2018年注冊會計師《財務成本管理》真題及答案（部分）

單選題

1.甲公司是一家制造業企業，每股營業收入40元，銷售凈利率5%,與甲

公司可比的3家制造業企業的平均市銷率是0.8倍。平均銷售凈利率4%,

用修正平均市銷率法估計的甲公司每股價值是（）元。

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6

【答案】：C

【解析】：本題考核相對價值評估模型。修正平均市銷率=0.8/（4%xl00）

=0.2,甲公司每股價值=0.2x5%xl00x40=40（元）。

2.下列各項說法中，符合流動性溢價理論的是（）。

A.長期即期利率是短期預期利率的無偏估計

B.不同期限的債券市場互不相關

C.債券期限越長，利率變動可能性越大，利率風險越高

D.即期利率水平由各個期限市場上的供求關系決定

【答案】：C

【解析】：考試100,超高通過率的考證平臺，中級會計師刷題就來考試

100o高質量題庫，題型齊全，助力你通關考試。本題考核利率的期限結

構。選項A符合無偏預期理論；選項B、D符合市場分割理論；選項C符

合流動性溢價理論。

3.下列各項中屬于質量預防成本的是（）。

A.顧客退貨成本

B.廢品返工成本

C.處理顧客投訴成本

D.質量標準制定費

【答案】：D

【解析】：本題考核質量成本及其分類。選項A、C屬于外部失敗成本；

選項B屬于內部失敗成本；選項D屬于預防成。

4.使用三因素法分析固定制造費用差異時;固定制造費用閑置能量差異

是（）。

A.實際工時偏離生產能量而形成的差異

B.實際費用與預算費用之間的差異

C.實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異

D.實際產量標準工時偏離生產能量形成的差異

【答案】：A

【解析】：本題考核固定制造費用差異分析。固定制造費用閑置能量差異

=（生產能量-實際工時）x固定制造費用標準分配率，所以選項A正確；考

試100,超高通過率的考證平臺，中級會計師刷題就來考試100。高質量

題庫，題型齊全，助力你通關考試。選項B是固定制造費用耗費差異；選

項C是固定制造費用效率差異；選項D是固定制造費用能量差異。

5.在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時，風險溢價是

()o

A.目標公司普通股相對長期國債的風險溢價

B.目標公司普遍股相對短期國債的風險溢價

C.目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價

D.目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價

【答案】：D

【解析】：本題考核不考慮發行費用的普通股資本成本的估計。風險溢價

是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債

券來講，大約在3%?5%之間。

6.在下列業績評價指標中，最適合評價利潤中心部門經理的是（）。

A.部門可控邊際貢獻

B.部門邊際貢獻

C.部門稅后經營利潤

D.部門稅前經營利潤

【答案】：A

【解析】：本題考核利潤中心的考核指標。部門可控邊際貢獻反映了部門

經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力。考試100,超高通過率

的考證平臺，中級會計師刷題就來考試100。高質量題庫，題型齊全，助

力你通關考試。所以部門可控邊際貢獻是最適合評價利潤中心部門經理的

業績評價指標。

7.假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，下列關于擬發行平息

債券價值的說法中，錯誤的是（）。

A.市場利率上升，價值下降

B.期限延長，價值下降

C.票面利率上升，價值上升

D.計息頻率增加，價值上升

【答案】：B

【解析】：本題考核債券價值的評估方法。市場利率與債券價值反向變動，

所以選項A正確；市場利率低于票面利率，該債券溢價發行，期限延長,

價值上升，所以選項B錯誤；票面利率與價值同向變動，所以選項C正確；

對于溢價發行的債券，計息頻率增加，價值上升，所以選項D正確。

8.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500

萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規定，凈利潤至少

要提取10%的盈余公積金，預計今年需增加長期資本800萬元，公司的目

標資本結構是債務資本占40%,權益資本占60%,公司采用剩余股利政策,

應分配的股利是（）萬元。

A.20

B.0

C.540

D.480

【答案】：A

【解析】：本題考核股利政策的類型。應分配的股利=500-800x60%=20（萬

元）。

9.甲企業基本生產車間生產乙產品，依次經過三道工序，工時定額分別

為40小時、35小時和25小時。月末完工產品和在產品成本采用約當產量

法分配。假設制造費用隨加工進度在每道工序陸續均勻發生，各工序月末

在產品平均完工程度60%,第三道工序月末在產品數量6000件。分配制

造費用時?，第三道工序在產品約當產量是（）件。

A.3660

B.3450

C.6000

D.5400

【答案】：D

【解析】：本題考核完工產品和在產品的成本分配。第三道工序在產品約

當產量=6000x（40+35+25x60%）/（40+35+25）=5400（件）。

10.如果投資基金經理根據公開信息選擇股票，投資基金的平均業績與市

場整體收益率大體一致，說明該資本市場至少是（）。

A.弱式有效

B.完全無效

C.強式有效

D.半強式有效

【答案】：D

【解析】：本題考核資本市場效率。如果資本市場半強式有效，技術分析、

基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基金就不可能取得超額

收益。投資基金經理根據公開信息選擇股票，投資基金的平均業績應當與

市場整體的收益率大體一致。

11.甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進行融資。每10股配3

股，配股價為16元/股，股權登記日收盤市價20元/股，假設共有1000股

普通股的原股東放棄配股權，其他股東全部參與配股，配股后除權參考價

是（）元。

A.19.11

B.18

C.20

D.19.2

【答案】：A

【解析】：本題考核股權再融資。配股后除權參考價=

（20000x20+16x19000/10x3）/（20000+19000/10x3）=19.11（元）。

J.I日/nFA彳立場?一抄利潤?利息費用?所得稅費用

12.在"刊城怵碑市雙二-—一一"計算式中，分子的"利息費用"

是（）。

A.計入本期現金流量表的利息支出

B.計入本期利潤表的費用化利息

C.計入本期利潤表的費用化利息和資產負債表的資本化利息

D.計入本期資產負債表的資本化利息

【答案】：B

【解析】：本題考核長期償債能力比率。分子的“利息費用”是指計入本期

利潤表中財務費用的利息費用；分母的“利息費用”是指本期的全部應付利

息、，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表

固定資產等成本的資本化利息。

13.甲公司只生產銷售一種產品，變動成本率30%,盈虧臨界點作業率40%,

甲公司銷售息稅前利潤率是（）。

A.18%

B.12%

C.42%

D.28%

【答案】：C

【解析】：本題考核與保本點有關的指標。銷售息稅前利潤率=（1-30%）

x（1-40%）=42%o

14.甲公司生產銷售乙、丙、丁三種產品，固定成本50000元。除乙產品

外，其余兩種產品均盈利。乙產品銷售量2000件，單價105元，單位成

本110元（其中，單位直接材料成本20元，單位直接人工成本35元，單

位變動制造費用45元，單位固定制造費用10元）。假定生產能力無法轉

移，在短期經營決策時，決定繼續生產乙產品的理由是（）。

A.乙產品單價大于55元

B.乙產品單價大于20元

C.乙產品單價大于100元

D.乙產品單價大于80元

【答案】：C

【解析】：本題考核虧損產品是否停產的決策。在短期內，如果企業的虧

損產品能夠提供正的邊際貢獻，就應該繼續生產乙產品。乙產品的單位變

動成本=單位直接材料成本+單位直接人工成本+單位變動制造費用

=20+35+45=100（元）,所以乙產品單價大于100元，就應該繼續生產乙

產品。

多選題

15.甲公司折價發行公司債券，該債券期限5年，面值1000元，票面利率8%,

每半年付息一次，下列說法中，正確的有（）。

A.A該債券的到期收益率等于8%

B.該債券的報價利率等于8%

C.該債券的計息周期利率小于8%

D.該債券的有效年利率大于8%

【答案】：BCD

【解析】：本題考核債券價值的評估方法。甲公司折價發行公司債券，所

以到期收益率大于票面利率8%,選項A錯誤；該債券的報價利率即票面

利率，等于8%,選項B正確；該債券的計息周期利率=8%/2=4%,選項C

正確；該債券的有效年利率=（1+8%/2）²-l=8.16%,選項D正

確。

16.下列各項中，屬于平衡計分卡內部業務流程維度業績評價指標的有（）。

A.息稅前利潤

B.資產負債率

C.單位生產成本

D.存貨周轉率

【答案】：CD

【解析】：本題考核平衡計分卡框架。反映內部業務流程維度常用指標有

交貨及時率、生產負荷率、產品合格率、存貨周轉率、單位生產成本等。

選項A、B屬于財務維度的評價指標。

17.下列各項中，易造成材料數量差異的情況有（）。

A.優化操作技術節約材料

B.材料運輸保險費提高

C.工人操作疏忽導致廢品增加

D.機器或工具不合適多耗材料

【答案】：ACD

【解析】：本題考核變動成本差異的分析。材料數量差異是在材料耗用過

程中形成的，反映生產部門的成本控制業績。材料數量差異形成的具體原

因也有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品和廢料增加、操作技術改進而

節省材料、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。

18.對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法和等額年金法進行

項目決策，下列關于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（）。

A.未考慮項目收入帶來的現金流入

B.未考慮競爭導致的收益下降

C.未考慮技術更新換代導致的投入產出變更

D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

【答案】：BCD

【解析】：本題考核互斥項目的優選問題。兩種方法存在共同的缺點：（1）

有的領域技術進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣復

制；（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個

非常具有挑戰性的任務，對此兩種方法都沒有考慮；（3）從長期來看,

競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

19.下列關于實體現金流量的說法中，正確的有（）。

A.實體現金流量是可以提供給債權人和股東的稅后現金流量

B.實體現金流量是企業經營現金流量

C.實體現金流量是稅后經營凈利潤扣除凈經營資產增加后的剩余部分

D.實體現金流量是營業現金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

【答案】：ABCD

【解析】：本題考核現金流量折現模型。實體現金流量是企業全部現金流

入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供

給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量。選項A正

確。經營現金流量，代表了企業經營活動的全部成果，是"企業生產的現金”,

因此又稱為實體經營現金流量，簡稱實體現金流量。選項B正確。實體現

金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產增加=營業現金毛流量-經營營運資本

增加-資本支出=營業現金凈流量-資本支出，選項C、D正確。

20.采用實體現金流量模型進行企業價值評估時，為了計算資本成本，無

風險利率需要使用實際利率的情況有（）。

A.預測周期特別長

B.p系數較大

C.存在惡性通貨膨脹

D.市場風險溢價較高

【答案】：AC

【解析】：本題考核不考慮發行費用的普通股資本成本的估計。實務中，

一般情況下使用含通脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現金流量，與

此同時.，使用含通脹的無風險報酬率計算資本成本。只有在以下兩種情況

下，才使用實際的利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨

膨脹率已經達到兩位數）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現金流量和實

際利率；（2）預測周期特別長。

21.甲公司采用隨機模式進行現金管理，確定最低現金持有量是10萬元，

現金返回線是40萬元，下列操作中正確的有（）。

A.當現金余額為50萬元時，應用現金10萬元買入有價證券

B.當現金余額為8萬元時，應轉讓有價證券換回現金2萬元

C.當現金余額為110萬元時，應用現金70萬元買入有價證券

D.當現金余額為80萬元時，不用進行有價證券與現金之間的轉換操作

【答案】：CD

【解析】：本題考核最佳現金持有量分析。H=3R-2L=3x40-2xl0=100（萬元），

當現金余額為50萬元時，在上下限之內，不用進行有價證券與現金之間

的轉換操作，選項A錯誤；當現金余額為8萬元時，小于最低現金持有量

10萬元，應轉讓有價證券換回現金32（40-8）萬元，選項B錯誤；當現金

余額為110萬元時，大于現金持有量上限100萬元，應用現金70（110-40）

萬元買入有價證券，選項C正確；當現金余額為80萬元時，在上下限之

內，不用進行有價證券與現金之間的轉換操作，選項D正確。

22.甲公司擬按1股換2股的比例進行股票分割，分割前后其下列項目中

保持不變的有（）。

A.每股收益

B.凈資產

C.資本結構

D.股權結構

【答案】：BCD

【解析】：本題考核股票分割。股票分割會導致股數增加，所以每股收益

會下降，選項A錯誤；股票分割會導致每股面值下降，但是股本總額不變，

所以凈資產不變，資本結構和股權結構也是不變的，選項B、C、D正確。

23.甲公司的經營處于盈虧臨界點，下列表述正確的有（）。

A.經營杠桿系數等于零

B.安全邊際等于零

C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點處銷售額

D.邊際貢獻等于固定成本

【答案】：BCD

【解析】：本題考核與保本點有關的指標。甲公司的經營處于盈虧臨界點，

息稅前利潤為0,經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤，分母為0,經營杠

桿系數趨于無窮大，選項A錯誤。甲公司的經營處于盈虧臨界點，所以實

際銷售額=盈虧臨界點銷售額，安全邊際等于零，此時息稅前利潤=銷售收

入-總成本=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本=0,所以選項

B、C、D正確。

計算題

甲公司是一家動力電池生產企業，擬采用管理用財務報表進行財務分析。

相關資料如下:

（1）甲公司2018年主要財務報表數據

資產負債表項目2018年末

貨幣資金200

應收賬款800

存貨1500

固定資產5500

資產總計8000

應付賬款2000

長期借款2000

股東權益4000

負債及股東權益總計8000

利澗表項目2018年末

營業收入10000

城：營業成本6000

稅金及附加320

銷售和管理費用2000

財務費用160

利潤總額1520

減：所得稅費用380

凈利潤1140

（2）甲公司貨幣資金全部為經營活動所需，財務費用全部為利息支出,

甲公司的企業所得稅稅率25%。

（3）乙公司是甲公司的競爭對手，2018年相關財務比率如下：

凈經營資產凈利率稅后利息率凈財務杠桿（凈負債/股東權權益凈利率

益）

乙公司22%8%60%30.4%

要求：【材料】

24.編制甲公司2018年管理用財務報表（結果填入下方表格中，不用列

管理用財務報表項目2018年

經營性資產

經營性負債

凈經營資產

金融負債

金融資產

凈負債

股東權益

凈負債及股東權益總計

稅前經營利潤

瀛：經營利潤所得稅

稅后經營凈利潤

利息費用

減：利息費用抵稅

稅后利息費用

出計算過程）。凈利潤

管理用財務報表項目2018年

經營性資產8000

經營性負債2000

凈經營資產6000

金融負債2000

金融資產0

凈負債2000

股東權益4000

凈負債及股東權益總計6000

稅前經營利潤1680

城：經營利潤所得稅420

稅后經營凈利潤1260

利息費用160

減：利息費用抵稅40

稅后利息費用120

【答案】：凈利潤1140

25.基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率，稅后

利息率，凈財務杠桿和權益凈利率。（注：資產負債表相關數據用年末數

計算）

【答案】：凈經營資產凈利率=1260/6000=21%

稅后利息率=120/2000=6%

凈財務杠桿=2000/4000=50%

權益凈利率=1140/4000=28.5%

26.計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異。并使用因素分析法，按照凈

經營資產凈利率，稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分

析。

【答案】：甲公司與乙公司權益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%

乙公司權益凈利率=22%+(22%-8%)x60%=30.4%①

替換凈經營資產凈利率：21%+(21%-8%)x60%=28.8%②

替換稅后利息率：21%+(21%-6%)x60%=30%③

替換凈財務杠桿：21%+(21%-6%)x50%=28.5%④

凈經營資產凈利率變動的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%

稅后利息率變動的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%

凈財務杠桿變動的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%

即凈經營資產凈利率降低導致權益凈利率下降1.6%,稅后利息率降低導致

權益凈利率提高1.2%,凈財務杠桿降低導致權益凈利率下降1.5%,綜合導

致權益凈利率下降1.9%。

甲公司是一家傳統制造業上市公司，只生產A產品。2019年公司準備新上

一條生產線，正在進行項目的可行性研究。相關資料如下：

(1)如果可行，該生產線擬在2019年初投產，經營周期4年。預計A產

品每年銷售1000萬只，單位售價60元，單位變動制造成本40元，每年

付現固定制造費用2000萬元，付現銷售和管理費用800萬元。

(2)項目需要一棟廠房、一套設備和一項專利技術。日前公司有一棟廠

房正好適合新項目使用。該廠房正在對外出租，每年末收取租金100萬元。

2018年末租期到期，可續租也可收回自用。設備購置成本10000萬元，

無須安裝，可于2019年初投入使用，4年后變現價值1600萬元。稅法規

定，設備采用直線法計提折舊，折舊年限5年。折舊期滿后無殘值。

專利技術使用費8000萬元，于2019年初一次性支付，期限4年。稅法規

定，專利技術使用費可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。

（3）項目需增加營運資本200萬元，于2019年初投入，項目結束時收回。

（4）項目投資的必要報酬率12%。公司的企業所得稅稅率25%。假設項目

每年銷售收入和付現費用均發生在各年年末。

要求：【材料】

27.該項目2018年末~2022年末的相關現金凈流量、凈現值和現值指數（計

算過程和結果填入下方表格中）。

單位：萬元

2018年末2019年末2020年末2021年末2022年末

現金凈流量

折現系數

現值

凈現值

現值指數

201瞬本201鰥末2020年末2021年末2022年未

入45000*50004S00045000

稅后只動成本-30000-3O0CO-30000-30000

稅后囿定付現-1500-1500-1500-1500

原向R售柏管理費-600-600-600-600

揭失脫后租金-75-75-7S-75

設督、專利-1O0GO-8OCO1600+100

折舊、戲諦祗稅500+500500+5C050D+500500+500

營運獎本-200200

旗金凈克總-1820013825138251382515725

析理礎1089290.79720.711806355

旗值-18200123"34UC21.29W40.M939324

的值

24999.51

28.根據凈現值和現值指數，判斷該項目是否可行，并簡要說明理由。

【答案】：凈現值大于0,現值指數大于1,該項目可行。

29.簡要回答凈現值和現值指數之間的相同點和不同點。

【答案】：相同點：①都考慮了時間價值和風險。

②對于單一方案，決策結果相同，凈現值大于0,現值指數大于1,項目

可行。

③凈現值和現值指數在比較期限不同的項目時均有一定的局限性。

不同點：①凈現值是絕對值，反映投資的效益。現值指數是相對數，反映

投資的效率。

②凈現值法在比較投資額不同的項目時有一定的局限性。現值指數消除

了投資額的差異。

甲公司是一家制造企業，正在編制2019年第一、二季度現金預算，年初

現金余額52萬元。

相關資料如下：

（1）預計第一季度銷量30萬件，單位售價100元;第二季度銷量40萬件，

單位售價90元；第三季度銷量50萬件，單位售價85元，每季度銷售收入

60%當季收現，40%下季收現，2019年初應收賬款余額800萬元，第一季

度收回。

年初產成品存貨萬件，每季末產成品存貨為下季銷量的

（2）2019310%o

（3）單位產品材料消耗量10千克，單價4元/千克，當季所購材料當季全

部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款50%當季付現，50%

下季付現。2019年初應付賬款余額420萬元，第一季度償付。

（4）單位產品人工工時2小時，人工成本10元/小時；制造費用按人工工

時分配，分配率7.5元/小時。銷售和管理費用全年400萬元，每季度100萬

元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得

稅費用100萬元，每季度預繳25萬元。

（5）公司計劃在上半年安裝一條生產線，第一、二季度分別支付設備購

置450萬元、250萬元。

（6）每季末現金余額不能低于50萬元。低于50萬元時，向銀行借入短期

借款，借款金額為10萬元的整數倍。借款季初取得，每季末支付當季利

息，季度利率2%。高于50萬元時?，高出部分按10萬元的整數倍償還借款，

季末償還。

第一、二季度無其他融資和投資計劃。

要求：【材料】

30.根據上述資料，編制公司2019年第一、二季度現金預算（結果填入

下方表格中，不用列出計算過程）。

項目第一季度第二季度

期初現金余額52.50

力口：銷貨現金收入2600二3360

可供使用的現金合計26523410

減：各項支出

材料采購10401440

620820

制造費用465615

銷售和管理費用100100

所得稅費用2525

購買設備450250

現金支出合計27003250

現金多余或不足

【答案】：-48160

續表:

第T第二季

項目

度度

力口：短期借款1000

減：歸還短期借款0100

減：支付短期借款利息22

期末現金余額5058

設第一季度短期借款X：-48+X-Xx2%250,解得：X>100,借款金額為10萬

元的整數倍，所以借款100萬元。

設第二季度歸還短期借款Y：160-Y-2250,解得：YS108,高出部分按10萬

元的整數倍償還借款，所以歸還短期借款100萬元。

甲公司是一家上市公司，最近剛發放上年現金股利每股2.5元，目前每股市

價60元。證券分析師預測，甲公司未來股利增長率8%,等風險投資的必要

報酬率12%。市場上有兩種以甲公司股票為標的資產的期權:歐式看漲期權

和歐式看跌期權。每份看漲期權可買入1股股票，每份看跌期權可賣出1股

股票，看漲期權價格每份5元，看跌期權價格每份2.5元。兩種期權的執行價

格均60元，期限均為1年。

投資者小劉和小馬都認為市場低估了甲公司股票，預測1年后股票價格將

回歸內在價值，于是每人投資62500元。小劉的投資是:買入1000股甲公司

股票，同時買入1000份甲公司股票的看跌期權。小馬的投資是:買入甲公司

股票的看漲期杈12500份。

（注:計算投資凈損益時不考慮貨幣時間價值。）

要求：【材料】

31.采用股利折現模型，估計1年后甲公司股票的內在價值。

［答案］：1年后甲公司股票的內在價值=2.5x（1+8%）/（12%-8%）x（1+8%）

=72.9（元）

32.如果預測正確，分別計算小劉和小馬1年后的凈損益。

【答案】:小劉1年后的凈損益=1000x（72.9-60）-2.5x1000=10400（元）

小馬1年后的凈損益=（72.9-60-5）X12500年8750（元）

33.假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分別計小馬和小劉的投資凈

損益。

【答案】:小劉的投資凈損益=（40-60）X1000+（60-40-2.5）xl000=-2500

（元）小馬的投資凈損益=-5x12500=62500（元）。

綜合題

甲公司是一家制造業上市公司，生產A、B、C三種產品，最近幾年，市場

需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴大產能。2018年，公司長期債務10000

萬元，年利率6%,流通在外普通股1000萬股，每股面值1元，無優先股。

資料一：A、B、C三種產品都需要通過一臺關鍵設備加工，該設備是公司

的關鍵限制資源。

年加工能力2500小時。假設A、B、C三種產品當年生產當年銷售。年初

年末無存貨，預計2019年A、B、C三種產品的市場正常銷量及相關資料

如下：

A產品B產品C產品

市場正常銷量（件）4006001000

單位售價（萬元）246

單位變動成本（萬元）1.21.63.5

單位限制資源消耗（小時）122.5

固定成本總額（萬元）1000

資料二：為滿足市場需求，公司2019年初擬新增一臺與關鍵限制資源相

同的設備，需要籌集10000萬元。該設備新增年固定成本600萬元，原固

定成本總額1000萬元照常發生，現有兩種籌資方案可供選擇。

方案1：平價發行優先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%,

按每份市價1250元發行債券籌資4000萬元，期限10年，面值1000元，

票面利率9%o

方案2：平價發行優先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%,

按每份市價10元發行普通股籌資4000萬元。

資料三：新增關鍵設備到位后，假設A產品尚有市場空間，其他條件不變