計算機

能源IT

摘要

1.十四五電網投資總額近3萬億，煤礦智能化市場空間有望達萬億。國家電網和南方電網“十四五”電網規劃投資累計將超過2.9萬

億元，如果算上兩大電網之外的部分地區電網公司，“十四五”期間全國電網總投資預計近3萬億元。安永發布的《智慧賦能煤炭產

業新萬億市場》報告中測算出，智慧礦山整體市場規模超過1萬億人民幣，發展前景廣闊。

2.朗新科技+恒華科技+遠光軟件，細分領域的領軍企業：朗新科技是國內能源行業信息化的領軍企業，以“能源數字化”為核心，以

“數字化技術+能源互聯網”解決方案，服務國家數字經濟與“雙碳”戰略；恒華科技是電力BIM領導者公司，致力于打造自主可控

BIM平臺和技術應用創新，構建了互為支撐的五大業務體系；遠光軟件是國內主流的企業管理、能源互聯和社會服務信息技術、產品

和服務提供商，充分利用云計算、大數據等先進信息技術，服務于國家“碳達峰、碳中和”目標。

3.理工環科+東方電子，雙碳背景下的受益者。理工環科以軟件信息化為核心，不斷深耕智慧能源、智慧環保領域，“碳中和”背景

下，公司環境監測與治理業務迎來新機遇；東方電子公司業務滿足能源互聯網轉型需要。公司的區域綜合能量管理系統項目，該系統

能夠通過“源-網-荷-儲”協調互動達到最大限度消納利用可再生能源，能源需求與生產供給協調優化以及資源優化配置的目的。

4.龍軟科技，多種產品推動煤炭開采智能化發展。國家大力發展煤炭開采智能化，提供有力的政策支持。龍軟科技以LongRuanGIS

平臺為基礎，利用應用地理信息系統、大數據、物聯網等新一代信息技術，不斷開發出數據可視化、透明礦山系統、模擬仿真系統等

產品，來實現煤礦安全高效的智能化少人、無人開采。

風險提示：宏觀經濟不景氣，政策落地不及預期，市場空間測算包含主觀假設，市場競爭加劇，核心技術人員流失風險等

目錄

1.能源IT行業分析4.恒華科技：電力BIM領導者

?1.1電力IT行業產業鏈全梳理?4.1公司概況：電力BIM領導者

?12電網發展階段：十四五處于數字電網階段?4.2主營業務：提供全產業鏈服務

?1.3電網市場規模：十四五電網投資總額近3萬億?4.3財務基本情況：總體營收與歸母凈利潤疫情沖擊下有所承壓

?14電力IT行業競爭格局?4.4收入拆分：按行業、產品拆分

?1.5煤炭IT行業：煤礦智能化市場空間有望達萬億?4.5可能的增長點：公司直接受益于“雙碳”政策

2.朗新科技：國內能源行業信息化的領軍企業5.理工環科：電力、環境監測業務迎來新機遇

?2.1公司概況：國內能源行業信息化的領軍企業?5.1公司概況以軟件信息化為核心，發展智慧能源與環保

?2.2主營業務：公司三大業務體系協同發展?5.2營業收入電力造價軟件銷售為主要收入

?2.3財務基本情況：總體營收與歸母凈利潤均實現穩健增長?5.3客戶情況前五大客戶銷售占比低于20%

?2.4收入拆分：按地區、客戶、產品拆分?5.4研發情況重視研發投入，提高創新能力

?2.5可能的增長點：聚合充電業務發展迅速，有望成為新的增長點?5.5新能源背景：電力監測業務'環境監測業務迎來新發展

?5.6“碳中和”背景：環境監測與治理業務迎來新機遇

3.遠光軟件：快速成長的能源n?企業

?3.1公司概況：快速成長的能源IT企業

?3.2主營業務：公司業務范圍廣，產品線豐富

?3.3財務基本情況：總體營收與歸母凈利潤均穩健增長

?3.4收入拆分：按行業、產品拆分

?3.5可能的增長點：雙碳+華為合力助推，前景一片良好

目錄

6.東方電子：業務滿足能源互聯網轉型升級需要8.風瞼提小

?6.1公司概況以智能電網、節能環保、物聯網三大業務為主

?6.2營業收入智能電力業務是公司重要收入來源

?6.3客戶情況國家電網、南方電網是其重要客戶

?6.4研發情況逐步增加研發投入，提高技術水平

?6.5新能源背景：業務滿足能源互聯網轉型升級需要

7.龍軟科技：多種產品推動煤炭開采智能化發展

?7.1公司概況以“龍軟專業地理信息系統”為底層開發平臺

?7.2主營業務以LongruanGIS三大基礎技術平臺構建

?7.3營業收入圍繞LongruanGIS銷售和開發

?7.4客戶情況前五大客戶銷售占比逐漸下降

?7.5研發情況持續增大研發投入，不斷筑高技術壁壘

?7.6新能源背景下：多種產品推動煤炭開采智能化發展

1

能源IT行業分析

1.1電力IT的產業鏈全梳理：電力的產業鏈圖譜

五大四小

diSit圖

發電制n

大唐集團公司

中國華能中黑電OBGIMCHINADATANGCRPOWER

CHINAHUANENGCHLJ

國投電力控股股份有限公司

中國電力投資集團公司S—DIC<^SDICPOWERHOLDINGCO..LTD.

CHINAPOWERINVESTMENTCORPORATION

以兩大電網為主

電網

輸電、變

電、配電令

中國南方電網

CHIINASOUTHERNF?OWEFlGRID

國家電網南方電網

售用電

剩余所有區域廣東貴州云南海南

1.1電力IT的產業鏈全梳理：電力系統的構成

電力系統

電力系統：由發電、輸電、變電、配電、用電各環節組成的生產和消費系統。

?發電是指利用發電動力裝置將水能，石化燃料的熱能、核能以及太陽能、風能、地熱能、海洋能等轉換為電能的生產過程稱為發

電；

?輸電即電能的傳輸，通過輸電，把相距遠的發電廠和負荷中心聯系起來，使電能的開發和利用超越地域的限制；

?變電即為電力系統中，通過一定設備將電壓由低等級轉變為高等級由高等級轉變為低等級的過程電力系統中發電機的額定電壓一

般為千伏以下；

?配電指在電力網中起電能分配作用的網絡。通常是指電力系統中二次降壓變壓器低壓側直接或降壓后用戶供電的網絡，它是電力

系統中直接與用戶相連并向用戶分配電能的環節；

?用電即通過電器具消耗電能的過程，是電力環節的最后節點，日常生活中到處都是用電環節：日光燈、計算機、空調、洗衣機、

工業機器。

圖1：電力系統構成

1.1電力IT的產業鏈全梳理：主要由垂類廠商主導

電力IT

I電力IT產業鏈（發電-輸電-變電-配電-用電）各環節對廠商的技術要求高，主要由垂類廠商主導。電力IT系統主要由前中端環節的自動化

系統以及后端的用戶系統構成。

表1：電力IT產業鏈

電力IT產業鏈主體基礎環節基礎環節（咨詢設計）供應商各環節系統提供商

五大四小發電電站設計/電力規電站設計：恒華科技

發電自動化系統：國電南自、華自科技

公司劃咨詢電力規劃咨詢：永福股份

變配電自動化系統：國電南自、國電南

瑞、威盛信息、華自科技

輸電、變電、配電國網、南網電網設計恒華科技、國電南瑞

調度自動化系統：國電南瑞

ERP:SAP、遠光軟件

用電信息采集系統：朗新科技、威盛

信息

售電、用電國網、南網

電力營銷平臺：朗新科技、國網信通、

東軟集團

1.2電網發展階段：十四五處于數字電網階段

數字電網

數字電網是以云計算、大數據、物聯網、移動互聯網、人工智能、區塊鏈等新一代數字技術為核心驅動力，以數據為關鍵生產要素，以

現代電力能源網絡與新一代信息網絡為基礎，通過數字技術與能源企業業務、管理深度融合，不斷提高數字化、網絡化、智能化水平，

而形成的新型能源生態系統，具有靈活性、開放性、交互性、經濟性、共享性等特性，使電網更加智能、安全、可靠、綠色、高效。

圖2：新能源生態系統

新型能源生態系統電網（電力系統）

智能

?靈活性安全

?開放性可靠

?交互性綠色

?共享性高效

1.3電網市場規模：十四五電網投資總額近3萬億

市場規模

十四五電網投資總額近3萬億。

?國家電網：2021年9月9日，在2021能源電力轉型國際論壇上，國家電網公司董事長、黨組書記辛保安披露，“十四五”期間國家

電網計劃投入3500億美元（約合2.23萬億元），推進電網轉型升級。

?南方電網：2021年11月，南方電網公司印發《南方電網“十四五”電網發展觀猥出，“十四五”期間，南方網電網建設將規

劃投資約6700億元，較“十三五”增加33%,進一步加快電網數字化轉型步伐；

?總的來看，國家電網和南方電網“十四五”電網規劃投資累計將超過2.9萬億元，如果算上兩大電網之外的部分地區電網公司，“十

四五”期間全國電網總投資預計近3萬億元。

圖4：十四五電網投資構成

74%

國網■南網■其他

1.3電網市場規模：配電網和數字化將受益

配電網和數字化

?南方電網將配電網建設列入“十四五”工作重點，規劃投資達到3200億元，幾乎占到了忌投資一半。配電網是能源生產、轉換、消

費的關鍵環節，更是可再生能源消納的支撐平臺、多元海量信息數據平臺、多方市場主體的交易平臺。在以‘碳達峰''碳中和'國

家戰略性減碳目標為牽引的能源革命大背景下，配電網正逐漸成為電力系統的核心。

?十四五期間電力數字化領域投資超千億。國家電網2020年在“數字新基建”領域總體計劃投資約247億元，國網董事長毛偉明預計十

四五期間，數字化轉型帶動的投資將數以千億計。

?全面推進電力市場化改革，擴大市場化交易規模。10月24日《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和

工作的意見》提出，深化能源體制機制改革。全面推進電力市場化改革，加快培育發展配售電環節獨立市場主體，完善中長期市場、

現貨市場和輔助服務市場銜接機制，擴大市場化交易規模。推進電網體制改革，明確以消納可再生能源為主的增量配電網、微電網和

分布式電源的市場主體地位。

表2：相關政策梳理

時間發布者及文件名政策相關內容

“數字新基建”為能源數字化轉型提供強

2021年12月國網能源研究院《能源數字化轉型白皮書（2021）》

大動力

2021年11月南方電網《南方電網“十四五”電網發展規劃》配電網投資達3200億元

2021年10月24日

推進電網體制改革，明確以消納可再生能

國務院《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做

源為主的增量配電網、微電網和分布武電

好碳達峰碳中和工作的意見》

源的市場主體地位。

資料來源：中國能源網、朗新科技2020年年報、新華網、中國政府網、天風證券研究所

1.3電網市場規模：新能源助力電力IT新增長

新型電力系統

中國非化石能溫

?“雙碳”政策下，新能源接入電網，電力系統面臨挑戰。按照“雙碳”目標，華能集團董事長舒印彪預計到2060年,

消費比重將達到83%,新能源發電量占比由目前的8%提高到60%以上（這里新能源指風電及太陽能）。大規模新能源發電具有間歇

性、隨機性和波動性，給電力系統平衡調節和靈活運行帶來重大挑戰，高比例新能源、高比例電力電子裝備廣泛接入，電力系統的穩

定特性、安全控制和生產模式都將發生根本性改變。

?新型電力系統有望在源、網、荷、儲四個環節轉型升級，催生0"系統新升級。新型電力系統是以新能源為供給主體，以堅強智能電網

為樞紐平臺，以源網荷儲互動與多能互補為支撐，具有清潔低碳、安全可控、靈活高效、智能友好、開放互動基本特征的電力系統。

其中電網包括變電、輸電、配電三個環節。其中從技術角度，源網荷儲協同發展技術將得到重點關注，電力系統有望轉型升級，從而

催生相關硬件及IT系統革新。

圖5：2015-2020年全國發電量結構（單位：億千瓦時）圖6：2015-2020年新能源發電量占比

10%

8%

6%

4%

2%

0%

201520162017201820192020

火電水電■核電■風電-太陽能發電一新能源占比

1.4電力IT行業競爭格局：電力設計軟件行業

電力設計軟件行業格局

恒華科技是三維線路設計軟件行業龍頭，國內市場占有率超50%。公司自2000年11月成立以來，始終深耕電網信息化細分領域，積累

沉淀了自主BIM核心技術，取得相對領先的市場地位。BIM設計系列軟件包括輸電線路設計、變電設計、電纜設計、配網設計以及三

維協同設計平臺、三維評審平臺等諸多產品，是國內少數可以提供覆蓋輸變電工程三維設計各專業軟件產品的企業。

圖7：國內BIM軟件競爭格局

擁有自主知識產權的國產化軟件，BIM設計系列軟件包括輸電線

路設計、變電設計、電纜設計、配網設計以及三維協同設計平臺、

三維評審平臺等諸多產品。

Revit是美國Autodesk公司一套系列軟件的名稱。Revit是一款

BIM軟件，可將所有建筑、工程和施工領域引入統一的建模環境,

從而推動更高效、更具成本效益的項目。

美國企業。Bentley的設計、分析、實景和施工建模解決方案涵

蓋設施設計和施工中的各個專業。

1.4電力IT行業競爭格局：變電與配電自動化行業

變配電自動化

國電南瑞是我國能源電力及工業控制領域卓越的IT企業和電力智能化領軍企業。國電南瑞是以能源電力智能化為核心的能源互聯

網整體解決方案提供商。2020年年底公司已發展成為總資產規模660億元，年營業收入385億元、市值規模超千億元的板塊龍頭

上市公司，擁有電網自動化及工業控制、繼電保護及柔性輸電、電力自動化信息通信、發電及水利環保四大業務板塊。

圖8：行業內的主要企業與產品服務提供

NARI;C:

國電南瑞科技股份有限公司I國電南京自動化股份有限公司

變電站自動化

配網自動化

軌道交通自動化

1.4電力IT行業競爭格局：營銷系統行業

營銷系統行業

朗新科技是電力營銷系統的龍頭企業。朗新科技是國家規劃布局內重點軟件企業，通過了CS4級、CMMI5級認證。在電力行業，

為包括國家電網、南方電網在內的大型企業客戶提供用電服務領域核心系統及解決方案。隨著全社會能源消費電氣化的趨勢進一

[步明確，朗新科技抓住產業機遇，發展空間將進一步打開，相關業務將呈現加速增長的趨勢。

圖9：行業內的主要企業與產品服務提供

1.4電力IT行業競爭格局：ERP系統行業

?遠光軟件是國家科技部認定的“國家火炬計劃重點高新技術企業”。公司憑借先進的云計算平臺，創新融合物聯網、移動互聯、

大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術，精研軟硬一體化整合應用技術，為能源、航天航空、高端裝備、冶金冶煉、軌道交通等

大型集團企業提供全面的行業解決方案和服務。新一代企業數字核心系統遠光達普（YG-DAP）,是采用新理念、新技術、新模式

I構建的超越傳統ERP的企業級核心應用。

I____________________________________________________________________________________________________________________________

圖10：行業內的主要企業與產品服務提供

1.5煤炭IT行業：煤礦智能化市場空間有望達萬億

煤礦智能化

煤礦智能化市場空間有望達萬億。安永發布的《智慧賦能煤炭產業新萬億市場》報告中測算出，智慧礦山整體市場規模超過1萬億

人民幣，發展前景廣闊。煤炭智能化是煤炭工業高質量發展的核心技術支撐，是將人工智能、工業物聯網、云計算、大數據、機

器人、智能裝備等與現代煤炭開發利用深度融合，形成全面感知、實時互聯、分析決策、自主學習、動態預測、協同控制的智能

系統，實現煤礦開拓、采掘、通風、洗選、安全保障、運輸、管理等多過程的智能化運行。

圖11：煤礦智能化標準體系表3：面向煤炭行業提供產品或服務的公司

酒用

基他標準編制數字化設計

公司簡稱主要業務

技術

平

臺大故根平臺邊云協同

因jR?r山綜合

督決方案

5信息互R網梅安森煤礦安全生產監測監控設備及成套安全保障系統

精英數智煤炭安全監察執法系統

非煜智思拓展

非煤f山綜合解決

方案

曾黑管期綜合解決

龍軟科技煤炭行業安全生產管理信息化整體解決方案

產方案

生

降

保智11生產設備可靠性決策W理智猿市政綜合解決

方案等

2

朗新科技：國內能源行業信息化的領軍企業

2.1公司概況：國內能源行業信息化的領軍企業

公司基本信息

公司名稱：朗新科技集團股份有限公司(LongShineTechnologyGroupCo.,Ltd.)

成立日期：1996年(北京)

公司是一家專注數字化的科技企業，以“能源數字化”為核心，在數字能源、數字生活、數字城市、產業互聯網等領域，以“數字化

技術+能源互聯網”解決方案，助力企業和政府進行數字化轉型，提升大眾用戶服務體驗，服務國家數字經濟與“雙碳”戰略。

圖12：公司發展歷程

2020

麒雕

201320152018

城市、生活、產業

19962008部遷至無錫依滕字能源拓展生活^費開拓T業巨聯網,提升產業輟

創建北京朗新助力電網護航奧運啟動A股上市與螞蟻集團合資成立邦道科技啟動重大資產重組

19962003200820102013201420152017201820192020

2003201420172019

成5由洲朗新擴展燃氣信息化業務建設綠色低僦學城市力叨能源生活a艮務

螞蟻集團投資朗新創業板掛牌上市完成對易視蹴技、邦闞技并購重組

22主營業務：公司三大業務體系協同發展

公司基本信息

!公司主要包括三大業務體系，軟件服務、平臺運營和智能終端。朗新科技集通過新一代信息技術助力產業轉型升級、構建數字生活

場景平臺，以B2B2c的業務模式，深耕能源服務、生活服務、城市服務等領域。

圖13：公司三大業務體系和概述

1.包括咨詢規劃、軟件設計開發、軟件實施服務、軟件運行維護以及SaaS服務等，為客

軟彳牛服攵戶構建核心業務系統和數字化服務能力，從而更好地幫助客戶實現產業數字化升級。

2.主要面向能源服務、生活服務'城市服務等領域，向更多垂直領域覆蓋，可以幫助公

司為C端搭建更多場景。

數字生活場景平臺：公司自主研發形成可持續迭代的數字生活場景平臺，與流量入口

平臺運昔深度合作，廣泛連接并賦能B端行業客戶，為C端用戶提供更多B端服務新場景。

口互聯網電視開放平臺：公司與運營商、牌照方一起，為家庭用戶提供基礎收視服務之

外的付費影視、音樂、教育、醫養等增值業務。

智能終端業務主要包括互聯網電視智能終端等產品。公司的互聯網電視業務以

智能線立制“云”+“端”形式開展，終端產品為平臺運營業務早期的推廣提供了重要的抓手，幫

一、助平臺運營完成最初的用戶沉淀

2.3財務基本情況：總體營收與歸母凈利潤均實現穩健增長

營業收入

總體營收實現穩步上升：2020年公司實現實現營業收入33.87億元，同比上升14.10%；實現歸母凈利潤為7.07億元，同比下降

30.69%,這主要是因為2020年公司受新冠肺炎疫情的影響，其智能終端能產品銷量受阻。從2021年三季報看，公司前三季度主營業

務收入為21.82億元，同比增長52.04%；歸母凈利潤為1.85億元，同比增長36.05%。

2.4收入拆分：按地區拆分

營業收入主要構成

公司國內市場覆蓋范圍廣，但以華東地區為重。2018-2020年，朗新科技國內營收分別是10.15億元，29.68億元和33.83億元占總營

收比重分別為100%,100%和99.87%。2020年公司華東地區的營業收入為15.28億元。占營業收入的比重為45.10%,是國內的基本

盤所在。這主要是因為華東地區的能源負荷逐漸提升，成為配電網建設改造的重點和驅動力。

公司國外市場有限。公司進行了海外市場探索，涉及到尼日利亞、塔吉克斯坦、巴拉圭等十幾個亞非拉國家，但目前業務規模還很小，

2020年實現了424.25萬元的營業收入，其營收占比僅為0.13%。

圖16：2018?2020年公司國內各地區收入分布情況（單位：百萬元）圖17：2020年公司國內各地區的營收占比情況

1,800.00

1,600.00

1,400.00

1,200.00

1,000.0045.10%

800.00

600.00

400.00

20000

0.00

19.62%

■華東地區一華W網區■華中地區?東Wti也區

■華東地區華」劇區■華中地區?東|劇區

■華南地區?西W網區■西南地區

■華南地區,西d匕地區■西南地區

2.4收入拆分：按客戶拆分

營業收入主要構成

公司客戶主要為B端/G端用戶。公司目前的主營業務收入中，超過50%來自于為國家電網、南方電網各個省級電力公司提供軟件服務和

為中國移動提供智能終端產品，即公司對這些集團客戶存在一定程度的依賴。

公司的經營收入存在明顯的季節性特征。由于電網公司存在垂直管理的特性，決定了電網內部投資審批決策、管理流程都有較強的計

劃性。一般來說，每年的第一季度電力系統對電網軟件及硬件配套生產企業進行集中規模框架資格文件預審、招投標工作；第二季度

進行技術協商，并啟動執行項目；第三、第四季度是電網行業集中采購、需求供應的高峰期。受客戶需求季節性因素的影響，本公司

的銷售收入和利潤上半年較少，下半年較多，呈現一定的季節性波動。

圖18：2020年公司營業收入按客戶所在行業拆分圖19：2020年公司營業收入按季度拆分

17.44%

10.97%

■能源互聯網及創新業務互聯網電視業務■數字生活業務■第T度,第二季度■第三季度■第四季度

2.5收入拆分：按產品拆分

營業收入主要構成

軟件服務是公司的主要收入來源。公司服務能源領域長達20余年，在電力行業，為包括國家電網、南方電網在內的大型企業客戶提供

用電服務領域核心系統及解決方案；同時華潤燃氣、中國燃氣等大型燃氣企業提供核心業務系統的信息化服務；積極拓展新能源服務，

提供充電樁云平臺、新能源運維平臺等業務。

軟件服務產品毛利貢獻最大。2020年軟件服務的毛利占比為61%,其次是平臺運營，為36%,兩者為公司的毛利增長和盈利能力提高

作出主要貢獻。

圖20：2020年公司營業收入按產品拆分圖21：2020年按產品的毛利構成

3.63%

■平臺運營■軟件服務■智轆端?其他■平臺運營軟件服務■智雌端,其他

2.5可能的增長點：持續增大研發投入，提升技術應用引領能力

費用投入主要構成

重視研發投入，研發技術人員基數大增長快。截止2020年12月31日，公司總人數4969人，研發與技術人員數量達2408人，占公司

總人數比例達48.46%。同時公司員工的學歷結構逐漸優化，高學歷員工數量逐年增加。

筑高技術壁壘，高研發費用。公司2018-2020年研發投入金額分別為18732.03萬元，32558.52萬元和37519.37萬元，占總營業收入

的比例分別為7.01%、10.97%、11.08%,均呈現逐年增趨勢。

圖22：2018?2020年銷售、管理、研發、財務費用數額圖23：公司2018?2020年的研發費用占營業收圖24：公司2018—2020年的研發人員情況

（百萬元）入比重逐步增加

3000

400.0012.00%10.97%11.08%

350.0025002408

2272

10.00%

300.00

250.002000

8.00%

1549

200.00

1500

1209

150.006.00%

100.001000

50.004.00%

500

0.00

2018-5.042019|2020|2.00%

-50.000

-47.02-44.6120162017201820192020

-100.000.00%lllll

201820192020

■銷售費用管理費用■研發費用■財務費用

2.5可能的增長點：B端、C端雙輪驅動，