（2023年）河北省滄州市注冊會計財務成

本管理預測試題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列關于企業價值評估的表述中，不正確的是（）o

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.實體現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

C.在穩定狀態下實體現金流量增長率等于銷售收入增長率

D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

2.甲公司2018年的營業收入為5000萬元，稅前經營利潤為500萬元,

利息費用為100萬元，股東權益為1200萬元，稅后利息率為5%,平

均所得稅稅率為20%,本年的股利支付率為40%,則下列計算中，不正

確的是0

A.甲公司的稅后經營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經營資產周轉次數為2次

D.甲公司的可持續增長率為19.05%

3.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%,甲公司為A級企業,

擬發行10年期債券，目前市場上交易的A級企業債券有一家E公

司，其債券的利率為7%,具有相同到期日的國債利率為3.5%,則按

照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為()o

A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

4.下列關于長期償債能力指標的說法，不正確的是()

A.權益乘數表明每1元的股東權益擁有的總資產額

B.資產負債率、權益乘數之間是同方向變化的

C.現金流量負債比率指經營活動現金流量凈額占債務總額的百分比

D.長期資本負債率是指負債占長期資本的百分比

5.某部門是一個利潤中心。下列財務指標中，最適合用來評價該部門對

公司利潤的貢獻的是0

A.邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.部門稅前經營利潤D.部門投資報酬率

6.下列有關布萊克——斯科爾斯模型的說法中，不正確的是()

A.在標的股票派發股利的情況下對歐式看漲期權估值時要在股價中加

上期權到期日前所派發的全部股利的現值

B.假設看漲期權只能在到期日執行

C.交易成本為零

D.標的股價接近正態分布

7.研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發生前后的()o

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

8.某企業存貨周轉次數（以成本為基礎確定）為30次,銷售毛利率為40%,

則存貨（以收入為基礎確定）周轉次數為（）次。

A.12B.40C.25D.5

9.在下列金融資產中，收益與發行人的財務狀況相關程度較高、持有人

非常關心公司的經營狀況的證券是（）o

A.變動收益證券B.固定收益證券C.權益證券Df亍生證券

10.某公司本月實際生產甲產品1500件，耗用直接人工2500小時，產

品工時標準為5小時/件；支付固定制造費用4500元，固定制造費用標

準成本為9元/件；固定性制造費用預算總額為4800元。下列說法中正

確的是（）o

A.固定制造費用耗費差異為300元

B.固定制造費用能量差異為一8000元

C.固定制造費用閑置能量差異為300元

D.固定制造費用效率差異為9000元

二、多選題（10題）

11.下列有關本量利分析盼說法中，正確的有（）。

A.經營杠桿系數和基期安全邊際率互為倒數

B.盈虧臨界點作業率+安全邊際率=1

C.在邊際貢獻式本量利圖中，變動成本線的斜率等于單位變動成本

D.銷售息稅前利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率

12.第13題下列說法正確的有()

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與

各證券報酬率的協方差有關

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例

組合的風險和報酬之間的權衡關系

C.風險分散化效應一定會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差

組合

D.如果存在無風險證券，有效邊界是經過無風險利率并和機會集相切的

直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差

組合點到最高預期報酬率的那段曲線

13.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通

過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備

成本200元,固定生產準備成本每年10000元儲存變動成本每件5元，

固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正

確的有()o

A.經濟生產批量為1200件

B.經濟生產批次為每年12次

C.經濟生產批量占用資金為30000元

D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元

14.

第17題以下關于成本動因的敘述，正確的有（）。

A.成本動因也稱成本驅動因素

B.成本動因是指引起相關成本對象的單位成本發生變動的因素

C.運用資源動因可以將作業成本分配到各產品

D.引起產品成本變動的因素，稱為作業動因

6下列各項中，可用來協調公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。

（2001年）

A.規定借款用途B.規定借款的信用條件C.要求提供借款擔保D.收回

借款或不再借款

16.下列關于企業價值評估的說法中，正確的有（）o

A.企業整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現金流量

B.經濟價值是指一項資產的公平市場價值

C.一項資產的公平市場價值，通常用該項資產所產生的未來現金流量現

值來計量

D.現時市場價值一定是公平的

17.某企業只生產一種產品，單價30元，單位變動成本18元，固定成本

為3000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確

的有（）o

A.在自變量以銷售額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本

線斜率為12

B.在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為62.5%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于1800元

D.安全邊際率為37.5%

18.下列各項措施中，可以用來協調股東和經營者的利益沖突的有

（）o

A.股東向企業派遣財務總監B.股東給予經營者股票期權C.股東給予

經營者績效股D.股東尋求立法保護

19.A證券的預期報酬率為12%,標準差為15%；B證券的預期報酬率

為18%,標準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有

效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有（）o

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預期報酬率組合是全部投資于B證券

C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱

D.可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合

20.下列關于業績計量的非財務指標表述正確的有（）o

A.公司通過雇員培訓，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業績之

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產力是指公司的生產技術水平，技術競爭的重要性，取決于這種技

術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度

D.企業注重產品質量提高，力爭產品質量始終高于客戶需要，維持公司

的競爭優勢，體現了經營管理業績

三、1.單項選擇題（10題）

21.可以保持理想的資本結構。使加權平均資本成本最低的股利政策是（）。

A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或持續

增長的股利政策D.剩余股利政策

22.ABC公司無優先股，去年每股盈余為4元，每股發放股利2元，保

留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價值為30元，負

債總額為5000萬元，則該公司的資產負債率為（）。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

23.一個責任中心的責任成本，是指該責任中心的（）。

A.應計入產品成本的費用B.應計入產品成本的變動成本C.直接材料、

直接人工、制造費用D.全部可控成本

24.在進行資本投資評價時，下列表述正確的是（）。

A.只有當企業投資項目的收益率超過資本成本時,才能為股東創造財富

B.當新項目的風險與企業現有資產的風險相同時，就可以使用企業當前

的資本成本作為項目的折現率。

C.對于投資規模不同的互斥方案決策應以內含報酬率的決策結果為準

D.增加債務會降低加權資本成本

25.長期籌資決策的主要問題是()。

A.資本結構決策

B.資本結構決策和債務結構決策

C.資本結構決策、債務結構決策和股利分配決策

D.資本結構決策和股利分配決策

26.下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的

預算方法是()。

A.固定預算法B.彈性預算法C定期預算法D.滾動預算法

27.分配折舊費用時，不可能借記的科目是()。

A.“基本生產成本”B.“輔助生產成本”C.“制造費用”D.“生產費用”

28.如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款，則不正確

的表述是()。

A.使企業融資具有較大彈性

B.使企業融資受債券持有人的約束很大

C.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

D.當企業資金有結余時，可提前贖同債券

29.由于通貨緊縮，宏達公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配

政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公

司資產、負債與銷售總額之間存在著穩定的百分比關系。現已知經營資

產銷售百分比為60%,經營負債銷售百分比為15%,計劃下年銷售凈利

率5%,不進行股利分配。據此，可以預計下年銷售增長率為（）。

A.0.13B.0.125C.0.165D.0.105

30.某企業正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算,預計直接材料

的期初存量為500千克，本期生產消耗量為4000千克期末存量為600

千克；材料采購單價為每千克20元，企業每個季度的材料采購貨款有

40%當季付清，其余在下季付清，第3季度末的應付賬款額為6000元，

則第四季度材料采購現金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

四、計算分析題（3題）

31.

第30題某企業需要在4年后有1500,000元的現金，現在有某投資基

金的年收益率為18%,如果，現在企業投資該基金應投入多少元？

32.A公司2008年財務報表主要數據如下表所示（單位：萬元）

項目2008年實際

銷售收入3200

凈利潤160

本期分配股利?18

本期留存利潤112

流動資產2552

固定資產1800

資產總計4352

流動負債1200

長期負債800

負債合計2000

實收資本1600

期末未分配利潤752

所有者權益合計2352

負債及所有者權益總計4352

假設A公司資產均為經營性資產，流動負債為自發性無息負債,

長期負債為有息負債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負債利息。

A公司2009年的增長策略有兩種選擇：

（1）高速增長：銷售增長率為20%.為了籌集高速增長所需的資

金，公司擬提高財務杠桿。在保持2008年的銷售利潤率、資產周轉率

和收益留存率不變的情況下，將權益乘數（總資產/所有者權益）提高

到2.

（2）可持續增長：維持目前的經營效率和財務政策（包括不增發

新股）。

要求：

（1）假設A公司2009年選擇高速增長策略，請預計2009年財

務報表的主要數據（具體項目同上表，答案填入答題卷第2頁給定的

表格內），并計算確定2009年所需的外部籌資額及其構成。

（2）假設A公司2009年選擇可持續增長策略，請計算確定2009

所需的外部籌資額及其構成。

33.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案:

⑴從現在起，每年年初支付20萬，連續支付10次，共200萬元；

⑵從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續支付10次，共250萬

元；

假設該公司的資本成本（即最低報酬率）為10%,你認為該公司應選擇哪

個方案？

五、單選題（0題）

34.

第7題下列項目中，不屬于分部費用的有（）。

A.營業成本B.營業稅金及附加C銷售費用D.營業外支出

六、單選題（0題）

35.某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價證

券的年利率為10%e在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的

現金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

參考答案

1.D

D

【解析】“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現

模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量（相對于收購方而言,

指的是收購之后增加的現金流量），通過對于這個現金流量進行折現得

出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體現金流量是針對全體投資

人而言的現金流量，指的是企業可向所有投資者（包括債權人和股東）支

付的現金流量，所以，選項B的說法正確；在穩定狀態下實體現金流量

增長率=股權現金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C的說法

正確，選項D的說法不正確。

2.C選項A計算正確，稅后經營凈利潤二稅前經營利潤x（1-所得稅稅

率）=500x（1-20%）=400（萬元），稅后經營凈利率=稅后經營凈利

潤/營業收入=400+5000=8%;

選項B計算正確，稅后利息費用二利息費用x（1-所得稅稅率）=100x

（1-20%）=80（萬元），因為稅后利息率為5%,凈負債=稅后利息

費用/稅后利息率=80+5%=1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經營資產=凈負債+股東權益=1600+1200=2

800（萬元），凈經營資產周轉次數=營業收入/凈經營資產=5000+2800

=1.79（次）;

選項D計算正確，營業凈利率=凈利潤/營業收入=（稅后經營凈利潤

一稅后利息費用）/營業收入=（400-80）/5000=6.4%

期末凈經營資產周轉次數=營業收入/凈經營資產=5000/2800=1.79

（次）

期末凈經營資產權益乘數=凈經營資產/股東權益=2800/1200=2.33

本期利潤留存率=1-股利支付率=1-40%=60%

可持續增長率=6?4%xl.79x2?33x60%/（1-6.4%XL79X2.33X60%）=

19.07%

綜上，本題應選C。

本題要選的是“不正確''的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續

增長率時，第一項是營業凈利率而非稅后經營凈利率，這一點很多同學

都會搞錯。

選項D的結果可能會有人計算為19.05%,這個允許有誤差。

根據期初股東權益計算：

可持續增長率=營業凈利率x期末凈經營資產周轉次數x期末凈經營資

產期初權益乘數x本期利潤留存率

根據期末股東權益計算：

可持續增長率=營業凈利率x期末凈經營資產周轉次數x期末凈經營資

產權益乘數x本期利潤留存率/（1-營業凈利率x期末凈經營資產周轉次

數x期末凈經營資產權益乘數x本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權益計算。

3.D

稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率

=3%+（7%?3.5%）=6?5%。

4.D選項A說法正確，權益乘數表明每1元股東權益啟動的總資產的金

額，其是常用的財務杠桿比率；

選項B說法正確，權益乘數=總資產/股東權益=總資產/（總資產-總

負債）=1/（1-資產負債率）,所以資產負債率與權益乘數同方向變化；

選項C說法正確，現金流量與負債比率，是指經營活動現金流量凈額與

負債總額的比率；

選項D說法錯誤，長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分

比。

綜上，本題應選D。

現金流量比率=經營活動現金流量凈額+流動負債

產權比率=總負債+股東權益

長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益）

5.C選項A不符合題意，邊際貢獻作為業績評價依據，可能導致部門經

理盡可能多地支出固定成本以減少變動成本支出，并不能降低總成本；

選項B不符合題意，可控邊際貢獻，反映了部門經理在其權限和控制范

圍內有效使用資源的能力，但是不能準確的評價該部門對公司利潤的貢

獻；

選項C符合題意，部門稅前經營利潤作為業績評價指標，更適合評價該

部門對公司利潤和管理費用的貢獻；

選項D不符合題意，部門投資報酬率是評價投資中心的指標。

綜上，本題應選C。

6.A選項A表述錯誤，股利的現值是股票價值的一部分，但是只有股東

可以享有該收益，期權持有人不能享有。因此，在期權估值時要從股價

中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值；

選項B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設的條件。

綜上，本題應選A。

布萊克——斯科爾斯期權定價模型的假設

（1）在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分

配；

（2）股票或期權的買賣沒有交易成本；

（3）短期的無風險利率是已知的，并且在期權壽命期內保持不變；

（4）任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

（6）看漲期權只能在到期日執行；

（7）所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走。

7.C研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發生前后的投資收

益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項C。

8.D【答案】D

【解析】存貨（收入）周轉次數x銷售成本率=存貨（成本）周轉次數，所以

存貨（收入）周轉次數=30+（1?40%）=50（次）。

9.C由于不存在變動收益證券，因此選項A不是答案。固定收益證券的

收益與發行人的財務狀況相關程度低，除非發行人破產或違約，證券持

有人將按規定數額取得收益，因此選項B不是答案。由于衍生品的價值

依賴于其他證券，因此選項D不是答案。權益證券的收益與發行人的財

務狀況相關程度高，其持有人非常關心公司的經營狀況，因此選項C是

答案。

10.C固定制造費用能量差異=4800—1500x9=—8700（元），固定制造費

用耗費差異=4500?4800=?300（元）,固定制造費用效率差異=2500x（9+5）-

1500x9=-9000（元），固定制造費用閑置能量差異=4800—

2500x（9+5）=300（元）。

H.ABD基期安全邊際率=（基期銷售收人一基期盈虧臨界點銷售額）/基

期銷售收入二（基期銷售收人一固定成本/基期邊際貢獻率）/基期銷售收

入二1一固定成本/基期邊際貢獻二（基期邊際貢獻一固定成本）/基期邊際

貢獻=1/經營杠桿系數，所以選項A的說法正確；正常銷售額=盈虧臨界

點銷銷售額+安全邊際，等式兩邊同時除以正常銷售額得到：1二盈虧臨

界點作業率+安全邊際率，所以，選項B的說法正確；在邊際貢獻式本

量利圖中，橫軸是銷售額，變動成本線的斜率等于變動成本率，即選項

C的說法不正確（在基本的本量利圖中，變動成本線的斜率等于單位變

動成本）。由于息稅前利潤=安全邊際x邊際貢獻率，等式兩邊同時除以

銷售收入得到：銷售息稅前利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率，即選項D

的說法正確。

12.ABD選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產生比最低風

險證券標準差還低的最小方差組合。

13.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續供應和使用”，每日供應量P為50

件，每日使用量d為9000/360=25（件），代入公式可知：經濟生產批

量二［2x9000x200/5x50/（50-25）］開方=1200（件），經濟生產批次為

每年9000/1200=7.5（次），平均庫存量=1200/2X（1-25/50）=300（件）,

經濟生產批量占用資金為300x50=15000（元），與經濟生產批量相關的

總成本=［2x9000x200x5x（1-25/50）］開方=3000（元）。

14.AD成本動因也稱成本驅動因素，是指引起相關成本對象的總成本發

生變動的因素。成本動因分為兩種：（1）資源動因，即引起作業成本變動

的因素；（2）作業動因，即引起產品成本變動的因素。運用資源動因可以

將資源成本分配給各有關作業，運用作業動因可以將作業成本分配到各

產品。

15.ABCD此題暫無解析

16.ABC選項D,現時市場價值是指按照現行市場價格計量的資產價值,

它可能是公平的，也可能是不公平的。

17.BCD變動成本==銷售額x變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如

果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率

=18/30xl(M)%=60%,因此，選項A的說法不正確。在保本狀態下(即盈

虧臨界點下)，利潤=0,銷量=固定成本/(單價一單位變動成本)

=3000/(30/8)=250(件)，企業生產經營能力的利用程度

=250/400xl00%=62.5%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1一

62?5%=37.5%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全

邊際x邊際貢獻率=(400x30?250x30)x(l_60%)=1800(元),所以選項C的

說法正確。

18.ABC可以用來協調股東和經營者的利益沖突的方法是監督和激勵，

選項A可以使得股東獲取更多的信息,便于對經營者進行監督,選項B、

C屬于激勵的具體措施。

19.ABC［答案］ABC

［解析］根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資

組合，即機會集曲線沒有向后彎曲的部分，而A的標準差低于B,所以，

最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合

的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為B的預期報酬率

高于A,所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的

說法正確；因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報酬

率的相關性較高，風險分散化效應較弱，即選項C的說法正確；因為風

險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合

為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。

20.AB技術不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術競爭的重要性,

并不取決于這種技術的科學價值或它在物質產品中的顯著程度。如果某

種技術顯著地影響了公司的競爭優勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以

選項C錯誤；如果產品和服務質量超過買方需要，無法與質量適當、價

格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質量”需要過高

的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質量是難以持久的，所

以選項D錯誤。

21.D采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平

均資本成本最低。

22.C

23.D可控成本是針對特定責任中心來說的,責任成本是特定責任中心的

全部可控成本。

24.A【答案】A

【解析】選項8沒有考慮到等資本結構假設；對于互斥投資項目，投資

額不同引起的（項目壽命期相同）互斥方案，可以直接根據凈現值法作出

評價，選項C錯誤；選項D沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬

率由于財務風險增加而提高。

25.C長期籌資決策的主要問題是資本結構決策、債務結構決策和股利分

配決策。

26.D滾動預算法又稱連續預算法或永續預算法,是在上期預算完成的基

礎上，調整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續向后滾動推移，使

預算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應選D。

27.A

28.B具有提前償還條款的債券可使企業融資有較大的彈性。當企業資金

有結余時，可提前贖回債券；當預測利率下降時，也可提前贖回債券,

而后以較低的利率來發行新債券。

29.B解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率,

設為y,則0=60%?15%?(l+y)/yx5%xl00%,解得：y=12.5%。

30.D【答案】D

【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：

4100x20=82000(元)，采購現金支出=82000x40%+6000=38800(元)。

31.P=Fx(P/F,i,n)

=1500000x(P/F,18%,4)

=1500000x0.5158=773700(元)

32.

(1)預計2009年主要財務數據

單位：萬元

項目2008年實際2009年預計

銷售收入32003840

凈利潤160192

股利4857.6

本期留存利潤112134.4

流動資產25523062.4

固定資產18002160

資產總計43525222.4

流動負債12001440

長期負債8001171.2

負債合計20002611.2

實收資本1