1鋼鐵行業(yè)2025年年度信用風(fēng)險(xiǎn)展望暖風(fēng)頻吹促發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)空間足 2 2 5 6 6 7chengchunxiao@dagong出口量創(chuàng)近年新高，且第四季度以來(lái)在政策組合作用施建設(shè)仍將是鋼材需求的重要領(lǐng)域，制造業(yè)用鋼迎來(lái)出口方面還需進(jìn)一步關(guān)注反傾銷(xiāo)調(diào)查結(jié)果落地，鋼價(jià)新舊國(guó)標(biāo)交替導(dǎo)致的鋼廠去庫(kù)存意愿主導(dǎo)及第四是鋼材需求的重要領(lǐng)域，制造業(yè)用鋼迎來(lái)市場(chǎng)機(jī)l價(jià)格趨勢(shì)：由于供需矛盾及下游需求恢復(fù)不及預(yù)2存意愿主導(dǎo)多重因素下，鋼材供給量整體縮減，2024年第四季度，政策發(fā)力抬升鋼廠開(kāi)工意3府專項(xiàng)債券以及增發(fā)國(guó)債等合計(jì)約6萬(wàn)億元政府投資資金為國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資提供一定4體來(lái)看，2024年，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提速，航空航天、汽車(chē)、船舶等領(lǐng)域發(fā)展空間仍廣52023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-12材料主要包括鐵礦石、焦炭、煉焦煤和廢鋼等，其中，鐵礦石成本占鋼鐵成本的比重大約在6山生產(chǎn)情況的影響。2024年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格整體呈震蕩下行趨勢(shì)行業(yè)面臨需求端持續(xù)疲軟的局面，導(dǎo)致全年-1000黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè):利潤(rùn)總額:累計(jì)值黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè):營(yíng)業(yè)收入:累計(jì)同比71,4001,2001,000800600400-2024年剩余2025年2026年2027年2超短期融資債券可轉(zhuǎn)債私募債一般短期融資券一般公司債一般企業(yè)債一般中期票據(jù)證監(jiān)會(huì)主管ABS8804002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092024-012024-022024-032024-042024-052024-062023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08202