第五第五 資金的時間價學習重點 810012020萬元是利潤，而這一利潤就是資題。題。123初期投資和營運費用。式中：Ft——tPt——ti————t——被比較方案的投資年份。資金在“運動過程”在一定時期內，放棄資金使用權的代價也視為資金的“時間價值 從借方角度看—— 從貸方角度看——“補償”三、單利、復利及等值1、單利Fk＝Ｐ(１＋k?i)利率。2、復利3、等值100110元、120元是相同的等值概念。因為有時間價值的概念，因第二節(jié)資金時間價值的分析方法(一)現金流量現金流量(CashFlow)是把項目作為一個獨立系統(tǒng)，以現金流入和流出系統(tǒng)來反映項目在建設中和項凈現金流量＝現金流入量(正數)＋現金流出量(負數現金流量是經濟項目全部經濟活動的一個反映，也是評價項目經濟效益的基礎。(二)現金流量的計算＋銷售收入＝稅前現金－折舊費＝應付稅現金＝凈利潤＝凈現金流量(年62010050萬元，10萬元(剩余)40%。如果每年的現金流入、流出都不相同，則可列表統(tǒng)一計算。［5－2］200萬元引進一條現代化的生產設備，15年，170萬元、150萬元、130萬元、110萬元、90801、關于折舊費的計量［例５－3］A，B5－2所示。問應選擇何種方案。2、現金流量與會計利潤間的差異二、現金流量圖800400600萬元，試畫出現金流量圖。［5－5］304583910萬元，試作現三、現金流量表四、資金時間價值分析的基本參數1、利率或收益率——利率(收益率)＝(年)利息(利潤)/本金(投資額2、計算期數——它代表的是在某一時期內計算利息的次數。技術經濟分析中一般指年數，一年為一期。i的條件下經過若干計息周期終了時的價值，其大小為全部計息周期的本利和。在一個經濟投資運行系統(tǒng)中，FP的值。它指的是按年份等額收入(或支出)(3)每一次的收(或支)都是在每期的期末(或期初)。n期中，nAP應該“等值”，雖然就絕對值而言，nAP值(i)。第三節(jié)資金等值的計算為“貼現”或“折現”，換算過程中所使用的利率稱為“貼現率”或“折現率”，將來時點上的資金折現到現值”“現值”“終值”或“將來值”。一、資金等值計算方式及其運用(一)常用復利公式等額多次支付公式等額年金終值公式i,n,AFAinF［5－7］105年后建設職工新俱樂部的資金，如果5%5年后共有多少建設資金?5%，問每年末需存入多少資金?等額資金回收公式P，i,nAiPn年內每年末等量地AnA。［5－9］20005年內等額收回全部投資貸款，已知貸款利率為等額(收益)年金現值公式A，i,nPA元，n年內連本帶利收回全部投資(償還貸款)i的情況下，投資(貸款)額最多不［5－10］506%，預5年內可將初期的全部投資收回，問期初引進時，所投入的資金為多少?二、名義利率與實際利率息周期規(guī)定的時間長度產生的是實際利率，如年利率為10%，一年計息一次，則實際利率就是10%10%［5%100元的一F=100(1+5%)2=11025(元)1025%］，這樣就產生了所謂名義利。計息周期的實際利