非財務經理的財務管理浙江工商大學財務會計學院祝立宏2010年11月12日·杭州

會計與財務的職能是什么？美國CFO網站描繪出21世紀新型CFO的功能：CFO=政治家(組織協(xié)調）+增值能手（價值鏈管理）+消防員（發(fā)現(xiàn)及消除危機）+圈錢好手（會融資）+好當家（資金調度）+大玩家（兼并收購）+鐵公雞（預算及成本控制）+精算師（稅收籌劃）+評判員（績效考評）+呼悠高手（內外溝通）+電腦精（ERP流程）+替罪羊（財務丑聞受過者)推薦網站及文章會計的本質和職能:會計是技術？管理手段？方法？職能：記賬、算賬、報賬確認、計量、記錄、報告一、財務管理的目標（一）總體目標：1、利潤最大化2、股東財富最大化3、企業(yè)價值最大化4、經濟增加值最大化（二）具體目標：籌資、投資、收益分配怎樣才算業(yè)績好？公司CEO張峰說，我?guī)啄昀麧欉^億，賺了不少錢，業(yè)績不錯。

CFO林丹認為，公司的現(xiàn)金流量表顯示現(xiàn)金余額為負數(shù)，若債權人逼得緊的話，公司可能要破產，所以不能說公司賺到錢了，業(yè)績其實并不好。第一大股東王林說，凈資產收益率才3%，還不如將錢存入銀行，怎么能說公司賺到了錢呢？怎么能說業(yè)績不錯呢？監(jiān)事會主席（上級單位任命）聶云在分析最近幾年的報表后說，公司的利潤主要體現(xiàn)為廣告、培訓和研發(fā)支出的減少（與去年比減少高達一億多元），經濟增加值（EVA）是負數(shù)，不能說公司業(yè)績好。黨委書記說，今天公司的股價比去年同期上漲了20%，企業(yè)價值相應增值了20%，怎么能說公司的業(yè)績不好？二、公司理財?shù)膬热荩ㄒ唬┴攧栈顒拥暮侠斫M織（財務經理的職能）籌資、投資、收益分配

1）采取何種長期投資？

2）從哪里籌集投資所需要的資金

3）如何管理日常的收款和付款OPM(即早收晚付戰(zhàn)略）（二）財務關系——與各相關主體的目標差異及協(xié)調（代理問題與公司控制）協(xié)調好與投資者、債權人、國家、往來客戶、內部職工間關系所有者與經營者（代理關系）經理為股東利益服務盡責嗎？

1.利益沖突

經營者——報酬、閑暇、風險所有者——低代理成本增加股東財富道德風險和逆向選擇

2.協(xié)調方法

監(jiān)督解聘協(xié)調方法接收激勵股票選擇權績效股所有者與債權人

1.利益沖突

債權人:本利求償權股東：未經債權人同意，要求經營者投資高風險項目或要求經營者發(fā)新債

2.協(xié)調方式

契約限制：限制投資、額外債務、股利政策、嚴格債務擔保條款。收回借款不再借款：終止合作理財目標與社會責任理財目標：可持續(xù)發(fā)展沖突：環(huán)境、產品安全、質量、勞動保險協(xié)調方法：法律、社會、新聞、道德約束微軟比爾·蓋茨和沃倫·巴菲特發(fā)起的“捐贈承諾”行動４日宣布，已有４０位億萬富翁或家庭承諾，將把自己過半財產捐獻給慈善事業(yè)。據(jù)蓋茨與巴菲特推算，《福布斯》所列美前４００名富豪名下財產大約１．２萬億美元，若能捐出一半，善款可達６０００億美元。盡管“捐贈承諾”行動才開始，但他們已收到很多回應。三、財務管理的價值觀念（一）時間價值現(xiàn)值、終值、年金公共自行車真的免費嗎？（二）風險價值：期望值、標準離差、標準離差率四、財務管理的環(huán)境（一）外部環(huán)境：1、法律環(huán)境：1）企業(yè)組織法律規(guī)范單一業(yè)主制(一人公司）、合伙制、股份公司三種形式的設立條件、承擔責任、稅賦不同政府參與控制（如山鋼收購日鋼）

2）稅務法律規(guī)范所得稅、流轉稅、財產稅等如何節(jié)稅。3）財務法律規(guī)范會計準則、會計制度財務通則、財務制度

2、金融市場環(huán)境籌資、投資的場所、長短期資金轉化、為財務管理提供信息利率=純利率+通脹附加率+風險附加率

3、經濟環(huán)境經濟發(fā)展狀況、通脹、利息率波動、政府的經濟政策、競爭等（二）內部環(huán)境：企業(yè)文化、供產銷協(xié)調關系

五、財務管理的原則

（一）有關競爭環(huán)境原則1、自利行為原則——經濟人假設2、雙方交易原則——零和博弈3、信號傳遞原則——行為傳遞信號4、引導原則——自由跟莊，減少失敗風險馬云語錄

（二）有關價值原則1、價值創(chuàng)意原則——籌資管理、投資管理、分配管理宗慶后說，別人的果奶只有一種口味，我設計了6種，市場很歡迎，這就是創(chuàng)新；營養(yǎng)快線，加入了對兒童成長有益的成分，一年能做100多億。娃組建了菌種研究所，與軍醫(yī)學院、中科院微生物所等合作開發(fā)菌種，發(fā)展保健品和飲料。杭汽輪的產品國內市場占有近80%，去年超200億元。董事長聶忠海說，杭汽輪的發(fā)展一直離不開自主研發(fā)，年研發(fā)費占年銷售的5%。2、比較優(yōu)勢原則——發(fā)揮優(yōu)勢3、凈增效益原則—差額分析法、沉沒成本（三）有關財務交易原則1、風險—報酬均衡原則2、投資分散化原則3、資本市場有效原則——市場反映所有可得的信息4、貨幣時間價值原則（四）現(xiàn)金流量平衡原則目前現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金流出=預計現(xiàn)金余額美國格蘭特公司破產事件75年格蘭特公司破產，引發(fā)了國際實務界和理論界對現(xiàn)金管理關注的熱潮。格蘭特是當時美最大的零售公司，破產的主因是過于重視利潤和賬面業(yè)績而忽視了現(xiàn)金流的均衡性。66年至72年間，公司年報顯示銷售額在持續(xù)增加，73年銷售額16億美元，同期利潤也與日俱增。可投資者僅將注意力集中于銷售和利潤的增長，未注意現(xiàn)金流的萎縮。破產前的賬面利潤近2000萬美元，但累積的現(xiàn)金管理弊端日益突出。早在70年現(xiàn)金流就呈負數(shù)，到73年負債高達1億美元，加之信用政策松弛、壞賬較高、存貨周期緩慢、銷售增長過快等占用了大量的流動資金，致負債累累，資金成本提高，風險加大，最終