客戶集中度對我國上市公司財務績效的影響實證研究摘要客戶在市場中發揮著非常重要的作用，它是公司的利潤來源，而客戶集中會對公司財務績效產生一定的影響。財務績效是公司經營成果的體現，反映了公司一定時期的經營狀況，客戶集中度會導致上市公司財務績效的變化，影響上市公司利潤創造的水平。對客戶集中度進行研究，可以更加了解影響上市公司財務績效的路徑機理，對豐富相關文獻有著重要的理論價值和實際意義。本文研究了客戶集中度對我國上市公司財務績效的影響。然后基于客戶關系管理理論，利益相關者理論和資源基礎理論提出相關假設。假設一基于收集的樣本數據對客戶集中度與公司財務績效之間的非線性關系進行了實證檢驗。假設二探索了不同產權公司中兩個變量之間的不同相關性，揭示了國有企業可以更好地抵制議價能力的侵害，而非國有企業的劣勢地位使其經營利潤受到主要客戶的影響。最后，本文認為企業應重視客戶集中度，建立互惠互利的合作關系。政府應多加關注非國有企業的發展，提升其在市場中的競爭力。關鍵詞：客戶集中度，上市公司，產權性質，財務績效目錄第1章緒論 [15]。這主要是因為非國有企業在與大客戶打交道時有許多弊端，同時，非國有企業在替換重要客戶方面也具有較高的風險。此外，研究表明，當非國有企業成為第一大客戶時，他們的短期目標是利潤最大化，并且想要減少制造商的利益，最終，無法促進雙方之間建立雙贏的伙伴關系。因此，政府需要出臺更多政策，為非國有企業提供有力支持，如稅收優惠，資源平等獲取，各種融資渠道等，提升非國有企業在市場中的競爭力。研究展望（1）本文對制造業進行了研究，其它行業客戶集中度與上市公司財務績效的關系是怎樣的，我們還不得而知。在本文中，它們之間的關系有了明朗的體現，但在其他行業中這種關系是否仍然適用，還有待進一步研究。（2）我國的經濟水平已經向前邁出了一大步，隨著經濟全球化的發展，全球已經成為了命運共同體，我國制造業的研究是否適用于國外，有待進一步考察?；蛘咭部梢赃x用國外制造業的數據為樣本，研究客戶集中度對上市公司財務績效的影響。（3）對于大客戶治理的有效性，仍有更多的研究空間。大客戶關系具有許多特征，本文僅基于客戶集中度的特征來研究對公司財務績效的影響，而對于客戶與企業之間的關系（例如是否具有關聯性等）的研究可能具有更多的研究價值。將來，研究可以從更多的方面進行擴展，這將極大地豐富與該領域相關的文獻。結論本文以2019年滬、深兩市A股的制造業為樣本，得出以下結論：（1）客戶集中度與公司財務績效之間呈正“U”型關系?；谙惹搬槍蛻艏卸鹊难芯浚蠖鄶祵W者從兩個角度入手。一種是議價能力的觀點。有人認為，客戶集中度與議價能力有緊密的聯系，客戶集中度增加將對議價能力產生影響。另一個是供應鏈管理角度，認為增加對客戶的關注有助于在公司之間共享信息并提高公司的競爭力。在本文中，認為客戶集中度有一個閾值，在達到閾值之前，客戶集中度一直維持較低狀態，超越閾值后，供應鏈管理的優勢要大于議價能力的損失，因此，客戶集中度與公司財務績效之間呈正“U”形關系。（2）國有企業客戶集中度與企業財務績效之間為正“U”形關系。非國有企業客戶集中度與企業財務績效顯著負相關。原因是，國有企業在減稅，資源獲取和政府支持方面具有固有的優勢，并且在合作關系中更加獨立。雖然客戶數量減少和客戶議價能力的提高損害了上游企業的利益，但是上游國有企業的優勢可以更好地在供應鏈管理中發揮積極作用，當客戶數量達到一定標準又能帶來企業財務績效提升。針對非國有企業，它們會被迫做出價格讓步，對客戶的選擇更加受限，并且不具有國有企業的固有優勢。與關注供應鏈的積極影響相比，更加關注客戶會帶來更大的風險和損失。

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