2023年中級會計職稱之中級會計財務管理模考模擬

試題（全優）

單選題（共35題）

1、（2017年真題）下列各項措施中，無助于企業應對通貨膨脹的是（）o

A.發行固定利率債券

B.以固定租金融資租入設備

C.簽訂固定價格長期購貨合同

D.簽訂固定價格長期銷貨合同

【答案】D

2、已知利潤對單價的敏感系數為2,為了確保下年度企業經營不虧損，單價下

降的最大幅度為（）。

A.50%

B.100%

C.25%

D.40%

【答案】A

3、下列各種風險應對措施中，能夠轉移風險的是（）。

A.業務外包

B.多元化投資

C.放棄虧損項目

D.計提資產減值準備

【答案】A

4、達達公司預計2022年四個季度銷售額分別為200萬元、300萬元、400萬

元、250萬元，該公司每季度銷售額中當季收回50%,下季收回30樂其余部分

在下下季度收訖。則達達公司2022年第四季度預計現金收入為（）萬元。

A.305

B.250

C.325

D.410

【答案】A

5、某企業取得5年期長期借款1000萬元，年稅后利息率為10%,每年付息

一次，到期一次還本，借款費用率為1%,企業所得稅稅率為25%,則按照一般

模式計算該項借款的資本成本率為（）。

A.7.05%

B.7.52%

C.10%

D.10.10%

【答案】D

6、在不考慮其他影響因素的情況下反映企業償還債務能力較強的是（）o

A.流動比率較低

B.產權比率較低

C.營業凈利率較低

D.己獲利息倍數較低

【答案】B

7、（2012年真題）我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則

是（）

A.資源原則

B.強制原則

C.不定期披露原則

D.強制與自愿相結合原則

【答案】D

8、某基金投資者的風險承擔能力較強，希望通過基金投資獲得更高的收益，則

該投資者應投資于（）。

A.收入型基金

B.平衡型基金

C.增長型基金

D.被動型基金

【答案】C

9、投資管理原則的可行性分析原則包括環境可行性、技術可行性、市場可行

性、財務可行性等。其中，（）是投資項目可行性分析的主要內容。

A.環境可行性

B.技術可行性

C.市場可行性

D.財務可行性

【答案】D

13、（2010年真題）某公司經營風險較大，準備采取系列措施降低杠桿程度，

下列措施中，無法達到這一目的的是（）。

A.降低利息費用

B.降低固定成本水平

C.降低變動成本

D.提高產品銷售單價

【答案】A

14、作業動因需要在交易動因、持續時間動因和強度動因間進行選擇。下列有

關作業動因選擇的說法中錯誤的是（）。

A.如果每次執行所需要的資源數量相同或接近，應選擇交易動因

B.如果每次執行所需要的時間存在顯著的不同，應選擇持續時間動因

C.如果作業的執行比較特殊或復雜，應選擇強度動因

D.對于特別復雜產品的安裝、質量檢驗等應選擇交易動因

【答案】D

15、下列各項中，不屬于知識產權的是（）。

A.專有技術

B.土地使用權

C.商標權

D.專利權

【答案】B

16、預算最主要的特征是（）。

A.靈活性

B.協調性

C.計劃性

D.數量化和可執行性

【答案】D

17、某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案

可供選擇。已知甲方案凈現值的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方

案凈現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是

()O

A.甲方案優于乙方案

B.甲方案的風險大于乙方案的風險

C.甲方案的風險小于乙方案的風險

D.無法評價甲、乙兩個方案的風險大小

【答案】B

18、企業訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需用量為100千克，假設沒

有保險儲備，那么企業在庫房尚存()千克存貨時，就應當再次訂貨。

A.1000

B.1080

C.920

D.1020

【答案】A

19、(2020年)在成熟資本市場上，根據優序融資理論，適當的籌資順序是

()0

A.內部籌資、銀行借款、發行債券、發行普通股

B.發行普通股、內部籌資、銀行借款、發行債券

C.內部籌資、發行普通股、銀行借款、發行債券

D.發行普通股、銀行借款、內部籌資、發行債券

【答案】A

20、(2019年真題)根據債券估價基本模型，不考慮其他因素的影響，當市場

利率上升時，固定利率債券價值的變化方向是()。

A.不確定

B.不變

C.下降

D.上升

【答案】C

21、某債券面值1000元，票面利率為10%,每年付息一次，到期歸還本金，

該債券5年后到期，目前該債券市價為1050元，甲投資者將該債券持有至到

期日，則該債券的內部收益率為()。[(P/A,8%,5)=3.9927；(P/A,

9%,5)=3.8897；(P/F,9%,5)=0.6499；(P/F,8%,5)=0.6806]

A.6.77%

B.7.77%

C.8.73%

D.9.23%

【答案】C

22、在進行產品組合盈虧平衡分析的方法中，()需要將全部固定成本按一定

標準在各種產品之間進行合理分配，確定每種產品應補償的固定成本數額。

A.加權平均法

B.聯合單位法

C.分算法

D.主要產品法

【答案】C

23、某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率高

于名義利率的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

B.按貼現法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

【答案】C

24、A公司購買一臺設備，付款方式為前兩年無現金支出，第三年年末開始，

每年年末支付20萬元，共計支付5次，利率6%,A公司購買該設備相當于現在

一次性支付金額（）萬元。

A.79.48

B.82.37

C.74.98

D.86.43

【答案】C

25、在現金流量分析中，下列公式中，不正確的是（）。

A.經營凈收益=凈利潤+非經營凈收益

B.經營所得現金=經營活動凈收益+非付現費用

C.凈收益營運指數=經營凈收益+凈利潤

D.營業現金比率=經營活動現金流量凈額：營業收入

【答案】A

26、（2021年真題）甲公司采用銷售百分比法預測2019年外部資金需要量。

2018年銷售收入為10000萬元，敏感資產和敏感負債分別占銷售收入的52%和

28%.若預計2019年甲公司銷售收入將比上年增長25%,銷售凈利率為15%,利

潤留存率為20%,則應追加外部資金需要量為（）萬元。

A.100

B.225

C.300

D.600

【答案】B

27、甲公司發行優先股，按季度支付優先股股息，每季度支付每股優先股股息

2元，優先股年報價資本成本8隊則每股優先股的價值是（）元。

A.100

B.25

C.97.09

D.80

【答案】A

28、（2020年真題）某公司發行優先股，面值總額為8000萬元，年股息率為

8%,股息不可稅前抵扣。發行價格為10000萬元，發行費用占發行價格的

2%,則該優先股的資本成本率為（）。P146

A.6.53%

B.6.4%

C.8%

D.8.16%

【答案】A

29、某企業發行期限為5年的可轉換債券，每張債券面值為1000元，發行價為

1050元，共發行10萬張，年利率為10%,到期還本付息，2年后可轉換為普通

股，第3年末該債券一次全部轉換為普通股200萬股，其轉換價格為（）元/

股。

A.20

B.50

C.65

D.66

【答案】B

30、（2021年真題）某企業于2017年1月1日從租賃公司租入一套價值10萬

元的設備，租賃期為10年，租賃期滿時預計殘值率為10%,歸租賃公司所有，

年利率為12%,租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，己知：

（P/F,12%,10）=0.3220,（P/A,12%,10）=5.6502.

A.17128.6

B.1847.32

C.1945.68

D.1578.94

【答案】A

31、甲投資者打算購買某股票并且準備永久持有，該股票各年的股利均為0.8

元，甲要求達到10%的收益率，則該股票的價值為（）元。

A.8

B.0.125

C.10

D.0.8

【答案】A

32、下列各項中屬于減少風險措施的是（）。

A.存貨計提跌價準備

B.業務外包

C.在開發新產品前，充分進行市場調研

D.新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制

【答案】C

33、下列關于投資中心的相關表述中，不正確的是（）。

A.投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責

任中心

B.投資中心的評價指標主要有投資收益率和剩余收益

C.利用投資收益率指標，可能導致經理人員為眼前利益而犧牲長遠利益

D.剩余收益指標可以在不同規模的投資中心之間進行業績比較

【答案】D

34、（2018年真題）某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，

為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優先考慮（）。

A.普通股籌資

B.債券籌資

C.優先股籌資

D.融資租賃籌資

【答案】D

35、熱處理的電爐設備，每班需要預熱，其預熱成本（初始量）屬固定成本性

質，但預熱后進行熱處理的耗電成本，隨著業務量的增加而逐漸上升，但二者

不成正比例，而成非線性關系，并且成本上升越來越慢，這是（）。

A.遞減曲線成本

B.遞增曲線成本

C.半變動成本

D.延期變動成本

【答案】A

多選題（共20題）

1、在實踐中，企業可以將特定債權轉為股權的情形主要有（）。

A.上市公司依法發行的可轉換債券

B.金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業債權

C.企業實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關

協議和企業章程的規定，將其債權轉為股權

D.根據規定，國有企業的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業通過

債轉股改組為外商投資企業

【答案】ABCD

2、下列屬于控制現金支出有效措施的有（）。

A.使用零余額賬戶

B.爭取現金流出與現金流入同步

C.提前支付賬款

D.使用現金浮游量

【答案】ABD

3、下列各項中，屬于企業計驛稀釋每股收益時應當考慮的潛在普通股有

（）0

A.認股權證

B.股份期權

C.公司債券

D.可轉換公司債券

【答案】ABD

4、下列各項中，影響速動比率的有（）。

A.應收賬款

B.存貨

C.應付賬款

D.預付賬款

【答案】AC

5、下列各項中，屬于長期資產投資內容的有（）。

A.無形資產購置成本

B.固定資產運輸費

C.固定資產安裝費

D.固定資產改良支出

【答案】ABCD

6、相對于普通股而言，優先股的優先權包含的內容有（）。

A.股利分配優先權

B.配股優先權

C.剩余財產分配優先權

D.表決優先權

【答案】AC

7、某企業生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000

元/月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有

（）

A.盈虧平衡點銷售量為10000件

B.安全邊際額為300000元

C.盈虧平衡作業率為40%

D.銷售利潤率為24%

【答案】ABCD

8、下列各項中，屬于財務管理工作應遵循的原則有（）。

A.系統性原則

B.風險權衡原則

C.現金收支平衡原則

D.投資與收入對等原則

【答案】ABC

9、下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。

A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息

B.股利政策是協調股東與管理者之間代理關系的約束機制

C.理想的股利政策應當是發放盡可能高的現金股利

D.高股利政策有利于降低公司的代理成本

【答案】BD

10、（2020年真題）下列各項中，屬于經營預算內容的有（）

A.銷售預算

B.采購預算

C.生產預算

D.資金預算

【答案】ABC

11、關于銀行借款的籌資特點，下列說法正確的有（）。

A.籌資彈性較大

B.籌資成本較高

C.限制條件多

D.籌資速度快

【答案】ACD

12、下列關于企業籌資應遵循原則的表述中正確的有（）。

A.企業籌資要遵循國家法律法規，合法籌措資金

B.盡量不要選擇負債籌資，以降低財務風險

C.要根據生產經營及其發展的需要，合理安排資金需求

D.要選擇經濟、可行的資金來源

【答案】ACD

13、在一定期間及特定的業務量范圍內，關于成本與業務量之間的關系，下列

說法正確的有()。

A.固定成本總額隨業務量的增加而增加

B.單位固定成本隨業務量的增加而降低

C.變動成本總額隨業務量的增加而增加

D.單位變動成本隨業務量的增加而降低

【答案】BC

14、現在是年初，某人連續3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為

4%,每年復利兩次，復利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則

下列等式正確的有()。

A.W=1000X(F/P,2%,4)+1000X(F/P,2%,2)+1000

B.W=500X(F/A,2%,6)

C.W=1000X(F/A,4.04%,3)

D.W=1000X(F/P,2%,3)

【答案】AC

15、影響企業保本銷售量的因素包括()。

A.固定成本

B.目標利潤

C.銷售價格

D.單位變動成本

【答案】ACD

16、某公司生產銷售A、B、C三種產品，銷售單價分別為20元、24元、18

元；預計銷售量分別為1500件、2000件、1000件；預計各產品的單位變動

成本分別為12元、14元、元；預計固定成本總額為170萬元。按分算法

（按邊際貢獻的比重分配）確定各產品的盈虧平衡銷售量和盈虧平衡銷售額。

下列說法中正確的有（）。

A.A產品的邊際貢獻比重為0.3

B.分配給A產品的固定成本為51萬元

C.A產品的盈虧平衡量為63750件

D.A產品的盈虧平衡額為127.5萬元

【答案】ABCD

17、平均資本成本率的計算，存在著權數價值的選擇問題，即各項個別資本按

什么權數來確定資本比重。通常，可供選擇的價值形式有（）。

A.賬面價值

B.市場價值

C.目標價值

D.歷史價值

【答案】ABC

18、相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有（）o

A.財務風險低

B.不分散公司控制權

C.可以利用財務杠桿

D.籌資速度快

【答案】BCD

19、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。

A.更貼近企業經營管理實際情況

B.考慮了預算期可能的不同業務量水平

C.預算項目與業務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大

影響

D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響

【答案】ABCD

20、下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.債券期限越長，溢價發行債券的價值會越高

C.債券期限越短，票面利率這債券價值的影響越小

D.當票面利率與市場利率一致時，期限長短對債券價值沒有影響

【答案】BCD

大題（共10題）

一、（2015年）F產品年設計生產能力為15000件，2015年計劃生產12000

件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品

適用的消費稅稅率為5%,成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產品的一

個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2015年內完

工。要求：（1）根據資料一，計算2014年E產品的下列指標：①單位標準成

本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。

（2）根據資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產品的單價。（3）根

據資料二，運用變動成本費用加成定價法測算F產品的單價。（4）根據資料

二、資料三和上述測算結果，作出是否接受F產品額外訂單的決策，并說明理

由。（5）根據資料二，如果2015年F產品的目標利潤為150000元，銷售單價

為350元，假設不考慮消費稅的影響。計算F產品保本銷售量和實現目標利潤

的銷售量。

【答案】1）①單位標準成本=35X2+15X2+10X2=120（元）②直接人工成本差

異=實際產量下實際工時X實際工資率-實際產量下標準工時X標準工資率

=7000X16-3680X2X15=1600（元）（超支）③直接人工效率差異二（實際產量

下實際工時-實際產量下標準工時）X標準工資率:（7000-3680X2）X15=-

5400（元）（節約）④直接人工工資率差異二（實際工資率-標準工資率）X實

際產量下實際工時二（16-15）X7000=7000（元）（超支）（2）全部成本費用

加成定價法確定的F產品的單價：單位產品價格二單位成本X（1+成本利潤率）

/（1-適用稅率）=（200+720000/12000）X（1+20%）/（1-5%）=328.42（元）

（3）變動成本費用加成定價法確定的F產品的單價：單位產品價格單位變動成

本（=X1+成本利潤率）/（卜適用稅率）=200X（1+20%）/（1-5%）=25

2.63（元）（4）由于額外訂單價格290元高于按變動成本費用加成定價法確定

的F產品的單價25

2.63元，接受額外訂單在不增加固定成本的情形下增加邊際貢獻，即增加利

潤，故應接受這一額外訂單。（5）保本銷售量二20000/（350-200）=4800

（件）實現目標利潤的銷售量=（150000+720000）/（350-200）=5800（件）。

二、（2019年）甲公司發行在外的普通股總股數為3000萬股，全部債務為

6000萬（年利息率為6%）,因業務發展需要，追加籌資2400萬元，有AB兩個

方案：A方案：發行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發行

債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結構優化的每股收益分析法進

行方案選擇，假設不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達

到3600萬元，變動成本率為50%,固定成本為600萬元，企業所得稅稅率為

25%o要求：（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。

（2）公司追加籌資后，計算預計息稅前利潤。（3）根據前兩個問題計算

的結果，選擇最優方案。

【答案】（1）（EBIT-6000X6%）X（1-25%）/（3000+600）=（EBIT-

6000X6%-2400X8%）X（1-25%）/3000解得：每股收益無差別點的息稅

前利潤=1512（萬元）（2）預計息稅前利潤=3600X（1—50%）—600=

1200（萬元）（3）由于預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前

利潤，所以，應該選擇發行普通股的方案。

二、A企業正在著手編制2020年1月份的現金預算。有關資料如下：（1）

2019年末現金余額為8000元；（2）2019年末有息負債余額為12000元，已知

年利率4%,按季支付利息；（3）2019年末應收賬款4000元，預計月內可收回

80%；（4）預計銷售產品10000件，每件5元，預計月內銷售的收款比例為

50%；（5）需要采購材料的成本為8000元，70%當月付現，其余下月付現；

（6）2019年末應付賬款余額5000元，付款政策同（5）；（7）月內以現金支

付直接人工8400元；（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現13854元；

（9）購買設備支付現金20900元；（10）所得稅按照季度預交，在季度末支

付，每次支付3000元；（11）公司的籌資政策：企業現金不足時可向銀行借

款，借款金額為100元的整數倍數，年利率為6%,按月支付利息，借款在期

初，還款在期末；

【答案】（1）可供使用現金=8000+4000X80%+10000X5X50%=36200

（元）（2）采購材料支出=8000X70%+5000=10600（元）現金支出=10600

+84004-138544-20900=53754（元）（3）現金余缺=36200—53754=-17554

（元）（4）假設需要借入W.元，則1月份支付的利息="6%/12=0.0053存

在下列關系式：500022667

四、甲公司只生產一種A產品，為了更好地進行經營決策和目標控制，該公司

財務經理正在使用2020年相關數據進行量本利分析，有關資料如下：（1）

2020年產銷量為8000件，每件價格1000元。（2）生產A產品需要的專利技

術需要從外部購買取得，甲公司每年除向技術轉讓方支付50萬元的股東專利使

用費外，還需按銷售收入的10%支付變動專利使用費。（3）2020年直接材料費

用200萬元，均為變動成本。（4）2020年人工成本總額為180萬元，其中：

生產工人采取計件工資制度，全年人工成本支出120萬元，管理人員采取固定

工資制度，全年人工成本支出為60萬元。（5）2020年折舊費用總額為95萬

元，其中管理部門計提折舊費用15萬元，生產部門計提折IE費用80萬元。

（6）2020年發生其他成本及管理費用87萬元，其中40萬元為變動成本，47

萬元為固定成本。要求：（1）計算A產品的固定成本、單位變動成本和單位邊

際貢獻。（2）計算保本銷售量和安全邊際率。（3）計算甲公司銷售量的敏感

系數和單價的敏感系數。（4）如果2021年原材料價格上漲20%,其他因素不

變，A產品的銷售價格應上漲多大幅度才能保持2020年的利潤水平？

【答案】（1）固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000（元）單位變

動成本=1000X10%+（2000000+1200000+400000）4-8000=100+450=550（元）

單位邊際貢獻二單價-單位變動成本二1000-550=450（元）（2）保本銷售量

=2520000/450=5600（件）保本作業率=5600/8000X100%=70%安全邊際率

二1-保本作業率=30%（3）當前利潤二（1000-550）X8000-2520000=1080000

（元）當銷售量增長10%時：稅前利潤;（1000-550）X8000X（1+10%）-

2520000=1440000（元）稅前利潤變動百分比二（1440000-1080000）/

1080000=33.33%銷售量的敏感系數=33.33%/10%=3.33

五、上海東方公司是亞洲地區的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運

至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元（包

括運費，單位是人民幣，下同）。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：

（1）去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計

未來成本性態不變。（2）雖然對于香港原產地商品進入大陸已經免除關稅，但

是對于每一張訂單都要經雙方海關檢查，其費用為280元。（3）套裝門從香港

運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資

3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發生變動費用每小時

2.50元。（4）公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加

上每套門4元。（5）在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門

28.50元。（6）占用資金利息率為10%。要求：（1）計算經濟批量模型中“每

次訂貨變動成本”：（前己講）（2）計算經濟批量模型中“單位變動存貨儲存

成本”；（前已講）（3）根據經濟訂貨模型，計算經濟訂貨批量（四舍五入取

整）；（4）計算年最佳訂貨次數（四舍五入取整）。

【答案】（1）每次訂貨變動成本;（13400-10760）/22+280+8X

2.5=420（元）（2）單位存貨儲存成本=4+28.5+395X10臟72（元）（3）經濟

訂貨批量二2X420X10000/72=342（套）（4）年最佳訂貨次數=10000/342=29

（次）。

六、某企業計劃進行某項投資活動，現有甲、乙兩個互斥項目項目可供選擇，

相關資料如下：（1）甲項目需要投入150萬元，其中投入固定資產110萬元，

投入營運資金資40萬元，第一年即投入運營，營業期為5年，預計期滿凈殘值

收入15萬元，預計投產后，每年營業收入120萬元，每年營業總成本90萬

元。（2）乙項目需要投入180萬元，其中投入固定資產130萬元，投入營運資

金50萬元，固定資產于項目第一年初投入，營運資金于建成投產之時投入。該

項目投資期2年，營業期5年，項目期滿，估計有殘值凈收入18萬元，項目投

產后，每年營業收入160萬元，每年付現成本80萬元。固定資產折舊均采用直

線法，墊支的營運資金于項目期滿時全部收回。該企業為免稅企業，資本成本

率為10%。已知：（P/A,10%,4）=3.1699,（P/F,10%,2）=0.8264,

（P/F,10%,5）=0.6209,（P/F,10%,7）=0.5132。要求：（1）計算甲、

乙項目各年的現金凈流量。（2）計算甲、乙項目的凈現值。

【答案】（1）①甲項目各年的現金凈流量：折舊=（110-15）/5=19（萬

元）NCF0=-150（萬元）NCF1?4=（120-90）+19=49（萬元）NCF5=49+

40+15=104（萬元）②乙項目各年的現金凈流量：NCF0=-130（萬元）；

NCF1=O（萬元）；NCF2=-50（萬元）；NCF3?6=160—80=80（萬元）；

NCF7=80+50+18=148（萬元）（2）甲方案的凈現值=49X（P/A,10%,4）

+104X（P/F,10%,5）-150=49X3.1699+104X0.6209-150=69.90（萬

元）乙方案的凈現值

七、富華集團公司為擴大產品銷售，謀求市場競爭優勢，打算在甲地設銷售代

表處。根據公司財務預測：由于甲地競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬

元，2021年甲地將盈利650萬元，假設2020年和2021年集團總部盈利分別為

800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮是設立分公司形式還是子公司形

式對集團發展更有利，假設不考慮應納稅所得額的調整因素，適用的企業所得

稅稅率為25%。要求：（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，計算富華集

團公司2020年和2021年累計應繳納的企業所得稅額；（2）假設采取子公司形

式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業所

得稅額；（3）根據上述計算結果，從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設

置方案。

【答案】（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，則其不具備獨立納稅人條

件，企業所得稅額需要匯總到集團公司總部集中納稅。2020年集團公司應繳納

企業所得稅二（800-460）X25%=85（萬元）2021年集團公司應繳納企業所得稅

=（890+650）X25%=385（萬元）兩年共計繳納企業所得稅470萬元。（2）假

設采取子公司形式設立銷售代表處，子公司具備獨立納稅人條件，應自行申報

繳納企業所得稅。則2020年集團公司應繳納企業所得稅二800X25%=200（萬

元），子公司應繳納企業所得稅為零2021年集團公司應繳納企業所得稅

=890X25%=22

2.5（萬元），子公司應繳納企業所得稅二（650-460）X25%=47.5（萬元）兩年

共計繳納企業所得稅=200+22

2.5+47.5=470（萬元）。（3）雖然無論采取何種分支機構設置方式，兩年繳納

的企業所得稅總額均為470萬元，但是采取分公司形式時，第一年納稅85萬

元，第二年納稅385萬元，與采取子公司形式下第一年納稅200萬元，第二年

納稅270萬元相比，從考慮貨幣時間價值的角度來看，采取設立分公司形式對

富華集團公司更有利。

八、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，

當年實現凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產線，總投資額為8億元，

經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了

兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發行可轉換公司債券8億元，每張

面值100元，規定的轉換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為

2.5%,可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日（2010年1月25日）起

滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。方案二：發行一般公司

債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求：

（1）計算自該可轉換公司債券發行結束之日起至可轉換日止，與方案二相比，

B公司發行可轉換公司債券節約的利息。（2）預計在轉換期公司市盈率將

維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉換公

司債券進入轉換期后能夠實現轉股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至

少應達到多少？（3）如果轉換期內公司股價在8?9元之間波動，說明B

公司將面臨何種風險？

【答案】（1）發行可轉換公司債券節約的利息=8X（5.5%-

2.5%）