發布證券研究報告業務-《發布證券研究報告業務》押題密卷2單選題（共120題，共120分）(1.)對于停止經營的企業一般用()來計算其資產價值。A.歷史成本法B.清算（江南博哥）價值法C.重置成本法D.公允價值法正確答案：B參考解析：計算企業資產價值常用的方法包括重置成本法和清算價值法，分別適用于持續經營的企業和停止經營的企業。(2.)對于某一份已在市場流通的期權合約而言，其價格波動影響的直接因素之一是標的物的()。A.利率B.價格波動性C.市場價格D.期限正確答案：B參考解析：通常，標的物價格的波動性越大，期權價格越高，波動性越小，期權價格越低。(3.)通常，可以將自由現金流分為()。A.企業自由現金流與股東自由現金流B.短期自由現金流與長期自由現金流C.絕對自由現金流與相對自由現金流D.當前自由現金流與未來自由現金流正確答案：A參考解析：自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之后剩余的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者（股東和債權人）的最大現金額。通常，可以將自由現金流分為企業自由現金流（FCFF）和股東自由現金流（FCFE）兩種。(4.)改革開放以來，隨著我國國民經濟對外依存度的大大提高，國際金融市場動蕩會導致()。A.出口增幅上升，外商直接投資上升B.出口增幅下降，外商直接投資下降C.出口增幅上升，外商直接投資下降D.出口增幅下降，外商直接投資上升正確答案：B參考解析：改革開放以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動蕩會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率。(5.)假設市場上存在一種無風險債券，債券收益率為6％，同時存在一種股票，期間無分紅。目前的市場價格是100元，該股票的預期收益率為20％（年率）。如果現在存在該股票的1年期遠期合約，遠期合約為107元，那么理論上該投資者的套利交易應()。A.賣出遠期合約和債券的同時買進股票B.買進遠期合約和債券的同時賣出股票C.賣出遠期合約的同時買進股票D.買進遠期合約的同時賣出股票正確答案：A參考解析：該股票無分紅，則其一年期遠期合約的理論價值=100e6％×1=106．18（元）<107（元），可見該遠期合約的價格被高估，應當賣出遠期合約和債券的同時買進股票。(6.)根據1985年我國國家統計局對三大產業的分類，下列屬于第三產業的是()。A.工業B.建筑業C.金融保險業D.農業正確答案：C參考解析：農業屬于第一產業，工業和建筑業是第二產業。(7.)下列各項中，可視為衡量通貨膨脹潛在性指標的是()。A.批發物價指數B.零售物價指數C.生活費用指數D.生產者價格指數正確答案：D參考解析：生產者價格指數（PPI）的上漲反映了生產者價格的提高，相應地生產者的生產成本增加，其最終會轉嫁到消費者身上，導致CPI的上漲。因此，PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標。(8.)某公司上一年度每股收益為2元，每股股息支付率為90％，并且該公司以后每年每股股利將以5％的速度增長。如果某投資者在今年年初以每股42元的價格購買了該公司股票，那么一年后他售出該公司股票的價格至少不低于()元。A.40B.42C.45D.46正確答案：D參考解析：上一年度股利=2×90％=1．8（元）；本年股利=1．8×（1+5％）=1．89（元）；計算內部報酬率：由42=1．89／（k-5％）計算得到k=9．5％；一年后股票價格至少=42×（1+9．5％）=46（元）。(9.)假設某投資者準備持有某種股票1年，期間無分紅，到期出售可獲得資本收益，該股票的預期收益率為15％（年率），目前的市場價格是100元，如果現在訂立買賣1股該股票的1年期遠期合約，無風險利率為5％，那么按無套利均衡分析方法，合約中的遠期價格應為()元。A.115B.105C.108D.110正確答案：B參考解析：其中，S為即期價格；F為遠期價格；r為無風險利率；T-t為到期時間。合約中的遠期價格應為：100×e5％=105（元）。(10.)證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當加強研究對象覆蓋范圍管理，將上市公司納入或者移出研究對象覆蓋范圍的，應當由()獨立作出決定并履行內部審核程序。A.研究部門或者研究子公司B.中國證券業協會C.財務部門D.中國證監會正確答案：A參考解析：《發布證券研究報告執業規范》規定，證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當加強研究對象覆蓋范圍管理。將上市公司納入研究對象覆蓋范圍并作出證券估值或投資評級，或者將該上市公司移出研究對象覆蓋范圍的，應當由研究部門或者研究子公司獨立作出決定并覆行內部審核程序。(11.)期現套利的目的在于()。A.逐利B.避險C.保值D.長期持有正確答案：A參考解析：期現套利的目的在于“利”，看到有利可圖才進行交易；而套期保值的根本目的在于“保值”，即為了規避現貨風險而進行的交易。(12.)準貨幣指的是()。A.M1B.M0C.M1與M0的差額D.M2與M1的差額正確答案：D參考解析：M2與M1的差額，通常稱為準貨幣。(13.)()將對經營機構落實《發行證券研究報告執業規范》的情況組織開展執業檢查。A.證券業協會B.證監會C.證券交易所D.證券信用評級機構正確答案：A參考解析：根據《發行證券研究報告執業規范》第三十八條中國證券業協會將對經營機構落實本規范的情況組織開展執業檢查。經營機構及其人員違反本執業規范的,中國證券業協會將根據《中國證券業協會自律措施實施辦法》等有關規定,視情節輕重采取談話提醒、要求提交書面承諾、要求參加強化培訓、警示、責令改正等自律管理措施或行業內通報批評、公開譴責、暫停會員權利、暫停執業、停止執業等紀律處分,并按規定將相關自律措施記入協會誠信信息管理系統,相關紀律處分信息將記入證監會誠信檔案數據庫。(14.)假設在資本市場中平均風險股票報酬率為14％，權益市場風險溢價為4％，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為()。A.18％B.6％C.20％D.16％正確答案：D參考解析：根據公式計算，無風險報酬率=平均風險市場股票報酬率-權益市場風險溢價=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。(15.)我國目前石油行業的市場結構屬于()。A.完全壟斷B.完全競爭C.不完全競爭D.寡頭壟斷正確答案：D參考解析：資本密集型、技術密集型產品，如鋼鐵、汽車等重工業以及少數儲量集中地礦產品如石油等的市場多屬寡頭壟斷型市場。(16.)2005年9月4日，中國證監會頒布的()，標志著股權分置改革從試點階段開始轉入全面鋪開階段。A.《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》B.《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》C.《上市公司股權分置改革管理辦法》D.《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》正確答案：C參考解析：2005年9月4日，中國證監會頒布了《上市公司股權分置改革管理辦法》。這一正式法律文件的出臺，意味著股權分置改革從試點階段開始轉入積極穩妥地全面鋪開的新階段。(17.)目前，某債券的面值為1000元，剩余期限為9年，每半年支付一次金額為30元的利息，如果該債券的必要年收益率始終保持為7％，那么()。A.該債券目前的合理價格小于1000元B.該債券目前的合理價格等于1000元C.該債券目前的合理價格大于1000元D.該債券7年后的合理價格大于1000元正確答案：A參考解析：直接用第一年的收益和必要年收益進行對比。第一年的收益P=30／（1+7％／2）+30／（1+7％／2）2=57，而第一年必要收益為：1000×7％=70，由于57<70，因此債券高估，合理價格小于1000元。(18.)若不允許賣空，在以期望收益率為縱坐標、標準差為橫坐標的坐標系中，由不完全相關的風險證券A和風險證券B構建的證券組合一定位于()。A.連接A和B的直線上B.連接A和B的一條連續曲線上C.A和B的組合線的延長線上D.連接A和B的直線或任一彎曲的曲線上正確答案：B參考解析：如果不允許賣空，則投資者只能在組合線上介于A、B之間獲得一個組合，因而投資組合的可行域就是組合線上的AB曲線段，即由不完全相關的風險證券A和風險證券B構建的證券組合一定在AB曲線段上。(19.)表示()。A.二元線性回歸模型B.多元線性回歸模型C.一元線性回歸模型D.非線性回歸模型正確答案：B參考解析：多元線性回歸模型是指總體回歸函數描述了一個被解釋變量與多個解釋變量之間的線性關系的總體回歸函數。(20.)分析師在進行上市公司財務報表分析的時候，不需要考慮的因素是()。A.公司會計報表附注B.公司發生了增資行為C.公司的經濟環境和經營條件發生了變化D.公司股票的價格波動正確答案：D參考解析：財務分析中應注意的問題包括：（1）財務報表數據的準確性、真實性與可靠性。（2）財務分析中結果的預測性調整。公司的經濟環境和經營條件發生變化后，原有的財務數據與新情況下的財務數據不具有直接可比性。（3）公司增資行為對財務結構的影響。(21.)公司整體平均資本成本（WACC）的基本涵義是()。A.在二級市場購買債券、優先股和股票等所支付的金額B.在一級市場認購購買債券、優先股和股票等支付的金額C.為使債券、優先股和股票價格不下跌，公司應在二級市場增持的金額D.當公司有多種資本類型時，其反映其平均成本，通常以不同資本的比重進行加權正確答案：D參考解析：加權平均資本成本（WACC），是指企業以各種資本在企業全部資本中所占的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。(22.)波浪理論的不足包括()。Ⅰ．數浪時容易發生偏差Ⅱ．不同的人有不同的數法Ⅲ．忽視時間因素Ⅳ．忽視成交量因素A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：C參考解析：波浪理論最大的不足是應用上的困難，也就是學習和掌握上的困難。浪的層次的確定和浪的起始點的確認是應用波浪理論的兩大難點。波浪理論的第二個不足是面對同一個形態，不同的人會產生不同的數法，而且都有道理，誰也說服不了誰。波浪理論考慮了價格形態上的因素，而忽視了成交量方面的影響。(23.)某投資者于年初將1500元現金按5％的年利率投資5年，那么該項投資()。Ⅰ．按單利計算的第五年年末的終值為1785元Ⅱ．按單利計算的第五年年末的終值為1875元Ⅲ．按復利計算的第二年年末的終值為1653．75元Ⅳ．按復利計算的第二年年末的終值為1914．42元A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：按單利計算的第五年年末的終值=1500×（1+5×5％）=1875（元），按復利計算的第二年年末的終值=1500×（1+5％）2=1653．75（元）。(24.)中國人民銀行資產負債表中的會計科目包括()。Ⅰ．資產項目Ⅱ．財政存款Ⅲ．股東產權或凈值Ⅳ．其他負債A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Ⅲ項錯誤，中央銀行資產負債表的特殊性在于不包括所有者權益。(25.)下列屬于寡頭壟斷的有()。Ⅰ．制成品如紡織、服裝等輕工業產品Ⅱ．資本密集型、技術密集型產品，如鋼鐵、汽車Ⅲ．少數儲量集中的礦產品如石油Ⅳ．初級產品如農產品A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：資本密集型、技術密集型產品，如鋼鐵、汽車等重工業以及少數儲量集中的礦產品如石油等的市場多屬寡頭壟斷市場。(26.)《中華人民共和國證券法》規定可以從事證券投資咨詢業務的主體有()。Ⅰ．證券公司Ⅱ．證券交易所Ⅲ．中國證券業協會Ⅳ．經國務院證券監督管理機構批準從事證券服務業務的投資咨詢機構A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：《中華人民共和國證券法》規定可以從事證券投資咨詢業務的兩類主體：證券公司和經國務院證券監督管理機構批準從事證券服務業務的投資咨詢機構。(27.)主權債務危機產生的負面影響包括()。Ⅰ、導致新的貿易保護Ⅱ、危機國財政緊縮、稅收增加和失業率增加，社會矛盾激化Ⅲ、危機國貨幣貶值，資金外流Ⅳ、危機國國債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發行國債A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：A參考解析：主權債務危機的實質是國家債務信用危機。主權債務危機一般會產生以下的負面影響：①導致新的貿易保護；②危機國財政緊縮、稅收增加和失業率增加，社會矛盾激化；③危機國貨幣貶值，資金外流；④危機國國債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發行國債。(28.)已知汽油市場上的供求為，需求：Qd=150-50Pd，供給：Qs=60+40Ps，則下列選項正確的有()。Ⅰ．市場上的均衡價格是P=1Ⅱ．市場上的均衡數量是Q=100Ⅲ．若政府對每單位產品征收0．5單位的稅收，此時Pd=13／18，Ps=11／9Ⅳ．政府征稅后，社會總福利增加A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：市場均衡時，供給等于需求，即Qd=Qs，由此可得：150-50Pd=60+40Ps，解得，Q=100，P=1。如果政府對每單位產品征收0．5單位的稅收，市場均衡時供給等于需求的條件成立，即：150-50Pd=60+40Ps。此外，征稅后，消費者支付的價格不再等于廠商實際收到的價格，他們之間的差值等于稅率t，即：Pd-Ps=0．5。聯立兩個式子解得：Pd=11／9，Ps=13／18。政府征稅后，社會存在凈損失。(29.)下列說法正確的有()。Ⅰ．旗形是持續整理形態Ⅱ．一般來說，旗形形成之前成交量都很大Ⅲ．旗形保持的時間越長，它保持原有趨勢的能力越強Ⅳ．如在上升趨勢中出現旗形，則旗形的形態方向是下降的A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：旗形是著名的持續整理形態。旗形持續的時間不能太長，時間一長，保持原來趨勢的能力將下降，一般短于三周，而且在旗形形成前和突破后成交量都很大。旗形有明確的形態方向，如向上或向下，并且形態方向與原有的趨勢方向相反。（Ⅲ錯誤）(30.)下列證券公司有關業務的()之間需要實行隔離制度。Ⅰ、發布研究報告業務與財務顧問業務Ⅱ、證券承銷保薦業務與證券投資顧問業務Ⅲ、證券投資顧問業務與財務顧問業務Ⅳ、發布研究報告業務與證券自營業務A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅰ、Ⅳ兩項，證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執行發布證券研究報告與其他證券業務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發布證券研究報告謀取不當利益。Ⅱ項，從防范內幕交易和利益沖突的角度，證券投資顧問也應當與證券承銷保薦業務嚴格隔離，防止證券投資顧問人員濫用證券承銷保薦業務所涉及的重大非公開信息。Ⅲ項，由于與上市公司有關的財務顧問業務活動涉及重大非公開信息和內幕信息，從防范內幕交易和利益沖突出發，財務顧問業務與證券投資顧問業務應當嚴格隔離。(31.)完全競爭型市場結構的特點有()。Ⅰ．生產者眾多，生產資料完全流動Ⅱ．產品是同質的、無差異的Ⅲ．只有極少數企業能夠影響產品價格，大多數企業是價格的接受者Ⅳ．生產者進入或退出市場時會受到一定程度的限制A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。其特點是：（1）生產者眾多，各種生產資料可以完全流動。（2）產品不論是有形或無形的，都是同質的、無差別的。（3）沒有一個企業能夠影響產品的價格，企業永遠是價格的接受者而不是價格的制定者。（4）企業的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。（5）生產者可自由進入或退出這個市場。（6）市場信息對買賣雙方都是暢通的，生產者和消費者對市場情況非常了解。(32.)財政政策的手段包括()。Ⅰ．國債Ⅱ．財政管理體制Ⅲ．財政補貼Ⅳ．轉移支付制度A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：財政政策手段主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度等。(33.)β系數主要應用于()。Ⅰ．證券的選擇Ⅱ．度量非系統風險Ⅲ．風險的控制Ⅳ．投資組合績效評價A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：β系數主要應用于：證券的選擇、風險的控制、投資組合績效評價。β系數是衡量系統風險水平的指數。Ⅱ錯誤。(34.)根據行為金融學理論，下列表述正確的有()。Ⅰ．假設資本市場沒有摩擦Ⅱ．認為投資者常常表現得不理性，會犯系統性的決策錯誤Ⅲ．認為投資者常會表現得過分自信、重視當前和熟悉的事物Ⅳ．充分考慮了市場參與者的心理因素作用A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：選項Ⅰ是資本資產定價模型的假設條件。行為金融學理論認為投資者都容易受情緒影響，人的行為偏差是系統性的。(35.)證券投資咨詢機構發布證券研究報告應當遵守法律、行政法規相關規定，遵循()的原則。Ⅰ．獨立Ⅱ．客觀Ⅲ．公平Ⅳ．審慎A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構發布證券研究報告，應當遵守法律、行政法規和《發布證券研究報告暫行規定》，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息，禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動。(36.)下列對于主權債務危機的理解，錯誤的是()。Ⅰ、實質是國家債務信用危機Ⅱ、實質是因政治因素導致的主權危機Ⅲ、股市、期市基本不受主權債務危機影響Ⅳ、超越國家償付能力舉債會導致債務危機A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Ⅱ項，主權債務危機的實質是國家債務信用危機；Ⅲ項，主權債務危機會影響股市、期市，例如20世紀90年代阿根廷主權債務事件和2009年11月發生的迪拜主權債務違約事件對國際經濟和金融市場造成極大的負面影響，受迪拜債務危機拖累，全球股市、期市應聲暴跌。(37.)當出現下列()情況時，可以考慮進行空頭套期保值。Ⅰ．投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協議Ⅱ．某機構投資者想購買大量股票的同時又想避免引起大的沖擊成本Ⅲ．投資者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權Ⅳ．投資者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：C參考解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，股指期貨賣出套期保值主要有以下幾種情況：（1）機構大戶手中持有大量股票，但看空后市。（2）對長期持股的大股東而言，同樣如此。（3）投資銀行與股票包銷商有時也會使用空頭套期保值策略（Ⅰ正確）。（4）交易者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權（Ⅲ正確、Ⅳ錯誤）。Ⅱ應當進行多頭套期保值。(38.)下列選項中，屬于防守型行業的有()。Ⅰ．汽車業Ⅱ．地產業Ⅲ．食品業Ⅳ．燃氣業A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：防守型行業的產品需求相對穩定，需求彈性小。該類型行業的產品往往是生活必需品或是必要的公共服務，如食品業和公用事業，題中燃氣業屬于公用事業。(39.)股票內部收益率是指()。Ⅰ．使得投資現金流凈現值等于零的貼現率Ⅱ．給定的投資現金流等于零的貼現率Ⅲ．使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率Ⅳ．使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的必要收益率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：內部收益率就是指使得投資凈現值等于零的貼現率。同時，內部收益率實際上是使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率。(40.)關于社會消費品總額指標，下列說法正確的有()。Ⅰ．社會消費品需求是國內總需求的重要組成部分Ⅱ．社會消費品零售總額包括批發零售貿易業售給城鄉居民和社會集團的消費品零售額Ⅲ．社會消費品零售總額按銷售對象分為對居民消費品總額和對農民消費品總額Ⅳ．農民售給非農業居民和社會集團的消費品零售額是社會消費品零售總額的構成之一A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：社會消費品零售總額是指國民經濟各行業通過多種商品流通渠道向城鄉居民和社會集團供應的消費品總額。社會消費品零售總額包括各種經濟類型的批發零售貿易業、餐飲業、制造業和其他行業售給城鄉居民和社會集團的消費品零售額，以及農民售給非農業居民和社會集團的消費品零售額。社會消費品零售總額按銷售對象劃分為兩大部分，即對居民的消費品零售額和對社會集團的消費品零售額。(41.)股票市盈率估值法的優點有()。Ⅰ．可以用于交易的股票Ⅱ．可以用于非上市股票Ⅲ．簡單，不需要進行耗費時間的大量的數據分析Ⅳ．只需要被評估企業的收益以及企業所屬行業的平均市盈率，就可以初步判斷企業在所屬行業中的相對投資價值A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：C參考解析：市盈率被廣泛評估股票價值，原因是：該方法易于修改，既可用于交易的股票，也可用于未交易的股票，具有很強的適應性，非常簡單，不需要耗費大量時間進行數據分析。應用該方法僅須知道兩個數字：準備評估企業的收益和企業所屬行業的市盈率。(42.)可用來估計市盈率的方法有()。Ⅰ．算術平均數法Ⅱ．市場預期回報率倒數法Ⅲ．市場決定法Ⅳ．趨勢調整法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：一般來說，對股票市盈率的估計主要有簡單估計法和回歸分析法。具體包括：（1）簡單估計法主要是利用歷史數據進行估計，包括算術平均數法或中間數法；趨勢調整法；回歸調整法。（2）市場決定法，包括市場預期回報率倒數法和市場歸類決定法。（3）回歸分析法。(43.)關于股票絕對估值與相對估值法的區別，下列說法錯誤的有()。Ⅰ．絕對估值法過度依賴于現金流和貼現率，這兩個指標主觀性太強，估值結果與實際價值出入較大Ⅱ．相對估值法與絕對估值法相比，少了很多約束Ⅲ．絕對估值法主要適用于高科技公司Ⅳ．相對估值法采用的是未來多年的估計數據，所以估值合理A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：絕對估值法能夠較精確地揭示公司股票的內在價值，故Ⅰ項錯誤。對于成長性較高企業，如高科技企業（TMT）、生物醫藥、網絡軟件開發等應優先考慮PEG法，而這個方法對于成熟行業則不太適用，故Ⅲ項錯誤。相對估值法采用的是公司的歷史數據，故Ⅳ項錯誤。(44.)根據不變股利增長模型，影響市凈率的主要因素是()。Ⅰ、股利支付率Ⅱ、股利增長率Ⅲ、股權投資成本Ⅳ、凈資產收益率A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：市凈率（P/B）又稱凈資產倍率，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率，它反映的是相對于凈資產，股票當前市場價格所處水平的高低。計算公式為：P/B＝（P/E）×ROE＝ROE×股利支付率×（1＋股利增長率）/（股權投資成本－股利增長率），因此，影響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長率、凈資產收益率和股權投資成本。(45.)根據《發布證券研究報告暫行規定》證券公司、證券投資咨詢機構從事發布證券研究報告業務，同時從事()業務時，應建立健全發布證券研究報告靜默期制度和實施機制。Ⅰ、證券承銷與保薦Ⅱ、證券自營業務Ⅲ、證券經紀業務Ⅳ、上市公司并購重組財務顧問A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構從事發布證券研究報告業務，同時從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財務顧問業務的，應當根據有關規定，按照獨立、客觀、公平的原則，建立健全發布證券研究報告靜默期制度和實施機制，并通過公司網站等途徑向客戶披露靜默期安排。(46.)根據其宏觀經濟效應，財政政策大致可以分為()幾種。Ⅰ．擴張性Ⅱ．緊縮性Ⅲ．中性Ⅳ．彈性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：財政政策分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。(47.)根據形態理論，股價的移動是有規律地運行的，證券市場中的勝利者往往是在()采取行動而獲得收益的。Ⅰ、原來的平衡快要打破之前Ⅱ、原來的平衡打破過程中Ⅲ、原來的平衡打破之后Ⅳ、新的平衡形成之后A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：根據形態理論，股價的移動是有規律地運行的。股價的移動就是按這一規律循環往復、不斷運行的。證券市場中的勝利者往往是在原來的平衡快要打破之前或者是在打破的過程中采取行動而獲得收益的。如果原平衡已經打破，新的平衡已經找到，這時才開始行動，就已經晚了。(48.)下列屬于二維連續型隨機變量（X，Y）的概率密度f（x,y）的性質是()。Ⅰ、f（x,y）＞0Ⅱ、Ⅲ、若f（x,y）在點（X，Y）處連續，則有Ⅳ、設D是xOy平面的一個區域，則點（X，Y）落在D內的概率為A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Ⅰ項，二維連續型隨機變量（X，Y）的概率密度f（x,y）≥0。(49.)F（X，Y）為二維隨機變量（x，y）的分布函數，如果存在非負函數f（x，y），使得對于任意x，yⅠ．概率函數Ⅱ．概率密度Ⅲ．聯合概率密度Ⅳ．聯合概率函數A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：根據題意，則稱（X，Y）是連續型的二維隨機變量，函數F（X，Y）稱為二維隨機變量（X，Y）的概率密度，或稱為隨機變量X和Y的聯合概率密度。(50.)利用IS—LM模型，可以分析擴張性政府支出政策、擴張性稅收政策和增加貨幣供應量的貨幣政策對經濟發生的影響。下列描述正確的有()。Ⅰ．擴張性的政府支出政策將增加政府支出G，從而增加經濟的總需求，使IS曲線向右上方移動，利率上升，產出增加Ⅱ．擴張性稅收政策將減少居民的可支配收入，從而減少居民的消費支出，使經濟中的總需求減少，IS曲線向左下方移動，利率下降，產出減少Ⅲ．擴張性的貨幣政策將增加經濟中的貨幣供給M，使LM曲線向右下方移動，利率下降，產出增加Ⅳ．擴張性的政府支出政策效果較擴張性稅收政策效果差A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：IS曲線和LM曲線移動時，不僅收入會變動，利率也會變動：（1）當LM曲線不變而IS曲線向右上方移動時，不僅收入提高，利率也上升。這是因為，IS曲線右移是由于投資、消費或政府支出增加，即總支出增加。總支出增加使生產和收入增加，收入增加了，對貨幣交易需求增加。由于貨幣供給不變（假定LM不變），所以，人們只能出售有價證券來獲取從事交易增加所需貨幣，這就會使證券價格下降，即利率上升。（2）當LM不變而IS曲線向左下移動時，收入和利率都會下降。（3）當IS曲線不變而LM曲線向右下移動時，收入提高，利率下降。這是因為，LM曲線右移，或是因為貨幣供給不變而貨幣需求下降，或者是因為貨幣需求不變，貨幣供給增加。在IS曲線不變，即產品供求情況沒有變化的情況下，凡LM曲線右移，都意味著貨幣市場上供過于求，這必然導致利率下降。利率下降刺激消費和投資，從而使收入增加。（4）當IS曲線不變而LM曲線向左上方移動時，會使利率上升，收入下降。（5）如果IS曲線和LM曲線同時移動。收入和利率的變動情況，則由IS和LM如何同時移動而定。如果IS向右上移動，LM同時向右下移動，則可能出現收入增加而利率不變的情況。這就是所謂擴張性的財政政策和貨幣政策相結合可能出現的情況。(51.)減少稅收，降低稅率，擴大免稅范圍的經濟效應有()。Ⅰ．消費增加Ⅱ．消費減少Ⅲ．社會供給增加Ⅳ．社會供給減少A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍的經濟效應是：增加微觀經濟主體的收入，以刺激經濟主體的投資需求，從而擴大社會供給，增加人們的收入，并同時增加了他們的投資需求和消費支出。(52.)A.偏回歸系數B.回歸系數C.常數D.殘差正確答案：B參考解析：在多元線性回歸模型方程中，k為解釋變量個數，βj(j=1，2，…，k)稱為回歸系數。(53.)擴張性的財政政策措施包括()。Ⅰ．降低稅率，擴大減免稅范圍Ⅱ．擴大財政支出，擴大財政赤字Ⅲ．回購部分短期國債Ⅳ．增加財政補貼A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：具體而言，實施積極（擴張性）財政政策對證券市場的影響有：（1）減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍。（2）擴大財政支出，加大財政赤字。（3）減少國債發行（或回購部分短期國債）。（4）增加財政補貼。(54.)下列情況中屬于需求高彈性的是()。A.價格下降1％，需求量增加2％B.價格上升2％，需求量下降2％C.價格下降5％，需求量增加3%D.價格下降3％，需求量下降4％正確答案：A參考解析：需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變動百分比與價格變動百分比的比率，分為三種情況：①當需求價格彈性系數大于1時，稱為需求富有彈性或高彈性；②當需求價格彈性系數等于1時，稱為需求單一彈性；③當需求價格彈性系數小于1時，稱為需求缺乏彈性或低彈性。由此可知，ABC三項情況分別是需求高彈性、單一彈性和低彈性；D項情況一般不存在，因為價格與需求量一般成反比。考前壓卷，更多優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，(55.)相對而言，下列各項中組織創新不夠活躍的是()。A.通訊行業B.自行車行業C.生物醫藥行業D.計算機行業正確答案：B參考解析：相比較來說，計算機行業、通訊行業以及生物醫藥行業處于成長期，自行車行業處于衰退期，因此產業組織創新相對不夠活躍的是自行車行業。(56.)對于PMI而言，通常以()作為經濟強弱的分界點。A.60％B.30％C.40％D.50％正確答案：D參考解析：采購經理指數（PMI）是根據企業采購與供應經理的問卷調查數據而編制的月度公布指數。PMI具有明顯的先導性，是經濟先行指標，是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。通常以50％作為經濟強弱的分界點，PMI高于50％，反映制造業經濟擴張；低于50％，則反映制造業經濟衰退。(57.)下列關于資本市場線的敘述中，錯誤的是()。A.資本市場線的斜率為正B.資本市場線由無風險資產和市場組合決定C.資本市場線也被稱為證券市場線D.資本市場線是有效前沿線正確答案：C參考解析：資本市場線只是揭示了有效組合的收益風險均衡關系，沒有給出任意證券或組合的收益風險關系。證券市場線對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。(58.)一個口袋中有7個紅球3個白球，從袋中任取一任球，看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球，然后再取一球，假設每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率()。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30正確答案：B參考解析：設A、B分別表示第一、二次紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A=7/106/9=7/15。(59.)假定某公司今年年末預期支付每股股利2元，明年預期支付每股股利3元，從后年起股利按每年10％的速度持續增長。如果今年年初公司股票的市場價格是每股45元，必要收益率是15％，那么該公司股票今年年初的()。A.內在價值約等于48.92元B.內在價值約等于55.91元C.市場價格被高估但基本合理D.市場價格被低估正確答案：D參考解析：根據三階段不變增長模型，可得該股在價值高于年初的市場價格45元，因此該公司股票年初的市場價格被低估。(60.)如果其他經濟變量保持不變，利率水平隨著價格水平的上升而()。A.不變B.上升C.不確定D.下降正確答案：B參考解析：在經濟擴張時期，在其他經濟變量保持不變的前提下，利率水平隨著收入的增加而上升。如果其他經濟變量保持不變，利率水平隨著價格水平上升而上升。(61.)當匯率用單位外幣的本幣值表示時，下列說法中，錯誤的是()。A.央行拋售外匯，將增加本幣的供應量B.匯率上升，可能會引起通貨膨脹C.匯率上升，將會導致資本流出本國D.匯率下降，出口企業會受負面影響正確答案：A參考解析：一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，本國產品競爭力強。出口型企業將增加收益，因而企業的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。同理匯率下降，出口企業會受負面影響（D正確）。同時，匯率上升，本幣貶值，將導致資本流出本國（C正確），資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌。另外，匯率上升時，本幣表示的進口商品價格提高，進而帶動國內物價水平上漲，引起通貨膨脹（B正確）。為維持匯率穩定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣的供應量（A錯誤），使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復均衡，反面效應可能使證券價格回升。如果政府利用債市與匯市聯動操作達到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供給量。即拋售外匯的同時回購國債，則將使國債市場價格上揚。(62.)某投資者的一項投資預計兩年后價值100萬元，假設每年的必要收益率是20％，下列數值最接近按復利計算的該投資現值是()萬元。（答案取整數）A.75B.60C.65D.70正確答案：D參考解析：按照復利計算：PV=FV／（1+i）nPV=1000000／（1+20％）2=694444．44（元）≈70（萬元）。(63.)從競爭結構角度分析，家電零售商對彩電行業來說是屬于()競爭力量。A.替代產品B.潛在入侵者C.需求方D.供給方正確答案：C參考解析：從競爭結構角度分析，家電零售商對彩電行業來說屬于需求方競爭力量。(64.)對于附息債券來說，其預期現金流來源包括()。A.轉股股息和票面價值B.必要收益率和票面額C.定期收到的利息和票面本金額D.內部收益率和票面價值正確答案：C參考解析：對于附息債券來說，其預期現金流來源包括利息和本金。附息債券是指事先確定息票率，定期（如每半年或一年）按票面金額計算并支付一次利息的債券。附息債券的價格等于按市場利率貼現計算出來的債券利息收入和所償付本金的現值之和。(65.)在不考慮交易費用和期權費的情況下，看跌期權的協定價格x大于該期權標的資產在t時點的市場價格St，期權價格為Pt，該期權合約的交易單位為1，則該期權在t時點的內在價值()。A.等于（Pt-x）B.等于（St-x）C.等于（x-St）D.等于（x-Pt）正確答案：C參考解析：期權在t時點的內在價值等于協定價格與t時點標的資產的市場價格之差。該期權合約的交易單位為1，則該期權在t時點的內在價值等于（x-St）。(66.)根據《上市公司行業分類指引》，我國證券市場上市公司所屬行業類別的劃分由()來具體執行。A.上市公司自己確認，報交易所備案B.會計師事務所C.中國證監會D.證券交易所正確答案：D參考解析：證券交易所負責分類《上市公司行業分類指引》的具體執行，包括負責上市公司類別變更等日常管理工作和定期向中國證監會報備對上市公司類別的確認結果。(67.)稅收是我國財政收入最主要的來源，也是政府用以調節經濟的重要手段。按照()為標準劃分，稅收可以分為從價稅和從量稅。A.稅收負擔是否轉嫁B.計稅依據C.征稅對象D.稅率正確答案：B參考解析：計稅依據是指計算應納稅額所依據的標準，即根據什么來計算納稅人應繳納的稅額。一般來說，從價計征的稅收以計稅金額為計稅依據，計稅金額是指征稅對象的數量乘以計稅價格的數額；從量計征的稅收以征稅對象的重量、容積、體積、數量為計稅依據。(68.)按照道氏理論的分類，股價波動趨勢分為三種類型，這三類趨勢的最大區別是()。A.趨勢持續時間的長短和趨勢波動的幅度大小B.趨勢波動的幅度大小C.趨勢變動方向D.趨勢持續時間的長短正確答案：A參考解析：道氏理論認為，價格的波動盡管表現形式不同，但最終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是那些持續1年或1年以上的趨勢，看起來像大潮；次要趨勢是那些持續3周～3個月的趨勢，看起來像波浪，是對主要趨勢的調整；短暫趨勢持續時間不超過3周，看起來像波紋，其波動幅度更小。(69.)假設資本資產定價模型成立，某只股票的β=1．5，市場風險溢價=8％，無風險利率=4％，而某權威證券分析師指出該股票在一年以內可能上漲10％，你是否會投資該股票()。A.是，因為考量風險之后，該投資顯然劃算B.否，因為該股票的風險大于市場投資組合的風險C.否，因為該股票的預期收益率低于所要求的收益率D.是，因為其收益率遠高于無風險利率正確答案：C參考解析：根據資本資產定價模型，期望收益率=4％+8％×1．5=16％，這只股票至少應上漲16％才可以投資，而權威證券分析師指出該股票在一年內可能上漲10％，低于期望收益率，所以不會投資該股票。(70.)合伙犯罪的兩個囚徒A和B被分別關在兩個房間，單獨受審，每個囚徒既可以選擇坦白，也可以選擇抵賴，下表是不同情況下A和B面臨的被關押年數，則囚徒困境的均衡解是()。A.坦白、抵賴B.抵賴、抵賴C.抵賴、坦白D.坦白、坦白正確答案：D參考解析：從參與人A的角度看，如果參與人B選擇坦白，那么，A的較好選擇是坦白，因為這樣做，他的收益是-3而不是-6；如果參與人B選擇抵賴，那么參與人A的較好選擇還是坦白，這樣他的收益是0而不是-1。因此，不論B選擇什么，A的較好的選擇都是坦白。參與人B的策略選擇過程與A類似。不論A選擇什么，B的較好的選擇都是坦白。根據囚徒困境的基本原理可知，兩個囚徒都會選擇坦白，結果都被判了3年。(71.)根據市場中經常出現的規律性現象制定的交易型策略包括()。Ⅰ．均值—回歸策略Ⅱ．買入持有策略Ⅲ．動量策略Ⅳ．趨勢策略A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：交易型策略是指根據市場交易中經常出現的規律性現象，制定某種獲利策略。代表性策略包括均值一回歸策略、動量策略或趨勢策略。(72.)利用期貨套期保值效果的好壞取決于()的變化。A.凸度B.基差C.基點D.久期正確答案：B參考解析：套期保值效果的好壞取決于基差的變化，基差是指某一特定地點的同一商品現貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額。基差走弱，有利于買入套期保值者，基差走強，有利于賣出套期保值者。凸度是收益率變化1%所引起的久期的變化。基點是指衡量債券或期票利率變動的最小計量單位,1個基點等于0.01%,即1%的百分之一。久期是債券各期現金流支付所需時間的加權平均值。(73.)從總體中抽樣一般需要滿足的條件為()。Ⅰ．連續性Ⅱ．獨立性Ⅲ．針對性Ⅳ．隨機性A.Ⅰ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：簡單隨機樣本需滿足的條件有：（1）隨機性，總體中每個個體都有相同的機會加入樣本。（2）獨立性，從總體中抽取的每個個體對其他個體的抽取無任何影響。(74.)對投資者來說，進行證券投資分析有利于()。Ⅰ．獲得一切收益Ⅱ．降低投資者的投資風險Ⅲ．正確評估價值Ⅳ．提高投資決策的科學性A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：A參考解析：進行證券投資分析的意義主要體現在以下幾個方面：（1）有利于提高投資決策的科學性。（2）有利于正確評估證券的投資價值。（3）有利于降低投資者的投資風險。（4）科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵。(75.)多元回歸分析修正自由度的判定系數的性質包括()。Ⅰ．Ⅱ．<1Ⅲ．一定大于0Ⅳ．未必都大于0A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在多元回歸分析中，人們更常用的評(76.)計算總資產周轉率需查閱的財務報表有()。Ⅰ．資產負債表Ⅱ．利潤表Ⅲ．現金流量表Ⅳ．凈資產評估表A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：總資產周轉率=營業收入／平均資產總額，則計算總資產周轉率需查閱的財務報表有資產負債表和利潤表。(77.)公司盈利預測的假設主要包括()預測等。Ⅰ．銷售收入Ⅱ．銷售費用Ⅲ．生產成本Ⅳ．財務費用A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：盈利預測的假設主要包括銷售收入預測、生產成本預測、管理和銷售費用預測、財務費用預測、其他。(78.)計算國內生產總值所確認的“常住居民”包括()。Ⅰ．居住在本國的公民Ⅱ．暫居外國的本國公民Ⅲ．常居外國的本國公民Ⅳ．長期居住在本國但未加入本國國籍的居民A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。(79.)關于資本資產定價模型中的市場組合，下列敘述正確的有()。Ⅰ．市場組合在資本資產定價模型的導出中具有重要的作用Ⅱ．理論上，市場組合應包括全世界各種風險資產在內，不僅應包括股票、債券等金融資產，而且也應包括不動產、人力資本等非金融資產Ⅲ．具有廣泛代表性的股票指數可以作為近似市場組合來用Ⅳ．市場組合是一條從無風險利率出發，與由風險資產構成的有效前沿相切的切點相連而形成的直線A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：在所有投資者對證券回報率的均值、方差以及協方差具有相同預期以及所有投資者可以相同的無風險利率進行無限制借貸的假設下，所有投資者都將面臨一個相同的有效集。這一有效集不是別的，正是一條從無風險利率rF出發與由風險資產構成的有效邊界相切的切點M相連而形成的直線（Ⅳ錯誤）。在資本市場處于均衡狀態時，切點組合將會成為一個包括市場上所有風險資產在內的、并以各自占總市值的相對比例為權重的特殊組合。因此，這一組合（M）被稱為市場組合。理論上，市場組合應包括全世界各種風險資產在內，不僅應包括股票、債券等金融資產，而且也應包括不動產、人力資本等非金融資產（Ⅱ正確）。但實際上，人們常常選擇具有廣泛代表性的股票指數作為近似市場組合來用（Ⅲ正確）。市場組合在資本資產定價模型的導出中具有重要的作用（Ⅰ正確）。(80.)關于兩根K線組合，下列表述正確的有()。Ⅰ．第一根K線是進行行情判斷的關鍵Ⅱ．依據二根K線組合得出的結論只有相對意義，有時是錯誤的Ⅲ．由后一根K線相對于第一根K線的位置進行行情判斷Ⅳ．第二根K線中多空雙方爭斗的區域越高，越有利于上漲A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：對于兩根K線的組合來說，第二天的K線是進行行情判斷的關鍵。簡單地說，第二天多空雙方爭斗的區域越高，越有利于上漲；越低，越有利于下跌。(81.)下列組織中，屬于證券分析師自律組織的有()。Ⅰ．中國證券業協會證券分析師委員會Ⅱ．特許金融分析師（CFA）協會Ⅲ．亞洲證券與投資聯合會Ⅳ．歐洲證券分析師公會A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：中國證券業協會證券分析師委員會、特許金融分析師（CFA）協會、亞洲證券與投資聯合會、歐洲證券分析師公會均屬于證券分析師自律組織。(82.)公司調研的對象包括()。Ⅰ．公司管理層Ⅱ．公司所在行業協會Ⅲ．公司客戶Ⅳ．公司供應商A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：公司調研的對象并不限于上市公司本身。為了達到上市公司調研的主要目的，上市公司調研圍繞上市公司的內部條件和外部環境進行。調研的對象包括：（1）公司管理層及員工。（2）公司本部及子公司。（3）公司車間及工地。（4）公司所處行業協會。（5）公司供應商。（6）公司客戶。（7）公司產品零售網點。(83.)根據有效市場理論，下列說法正確的有()。Ⅰ．只要證券價格充分反映了全部有價值的信息，市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場Ⅱ．在有效率的市場中，投資者所獲得的收益只能是與其承擔的風險相匹配的那部分正常收益，而不會有高出風險補償的超額收益Ⅲ．在有效率的市場中，“公平原則”得以充分體現Ⅳ．在有效率的市場中，資源配置更為合理和有效A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：有效市場假說理論指出，在一個充滿信息交流與信息競爭的社會里，一個特定的信息能夠在股票市場上迅即被投資者知曉。隨后，股票市場的競爭將會驅使股票價格充分且及時地反映該組信息，從而使得投資者根據該組信息所進行的交易不存在非正常報酬（ⅠⅢ、Ⅳ正確），而只能賺取風險調整的平均市場報酬率（Ⅱ正確）。只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為“有效市場”（Ⅰ正確）。(84.)下列關于證券公司、證券分析師提供服務的說法正確的是()。Ⅰ、證券公司、證券投資咨詢機構可以做出替投資者承擔投資風險的書面或口頭承諾Ⅱ、證券分析師應當對其署名的證券研究報告的內容和觀點負責Ⅲ、證券研究報告中對證券及證券相關產品提出投資評級的，應當披露所使用的投資評級分類及其含義Ⅳ、研究報告工作底稿不需納入發布證券研究報告相關業務檔案予以保存和管理A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：根據《發布證券研究報告執業規范》，Ⅰ項，證券公司、證券投資咨詢機構應提示投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效；根據《發布證券研究報告執業規范》，Ⅳ項，工作底稿包括必要的信息資料、調研紀要、分析模型等內容，納入發布證券研究報告相關業務檔案予以保存和管理。(85.)關于CPI，下列說法正確的有()。Ⅰ．計算CPI是確定一個固定的代表平均水平的一籃子商品和服務，并根據其當前價值除以基準年份的價值Ⅱ．CPI是一個固定權重的價格指數，隨著時間的推移，由于一籃子中商品和服務會發生變化，其反應的價格變化與實際情況會有出入Ⅲ．在CPI的成分中，少量商品權重過大時，由于短期因素的影響，其價格波動非常明顯，就會影響價格指數代表的長期趨勢Ⅳ．CPI的計算方法采用的是抽樣分析A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：題中四項說法均正確。計算CPI是確定一個固定的代表平均水平的一籃子商品和服務，并根據其當前價值除以基準年份的價值（Ⅰ正確）。CPI是一個固定權重的價格指數，隨著時間的推移，由于一籃子中的商品和服務會發生變化，其反映的價格變化與實際情況會有出入（Ⅱ正確）。某個特定的一籃子商品和服務在其開始年份可能具有代表性，但當投資者消費偏好發生變化或推出新的商品和服務時情況就可能不同。再者，在CPI的成分中，少量商品由于短期因素的影響，其價格波動非常明顯，當其權重過大時就會影響價格指數代表的長期趨勢（Ⅲ正確）。另外，CPI的計算方法采用的是抽樣分析（Ⅳ正確），樣品的局限性會導致CPI出現明顯偏差。(86.)標準普爾公司和穆迪投資者服務公司將()的債券定義為投機級。Ⅰ．BB級以下（包括BB級）Ⅱ．A級Ⅲ．Ba級以下（包括Ba級）Ⅳ．BBB級A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：標準普爾公司的債券評級為：投資級包括AAA、AA、A和BBB，投機級則分為BB、B、CCC、CC、C和D。穆迪投資者服務公司長期評級共分九個級別：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。在Aa到Caa的六個級別中，還可以添加數字1、2或3進一步顯示各類債務在同類評級中的排位，1為最高，3則最低。通常認為，從Aaa級到Baa3級屬于投資級，從Ba1級以下則為投機級。(87.)下列股指期貨套利策略中，屬于“跨期套利”的有()。Ⅰ．買入一個品種近期的股指期貨的同時，在同一市場賣出遠期的同品種股指期貨Ⅱ．買入一個市場的股指期貨的同時，在另一個市場賣出同一品種同一交割月份的合約Ⅲ．賣出一個品種近期的股指期貨，在同一市場同時買入遠期的同品種股指期貨Ⅳ．買入股指期貨同時賣出股指期貨的成分股A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：跨期套利按操作方向的不同可分為牛市套利（多頭套利）和熊市套利（空頭套利）。做牛市套利的投資者看多近期股市，認為較近交割期的股指期貨合約的漲幅將大于較遠交割期合約。從價值判斷的角度看，牛市套利認為近期股指期貨的價格應高于當前近期股指期貨的交易價格，當前近期股指期貨的價格被低估。因此，做牛市套利的投資者會買入近期股指期貨，賣出遠期股指期貨。反之，熊市套利者看空股市，認為近期合約的跌幅將大于遠期合約。在這種情況下，近期股指期貨合約當前的交易價格被高估，做熊市套利的投資者將賣出近期股指期貨，并同時買入遠期股指期貨。Ⅱ屬于跨市場套利，Ⅳ屬于期現套利。(88.)技術分析的基本假設包括()。Ⅰ．市場總是理性的Ⅱ．市場行為涵蓋一切信息Ⅲ．證券價格沿趨勢移動Ⅳ．歷史會重演A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：技術分析作為一種投資分析工具，是以一定假設條件為前提的。具體包括：（1）市場行為涵蓋一切信息。（2）證券價格沿趨勢移動。（3）歷史會重演。(89.)關于基差，下列說法錯誤的有()。Ⅰ．套期保值的盈虧取決于基差的變動Ⅱ．基差走弱，套期保值肯定會出現盈利Ⅲ．在現實市場中，基差可能為正也可能為負Ⅳ．基差走弱，將有利于空頭套期保值者A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：套期保值效果的好壞取決于基差的變化（Ⅰ正確），基差是指某一特定地點的同一商品現貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額。在現實市場中，基差可能為正也可能為負（Ⅲ正確）。基差走弱，有利于買入套期保值者（Ⅳ錯誤），不利于賣出套期保值者（Ⅱ錯誤）。基差走強，有利于賣出套期保值者。(90.)關于證券公司發布研究報告的表述，正確的有()。Ⅰ．證券研究報告相關業務檔案的保存期限自證券研究報告發布之日起不得少于10年Ⅱ．證券投資咨詢機構應當嚴格執行發布證券研究報告與其他證券業務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發布證券研究報告謀取不當利益Ⅲ．證券投資咨詢機構不得將研究報告的內容或觀點優先提供給公司內部人員或特定對象Ⅳ．發布對股票作明確估值證券研究報告時，證券公司持有該股票達到公司已發行股份1％以上的，應當在研究報告中披露本公司持有該股票的情況A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據《發布證券研究報告暫行規定》，發布證券研究報告相關業務檔案的保存期限自證券研究報告發布之日起不得少于5年。(91.)反映消費者為購買消費品而付出的價格變動情況的指標包括()。Ⅰ．批發物價指數Ⅱ．消費物價指數Ⅲ．零售物價指數Ⅳ．生產者物價指數A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：零售物價指數又稱為消費物價指數或生活費用指數，反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。(92.)可轉換債券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的()。Ⅰ、市場價值Ⅱ、內在價值Ⅲ、每股市場價格與轉換比例的乘積Ⅳ、每股市場價格與轉換比例的比值A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：可轉換債券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值，等于標的股票每股市場價格與轉換比例的乘積，即：轉換價值＝標的股票的市場價值＝標的股票每股市場價格×轉換比例。(93.)公司分析側重對公司的()進行分析。Ⅰ．盈利能力Ⅱ．財務狀況Ⅲ．發展潛力Ⅳ．潛在風險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：公司分析側重對公司的競爭能力、盈利能力、經營管理能力、發展潛力、財務狀況、經營業績以及潛在風險等進行分析，借此評估和預測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢。(94.)下列關于技術分析的矩形形態的表述中，正確的有()。Ⅰ．矩形又稱箱形Ⅱ．矩形形態一般是反轉突破形態Ⅲ．矩形形態為短線操作提供了機會Ⅳ．矩形形態一般具有測算股價漲跌幅度的功能A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：A參考解析：矩形又稱箱形，是一種典型的持續整理形態。當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩陣形態的測算功能。與別的大部分形態不同。矩形提供了一些短線操作的機會。(95.)中央銀行的選擇性政策工具包括()。Ⅰ．直接信用控制Ⅱ．間接信用指導Ⅲ．法定存款準備金率Ⅳ．公開市場業務A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：貨幣政策工具可分為一般性政策工具（包括法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業務）和選擇性政策工具（包括直接信用控制、間接信用指導等）。(96.)宏觀經濟分析的基本方法有()。Ⅰ．總量分析法Ⅱ．結構分析法Ⅲ．行業分析法Ⅳ．區域分析法A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：宏觀經濟分析的基本方法包括總量分析法和結構分析法。(97.)技術分析方法包括()方法。Ⅰ．指標類Ⅱ．價格類Ⅲ．形態類Ⅳ．K線類A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：一般來說，可以將技術分析方法分為常用的五類：（1）指標類。（2）切線類。（3）形態類。（4）K線類。（5）波浪類。(98.)對看漲期權而言，下列說法正確的有()。Ⅰ．看漲期權的履約價值是指期權買方如果立即執行該期權所能獲得的收益Ⅱ．看漲期權的外在價值是指期權買方購買期權而支付的價格超過該期權內在價值的那部分價值Ⅲ．看漲期權的時間價值是指期權賣方在買方執行期權時須承擔以協定價格賣出某種金融工具的義務而應收取的費用超過該期權內在價值的那部分價值Ⅳ．看漲期權的賣方有權不執行期權A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：金融期權時間價值也稱“外在價值”，是指期權的買方購買期權而實際支付的價格超過該期權內在價值的那部分價值。Ⅲ項錯誤。看漲期權賣方在收取期權費后，便擁有了按約定的執行價格賣出相關標的資產的義務。Ⅳ項錯誤。(99.)下列各項中，屬于發行條款中影響債券現金流確定的因素有()。Ⅰ．期限Ⅱ．提前贖回條款Ⅲ．匯率走勢Ⅳ．回購市場利率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：債券發行條款規定了債券的現金流。在不發生違約事件的情況下，債券發行人應按照發行條款向債券持有人定期償付利息和本金。債券現金流的確定因素包括：（1）債券的面值和票面利率。（2）計付息間隔。（3）債券的嵌入式期權條款。通常，債券條款中可能包含發行人提前贖回權、債券持有人提前返售權、轉股權、轉股修正權、償債基金條款等嵌入式期權，這些條款極大地影響了債券的未來現金流模式。（4）債券的稅收待遇。（5）其他因素。債券的付息方式（浮動、可調、固定）、債券的幣種（單一貨幣、雙幣債券）等因素都會影響債券的現金流。(100.)國內生產總值的計算方法包括()。Ⅰ．生產法Ⅱ．收入法Ⅲ．支出法Ⅳ．工廠法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：在實際核算中，國內生產總值有三種計算方法，即生產法、收入法和支出法。生產法核算GDP，是指按提供物質產品與勞務的各個部門的產值來計算國內生產總值。收入法核算GDP，就是從收入的角度，把生產要素在生產中所得到的各種收入相加來計算的GDP，即把勞動所得到的工資、土地所有者得到的地租、資本所得到的利息以及企業家才能得到的利潤相加來計算GDP。支出法核算GDP，就是從產品的使用出發，把一年內購買的各項最終產品的支出加總而計算出的該年內生產的最終產品的市場價值。(101.)假設某種有價證券組合是Delta中性的，該組合的Gamma為-3000，某個特殊的可交易看漲期權的Delta和Gamma分別為0.62和1.5，為使Gamma中性應購入()份可交易的期權，保持Delta中性應出售數量為()份的期權標的資產。Ⅰ．2000Ⅱ．1240Ⅲ．3000Ⅳ．1860A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：為保持Gamma中性而購入的看漲期權數量=2000（3000／1．5）份，購入2000份看漲期權后，新組合的Delta值由0增加到2000×0.62=1240。因此，同時應賣空1240份標的資產。若不考慮標的股票價格未來變化，此時轉股對持有人有利，轉換貼水就使其存在潛在盈利。(102.)下列各項中，屬于先行性經濟指標的有()。Ⅰ．國內生產總值Ⅱ．國民生產總值Ⅲ．生產資料價格Ⅳ．利率水平A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：先行性指標可以對將來的經濟狀況提供預示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費者預期、主要生產資料價格、企業投資規模等。Ⅰ、Ⅱ是同步性指標。(103.)某壟斷者的短期成本函數為STC=0.1Q3-6Q2+140Q+3000，成本用美元計算，Q為每月產量，為使利潤最大化，每月生產40噸，由此賺得的利潤為1000美元，則下列結論正確的有()。Ⅰ．短期均衡時，邊際收益為140美元Ⅱ．短期均衡時，銷售價格為160美元Ⅲ．若固定成本為3000美元，價格為90美元，可以繼續生產Ⅳ．若固定成本為3000美元，價格為50美元，可以繼續生產A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：利潤最大化條件是MR=MC。由短期成本函數可得：MC=0．3Q2-12Q+140，其中Q=40，MR=140，邊際收益為140。銷售價格=（1000+0.1×403-6×402+140×40+3000）／40=160。根據相關計算公式，FC=3000，P=90，STC=5400,SAC（40）=5400/40=135,AFC（40）=3000／40=75，AVC=SAC-AFC=60<90．可以繼續生產。(104.)下列關于公司資產負債率的說法中，正確的有()。Ⅰ．股東、債權人和經營者，對公司資產負債率高低的態度不同Ⅱ．從股東角度看，公司資產負債率越高越好Ⅲ．從股東角度看，公司資產負債率越低越好Ⅳ．經濟形勢的好壞，會影響公司經營者對公司資產負債率高低的態度A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好；否則相反。Ⅱ、Ⅲ說法不準確。(105.)按我國現行管理體制劃分，全社會固定資產投資包括()投資。Ⅰ．基本建設Ⅱ．更新改造Ⅲ．房地產開發投資Ⅳ．其他固定資產投資A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：按我國現行管理體制劃分，全社會固定資產投資分為基本建設、更新改造、房地產開發投資和其他固定資產投資。(106.)進行宏觀經濟分析有助于投資者()。Ⅰ．判斷整個證券市場的投資價值Ⅱ．把握宏觀經濟運行大方向Ⅲ．預測未來市場的成交量Ⅳ．判斷各行業投資機會A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：宏觀經濟分析的意義包括：（1）判斷證券市場的總體變動趨勢。在證券投資中，宏觀經濟分析是一個重要環節，只有把握住宏觀經濟發展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，做出正確的投資決策；只有密切關注宏觀經濟因素的變化，尤其是貨幣政策和財政政策因素的變化，才能抓住證券投資的市場時機。（2）把握整個證券市場的投資價值。（3）掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向。（4）了解轉型背景下宏觀經濟對股市的影響不同于成熟市場經濟，了解中國股市表現和宏觀經濟相背離的原因。(107.)商品期貨套利一般需要在兩個相關性較強的合約問進行，這是因為()。Ⅰ．只有合約的相關性較強，其價差才會出現回歸Ⅱ．相關性較強的合約，當差價擴大到一定的程度會恢復到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎Ⅲ．相關性較弱的合約，當差價縮小到一定的程度會恢復到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎Ⅳ．相關性較強的合約相當于在兩個不同的合約上進行單向投機A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：商品期貨套利的合約相關性原則是指套利一般要在兩個相關性較強的合約間進行，而不是所有的品種（或合約）之間都可以套利。這是因為，只有合約的相關性較強，其價差才會出現回歸，亦即差價擴大（或縮小）到一定的程度又會恢復到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎，否則，在兩個沒有相關性的合約上進行的套利，與分別在兩個不同的合約上進行單向投機沒有什么區別。(108.)下列關于財政政策的說法中，正確的有()。Ⅰ．緊縮的財政政策會對證券市場走勢產生負面影響Ⅱ．減少國債發行可能會導致資金轉向股票市場Ⅲ．財政政策分為積極性財政政策、被動性財政政策和中性財政政策Ⅳ．過度采用擴張性財政政策可能會導致通貨膨脹加劇A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：財政政策分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。Ⅲ項錯誤。(109.)下表為兩家制酒企業A、B的收益矩陣，則下列說法正確的有()。Ⅰ．該博弈有兩個均衡解（啤酒，白酒），（白酒，啤酒）Ⅱ．該博弈的