，價格為15050元/噸，該合約當天的結算價格為15000元/噸。一般情況下該客戶在7月3日最高可以按照（）元/噸價格將該合約賣出。A.16500B.15450C.15750D.15600答案：D解析：上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價格最大波動限制為不超過上一交易日結算價的±4%。7月2日結算價格為15000元/噸，那么7月3日的漲停板價格為15000×（1+4%）=15600元/噸，所以該客戶在7月3日最高可以按照15600元/噸價格將該合約賣出。所以選D。22.以下屬于期貨市場在宏觀經濟中的作用的是（）。A.鎖定生產成本，實現預期利潤B.利用期貨價格信號，組織安排現貨生產C.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟D.期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道答案：C解析：鎖定生產成本，實現預期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現貨生產；期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道，這些都是期貨市場在微觀經濟中的作用。提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟是期貨市場在宏觀經濟中的作用。所以選C。23.某投資者在5月份以5.5美元/盎司的權利金買入一張執行價格為430美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出一張執行價格為430美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格428.5美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么當合約到期時，該投機者的凈收益是（）美元/盎司。A.2.5B.1.5C.1D.0.5答案：D解析：當合約到期時，若市場價格低于430美元/盎司，看跌期權會被執行，看漲期權不會被執行。投資者執行看跌期權的盈利為430428.55.5+4.5=0.5美元/盎司；若市場價格高于430美元/盎司，看漲期權會被執行，看跌期權不會被執行，投資者的盈利同樣為430428.55.5+4.5=0.5美元/盎司。所以選D。24.下列關于商品期貨的說法，正確的是（）。A.農產品期貨是最早出現的期貨品種B.金屬期貨一般分為基礎金屬期貨和貴金屬期貨C.能源化工期貨的交易品種有原油、汽油、天然氣等D.以上說法都正確答案：D解析：農產品期貨是最早出現的期貨品種，A正確；金屬期貨一般分為基礎金屬期貨和貴金屬期貨，B正確；能源化工期貨的交易品種有原油、汽油、天然氣等，C正確。所以選D。25.期貨合約的標準化帶來的優點不包括（）。A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.提高了交易效率D.增加了市場流動性答案：A解析：期貨合約的標準化降低了交易成本，提高了交易效率，增加了市場流動性。但期貨合約的標準化并不能減少價格波動，價格波動是由市場供求關系等多種因素決定的。所以選A。26.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張，執行價格為1500點，當相應的指數（）點時，該投資者行權可以盈利。（不計交易費用）A.大于1500B.小于1600C.大于1600D.小于1500答案：C解析：投資者買入看漲期權，行權條件是市場價格大于執行價格。該投資者的成本為權利金100點和執行價格1500點，總成本為1600點，當相應的指數大于1600點時，行權盈利為指數價格1600點＞0。所以選C。27.下列關于結算擔保金的說法，錯誤的是（）。A.實行會員分級結算制度的期貨交易所應當建立結算擔保金制度B.結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金C.結算擔保金由結算會員以自有資金向期貨交易所繳納D.結算擔保金屬于期貨交易所所有，用于應對結算會員違約風險答案：D解析：實行會員分級結算制度的期貨交易所應當建立結算擔保金制度，A正確；結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金，B正確；結算擔保金由結算會員以自有資金向期貨交易所繳納，C正確；結算擔保金屬于結算會員所有，用于應對結算會員違約風險，而不是屬于期貨交易所所有，D錯誤。所以選D。28.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉，成交價為4790元/噸，當日結算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為（）元。A.76320B.76480C.152640D.152960答案：A解析：當日持倉量為4020=20手，每手10噸。當日交易保證金=當日結算價×交易單位×持倉量×保證金比例=4770×10×20×8%=76320元。所以選A。29.下列關于外匯掉期的說法，正確的是（）。A.外匯掉期交易中，買賣的外匯數額不同B.外匯掉期交易中，前后交易的匯率相同C.外匯掉期交易可以用來防范匯率風險D.外匯掉期交易只能在兩個不同的交割日進行兩次貨幣交換答案：C解析：外匯掉期交易中，買賣的外匯數額相同，A錯誤；外匯掉期交易中，前后交易的匯率不同，B錯誤；外匯掉期交易可以用來防范匯率風險，C正確；外匯掉期交易可以在兩個不同的交割日進行兩次貨幣交換，也可以是即期對遠期、遠期對遠期等多種形式，D錯誤。所以選C。30.下列關于期貨投機與套期保值區別的說法，錯誤的是（）。A.從交易目的來看，期貨投機是為了獲得風險收益，套期保值是為了轉移價格風險B.從交易方式來看，期貨投機是在期貨市場上進行買空賣空，套期保值是在現貨市場和期貨市場同時操作C.從交易風險來看，期貨投機者承擔價格波動風險，套期保值者也要承擔價格波動風險D.從交易對象來看，期貨投機的對象是期貨合約，套期保值的對象是現貨和期貨合約答案：C解析：從交易目的來看，期貨投機是為了獲得風險收益，套期保值是為了轉移價格風險，A正確；從交易方式來看，期貨投機是在期貨市場上進行買空賣空，套期保值是在現貨市場和期貨市場同時操作，B正確；從交易風險來看，期貨投機者承擔價格波動風險，套期保值者通過期貨市場和現貨市場的反向操作，將價格波動風險進行轉移，而不是承擔價格波動風險，C錯誤；從交易對象來看，期貨投機的對象是期貨合約，套期保值的對象是現貨和期貨合約，D正確。所以選C。二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.期貨市場的風險特征有（）。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險與機會的共生性D.風險的可防范性答案：ABCD解析：期貨市場的風險具有存在的客觀性，因為期貨市場是市場經濟的組成部分，價格波動等風險是客觀存在的；風險因素具有放大性，由于期貨交易的保證金制度，少量資金可以控制較大價值的合約，使得風險和收益都被放大；風險與機會是共生的，期貨市場既存在價格波動帶來的風險，也存在投機獲利的機會；同時，風險是可以通過一定的手段進行防范的，如合理的風險管理措施等。所以ABCD都正確。2.期貨交易所的組織形式有（）。A.會員制B.公司制C.合伙制D.合作制答案：AB解析：期貨交易所的組織形式主要有會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本；公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營利為目的。合伙制和合作制一般不是期貨交易所的組織形式。所以選AB。3.下列屬于期貨市場基本制度的有（）。A.保證金制度B.當日無負債結算制度C.漲跌停板制度D.持倉限額及大戶報告制度答案：ABCD解析：期貨市場的基本制度包括保證金制度，這是期貨交易的基礎，交易者只需繳納一定比例的保證金就可以參與交易；當日無負債結算制度，每日交易結束后，交易所對會員的盈虧、保證金等進行結算；漲跌停板制度，限制了合約價格的波動范圍；持倉限額及大戶報告制度，控制市場風險，防止大戶操縱市場。所以ABCD都正確。4.下列關于套期保值的說法，正確的有（）。A.套期保值的本質是“風險對沖”B.套期保值可以完全消除風險C.套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值D.套期保值的效果取決于基差的變動答案：ACD解析：套期保值的本質是“風險對沖”，通過在期貨市場和現貨市場進行相反方向的操作，來對沖價格波動的風險，A正確；套期保值并不能完全消除風險，只能在一定程度上降低風險，B錯誤；套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值，買入套期保值適用于擔心未來價格上漲的情況，賣出套期保值適用于擔心未來價格下跌的情況，C正確；套期保值的效果取決于基差的變動，基差不變或基差變動對套期保值有利時，套期保值效果較好，D正確。所以選ACD。5.下列關于期權的說法，正確的有（）。A.期權是一種選擇權B.期權的買方要承擔義務C.期權的賣方有權利但沒有義務D.期權的買方支付權利金獲得權利答案：AD解析：期權是一種選擇權，期權的買方有權利但沒有義務，賣方有義務但沒有權利，A正確，B和C錯誤；期權的買方支付權利金獲得權利，賣方收取權利金承擔相應義務，D正確。所以選AD。6.利率期貨的品種主要包括（）。A.短期利率期貨B.中長期利率期貨C.股票指數期貨D.外匯期貨答案：AB解析：利率期貨的品種主要包括短期利率期貨和中長期利率期貨。股票指數期貨是以股票指數為標的物的期貨合約，不屬于利率期貨；外匯期貨是以外匯為標的物的期貨合約，也不屬于利率期貨。所以選AB。7.下列關于跨市套利的說法，正確的有（）。A.跨市套利是指在不同交易所同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約B.跨市套利需要考慮運輸費用、交割品級差異等因素C.一般來說，兩個市場間的價差越大，跨市套利的機會就越大D.跨市套利可以利用不同市場之間的價格差異來獲利答案：BCD解析：跨市套利是指在不同交易所同時買入、賣出同種商品相同交割月份的期貨合約，A錯誤；跨市套利需要考慮運輸費用、交割品級差異等因素，因為這些因素會影響兩個市場的價格差異和套利成本，B正確；一般來說，兩個市場間的價差越大，扣除相關成本后獲利的空間就越大，跨市套利的機會就越大，C正確；跨市套利就是利用不同市場之間的價格差異來獲利，D正確。所以選BCD。8.下列關于期貨投機的說法，正確的有（）。A.期貨投機者承擔了期貨市場價格波動的風險B.期貨投機的目的是獲取價差收益C.期貨投機交易可以增強期貨市場的流動性D.期貨投機者可以通過期貨市場轉移價格風險答案：ABC解析：期貨投機者主動承擔期貨市場價格波動的風險，目的是獲取價差收益，A和B正確；期貨投機交易增加了市場的交易量，增強了期貨市場的流動性，C正確；期貨投機者是風險承擔者，而套期保值者可以通過期貨市場轉移價格風險，D錯誤。所以選ABC。9.下列關于商品期貨交割的說法，正確的有（）。A.商品期貨交割方式分為實物交割和現金交割B.實物交割是指期貨合約到期時，根據交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結未平倉合約的過程C.現金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規則和程序，通過結算價格進行現金差價結算，了結未平倉合約的過程D.目前我國商品期貨市場主要采用現金交割方式答案：ABC解析：商品期貨交割方式分為實物交割和現金交割，A正確；實物交割是指期貨合約到期時，根據交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結未平倉合約的過程，B正確；現金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規則和程序，通過結算價格進行現金差價結算，了結未平倉合約的過程，C正確；目前我國商品期貨市場主要采用實物交割方式，金融期貨部分采用現金交割方式，D錯誤。所以選ABC。10.下列關于期貨市場在微觀經濟中的作用的說法，正確的有（）。A.鎖定生產成本，實現預期利潤B.利用期貨價格信號，組織安排現貨生產C.期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道D.有助于市場經濟體系的建立與完善答案：ABC解析：期貨市場在微觀經濟中的作用包括鎖定生產成本，實現預期利潤，企業可以通過套期保值等方式固定原材料成本和產品銷售價格，從而實現預期利潤，A正確；利用期貨價格信號，組織安排現貨生產，期貨價格具有預期性，企業可以根據期貨價格調整生產計劃，B正確；期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道，企業可以通過期貨市場進行套期保值和套期采購，拓展銷售和采購途徑，C正確；有助于市場經濟體系的建立與完善是期貨市場在宏觀經濟中的作用，D錯誤。所以選ABC。三、判斷題（每題1分