PAGEPAGE28課后復習題答案要點第1章貨幣與貨幣制度1.1單項選擇題1.B2.C3.A4.B5.A1.2多項選擇題1.BC2.BCDE3.AB4.ADE5.ABCDE復習思考題1.貨幣制度主要包括哪些內容？（1）作為國際間一般支付手段，用以平衡國際收支差額，這是世界貨幣的主要職能（2）作為國際間一般的購買手段，用以購買國外商品，作為購買手段的貨幣在此時當作貨幣商品與普通商品相交換；（3）作為國際間財富轉移的一種手段，比如戰爭賠款、輸出貨幣資本等。2.貨幣制度主要包括哪些內容？（1）貨幣金屬與貨幣單位；（2）通貨的鑄造、發行與流通程序；（3）金準備制度。3.貨幣取材必須具備哪些條件？（1）具有普遍接受性，即必須被社會公眾所普遍接受和認同；（2）具有防偽性，即不被輕易地仿制、偽造；（3）便于攜帶、易于分割。4.貨幣形態的發展演變經歷了哪幾個階段？（1）實物貨幣階段。例如，在歐洲最早的一般等價物是羊，而在中國最早的一般等價物是貝。（2）金屬貨幣階段。金屬貨幣是指以金屬為幣材的貨幣。（3）代用貨幣階段。銀行券是銀行發行的可以發揮貨幣功能的信用工具，代替金屬貨幣流通，通過與金屬貨幣的兌現維持其價值。（4）信用貨幣階段。紙幣不能兌換成金屬或金銀條塊，它僅有貨幣價值而無幣材價值。不兌現的紙幣一般是由中央銀行發行，國家法律賦予無限法償能力；（5）電子貨幣階段。電子貨幣是對通過電子信息的交換完成結算的系統的總稱。5.我國現行的貨幣制度包括哪些基本內容？（1）我國法定貨幣是人民幣。它沒有確定法定含金量，是不兌現的信用貨幣，以元為貨幣單位。（2）人民幣是我國唯一合法通貨，嚴禁仿造人民幣。（3）人民幣的發行實行高度集中統一的制度，貨幣發行權集中于中國人民銀行。第2章信用2.1單項選擇題1.D2.A3.A4.D5.A2.2多項選擇題1.AD2.BCE3.AB4.ABC5.ABCDE2.3復習思考題1.經濟范疇里的信用是什么含義？它是怎樣產生和發展的？經濟范疇中的信用主要指借貸行為，是以償還為條件的付出，即貨幣或商品有條件讓渡的獨特運動形式，體現著特定的經濟關系。商品經濟的產生和發展是信用產生的基礎。商品經濟的發展經歷了簡單的物物交換——以貨幣為媒介的間接交換——更高級的信用交易。在這一發展過程中信用隨之發展，可以簡單劃分為三個階段：實物經濟時期的信用；貨幣經濟時期的信用；信用經濟階段。2.試述信用的特征。（1）信用的標的是一種所有權與使用權相分離的資金；（2）以還本付息為條件；（3）以相互信任為基礎；（4）以收益最大化為目標；（5）具有特殊的運動形式。3.信用在現代經濟中的作用有哪些？積極作用：（1）現代信用可以促進社會資金的合理利用；（2）現代信用可以優化社會資源配置；（3）現代信用可以推動經濟的增長。消極作用：信用對經濟的消極作用主要表現在信用風險和經濟泡沫的出現。信用風險是指債務人無法按照承諾償還債權人本息的風險。經濟泡沫是指某種資產或商品的價格大大地偏離其基本價值，經濟泡沫的開始是資產或商品的價格暴漲，價格暴漲是供求不均衡的結果，即這些資產或商品的需求急劇膨脹，極大地超出了供給，而信用對膨脹的需求給予了現實的購買和支付能力的支撐，使經濟泡沫的出現成為可能。4.試述信用的主要形式。（1）商業信用。商業信用是企業在正常的經營活動和商品交易中由于延期付款或預收賬款所形成的企業常見的信貸關系。（2）銀行信用。現代市場經濟發展中，銀行是重要的經濟活動與信用活動主體。它在現代活動中發揮著兩個很重要的職能——信用中介職能與信用創造職能，即銀行信用。（3）國家信用。國家信用是以國家為主體直接從事的一種信用活動，一般也稱為公共信用、政府信用。它是以中央政府或地方政府為主體，按照信用原則進行的授予信用與接受信用的交易活動。（4）消費信用。消費信用是向消費者個人提供的信用。（5）國際信用。國際信用是指國與國之間的企業、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供的與國際貿易密切聯系的信用形式。5.商業信用的局限性表現在哪些方面？（1）商業信用規模的局限性；（2）商業信用方向的局限性；（3）商業信用期限的局限性；（4）信用鏈條的不穩定性。6.試述商業信用與銀行信用的關系。一方面，銀行信用克服了商業信用的局限性。商業信用的成立需要借者和貸者在借貸規模和借貸期限上取得一致，而銀行信用所提供的借貸資金是從產業循環中獨立出來的貨幣資本，它不受個別企業資金數量的限制，聚集小額的可貸資金滿足大額資金借貸的需要，大額可貸貨幣資本也能很容易地分散滿足較小數額的貨幣借入需求。同時可把短期的借貸資本轉換為長期的借貸資本，滿足對較長時期的貨幣需求。此外，銀行信用可以不受商品流轉單方向性的限制，從而克服了商業信用在方向上的局限性。另一方面，雖然銀行信用成為當代經濟中信用的主要形式，它卻不能完全代替商業信用。商業信用與商品生產和流通有著直接的聯系，能直接為產業資本循環服務，因此當工商企業能在商業信用的范圍內解決問題時，它就不必求助于銀行信用。7.國際信用有哪些類型？國際信用的類型主要有：（1）出口信貸；（2）銀行信貸；（3）政府信貸；（4）國際金融機構貸款；（5）國際租賃。8.試述現代信用發展的新趨勢。現代信息產業的崛起與快速增長的網絡技術基礎上的電子商務的發展等高科技手段，為現代經濟發展帶來了活力，為信用活動的蓬勃發展和空前創新提供了保障，使現代信用活動呈現出新的發展趨勢和新的特征。（1）經濟活動日益信用化；（2）信用非中介程度提高；（3）金融機構體系與結構發生前所未有的改變；（4）信用管理體系日趨完善。第3章利息與利息率3.1單項選擇題1.B2.D3.D4.C5.D3.2多項選擇題1.ACD2.ABCDE3.CD4.BD5.BC3.3復習思考題1.如何理解利息的本質？利息是在借貸關系中借者支付給貸者的報酬，或稱借貸資金的“價格”。利息是由一定數量的本金通過借貸行為后產生出來的，在不同的生產方式中體現著不同的社會經濟關系。在資本主義生產方式中，利息是平均利潤的分割，而利潤是剩余價值的轉化形態，因而，利息反映的是資本家與雇傭勞動者之間剝削與被剝削的關系。在社會主義生產方式中，利息來源于聯合勞動者的純收入，它體現了聯合勞動者之間的分配關系。2.利率的種類有哪些？（1）按利率的決定方式可劃分為:官方利率、公定利率、市場利率；（2）按借貸期內利率是否浮動可劃分為:固定利率、浮動利率；（3）按利率是否帶有優惠性質可劃分為:一般利率、優惠利率；（4）按信用行為的期限長短可劃分為:長期利率、短期利率；（5）按利率的真實水平可劃分為:名義利率與實際利率；（6）根據利率作用的不同可劃分為:基準利率、差別利率。3.如何理解西方經濟學中的利率決定理論？西方的利率決定論大都著眼于供求對比關系的分析，認為利率是種價格。其分歧在于什么樣的供求關系決定利率。我們根據考察利率決定問題的分析方法的不同，將近現代西方利息理論關于利率決定的理論分為三種:邊際生產力的利率決定論、局部均衡利率決定論和一般均衡利率決定論。（1）邊際生產力的利率決定論。其主要觀點是利潤或利息決定于最后投入的資本的生產力。（2）局部均衡利率決定論。其主要是在假定其他因素不變的前提下，僅考慮單一的商品市場或貨幣市場供求均衡時的利率決定問題。如費雪的利率決定論認為人們的時間偏好或者人性不耐和投資機會是借貸資本供求的決定因素，而利率決定于借貸資本的供求。馬歇爾的均衡利息論就強調非貨幣的實際因素——生產率和節約在利率決定中的作用。生產率由邊際投資傾向表示，節約用邊際儲蓄傾向表示。投資量是利率的減函數，儲蓄是利率的減函數，利率的變化則取決于投資量和儲蓄量的均衡點；凱恩斯的貨幣供求論認為決定利率是貨幣因素而非實際因素。貨幣供應是由中央銀行決定的外生變量，貨幣需求取決于人們的流動性偏好，當人們的流動性偏好增強則傾向于增加貨幣持有數量，因此利率是由流動性偏好所決定的貨幣需求和貨幣供給共同決定的。（3）一般均衡利率決定論。可貸資金理論認為，利率是可貸資金的價格，利率的高低由可貸資金的供求決定。可貸資金的供給主要取決于當前的儲蓄、固定資產的出售收入即過去儲蓄的轉化、貨幣的反貯藏以及銀行新創造的貨幣量;可貸資金的需求則主要取決于當前的投資、固定資產的重置以及折舊與報廢的補償，即用于再投資的資金、貨幣的貯藏。可貸資金供求相等決定了均衡利率水平。然而在可貸資金的供求均衡點上，貨幣供求和商品供求并未達到均衡。只有通過收入的調整，才能形成一個穩定的均衡利率。IS-LM分析說則將古典利率理論、凱恩斯的貨幣供求利率論以及可貸資金理論加以綜合，將儲蓄、投資、流動性偏好和貨幣供給這四個因素放在同一均衡體系中加以考慮，并將國民收入這一因素引入其中，利用IS曲線和LM曲線得到整個經濟處于均衡狀態即商品市場和貨幣市場同時達到均衡時的利率和收入水平。4.決定和影響利率變化的因素有哪些？決定和影響利率變化的因素有：（1）社會平均利潤率；（2）借貸資金的供求狀況；（3）物價水平與預期通貨膨脹；（4）國家經濟政策；（5）國際利率水平；（6）利率管制。5.利率在社會經濟活動中有什么作用？（1）利率在宏觀經濟活動中的作用：第一，利率能夠調節社會資本供給；第二，利率可以調節投資；第三，利率可以調節社會總供求。（2）利率在微觀經濟活動中的作用：第一，對企業而言，利率能夠促進企業加強經濟核算，提高經濟效益；第二，對個人而言，利率影響其經濟行為。第4章金融市場4.1單項選擇題1.B2.C3.A4.A5.C4.2多項選擇題1.BCE2.ABC3.ACE4.BDE5.ABCE4.3復習思考題1.金融市場的功能有哪些？（1）聚斂資金的功能。（2）資源配置的功能。（3）調節經濟的功能。（4）反映經濟運行的功能2.票據貼現與發放貸款有哪些區別？（1）資金流動性不同。（2）利息收取時間不同。（3）利息率不同。（4）資金使用范圍不同。（5）債務債權的關系人不同。（6）資金的規模和期限不同。3.外匯市場有哪些功能？（1）實現購買力的國際轉移。（2）提供資金融通。（3）提供外匯保值和投機的機制。4.股票與債券的區別和聯系是什么？聯系：（1）二者都是籌集資金的手段。（2）二者都是資本市場的交易工具，同在證券市場上發行和交易。（3）股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的區別：（1）性質不同。股票表示所有權關系，債券反映債權債務關系。（2）發行者不同。股票一般只有股份公司才能發行，債券則任何有預期收益的機構和單位都可以發行。（3）期限不同。股票具有無期性特點；債券則有固定期限，到期必須歸還。（4）風險和收益不同。由于不能退股及價格波動大，因此股票風險收益比債券要大。（5）責權和權利不同。股票持有者作為公司的股東，有權參與公司的經營管理決策，并享有監管權；而債券無此權利。5.影響金融市場發展的主要因素是什么？（1）經濟因素。（2）法律因素。（3）市場因素。（4）技術因素。第5章公司金融5.1ACDAD5.2ABCCDABCDABCABD5.3復習思考題1.公司長期資本的籌集方式有哪些？各具有哪些優缺點？按融資過程資金來源分類，可分為外源融資和內源融資。（一）外源融資外源融資是指公司向外部籌措資金而形成的融資來源。處于初創期的公司，內源融資的可能性是有限的；處于成長期的公司，內源融資往往難以滿足需要。這就需要公司廣泛地開展外源融資，如發行股票、債券，取得商業信用，向銀行借款等。公司向外源融資大多需要花費一定的融資費用，從而提高了融資成本。因此，公司融資時首先應利用內源融資，然后再考慮外源融資。（二）內源融資內源融資是指公司通過留存收益而形成的融資來源。內源融資數額的大小主要取決于公司可分配利潤的多少和股利政策，一般無須花費融資費用，從而降低了資本成本。權益性融資。吸收直接投資，吸收直接投資的優點：第一，有利于增強公司信譽和借款能力。吸收投資所籌集的資金屬于自有資金，能增強公司的信譽和借款能力，對擴大公司經營規模、壯大公司實力具有重要作用；第二，有利于盡快形成生產能力。吸收直接投資不僅可以籌集資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和先進技術，與其他融資方式相比，有利于公司盡快形成生產經營能力，盡快開拓市場；第三，有利于降低財務風險。吸收投資可以根據公司的經營狀況向投資者支付報酬，公司經營狀況好，要向投資者多支付一些報酬，公司經營狀況不好，就可不向投資者支付報酬或少支付報酬，比較靈活，所以財務風險較小。吸收直接投資的缺點：第一，資金成本較高。一般而言，采用吸收投資方式籌集資金所需負擔的資金成本較高，特別是公司經營狀況較好和贏利能力較強時，更是如此。因為出資者承擔了較高的投資風險，會要求較高的投資報酬率；第二，公司控制權容易分散。采用吸收投資方式籌集資金，投資者一般都要求獲得與投資數量相適應的經營管理權，這是接受外來投資的代價之一；第三，不便于產權的交易。吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，產權關系有時不清晰，不便于進行產權交易。普通股融資。普通股融資的優點：第一，發行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，無需歸還。這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩定發展極為有益；第二，發行普通股融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少，視公司有無贏利和經營需要而定，經營波動給公司帶來的財務負擔相對較小。由于普通股融資沒有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風險較小；第三，發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力由于普通股的預期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響（通常在通貨膨脹期間，不動產升值時普通股也隨之升值），因此普通股融資容易吸收資金普通股融資的缺點：第一，普通股的資本成本較高。從投資者的角度講，投資于普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。而對籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通股的發行費用一般也高于其他證券；第二，以普通股融資會增加新股東，這可能分散公司的控制權。此外，新股東分享公司未發行新股前積累的盈余，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發股價的下跌。優先股融資。優先股融資優點：優先股籌資的風險比較小，因為優先股沒有固定的到期日，不用償還本金；優先股籌資具有一定的彈性，因為當公司財務狀況不佳時，可以暫時不支付優先股股利，且優先股有時可以收回，或轉換成普通股，有利于減輕公司的財務負擔；與債券相比，優先股使公司能夠保有抵押性的資產；優先股股東沒有經營管理投票權，所以可保持普通股股東的控制權；優先股同普通股一樣，作為企業的自有資金，可降低企業資產負債率，改善企業資本結構。優先股融資缺點：優先股的資金成本較高，因為優先股利與普通股股利一樣要從稅后盈余中扣除；缺點優先股發行的限制條件多，降低了公司經營的靈活性；優先股的優先權利，對一般的普通股股東來說，降低了他們的收益水平，增加了投資回報風險。留存收益融資。留存盈余的優點有：（1）留存盈余不發生籌資費用。公司向外界籌措資金，不論是采取發行股票、債券的方式，還是采取向銀行借款的方式，都需要支付一定的融資費用，而公司利用留存盈余，則無須支付融資費用。因此，留存盈余對公司非常有益。（2）存盈余可使股東獲得稅收利益。留存盈余的資金來源于稅后利潤，屬于所有者權益范疇。如果公司將實現的利潤以股利的方式全部分配給股東，股東收到股利要繳納個人所得稅，稅率一般很高。如果公司適當地利用留存盈余，少發股利，相當于股東對公司追加投資，所有者權益并未減少，股東不用繳納所得稅。同時，隨著公司以保留盈余的方式追加股本，公司股票價格就會上揚，股東可出售部分股票獲取資本利得來代替股利收人，而出售股票收入所繳納的資本利得稅稅率一般比個人所得稅稅率低。（3）留存盈余屬于權益融資的范疇，可增加對債權人的保障程度，增加公司的信用價值。留存盈余的缺點有：（1）留存盈余的數量常常會受到某些股東的限制。有些股東依靠股利維持生活，希望多發股利；有些股東對風險存在反感，寧愿目前收到較少的股利，也不愿等到將來再收到不確定的較多的股利或較高價格出售股票的價款。所以，有些公司的股東總是要求股利支付比例維持在一定的水平上。（2）留存盈余過多，股利支付過少，可能會影響到公司今后的外部融資。有研究發現，股利支付比例較高的公司的股票比股利支付比例較低的公司的股票容易出售。因此，較多地支付股利，雖然不利于內源融資，但會有力地說明公司具有較高的贏利水平和較好的財務狀況。（3）留存盈余過多，股利支付過少，可能不利于股票價格的穩定或上升。實質上，留存盈余（通常也被稱為內源融資）與股利政策是同一個問題的兩個方面。2.簡述MM定理的主要內容（1）無稅MM模型，命題1（MMPropositionI）實為公司價值模型，它表示為：任何公司的市場價值與其資本結構無關，不管有無債務，公司的價值等于所有資產的期望收益，即預期利息前稅前收益（earningsbeforeinterestandtax，EBIT）除以適用其風險等級的期望收益率。無稅MM理論證明，如果杠桿公司的債務資本和權益資本的市場價值與另一家無杠桿公司的市場價值不同，則套利的可能性存在。個人投資者運用“自制杠桿”進行套利，從而達到無套利均衡。由于我們假定公司處于同一行業，擁有相同的業務和經營風險，能夠以無風險利率借款，這就使這些投資者可以在自己的資產組合中制定或不制定杠桿作用率。命題2（MMPropositionII）為公司股本成本模型，表示杠桿公司的權益資本成本等于同一風險等級中某一無杠桿公司的權益資本成本加上根據無杠桿公司的權益資本成本和債務資本成本之差與負債比率確定的風險報酬。：隨著債務的增加，公司權益資本成本將上升。債務融資成本較低，但是，低成本舉債帶來的利益正好被權益融資成本的上升額完全抵消。因此，在無稅環境下，資本結構與公司資本成本無關。（2）有稅MM模型，命題1為企業價值模型。該模型表示，杠桿企業的價值等于同一風險等級中一無杠桿企業的價值加上稅盾效應的價值。命題2為企業權益資本成本模型。由于權益資本的風險隨財務杠桿上升而增大，因此，期望收益率與財務杠桿之間存在正相關關系，即杠桿公司的權益資本成本等于相同風險等級的無杠桿公司的權益資本成本加上一筆風險報酬。在現實經濟活動中，公司的資本成本在各部門或各行業間并不呈現隨機分布，而是具有一定的規律性。由于資本結構和資本成本分別與公司價值具有現實相關性，因此，有稅MM理論在實際經濟活動中具有一定的解釋功能。但是這種解釋功能比較有限。有稅MM理論所使用的分析方法還是無套利均衡分析方法。3.什么是股利政策？股利政策可以分為哪幾類？股利政策有狹義和廣義之分。狹義的股利政策，即普通股股利的支付比例，而廣義的股利政策則包括多個方面，如確定宣布股利日期，確定發放股利的比例，股利發放時的資金籌集等。不同的股利政策會對公司的股票價格產生不同的影響，因此對于公司而言，需根據企業發展實際情況和未來前景，制定適當、合理的股利政策般而言，股利政策類型包括以下四種：（一）剩余股利政策剩余股利政策是指公司在有著良好的投資機會時，在確定最佳資本結構的前提下，凈利潤首先應滿足公司各項投資的需要，若有剩余，再進行股利的分配；如果沒有剩余，則不派發股利。（二）固定股利或穩定增長股利政策這一股利政策要求企業在相當長的一段時期內支付固定的股利，只有當企業對利潤增長有信心，并且會持續增長時，才會增加每股股利水平。（三）固定股利支付率股利政策固定股利支付率政策是公司先確定一個股利占公司稅后盈利的比率，并長期按此比率發放股利的政策。這種股利政策使股利與企業盈余緊密地結合在一起，各年股利發放額隨著企業經營的好壞而上下波動，獲得較多盈余的年份就多發放股利；反之，獲得盈余少的年份就少發放股利。（四）低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策是指在一般情況下，企業每年只支付較低的正常股利，只有在企業經營非常好時，才支付正常股利之外的額外股利。4.兼并和收購有何區別？公司并購可分為哪幾種類型？兼并收購雖然經常共同使用，但它們之間仍然是有區別的：第一，兼并是兩家公司之間的行為，是一家公司與另一家公司之間合作的結果，與自然人沒有關系；而收購則可能是一家公司，也可能是某個自然人與另一家公司股東之間的交易。第二，兼并體現的是雙方平等協商、自愿合作，兼并行為完全出于主并公司和被并公司的真實意愿，不存在“敵意”；而收購則分為善意和敵意，當被收購公司管理層拒絕收購公司的收購意向時，就會形成收購和反收購的對抗。第三，兼并是在公司與公司達成協議的基礎上完成的，雙方的權利與義務都通過協議來確定，最終通過簽訂合同的方式完成；收購的方式則有很多，包括熊式擁抱、要約收購、代理權爭奪等。第四，兼并意味著被并公司全部資產或股權的轉讓；收購又區分為部分收購和全面收購。第五，兼并會導致被并公司實體消失，兩個公司合二為收購中被收購公司不一定消失，如果收購公司只是收購其部分股權，被收購公司仍會繼續經營下去。國內外公司并購的理論和實踐中，公司并購依據不同的劃分標準，有以下類型。（1）按并購涉及的行業角度可劃分為橫向并購、縱向并購和混合并購。（2）按并購是否取得目標企業的管理層同意與合作可劃分為善意收購和敵意收購。（3）按并購中股份的來源可劃分為要約收購、市場購買股票和協議收購。（4）按是否利用目標企業本身資產來支付并購資金可劃分為杠桿收購與非杠桿收購。（5）按買方收購目標企業股份是否受到法律規范強制可劃分為強制并購與意愿并購。5.公司長期投資決策標準有哪些？長期投資決策的主要目標是使原投資額獲得最佳報酬，考慮貨幣時間價值的計算方法是進行長期投資決策的基礎。長期投資決策的核心問題，是要計算和評價長期投資項目的經濟效益，而一個投資項目的經濟效益取決于該項目的有關收入和支出。長期投資決策標準主要包括凈現值方法、內部收益率方法和溢價原理等。（一）凈現值方法凈現值方法衡量的是項目所帶來的股東財富預期增加值，因此如果項目的凈現值大于零，則接受這個項目；項目的凈現值小于零，則拒絕這個項目。（二）內部收益率方法由資金的時間價值可知，凈現值與資本成本之間存在著反向關系。其他條件不變，隨著資本成本的逐漸升高，凈現值由較大的值逐漸降低至零，進而變成負數。（三）市盈率法溢價原理的市盈率（price-earningsration）方法。股票的市盈率等于股票價格與每股盈利（EPS）的比值。第6章金融體系與金融機構體系6.1單項選擇題1.C2.C3.B4.D5.A6.2多項選擇題1.BCDE2.CE3.ABCDE4.DE5.ABC6.3復習思考題1.金融體系的構成與分類是怎樣的？國外金融體系包括銀行類金融機構和非銀行類金融機構，其中銀行類金融機構包括：中央銀行、商業銀行和專業銀行；關于非銀行類金融機構，構成相當龐雜，有投資銀行、投資基金、保險公司、退休或養老基金會、郵政儲蓄機構、信用合作社、信托投資公司、金融公司、金融租賃公司、財務公司、租賃公司等等。我國目前形成了以中國人民銀行為領導，商業銀行為主體，多種金融機構并存、分工協作的金融機構體系。銀行機構包括中央銀行、商業銀行和政策性銀行；非銀行金融機構包括保險公司、證券公司、投資基金、金融資產管理公司、信托投資公司、信用合作社、財務公司、金融租賃公司和郵政儲蓄機構等等。2.金融體系是如何實現清算和支付結算功能的？支付清算體系是中央銀行向金融機構及社會經濟活動提供資金清算服務的綜合安排。具體說來，支付清算體系的內容主要包括：清算機構；支付結算制度；支付系統；銀行間清算制度與操作。運行的主要支付系統有：（1）票據交換系統；（2）全國電子聯行系統；（3）電子資金匯兌系統；（4）銀行卡支付系統；（5）中國現代化支付系統。3.金融體系是如何實現資源配置功能的？在金融市場上，金融工具具有很強的流動性，隨著金融工具的流動，相應地發生了價值和財富的再分配。市場信息的變化，金融工具價格的起伏，都會引導人們放棄一些金融資產而追求另一些金融資產，使資源通過金融市場不斷進行新的配置。同時，金融市場上的風險也在發生新的配置，風險和收益并存，有的人在轉讓風險追求安全的同時，也放棄了相應的收益；而另一些人愿意承擔風險,以期獲得較高的收益。4.如何理解金融體系的風險管理功能？金融體系的風險管理功能要求金融體系為中長期資本投資的不確定性即風險進行交易和定價，形成風險共擔的機制。由于存在信息不對稱和交易成本，金融系統和金融機構的作用就是對風險進行交易、分散和轉移。如果社會風險不能找到一種交易、轉移和抵補的機制，社會經濟的運行不可能順利進行。5.金融體系如何提供信息的？金融體系的信息提供功能意味著在金融市場上，不僅投資者可以獲取各種投資品種的價格以及影響這些價格的因素的信息，而且籌資者也能獲取不同的融資方式的成本的信息，管理部門能夠獲取金融交易是否在正常進行、各種規則是否得到遵守的信息，從而使金融體系的不同參與者都能做出各自的決策。6.金融體系如何解決激勵問題的？在經濟運行中激勵問題之所以存在，不僅是因為相互交往的經濟個體的目標或利益不一致，而且是因為各經濟個體的目標或利益的實現受到其他個體行為或其所掌握的信息的影響。即影響某經濟個體的利益的因素并不全部在該主體的控制之下，比如現代企業中所有權和控制權的分離就產生了激勵問題。金融體系所提供的解決激勵問題的方法是股票或者股票期權。通過讓企業的管理者以及員工持有股票或者股票期權，企業的效益也會影響管理者以及員工的利益，從而使管理者和員工盡力提高企業的績效，他們的行為不再與所有者的利益相悖，從而解決了委托代理問題。7.金融機構體系一般由哪些金融機構構成？由于各國國情不同，其金融機構體系結構也各異。西方國家的銀行機構組成主要分為中央銀行、商業銀行和專業銀行三大類。關于非銀行金融機構，其構成相當龐雜，有保險公司、退休養老基金、投資基金、財務公司、租賃公司等等。8.中央銀行的制度形式有哪幾種？大致有單一式中央銀行制度、復合式中央銀行制度、準中央銀行制度、跨國式中央銀行制度四類，其中大多數國家采用單一式中央銀行制度。（1）單一式中央銀行制度是指由國家建立單獨的中央銀行機構并使其全面行使中央銀行職能的制度。（2）復合式中央銀行制度是指國家不專門設立專司中央銀行的職能機構，而是由一家集中央銀行與商業銀行職能于一身的國家大銀行兼行中央銀行職能的中央銀行制度。（3）準中央銀行制度是指國家不設通常完整意義上的中央銀行，而設立類似中央銀行的金融管理機構執行部分中央銀行的職能，并授權若干商業銀行也執行部分中央銀行職能的中央銀行制度。（4）跨國中央銀行制度是指由若干國家聯合建立一家中央銀行,由這家中央銀行在其成員國范圍內行使全部或部分中央銀行職能的中央銀行制度。9.投資銀行的主要業務是什么？投資銀行主要是作為證券發行公司和證券投資者的中介，其具體的業務主要有：（1）承銷證券的發行；（2）經紀業務，即以經紀人身份代理客戶進行證券交易；（3）自營業務，即以自有資金進行證券交易；（4）收費的銀行業務，即從事并購顧問、證券經濟研究和其他形式的金融咨詢活動。此外，有些投資銀行也兼營中長期貸款、黃金與外匯買賣及租賃業務等。10.試述我國當前金融機構體系的構成。金融機構體系是指金融機構的組成及其相互聯系的統一整體。在市場經濟條件下，各國金融體系大多數是以中央銀行為核心來進行組織管理的，因而形成了以中央銀行為核心、商業銀行為主體、各類銀行和非銀行金融機構并存的金融機構體系。在中國，就形成了以中央銀行（中國人民銀行）為領導，國有商業銀行為主體，政策性銀行、保險、信托等非銀行金融機構，外資金融機構并存和分工協作的金融機構體系。11.我國的政策性金融機構的主要內容是什么？政策性銀行是由政府投資設立的、根據政府的決策和意向專門從事政策性金融業務的銀行。它們的活動不以營利為目的，并且根據具體分工的不同，服務于特定的領域，所以也有政策性專業銀行之稱。政策性銀行在從事業務活動中，均貫徹不與商業性金融機構競爭、自主經營與保本微利的基本原則。其資金來源主要有以下渠道:一是財政撥付；二是由原來的各專業銀行劃出的資本金；三是發行金融債券。目前，我國的政策性銀行有三家：國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行。第7章貨幣體系與國際金融7.1單項選擇題1.B2.C3.C4.A5.B7.2多項選擇題1.ABCD2.ACE3.ABCDE4.BCD5.ABCD7.3復習思考題1.國際貨幣體系的主要內容是什么？國際貨幣體系是指各國對貨幣的兌換、國際收支的調節、國際儲備資產的構成等問題共同做出的安排所確定的規則、采取的措施及相應的組織機構形式的總和。主要內容包括：（1）國際收支及其調節機制（2）匯率制度的安排（3）國際儲備資產的選擇與確定（4）國際間金融事務的協調與管理2.金幣本位制度主要內容、特點、缺陷是什么？金幣本位制是金本位制的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880—1914年間。特點是：自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入。（1）由黃金來規定貨幣所代表的價值，每一貨幣單位都有它法定的含金量，各國貨幣因其所含黃金重量而有一定的比價。（2）金幣可以自由鑄造，任何人都可按本幣的含金量將金塊交給國家造幣廠鑄成金幣。（3）金幣具有無限的支付能力。（4）各國的貨幣儲備是黃金，國際間的結算也使用黃金，黃金可以自由輸入與輸出。缺點：（1）黃金的增長速度遠遠落后于各國經濟貿易增長的速度，由此造成的清償手段不足，嚴重制約了各國經濟的發展。（2）金本位體系的規則難以為各國接受，各國不可能忽視本國經濟發展對貨幣的需求而保持充分的黃金準備，或聽任金本位體系的自動調節，它們通常利用國際信貸、利率及公開市場業務等手段解決國際收支困難，而不愿意黃金頻繁流動，所以，金本位體系的自動調節機制是有限的。（3）為了實現投放貨幣的目的，需要花費大量的人力和資源，將黃金挖掘出來，在窖藏在嚴密看守的國庫中，這是不必要的資源浪費。3.金本位制度下匯率是有什么決定的？在金本位制下，各國根據貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價，它是決定匯率的基礎。實際經濟中的匯率則因供求關系而圍繞鑄幣平價上下波動，但其波動的幅度受限于黃金輸送點（GoldPoints），即黃金輸出點和黃金輸入點。在金幣本位制度下，黃金可以自由輸出入。如果匯價漲得太高，人民就都不愿意購買外匯，而要運送黃金進行清算了。4.布雷頓森林體系主要內容、特點、缺陷是什么？主要內容及特點包括：美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，其他國家政府規定各自貨幣的含金量，通過含金量的比例確定同美元的匯率。實行可調整的固定匯率。各國貨幣兌換性與國際支付結算原則。確定國際儲備資產。國際收支的調節。缺陷：（1）該體系是以美元為中心的國際貨幣制度，其存在的先決條件是美國經濟占絕對優勢和美元地位的穩固，把國際貨幣體系建立在美國經濟地位的基礎上，一旦美國經濟發生變化，國際貨幣體系必然會動蕩不安。（2）由于固定匯率制的限制，缺乏彈性。（3）盈余國家往往不愿以及時升值的舉措來減少盈余，從而加深了調節國際收支的困難性。（4）在該體系下，大多數貨幣與美元保持固定匯率，而美元又與黃金掛鉤，因此，其他國家可用本幣對美元貶值來調節赤字，但美國卻無法體面地使其貨幣貶值。從美國立場上看，這是美元作為國際儲備所付出的代價，也就是所說的難解的“特里芬難題”。5.布雷頓森林體系制度下匯率是由什么決定的？布雷頓森林體系中，每個會員國都按本幣與美元的平價匯率，再通過美元與黃金間的固定比價間接地與黃金掛鉤，進而決定各國貨幣之間的比價關系。6.牙買加體系主要內容、特點、缺陷是什么？牙買加體系是一個以美元為中心，國際儲備多元化的浮動匯率體系。內容和特點包括：（1）實行浮動匯率制度的改革，承認浮動匯率制度合法化（2）推行黃金非貨幣化（3）增強特別提款權的作用（4）增加成員國基金份額，擴大信貸額度，以增加對發展中國家的融資（5）多種渠道調節國際收支缺陷：（1）浮動匯率體系日益復雜、混亂和不穩定（2）匯率波動頻繁而劇烈（3）產生了新的問題，影響國際貿易和世界經濟的發展（4）國際收支調節機制不健全7.歐洲貨幣體系主要內容、特點、缺陷是什么？內容及特點：（1）繼續實行過去的聯合浮動匯率機制。除了維持原有的±2.25％波動幅度以外，還規定了匯率波動的警戒線，一旦貨幣波動超出此線，有關國家就要進行聯合干預。（2）創設歐洲貨幣單位(EuropeanCurrencyUnit，ECU)，即埃居。ECU實際上是EUA演變而來的，是歐洲貨幣體系的中心。在歐共體內部，ECU具有計價單位和支付手段的職能。（3）成立了歐洲貨幣基金(EuropeanMonetaryFund，EMF)，以增強歐洲貨幣體系干預市場的力量，為共同貨幣ECU提供物質準備以及給予國際收支困難的成員國更多的信貸支持。缺陷：一國范圍內的貨幣政策與財政政策是有矛盾情形的，該矛盾對于具有第一個特點的歐元來講顯得更加突出，因為其統一的歐洲中央銀行與分離的各國主權政府之間，并不能保證在必要時能夠完全協調一致。因此分離的財政政策和貨幣政策也可能從內部動搖歐元的生命所在，即幣值穩定。8.當今國際貨幣體系的缺陷是什么？由美國次貸危機引發的國際金融危機，暴露出當前經濟全球化的根本性的制度缺陷，即全球治理結構和國際貨幣體系的缺失。（1）國際貨幣體系的制度缺失。從1976年牙買加協議正式承認浮動匯率制度以來，作為世界上最重要的、承當國際儲備貨幣角色的主權貨幣，如美元、后來的歐元、日元等，一直發生著長周期的不穩定性波動。（2）地緣政治、大國博弈、衍生機制、戰略性資源成為影響這些承當國際貨幣功能的主權貨幣價值波動的主因，經濟因素，如國際貿易、國際投資、國際金融中的實體經濟因素，反而成為次要因素，發展中國家成為貨幣危機、金融危機、債務危機頻繁發生的最大受害者。（3）國際貨幣體系是否完善決定著經濟全球化的基本態勢，目前，美元、歐元、日元等貨幣匯率的不可預見性波動，反映出大國在全球化中的利益追逐和較量。但它們不會考慮全球失衡和金融動蕩對發展中的第三方，如對中國的和平發展可能造成的嚴重損害。第8章商業銀行8.1單項選擇題1.A2.D3.C4.B5.A8.2多項選擇題1.ABD2.ABCD3.ABC4.ABD5.ABDE8.3復習思考題1.當代商業銀行是怎樣發展、形成的？形成途徑：（1）從舊的高利貸銀行轉變而來；（2）按資本主義原則新設立的股份制商銀行。發展模式：（1）英國式傳統模式的商業銀行；（2）德國式綜合式的商業銀行，不僅提供短期商業性貸款，還提供長期貸款，甚至可以直接投資股票和債券，幫助公司包銷有價證券，參與企業的決策與發展，并為企業提供必要的財務支持和咨詢服務。2.現代商業銀行的發展趨勢如何？（1）銀行業務全能化。（2）銀行業務經營證券化。主要表現在：國際金融市場融資方式的證券化；商業銀行更多地把貸款資產轉換為證券出售給投資者，以此擴大資產業務規模。（3）銀行資本越來越集中，國際銀行業出現新競爭格局。（4）金融工具不斷創新。（5）商業銀行業務經營科技化。3.如何理解商業銀行的性質？（1）商業銀行是企業。與一般企業一樣，追求利潤最大化是其經營與發展的基本前提和內在動力。（2）商業銀行是特殊的企業。商業銀行經營的對象特殊，以金融資產和金融負債為經營對象；商業銀行與一般工商企業的關系特殊；商業銀行對社會的影響特殊。（3）商業銀行是特殊的金融企業。4.商業銀行的主要職能有哪些？（1）信用中介（最基本，商業銀行充當資金供應者和需求者的中介，實現資金融通）。（2）支付中介（最傳統，商業銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理貨幣結算、貨幣支付、貨幣兌換和轉移存款等）。（3）信用創造（商業銀行利用其吸收的各種存款，通過發放貸款，從而衍生出更多的存款，擴大貨幣供應量）。（4）金融服務（財務咨詢、代理融通、信托、租賃、代收代付等）。（5）調節經濟（前四種職能的歸納和統一）。5.商業銀行制度的建立應遵循哪些原則？（1）公平競爭原則（首要原則）。（2）安全穩健原則。（3）規模適度原則（業務經營要達到規模效益，降低產品成本，獲得最大利潤）。6.簡述商業銀行的經營原則。商業銀行業務經營的一般原則是盈利性、流動性和安全性。商業銀行作為一個企業，利潤最大化是其最終目標。“三性”原則相互間有矛盾性，對“三性”原則的協調是商業銀行經營管理者所追求的目標。7.商業銀行主要經營哪些業務？（1）負債業務。負債業務是其資金來源業務，包括自有資本、各項存款和長、短期借款等，這些負債業務都有各自的特點。（2）資產業務。資產業務是商業銀行經營收益的主要來源。商業銀行所經營的主要資產業務有現金資產、貸款、證券投資業務等。（3）表外業務。廣義表外業務是指商業銀行從事的按會計準則不列入資產負債表內、不影響其資產負債總額，但會影響銀行收益的業務。廣義的表外業務分為狹義的表外業務和中間業務。近年來，表外業務發展非常迅速，已經成為各大銀行競爭的重要手段。國際業務是商業銀行國內金融業務的延伸，國際業務的發展水平反映一個國家參與國際金融競爭的程度。8.普通股和優先股有什么異同？銀行普通股股東享有三個方面的主要權利：一是享有對銀行經營的決策管理權，即股東通過股東大會對各項決策有投票權，并選出董事會；二是對銀行資產和利潤有分享權，股東有權分配或處置銀行的稅后利潤，在銀行破產時，還可以分享銀行的剩余財產；三是對銀行發行新股有優先認購權。優先股兼有普通股與債券的特點。一般而言，銀行優先股的持有人按固定利率取得股息，股東收入與銀行經營狀況沒有關系，對銀行清算的剩余資產的分配權優于普通股股東，對銀行的業務經營沒有決策管理權。9.創新存款業務有哪些種類？創新存款包括可轉讓支付命令賬戶、貨幣市場存款賬戶、自動轉賬賬戶、大額定期存單等，主要是由美國的商業銀行創新出來的存款品種。10.狹義的表外業務有哪些具體品種？（1）承諾類業務（貸款承諾、票據發行便利）。（2）擔保業務（商業信用證、備用信用證、銀行保函、票據承兌等）。（3）其他表外業務（金融期貨、期權、互換和遠期利率協議等）。11.請簡述資產負債管理理論的發展過程和管理方法。發展過程：資產管理理論，負債管理理論，資產負債管理理論。資產負債管理理論的管理方法：將資產和負債兩個方面加以對照并作對應分析，通過調整資產和負債雙方達到合理搭配，盡可能實現資產和負債的均衡，實現安全性、流動性和盈利性的統一。12.請簡述商業銀行信用創造的過程。商業銀行利用其吸收的各種存款來發放貸款，在轉賬結算的基礎上，貸款轉化為新的存款，在這種新的存款不提現或部分提現的條件下，又可用于發放貸款，貸款又會形成新的存款……循環往復，形成數倍于原始存款的派生存款。整個信用創造過程是中央銀行和商業銀行共同創造完成的。第9章中央銀行9.1單項選擇題1.A2.B3.A4.A5.C9.2多項選擇題1.BCD2.ABC3.ABC4.BE5.ABCD9.3復習思考題1.市場經濟國家的金融體系中為什么需要一個中央銀行？（1）統一銀行券發行的需要。（1）票據清算的需要。（3）最后貸款人。（4）監管的需要。2.中央銀行與商業銀行有何區別？為什么說中央銀行是一國金融體系的核心？當代中央銀行是代表政府調控經濟、管理金融的特殊的金融機構。區別有以下幾點：（1）中央銀行的經營活動——宏觀金融活動，通過運用貨幣政策工具，進行經濟調節、管理和干預；商業銀行——微觀經濟活動，充當信用中介，直接經營貨幣信用業務。（2）中央銀行的業務對象——政府、商業銀行和其他金融機構；商業銀行對象——企業和居民。（3）中央銀行目的——不以營利為目的，以穩定貨幣、發展經濟為目標；商業銀行——求利經營、追逐利潤最大化。中央銀行在金融體系中居于核心地位，與商業銀行和其他金融機構之間是調控與被調控、管理與被管理的關系。中央銀行有貨幣發行的特權和維護幣值穩定的責任，商業銀行和其他金融機構則沒有這項特權和責任。3.闡述中央銀行的基本職能（1）發行的銀行。壟斷貨幣發行特權，是全國唯一的貨幣發行機構。（2）政府的銀行。包括：代理國庫；對政府提供信貸；代理政府債券發行；持有和經營管理國際儲備；管理金融活動，調節國民經濟；代表政府參加國際金融活動，進行國際金融事務的協調、磋商等。（3）銀行的銀行。包括保管商業銀行的存款準備金；對商業銀行提供信貸；辦理商業銀行之間的清算業務。4.為什么目前各國政府都賦予中央銀行掌管國際儲備的職責？（1）有利于穩定幣值。（2）有利于穩定匯價。（3）有利于保證國際收支的平衡。5.中央銀行的資產負債表包含哪些主要項目？資產：國外資產；國內資產（中央銀行對政府、金融機構和其它部門的債權）負債：發行債權、國外負債、政府存款、自有資金、其他負債。6.中央銀行存款業務具有哪些特點？動機：不以盈利為目的，宏觀調控和金融監管對象：不接受個人和工商企業存款原則：吸收商業銀行等金融機構的準備金具有一定的強制性7.中央銀行的獨立性表現在哪些方面？為什么說中央銀行的獨立性是相對的？表現在：（1）組織上的獨立；（2）經濟上的獨立；（3）職能上的獨立。說獨立性是相對的，是因為：（1）中央銀行應與政府保持一定獨立性，能夠獨立制定和執行貨幣政策，避免來自政府的干預和控制。（2）中央銀行不能完全脫離政府，其活動不能背離國家總體經濟發展目標（中央銀行作為國家的金融管理當局，是政府實施宏觀調控的重要部門，接受政府管理和監督，在國家總體經濟政策指導之下履行自己的職責）8.我國的中國人民銀行在金融體系中的地位如何概括表述？中央銀行，核心地位。9.試分析和評價我國中央銀行的獨立性。你認為是否應該通過改革增強其獨立性？談談你的建議。《中國人民銀行法》在中央銀行獨立性方面的規定大致體現在以下幾個方面：（1）中國人民銀行與中央政府的隸屬關系（2）制定和實施貨幣政策的自主程度（3）組織機構方面的規定（4）有關經濟與財務的規定綜上所述，中國人民銀行的獨立性比日本銀行和英格蘭銀行要高，比德意志聯邦銀行和美國聯邦儲備系統要低，它仍具有一定的獨立性，即它獨立于財政，獨立于地方政府，資金和財務獨立。但是，它的獨立性在中央政府面前，便幾乎消失得干干凈凈。因此，這種獨立性本身不是絕對的，而是相對的。第10章金融監管10.1單項選擇題1.B2.C3.A4.B5.C10.2多項選擇題1.ABC2.ABC3.AD4.ABCDE5.ACDE10.3復習思考題1.論述金融監管的理論基礎。金融監管的理論基礎是管制理論。（1）公共利益論（監管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公正、不公平和無效率或低效率的一種回應）（2）特殊利益論（政府管制為被管制者留下了“貓鼠追逐”的余地，從而僅僅保護主宰了管制機關的一個或幾個特殊利益集團的利益，對整個社會并無助益）（3）社會選擇論（從公共選擇的角度來解釋政府管制的，政府管制作為政府職能的一部分，是否應該管制，對什么進行管制，如何進行管制等，都屬于公共選擇問題）（4）經濟監管論（它提出了可檢驗的假設和一系列合乎邏輯的推理。監管的供給來自謀求當選的政治家，他們需要選票和資源。由于愿意接受監管的利益集團明白通過監管能夠從政治家那里獲得好處，因此，他們就愿意承擔相應的成本）2.分析金融監管的目標與原則。總體目標：促成建立和維護一個穩定、健全和搞笑的金融體系，保證金融機構和金融市場健康地發展，從而保護金融活動各方當事人的利益，推動經濟和金融的發展。具體目標：監管當局對金融機構和金融活動所規定的一系列數量標準。具體來講，金融監管的目標可以分為以下幾個層次：（1）保護金融體系的安全與穩定；（2）維護存款人和公眾的利益；（3）保證金融機構競爭的有效與公平；（4）保證中央銀行貨幣政策的順利實施。原則：（1）監管主體的獨立性原則；（2）依法監管原則；（3）自我約束與外部強制相結合的原則；（4）安全穩健與經濟效益相結合的原則；（5）母國與東道國共同監管原則。此外，金融監管還應堅持綜合監管原則和機構一元化原則。3.簡述金融監管的主要內容（1）市場準入管理（2）日常監管，包括：資本充足性監管；流動性監管；業務范圍限制；資產分散化管理；外匯風險管理；外債管理。（3）風險處置和市場退出4.搜集文獻與資料，試分析國內外金融監管的發展趨勢。金融監管范圍不斷擴大；監管手段現代化、內容標準化；監管模式日益趨同；監管體系的集中統一化趨勢。5.討論我國現行金融監管體制的基本框架。我國現行金融監管體制的基本框架是中國銀監會、中國證監會、中國保監會和中國人民銀行各司其職，分工合作，共同承擔金融業的監管責任。

銀監會主要負責對銀行業金融機構和其他金融機構的監管。工作目標是根據國務院授權履行行政管理職能，依照法律、法規，通過審慎有效的監管，保護廣大存款人和消費者的利益；通過審慎有效的監管，增進市場信心；通過宣傳教育工作和相關信息披露，增進公眾對現代金融的了解；努力減少金融犯罪。以良好監管來促進金融穩定和金融創新共同發展。證監會負責監管證券類、基金類和期貨類金融機構以及整個資本市場的發展與運行。其監管目標是根據國務院授權履行行政管理職能，依照法律、法規，統一監督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。保監會負責監管保險類金融機構和整個保險市場的發展與運行。其監管目標是根據國務院授權履行行政管理職能，依照法律、統一監督管理全國保險市場，維護保險業的合法、穩定運行。

按照現行監管體制，中國人民銀行不再對保險公司、證券公司和銀行業負直接管理責任，但中國人民銀行承擔著包括保險和證券在內的整個金融業的管理責任，在政策制定、總量平衡和宏觀協調方面負最后的責任。6.分析加強金融監管對保障現代市場經濟穩定發展的重大意義（1）維護信用、支付體系的穩定。（2）保護存款人和投資者的利益。（3）保證金融機構依法經營。（4）促進金融機構之間的公平競爭。7.結合歷次世界金融危機的相關資料，探討金融監管體制存在的問題。（1）缺乏有效的監管協調機制。（2）監管內容和范圍過于狹窄。（3）監管的方式和手段單一。（4）缺乏統一的監管制度安排和工作規范，監管成本較高。（5）金融機構內部控制制度和行業自律制度不健全。第11章貨幣供給11.1單項選擇題1.A2.B3.B4.B5.A11.2多項選擇題1.DE2.BCE3.ABD4.AE5.ABCDE11.3復習思考題1.簡述商業銀行存款貨幣的創造過程及影響派生規模的因素。存款貨幣多倍擴張過程實際上就是商業銀行通過貸款等行為，引起成倍的派生存款的過程。就整個銀行體系而言，一家銀行發放貸款，將使另一家銀行獲得存款，而這家銀行也因此發放貸款，從而使第三家銀行也獲得存款。于是，通過整個銀行體系的連鎖反應，一筆原始存款將創造出數倍的派生存款。我們能夠看到銀行之所以能夠創造存款貨幣，是由于運用原始存款發放貸款的結果。就前面分析而言，法定準備金率的高低，直接影響銀行創造存款貨幣的能力大小。準備金率越高，銀行運用原始存款創造信用的能力就愈低，存款貨幣量就愈小；反之，準備金率越低，創造存款貨幣的數額就愈大。就個別銀行而言，銀行只能就超過法定準備金的那部分加以運用，亦即只能創造與其超額準備金相等的存款。但就整個銀行體系而言，則能創造大于原始存款若干倍的存款貨幣。這就是我們在前面分析過的存款貨幣的創造過程。影響派生規模的因素：現金漏損率、超額準備金率、定期存款準備金對存款創造的限制。2.什么是基礎貨幣？它對貨幣供給量有什么重要影響？基礎貨幣亦稱“高能貨幣”或“強力貨幣”，又可稱為“貨幣基數”。把基礎貨幣通俗地定義為金融體系能夠以其為基礎創造出更多貨幣的貨幣。基礎貨幣的完整定義應該是指創造存款的商業銀行和金融機構在中央銀行的存款準備金與流通于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。前者包括商業銀行在中央銀行的法定存款準備金以及超額存款準備金，用R表示，C表示流通于銀行體系之外的現金通貨。基礎貨幣“量”的組成通常用以下公式表示:B=R+C根據喬頓模型，貨幣供給決定于基礎貨幣、活期存款的法定準備金比率、定期存款的法定準備金比率（這一因素現已取消）、超額準備金比率、定期存款比率及通貨比率。3.什么是貨幣乘數？簡要分析貨幣乘數的決定因素。所謂貨幣乘數，也稱為“信用的擴張倍數”或“存款的擴張倍數”，是指一定量的基礎貨幣發揮作用的倍數，意即銀行系統通過對一定量的基礎貨幣運用之后，所創造的貨幣供給量與基礎貨幣的比值。根據上式確定貨幣乘數的決定因素。4.銀行的超額準備金持有量取決于哪些因素？（1）同業拆借率，銀行的同業拆借相對困難時，保證及時支付，會適當保留超額準備金。（2）央行的再貼現再貸款政策。（3）銀行資本充足率，資本充足率不足時，會減少貸款增加儲蓄，增加超額準備金。5貨幣供給內生（外生）性的含義是什么？貨幣供給內生性是指貨幣供應量是在一個經濟體系內部由多種因素和主體共同決定的，中央銀行只是其中的一部分，因此，并不能單獨決定貨幣供應量。貨幣供給外生性是指貨幣供應量由中央銀行在經濟體系之外獨立控制。中央銀行的資產運用決定負債規模，從而決定基礎貨幣數量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨立性，不受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣數量。第12章貨幣需求12.1單項選擇題1.C2.B3.A4.D5.B12.2多項選擇題1.CDE2.AB3.AC4.ABCDE5.AB12.3復習思考題1.馬克思貨幣需求理論的假設條件是什么？主要結論有哪些？馬克思以完全的金幣流通為假設條件，并且有：商品價格取決于商品的價值和黃金的價值，而價值取決于生產過程，所以商品是帶著價格進入流通的；商品價格有多大，就需要有多少金幣來實現它；商品與貨幣交換后，商品退出流通，黃金留在流通領域可以使其他的商品得以出售，從而一定數量的金幣，流通幾次，就可以使相應倍數價格的商品出售。馬克思的貨幣必要量公式為：式中：M代表執行流通手段職能的貨幣量；P代表商品價格水平；Q代表流通中的商品數量；V代表同名貨幣流通次數。公式表明，貨幣必要量取決于進入流通的商品量、價格水平和貨幣流通次數三個因素。馬克思概括的紙幣流通規律是：紙幣的發行限于它象征地代表的金(或銀)的實際流通的數量。這樣，紙幣投入越多，每一單位紙幣所能代表的金量越少，即紙幣貶值，物價就上漲。所以，在紙幣流通條件下，紙幣數量的增減成為商品價格漲跌的決定因素。馬克思的貨幣必要量理論指出了貨幣流通規律的實質就是貨幣與商品流通必須相適應，從而貨幣流通必須要符合經濟發展的需要。2.試比較現金交易數量說和現金余額數量說的異同點。(1)美國經濟學家費雪是貨幣交易數量說的代表，他曾提出了著名的交易方程式MV=PT，其中M是一定時期內流通中的貨幣平均量，V代表貨幣的流通速度，P為交易中各類商品的平均價格，T為各種商品的交易量。

所以費雪認為其中V和在長期內都不受M的影響，V由制度因素決定，而T取決于資本、勞動力及自然資源的供給狀況和生產技術水平等非貨幣因素，所以費雪的結論是“貨幣數量決定物價水平”。(2)現金余額說是馬歇爾、庇古等劍橋經濟學家創立的，他們考察貨幣的作用時強調了人們對貨幣的主觀需求因素。劍橋方程式中最常用的是：M=k×P×R，其中k是R中以貨幣形式持有的比例，R為“真實資源”。由于R與k的外生性，現金余額說的結論與交易方程式的結論一致。(3)兩個方程式有明顯的相似之處，如果設劍橋方程式中的R代表費雪交易方程式中的交易量T，那么不管人們保留貨幣是為了方便交易或是作為一種財富持有方式，貨幣持有量總可以表示成交易量PT，的某個份額，這時M=KPT，同時MV=PT，于是K=1/V，所以劍橋方程式中的k不過是交易方程式中V的倒數。但兩個方程式又有很大區別，交易說著重分析支出流，而余額說是存量分析，著重在貨幣的持有而不是支出。3.試述凱恩斯的貨幣需求理論。凱恩斯貨幣需求理論被稱為流動性偏好理論。所謂流動性偏好是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心里傾向。這一理論研究了個體持有貨幣的原因。他假定貨幣需求的背后是三個動機：(1)交易動機；(2)預防動機；(3)投機動機。凱恩斯將貨幣需求分為兩部分：交易需求取決于收入；資產需求則取決于利率。前者與利率無關，而與收入保持一定的關系。4.試述凱恩斯的流動性偏好理論和流動性陷阱。所謂流動性偏好，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們具有寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心里傾向。這一理論研究了個體持有貨幣的原因。假定貨幣需求的背后是三個動機：(1)交易動機；(2)預防動機；(3)投機動機。根據凱恩斯的推理：貨幣需求同利率水平負向相關，即利率上升導致貨幣需求減少，利率下降導致貨幣需求增加。流動性陷阱是指當一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產生利率上升而債券價格下降的預期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。發生流動性陷阱時，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。凱恩斯認為，當利率降到某種水平時，人們對于貨幣的投機需求就會變得有無限彈性，即人們對持有債券還是貨幣感覺無所謂。此時即使貨幣供給增加，利率也不會再下降。5.試述弗里德曼的貨幣需求理論。弗里德曼的貨幣需求理論把貨幣需求當作財富所有者的資產選擇行為來加以考察。以貨幣這種資產形式持有財富的愿望受財富總量、財富在人力與非人力形式上的劃分、持有貨幣的預期報酬率、其他資產的預期報酬率等因素的影響。弗里德曼特別注重實證分析，即通過大量統計資料經驗證來得出相應的結論。弗里德曼貨幣需求理論認為實際貨幣需求主要取決于作為總財富代表的實際“恒久性收入”(Y/p)。由于“恒久性收入”在長期內取決于生產力發展狀況(如生產技術水平、人口、物質資源及其利用狀況等)，其變動是相對平穩的，這就從根本上決定了貨幣需求也是相對穩定的。6.試比較凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論的異同。凱恩斯得出的貨幣需求不僅與收入有關，而且還與利率有關的結論。弗里德曼認為利率變動對貨幣需求影響極小，他認為貨幣的預期收益率不是一個常量。除以之外，弗里德曼把貨幣需求當作財富所有者的資產選擇行為來加以考察。他不像凱恩斯那樣，用債券來代表所有貨幣之外的金融資產，從而把資產選擇的范圍限定在貨幣和債券之間，而是把債券、股票，以及各種實物資產都列為可替代貨幣的資產，從而將資產選擇的范圍大大擴大。最后，弗里德曼認為貨幣需求是相對穩定的，貨幣需要量是可以預測的。貨幣需求的穩定性，使貨幣供應量的人為變化不能被貨幣需求所抵消，從而作用于物價乃至名義收入，對經濟生活發生影響。因此，貨幣供應量的不規則變動是經濟波動的根本原因，通貨膨脹就是貨幣供應過多的結果。如要控制通貨膨脹，實現經濟的穩定增長，就必須實行“單一規則”的貨幣政策，即將貨幣供應量作為唯一的政策工具（排除利息率、信貸流量、自由準備金等因素），來制定貨幣供應量增長的數量法則。這與凱恩斯主義貨幣需求理論的“相機抉擇”的貨幣政策觀點形成了鮮明的對照。第13章貨幣政策13.1單項選擇題1.B2.C3.A4.B5.C13.2多項選擇題1.BCDE2.ABD3.ACD4.AD5.ACDE13.3復習思考題1．簡述貨幣政策的含義和構成要素。貨幣政策是作為一國貨幣當局的中央銀行為實現其特定的經濟目標而采取的用于控制和調節貨幣供應量及利率的各種方針和措施的總和。它是實現中央銀行金融宏觀調控目標的核心所在，在國家宏觀經濟政策中居于十分重要的地位。貨幣政策的變化會引起總需求與總供給、價格水平、資本流量與流向、經濟增長速度、國際收支狀況，甚至整個經濟結構的變化，因此貨幣政策是現代市場經濟國家最重要的宏觀經濟調控手段之一。中央銀行是一個國家經濟調控和金融監管的核心機構，在國家法律授權的范圍內獨立地或在中央政府的領導下制定貨幣政策，運用各種政策手段，組織、領導和管理全國金融機構，實施執行貨幣政策。貨幣政策有四大構成要素：貨幣政策工具；貨幣政策操作指標；貨幣政策中介指標；貨幣政策最終目標。2．我國貨幣政策的目標是什么？目標間有沒有矛盾？我國的貨幣政策目標經歷了兩個發展階段：（1）發展經濟和穩定幣值。從1984年到1994年的這段時期，我國貨幣政策目標實行的是雙重目標制：發展經濟和穩定幣值。而且把發展經濟放在首要位置。這與當時我國對經濟理論的認識和具體的經濟發展狀況是密不可分的。我國理論界認為，西方國家貨幣政策四大目標中的經濟增長和充分就業在我國都是發展經濟的表現，所以它們合并為發展經濟，而國際收支平衡也與幣值穩定密切相關，所以幣值穩定和國際收支平衡合并為穩定幣值。這樣我國貨幣政策目標就是發展經濟和穩定幣值。（2）保持幣值穩定，并以此促進經濟增長。在1995年從長期來看，充分就業和國際收支平衡也將列入我國的貨幣政策目標之中。3．一般性貨幣政策工具包含哪些？各自的優缺點是什么？（1）法定存款準備金政策法定存款準備金政策的效果表現在：它對所有存款銀行的影響是平等的，對貨幣供給量具有極強的影響力。通常稱它是一帖“烈藥”，因為它力度大，反應快，操作簡便，效果明顯。同時，它也存在明顯的局限性：①對經濟的震動太大，不宜輕易采用作為中央銀行日常調控的工具；②存款準備金對各類銀行和不同存款的種類影響不一致，如法定存款準備金率的提高，可能使超額準備率低的銀行立即陷入流動性困境。（2）再貼現政策再貼現政策的最大優點是中央銀行可利用它來履行最后貸款人的職責，并在一定程度上體現中央銀行的政策意圖，具有“告示效應”，通過再貼現率的變動，影響貨幣供給量、短期利率以及商業銀行的資金成本和超額準備金，達到中央銀行既調節貨幣總量又調節信貸結構的政策意向。它的效果比較緩和，有利于一國經濟的相對穩定。再貼現政策的缺點在于：①中央銀行在再貼現業務中處于被動地位，主動權在商業銀行；②相對于法定存款準備金政策來說，貼現率較易于調整，但隨時調整也會引起市場利率的經常波動，從而影響商業銀行的經營預期；③再貼現率的高低有限度，如在經濟高速增長時期，再貼現率無論多高，都難以遏制商業銀行向中央銀行再貼現或借款。（3）公開市場業務同前兩種貨幣政策工具相比，公開市場業務具有明顯的優越性：①運用公開市場業務操作的主動權在中央銀行手中，并可以經常性、連續性地操作；②公開市場業務的操作靈活，可以進行微調，不會對經濟產生猛烈的沖擊；②公開市場業務具有極強的可逆轉性，當中央銀行在公開市場業務操作中發現錯誤時，或金融市場情況發生變化時，可立即逆向使用該工具做反方向操作，而其他貨幣政策工具則不能迅速地逆轉。當然，公開市場業務操作也有其局限性：①需要以發達的有價證券市場作背景，如果市場發育程度不夠，交易工具太少，則會制約公開市場業務操作的效果；②公開市場業務操作較為細微，技術性較強，政策意圖的告示作用較弱。4．三類貨幣政策工具適合在什么樣的條件下使用？法定存款準備金對經濟的震動太大，不宜輕易采用作為中央銀行日常調控的工具。再貼現率的高低有限度，如在經濟高速增長時期，再貼現率無論多高，都難以遏制商業銀行向中央銀行再貼現或借款。公開市場業務操作需要以發達的有價證券市場作背景，如果市場發育程度不夠，交易工具太少，則會制約公開市場業務操作的效果。5．貨幣政策傳導機制的理論有哪些？凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論、后凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論、貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論6．簡述貨幣政策的時滯以及對中央銀行貨幣政策實施效果的影響。貨幣政策能否取得預期的效果往往受制于貨幣政策自身的傳導機制是否順暢，這就是通常所說的“貨幣政策時滯”。貨幣政策時滯是從經濟形勢的變化需要中央銀行操作貨幣政策，到最終目標變動之間的時間間隔。時滯的存在會影響到貨幣政策的作用效果，可能使中央銀行在執行貨幣政策時達不到它的最終貨幣政策目標，甚至是穩定經濟的貨幣政策初衷反而給經濟帶來不穩定的沖擊。7．貨幣政策與財政政策如何協調與配合？貨幣政策與財政政策的共性，決定了它們之間具有必須密切配合的客觀要求；財政政策與貨幣政策的區別，又導致了它們之間在實施過程中發生偏差的可能性。于是，就產生了這兩類政策如何配合、協調的問題。就配合手段而言，財政政策手段主要是稅率變動和支出的擴張或削減，這兩種手段實際都是以強制為基礎的。但稅率的升降或稅種的增減手段對經濟的影響有時比財政支出結構或總量的變動手段對經濟的影響要間接一些。而貨幣政策發揮作用的手段則比較多，它既可以通過行政的、計劃的直接強制手段發揮作用，也可以通過經濟的、間接的利益調節手段發揮作用。一般情況下，采用直接的、強制的、行政的手段對經濟調控容易收到立竿見影的效果，在較為緊急和嚴重的情況下，采用這類措施是十分必要的，但容易對經濟運行產生較大的震蕩；而采取經濟的、間接的辦法對經濟總量和結構的失衡進行調節，則可以避免或減少經濟政策可能對經濟運行帶來的震蕩性影響。8．請介紹我國的貨幣政策發展情況。改革開放以前，我國實行高度集中的計劃經濟體制，宏觀經濟調控主要依靠計劃和財政手段，貨幣、信貸手段處于從屬地位。在“大一統”的金融格局下，中國人民銀行集中央銀行與專業銀行、銀行與非銀行金融機構的諸多職能于一身，貨幣政策實際上就是綜合信貸政策。自從改革開放以來，20世紀80年代，隨著傳統計劃經濟體制向市場經濟體制的轉型，金融改革和貨幣政策的操作方式也有了很大的發展和變化。中國人民銀行于1984年開始專門履行中央銀行職能，集中統一的計劃管理體制逐步轉變為以國家直接調控為主的宏觀調控體制。進入20世紀90年代，隨著我國金融體制改革的逐步深入，貨幣政策操作逐步向間接調控轉變。從1993年至今，我國貨幣政策操作可以明顯地分為幾個階段：第一階段從1993年到1997年，通過實行適度從緊的貨幣政策，積極治理通貨膨脹，成功實現了“軟著陸”；第二階段從1998年開始到2002年，貨幣政策以適度放松為主要特征，旨在治理通貨緊縮，促進經濟增長；第三階段從2003年開始至2008年6月，貨幣政策調控的明顯特征是為了防止出現新一輪的經濟過熱；第四階段從2008年7月至今。第14章通貨膨脹與通貨緊縮14.1單項選擇題1.B2.B3.A4.B5.C14.2多項選擇題1.ABC2.AC3.ABCD4.ABC5.ACD14.3復習思考題1.簡述通貨膨脹的含義及經濟效應。通貨膨脹是總體物價水平的持續的、較為明顯的上升。度量通貨膨脹的程度，主要采取三個標準：消費物價指數、批發物價指數和國民生產總值平減指數。這些指數各有利弊。經濟效應:（1）經濟增長效應。（2）強制儲蓄效應。（3）收入分配效應。（4）資產結構調整效應。（5）資源配置扭曲效應。（6）經濟社會危機效應。2.通貨膨脹對收入和財富分配產生哪些影響?收入分配效應：在通貨膨脹時期，人們的名義貨幣收入與實際貨幣收入之間會產生差距，只有剔除物價的影響，才能看出人們的實際收入的變化。由于社會各階層收入來源不相同，因此，在物價總水平上漲時，有些人的收入水平會下降，有些人的收入水平反而會提高。這種由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入分配效應。財富分配效應：即資產結構調整效應。一個家庭的財富或資產由兩部分構成：實物資產和金融資產,許多家庭同時還有負債，因此，一個家庭的財產凈值是它的資產價值與債務價值之差。通貨膨脹的一個重要影響是改變了固定名義資產的實際價值。價格水平的上升如果沒有被預期到的話，財富將從債權人或債券持有人手中轉移到借款人（債務人）那里。政府作為主要的名義債務人，而私人部門作為主要的名義債權人，所以主要的再分配是在政府部門和私人部門之間進行的。3.如何區分需求拉上的通貨膨脹和成本推動的通貨膨脹?需求拉上型通貨膨脹是從市場上購買者對產出過多需求來解釋物價上漲的，故又稱買方通貨膨脹。當對商品和服務的總需求超過了按現行價格可達到的總供給時，就會引起物價上漲，導致通貨膨脹。凱恩斯學派認為總需求的過度是由實際因素如消費、投資、政府支出等因素的過度增加所引起的。貨幣學派認為總需求的過度是貨幣數量的過度增加導致的。但無論實際因素還是貨幣因素，需求拉上說都是強調總需求方面，而忽略了總供給方面的變動，尤其無法解釋通貨膨脹與失業并存的“滯脹”現象。成本推進說從總供給角度出發，認為通貨膨脹的根源不在于總需求的過度，而是在于產品成本的上漲，總供給曲線上移，導致產量下降，同時價格水平上升，即不存在需求拉上的條件下也能產生物價上漲。假設前提總需求給定，在這樣的前提下，當物價