--工貧,匯率與師差), V0=V1/(1+r)+V2/(1+r)2+------+Vn/(1+r)nV0V1V2V1V2Vnt1t1一般情況下,居民:資本供給者企業(yè):資本需求者?(5)在分工發(fā)達(dá)的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，資本運(yùn)作一般通過中介服務(wù)機(jī)構(gòu)——投資銀行在資本市場中進(jìn)行的；?(6)資本運(yùn)作的各種具體形式構(gòu)成了現(xiàn)代資本市場和投資銀行機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容。 s、資本運(yùn)作的形式流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債股東權(quán)益股東權(quán)益資本運(yùn)營/投資決策流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債流動資產(chǎn)長期負(fù)債流動資產(chǎn) 投資決策 投資決策股東權(quán)益資本運(yùn)營/融資決策流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn) 如何進(jìn)行 如何進(jìn)行長期負(fù)債 股東權(quán)益股東權(quán)益 資本運(yùn)營/融資決策流動負(fù)債流動負(fù)債排凈營運(yùn)資本流動資產(chǎn) 和現(xiàn)金長期負(fù)債流動資產(chǎn)排公司股東權(quán)益排公司股東權(quán)益在馬克思看來,即首次公開發(fā)行(100℃)走出實(shí)驗(yàn)室(0℃)走出實(shí)驗(yàn)室(0℃)為新股上市后除權(quán)價= 新股上市后除權(quán)價= =16.67元凈資產(chǎn)為0增值100%PP30/30/4516.67元/股市值25億trr 3 商業(yè)銀行投企 養(yǎng)老基金業(yè)柜臺交易商業(yè)銀行投企證券公司資業(yè)企業(yè)回購大公司機(jī)大公司并購 外國資本清算大公司機(jī)大公司并購 ——生產(chǎn)設(shè)施（包括：設(shè)施與用地；設(shè)施布局與環(huán)境狀況；重要設(shè)備新舊程度，維修維護(hù)情況，建造成本及可變現(xiàn)凈值說明；設(shè)施所有權(quán)，擁有、還是租賃；設(shè) 施維修保養(yǎng)與折舊政策）。 ——生產(chǎn)過程（包括：生產(chǎn)原料及輔助材料；生產(chǎn)流程；生產(chǎn)工藝及技術(shù)）。——質(zhì)量保證。 ——環(huán)保問題。 ——?dú)v史財(cái)務(wù)分析（包括：損益表；現(xiàn)金流量表；資產(chǎn)負(fù)債表；合并財(cái)務(wù)報表及主要合同摘要）。——財(cái)務(wù)計(jì)劃（包括：業(yè)務(wù)計(jì)劃；融資計(jì)劃；資金 使用計(jì)劃；損益預(yù)測；現(xiàn)金流量表預(yù)測；資產(chǎn)負(fù)債表預(yù) / ——公司組織與管理（包括：組織結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)、/員工構(gòu)成報酬結(jié)構(gòu)制度建設(shè)） 、、員工構(gòu)成報酬結(jié)構(gòu)制度建設(shè)） ——風(fēng)險因素分析（包括：經(jīng)營風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、 、、、。 、、、。新股東名單及股數(shù)；期權(quán)持有人名單及股權(quán)控制方案；公司章程；公司營業(yè)執(zhí)照及其它注冊登記文件；銀行 ——其他相關(guān)情況調(diào)查（專利/許可證/商標(biāo)；所需新股東名單及股數(shù)；期權(quán)持有人名單及股權(quán)控制方案；公司章程；公司營業(yè)執(zhí)照及其它注冊登記文件；銀行貸款協(xié)議：股權(quán)控制變動條款；過去的收購與公司分 拆情況摘要；未了結(jié)合同關(guān)系；非現(xiàn)金入股情況以及 重大訴訟案件）。--.:定價估值報告4詢價對象發(fā)行人保薦人定價估值報告4詢價對象發(fā)行人保薦人確定價格區(qū)間確定發(fā)行價累計(jì)投標(biāo)詢價確定發(fā)行價累計(jì)投標(biāo)詢價 -(5-(T,:3-(3-(3 -3、、2005年底2005年底建行股票價格3.8元/每股建行發(fā)行價2建行發(fā)行價235元/每股美洲銀行認(rèn)購價格1美洲銀行認(rèn)購價格115元/每股 ?企業(yè)重組的原則國家所有者 上市公司原企業(yè)資產(chǎn)AA(評估后)發(fā)起設(shè)立股份有限上市公司原企業(yè)資產(chǎn)AA(評估后)發(fā)起設(shè)立股份有限公司資產(chǎn)司國家所有者法人Ⅰ資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)為法人Ⅰ資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)為上市公司原企業(yè)資產(chǎn)A法人Ⅱ發(fā)起設(shè)立股份公司資產(chǎn)為A1國家所有者國家所有者原企業(yè)原企業(yè)原企業(yè)資產(chǎn)A原企業(yè)資產(chǎn)A法人Ⅰ上市公司法人Ⅰ上市公司法人Ⅱ發(fā)起設(shè)立股份公司資產(chǎn)為A1國家所有者上市公司原企業(yè)