關(guān)于中兵光電科技股份有限公司擬收購北京浦丹光電技術(shù)有限公司股權(quán)的可行性研究報(bào)告EQ\*jc3\*hps13\o\al(\s\up1(c),H)=■:班燒殖H出出=古二〇一O年八月十九日中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司第一章報(bào)告摘要 1第二章項(xiàng)目背景 2第三章收購必要性 3第四章行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 4 4二國外行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 4三國內(nèi)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 5第五章市場(chǎng)與運(yùn)營(yíng) 6一收購目標(biāo)企業(yè)概況 6(一)基本情況 6(二)歷史沿革 6(三)股東出資及出資比例 6(四)治理結(jié)構(gòu)及組織機(jī)構(gòu) 7二產(chǎn)品與市場(chǎng) 7(一)產(chǎn)品情況 7 7(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 8(四)市場(chǎng)開發(fā)策略 8三人力資源管理 9(一)學(xué)歷結(jié)構(gòu) 9(二)年齡結(jié)構(gòu) 9(三)薪酬管理與社保 9四技術(shù)研發(fā) (一)主要技術(shù)優(yōu)勢(shì) (二)產(chǎn)品及技術(shù)發(fā)展規(guī)劃項(xiàng)目 (三)專利技術(shù) 11 六重要協(xié)議 一資產(chǎn)負(fù)債表 14二利潤(rùn)表 三現(xiàn)金流量表 14 15第七章資產(chǎn)評(píng)估 一評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估對(duì)象及范圍 二評(píng)估方法選擇 16三資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果 16第八章交易結(jié)構(gòu) 19 二收購價(jià)格及交易方式 第九章收購項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 21 21 21第十章風(fēng)險(xiǎn)提示 22第十一章綜合評(píng)述 23 中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有2第一章報(bào)告摘要一設(shè)立及存續(xù)北京浦丹光電技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“浦丹光電”)于2008年6月設(shè)立，其后分別于2009年9月、2010年1月進(jìn)行了增資，設(shè)立及變更過程規(guī)范。二市場(chǎng)前景光纖陀螺相對(duì)于傳統(tǒng)的機(jī)械式陀螺具有優(yōu)勢(shì)，符合國防及軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)需要，軍方三市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)；與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，產(chǎn)品品種多，能夠提供四企業(yè)管理浦丹光電搭建了企業(yè)管理架構(gòu)，重視企業(yè)管理工作，制定了五技術(shù)研發(fā)組建了一支年富力強(qiáng)、人員素質(zhì)較高的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，已申請(qǐng)了1項(xiàng)發(fā)明專利和6項(xiàng)實(shí)六風(fēng)險(xiǎn)提示尚未形成批量生產(chǎn)和銷售能力，其研發(fā)能力、技術(shù)水平、生產(chǎn)制造能于進(jìn)一步驗(yàn)證；公司產(chǎn)品市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)程存在不確定性，形軍工產(chǎn)品的貨款回收期較長(zhǎng)，公司在短時(shí)間內(nèi)難以形成穩(wěn)定中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有第二章項(xiàng)目背景浦丹光電于2008年6月由一名法人股東和6名自然人股東出資成立，是一家從事光傳感中兵光電科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中兵光電”)擬收購北京浦丹光電技術(shù)有限公司股東姜恩穎持有的浦丹光電30%的股權(quán)，另外，股東姜恩穎還擬將其持有的浦丹光電5%的股權(quán)，股東靳東升擬將其持有的浦丹光電3%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給其他兩位投資人。上述收購及轉(zhuǎn)讓完成后，中兵光電對(duì)浦丹光電相對(duì)控股。為提高投資決策的科學(xué)性，中兵光電委托中介機(jī)構(gòu)對(duì)浦丹光電進(jìn)行了審慎的盡職調(diào)查工作審計(jì)、評(píng)估基準(zhǔn)日為2009年12月31日。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有2第三章收購必要性一戰(zhàn)略提升導(dǎo)航與控制技術(shù)能力打造行業(yè)領(lǐng)跑者。中兵光電已在慣導(dǎo)系統(tǒng)領(lǐng)域形成了一定但是到目前為止沒有一家能夠形成產(chǎn)業(yè)化體系。陀螺作為導(dǎo)航控制技術(shù)取得一定的成效，光纖陀螺也處于研制生產(chǎn)過程中，由于核生產(chǎn)。通過和浦丹光電的合作，有利于光纖陀螺的批量生產(chǎn)，從二打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有3到2009年為止，集成光學(xué)技術(shù)已誕生了40周年。集成光學(xué)是在微波、激光、半導(dǎo)體、薄膜光學(xué)和集成電路理論和技術(shù)基礎(chǔ)上，于20世紀(jì)60年代末提出并迅速發(fā)展起來的新興技術(shù)。由于其在光通信和光信息處理方面有著巨大的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)效益，首先引起美、日以及西歐等國的重視，爾后，包括中國(始于1975年)在內(nèi)的許多國家也相繼開展了研究。目前，集成光學(xué)已建立起比較完整的理論體系、實(shí)驗(yàn)方法和工藝手段，集成光學(xué)產(chǎn)業(yè)也達(dá)到了一定規(guī)能穩(wěn)定及抗沖擊能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，對(duì)傳統(tǒng)的機(jī)械式陀螺構(gòu)成很大的挑戰(zhàn)，將逐漸成為慣性制導(dǎo)與導(dǎo)航的更新?lián)Q代陀螺儀表。集成光學(xué)的引入，是光纖陀螺技術(shù)發(fā)展的一大飛躍。利用集成不僅可以減小陀螺尺寸，而且還有利于批量生產(chǎn)和降低成本，同時(shí)，集成光學(xué)器件的調(diào)制帶寬很大，可適用于各種閉環(huán)處理方案。因此，集成光學(xué)器件已成為研制中、高精度大動(dòng)態(tài)范據(jù)分析，世界上作為產(chǎn)品的大多數(shù)光纖陀螺，均采用了集成光學(xué)器件，精度覆蓋范圍已螺中的集成光學(xué)多功能芯片(MultiFun優(yōu)點(diǎn)如：插入損耗小、偏振消光比高、背向反射低(光纖與波導(dǎo)采用精密斜角耦合)、分束比對(duì)稱性高(芯片內(nèi)部波導(dǎo)分束設(shè)計(jì))、推挽電極設(shè)計(jì)使得半波電壓低，而且具有封裝尺寸小、目前限制光纖陀螺在國內(nèi)大批量應(yīng)用的瓶頸問題是溫度變化與機(jī)械振動(dòng)外已經(jīng)解決了相關(guān)問題，得到大量應(yīng)用，國內(nèi)仍然在工程化探索階段。隨著問題的進(jìn)一步解二國外行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有4源和MIOC器件)的集成化、系列化、標(biāo)準(zhǔn)化已經(jīng)成為了這些公司產(chǎn)品質(zhì)量可靠、性能全面、三國內(nèi)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r波長(zhǎng)方案為主，技術(shù)基本成熟。航天科工集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、學(xué)，深圳浦云航空光電等多家單位開發(fā)出產(chǎn)品，并在多種武器型號(hào)中應(yīng)用，并且已建成多條光纖陀螺生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線需求量09年約為1000軸，形成了國內(nèi)的元器件需求主體客戶開環(huán)型低精度光纖陀螺在國內(nèi)目前有北京朗拓公司、航空618所生產(chǎn)，元器件全部進(jìn)口。高精度光纖陀螺為1.55μm光纖光源方案，對(duì)MIOC、探測(cè)器有需求，仍我國慣性領(lǐng)域中主要以機(jī)械式陀螺為主，占據(jù)了60%以上的市場(chǎng)，光纖陀螺應(yīng)用僅占7%。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有5第五章市場(chǎng)與運(yùn)營(yíng)一收購目標(biāo)企業(yè)概況(一)基本情況浦丹光電是一家從事光傳感類光電器件、光電系統(tǒng)研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。公司成立于2008年6月，位于北京亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)經(jīng)海四路。有研發(fā)生產(chǎn)廠房3000平方米(租用),其中超凈廠房約1000平方米。(二)歷史沿革2008年6月公司設(shè)立，注冊(cè)資金200萬元全部以貨幣方式出資。2009年9月，第一次增資：注冊(cè)資本由200萬元增加到4000萬元，第一期以設(shè)備出資2800萬元，第二期由姜恩穎以現(xiàn)金1000萬元出資，于2011年9月1日之前繳足。2010年1月，第二次增資：注冊(cè)資本由4000萬元增加到5000萬元，第一期以第一次增資實(shí)物設(shè)備入資時(shí)產(chǎn)生的資本公積2733.3525萬元中的700萬元轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，第二期由姜恩穎以現(xiàn)金300萬元出資，于2012年1月18日之前繳足。(三)股東出資及出資比例浦丹光電各股東的出資及出資比例如下：(單位：萬元)第一次增資后第二次增資后出資額出資比例出資額出資比例實(shí)收資本占注冊(cè)資本總額比例出資額出資比例實(shí)收資本占注冊(cè)資本總額比例1大連浦州航空科技有限公司23456向美華7中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有6(四)治理結(jié)構(gòu)及組織機(jī)構(gòu)董事會(huì)成員：林子(董事長(zhǎng))、姜恩穎(副董事長(zhǎng))、耿凡、薛挺、向美華、毛健、鄧川，共7名；監(jiān)事：靳東升經(jīng)營(yíng)管理層：副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)鄧川、研發(fā)總監(jiān)薛挺、生產(chǎn)總監(jiān)向美華、采購物流總監(jiān)毛健、銷售總監(jiān)耿凡、行政經(jīng)理林子、財(cái)務(wù)經(jīng)理尹勝強(qiáng)。公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置如下圖所示：(一)產(chǎn)品情況浦丹光電主要產(chǎn)品包括：多功能集成光波導(dǎo)調(diào)制器(MIOC)、超輻射發(fā)光管(SLD)、光接收組件(PIN-FET)、保偏光纖分束器(PMFS)等。公司已建成四條工藝生產(chǎn)線，分別為：集成光學(xué)及波導(dǎo)工藝生產(chǎn)線、半導(dǎo)體光源及封裝工藝生產(chǎn)線、光探測(cè)與接收組件工藝生產(chǎn)線、無源光器件工藝生產(chǎn)線。設(shè)計(jì)能力為年產(chǎn)8000至10000套器件。(二)市場(chǎng)需求從現(xiàn)階段國防建設(shè)的需要看，光纖慣性產(chǎn)品的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)實(shí)際的生產(chǎn)供應(yīng)能力。從國家長(zhǎng)遠(yuǎn)的國防建設(shè)策略上看，今后將主要是科技建軍、質(zhì)量建軍，在此背景下裝備(尤其是打擊火力)的小型化、智能化、精確化是主要的技術(shù)方向，這就給光纖陀螺行業(yè)提供了大好的商機(jī)，也就是給本項(xiàng)目產(chǎn)品提供了巨大的市場(chǎng)空間。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有7目前的慣性領(lǐng)域主要以機(jī)械式的撓性陀螺(中低精度)、機(jī)電復(fù)合式的平臺(tái)慣導(dǎo)(中高精度)、激光傳感的激光陀螺(中高精度)為主，其中撓性陀螺占據(jù)了60%以上的市場(chǎng)。這些產(chǎn)品存在著體積大、重量大、抗沖擊性差、制造成本高、精度低等缺點(diǎn)，而光纖陀螺正好可以在美國的慣性領(lǐng)域中，超過50%用的是光纖陀螺，而在我國僅占7%,其主要原因就是構(gòu)成光纖陀螺的核心器件MIOC調(diào)制器、SLD光源和Pin-Fet探測(cè)器的京時(shí)代速維光通訊技術(shù)有限公司),其產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了日益增長(zhǎng)的需求。在當(dāng)前裝備市場(chǎng)對(duì)光纖陀螺的需求明顯增加的情況下，構(gòu)成光纖陀螺國外一些沒有元器件生產(chǎn)能力的廠家，特別是一些次發(fā)達(dá)國家或新興發(fā)展中國家如俄羅斯、巴基斯坦等，由于缺乏優(yōu)良的器件技術(shù)，在光纖陀螺技術(shù)方(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)SLD,以武漢光迅、電科集團(tuán)44所為主要供應(yīng)商，其次還有北京半導(dǎo)體所、航天8358所(四)市場(chǎng)開發(fā)策略針對(duì)目前國內(nèi)光線陀螺器件市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及自身?xiàng)l件，浦丹中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有8員員工薪酬三人力資源管理公司已建立了一支具有技術(shù)研發(fā)能力并進(jìn)行工外部專家，公司員工共47人。(一)學(xué)歷結(jié)構(gòu)學(xué)歷大專中專及高中初中總數(shù)5975比例(二)年齡結(jié)構(gòu)17歲-27歲28歲-38歲39歲-49歲50歲-55歲總數(shù)33比例(三)薪酬管理與社保中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有崗位工資9截止到2010年2月底，公司員工47人，34人簽勞動(dòng)合同，2個(gè)門衛(wèi)及11個(gè)實(shí)習(xí)生未公司為29人按照國家相關(guān)規(guī)定繳納社保。未繳納18人，其中有3人在原工作單位繳納，1人是農(nóng)民工本人不愿意繳納，11人實(shí)習(xí)生未繳納，2人為門衛(wèi)年齡較大未繳納，1人剛聘用繳納比例如下表：(單位：元)失業(yè)保險(xiǎn)00醫(yī)療保險(xiǎn)資料來源：浦丹光電提供(一)主要技術(shù)優(yōu)勢(shì)光纖陀螺各器件性能參數(shù)互相制約、影響嚴(yán)重，多種器件配光纖陀螺的設(shè)計(jì)包括器件的設(shè)計(jì)(以光纖陀螺的數(shù)學(xué)模型為基礎(chǔ)),同時(shí)光纖陀螺的設(shè)光纖陀螺器件的諸多優(yōu)良特性，必須配合相應(yīng)的驅(qū)動(dòng)電路能發(fā)揮出來，如光纖陀螺快速啟動(dòng)性能、高溫度穩(wěn)定性、寬溫度力學(xué)適應(yīng)性、高精度特性都有相關(guān)的匹配、補(bǔ)償、處理技術(shù)支持，掌握全面技術(shù)并綜合運(yùn)用中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有10與清華大學(xué)教授合作，主要進(jìn)行仿真系統(tǒng)及建模等研發(fā)；與武漢光訊合作芯片研發(fā)與生(二)產(chǎn)品及技術(shù)發(fā)展規(guī)劃項(xiàng)目公司的產(chǎn)品及技術(shù)發(fā)展規(guī)劃項(xiàng)目如下表：類別項(xiàng)目名稱開始時(shí)間(單位：萬元)產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目12高精度保偏光纖陀螺3456產(chǎn)品預(yù)研項(xiàng)目23高波長(zhǎng)性光纖陀螺收發(fā)模塊456技術(shù)研究12DTS陀螺3成光學(xué)陀螺公司技術(shù)1項(xiàng)發(fā)源：浦丹光電中華技術(shù)中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有11申請(qǐng)時(shí)間申請(qǐng)?zhí)柹暾?qǐng)人1發(fā)明專利2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司2實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司3實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司4實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司5實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司6件實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司7實(shí)用新型2009年9月25日北京浦丹光電技術(shù)有限公司資料來源：浦丹光電提供、中華財(cái)務(wù)整理債權(quán)債務(wù)關(guān)系關(guān)聯(lián)事項(xiàng)關(guān)聯(lián)關(guān)系1技有限公司元公司2北京浦辰科技有限公司公司3大連浦州航空科技公司公司股東數(shù)據(jù)來源：博坤財(cái)審報(bào)字[2010]第089號(hào)審計(jì)報(bào)告出資協(xié)議書：浦丹光電六位股東于2008年5月簽訂了《066項(xiàng)目公司協(xié)議書》,協(xié)議中：1.第5條第1項(xiàng)規(guī)定：公司的注冊(cè)資本人民幣500萬元整；2.第2項(xiàng)規(guī)定：大連浦州航空科技有限公司，占注冊(cè)資本的75%,靳東升占5%,耿凡占5%,薛挺占5%,向美華占5%,毛健占5%;3.第3項(xiàng)第1款規(guī)定：在注冊(cè)資本增擴(kuò)為1億元以內(nèi)(包括1億元)時(shí)，各位股東持股比例仍按第5條第2項(xiàng)約定的股份比例不變。當(dāng)注冊(cè)資本超過1億元時(shí)，召開股東會(huì)4.第3項(xiàng)第2款規(guī)定：在公司未發(fā)生終止經(jīng)營(yíng)清算前，各位股東不可離職或辭職。如發(fā)生這種現(xiàn)象，視為該股東自動(dòng)放棄其股權(quán)，其股權(quán)價(jià)值恒定確定為5萬元人民幣，并中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有125.第3項(xiàng)第3款規(guī)定：在公司經(jīng)營(yíng)滿五年后，如因公司經(jīng)營(yíng)問題導(dǎo)致公司終止經(jīng)營(yíng)，公司清算后，其剩余資產(chǎn)按股東投資比例進(jìn)行分配；在公司經(jīng)營(yíng)未滿五年時(shí)，如因公司經(jīng)營(yíng)問題導(dǎo)致公司終止經(jīng)營(yíng)，其剩余資產(chǎn)歸甲方(大連浦州航空科技有限公司)所有。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有13第六章財(cái)務(wù)狀況浦丹光電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于北京浦丹光電技術(shù)有限公司審計(jì)報(bào)告(天衡審字(2010)879號(hào)),公司基本財(cái)務(wù)情況主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)。一資產(chǎn)負(fù)債表2009年12月31日北京浦丹光電技術(shù)有限公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：元流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債存貨非流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)收資本其中：固定資產(chǎn)資本公積長(zhǎng)期待攤費(fèi)用未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債權(quán)益合計(jì)二利潤(rùn)表2009年北京浦丹光電技術(shù)有限公司利潤(rùn)表二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損以“一”號(hào)填列)減：營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用四、凈利潤(rùn)(凈虧損以“—”號(hào)填列)三現(xiàn)金流量表2009年北京浦丹光電技術(shù)有限公司現(xiàn)金流量表項(xiàng)目項(xiàng)目中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有14收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)的影響稅種營(yíng)業(yè)稅2009年12月31日前暫按小規(guī)模納稅人3%征收，2010年企業(yè)申教育費(fèi)附加土地使用面積中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有15第七章資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)來源于中兵光電科技股份有限公司收購北京浦丹光電技術(shù)有限公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào))。一評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估對(duì)象及范圍(一)評(píng)估基準(zhǔn)日本次資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日是2009年12月31日。評(píng)估基準(zhǔn)日是評(píng)估人員收集資料、評(píng)估作價(jià)的基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)，評(píng)估基估結(jié)果的變化。本次評(píng)估所選取的評(píng)估基準(zhǔn)日為一會(huì)計(jì)期間的終止時(shí)點(diǎn)，能夠全面反映評(píng)估(二)評(píng)估對(duì)象(三)評(píng)估范圍二評(píng)估方法選擇三資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果本著獨(dú)立、公正、科學(xué)、客觀的原則，經(jīng)過實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估的萬元，評(píng)估增值1,137.99萬元，增值率為21.26%。各類資產(chǎn)及負(fù)債的評(píng)估結(jié)果見下表：AC流動(dòng)資產(chǎn)2非流動(dòng)資產(chǎn)3其中：可供出售金融資產(chǎn)中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有16AC4持有至到期投資56長(zhǎng)期股權(quán)投資7投資性房地產(chǎn)8固定資產(chǎn)9工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)浦丹光電30%股權(quán)價(jià)值為1,947.21萬元。自2009年1月1日起，增值稅一般納稅人購進(jìn)或者自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)項(xiàng)稅額，可根據(jù)有關(guān)規(guī)定從銷項(xiàng)稅額中抵扣，本次評(píng)估根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)于設(shè)備購置價(jià)仍舊包含增值稅，對(duì)于2009年以后購入的設(shè)備購置價(jià)按照不包含增值稅計(jì)算。本次設(shè)備評(píng)估原值只包含基準(zhǔn)日設(shè)備購置的各種費(fèi)用，未包含增值稅，造成了固定資產(chǎn)評(píng)估減值827.34萬元。浦丹光電擁有7項(xiàng)技術(shù)類無形資產(chǎn)，具體為“集成光學(xué)多功能調(diào)制器及其制造方法”的中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有17實(shí)用新型。企業(yè)將發(fā)生的與其相關(guān)的成本費(fèi)用直接進(jìn)入當(dāng)期損益，未計(jì)入無形資產(chǎn)價(jià)值，但評(píng)估考慮到該類技術(shù)均為企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所必須的技術(shù)，是企業(yè)價(jià)值的主要貢獻(xiàn)因素，故采用收益法模型將其價(jià)值量化，從而造成評(píng)估增值。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有18第八章交易結(jié)構(gòu)一收購方式第一步：中兵光電出資收購浦丹光電大股東姜恩穎持有的浦丹光電30%的股權(quán)；第二步：新增加2名自然人股東，股東姜恩穎將其持有的浦丹光電5%的股權(quán)，股東靳東出資額(萬元)出資比例(%)中兵光電科技股份有限公司鄧川大連浦州航空科技有限公司向美華注：公司注冊(cè)資本金5000萬元，實(shí)收資本3700萬元，是因?yàn)楣蓶|姜恩穎認(rèn)繳出資3100萬元，目前已到位1800萬元，尚有1300萬元沒有到位。建議收購方要求股東姜恩穎于收購二收購價(jià)格及交易方式收購蒲丹光電股權(quán)對(duì)于中兵光電提升導(dǎo)航和控制技術(shù)能力、構(gòu)造產(chǎn)業(yè)化體系具有戰(zhàn)略意(一)依據(jù)中介機(jī)構(gòu)對(duì)浦丹光電進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估得出的其股東權(quán)益價(jià)值評(píng)估結(jié)果，確定收購浦丹光電30%股權(quán)的交易價(jià)格及支付方式如下：中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有19根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為：資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估值(6490萬元)*30%=1947(二)由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方對(duì)于企業(yè)價(jià)值的認(rèn)定不一致，為使交易達(dá)成，并降低交易雙方方同意按實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益對(duì)出讓方在已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款之外另行分期支付溢價(jià)3553萬元(按出讓方對(duì)于蒲丹光電未來的經(jīng)濟(jì)效益預(yù)期以收益法測(cè)算得出),具體支付方式如下：第一期利潤(rùn)兌現(xiàn)(即2010年利潤(rùn)兌現(xiàn))后，受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付股權(quán)溢價(jià)款1900萬元；第二期利潤(rùn)兌現(xiàn)(即2011年利潤(rùn)兌現(xiàn))后，受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付股權(quán)溢價(jià)款1000萬元；第三期利潤(rùn)兌現(xiàn)(即2012年利潤(rùn)兌現(xiàn))后，受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付溢價(jià)款余款653萬元。三收購資金來源中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有20第九章收購項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法(一)靜態(tài)投資回收期指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以投資項(xiàng)目未來凈收益抵償全本項(xiàng)目，靜態(tài)投資回收期是指以收購后浦丹光電未來實(shí)現(xiàn)的凈收益(依據(jù)浦丹光電承諾的未來經(jīng)營(yíng)目標(biāo)數(shù)據(jù)測(cè)算)抵償中兵光電為收購浦丹光電30%股權(quán)支付的對(duì)價(jià)及溢價(jià)所需要(二)內(nèi)部收益率指能夠使投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折本項(xiàng)目，內(nèi)部收益率是指使收購后浦丹光電未來實(shí)現(xiàn)的凈收益(依據(jù)浦丹光電承諾的未來經(jīng)營(yíng)目標(biāo)數(shù)據(jù)測(cè)算)現(xiàn)值等于為收購浦丹光電30%股權(quán)支付的對(duì)價(jià)及溢價(jià)現(xiàn)值的折現(xiàn)率。二評(píng)價(jià)結(jié)果三敏感度分析假設(shè)目標(biāo)企業(yè)凈利潤(rùn)作為股東可分配利潤(rùn)，選用目標(biāo)公司未來預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)作為不確定因素，對(duì)于上述的投資內(nèi)部收益率和靜態(tài)投資回收期指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析。按投資后目標(biāo)企業(yè)未來預(yù)測(cè)利潤(rùn)增加5%和10%、減少5%和10%四種情況下，對(duì)投資內(nèi)部收益率和靜態(tài)投資回收靜態(tài)投資回收期(年)由測(cè)算結(jié)果可以看出，即使凈利潤(rùn)減少10%,其內(nèi)部收益率仍遠(yuǎn)高于銀行中長(zhǎng)期貸款利率，靜態(tài)投資回收期指標(biāo)不高于7年。中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有21第十章風(fēng)險(xiǎn)提示在企業(yè)管理方面，浦丹光電已經(jīng)搭建了企業(yè)管理架構(gòu)，重視企業(yè)在制定一系列的管理制度和工作流程。但由于該企業(yè)成立時(shí)間較短，目前尚未批量生產(chǎn)，管第一、目前的四個(gè)產(chǎn)品中，只有MIOC實(shí)現(xiàn)了小批量供第三、由于形成穩(wěn)定的批量供貨尚需時(shí)日，加之軍工產(chǎn)品的貨款回收期較長(zhǎng)，公司在短對(duì)于以上問題，建議成立行業(yè)專家評(píng)審小組對(duì)浦丹光電的技術(shù)、研發(fā)、生產(chǎn)制造能力、若收購，建議在支付對(duì)價(jià)(含溢價(jià))時(shí)，分期支付，除第一次支付的對(duì)價(jià)外，其后的溢在關(guān)聯(lián)交易方面，與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間存在較多的資金往來，應(yīng)予以關(guān)注，并且若收購，應(yīng)另外，針對(duì)公司原有股東簽訂的有關(guān)股權(quán)安排的協(xié)第二，公司股東姜恩穎認(rèn)繳的出資尚有1300萬元沒有到位，若中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有22浦丹光電抓住機(jī)遇，已建設(shè)了必要的研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)施，組建了一支年富力強(qiáng)、人員素質(zhì)較高的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，擁有專利技術(shù)(正在申報(bào)過程中),產(chǎn)品品種多，能夠提供成套器件，中兵光電若收購浦丹光電，符合其不斷提升導(dǎo)航和控制技術(shù)的創(chuàng)新及其業(yè)化體系，打造行業(yè)領(lǐng)跑者的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)于中兵光電目前已進(jìn)行的具有協(xié)同作用，并且借助中兵光電管理、市場(chǎng)開發(fā)、人才但也需要關(guān)注的是，由于浦丹光電尚未開始批量生產(chǎn)和銷售，生產(chǎn)制造能力、產(chǎn)品質(zhì)量有待于進(jìn)一步驗(yàn)證，其市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)程中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有23附件1:《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào))》附件2:《北京蒲丹光電技術(shù)有限公司審計(jì)報(bào)告(天衡審字(2010)879號(hào))》附件3:《北京浦丹光電技術(shù)有限公司戰(zhàn)略投資計(jì)劃書》附件4:《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中華財(cái)務(wù)版權(quán)所有24中兵光電科技股份有限公司擬收購北京浦丹光電技術(shù)有限公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào)(共一冊(cè)，第一冊(cè))北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司二零一零年八月十九日北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司中兵光電科技股份有限公司擬收購北京浦丹光電技術(shù)有限公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師聲明 1資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書摘要 2資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書 4一、委托方、被評(píng)估單位及委托方以外的其他評(píng)估報(bào)告使用者概況 4二、評(píng)估目的 三、評(píng)估范圍和評(píng)估對(duì)象 7四、價(jià)值類型及其定義 8五、評(píng)估基準(zhǔn)日 8六、評(píng)估依據(jù) 9七、評(píng)估方法 八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況 九、評(píng)估假設(shè)和限定條件 十、評(píng)估結(jié)論 十一、特別事項(xiàng)說明 十二、評(píng)估報(bào)告使用限制說明 十三、評(píng)估報(bào)告提出日期 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書附件 1、委托方和被評(píng)估單位法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照2、被評(píng)估單位基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表3、評(píng)估對(duì)象涉及的主要權(quán)屬證明資料4、委托方和相關(guān)當(dāng)事方承諾函5、簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師承諾函6、評(píng)估機(jī)構(gòu)資格證書7、評(píng)估機(jī)構(gòu)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本8、簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格證書注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師聲明二、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)負(fù)債清單是由委托方、被評(píng)估單位(或者產(chǎn)權(quán)持有單位)申報(bào)并經(jīng)其簽章確認(rèn)；提供必要資料保證所提供資料的真實(shí)性、合法性、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書摘要天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào)必要的評(píng)估程序執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)，對(duì)北京浦丹光電技術(shù)有限公司全部股東權(quán)益在2009年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值作出了公允反映。現(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：五、評(píng)估基準(zhǔn)日：2009年12月31日。值5,352.71萬元，評(píng)估增值1,137.99萬元，增值率為21.26%。各類資產(chǎn)及負(fù)債AC流動(dòng)資產(chǎn)2非流動(dòng)資產(chǎn)3其中：可供出售金融資產(chǎn)4持有至到期投資56長(zhǎng)期股權(quán)投資7投資性房地產(chǎn)AC8固定資產(chǎn)9工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)浦丹光電30%股權(quán)價(jià)值為1,947.21萬元。(四)有關(guān)說明根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，本評(píng)估報(bào)告使用的有效期限為1年，自評(píng)估基準(zhǔn)日2009年12月31日起，至2010年12月30日止。以上內(nèi)容摘自評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估項(xiàng)目的全面情況和合理理解評(píng)估結(jié)論，請(qǐng)報(bào)告使用者在征得評(píng)估報(bào)告書所有者許可后，認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào)2009年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值作出了公允反映。現(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：一、委托方、被評(píng)估單位及委托方以外的其他評(píng)估報(bào)告使用者概況位(一)委托方概況及委托方以外的其他評(píng)估報(bào)告使用者概況住所：北京市亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)科創(chuàng)十五街2號(hào)注冊(cè)資本：49644萬元公司類型：股份有限公司(上市公司，600435)(二)被評(píng)估單位概況住所：北京市北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)經(jīng)海四路18號(hào)1幢、2幢注冊(cè)資本：4000萬元實(shí)收資本：3000萬元北京浦丹光電技術(shù)有限公司成立于2008年6月，是由法人股東及自然人股地3000平方米，建筑面積近3000平方米，現(xiàn)有員工60多人。公司管理體系按照產(chǎn)品開發(fā)過程(PDP)管理體系和ISO9000(GJB9001A)體系運(yùn)行。公司主浦丹光電原始注冊(cè)資金為200萬元，公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，分別于2009年12月和2010年1月兩次增資，最終注冊(cè)資金增至5000萬元。于評(píng)估基準(zhǔn)日(2009年12月31日),公司注冊(cè)資金為4000萬元，實(shí)收資本為3000萬元。截止2009年12月31日，浦丹光電股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東名稱或姓名注冊(cè)資本(萬元)實(shí)收資本(萬元)出資比例(%)大連浦州航空科技有限公司向美華2010年1月，公司以資本公積轉(zhuǎn)增資本700萬，其中：靳東升增150萬，姜恩穎增350萬，耿凡、薛挺、毛健和向美華各增50萬，除此以外，姜恩穎承諾以300萬貨幣資金追加投入浦丹光電(尚未形成實(shí)收資本)光接收組件(PIN-FET)、保偏光纖分束器(PMFS),以及光纖陀螺套件和收發(fā)組件，占了光纖陀螺五大核心光器件中的四大類(第五類器件—光纖環(huán)一般由陀財(cái)務(wù)狀況表項(xiàng)目2008年12月31日2009年12月31日12非流動(dòng)資產(chǎn)3其中：可供出售金融資產(chǎn)4持有至到期投資5長(zhǎng)期股權(quán)投資6投資性房地產(chǎn)7固定資產(chǎn)89工程物資無形資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用非流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)成果表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目1營(yíng)業(yè)收入2營(yíng)業(yè)成本3營(yíng)業(yè)稅金及附加5管理費(fèi)用6銷售費(fèi)用7財(cái)務(wù)費(fèi)用8資產(chǎn)減值損失9營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(1)會(huì)計(jì)年度：自每年1月1日至12月31日為一個(gè)會(huì)計(jì)年度。(2)記賬本位幣：人民幣。(3)計(jì)量屬性：采用歷史成本計(jì)量。(4)固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)及折舊方法：資產(chǎn)類別(5)所得稅的會(huì)計(jì)處理方法：采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法進(jìn)行所得稅核算。(6)公司適用的主要稅種和稅率分別如下：執(zhí)行3%的增值稅稅率。(2010年2月被正式認(rèn)定為一般納稅人)②企業(yè)所得稅：浦丹光電企業(yè)所得稅稅率為25%。③城建稅、教育費(fèi)附加：城建稅為企業(yè)應(yīng)繳流轉(zhuǎn)稅額的7%,教育費(fèi)附加為中兵光電擬收購浦丹光電股權(quán)，故需對(duì)浦丹光電的整體資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行評(píng)對(duì)本次經(jīng)濟(jì)行為所涉及的評(píng)估范圍進(jìn)行了審計(jì)，并出具了“博坤第089號(hào)”無保留意見審計(jì)報(bào)告。審計(jì)后各類資產(chǎn)及負(fù)債的賬面價(jià)值見下表：1流動(dòng)資產(chǎn)2非流動(dòng)資產(chǎn)3其中：可供出售金融資產(chǎn)4持有至到期投資56長(zhǎng)期股權(quán)投資7投資性房地產(chǎn)8固定資產(chǎn)9工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用非流動(dòng)負(fù)債凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)四、價(jià)值類型及其定義注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的目的僅是對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值進(jìn)行估算并五、評(píng)估基準(zhǔn)日本次資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日是2009年12月31日。在本次資產(chǎn)評(píng)估工作中我們所遵循的國家、地方政府和有關(guān)部門的法律法(一)行為依據(jù)(一)法律依據(jù)1、國務(wù)院1991年91號(hào)令《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》;2、原國家國有資產(chǎn)管理局國資辦發(fā)【1992】36號(hào)《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法7、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部第3號(hào)令《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓8、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)第12號(hào)令《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行(二)評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文(三)產(chǎn)權(quán)依據(jù)(四)主要取價(jià)依據(jù)1、被評(píng)估單位提供的原始會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)方面的資料、以及有關(guān)2、國家有關(guān)部門發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)資料及價(jià)格信息資料，以及我(五)參考資料及其他2、浦丹光電提供的與委估資產(chǎn)的取得、使用等有關(guān)的各項(xiàng)合同、有關(guān)會(huì)計(jì)3、浦丹光電提供的企業(yè)會(huì)計(jì)政策、資產(chǎn)管理文件、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、發(fā)展規(guī)劃等北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文公司整體資產(chǎn)價(jià)值(或者企業(yè)價(jià)值)的評(píng)估方法有三種，即資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市(1)貨幣資金。對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金的賬面金(2)債權(quán)性資產(chǎn)。主要包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等。對(duì)應(yīng)收款(3)存貨。存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、低值易耗品等。對(duì)各類北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文備購置費(fèi)(包括設(shè)備原價(jià)、設(shè)備運(yùn)雜費(fèi))、安裝工程費(fèi)(不需安裝調(diào)試設(shè)備則不(1)重置全價(jià)的計(jì)算設(shè)備重置全價(jià)=設(shè)備購置價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+其他費(fèi)用+資金成本=設(shè)備購置價(jià)×(1+運(yùn)雜費(fèi)率+安裝調(diào)試費(fèi)率)×(1+其他費(fèi)率)安裝調(diào)試費(fèi)率按照不同設(shè)備取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)率或者按照合理的安裝工程費(fèi)用計(jì)自2009年1月1日起，增值稅一般納稅人購進(jìn)或者自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)于2009年以前購入機(jī)器設(shè)備購置價(jià)仍舊包含增值稅，對(duì)于2009年以后購入的設(shè)(2)成新率的確定年限法成新率=(1-已使用年限/經(jīng)濟(jì)使用年限)×100%(3)評(píng)估值計(jì)算北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文—13—形成該在建工程已經(jīng)完成的工程量所需發(fā)生的全部費(fèi)用確定重置價(jià)值，當(dāng)明顯存在較為嚴(yán)重的實(shí)體性、功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值時(shí)，需確定貶值額，并從重置價(jià)值中扣除；如工程在建時(shí)間較短或者工程造價(jià)未發(fā)生明顯的變化，則不考慮貶值因素。4、無形資產(chǎn)--其他無形資產(chǎn)的評(píng)估該類無形資產(chǎn)主要指專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，由于其成本與價(jià)值存在弱對(duì)應(yīng)性的特點(diǎn)，我們未采用成本法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估；另外由于缺乏可比技術(shù)的交易案例，我們也無法采用市場(chǎng)比較法進(jìn)行評(píng)估。考慮到我們按照貢獻(xiàn)原則，采用利潤(rùn)分成的技術(shù)思路，可以合理估計(jì)技術(shù)類無形資產(chǎn)為所有者帶來的超額收益，所以我們選用收益法對(duì)專利和專有技術(shù)進(jìn)行了評(píng)估。收益法是通過估算被評(píng)估對(duì)象未來壽命期內(nèi)預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率予以折現(xiàn)，借以確定評(píng)估值的一種評(píng)估方法。未來無形資產(chǎn)帶來的收益采用利潤(rùn)分成的方法確定：根據(jù)企業(yè)應(yīng)用無形資產(chǎn)帶來的預(yù)期收益根據(jù)無形資產(chǎn)在其中的貢獻(xiàn)率確定無形資產(chǎn)帶來的超額收益。P--無形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估值K--無形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率R;-分成基數(shù)，即凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流i--收益年期評(píng)估師對(duì)企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行了審查核實(shí)，在核實(shí)的基礎(chǔ)上，以評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債金額作為負(fù)債的評(píng)估值，對(duì)于將來不需支付的負(fù)債項(xiàng)目，按八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況我公司接受資產(chǎn)評(píng)估委托后，隨即選派資產(chǎn)評(píng)估人員，根據(jù)資產(chǎn)分布情況，組成各評(píng)估小組。先遣人員進(jìn)點(diǎn)，配合企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估前期準(zhǔn)備工作，制訂資產(chǎn)評(píng)估前期工作計(jì)劃。隨后資產(chǎn)評(píng)估組正式進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)，開展資產(chǎn)評(píng)估工作。北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文本次評(píng)估經(jīng)過前期準(zhǔn)備工作、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地勘察和評(píng)估作價(jià)匯總等各階段工作(一)評(píng)估前期準(zhǔn)備工作階段3、初步確定主要資產(chǎn)評(píng)估方法，擬定資產(chǎn)評(píng)估操作方案，同時(shí)收集資產(chǎn)評(píng)4、與委托方就評(píng)估方案進(jìn)行詳細(xì)討論和適當(dāng)修改，在雙方取得一致意見的(二)現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估階段(三)評(píng)估匯總階段(四)提交報(bào)告階段北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文2、公開市場(chǎng)假設(shè)：公開市場(chǎng)假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)3、持續(xù)使用假設(shè)：持續(xù)使用假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入市場(chǎng)的條件以及資產(chǎn)在這在評(píng)估過程中，我們沒有考慮將來可能出現(xiàn)的因拍賣、變賣抵(質(zhì))押物對(duì)(1)國家現(xiàn)行的方針政策無重大改變；(2)國家現(xiàn)行的利率無重大變化；(3)企業(yè)所在地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大改變；(4)企業(yè)所在的行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，所遵循的國家現(xiàn)行法律、法規(guī)、制(5)無其他人力不可抗拒因素造成的重大不利影響。(1)被評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日后不改變用途，仍按照企業(yè)計(jì)劃持續(xù)使北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文(2)被評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且企業(yè)管理層有能力擔(dān)當(dāng)其責(zé)任；(3)被評(píng)估企業(yè)完全遵守所有有關(guān)的法律和法規(guī)；(4)被評(píng)估企業(yè)提供的歷年財(cái)務(wù)資料所采用的會(huì)計(jì)政策和進(jìn)行收益預(yù)測(cè)時(shí)所(5)被評(píng)估企業(yè)發(fā)展規(guī)劃及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃能如期實(shí)現(xiàn)；(6)被評(píng)估企業(yè)能夠繼續(xù)控制其擁有的各項(xiàng)資源(包括人力資源)、保持核(7)被評(píng)估企業(yè)能夠按照既定的戰(zhàn)略持續(xù)經(jīng)營(yíng)；(8)被評(píng)估企業(yè)所面臨的市場(chǎng)是完全公開、公平的市場(chǎng)。值5,352.71萬元，評(píng)估增值1,137.99萬元，增值率為21.26%。各類資產(chǎn)及負(fù)債AC流動(dòng)資產(chǎn)2非流動(dòng)資產(chǎn)3其中：可供出售金融資產(chǎn)4持有至到期投資56長(zhǎng)期股權(quán)投資7投資性房地產(chǎn)8固定資產(chǎn)9工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文AC非流動(dòng)負(fù)債凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)浦丹光電30%股權(quán)價(jià)值為1,947.21萬元。自2009年1月1日起，增值稅一般納稅人購進(jìn)或者自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)于2009年以前購入機(jī)器設(shè)備購置價(jià)仍舊包含增值稅，對(duì)于2009年以后購入的設(shè)造成了固定資產(chǎn)評(píng)估減值827.34萬元。浦丹光電擁有7項(xiàng)技術(shù)類無形資產(chǎn)，具體為“集成光學(xué)多功能調(diào)制器及其制1、本報(bào)告所稱“評(píng)估價(jià)值”系指我們對(duì)所評(píng)估資產(chǎn)在2、本項(xiàng)評(píng)估是在獨(dú)立、公正、客觀、科學(xué)的原則下做出的，我公司北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文占有方有意隱匿或提供虛假的資料以使評(píng)估人員在委估資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)調(diào)查和評(píng)定估4、在履行評(píng)估程序過程中，評(píng)估人員依據(jù)評(píng)估的有關(guān)規(guī)定對(duì)資產(chǎn)占有方提5、報(bào)告中的評(píng)估結(jié)論是反映評(píng)估對(duì)象在本次評(píng)估目的下，根據(jù)公開市場(chǎng)的6、本次評(píng)估結(jié)果基于本報(bào)告及其說明所陳述的有關(guān)假設(shè)基8、公司目前使用廠房、土地均為租用，合同租期為3年，本次評(píng)估在未來9、截至報(bào)告出具日，公司股東姜恩穎已實(shí)際出資1800萬元，占注冊(cè)資本5000萬元的36%,尚有1300萬現(xiàn)金投資未到位。姜恩穎承諾于2011年和2012年分別投資1000萬元和300萬元。北京浦丹光電技術(shù)有限公司評(píng)估報(bào)告·正文3、未經(jīng)我公司同意委托方不得將報(bào)告的全部或部分內(nèi)容發(fā)表于任何公年12月31日起，至2010年12月30日止。北京浦丹光電技術(shù)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書附件天興評(píng)報(bào)字(2010)第293號(hào)5、簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師承諾函注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師承諾函受你單位的委托，我們對(duì)你單位擬收購的北京浦丹光電技術(shù)有限公司股東權(quán)益價(jià)值，以2009年12月31日為基準(zhǔn)日進(jìn)行了評(píng)估，形成了資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。北京浦丹光電技術(shù)有限公司審計(jì)報(bào)告天衡審字(2010)879號(hào)天衡審字(2010)879號(hào)北京浦丹光電技術(shù)有限公司董事會(huì)：我們審計(jì)了后附的北京浦丹光電技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浦丹光電”)財(cái)務(wù)報(bào)表，包括2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表、2009年度的利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表以及財(cái)這種責(zé)任包括：(1)設(shè)計(jì)、實(shí)施和維護(hù)與財(cái)務(wù)報(bào)表編制有關(guān)的內(nèi)部在由于舞弊或錯(cuò)誤而導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)；(2)選擇和運(yùn)用恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策；(3)作出合理的會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)行了審計(jì)工作。中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則要求我們遵守職業(yè)道德規(guī)程序取決于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的判斷，包括對(duì)由于舞弊或錯(cuò)誤導(dǎo)致的財(cái)務(wù)報(bào)表重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)在所有重大方面公允反映了浦丹光電2009年12月31日的財(cái)務(wù)狀況以及2009年度的經(jīng)營(yíng)成2010年3月28日2009年12月31日編制單位：北京浦丹光電技術(shù)有限公司單位：人民幣元附注流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金四、1短期投資應(yīng)收股利應(yīng)收利息四、2四、3存貨四、4待攤費(fèi)用一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資其他流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期債權(quán)投資固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)四、5減：累計(jì)折舊四、5固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈額工程物資四、6固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：無形資產(chǎn)四、7長(zhǎng)期待攤費(fèi)用四、8其他長(zhǎng)期資產(chǎn)遞延稅項(xiàng)：遞延稅款借項(xiàng)資產(chǎn)總計(jì)2009年12月31日負(fù)債和所有者權(quán)益附注流動(dòng)負(fù)債：四、10應(yīng)付工資四、9應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付股利四、10預(yù)提費(fèi)用預(yù)計(jì)負(fù)債一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債：遞延稅項(xiàng)：遞延稅款貸項(xiàng)負(fù)債合計(jì)實(shí)收資本四、11減：已歸還投資實(shí)收資本凈額資本公積四、12盈余公積未分配利淮四、13負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)公司法定代表人：林子主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人：鄧川會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人：刁勝強(qiáng)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表2009年度編制單位：北京浦丹光電技術(shù)有限公司單位：人民幣元附注四、14主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)四、14減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(虧損以“-”號(hào)填列)加：投資收益(損失以“-”號(hào)填列)營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出四、15四、利潤(rùn)總額(虧損總額以“”號(hào)填列)五、凈利潤(rùn)(凈虧損以“”號(hào)填列)加：年初未分配利潤(rùn)六、可供分配的利潤(rùn)減：提取法定盈余公積利潤(rùn)歸還投資減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積應(yīng)付普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利八、未分配利潤(rùn)目1、出售、處置部門或被投資單位所得收益2、自然災(zāi)害發(fā)生的損失5、債務(wù)重組損失2009年度附注一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)收回投資所收到的現(xiàn)金回的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響公司法定代表人：林子主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人：鄧川刁勝強(qiáng)2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注一、公司基本情況本公司系于2008年6月16日取得北京市工商局海淀分局頒發(fā)的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》,企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為110108011109583;本公司法定代表人為林子；經(jīng)營(yíng)范圍：許可投資者出資比例實(shí)際出資金額大連浦州航空科技有限公司靳東升薛挺向美華二、重要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和前期差錯(cuò)本公司會(huì)計(jì)年度自公歷1月1日起至12月31日止。(1)現(xiàn)金為本公司庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款；(2)現(xiàn)金等價(jià)物為本公司持有的期限短(一般為從購買日起，三個(gè)月內(nèi)到期)、流動(dòng)性的全部?jī)r(jià)款(包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用)扣除其中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利收到的、已記入應(yīng)收項(xiàng)目的現(xiàn)金股利或利息除外。在已記入應(yīng)收項(xiàng)目的現(xiàn)金股利或利息)與短期投資賬面價(jià)值的差額確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。(1)上市流通的短期投資，按成本與市價(jià)孰低法計(jì)量。(2)非上市流通的短期投資，視以下情況計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備：逾期1年以內(nèi)(含1年)逾期1至2年(含2年)逾期2至3年(含3年)逾期3年以上③如果短期投資沒有期限，應(yīng)以該項(xiàng)投資自購買之日起1年為限，超過1年視同逾期，已確認(rèn)跌價(jià)損失的短期投資的價(jià)值又得以恢復(fù)，應(yīng)在原已確認(rèn)的投資損失的金額內(nèi)轉(zhuǎn)應(yīng)收款項(xiàng)按照實(shí)際發(fā)生額記賬；帶息的應(yīng)收款項(xiàng)，期末按照本金(票面價(jià)值)與確定的本公司采用備抵法核算壞賬損失，并按個(gè)別認(rèn)定和賬齡分析相結(jié)合的方法計(jì)提壞賬準(zhǔn)(1)對(duì)于采用個(gè)別認(rèn)定法計(jì)提減值準(zhǔn)備的，視下列情況而定：償債務(wù)等，以及應(yīng)收款項(xiàng)逾期3年以上)外，當(dāng)年發(fā)生的應(yīng)收款項(xiàng)、計(jì)劃對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行重(2)對(duì)于采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的，應(yīng)視下列情況而定：1年以內(nèi)(含1年)1至2年(含2年)5年以上債務(wù)單位當(dāng)期償還的部分債務(wù)進(jìn)行逐筆認(rèn)定；如果確實(shí)無法認(rèn)定的，按照“先發(fā)生先收回”(3)對(duì)納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)單位的應(yīng)收款項(xiàng)不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。(4)公司的預(yù)付賬款，如有確鑿證據(jù)表明不符合預(yù)付賬款性質(zhì)，或因單位破產(chǎn)、撤銷將應(yīng)收債權(quán)出售給銀行等金融機(jī)構(gòu)，不附有追索權(quán)的，按實(shí)際收到行存款”等科目，按照預(yù)計(jì)將發(fā)生的銷售退回和銷售折讓(包括現(xiàn)金折扣)的金額，借記“其他應(yīng)收款”科目，按出售應(yīng)收債權(quán)已提取的壞賬準(zhǔn)備金額，貸記“應(yīng)收賬款”科目，差額借(或貸)記“營(yíng)業(yè)外支出(收入)”科目；附有追索權(quán)的，(1)存貨年末按單個(gè)存貨的成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)。如果某些存貨具有類似用途(2)產(chǎn)成品、商品或用于出售的原材料等直接用于出售的存貨，其可變現(xiàn)凈值按估計(jì)(3)存貨存在下列情況之一的，應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備：(4)存貨存在以下情況的，應(yīng)當(dāng)將賬面價(jià)值全部傳入當(dāng)期損益：本公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資(包括股票投資和其他股權(quán)投資),在取得時(shí)以初始投資成本計(jì)(1)以現(xiàn)金購入的長(zhǎng)期股權(quán)投資按實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款(包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用)扣除已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利后確定為初始投資成本。(2)接受債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，或以應(yīng)收債權(quán)換入(3)以非貨幣性交易換入的長(zhǎng)期股權(quán)投資按換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值加上應(yīng)支付的相關(guān)稅(4)通過行政劃撥方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按劃出單位的賬面價(jià)值確定為初始投資長(zhǎng)期股權(quán)投資凡對(duì)被投資單位具有控制、共同控制或有表決權(quán)資本總額20%或20%以上，或雖不足20%但有重大影響),采用權(quán)益法核算；反之，始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間的差額，記(1)有市價(jià)的長(zhǎng)期股權(quán)投資存在下列跡象，并取得確鑿證據(jù)后，按市價(jià)低于賬面價(jià)值②該項(xiàng)投資暫停交易1年或1年以上；④被投資單位持續(xù)2年虧損；(2)無市價(jià)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在被投資單位存在下列跡象，并取得確鑿證據(jù)后，按可②被投資單位所供應(yīng)的商品或提供的勞務(wù)因產(chǎn)品過時(shí)或消費(fèi)者偏好改變而使市場(chǎng)的需本公司對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)投資(包括債券投資和其他債權(quán)投資),在取得時(shí)以初始投資成本計(jì)(1)以現(xiàn)金購入的長(zhǎng)期債權(quán)投資按實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款減去已到付息期但尚未領(lǐng)取的(2)接受債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)方式取得的長(zhǎng)期債權(quán)投資，或以應(yīng)收債權(quán)換入(3)以非貨幣性交易換入的長(zhǎng)期債權(quán)投資按換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值加上應(yīng)支付的相關(guān)稅長(zhǎng)期債券投資實(shí)際成本與債券面值的差額作為債券溢價(jià)或折價(jià)，長(zhǎng)期債券投資按期計(jì)(1)上市流通的長(zhǎng)期債權(quán)投資，按成本與市價(jià)孰低法計(jì)量。(2)非上市流通的長(zhǎng)期債權(quán)投資，視以下情況計(jì)提減值準(zhǔn)備：逾期1年以內(nèi)(含1年)逾期1至2年(含2年)逾期2至3年(含3年)逾期3年以上③如果被投資單位已經(jīng)宣告破產(chǎn)或進(jìn)入破產(chǎn)、清算程序進(jìn)行清理整頓而難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)(4)對(duì)納入本企業(yè)合并報(bào)表范圍內(nèi)單位的長(zhǎng)期債權(quán)投資不計(jì)提減值準(zhǔn)備。固定資產(chǎn)類別預(yù)計(jì)使用壽命(年)管理及非生產(chǎn)用房屋建筑物發(fā)電、變電、供熱設(shè)備及水自動(dòng)化控制及儀器儀表生產(chǎn)管理用工器具交通運(yùn)輸設(shè)備4電子設(shè)備3在考慮減值準(zhǔn)備的情況下，按單項(xiàng)固定資產(chǎn)扣除減值準(zhǔn)備后的賬面凈額和剩余折舊年品成本實(shí)質(zhì)性降低等(如固定資產(chǎn)改良支出、符合資本化條件的裝修費(fèi)用),則應(yīng)計(jì)入固定年末公司對(duì)固定資產(chǎn)按賬面價(jià)值與可收回金額孰低計(jì)量，對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)由于