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文檔簡介

債券投資

中國債券市場從1981年恢復發行國債開始至今，經歷了曲折的探索。1996年末建立券中央托管機構后，中國債券市場進人快速發展階段。目前，我國債券市場形成了包括銀間市場、交易所市場和商業銀行柜臺市場三個子市場在內的統一分層的市場體系。銀行間市場是債券市場的主體，這一市場參與者是各類機構投資者，屬于大宗交易市場(批發市場)，實行雙邊談判成交，典型的結算方式是逐筆結算。債券市場概述債券投資債券市場概述銀行間市場的參與者全部為機構投資者，包括銀行類構、證券公司、基金類機構、保險公司、非銀行金融機構、信用社和非金融機構等。從銀行間市場的監管結構來看，已經基本明確“政府管、行業自律、中介監控”三位一體的監管體系。銀行間市場是機構投資者進行大宗交易的市場，買賣雙方過一對一報價方式進行交易。買賣雙方既可以通過交易系統詢價，也可以通過傳真、網絡電話等方式一對一詢價，逐筆成交。債券投資債券交易的種類1.債券現券交易：債券現券交易是指債券買賣雙方在成交后就辦理交收手續，買方付出資金并獲得債券，賣方得到資金并交付債券，成交和交收基本上同步進行。2.債券回購交易：債券回購交易是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格，雙方再進行反向交易的行為。3.債券遠期交易：債券遠期交易是指債券交易雙方約定在未來某一時刻按照現在確定的價格進行交易。4.債券期貨交易：債券期貨交易是指在交易所進行的標準化的遠期交易，即債券交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的債券期貨合約的交易。債券投資

商業銀行債券投資的目標，主要是平衡流動性和盈利性，并降低資產組合的風險、提高資本充足率。此外，我國商業銀行債券投資的對象主要包括國債、地方政府債券、中央銀行票據、金融債券資產支持證券、企業債券和公司債券等。債券投資的目的和對象債券投資債券投資債券投資的收益債券收益率是指在一定時期內,一定數量的債券投資收益與投資額的比率,通常用年化收益率來表示。名義收益率，指票面利息與面值的比率；即期收益率，指債券票面利率與購買價格之間的比率；持有期收益率，指債券買賣價格差價加上利息收入后與購買價格之間的比率；到期收益率，指投資購買債券的內部收益率,即可以使投資購買債券獲得的未來現金流量的現值，等于債券當前市場價格的貼現率。債券投資的風險商業銀行債券投資的風險，主要包括：信用風險、市場風險和流動性風險。債券投資債券投資債券投資的風險（1）債券投資的風險管理要實行風險分類管理，重點關注高風險投資，商業銀行應按風險程度對債券投資組合進行分類管理，重點關注高風險債券。高風險債券包括但不限于信用評級在投資級別以下；債券結構復雜或杠桿率較高；發行人經營杠桿率過高；有關發行人的經營狀況和財務狀況等信息披露不夠充分、完整、及時。

(2)加強信用風險管理，將債券資產納入統一風險管理體系。(3)加強市場風險管理，確保估值及時合理。(4)加強流動性風險管

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