國家統計局的數據顯示，2023年，中國國內生產總值（GDP）超過126萬億，同比增長5.2%，增速比2022年加快2.2個百分點，居世界主要經濟體前列；按平均匯率折算達17.89萬億美元，保持世界第二大經濟年均增長率為6.40%，明顯高于世界同期3.09%的平均聯合國貿易和發展會議發布的《2024年世界投資報告》顯示2023年全球外商直接投資（FDI）下降地緣政治的緊張局勢，外商直接投資全球表現普遍疲軟，中國FDI流入金額也同步經歷了較大幅度的下跌， 1952年至2023年，中國GDP從679.1億元躍升至119元提高到8.9萬元，標志著居民財富的高速增長?。根據瑞銀發布的《2024全球財富報告》，當前我國財富增長勢頭強勁，自2008年全球金融危機以來，中國年，金融資產在我國每位成年人總財富中的占比超過50%。根據招商銀行與貝恩公司聯合發布的《2023中和政策環境，中國資產管理行業仍然以堅定有序的步伐持續向前邁進。2023年，中國資產管理行業整體規模同比增長4%，達到138.7萬億元?。其中，截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模達67.06萬億元?。據《中國資產管理市場報告2022-2023》預測，未來幾年中國資管市場可實現9%左右年化增長，2030年市場總規模達到人民幣在特別提款權（SDR）中權重由10.92%上調至2023年，人民幣跨境收付金額延續增長態勢，跨％，增長。截至2024年6月末，CIPS系統共有參與者1544家，其中直接參與者148家，間接參與者1396家?；2023年，人民幣跨境支付系統處理業務661.33萬筆，金額123.06萬億元，同比分別增長50.29%和截至2023年底，人民幣在全球外匯儲備中占比為此外，2021年初，央行等六部委聯合出臺了《關知》（銀發[2020]330號），進一步簡化了跨境人民幣和國際化不斷認可，中國A股、債券陸續納入全球主要2018年6月，MSCI宣布開始將中國A股納入MSCI系，納入因子為5%，到2020年提升至最終的25%；升至25%。2019年9月，標普道瓊斯將1099只中與此同時，中國債券市場也逐步被國際主流指數納入。2020年2月28日，中國國債正式新興市場政府債券指數（GBI-EM）。次年11月，中國國債和政策性銀行債已經完全納入彭博巴克萊全球綜合指數（BBGA），所占權重為6.3%，以人民幣計價的中國債券成為繼美元、歐元、日元之后的第四大計價貨幣2021年10月29日，中國國債正式納入富時全球國債指數（WGBI），納入過程將分步驟在36個月內完度，境外機構投資者開始通過QFII制度投資中國資本市構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規定》，進一步降低準入門檻，并擴大了投資范圍，極大便利了境外投資者投資境內金融2022年9月2日起，合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）可參與我國四家期貨交易所（中國金融期貨交易所、鄭州商品交易2022年9月9日，中國證監會發布修訂后的《關于構投資者（RQFII）納入適用范圍，進一步釋放了便利2023年11月，中國人民銀行、國家外匯管理局修訂《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規投資者資格，主要為境外養老金、主權基金、公募基合格境內機構投資者（QDII）制度正式推出。同年6開放的重要機制，為境內金融機構出海投資打開了大門。截至2024年5月，獲批QDII投資額度的機構合計募基金、券商和券商資管）、48家保險公司和24家信美元QDLP額度，分別是英仕曼、元盛資本管理、美國橡樹資本、城堡投資、奧氏資本、肯陽資本。此后，多點，為境外資產管理機構發展中國本土業務打下了良好3.2.3.股票通：滬深港通5日，深港通正式開通。自滬港通與深港通開通以來，互聯互通標的范圍持續擴大，隨著投資品種日漸豐富，截至2023年10月31日，滬股通和深股通2023年日均成交額達到1084億元人民幣，港股通2023年日均成交額達到315億港元，分別比去年同期上漲7%和9%。北向滬港通和深港通（滬股通和深股通）9年累計總成交額達111.8萬億元人民幣，累計1.8萬億元人民幣凈流入內地股票市場；香港和海外投資者通過滬股通和深股通持有的內地股票總額，由2014年底的865億元人民的港股通和深港通下的港股通）9年累計成交37.3萬億投資者透過港股通投資港股的持股總額由2014年底的2023年，滬深股通的成交總額為25.1萬億元人民3.2.4.銀行間債券市場對外開放：全球通、債券通、互2010年8月，中國人民銀行發布《關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，允許境外中央銀行或貨幣當局、港澳地區人民幣業務清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加行等三類機構通過結算代理模式進入銀行間債券市2016年2月，中國人民銀行發布《關于進一步做好境外機構投資者投資銀行間債券市場有關事宜的公告》，允許各類境外金融機構及其金融產品以結算代理模式投資銀行間債券市場，即“全球通”模式，標志著市場互聯互通合作管理暫行辦法》，明確了“債券通”的機制安排。2017年7月3日，“北向通”正式上線試月27日，中國人民銀行、證監會、外匯管理局發布聯2022年1月20日，上海證券交易所、深圳證券交監察委員會、香港金融管理局發布聯合公告，同意開展香港與內地利率互換市場互聯互通合作，簡稱“互2023年4月28日，人民銀行發布《內地與香港利2023年5月5日，人民銀行、香港證監會、香港金基礎設施互聯互通參與內地銀行間利率互換市場。1至2024年5月末，共有61家境外機構參與“北向互換年6月底，境外機構銀行間市場持債總量為4.31萬億年6月底，通過“全球通”入市的境外機構托管量為2015年，內地與香港基金互認開始實施。截至2023年底，已注冊內地互認基金數量為54只，已注冊ETF產品在上海證券交易所、1只ETF產品在深圳證忘錄。上交所將與韓交所就建立中韓ETF互通機制進行互通存托憑證業務監管規定》，進一步便利跨境投融合公告，決定將符合條件的交易型開放式基金（ETF）納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制。22022年12月，境內首只中韓合編指數產品——中韓半導體ETF在上交所上市。2022年7月28日，中瑞證2023年5月，上海證券交易所與新加坡交易所正式2023年7月，在ETF互聯互通運行一周年之際，北向滬股通和深股通的ETF標的再度擴容，共34只ETF新自2020年4月1日起，在全國范圍內取消基金管理務許可證。9月，貝萊德基金公司旗下首只公募基金成下簡稱“富達基金”）獲得中國證監會的核準設立批復。9月，路博邁基金管理（中國）有限公司（以下簡2022年11月至12月，路博邁基金、富達基金分別2022年11月，首家合資轉外資控股公募獲批。泰復。6月，施羅德基金取得中國證監會核發的經營證券2023年1月，摩根資產管理控股公司獲得中國證監會批準全資控股上投摩根基金。4月，上投摩根基金管理有限公司法定名稱正式變更為“摩根基金管理（中2023年2月，摩根士丹利投資管理獲得中國證監會批準全資控股摩根士丹利華鑫基金。6月，摩根士丹利華鑫基金管理有限公司正式更名為“摩根士丹利基金管2023年3月，聯博基金管理有限公司（以下簡稱“聯博基金”）獲得中國證監會的核準設立批復。82024年1月和4月，聯博基金、安聯基金分別正式獲得中國證券監督管理委員會核發的經營證券期貨業務截至2024年6月，已有9家外商獨資公募基金管理資基金業協會發布《私募基金登記備案相關問題解答（十）》，允許外資金融機構在華設立外商獨資完成登記，成為首家外商獨資私募證券投資基金管理人。此后，瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順、路博2017年12月，英仕曼、元勝、施羅德、安本標準2019年2月，首批外資私募符合提供投資建議條2020年9月，證監會發布《關于實施<截至2024年6月，橋水、元勝、瑞銀等35家外資廣州、廈門、蘇州、海南、南寧、南京、雄安新區等2023年2月，中國證監會啟動不動產私募投資基金試點工作，鼓勵境外投資者以QFLP方式投資不動產私2023年8月，國務院印發《關于進一步優化外商投資環境加大吸引外商投資力度的意見》，在截至2024年6月，外商獨資私募股權、創業投資基債收益率被國際貨幣基金組織（IMF）作為計算SDR利有效反映債券市場價格和風險變化，為超過170萬億金由中央結算公司編制發布的中債-新綜合指數、中指數是中國債券市場重要基準指數，表征了人市場的總體走勢和收益特征。目前，中債指數基準指數、主題指數、綠色及可持續發展指數因子指數、多資產指數以及定制指數在內的多數的ETF產品在紐約證券交易所、臺灣證券交易所、新加坡交易所上市。中債指數信息每日通過境內向全球投資者發布，為境外投資者投資中國債截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公萬億元，證券公司及其子公司私募資產管理業務規模億元，期貨公司及其子公司私募資產管理業務規模約2746億元，私募基金規模20.32萬投資基金5.51萬億元，私募股權、創投基金14.31萬億元，私募資產配置基金54.31億元，其他私募投資基金），2023年四季度末，我國開放式公募基金資產規模3.35萬億美元，繼續保持全球第4位置，占全球共同基我國資管行業的開放始終走在金融市場開放的最前沿。自2002年我國第一家中外合資基金管理公司獲批成立以來，合資基金管理公司已經走過21個年頭。在中國公募基金發展歷程中，合資公司占有舉足輕重），截至2023年底，我國158家公募基金管理機構中，49家外商投資基金公司的管理規模達到13.82萬億元，占到全行業規模的47.71%25。 截至2023年四季度末，證券期貨等經營機構管理我國私募基金行業蓬勃發展，從無到有，從小到大，截至2023年四季度末，中國證券投資基金業協會153032只，管理基金規模20.32萬億元2截至2023年12月，根據私募基金管理人的注冊地理人注冊家數位居前三，分別為3973家、3575家、3400家，三地合計占全國比例達到50.62%；三地私募基金管理產品數分別為43696只、24170只、21403只，合計占全國比例達58.32%；三地私募基金管理規5.51萬億元28；截至2024年6月，外資私募證券管理人管理產品數54644只，管理規模14.31萬億，較2022年31259只，存續規模11.12萬億元，數量較2022年末下降0.8%，規模增長0.1%；創業投資基金23389只，存續規模3.21萬億元，數量和規模同比增長分別為人家數為8469，管理基金數量97215只，管理規模為），.面積6340.5平方千米2023上海2023年末，上海行政區劃面積6340.5平方千米，產總值達到4.72萬億元，全市居民人均可支配收入上海位于中國東部，地處長江入海口，面向太平進，上海資管發展獲得了更廣闊空間。2023年，長三了9個；全國財政收入排名前十的城市中，長三角地區有5個（上海、杭州、蘇州、寧波和南京）。此外，長三角地區也是我國居民富裕程度的領跑者，2023年人財富管理市場。根據《長三角一體化發展規劃“十四五”實施方案》，到2025年，長三角一體化發展取得場交易額達到3373.63萬億元，比上年增長15.0%31。長11.2%；上海期貨交易所和中國金融期貨交易所總成增長17.9%。截至2023年底，上海上市公司首發募資海銅”等價格影響力日益擴大。此外，2023年，上海 上交所2263家上市公司股票總市值達46.3萬億元，總上交所ETF市場成交額和市值分別占境內市場的78%、50、滬深300ETF期權成交量已居全球第三、第四位；基礎設施公募REITs三年穩步前行，規模已接近千億；不斷加深與境外主要市場的互聯互通。2014年11月，要、經濟利益驅動和地理條件適宜而愈加繁榮。1843尤其是眾多不同背景、不安于現狀的年輕移民涌入上高質量開放，始終是上海高質量發展的重要路徑。“海納百川”是上海城市精神中最值得珍視的核心要素，上海是我們共同奮斗的舞臺，在文化的高度包容、經濟的繁榮多樣、思想的自由博洽等諸多方面都立了金融法院，成立金融仲裁院、金融消費權益保護礎數據庫，上海金融從業人員超過50萬，會計師事務境創新試點城市之一，上海優化營商環境的道路不停歇、無止境。2023年11月，上海市人大常委會啟動了的法治保障。2024年2月，上海發布《上海市堅持對標），的上海投保聯盟2020年10月在上海成立，截至目前，全國95%以上34。截至2024年6月國證券投資基金業協會登備案記的35家外資私募證券投資基金管理人有29家落戶上海36。一系列全國“首至2023年底，注冊在上海的私募股權、創業投資管理人1843家、管理基金8950只、管理規模2.3萬億元，股權投資在投項目1.95萬余個，在投本金超過1萬億后出臺多項政策予以支持。2013年8月，國務院正式批試驗區”），9月29日正式掛牌運行，在金融制度創新等方面開展探索。2019年8月，國務院印發《中國（上區正式設立。2020年2月，《關于進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區的意的價格影響力。2024年1月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《浦東新區綜合改革試點實施方案（2023—2027年）》，提出在重點領域和關鍵環節改革上賦予浦東新區更大自主權，支持推進更深層次改《中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區科技保險創新引領區工作方案》，為重點產業提供特色科技保險支持、推動科技保險市場更高水平開放、保險與科技雙向賦能。2023年6月，再保險“國際板”在上海正式啟動，我國再保險市場由“單向開放”向“雙向開放”轉2022年9月，上海市地方金融監管局等6家單位聯繼2022年11月，人民銀行等八部門聯合發布《上金融中心建設核心規劃的“兩樞紐”之一后，2021年中和目標的實施意見》發布，系統提出七方面24項舉2022年7月1日，《上海市浦東新區綠色金融發展若干區法規在金融領域的首次嘗試，是運用立法助力實現2023年12月，《上海市轉型金融目錄（試行）》綠色金融服務平臺正式上線，重點打造“綠色信息服此外，公募基金數據跨境迎來新進展。2024年5基金領域，包括市場研究、內部管理2個場景，涉及11對外發布；上海金融科技股權投資基金簽約等。2022市場金融科技創新試點(上海)首批項目名單正式發布；上海金融科技人才涵養實訓基地啟動并簽署行業宣言。了全球金融科技中心發展指數和《上海金融科技發展白皮書(2022)》，數據顯示上海的全球金融科技中心發展指數排名全國第一、全球第三。目前，上海在國際金融2024年6月，臨港新片區股權投資綜合服務平臺金融科技的出現對人類社會生產、生活方式帶來集聚地之一，2018年，國內首家金融科技公司——建數金等全國性商業銀行的金融科技子公司相繼在滬成立；2020年，匯豐金科在臨港新片區成立，成為全國首家外資金融科技公司；保交所于2020年推出“保交對外發布；上海龍陽路“金融·科技”產業承載區啟動（國際版）成立，標志著臨港新片區在金融開放與科技創新融合方面邁出重要一步，將為上海建設世界一流國上海擁有豐富的高等教育資源，2023年，全市普通高等院校68所，在校學生57.24萬人，共有普通本專科畢業生14.84萬人，比上年增加0.75%。碩士畢業5.81萬人，比上年增加5.3%，博士畢業0.76萬人，比程的全面提速，截至2023年底，上海金融從業人員累計達50萬人，預計到2025年，基本形成一支總量較截至2024年6月底，在全國163家公募基金管理機其中非貨幣基金管理規模為6.79萬億元，非貨幣基金占管理規模的比率為59.6%，高于行業57.6%的平均水平42。近五年，上海轄區公募基金管理公司在管基金規模穩步增長，管理規模占全國重要比重。截至2024年6月，上海公募基金公司在管公募總規模、非貨幣基金規模、權益類基金規模在全國所在比重分別為37%、），以上海為注冊地的共有3842家，管理基金數量4.35萬上海的金融環境有利于私募業務發展。截至2024外商投資股權投資企業試點2011年推出，十三年貿易投資高水平開放試點擴圍的通知》，將上海市QFLP試點外匯管理新政由臨港新片區擴大至上海市全轄，進一步支持股權基金跨境投資。2023年12月，上者通過QFLP試點投資實體企業。經過十余年的穩健運營和持續優化，上海QFLP試點工作取得了顯著成效，上海合格境外有限合伙人（QFLP）試點，累計試點規模約190億美元，累計投資項目650批次。46上海QFLP內地業務發展經驗的積累，眾多在上海設立QDLP試點募證券投資基金管理業務。WFOEPFM（Wholly2010年11月18日，是由上海市基金行業相關企業自愿發起并組成的非營利性社會團體法人，5A級社會組截至2024年6月底，同業公會共有會員單位315），司33家，異地基金公司在滬分支機構24家，獨立基金銷售機構30家。公募基金會員管理的總資產規模14.822022年，同業公會榮獲由民政部頒發全國社會組證券投資基金法》(以下簡稱“《基金法》”)，這部法訂。根據國務院2024年4月發布的《國務的評估工作，推動《證券投資基金法》的修訂完善。制定了若干監管規定，最主要的包括1）《公開募管理人的設立、變更和經營管理2）《證券投資基金托管業務管理辦法》，規范基金托管；（3）《公開制和運作；（4）《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》，規范證券投資基金的銷售；（5）《公信息披露；（6）《證券基金經營機構董事、監事、高用以規范基金行業的發展。此外，自2018年4月，《關銷售、基金投資、交易、基金信息披露、基金會計核管規定《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦行辦法》、2020年12月發布了《關于加強私募投資基2023年7月9日，國務院發布了《私募投資基金監2023年9月1日起正式實施。《私募條例》是首次在國基金，并對創業投資基金作出特別規定，將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金一并納入適用范圍。《私募條例》在市場準入、展業要求、登記備案、資金募集、投資運作、監督管理、法律責任等方面作出了全面規定。下一步，中國證監會還將根據《私募條例》中的授權條款，對私募基金規章制度進行全面梳理完善，包括修訂《私募投資基金監督管理暫行辦法》，出臺配套的實施細則等，還將指導中國證券投資基金業協會按照《私募條例》和中國證監會相關規定配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規則。是基金行業的自律性組織，中國證監會指導監督中國證券投資基金業協會的活動。根據《基金法》的規定，基金管理人、基金托管人應當加入中國證券投資基金業協與公募基金類似的是，作為自律組織，中國證券投資基金業協會也會根據法律及中國證監會的授權，根據市場發展情況，就私募投資基金制定、更新并實施自律規則。但是，與公募基金不同的是，根據《基金法》的規定，中國證券投資基金業協會還負責依法辦理私募投資基金管理人的登記以及私募投資基金的備案，即是中國證券投資基金業協會對私募基金的自律管理更為全面。就此，中國證券投資基金業協會針對私募投資基金基金服務、信息披露等方面的諸多自律規則，包括但不限于《私募投資基金登記備案辦法》及其配套指引、《私募投資基金管理人內部控制指引》《私募投合同指引》《私募投資基金募集行為管理辦法》《私募投資基金信息披露管理辦法》《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》《私募投資基金服務業務關系中的委托人和受益人。基金管理人、基金托管人作為雙受托人的法律結構，是我國基金不同于其他大多數GHKlADE3）基金份額持有人通過基金份額持有人大會行使2）托管人的核心職權是受托保管私募資管產品的財產，根據管理人的投資指令辦理清算、交割事宜特定單一投資者發行的私募資管產品）可以根據資管合同的約定不聘請托管人進行托管，但應當在資產管理合同中明確保障計劃資產安全的制度措施和糾紛解決E基金合同約定的其他職權。3）資管計劃的同級份額享有同等權益、承擔同等資運作、基金托管人的托管活動、提請調整基金管理金托管人托管。根據中國證監會發布的數據，截至1）管理人的核心職權是受托從事投資管理，作為風險。私募資管產品的份額持有人依據法律法規份額持有人大會，也可以不設置，不設置份額持有人大會的私募資管產品的份額持有人依據法律法規和資產管均可依法聘請資管產品的服務機構，但管理人、托管人承擔的受托責任不可外包，管理人、托管人依法應當承不同的分類。比較常見的是根據私募基金的投資類和專注市場為標準，將私募基金分為私募證券金和私募股權投資基金。私募證券投資基金主要股票、債券、存托憑證、資產支持證券、期貨合權合約、互換合約、遠期合約、證券投資基金份中國證監會認可的其他資產；私募股權投資基金向未上市企業股權，非上市公眾公司股票，上市特定對象發行的股票，大宗交易、協議轉讓等方可交換債券，市場化和法治化債轉股，股權投資低于1000萬元人民幣，創業投資基金備案時首期實繳資金為不低于500萬元人民幣（但應在基金合同中約定），②基金托管人的核心職權是受托保管基金財產，執行管理人投資指令，對投資指令進行合規性審查，辦理資金劃撥，對估值、信息披露進行復核并監督基擁有更換管理人/托管人，調整管理人和托管人報酬，）；等工作。除投資方面外，基金管理工作還包括資金募應當用于下列投資：（一）上市交易的股票、債券；公募基金公司經營的其他資產管理業務詳見1.3。擬設1）股東方面，根據《公開募集證券投資基金管理家則均為主要股東，如無25%以上股東則認定持有5%以上股權的第一大股東為主要股東）、持股5%以上的非主要股東、持股5%以下的非主要股東。另外，公募基金公司成立后變更持有5%以上股權的股東的（包括以上股東的），或變更持股不足5%但對公司治理有重本指南對外商獨資公募基金公司（“WFOE近1年凈資產不低于2億元人民幣或者等值可自由其長期戰略協調一致，有利于服務其主營業務發其管理的金融機構至少一家應當符合本項要求以）；期發展，有切實可行的計劃安排；具備與WFOE風險傳遞及不當利益輸送等，有明確的自我約束⑥最近3年不存在重大違法違規記錄或者重大不良誠信記錄；未因故意犯罪被判處刑罰、刑罰執行完畢未逾3年；未因涉嫌重大違法違規正在算、治理結構缺失、內部控制失效等影響行使股東權利或者履行股東義務的情形；不存在可能嚴重影響持續經營的擔保、訴訟、仲裁或者其他重⑧股權結構清晰，能逐層穿透至最終權益持有人；股權結構中不存在資產管理產品，中國證監⑨未因不誠信或者不合規行為引發社會重大質疑或者產生嚴重社會負面影響且影響尚未消除；不存在對所投資企業經營失敗負有重大責任未逾3年；不存在挪用客戶資產等損害客戶利機構的機構，具有完善的內部控制機制，最近32）資本方面，公募基金公司以公司形式(而不能是合伙或其他形式)設立，其注冊資本不得低于1億元人民幣，且股東必須以來源合法的自有貨幣資金實繳。境外3）人員方面，公募基金公司需要有總經理、副總經理、財務負責人、合規負責人、風控負責人、信息技銷售、合規等業務的人員，高級管理人員及前述業務人4）軟硬件設施，公募基金公司必須具備足以支持經營的營業場所、安全防范設施等設施和信息技術系5）申請程序方面，分為申請設立及現場檢查兩個向中國證監會申請設立公募基金公司，這期間需經歷中待中國證監會核準設立后，進入籌備階段，所謂籌備，即在于完成制度搭建、人員配備、技術系統、辦公場所及設施等開展管理公募基金等業務所需工作。籌備完成并經中國證監會現場檢查合格后，中國證監會向設立的公募基金公司頒發經營證券期貨業務許可證，此后公司上述流程所需的時間會由于股東數量、股東背證監會要求公募基金公司自獲得核準設立批復起六根據《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦根據《基金法》的規定，我國基金實行注冊制。公募基金公司依據中國證監會規定需提交基金合同、1）基金合同是一份根本性的法律文件。它的當事人包括管理人、托管人和基金份額持有人三方，它是一份信托合同，用于界定基金管理人、托管人和基金份額持有人之間的權利義務，其內容通常包括基金的基本情況、基金合同的備案、基金合同的效力、基金的投資、申購、贖回、估值、收益分配、基金合同的變更/終止與基金財產的清算以及持有人大會議事規則等各個方面。2）托管協議是管理人和托管人之間關于互相監3）招募說明書是管理人自行編制的一份要約邀請。它載明了基金基本情況、銷售渠道和基金合同、托管協議摘要，投資人可以比較直觀地通過招募說明書了根據法規規定，中國證監會應在受理申請后六個月內做出是否準予注冊的決定。對于可以適用簡易程公募基金，中國證監會在受理申請后原則上二十個日內做出是否準予注冊的決定。基金管理人應當自公募基金公司在其設立時就具備公募基金管理資理業務資格外，其他公募基金公司均具有私募資產管理業務資格。若在申請設立階段未申請私募資產管理業務部門授予的外匯額度內募集資金，投資于境外市場。財產提供投資管理服務的機構。該項業務資格由中國人社保基金投資管理人是指根據合同受托運作和管理中國社保基金的專業性投資管理機構。該項資格由全國社會保障基金理事會授予。社保基金理事會審慎嚴格評基本養老金，包括企業職工、機關事業單位工作人員和城鄉居民養老基金，是中國養老保障最主要的部分。根據全國社會保障基金理事會于2016年10月26日發布的《基本養老保險基金證券投資管理機構評審公告》，基本養老金投資管理人需具有全國社會保障基金該項資格由全國社會保障基金理事會組成專家評審委員以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金以及其他資金。根據中國銀行保險監督管理委員會于2022年4月發布的《中國銀保監會關于保險資金投資有關金融產品的通知》，滿足條件的公募基金公司可以原則上應由公募基金公司全資持有，嚴格劃分業務邊其他金融業務，以及金融業務中間介紹、金融信息服2019年10月，中國證監會按照“試點先行，穩步公司及其銷售子公司在內的試點機構從事基金投顧業 1）凈資產、凈資本等財務和風險控制指標符合法2）法人治理結構良好，內部控制、合規管理、風3）具備符合條件的高級管理人員和三名以上投資5）具有符合要求的營業場所、安全防范設施、信6）最近兩年未因重大違法違規行為被行政處罰或證券公司、公募基金公司、期貨公司設立子公司從事私募資產管理業務，并由其投資研究部門為子公司提供投資研究服務的，視為符合上述第4）項規定的其中，公募基金公司、期貨公司自身開展私募資產管理業務，以及證券公司、公募金公司、期貨公司設立子公司從事私募資產管理業務均應提交中國證監會審批，而證券公司變更業務范圍（新增私募資產管），二百人，但符合條件的員工持股計劃不穿透計算員工人數。根據所投資的資產類別，可以區分為固定收益類、權益類、商品及金融衍生品類、混合類資產管理1）銀行存款、同業存單，以及標準化債權類資合理公允價值和完善流動性機制的債券、中央銀行票3）在證券期貨交易所等依法設立的交易場所集中交易清算的期貨及期權合約等標準化期貨和衍生品4）公募基金，以及中國證監會認可的比照公募基5）第1）至3）項規定以外的非標準化債權類資前款第1）項至第4）項為標準化資產，第5）項至不同類型的證券期貨經營機構，可以投資的標準化額、資產繳付證明等材料報中國證券投資基金業協會根據《私募投資基金登記備案辦法》的規定，公司、合伙企業應自其市場主體工商登記之日起12個月內提請辦理私募基金管理人登記，在中國證券投資基金業協會完成私募投資基金管理人登記后，方可發行私募投資基金。申請機構可根據其業務屬性，選擇私募證券投資基金管理人、私募股權/創業投資基金管理人中的對應一個類別進行登記。在符合法律法規規定條件的情形下，私募證券投資基金管理人還可以作為第三方機構給資產管理產品提供投資建議服務。向中國證券投資基金業協會申請登記時，需要由經中國證監會備案的律師事務所出具法律意見書確認公司符合私募基金管理人登記的要求。中國證券投資基金業協根據《基金法》《私募投資基金監督管理條例》私募基金管理人僅能以貨幣出資，且實繳貨幣資本不得低于1000萬元人民幣或者等值可擬申請登記成為私募基金管理人的申請機構應當建立健全內部控制機制，完善內部控制措施，保證科學合理、運轉有效的內部控制、風險控制和合規管理制度，包括但不限于防火墻制度與業務隔離制度、從業人員投資申報、登記、審查、處置等管理制度、保障資金安私募基金管理人應當遵循專業化運營原則，主營業務清晰，基金投資活動與私募基金管理。私募基金管理人不得開展或變相開展沖突業務或無關業務，沖突業務包括但不限于民間借為落實私募基金管理人專業化經營的要求，私募基金管理人應當在名稱中標明“私募基金”“私募基金管理”“創業投資”字樣，并在經營范圍中標明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”“私募股權投資基金管理”“創業投資基金管理”等體現受托a)認可的其他機構簽訂證券監管合作諒解備忘錄；境外股東、實際控制人最近三年應當沒有受到監管機構和規和《私募條例》制定外商投資私募基金管理人的管根據《基金法》《私募條例》《私募投資基金監會開展私募基金備案，并通過例如《私募投資基金登相關自律規則、操作指引等確立了私募投資基金備案證券投資基金運作指引》，對私募證券投資基金的規范運作提出了明確要求，內容覆蓋私募證券投資基金以及私募證券投資母基金。權益類私募證券投資基金貨和衍生品賬戶權益超過私募證券投資基金已投資產于存款、債券等債權類資產的比例不低于私募證券投類資產的比例不符合前三類基金標準的基金；私募證券投資基金母基金是指組合投資于其他證券投資基金的比例不低于該私募證券投資母基金已投資產80%募股權投資基金約定的存續期不得少于5非上市公眾公司股票，上市公司向特定對象發行的股投資范圍。私募投資基金不得違規直接或間接進行借金的投資比例做出了相關規定。除《私募證券投資基金運作指引》明確規定可以豁免適用的情形外，私募管理人管理的全部私募證券投資基金投資于同一②私募證券投資基金涉及債券投資的,《私募證投資于同一債券的資金，不得超過該基金凈資產的10%；私募基金管理人管理的所有私募證券投資基金投資于同一債券的數量，不得超過該債券存續數量的同一實際控制人控制的私募基金管理人管理的所有證券投資基金投資于同一發行人及其關聯方發行的私募證券投資基金開展債券質押式協議回購業務，質押或者接受質押單一債券的集中度適用上述規定，并且與單一交易對手方開展回購交易的金額不得超過基③同一實際控制人控制的私募證券基金管理人的問的資產管理產品合計持有單一上市公司發行的股票不④私募證券投資基金開展場外衍生品交易的，有人大會日常機構等制度措施的除外私募股權投和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人一）新登記的私募基金管理人應在辦結登記手續之日起證券、私募股權基金初始實繳募集資金應滿足不低于向單一標的的私募基金初始實繳募集規模不低于2000金的存續規模做出了相關規定。私募證券投資基金上一證券投資基金上一年度日均基金資產凈值低于500萬符合以下全部條件的私募證券投資基金管理人可以為證券公司、公募基金管理公司、期貨公司及其子公司在內的證券期貨經營機構的私募資管產品提供投1）在中國證券投資基金業協會登記滿一年、無重2）至少擁有一個投資者，該投資者或其關聯實體的經營范圍應當與股權投資或股權投資管理業務相關；高級管理人員，系指擔任副總經理及以上職務或③境外投資者或其關聯實體應當具有五年以上相捐贈基金、大學基金等機構投資者通過QFLP試點投資條件的海外資管機構向上海QDLP試點聯席會議申請人）需要在中國證券投資基金業協會登記為私募基金管理人，QDLP試點企業（QDLP試點基金）需要在中國證券投資基金業協會備案，并遵守私募基金有關監關部門于2022年5月評議通過了安中投資的QDLP試點展QDLP業務的模式（即“二合一”模式安中投資除安中外，還有橋水(Bridgewater)、元盛(Winton捐贈基金、大學基金等機構投資者通過QFLP試點投資條件的海外資管機構向上海QDLP試點聯席會議申請人）需要在中國證券投資基金業協會登記為私募基金管理人，QDLP試點企業（QDLP試點基金）需要在中國證券投資基金業協會備案，并遵守私募基金有關監關部門于2022年5月評議通過了安中投資的QDLP試點展QDLP業務的模式（即“二合一”模式安中投資除安中外，還有橋水(Bridgewater)、元盛(Winton)也于進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措滿足經營、管理或從事資產管理、投資、相關產業5年經驗等條件的，支持其在中國證券投資基金業協會登記。推動QFLP試點創新，拓展投資領域和投資方式，截至2024年6月，共有147家證券公司51和150家期貨公司52獲得了證監會的核準，可以開展經紀服務2018年12月證監會發布《證券基金經營機構信息行備案。截至2024年6月，共有4家信息技術服務機構根據新頒布的《證券法》，自2020年3月起取消了2023年6月19日，財政部、中國證監會聯合印發《會計師事務所從事證券服務業務信息披露規定》，該所出具法律意見書54。私募證券投資基金、私募股權和部和證監會于2002年12月取消了關于律師及律師事務所從事證券法律業務資格的審批55，任何滿足《律師事），），務所從事證券法律業務管理辦法》有關規定56的律師或跟蹤標的，包含主權基金在內的150余家境外機構使用2017年，中央結算公司成為指數行業協會（Index商品、基金等多個資產類別，指數體系覆蓋以滬深港市大做強指數業務的同時，積極發展債券估值，當前中證債券估值已經構建完成中證收益率曲線族、中證債券估值、中證特殊產品估值等多個產品類別。隨著國內債券市場不斷發展，估值作為債券市場基礎設施建設重要的一環，當前已經廣泛應用于監管部門和市場參與機構作0截至2024年6月，公募基金總數量合計超過1.2萬立基金銷售機構渠道占比從2017年的3.9%連續提升至截至2024年6月，獲證監會批準的公募基金銷售機構共401家，其中商業銀行（含在華法人外資銀行）148家、證券公司98家、獨立基金銷售機構及基金公司銷售子公司106家、其他機構（含保險公司、保險經圍內浮動；獨立基金銷售渠道自展業以來保有規模占比連續提升，2023年末占比為25.8%，較2015年增長了0 2.私募基金募集從基金出資人結構來看，中國私募投資基金的資金來源較為多元，具體包括各類企業或政府主體、各在2016年4月15日推出的《私募投資基金募集行為類資產管理機構發行的資產管理產品或投資計劃，以管理辦法》中，規定私募基金可以自行募集或委托募及個人投資者。集。根據《私募投資基金募集行為管理辦法》及《私募投資基金管理人內部控制指引》，委托募集只能委截至2023年末，私募證券投資基金以居民投資者為托獲得中國證監會基金銷售業務資格且成為中國證券主，居民資金上升，企業及資管計劃資金占比下降。在投資基金業協會會員的機構募集私募基金。《私募條私募證券投資基金的各類型投資者中，居民投資者59出委托他人募集資金，但國務院證券監督管理機構另有資金額為2.1萬億元，占比41.87%；企業投資者61出資金規定的除外。”要符合的要求。一般而言，私募證券投資基金的委托募業投資者及各類資管計劃，出資金額9.49萬億元集的情形較為普遍。達89.33%。居民投資者出資7929.85億元，占比為<居民居民7居民居民中國的稅法體系處于持續發展中。對于在中國境內注冊成立并開展業務的企業，一般而言，其涉及的稅種包括企業所得稅、增值稅、印花稅等，如果持有不動產則還可能涉及房產稅、土地使用稅、土地增值稅等。其中國的稅法體系處于持續發展中。對于在中國境內注冊成立并開展業務的企業，一般而言，其涉及的稅種包括企業所得稅、增值稅、印花稅等，如果持有不動產則還可能涉及房產稅、土地使用稅、土地增值稅等。其中，企業所得稅和增值稅是兩大主要稅種，在中國境內從事資產管理業務的外商投資企業一般都會涉及。1）納稅范圍及稅率對于公司制基金，按照中國企業所得稅的法律框架，中國稅收居民企業應當就其來源于中國境內、境外的所得，按照25%的稅率征收企業所得稅。企業所得稅的應稅所得主要為企業每一納稅年度收入總額減除各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。應稅收入主要包括銷售收入、服務收入、利息收入和投資收益等；各項扣除主要為企業實際發生的成本、費用、稅金和損失等。另外，對于特定類型的收入作為不征稅收入或免稅收入處理，如財政撥款作為不征稅收入，國債利息收入作為免稅收入。私募基金常采用合伙制形式，對于合伙制基金，合伙企業生產經營所得和其他所得應采取“先分后稅”的原則。合伙企業以每一個合伙人為納稅義務人，合伙人是自然人的，繳納個人所得稅，合伙人是法人和其他組織的，繳納企業所得稅。2）稅收優惠根據相關稅收法律法規，證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，暫不征收企業所得稅。對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業所得稅。一般而言，此處所指的證券投資基金主要指公募證券投資基金。根據2021年11月發布的《關于上海市浦東新區特定區域公司型創業投資企業有關企業所得稅試點政策的通知》，對上海市浦東新區特定區域內公司型創業投資企業，在滿足一定條件下，可享受公司型創業投資企業的部分或全部所得稅減半征收或免征的優惠。中國從2021年開始推出公募REITs，相應地，財政部、稅務總局在2022年頒布公告2022年第3號文提供了相關配套優惠政策。根據政策，在設立基礎設施REITs前，原始權益人向項目公司劃轉基礎設施資產相應取得項目公司股權，原始權益人和項目公司不確認所得，不征收企業所得稅；在基礎設施REITs設立階段，原始權益人向基礎設施REITs轉讓項目公司股權實現的資產轉讓評估增值，允許遞延至基礎設施REITs完成募資并支付股權轉讓價款后繳納；原始權益人按照戰略配售要求自持的基礎設施REITs份額對應的資產轉讓評估增值，允許遞延至實際轉讓時繳納根據相關稅收法律法規，公司制創業投資企業采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業，滿足條件的，可以在當年部分抵扣該公司制創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年有限合伙制創業投資企業采取股權投資方式直接以部分抵扣從合伙制創投企業分得的所得；當年不以部分抵扣從合伙制創投企業分得的所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。個人合伙人可以部分抵扣從合伙制創投企業分得的經營所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵2.增值稅自2016年5月1日起，中國實行了全面的增值稅改革。根據相關法規，經營金融保險業務活動取得的收入為增值稅應稅范圍，包括貸款服務、直接收費金融服務、保險服務和金融商品轉讓。基于此，從事資產管理業務的外商投資企業當前也需就其經營收入繳納增值稅。基金是重要的資本形成力量，為促進基金的發展和長期資本的形成，稅收體制也在發生變革。根據現行的增值稅體系，增值稅納稅人包括一般納稅人和小規模納稅人。對于一般納稅人，增值稅應納稅額計算如下：增值稅應納稅額=銷售額*增值稅稅率-進項稅額其中增值稅稅率根據收入類型而變化，而進項稅額一般為納稅人購進增值稅應稅貨物、勞務和服務支付的增值稅額。增值稅應納稅額=銷售額*增值稅征收率需要注意的是，對于合伙制基金，因合伙企業為獨立納稅主體，所以應就其發生的應稅收入依上將由管理人作為增值稅納稅人按簡易征收方式進行在現行的增值稅體系下，從事資管業務的納稅人涉及相對較為復雜的增值稅處理，其增值稅處理需區分為資管產品運營業務和其他業務而適用不同對于資管產品管理人的資管產品運營業務，如上文中提到的，應適用簡易征收方法，征收率為和私募投資基金等，涉及的應稅收入主要為貸款服對于資管產品管理人的其他業務，如管理人為扣進項稅。這里的“其他業務”一般指直接收費金融服務，涉及的應稅收入為管理費、咨詢服務費等。法規規定了上述兩種不同業務的增值稅需要分費，包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加，以各單位和個人實際繳納的增值稅的稅額為計征依據。根據2021年9月1日開始實施的《中華人民共和國城市維護建設稅法》和相關法規，進口無形資產繳納的增值稅稅額，不征收城市維護建設現行的增值稅體系下，優惠主要集中于小規模財政部、國家稅務總局最新發布的《關于明確增值稅小規模納稅人減免增值稅等政策的公告》對適用3%預征率的預繳增值稅項目，減按1%預征率預繳增值稅。該政策執行至2027年12月31在投資業務方面，按照一些投資標的可適用稅收優惠，比如投資國債、地方政府債及金融同業往來的利息收入可適用免稅處理。同時，證券投資基金買賣股票、債券取得的金融商品轉讓收入也適用免稅處理。一般而言，此處所指的證券投資基金主由此，對于資管產品管理人而言，稅收優惠主《中華人民共和國契稅法》（以下簡稱“《契稅法》”）已于2021年9月1日正式生效實施。《契稅法》規定，在中華人民共和國境內轉移土地、房屋權屬，承受的單位和個人為契稅的納稅人，稅率是百分之三至百分之五。《中華人民共和國印花稅法》（以下簡稱“《印花稅法》”）已于2022年7月1日正式生效實施。《印花稅法》規定，印花稅是對在境內書立應稅憑證、進行證券交易的單位和個人征收的稅種，在境外書立在境內使用應稅憑證的單位和個人也應依法繳納印花稅。對資管行業而言，《印花稅法》規定應稅合同的計稅依據，為合同所列的金額，不包括列明的增值稅稅款；同時相關規定也明確了在境外書立在境內使用的合同如何判定相應的印花稅納稅義務。此外，根據《關于減半征收證券交易印花稅的公告》（財政部稅務總局公告2023年第39號），自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。即，由成交金額的千分總體上，上述兩部法律主要平移現行的法規，但同時，上海市稅務局在2023年12月29日頒布了《上海市稅務局稅收事先裁定工作管理辦法（試行）》。基于此，企業對于預期未來發生的特定復雜涉稅事項，可就如何適用稅收法律法規提出申請，稅務機關可基于現行稅收法律法規等，書面告知政策適用意見。事先裁定機制的實施有利于單位納稅人包括外資資管機構明確一些模糊的稅收處理，增強稅收處理的確定性，更好把控稅收風險。 4.《通用報告準則》合規要求《通用報告準則》（CRS）是由經濟合作與發展組織（OECD）于2014年7月15日推出的用于指導參與司法管轄區定期就稅收居民金融賬戶信息進行交換的準則。中國作為參與國，于2017年7月1日頒布相關法規以正式實施《通用報告準則》。在CRS下，金融機構作為開展金融賬戶涉稅信息盡職調查和信息報送工作的主體。1）報送主體具有CRS收集和報送義務的金融機構包括投資機構，特指符合以下條件之一的機構：①近三個會計年度總收入的百分之五十以上來源于為客戶投資、運作金融資產的機構，機構成立不滿三年的，按機構存續期間計算；②近三個會計年度總收入的百分之五十以上來源于投資、再投資或者買賣金融資產，且由存款機構、托管機構、特定的保險機構或者本項第1目所述投資機構進行管理并作出投資決策的機構，機構成立不滿三年的，按機構存續期間計算；③證券投資基金、私募投資基金等以投資、再投資或者買賣金融資產為目的而設立的投資實體。同時，相關法規也特別明確在中華人民共和國境法規明確規定CRS下需要進行盡職調查以及信息報送的金融賬戶包括存款賬戶、托管賬戶和其他賬戶，其定義如下：存款賬戶：是指開展具有存款性質業務而形成的賬戶，包括活期存款、定期存款、旅行支票、帶有預存功能的信用卡等。托管賬戶：開展為他人持有金融資產業務而形成的賬戶，包括代理客戶買賣金融資產的業務以及接受客戶委托、為客戶管理受托資產的業務。其他賬戶是指符合以下條件之一的賬戶：①投資機構的股權或者債權權益，包括私募投資基金的合伙權益和信托的受益權。②具有現金價值的保險合同或者年金合同。對于資管機構而言，需要進行盡職調查及信息報送的金融賬戶主要包括：①其管理的不具有獨立法人資格的理財產品、基金、信托計劃、專戶/集合類資產管理計劃或者其他金融投資產品相關的賬戶；以及②對于合伙制或公司制的基金、基金管理公司（投資機構）等機構來說，其需要就其自身的股權/權益（金融賬戶）進行盡職調查及信息報送。①注冊登記：資管機構應當適時登錄國家稅務總局網站辦理注冊登記。②賬戶盡職調查：設計和執行合理的盡職調查程序以識別應報送金融賬戶，即非居民金融賬戶，在我國境內的金融機構開立或者保有的、由非居民或者有非居民控制人的消極非金融機構持有的金融③信息收集與報告：按照要求收集并報送個人賬戶和機構賬戶的基本信息、賬號或類似信息、公歷年度年末單個非居民賬戶的余額或者凈值、存款賬戶公歷年度內收到或者計入該賬戶的利息總額、托管賬戶公歷年度內收到或者計入該賬戶的利息總額、股息總額以及其他由于被托管資產而收到或者計入該賬戶的收入總額、其他賬戶公歷年度內收到或者計入該賬戶的收入總額，包括贖回款項的總額等。金融機構應當于每年5月31日前按要求報送上述相關信息。④年度報告：金融機構應當按年度評估CRS報送的執行情況，并于次年6月30日前向相關行業監督管理部門和國家稅務總局書面報告。2021年5月，中國證券基金業協會發布《關于在AMBERS系統報送2020年CRS年度報告的通知》指出，根據國家稅務總局要求，協會在資產管理業務綜合報送平臺系統（以下簡稱“AMBERS系統”）增加“CRS年度報告”功能，于2021年5月28日正式上