資產評估實務二-資產評估實務二考前沖刺4單選題（共30題，共30分）(1.)下列關于專利資產的說法中，錯誤的是()。A.專利資產的所有權可以用于出資B.專利資產的使用（江南博哥）權可以用于出資C.專利資產的所有權可以用于質押D.正在許可他人實施的專利資產的收益權可以用于質押正確答案：B參考解析：可以作為出資的專利資產一般都是指“所有權”，專利資產的所有權包括使用、收益和處分的權利。與專利資產出資相關的權利主要是使用權和處置權，公司法要求出資的資產需要具有依法轉讓的權利，因此專利資產的單獨使用權一般不能出資。(2.)表明作者身份，在作品上署名的權利是()。A.復制權B.署名權C.發表權D.出租權正確答案：B參考解析：署名權是表明作者身份，在作品上署名的權利。(3.)下列關于著作權資產評估對象的說法中，錯誤的是()。A.著作權資產評估對象是指著作權中的財產權益以及與著作權有關權利的財產權益B.界定著作權資產評估對象不需要關注評估目的的影響C.著作權資產的財產權利形式包括著作權人享有的權利和轉讓或許可他人使用的權利D.著作權資產的許可使用形式包括法定許可和授權許可正確答案：B參考解析：著作權資產評估對象的界定除了需要明確評估對象的作品類型和權利形式外，還需要充分關注評估目的的影響。(4.)下列關于著作權資產評估的說法中，錯誤的是()。A.我國對產品保護采用自動保護原則，著作權資產評估無須關注其法律狀態B.評估著作權資產應合理分割其在無形資產組合中的貢獻C.評估著作權資產應關注作品獲取收益的方式和期限D.評估不同類型作品的著作權應關注不同的價值影響因素正確答案：A參考解析：我國《著作權法》對作品的保護采用自動保護原則，即作品一旦產生，作者便享有著作權，不論登記與否都受法律保護。但在著作權的評估實踐中，作品登記證書可以作為該著作權穩定性、可靠性的依據。著作權資產的時效性與地域性等法律特征也會對其價值產生影響。(5.)下列權利類型中，不屬于無形資產使用權轉讓形式的是()。A.排他使用權B.普通使用權C.特許經營權D.獨占使用權正確答案：C參考解析：無形資產的使用權轉讓可細分為獨占使用權、排他使用權、普通使用權等不同類型。(6.)下列工作中，企業價值評估時進行收益預測通常不涉及的是()。A.對資本性支出的估計B.對非經營性資產價值的估計C.對未來成本費用及稅金的估計D.對市場需求及市場供給的估計正確答案：B參考解析：不包括對非經營性資產價值的估計。(7.)下列關于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇可比交易案例應當注意篩選標準的統一性、篩選對象的全面性B.選擇的可比交易案例的交易日期應當與評估基準日相同C.選擇可比交易案例應當注意案例相關財務資料的可獲得性與充分性D.選擇可比交易案例應當關注案例企業與被評估企業在業務結構上的可比性正確答案：B參考解析：收集的交易案例的交易日期可能并非評估基準日，因此會存在由于上述兩個日期差異所產生的交易價格差異，因此為了便于對比，在選擇交易案例比較法的評估對象時，應該盡量選擇交易日期與評估基準日接近的可比交易案例。(8.)甲公司預計未來5年的企業自由現金流量分別為100萬元、120萬元、140萬元、180萬元和200萬元，根據公司的實際情況推斷，從第6年開始，企業自由現金流量將維持200萬元的水平。假定加權平均資本成本為10%，現金流量在期末產生，甲公司的永續價值在評估基準日的現值約為()。A.1671萬元B.1784萬元C.2000萬元D.1242萬元正確答案：D參考解析：甲公司的永續價值在評估基準日的現值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（萬元）(9.)下列關于企業價值評估范圍的說法中，正確的是()。A.股東全部權益和股東部分權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及全部負債B.股東全部權益和股東部分權益評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及非付息債務C.整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及付息債務D.整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產正確答案：A參考解析：整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及非付息負債，股東全部權益和股東部分權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及全部負債。(10.)下列關于經濟利潤的計算方法中，錯誤的是()。A.經濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－權益資本回報率）B.經濟利潤＝稅后凈營業利潤－投入資本×加權平均資本成本率C.經濟利潤＝凈利潤－股權資本的成本D.經濟利潤＝稅后凈營業利潤－投入資本的成本正確答案：A參考解析：經濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－加權平均資本成本率）(11.)下列關于運用交易案例比較法確定被評估企業價值的表述中，錯誤的是()。A.交易案例比較法采用的可比公司一般為非上市公司B.交易案例比較法屬于市場法評估的一種具體操作方法C.可以通過各產權交易所獲得相關交易案例信息D.交易案例比較法的關鍵和難點是選取可比上市公司和恰當的價值比率正確答案：D參考解析：上市公司比較法的關鍵和難點是選取可比上市公司及選擇恰當的價值比率，選項D說法錯誤。(12.)下列關于以投資、轉讓為目的的著作權評估的注意事項，說法不正確的是()。A.確認著作權各項權利的歸屬B.明確投資.轉讓的權利的內涵.時間.范圍等C.明確哪些費用未曾計入成本，已進入成本部分不能列入無形資產賬戶進行攤銷D.著作權的經濟權利或者著作權可獲得收益的能力正確答案：C參考解析：選項C屬于以財務記賬和攤銷為目的的評估應滿足的條件。(13.)下列關于收益法局限性的說法中，不正確的是()。A.受市場條件制約B.受企業營運期影響C.具有較強的主觀性D.靈活性較大，難以進行有效監督正確答案：D參考解析：收益法的局限性包括：（1）受市場條件制約；（2）受企業營運期影響；（3）部分評估參數對評估結果的影響非常敏感；（4）具有較強的主觀性。選項D是市場法的局限性。(14.)下列清查核實的方法中，無形資產清查核實時常用的是()。A.查驗資料B.暗訪C.問卷調查D.收集信息正確答案：A參考解析：無形資產清查核實的主要方法包括查驗資料、訪談、函證、現場查勘等。(15.)對于一個國內奶制品企業來說，下列各項屬于該企業機會的是()。A.國民更加關注營養和健康B.企業產品口味眾多，能夠滿足大部分消費者的需求C.奶源緊張D.“三聚氰胺”事件正確答案：A參考解析：國民更加關注營養和健康，說明會有更多的消費者消費奶制品或增加奶制品的消費量，因而是一個機會，選項A符合題意。企業產品口味眾多，能夠滿足大部分消費者的需求，這體現的是企業的優勢。奶源緊張和“三聚氰胺”事件屬于威脅。因此選項BCD均不符合題意。(16.)企業價值評估中的信息收集是一項有步驟、有計劃、連續性很強的工作。下列各選項中，屬于信息收集基本程序最后一步的是()。A.明確目標需求，確定收集內容B.實施信息收集計劃C.信息分類與分析D.補充和追蹤信息正確答案：C參考解析：信息收集的基本程序包括：（1）明確目標需求，確定收集內容；（2）實施信息收集計劃；（3）補充和追蹤信息；（4）信息分類與分析。最后一步為信息分類與分析，選項C正確。(17.)總價計量方式下，應用市場法對無形資產進行評估時要選擇合適的可比對象，關于可比對象的選擇條件，下列說法中錯誤的是()。A.標的無形資產與可比無形資產的功效不同B.標的無形資產與可比無形資產權力狀態相同或相似C.標的無形資產與可比無形資產所處的發展階段相同或相似D.標的無形資產與可比無形資產所依附的資產組功效相同或相似正確答案：A參考解析：在選擇可比對象時，標的無形資產與可比無形資產相同或相似，也就是標的無形資產與可比無形資產功效相同或類似。(18.)甲公司經評估的股東全部權益價值為400萬元，可辨認凈資產市場價值為320萬元，投資報酬率為15%，假定行業平均收益水平為10%。甲公司的商譽價值為()。A.80萬元B.20萬元C.533萬元D.16萬元正確答案：B參考解析：商譽＝400×（15%－10%）＝20（萬元）(19.)下列關于商譽概念的說法中，錯誤的是()。A.商譽是一種能夠資本化的無形資產B.商譽的價值可正.可負.可為零C.商譽是一種可辨認的無形資產D.商譽由多個方面的因素決定正確答案：C參考解析：商譽是一種不可辨認的無形資產，沒有實物形態，也不能單獨存在。(20.)當企業的整體價值低于企業單項資產評估值之和時，通常的情況是()。A.企業的資產收益率等于社會平均資金收益率B.企業的資產收益率高于社會平均資金收益率C.企業的資產收益率低于社會平均資金收益率D.企業的資產收益率趨于社會平均資金收益率正確答案：C參考解析：企業整體價值低于企業單項資產評估值之和的原因是企業整體資產的經濟性貶值，也可以說是企業的資產收益率低于社會平均資金收益率。(21.)下列關于無形資產折現率的說法中，錯誤的是()。A.風險累加法需要逐項分析并量化無形資產面臨的宏觀風險與微觀風險B.無形資產折現率一般高于有形資產折現率C.回報率拆分法中的企業整體回報率可采用資本資產定價模型確定D.折現率口徑應與收益額口徑保持一致正確答案：C參考解析：企業整體回報率可采用加權平均資本成本（WACC）確定。選項C錯誤。(22.)企業發展狀況分析可以概括為業務分析、戰略分析和財務報表分析。下列不屬于企業業務分析的是()。A.戰略目標分析B.盈利模式分析C.市場需求分析D.競爭能力分析正確答案：A參考解析：企業業務分析包括盈利模式分析、市場需求分析和競爭能力分析，選項A屬于戰略分析，因此答案為選項A。(23.)某網站通過計算機技術來記錄和分析客戶的喜好和需求，為客戶推送產品和活動，從而增加了客戶成功消費的次數。從宏觀環境角度分析，這屬于()。A.經濟因素B.技術因素C.社會文化因素D.政治—法律因素正確答案：B參考解析：該網站利用計算機技術記錄和分析客戶的喜好和需求，屬于技術因素。(24.)企業進行價值評估時，要求評估假設的確定應當與評估信息分析的推斷結果相一致，評估中參數的選擇也應當符合信息分析的結論。這體現的是評估信息分析基本要求中的()。A.相關性B.合理性C.有效性D.及時性正確答案：B參考解析：評估假設的確定應當與評估信息分析的推斷結果相一致，評估中參數的選擇也應當符合信息分析的結論是企業價值評估信息分析合理性的體現。本題答案為選項B。(25.)甲公司將一項專利使用要權轉讓給乙公司，擬采用利潤分成法，假設該專利資產在評估基準日的重置成本為100萬元，其專利成本利潤率為500%；乙公司資產在評估基準日的重置成本為5000萬元，其成本利潤率為10%，該專利資產的利潤分成率為()。A.9.09%B.9.84%C.50.00%D.10.71%正確答案：B參考解析：專利重置成本＝100（萬元），專利約當投資量＝100×（1＋500%）＝600（萬元），乙公司資產約當投資量＝5000×（1＋10%）＝5500（萬元），利潤分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。(26.)下列屬于無形資產評估獨有的特征的是()。A.咨詢性B.動態性C.專業性D.公正性正確答案：B參考解析：無形資產評估與有形資產評估存在市場性、公正性、專業性、咨詢性等共性，動態性和預測性屬于無形資產獨有的特征。(27.)下列不屬于超額收益的收益方式的是()。A.直接收益方式B.間接收益方式C.折現率法D.混合收益方式正確答案：C參考解析：超額收益的收益方式主要分為三類：一是直接收益方式，直接銷售無形資產產品獲取收益，例如著作權、計算機軟件等多是直接收益方式。二是間接收益方式，主要利用無形資產設計、制造生產出產品，通過銷售無形資產產品或提供服務獲取收益，例如專利權、專有技術、商標等多是間接收益方式。三是混合收益方式，將上述兩種收益方式混合使用。選項C不屬于超額收益獲取收益的方式。(28.)采用市場法評估一項無形資產時，一般不具有適用性的是()。A.對比公司測算法B.分成率法C.總量計價方式D.加權平均法正確答案：C參考解析：特別針對目前國內評估無形資產最為常用的總價計量方式，因為這不但需要找到“可比”的無形資產，還需要找到“可比”的所依附的業務資產組。這幾乎是難以完成的，因此通過總價計量方式的市場法評估一般不具有適用性。(29.)下列選項中，既包括人身權利，又包括財產權利的是()。A.著作權B.商業秘密權C.地理標記權D.專利權正確答案：A參考解析：根據我國著作權法的規定，著作權包括人身權利和財產權利。(30.)企業存在一種無形資產，分別按單項評估加總的方法和整體評估的方法所得到的評估結果總會有一個差額，這種差額通常被稱作()。A.專利權B.商譽C.商標權D.著作權正確答案：B參考解析：企業的商譽價值＝企業整體資產評估值－企業的各單項可辨認資產市場價值之和多選題（共10題，共10分）(31.)下列方法中，確定無形資產收益期限時常用的有()。A.更新周期法B.累加法C.法定年限法D.直接估算法E.剩余經濟壽命預測法正確答案：A、C、E參考解析：對無形資產收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余經濟壽命預測法等具體方法進行確定。(32.)下列關于折現率與收益口徑關系的說法中，正確的有()。A.折現率應當與其對應的收益口徑相匹配B.利潤總額對應稅后的權益回報率C.凈利潤對應根據稅后權益回報率和稅后債務回報率計算的加權平均資本成本D.股權自由現金流量對應稅后的權益回報率E.息稅前利潤對應根據稅前權益回報率和稅前債務回報率計算的加權平均資本成本正確答案：A、D、E參考解析：利潤總額對應稅前的權益回報率；凈利潤對應稅后的權益回報率。(33.)下列價值比率中，屬于盈利價值比率的有()。A.市盈率B.EV/EBIT（企業價值與息稅前利潤的比率）C.礦山可開采儲量價值比率D.倉庫倉儲容量價值比率E.EV/TBVIC（企業價值與總資產賬面價值的比率）正確答案：A、B參考解析：(34.)2015年甲房地產開發公司為了實現多元化發展，決定并購新能源汽車領域的乙公司。甲公司用SWOT分析法對乙公司的內部環境和外部環境進行了系統評價。下列選項中屬于被評估公司外部環境中的機會的有()。A.具有良好的聲譽B.國家大力扶持新能源產業C.新能源產業中存在著眾多的實力強勁的競爭對手D.缺乏自主知識產權E.新能源汽車的相關支持性產業正在崛起正確答案：B、E參考解析：選項A屬于優勢，選項選BE屬于機會，選項C屬于威脅，選項D屬于劣勢。(35.)以下對于超額收益法的理解中，錯誤的是()。A.確定超額收益的方式包括直接收益方式和間接收益方式B.無形資產具有獲得超額收益能力的期限才是真正的無形資產收益期限C.對無形資產評估時較多采用單項超額收益法D.預期收益口徑與折現率或資本化率口徑應當保持一致，如果無形資產超額收益預測口徑為利潤口徑，則折現率也應該是利潤口徑E.不可辨認無形資產一旦脫離依附對象便失去了使用價值，此時應以其當前使用所產生的超額收益為基礎進行評估正確答案：A、C參考解析：無形資產收益方式主要分為三類：直接收益方式、間接收益方式和混合收益方式，其中混合收益方式是將直接和間接兩種收益方式混合使用，選項A錯誤。單期超額收益法的超額收益是由單一期間的現金流量預測得出，這一方法僅以一期超額收益的預測判斷被評估無形資產的價值，因預測期限過短而較少被采用，選項C錯誤。(36.)確定分成率是分成率法中最為重要的一個步驟，在選擇分成率時，評估專業人員應考慮()。A.被評估無形資產所在企業的宏觀環境B.被評估無形資產所在企業的實際經營能力分析C.被評估無形資產的具體類型D.被評估無形資產所在企業的經營類型E.市場上免費專利利率水平和其他無形資產轉讓協議中已知的分成情況正確答案：B、C、D、E參考解析：確定分成率是分成率法中最為重要的一個步驟，在選擇分成率時，評估專業人員應考慮以下因素：一是被評估無形資產的具體類型；二是被評估無形資產所在企業的經營類型；三是被評估無形資產所在企業的行業狀況；四是被評估無形資產所在企業的實際經營能力分析；五是被評估無形資產所在企業其他資產為創造收益所做貢獻的相對重要性分析；六是市場上免費專利利率水平和其他無形資產轉讓協議中已知的分成情況；七是分析中選擇的測算經濟收益指標應該以被評估無形資產所在企業其他有形及無形資產的公允價值為基礎。(37.)下列各項中，適合采用資產基礎法進行企業價值評估的有()。A.開發建設初期的企業B.可以合理確定被評估企業的盈利狀況C.無形資產較少，特別是不存在商譽的企業D.可以在市場上找到與被評估企業相似的可比對象E.可能進入清算狀態的企業正確答案：A、C、E參考解析：資產基礎法特別適用于以下情況的企業價值評估：一是無形資產較少，特別是不存在商譽的企業。二是可能進入清算狀態的企業。三是開發建設初期的企業。(38.)無形資產評估與有形資產評估存在()等共性，但無形資產的自身屬性決定了無形資產評估獨有的特征。A.復雜性B.市場性C.公正性D.專業性E.咨詢性正確答案：B、C、D、E參考解析：無形資產評估與有形資產評估存在市場性、公正性、專業性、咨詢性等共性，但無形資產的自身屬性決定了無形資產評估獨有的特征。(39.)著作財產權包括()。A.發行權B.放映權C.翻譯權D.修改權E.保護作品完整權正確答案：A、B、C參考解析：根據《著作權法》的規定，著作財產權有：發行權、出租權、展覽權、表演權、放映權、廣播權、信息網絡傳播權、復制權、攝制權、改編權、翻譯權、匯編權。(40.)下列屬于風險累加法計算股權資本成本時，需要考慮的因素有()。A.無風險報酬率B.行業風險報酬率C.經營風險報酬率D.財務風險報酬率E.期望的規模風險收益率正確答案：A、B、C、D參考解析：風險累加法求取股權資本成本的思路是股權資本成本等于無風險報酬率加上各種風險報酬率。風險報酬率=行業風險報酬率+經營風險報酬率+財務風險報酬率-其他風險報酬率。問答題（共4題，共4分）(41.)2013年1月，甲公司擬收購與本公司從事同類產品生產的B公司，因此聘請了一家資產評估公司對B公司進行估值。資產評估機構以2013～2017年為預測期，對B公司的財務預測數據如下表所示。B公司財務預測數據金額單位：萬元資產評估機構確定的公司估值基準日為2012年12月31日，在該基準日，B公司資本結構為：負債/權益（D/E）＝1。假定無風險報酬率為4.55%，市場報酬率為10%。B公司的稅前債務資本成本為5.33%，所得稅稅率為25%。選取同行業4家上市公司剔除財務杠桿的β系數，其平均值為1.2，以此作為計算B公司β系數的基礎。假定從2018年起，B公司自由現金流量以5%的年復利增長率固定增長。＜1>、計算B公司預測期各年自由現金流量。＜2>、計算B公司的加權平均資本成本。＜3>、計算B公司的價值。正確答案：參考解析：＜1>、2013年自由現金流量＝2600＋1000－2400－400＝800（萬元）2014年自由現金流量＝3380＋1300－2400－600＝1680（萬元）2015年自由現金流量＝3840＋1600－2400－1200＝1840（萬元）2016年自由現金流量＝4460＋1900－1600－2400＝2360（萬元）2017年自由現金流量＝5460＋2100－1600－2000＝3960（萬元）＜2>、β＝1.2×[1＋（1－25%）×1]＝2.1re＝4.55%＋2.1×（10%－4.55%）＝16%rd＝5.33%×（1－25%）＝4%rwacc＝E/（E＋D）×re＋D/（E＋D）×rd＝0.5×16%＋0.5×4%＝10%＜3>、B公司永續價值＝3960×1.05/（10%－5%）＝83160（萬元）OV＝800/（1＋10%）＋1680/（1＋10%）2＋1840/（1＋10%）3＋2360/（1＋10%）4＋3960/（1＋10%）5＋83160/（1＋10%）5＝59204.70（萬元）(42.)甲公司持有乙公司100%股權，因混合所有制改革，擬轉讓所持乙公司9%的股權，根據相關規定，委托資產評估機構對擬轉讓股權價值進行評估。評估基準日為2016年12月31日。乙公司屬通用設備制造行業，主要從事通用機械設備的生產制造。評估基準日乙公司資產總額230000萬元，凈資產81000萬元，2016年度營業收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產評估專業人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉讓的9%的股權價值進行評估。初步篩選出在資產規模、業務收入規模比較接近的同行業5家公司，相關數據見表1。表1初步篩選5家公司數據根據乙公司所在行業特點，經分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經指標差異對比得出“價值比率調整指標評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調整指標評分匯總表根據相關研究，被評估企業所在行業缺乏流動性折扣為32%，控制權溢價率15%。＜1>、根據營業收入、資產總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。＜2>、分別計算3家可比公司的價值比率P/E。＜3>、根據3家可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標得分，分別計算對應的調整系數。＜4>、分別計算3家可比公司調整后P/E。＜5>、根據3家可比公司等權重方式，計算乙公司P/E。＜6>、根據乙公司對應財務數據和折扣因素，計算乙公司9%股權價值。正確答案：參考解析：＜1>、根據營業收入、資產總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1分）理由：評估基準日乙公司資產總額230000萬元，2016年度營業收入200000萬元。與乙公司資產總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據營業收入、資產總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）＜2>、公司A的每股收益＝12000/23000公司A的價值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67（1分）公司C的每股收益＝13000/19000公司C的價值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23（1分）公司D的每股收益＝13000/20000公司D的價值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（1分）＜3>、公司A的調整系數＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863（1分）公司C的調整系數＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915（1分）公司D的調整系數＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（1分）＜4>、公司A調整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32（0.5分）公司C調整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98（0.5分）公司D調整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（0.5分）＜5>、乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（1分）＜6>、乙公司9%股權價值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（萬元）（1分）(43.)某公司委托資產評估機構A對公司進行價值評估，評估基準日為2015年12月31日。資產評估機構A根據收集的信息進行了預測，記錄如下：該公司2016年稅前經營利潤為1000萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為100萬元，經營流動資產增加300萬元，經營流動負債增加120萬元，短期凈負債增加70萬元，經營長期資產原值增加500萬元，經營長期債務增加200萬元，長期凈負債增加230萬元，稅后利息費用20萬元。預計2017年、2018年股權自由現金流量分別以5%、6%的增長率增長，2019年及以后，股權自由現金流量將在2018年的水平上以2%的增長率保持增長，其他條件不變，假定權益回報率為10%。擬采用股權自由現金流量折現模型估測該公司的股東全部權益價值。資產評估機構A將評估結果交給該公司負責人張某，張某對其運用股權自由現金流量折現模型提出了兩個問題：（1）運用股權自由現金流量折現模型的應用條件有哪些即采用該種方法的適用性。（2）為什么用權益回報率10%進行折現，而不考慮企業的債務資本成本＜1>、試估測該公司的股東全部權益價值。＜2>、請幫助資產評估機構A回答張某提出的兩個問題。正確答案：參考解析：＜1>、2016年的股權自由現金流量＝（稅后凈營業利潤＋折舊與攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加）－稅后利息費用－付息債務的凈償還＝[1000×（1－25%）＋100]－（500－200＋300－120）－20＋70＋