中級會計財務管理-2020年中級會計師考試《中級財務管理》真題精選2單選題（共20題，共20分）(1.)某公司上期營業收入為1000萬元，本期期初應收賬款為120萬元，本期期末應收賬（江南博哥）款為180萬元，本期應收賬款周轉率為8次，則本期的營業收入增長率為()。A.20%B.12%C.18%D.50%正確答案：A參考解析：本期應收賬款周轉率＝本期營業收入/[（期初應收賬款＋期末應收賬款）/2]，即8＝本期營業收入/[（120＋180）/2]，本期營業收入＝1200（萬元），本期的營業收入增長率＝（1200－1000）/1000×100%＝20%。(2.)作業成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為()。A.資源—作業—產品B.作業—部門—產品C.資源—部門—產品D.資源—產品正確答案：A參考解析：作業成本法基于資源耗用的因果關系進行成本分配：根據作業活動耗用資源的情況，將資源耗費分配給作業；再依照成本對象消耗作用的情況，把作業成本分配給成本對象，因此產品成本計算的基本程序可以表示為資源—作業—產品。(3.)企業每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產成品預計產量為()。A.2020B.2000C.2200D.2220正確答案：A參考解析：第二季度期初產成品存貨＝2000×10%＝200（件），第二季度期末產成品存貨＝2200×10%＝220（件），第二季度產成品預計產量＝第二季度期末產成品存貨＋第二季度預計銷售量－第二季度期初產成品存貨＝220＋2000－200＝2020（件）。(4.)基于本量利分析模式，各相關因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數來表達，其數值等于經營杠桿系數的是()。A.利潤對銷售量的敏感系數B.利潤對單位變動成本的敏感系數C.利潤對單價的敏感系數D.利潤對固定成本的敏感系數正確答案：A參考解析：經營杠桿系數＝息稅前利潤變動率/銷售量變動率＝利潤對銷售量的敏感系數。對銷售量進行敏感分析，實質上就是分析經營杠桿現象，利潤對銷售量的敏感系數其實就是經營杠桿系數。(5.)下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是()。A.發行可轉換債券B.銀行借款C.發行普通股D.融資租賃正確答案：B參考解析：銀行借款籌資廣泛適用于各類企業，它既可以籌集長期資金，也可以用于短期融通資金，具有靈活、方便的特點。(6.)企業計提資產減值準備，從風險對策上看屬于()。A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險正確答案：A參考解析：接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。其中風險自保是指企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等。(7.)某項永久性扶貧基金擬在每年年初發放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數額（取整數）為()萬元。A.1923B.2080C.2003D.2000正確答案：B參考解析：該基金需要在第一年年初投入的資金數額＝80/4%＋80＝2080（萬元）。(8.)下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰略投資者的是()。A.發行債券B.定向增發股票C.公開增發股票D.配股正確答案：B參考解析：上市公司定向增發的優勢在于：①有利于引入戰略投資者和機構投資者；②有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值；③定向增發是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發，有利于集團企業整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。(9.)某公司存貨年需求量為36000千克，經濟訂貨批量為600千克，一年按360天計算，則最佳訂貨期為()天。A.6B.1.67C.100D.60正確答案：A參考解析：每年最佳訂貨次數＝年需求量/經濟訂貨批量＝36000/600＝60（次），所以，最佳訂貨周期＝360/每年最佳訂貨次數＝360/60＝6（天）。(10.)某公司基期有關數據如下：銷售額為100萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為20萬元，利息費用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數為()。A.2.5B.3.25C.1.25D.2正確答案：A參考解析：總杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期稅前利潤，基期邊際貢獻＝銷售額－變動成本＝100－100×60%＝40（萬元），基期稅前利潤＝40－20－4＝16（萬元），所以，總杠桿系數＝40/16＝2.5。(11.)下列關于投資中心業績評價指標的說法中，錯誤的是()。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結果沖突B.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益C.在不同規模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本正確答案：D參考解析：D項，計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率是根據資本成本來確定的，一般等于或大于資本成本。(12.)某投資者年初以100元的價格購買A債券，當年獲得利息收入5元，當年年末以103元的價格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為()。A.7.77%B.8%C.3%D.5正確答案：B參考解析：持有期間收益率＝（期末資產價格－期初資產價格＋持有期間紅利收入）/期初資產價格＝（103－100＋5）/100×100%＝8%。(13.)承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是()。A.售后回租B.直接租賃C.杠桿租賃D.經營租賃正確答案：A參考解析：售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己的資產售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產的使用權。因此，承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是售后回租。(14.)某公司需要在10年內每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現值為Y，則Y和X的數量關系可以表示為()。A.Y＝X（1＋i）B.Y＝X/（1＋i）C.Y＝X（1＋i）－iD.Y＝X/（1＋i）－i正確答案：A參考解析：預付年金現值（Y）＝A×（P/A，i，n）×（1＋i），普通年金現值（X）＝A×（P/A，i，n），因此Y＝X（1＋i）。(15.)關于可轉換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是()。A.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉股權B.贖回條款是發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的相關規定C.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險正確答案：D參考解析：設置贖回條款的主要目的在于保護發債公司的利益，能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。設置回售條款的主要目的在于降低投資者持有債券的風險。(16.)某公司對公司高管進行股權激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權激勵模式屬于()。A.股票期權模式B.限制性股票模式C.業績股票激勵模式D.股票增值權模式正確答案：A參考解析：股票期權模式是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的條件購買本公司一定數量股份的權利。(17.)某公司發行優先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發行價格10000萬元，發行費用占發行價格的2%，則該優先股的資本成本率為()。A.8.16%B.6.4%C.8%D.6.53%正確答案：D參考解析：該優先股的資本成本率＝優先股年固定股息/[優先股發行價格×（1－籌資費用率）]＝8000×8%/[10000×（1－2%）]＝6.53%。(18.)某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現()。A.再投資風險B.購買力風險C.匯率風險D.變現風險正確答案：A參考解析：再投資風險是由于市場利率下降所造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。(19.)下列各項中，屬于專門決策預算的是()。A.預計資產負債表B.資本支出預算C.產品成本預算D.預計利潤表正確答案：B參考解析：專門決策預算主要是長期投資預算（又稱資本支出預算）。(20.)相對于增量預算，下列關于零基預算的表述中錯誤的是()。A.預算編制成本相對較高B.預算編制工作量相對較少C.以零為起點編制預算D.不受歷史期不合理因素的影響正確答案：B參考解析：零基預算法的優點表現在：①以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環境的變化，預算編制更貼近預算期企業經濟活動需要；②有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。

其缺點主要體現在：①預算編制工作量較大、成本較高；②預算編制的準確性受企業管理水平和相關數據標準準確性影響較大。多選題（共10題，共10分）(21.)成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列各項中，屬于成本管理內容的有()。A.成本預測B.成本計劃C.成本控制D.成本考核正確答案：A、B、C、D參考解析：成本管理具體包括成本預測、成本決策、成本計劃、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等七項內容。(22.)關于經營杠桿和財務杠桿，下列表述錯誤的有()。A.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性B.經營杠桿效應使得企業的業務量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務杠桿反映了資產收益的波動性D.財務杠桿效應使得企業的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率正確答案：A、B、C參考解析：ABC三項，經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產收益（息稅前利潤）變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產收益的波動性，用以評價企業的經營風險。(23.)下列資本結構理論中，認為資本結構影響企業價值的有()。A.最初的MM理論B.修正的MM理論C.權衡理論D.代理理論正確答案：B、C、D參考解析：最初的MM理論認為，不考慮企業所得稅，有無負債不改變企業的價值。因此企業價值不受資本結構的影響。修正的MM理論認為，因為負債利息可以帶來避稅利益，企業價值會隨著資產負債率的增加而增加。權衡理論通過放寬MM理論完全信息以外的各種假定，考慮在稅收、財務困境成本存在的前提下，資本結構如何影響企業市場價值。代理理論認為企業資本結構會影響經理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業未來現金收入和企業市場價值。(24.)發放股票股利對上市公司產生的影響有()。A.公司股票數量增加B.公司股本增加C.公司股東權益總額增加D.公司資產總額增加正確答案：A、B參考解析：股票股利是公司以增發股票的方式支付的股利，所以，會導致公司股票數量增加。發放股票股利對公司來說，并沒有現金流出企業，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積，不改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成。(25.)下列財務指標中，不能用來直接反映企業長期償債能力的有()。A.總資產凈利率B.固定資產周轉率C.資產負債率D.凈資產收益率正確答案：A、B、D參考解析：選項A、D反映盈利能力，選項B反映營運能力。(26.)與債務籌資相比，股權籌資的優點有()。A.股權籌資是企業穩定的資本基礎B.股權籌資構成企業的信譽基礎C.股權籌資的財務風險比較小D.股權籌資的資本成本較低正確答案：A、B、C參考解析：股權籌資的優點包括：①股權籌資是企業穩定的資本基礎。②股權籌資是企業良好的信譽基礎。③股權籌資的財務風險較小。一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率；從企業成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務利息允許稅前扣除；此外，普通股的發行、上市等方面的費用也十分龐大。(27.)下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有()。A.股票發行費B.借款手續費C.股利支出D.證券印刷費正確答案：A、B、D參考解析：籌資費用是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價。C項屬于占用費用。(28.)下列各項中，屬于經營預算內容的有()。A.銷售預算B.生產預算C.采購預算D.資金預算正確答案：A、B、C參考解析：經營預算是指與企業日常業務直接相關的一系列預算，包括銷售預算、生產預算、采購預算、費用預算、人力資源預算等。D項屬于財務預算。(29.)下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的有()。A.發行債券B.留存收益C.商業信用D.銀行借款正確答案：A、C、D參考解析：債務籌資方式包括銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用等方式。選項B屬于股權籌資方式。(30.)企業采取的下列措施中，能夠減少營運資本需求的有()。A.加速應收賬款周轉B.加速存貨周轉C.加速固定資產周轉D.加速應付賬款的償還正確答案：A、B參考解析：營運資本需求等于增加的流動資產與增加的流動負債的差額，加速應收賬款周轉會減少應收賬款，減少營運資本需求；加速存貨周轉會減少存貨，減少營運資本需求；加速應付賬款的償還，會減少應付賬款，增加營運資本需求；加速固定資產周轉，會減少固定資產，不影響營運資本需求。判斷題（共10題，共10分）(31.)一般而言，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，企業的營運能力就越強。()正確答案：正確參考解析：一般來講，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度就越快，這樣會增強企業的短期償債能力及盈利能力。即企業的營運能力也就越強。(32.)企業維持較高的流動資產存量水平有助于提高資金使用效率和企業總體收益水平。()正確答案：錯誤參考解析：企業維持較高的流動資產存量水平會降低營運資金的周轉，降低資金使用效率。同時較高的流動資產存量水平，會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益率。(33.)在標準成本控制與分析中，產品成本所出現的不利或有利差異均應由生產部門負責。()正確答案：錯誤參考解析：直接人工工資率差異，一般由人事部門負責，直接材料價格差異，一般由采購部門負責。(34.)相對于彈性預算，固定預算以事先確定的目標業務量作為預算編制基礎，適應性比較差。()正確答案：正確參考解析：編制固定預算的業務量基礎是事先假定的某個業務量。在這種方法下，不論預算期內業務量水平實際可能發生哪些變動，都只按事先確定的某一個業務量水平作為編制預算的基礎。因此適應性和可比性都比較差。(35.)如果購貨付款條件為“2/10，N/30”，一年按360天計算，則放棄現金折扣的信用成本率為20%。()正確答案：錯誤參考解析：=36.73%(36.)公司以股東財富最大化作為財務管理目標，意味著公司創造的財富應首先滿足股東期望的回報要求，然后再考慮其他利益相關者。()正確答案：錯誤參考解析：以股東財富最大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益。各國公司法都規定，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。企業必須繳稅、給職工發工資、給顧客提供他們滿意的產品和服務，然后才能獲得稅后收益。可見，其他利益相關者的要求先于股東被滿足。(37.)采用銷售百分比法預測籌資需求量的前提條件是公司所有資產及負債與銷售額保持穩定百分比關系。()正確答案：錯誤參考解析：銷售百分比法是假設某些資產和負債與銷售額存在穩定的百分比關系，根據這個假設預計外部資金需要量的方法。(38.)應收賬款保理的主要意圖在于將逾期未能收回的應收賬款轉讓給保理商，從而獲取相應的資金。()正確答案：錯誤參考解析：應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款（而不是逾期未能收回的應收賬款），在滿足一定條件的情況下轉讓給保理商，以獲得流動資金，加快資金的周轉。(39.)基于資本資產定價模型，如果甲資產β系數是乙資產β系數的2倍，則甲資產必要收益率是乙資產必要收益率的2倍。()正確答案：錯誤參考解析：基于資本資產定價模型，如果甲資產β系數是乙資產β系數的2倍，則甲資產的風險收益率是乙資產風險收益率的2倍。(40.)企業利用有息債務籌資可以獲得節稅效應。()正確答案：正確參考解析：利息稅前扣除，可以抵稅，所以企業利用有息債務籌資可以獲得節稅效應。問答題（共5題，共5分）(41.)甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產負債率控制在65%以內。公司2019年末的資產總額為4000萬元，其中流動資產為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產權比率和權益乘數。（3）計算2019年末的資產負債率，并據此判斷公司是否實現了控制杠桿水平的目標。正確答案：正確參考解析：（1）2019年末的流動比率=1800/1200=1.52019年末的營運資金=1800-1200=600（萬元）（2）2019年末的產權比率=3000/（4000-3000）=32019年末的權益乘數=4000/（4000-3000）=4（3）2019年末的資產負債率=3000/4000=75%因為2019年末的資產負債率75%大于65%，所以該公司沒有實現控制杠桿水平的目標。(42.)甲公司2019年A產品產銷量為3萬件，單價為90元/件，單位變動成本為40元/件，固定成本總額為100萬元。預計2020年A產品的市場需求持續增加，甲公司面臨以下兩種可能的情形，并從中作出決策。情形1：A產品單價保持不變，產銷量將增加10%。情形2：A產品單價提高10%，產銷量將保持不變。要求：（1）根據情形1，計算：①利潤增長百分比；②利潤對銷售量的敏感系數。（2）根據情形2，計算：①利潤增長百分比；②利潤對單價的敏感系數。（3）判斷甲公司是否應當選擇提高A產品單價。正確答案：正確參考解析：（1）根據情形1，計算：①利潤增長百分比；2019年的利潤=3×（90-40）-100=50（萬元）2020年的利潤=3×（1+10%）×（90-40）-100=65（萬元）利潤增長百分比=（65-50）/50=30%②利潤對銷售量的敏感系數=30%/10%=3（2）根據情形2，計算：①利潤增長百分比；2020年的利潤=3×[90×（1+10%）-40]-100=77（萬元）利潤增長百分比=（77-50）/50=54%②利潤對單價的敏感系數=54%/10%=5.4（3）提高A產品單價導致的利潤增長百分比高于提高產銷量導致的利潤增長百分比，所以應當選擇提高A產品單價。(43.)某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內部收益率。正確答案：正確參考解析：（1）甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×（10%-6%）=12%（2）甲公司股票的價值=0.6/12%=5（元/股）甲公司股票的價值5元/股大于股票的市場價格4.8元/股，該股票值得購買。（3）甲公司股票的內部收益率=0.6/4.8=12.5%。(44.)甲公司是一家制造企業，企業所得稅稅率為25%。公司考慮用效率更高的新生產線來代替現有舊生產線。有關資料如下：資料一：舊生產線原價為5000萬元，預計使用年限為10年，已經使用5年，采用直線法計提折舊，使用期間無殘值。每年生產的產品銷售收入為3000萬元，變動成本總額為1350萬元，固定成本總額為650萬元。資料二：舊生產線每年的全部成本中，除折舊外均為付現成本。資料三：如果采用新生產線取代舊生產線，相關固定資產投資和墊支營運資金均于開始時一次性投入（建設期為0），墊支營運資金于營業期結束時一次性收回。新生產線使用直線法計提折舊。使用期滿無殘值。有關資料如表1所示。表1資料四：公司進行生產線更新投資決策時采用的折現率為15%。有關資金時間價值系數如下：（P/F，15%，8）＝0.3269，（P/A，15%，7）＝4.1604，（P/A，15%，8）＝4.4873。資料五：經測算，新生產線的凈現值大于舊生產線的凈現值，而其年金凈流量小于舊生產線的年金凈流量。要求：（1）根據資料一，計算舊生產線的邊際貢獻總額和邊際貢獻率。（2）根據資料一和資料二，計算舊生產線的年營運成本（即付成本）和年營業現金凈流量。（3）根據資料三，計算新生產線的如下指標：①投資時點（第0年）的現金流量；②第1年到第7年營業現金凈流量；③第8年的現金凈流量。（4）根據資料三和資料四，計算新生產線的凈現值和年金凈流量。（5）根據資料五，判斷公司是否采用新生產線替換舊生產線，并說明理由。正確答案：正確參考解析：（1）邊際貢獻總額－3000－1350＝1650（萬元）邊際貢獻率＝1650/3000×100%＝55%（2）年折舊額－5000/10＝500（萬元）年營運成本＝1350＋（650－500）＝1500（萬元）年營業現金凈流量＝3000×（1－25%）－1500×（1－25%）＋500×25%＝1250（萬元）或者年營業現金凈流量＝（3000－1500－500）×（1－25%）＋500＝1250（萬元）（3）①NCF0＝－（2400＋600）＝－3000（萬元）②年折舊額＝2400/8＝300（萬元）NCF1～7＝1800×（1－25%）－500×（1－25%）＋300×25%＝1050（萬元）③NCF8＝1050＋600＝1650（萬元）（4）新生產線的凈