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《投資銀行學》2023-2024學年第一學期期末試卷院(系)_______班級_______學號_______姓名_______題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、某公司欲從銀行借款1000萬元，手續費率0.1%，年利率5%，期限3年，每年年末付息一次，到期還本，公司所得稅稅率為25%。采用貼現模式計算，則該筆長期借款資本成本是（）。【（P/A，4%，3）=2.7751，（P/A，3%，3）=2.8286，（P/F，4%，3）=0.8890，（P/F，3%，3）=0.9151】A.3.75%B.3.25%C.5%D.3.79%2、某企業獲得100萬元的周轉信貸額度，約定年利率為10%，承諾費率為0.5%，年度內企業實際動用貸款60萬元，使用了12個月，則該筆業務在當年實際的借款成本為（）萬元。A.10B.10.2C.6.2D.63、某企業A產品實際產銷量為3000件，預計產量為2800件，標準成本資料如下表：則A產品單位標準成本為（）元。A.80B.75C.40D.1954、將金融市場劃分為發行市場和流通市場的劃分標準是（）。A.以期限為標準B.以功能為標準C.以融資對象為標準D.按所交易金融工具的屬性為標準5、下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是（）。A.無擔保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉換條款6、某公司2021年實際銷售量為1000萬件，原預測銷售量為900萬件，若采用指數平滑法預測2022年銷售量時，確定平滑指數為0.7，則2022年預測銷售量為（）萬件。A.940B.990C.930D.9707、按照企業投資的分類，下列各項中，屬于維持性投資的是（）。A.企業間兼并合并的投資B.更新替換舊設備的投資C.大幅度擴大生產規模的投資D.開發新產品的投資8、下列不屬于永續債與普通債券的主要區別的是（）。A.不設定債券的到期日B.票面利率較低C.大多數永續債的附加條款中包括贖回條款以及利率調整條款D.票面利率較高9、某項永久性扶貧基金擬在每年年初發放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數額（取整數）為（）萬元A.1923B.2080C.2003D.200010、制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）。A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算11、集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.削弱所屬單位主動性B.資金管理分散C.利潤分配無序D.資金成本增大12、下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰略投資者的是（）A.發行債券B.定向增發股票C.公開增發股票D.配股13、關于企業財務管理體制的模式選擇，下列說法錯誤的是（）。A.若企業處于初創階段，經營風險高，則更適合采用分權型財務管理體制B.若企業管理者的素質高、能力強，則可以采用集權型財務管理體制C.若企業面臨的環境是穩定的、對生產經營的影響不顯著，則更適合采用集權型財務管理體制D.若企業規模小，財務管理工作量少，則更適合采用集權型財務管理體制14、某期資金預算中假設出現了正的現金收支差額，且超過規定額度的期末現金余額，單純從財務預算調劑現金余缺的角度看，該企業不宜采用的措施是（）。A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.拋售短期有價證券D.購入短期有價證券15、某企業生產A產品，公司預測該產品將為企業帶來1500萬元的收益，銷售部門預計A產品全年銷售額為10000萬元。生產部門預計單位產品成本為300元，該產品適用的消費稅稅率為5%，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。A.352.94B.375C.412.55D.32516、法律對收益分配超額累積利潤限制的主要原因是（）。A.避免損害少數股東權益B.避免資本結構失調C.避免股東避稅D.避免經營者從中牟利17、在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.變動成本18、協調相關者的利益沖突，要把握的原則是（）。A.只需要使企業相關者的利益分配在數量上達到動態的協調平衡B.只需要使企業相關者的利益分配在時間上達到動態的協調平衡C.盡可能使企業相關者的利益分配在數量上和時間上達到靜態的協調平衡D.盡可能使企業相關者的利益分配在數量上和時間上達到動態的協調平衡19、關于邊際貢獻式本量利關系圖，下列說法中不正確的是（）。A.邊際貢獻在彌補固定成本后形成利潤B.此圖的主要優點是可以表示邊際貢獻的數值C.邊際貢獻隨銷量增加而減少D.當邊際貢獻超過固定成本后企業進入盈利狀態20、承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是（）A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經營租賃二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、在企業盈利狀態下進行利潤敏感性分析時，固定成本的敏感系數大于銷售量的敏感系數。（）2、固定或穩定增長股利政策符合剩余股利理論，有利于樹立公司的良好形象。（）3、相對來說，對那些盈利水平隨著經濟周期波動較大的公司，“低正常股利加額外股利政策”也許是一種不錯的選擇。（）4、根據傳統的本量利關系圖，在銷售量不變的情況下，盈虧平衡點越低，盈利區越小、虧損區越大。（）5、不考慮風險的情況下，利用每股收益無差別點進行企業資本結構分析時，當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿籌資方式比采用高財務杠桿籌資方式有利。（）6、以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（）7、一般而言，短期債券融資比長期債券融資成本高。（）8、凈收益營運指數作為一個能反映公司收益質量的指標，可以揭示凈收益與現金流量的關系。（）9、企業財務管理部門負責企業預算的編制、執行、分析和考核工作，并對預算執行結果承擔直接責任。（）10、優先股股東在股東大會上沒有表決權，但在重大經營管理決策上與普通股股東具有同樣的權利。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）某企業2015年至2020年歷年產銷量和資金變化情況如表所示，數據已經整理，見下表。2021年預計銷售量為1500萬件

要求：

（1）采用回歸直線法確定銷售量與資金占用之間的數量關系（y＝a＋bX）；

（2）預計2021年的資金占用量；

（3）計算2021年企業新增的資金需要量。2、（本題10分）乙公司是一家上市公司，適用的企業所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為900萬元，預計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，債務資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務資本成本時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為12%，無風險收益率為4%，兩種不同的債務水平下的稅前利率和β系數如表1所示。公司價值和平均資本成本如表2所示。

注：表中的“*”表示省略的數據。要求：

（1）確定表2中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）。

（2）依據公司價值分析法，確定上述兩種債務水平的資本結構哪種更優，并說明理由。3、（本題10分）丁公司是一家處于初創階段的電子產品生產企業，相關資料如下：資料一：2016年開始生產和銷售P產品，售價為0.9萬元/件；全年生產20000件，產銷平衡。丁公司使用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財務報表部分數據如下表所示：2016年財務報表部分數據單位：萬元

利潤表項目（年度數）單位：萬元

資料三：所在行業的相關財務指標平均水平：總資產凈利率為4%，總資產周轉次數為0.5次，營業凈利率為8%，權益乘數為2。資料四：公司2016年營業成本中固定成本為4000萬元，變動成本為7000萬元；期間費用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元，利息費用為1000萬元。假設2017年成本性態不變。資料五：公司2017年目標凈利潤為2640萬元，預計利息費用為1200萬元。要求：

（1）根據資料二，計算下列指標（計算中需要使用期初與期末平均數的，以期末數替代）：

①總資產凈利率；

②權益乘數；

③營業凈利率；

④總資產周轉率。

（2）根據要求

（1）的計算結果和資料三，完成下列要求：

①依據所在行業平均水平對丁公司償債能力和營運能力進行評價；

②說明丁公司總資產凈利率與行業平均水平差異形成的原因。

（3）根據資料一、資料四和資料五，計算2017年的下列指標：

①單位變動成本；

②保本點銷售量；

③實現目標凈利潤的銷售量；

④實現目標凈利潤時的安全邊際量。4、（本題10分）甲工廠生產X產品，全年生產能量15000機器工時，預算產量1000件。2020年實際產量900件，實際耗用機器工時14400小時。2020年實際成本和標準成本資料如下：

（1）直接材料標準單耗10千克/件，標準單價35元/千克；實際耗用9200千克，實際價格34元/千克。

（2）變動制造費用預算390000元，實際發生432000元。