2023分為9個(gè)項(xiàng)目，具體包括財(cái)務(wù)管理認(rèn)知、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)、預(yù)算管理、籌資管理、項(xiàng)目投資管理、證券投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、收益分配管理和財(cái)務(wù)分析全套可編輯PPT課件任務(wù)一認(rèn)知財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的比較

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分。簡(jiǎn)單地講，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是圍繞資金的循環(huán)開(kāi)展的，在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中體現(xiàn)了各種財(cái)務(wù)關(guān)系。因此，要了解什么是財(cái)務(wù)管理，必須先分析企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。一、財(cái)務(wù)管理的概念籌資活動(dòng)是企業(yè)取得資本的行為，它是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。無(wú)論是新建企業(yè)還是經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)，都需要籌資。從整體上看，任何企業(yè)都可以從以下兩方面籌資，并形成兩種性質(zhì)的資本來(lái)源：（一）企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1籌資活動(dòng)一是向所有者（股東）籌資，形成權(quán)益資本；二是向債權(quán)人籌資，形成債務(wù)資本。

投資活動(dòng)是指企業(yè)投放和使用資本的活動(dòng)。企業(yè)取得資本后，應(yīng)當(dāng)將其投入使用，以謀求最大的資本收益。投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的中心環(huán)節(jié)。

企業(yè)投資按投資回收期限的不同分為長(zhǎng)期投資和短期投資。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)2投資活動(dòng)

企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購(gòu)材料或商品，以便產(chǎn)生生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)還要支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用。其次，當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。最后，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金。上述各方面都會(huì)產(chǎn)生資金的收付，（一）企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)3資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)這種因企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)稱為資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。資本運(yùn)用的目的是取得收益，實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的收益在相關(guān)利益主體間進(jìn)行分配，是企業(yè)資本不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件。隨著收益分配的進(jìn)行，資本或退出企業(yè)，或留存企業(yè)，它不僅影響企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)模，而且影響資本結(jié)構(gòu)。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)4收益分配活動(dòng)企業(yè)與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是一種投資與分享投資收益的關(guān)系，在性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系1企業(yè)與投資者、受資者之間

的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。處理好企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，有利于加速資本周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)動(dòng)的良性循環(huán)。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系2企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的

財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是一種征稅和納稅的關(guān)系。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系3企業(yè)與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)

務(wù)關(guān)系企業(yè)作為納稅義務(wù)人，必須按照稅法規(guī)定及時(shí)足額地繳納各種稅款。企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是一種內(nèi)部結(jié)算與分工協(xié)作的關(guān)系。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系4

企業(yè)內(nèi)部各部門之間的

財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)向員工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的利益分配關(guān)系。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系5

企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要利益沖突，就是經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受，并避免各種風(fēng)險(xiǎn)；而所有者則希望以較小的代價(jià)（支付較小的報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。為了協(xié)調(diào)這一利益沖突，通常可采取以下方式解決：（三）利益沖突的協(xié)調(diào)1所有者與經(jīng)營(yíng)者解聘。接收。

激勵(lì)。

所有者的目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。所有者與債權(quán)人之間目標(biāo)差異的協(xié)調(diào)方法通常有：（三）利益沖突的協(xié)調(diào)2

所有者與債權(quán)人限制性借債，是指?jìng)鶛?quán)人在借出款項(xiàng)時(shí)與企業(yè)達(dá)成的限制股東機(jī)會(huì)主義行為的一系列契約和協(xié)議。收回借款不再借款。當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款，從而保護(hù)自身權(quán)益。

財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容就是財(cái)務(wù)管理對(duì)象，即企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)所表現(xiàn)出來(lái)的各個(gè)具體方面，其基本內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和收益分配管理等。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)（一）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)作出較為具體的預(yù)計(jì)和測(cè)算的過(guò)程。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法主要有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)兩類。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)1計(jì)劃與預(yù)算（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

財(cái)務(wù)計(jì)劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的結(jié)果，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃，并以指標(biāo)形式落實(shí)到每一計(jì)劃期間的過(guò)程。確定財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)1計(jì)劃與預(yù)算（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)2）財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)預(yù)算是根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)計(jì)劃和各種預(yù)測(cè)信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過(guò)程。財(cái)務(wù)預(yù)算的編制方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算等。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)1計(jì)劃與預(yù)算（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)3）財(cái)務(wù)預(yù)算

財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門的方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較和分析，從中選出最佳方案的過(guò)程。財(cái)務(wù)決策的方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗(yàn)判斷法；另一類是定量分析方法。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)2決策與控制（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)1）財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)控制是指利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃所規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)的過(guò)程。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)2決策與控制（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)2）財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制的措施：前饋控制過(guò)程控制反饋控制預(yù)算控制運(yùn)營(yíng)分析控制績(jī)效考評(píng)控制

財(cái)務(wù)控制的方法：

財(cái)務(wù)分析是指根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)趨勢(shì)的過(guò)程。財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析和綜合分析等。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)3分析與考核（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)1）財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)考核是指將報(bào)告期實(shí)際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個(gè)人完成任務(wù)的過(guò)程。財(cái)務(wù)考核的形式多種多樣，可以用絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo)、完成百分比考核。也可采用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)考核。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與環(huán)節(jié)3分析與考核（二）財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)2）財(cái)務(wù)考核財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的管理，會(huì)計(jì)則是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)全過(guò)程的反映和監(jiān)督。三、財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的比較財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)是兩種具有不同職能的管理行為。

財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的主要差異體現(xiàn)在：三、財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的比較財(cái)務(wù)管理的主要職能除了籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和收益分配外，還包括財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析，并參與財(cái)務(wù)決策；會(huì)計(jì)的主要職能是負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、成本會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)等會(huì)計(jì)信息處理，并沒(méi)有直接參與財(cái)務(wù)決策。財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)又密不可分，它們之間的聯(lián)系主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：三、財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的比較財(cái)務(wù)管理以會(huì)計(jì)所提供的信息為基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)核算是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。如果沒(méi)有會(huì)計(jì)核算所提供的真實(shí)可靠的資料和數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)管理也就無(wú)從談起。財(cái)務(wù)制度是會(huì)計(jì)核算的基本依據(jù)，沒(méi)有財(cái)務(wù)制度，會(huì)計(jì)核算就失去了據(jù)以生成資料可靠性的前提。任務(wù)二理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，也稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理行為的目標(biāo)導(dǎo)向，決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向，它取決于企業(yè)目標(biāo)，并且受財(cái)務(wù)管理自身特點(diǎn)的制約。利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化相關(guān)者利益最大化

利潤(rùn)最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。利潤(rùn)最大化曾經(jīng)被認(rèn)為是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的正確目標(biāo)。同時(shí)，利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)在實(shí)際應(yīng)用中簡(jiǎn)單直觀，容易理解和計(jì)算，經(jīng)營(yíng)收入減去經(jīng)營(yíng)成本就是利潤(rùn)，在一定程度上也反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果的好壞。一、利潤(rùn)最大化一、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化忽略了所獲貨幣的時(shí)間差異，即沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。利潤(rùn)最大化忽略了不同方案之間的風(fēng)險(xiǎn)差異，沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理者不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小而去追求更多利潤(rùn)。利潤(rùn)最大化中的利潤(rùn)，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，它沒(méi)有反映出所獲利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系。如果片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)的增加，有可能誘使企業(yè)產(chǎn)生追求利潤(rùn)的短期行為，而忽視企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。這在中國(guó)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核中尤為突出。但是，利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)在實(shí)際運(yùn)用中存在以下缺陷：二、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富非常明確。股東財(cái)富明確地取決于未來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間。股東財(cái)富的計(jì)量過(guò)程考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響。股東財(cái)富最大化目標(biāo)容易量化，操作方便、簡(jiǎn)單。股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：二、股東財(cái)富最大化通常只適合上市公司。股票價(jià)格受多種因素的影響。受雇的經(jīng)營(yíng)者可能因自身的利益而背離股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。股東能夠通過(guò)剝奪貸款人和其他權(quán)益所有者的財(cái)產(chǎn)而增加自己的財(cái)富。股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)：三、企業(yè)價(jià)值最大化考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的活力能量放在首位。兼顧了相關(guān)利益主體間的不同利益。企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)四、相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制。關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益。不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作。保持與政府部門的良好關(guān)系。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：四、相關(guān)者利益最大化有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：任務(wù)三了解財(cái)務(wù)管理環(huán)境法律環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、法律環(huán)境

企業(yè)組織必須依法成立，組建不同的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范。《中華人民共和國(guó)公司法》是典型的企業(yè)組織法規(guī)，它對(duì)公司的設(shè)立、公司治理各主體的財(cái)務(wù)權(quán)限與職責(zé)、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓、債券發(fā)行、利潤(rùn)分配、解散與清算等方面作出了規(guī)定。企業(yè)組織法規(guī)決控制1一、法律環(huán)境企業(yè)經(jīng)營(yíng)者投資建立不同形式、不同規(guī)模的企業(yè)，或投資于不同的行業(yè)、投資經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)等，都會(huì)面臨著不同的稅收政策。稅收法規(guī)決控制2一、法律環(huán)境股票上市公司還必須遵守相關(guān)證券法規(guī)進(jìn)行證券發(fā)行與交易。證券法規(guī)控制3一、法律環(huán)境

企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)是規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系的行為準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的規(guī)范化和科學(xué)化有著重要作用。財(cái)務(wù)法規(guī)控制4二、金融市場(chǎng)環(huán)境

參與者是指參與金融交易活動(dòng)的各個(gè)主體。按照進(jìn)入市場(chǎng)的身份，金融市場(chǎng)的參與者可以分為資本供應(yīng)者、資本需求者、中介人和管理者（監(jiān)管機(jī)構(gòu)）四類。參與者控制1（一）金融市場(chǎng)及其要素二、金融市場(chǎng)環(huán)境

金融工具是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象，包括貨幣、商業(yè)及銀行票據(jù)、股票和債券等基本金融工具，以及期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生金融工具。金融工具控制2（一）金融市場(chǎng)及其要素二、金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)的組織形式主要有交易所交易和柜臺(tái)交易兩種，交易方式主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。組織形式和管理方式制3（一）金融市場(chǎng)及其要素金融市場(chǎng)的管理方式主要包括管理機(jī)構(gòu)的日常管理、中央銀行的間接管理及國(guó)家的法律管理。二、金融市場(chǎng)環(huán)境

在金融市場(chǎng)上，利率是資本商品的“價(jià)格”。利率的高低取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率和資本供求關(guān)系，但是，利率又會(huì)對(duì)資本供求和資本流向起著重要的調(diào)節(jié)和引導(dǎo)作用。交易價(jià)格制4（一）金融市場(chǎng)及其要素利率是金融市場(chǎng)上調(diào)節(jié)資本供求、引導(dǎo)資本合理流動(dòng)的主杠桿。二、金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)按交易的期限（二）金融市場(chǎng)的分類1分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)是指期限不超過(guò)1年的短期證券市場(chǎng)，主要有銀行短期信貸市場(chǎng)、短期融資券市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等。

資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的銀行長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和長(zhǎng)期證券交易市場(chǎng)，它以籌資期限長(zhǎng)、籌資金額大、風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)較高為主要特征。二、金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)按交割的時(shí)間（二）金融市場(chǎng)的分類2分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，當(dāng)場(chǎng)或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)。

期貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來(lái)某一特定的時(shí)日才交割的交易市場(chǎng)。二、金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)（二）金融市場(chǎng)的分類3分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。

流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。二、金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)按交易的對(duì)象（二）金融市場(chǎng)的分類4分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)

資金市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象；

外匯市場(chǎng)以各種外匯信用工具為交易對(duì)象；

黃金市場(chǎng)是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。

二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率1關(guān)于利率的幾組概念年利率是指按年計(jì)息的利率，一般按本金的百分之幾表示，通常稱年息幾厘幾毫，如年息5厘4毫表示本金為100元的年利息額為5.4元。月利率是按月計(jì)息的，一般為本金的千分之幾，如月息6厘即為本金1000元的每月利息為6元。日利率是按天計(jì)息的，一般可根據(jù)年利率或月利率折算而來(lái)。

1）年利率、月利率和日利率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率1關(guān)于利率的幾組概念第一種含義的名義利率是指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦省Ｔ谕ㄘ浥蛎浨闆r下，市場(chǎng)上各種利率都是名義利率。

實(shí)際利率是指在物價(jià)不變、貨幣購(gòu)買力不變，或者是指物價(jià)有變動(dòng)時(shí)，扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率。

第二種含義的名義利率是由于年內(nèi)多次計(jì)息而使得年實(shí)際利率大于名義利率。2）名義利率與實(shí)際利率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率1關(guān)于利率的幾組概念基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，它是中央銀行的再貼現(xiàn)利率，或是中央銀行對(duì)其他商業(yè)銀行的再貸款利率。

3）基準(zhǔn)利率與套算利率套算利率是指在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，各商業(yè)銀行根據(jù)具體貸款特點(diǎn)換算出來(lái)的利率，主要依據(jù)企業(yè)的資信等級(jí)確定。二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率1關(guān)于利率的幾組概念固定利率是指在整個(gè)貸款期內(nèi)固定不變的利率。浮動(dòng)利率是指在貸款期內(nèi)隨市場(chǎng)借貸資金供求關(guān)系而在一定范圍內(nèi)調(diào)整的利率。

4）固定利率與浮動(dòng)利率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率2利率的構(gòu)成純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹情況下的平均利率。例如，在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純利率。純利率的高低，受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。

1）純利率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率2利率的構(gòu)成通貨膨脹使貨幣貶值，從而使投資者或資金供應(yīng)者的真實(shí)報(bào)酬率下降。因此，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的補(bǔ)償。

2）通貨膨脹補(bǔ)償率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率2利率的構(gòu)成

違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金而給投資者或資本供應(yīng)者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者或資本供應(yīng)者要求的利率也越高，反之則相反。

3）違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率2利率的構(gòu)成

流動(dòng)性是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。小公司的債券流動(dòng)性相對(duì)于大公司要差，作為小公司債券的購(gòu)買者，就會(huì)要求提高利率作為補(bǔ)償。

4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率二、金融市場(chǎng)環(huán)境（三）金融市場(chǎng)中的利率2利率的構(gòu)成

到期風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率是因到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率差別。

5）到期風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1經(jīng)濟(jì)周期大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫作經(jīng)濟(jì)周期。

復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1．增加廠房設(shè)備1．?dāng)U充廠房設(shè)備1．停止擴(kuò)張1．建立投資標(biāo)準(zhǔn)2．實(shí)行長(zhǎng)期租賃2．繼續(xù)建立存貨2．出售多余設(shè)備2．保持市場(chǎng)份額3．建立存貨儲(chǔ)備3．提供產(chǎn)品價(jià)格3．停產(chǎn)不利產(chǎn)品3．壓縮管理費(fèi)用4．開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品4．開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃4．停止長(zhǎng)期采購(gòu)4．放棄次要利益5．增加勞動(dòng)力5．增加勞動(dòng)力5．削減存貨5．削減存貨6．停止擴(kuò)招雇員6．裁減雇員表1-1經(jīng)濟(jì)周期中不同階段的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境2通貨膨脹

通貨膨脹不僅對(duì)消費(fèi)者不利，給企業(yè)理財(cái)也帶來(lái)很大困難。企業(yè)對(duì)通貨膨脹本身無(wú)能為力，只有政府才能控制。通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在：

引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境3政府的經(jīng)濟(jì)政策

政府具有較強(qiáng)的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，其制定的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革措施和行政法規(guī)等，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)都有重大影響。

三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境4競(jìng)爭(zhēng)

競(jìng)爭(zhēng)廣泛存在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中，任何企業(yè)都不能回避。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)既是機(jī)會(huì)，也是威脅。

三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境5經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

財(cái)務(wù)管理的發(fā)展水平是和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財(cái)務(wù)管理水平也越高。謝謝觀看任務(wù)一樹(shù)立貨幣時(shí)間價(jià)值觀念貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算年金終值和年金現(xiàn)值利率的計(jì)算

貨幣時(shí)間價(jià)值，是指一定量貨幣資本在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。通常情況下，它是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，是利潤(rùn)平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。一、貨幣時(shí)間價(jià)值1貨幣時(shí)間價(jià)值的概念

不同時(shí)間單位貨幣的價(jià)值不相等，所以，不同時(shí)點(diǎn)上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時(shí)點(diǎn)上，才能進(jìn)行大小的比較和有關(guān)計(jì)算。一、貨幣時(shí)間價(jià)值2計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的作用二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1時(shí)間軸（一）貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基礎(chǔ)概念（1）以0為起點(diǎn)（表示現(xiàn)在）。（2）時(shí)間軸上的每一個(gè)點(diǎn)代表該期的期末及下期的期初。（見(jiàn)圖2-1）圖2-1時(shí)間軸二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2終值與現(xiàn)值（一）貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基礎(chǔ)概念（1）終值（F）：又稱將來(lái)值，是現(xiàn)在一定量的貨幣（按照某一收益率）折算到未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的金額，如本利和。（2）現(xiàn)值（P）：是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定量的貨幣（按照某一收益率）折算到現(xiàn)在所對(duì)應(yīng)的金額，如本金。

現(xiàn)值和終值是一定量貨幣在前后兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上對(duì)應(yīng)的價(jià)值，其差額為貨幣的時(shí)間價(jià)值。二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算3單利和復(fù)利（一）貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基礎(chǔ)概念單利和復(fù)利是計(jì)息的兩種不同方式。單利是指按照固定的本金計(jì)算利息的一種計(jì)息方式。按照單利計(jì)算的方法，只有本金在貸款期限中獲得利息，不管時(shí)間多長(zhǎng)，所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息。復(fù)利是指不僅對(duì)本金計(jì)算利息，還對(duì)利息計(jì)算利息的一種計(jì)息方式。

二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1單利利息的計(jì)算（二）單利終值與現(xiàn)值計(jì)算

利息＝本金×利率×期限即：I＝P×i×n【例2-1】假設(shè)銀行的1年期存款利率為12%。某

人將本金1000元存入銀行。則利息金額是：

I＝P×i×n＝1000×12%×1＝120（元）

例子二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2單利終值的計(jì)算（二）單利終值與現(xiàn)值計(jì)算

單利終值＝本金＋利息即：F＝P＋P×i×n＝P（1＋i×n）【例2-2】假設(shè)銀行的1年期存款利率為12%。某

人將本金1000元存入銀行。則本利和是：F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）例子二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算3單利現(xiàn)值的計(jì)算（二）單利終值與現(xiàn)值計(jì)算

因?yàn)椋?/p>

F＝P（1＋i·n）所以：

P＝F/（1＋i·n）【例2-3】假設(shè)銀行的1年期存款利率為12%。某人一年后從銀行取出本利和1120元，則他現(xiàn)在存入本金的金額是：P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12%×1）＝1000（元）例子二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1復(fù)利終值（三）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算

復(fù)利終值指一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利總和。其計(jì)算公式為：

F＝P×（1＋i）n【例2-4】某人將1000元存入銀行，年利率2%，則5年后的終值為：F＝P×（1＋i）n＝1000×（1＋2%）5＝1104.1（元）或F＝1000×（F/P，2%，5）＝1104.1（元）例子二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2復(fù)利現(xiàn)值（三）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算【例2-5】某人為了5年后能從銀行取出1000元，在

復(fù)利年利率2%的情況下，則當(dāng)前應(yīng)存入金額為：

例子

復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)某期的一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在的價(jià)值。其計(jì)算公式為：

因?yàn)椋篎＝P×（1＋i）n

所以：

或P＝1000×（P/F，2%，5）＝905.7（元）三、年金終值和年金現(xiàn)值1年金的概念（一）年金的概念及形式

年金是指間隔期相等的系列等額收付款。年金的概念中包含以下內(nèi)容：定期：每間隔相等時(shí)間（未必是1年）發(fā)生一次；等額：每次發(fā)生額相等；系列：一組（一系列）現(xiàn)金流量。三、年金終值和年金現(xiàn)值2年金的主要形式（一）年金的概念及形式

年金包含普通年金（后付年金）、預(yù)付年金（先付年金）、遞延年金和永續(xù)年金等形式。年金普通年金（后付年金）預(yù)付年金（先付年金）遞延年金永續(xù)年金三、年金終值和年金現(xiàn)值1普通年金終值（二）年金終值的計(jì)算

普通年金終值是指普通年金最后一次收付的本利和，它是每次收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和，其示意圖如圖2-4所示：圖2-4普通年金終值示意圖三、年金終值和年金現(xiàn)值1普通年金終值（二）年金終值的計(jì)算

普通年金終值的計(jì)算實(shí)際上就是已知年金A，求終值FA。根據(jù)復(fù)利終值的計(jì)算方法，計(jì)算年金終值的公式為：

FA＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋…＋A×（1＋i）n－2＋A×（1＋i）n－1將兩邊同時(shí)乘以（1＋i）得：

FA（1＋i）＝A（1＋i）＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n兩者相減得：三、年金終值和年金現(xiàn)值1普通年金終值（二）年金終值的計(jì)算

【例2-6】假設(shè)某項(xiàng)目在5年建設(shè)期內(nèi)每年年末從銀行借款100萬(wàn)元，借款年利率為10%，則該項(xiàng)目竣工時(shí)應(yīng)付本息的總額為：F＝100×（F/A，10%，5）＝100×6.105＝610.5（萬(wàn)元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值2預(yù)付年金終值（二）年金終值的計(jì)算預(yù)付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期初等額收付的系列款項(xiàng)的終值。其計(jì)算公式為：

FA＝A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n－1＋A×（1＋i）n或FA＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］三、年金終值和年金現(xiàn)值2預(yù)付年金終值（二）年金終值的計(jì)算【例2-7】某公司決定連續(xù)5年于每年年初存入100萬(wàn)元作為住房基金，銀行存款利率為10%，則該公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？方法一：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）＝100×（F/A，10%，5）×（1＋10%）＝100×6.1051×1.1＝672（萬(wàn)元）方法二：F＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］＝100×［（F/A，10%，6）－1］＝100×（7.716－1）＝672（萬(wàn)元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金終值（二）年金終值的計(jì)算遞延年金的終值計(jì)算與普通年金的計(jì)算一樣，其計(jì)算公式為：FA＝A×（F/A，i，n）式中，“n”表示A的個(gè)數(shù)，與遞延期無(wú)關(guān)。三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金終值（二）年金終值的計(jì)算【例2-8】現(xiàn)有一遞延年金，期限為7年，利率為10%。前三期都沒(méi)有發(fā)生支付，第一次支付在第四期期末，連續(xù)支付4次，每次支付100萬(wàn)元。則該年金的終值是：

F＝A·（F/A，i，n）＝100×（F/A，10%，4）＝100×4.641＝464.1（萬(wàn)元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值1普通年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為：

PA＝A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－n根據(jù)等比數(shù)列求和公式推導(dǎo)出普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：三、年金終值和年金現(xiàn)值1普通年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算【例2-9】某企業(yè)租入一臺(tái)設(shè)備，每年年末需要支付租金120萬(wàn)元，年折現(xiàn)率為10%，則5年內(nèi)應(yīng)支付的租金總額的現(xiàn)值是：

P＝A×（P/A，i，n）＝120×（P/A，10%，5）＝120×3.791＝455（萬(wàn)元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值2預(yù)付年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

預(yù)付年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為：

PA＝A＋A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－（n－1）根據(jù)等比數(shù)列求和公式得出：或三、年金終值和年金現(xiàn)值2預(yù)付年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算【例2-10】假設(shè)6年分期付款購(gòu)買一輛小汽車，每年年初支付20000元，假設(shè)銀行利率為10%，問(wèn)該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次性支付現(xiàn)金的價(jià)格是多少？方法一：PA＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）＝20000×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝95820（元）方法二：PA＝A［（P/A，i，n－l）＋1］＝20000×［（P/A，10%，6－l）＋1］＝20000×（3.791＋1）＝95820（元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

遞延年金現(xiàn)值是指間隔一定時(shí)期后每期期末或期初收付的系列等額款項(xiàng)，按照復(fù)利計(jì)息方式折算的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，即間隔一定時(shí)期期末或期初等額收付資金的復(fù)利現(xiàn)值之和。三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法有三種：

（1）第一種方法：假設(shè)遞延期為m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值折算到第一期初的現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：

PA＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

（2）第二種方法：先求出m＋n期普通年金的現(xiàn)值，然后扣除實(shí)際并未收付款的m期普通年金現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：

PA＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

（3）第三種方法：

先求出遞延年金終值，然后折現(xiàn)為現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：

PA＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）三、年金終值和年金現(xiàn)值3遞延年金現(xiàn)值（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算【例2-11】假設(shè)某人擬在年初存入一筆資金，從第4年起每年末取出100元，至第9年末取完，利率10%，則此人應(yīng)一次性存入銀行多少錢？在本例中，m＝3，n＝6，則計(jì)算如下：P＝100×（P/A，10%，6）（P/F，10%，3）＝100×4.355×0.751＝327（元）或者：P＝100×［（P/A，10%，9）－（P/A，10%，3）］＝100×（5.759－2.487）＝327（元）或者：P＝100×（F/A，10%，6）×（P/F，10%，9）＝100×7.7156×0.4241＝327（元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值4永續(xù)年金（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

永續(xù)年金現(xiàn)值可以看成一個(gè)n無(wú)窮大時(shí)普通年金的現(xiàn)值。永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式可由普通年金現(xiàn)值公式推出：

當(dāng)n趨近于無(wú)窮大時(shí)，1－（1＋i）－n趨近于1，所以。三、年金終值和年金現(xiàn)值4永續(xù)年金（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

【例2-12】某高校擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金。若利率為10%，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的錢數(shù)為：

P＝100000÷10%＝1000000（元）例子三、年金終值和年金現(xiàn)值4永續(xù)年金（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算【例2-13】甲公司欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，銷售方提出四種付款方案，具體如下：

方案一：第一年初付款10萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年末付款28萬(wàn)元，連續(xù)支付5次；

方案二：第一年初付款5萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年初付款25萬(wàn)元，連續(xù)支付6次；

方案三：第一年初付款10萬(wàn)元，以后每半年付款一次，每次支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付8次；

方案四：前三年不付款，后六年每年初付款30萬(wàn)元。例子三、年金終值和年金現(xiàn)值4永續(xù)年金（三）年金現(xiàn)值的計(jì)算

要求：假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案？方案一的付款現(xiàn)值＝10＋28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（萬(wàn)元）方案二的付款現(xiàn)值＝5＋25×（P/A，10%，6）＝5＋25×4.3553＝113.88（萬(wàn)元）

方案三的付款現(xiàn)值＝10＋15×（P/A，5%，8）＝10＋15×6.4632＝106.95（萬(wàn)元）

方案四的付款現(xiàn)值＝30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝30×4.3553×0.8264＝107.98（萬(wàn)元）

由于方案一的付款現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案一。例子三、年金終值和年金現(xiàn)值永續(xù)年金（四）償債基金

償債基金是指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成的存款準(zhǔn)備金。也就是為使年金終值達(dá)到既定金額的年金數(shù)額（即已知終值FA，求年金A）。在普通年金終值公式中解出A，這個(gè)A就是償債基金。三、年金終值和年金現(xiàn)值永續(xù)年金（四）償債基金

因?yàn)?/p>

所以

稱為“償債基金系數(shù)”，記作（A/F，i，n）。式中三、年金終值和年金現(xiàn)值（四）償債基金【例2-14】某人擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為10%，則每年需存入的錢數(shù)為：或例子三、年金終值和年金現(xiàn)值（五）資本回收額

資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。資本回收額的計(jì)算實(shí)際上是已知普通年金現(xiàn)值PA，求年金A，其計(jì)算公式為：

三、年金終值和年金現(xiàn)值（五）資本回收額

【例2-15】某企業(yè)借得1000萬(wàn)元的貸款，在10年內(nèi)以年利

率12%等額償還，則每年應(yīng)付的金額為：或

例子四、利率的計(jì)算

復(fù)利計(jì)息方式下，利率與現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)之間存在一定的數(shù)量關(guān)系。已知現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)，則可以通過(guò)插值法計(jì)算對(duì)應(yīng)的利率。其計(jì)算公式為：

式中，所求利率為i，i對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)為B，B1、B2為現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)表中B相鄰的系數(shù)，i1、i2為B1、B2對(duì)應(yīng)的利率。四、利率的計(jì)算

【例2-16】鄭先生下崗獲得50000元現(xiàn)金補(bǔ)助，他決定趁現(xiàn)在還有勞動(dòng)能力，先找工作糊口，將款項(xiàng)存起來(lái)。鄭先生預(yù)計(jì)，如果20年后這筆款項(xiàng)連本帶利達(dá)到250000元，那就可以解決自己的養(yǎng)老問(wèn)題。試問(wèn)銀行存款的年利率為多少，鄭先生的預(yù)計(jì)才能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)？

例子四、利率的計(jì)算

50000×（F/P，i，20）＝250000

（F/P，i，20）＝5，即（1＋i）20＝5

可采用逐次測(cè)試法（也稱為試誤法）計(jì)算：

當(dāng)i＝8%時(shí)，（1＋8%）20＝4.661

當(dāng)i＝9%時(shí)，（1＋9%）20＝5.604

因此，i在8%和9%之間。運(yùn)用插值法有：i＝8%＋（5－4.661）×（9%－8%）/（5.604－4.661）＝8.359%說(shuō)明如果銀行存款的年利率為8.539%，則鄭先生的預(yù)計(jì)可以變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。例子任務(wù)二樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與收益率風(fēng)險(xiǎn)的衡量

在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的程度。一、風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)的概念

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹和高利率等。這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對(duì)象，不能通過(guò)多元化投資來(lái)分散。一、風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn)的分類從個(gè)別投資主體的角度看風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩類11）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩類

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為公司特有風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、沒(méi)有爭(zhēng)取到重要合同和訴訟失敗等。一、風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn)的分類從個(gè)別投資主體的角度看12）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是任何商業(yè)活動(dòng)都有的，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。一、風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn)的分類從公司風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源看風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)兩類21）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)兩類

從廣義的角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)全過(guò)程，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等；從狹義的角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也叫籌資風(fēng)險(xiǎn)。一、風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn)的分類從公司風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源看22）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)價(jià)值在一定時(shí)期的增值。如果不作特殊說(shuō)明的話，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報(bào)酬率。

二、資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的概念與計(jì)算資產(chǎn)收益率的表述方式一般有以下兩種：二、資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的概念與計(jì)算第一種方式是以金額表示的，稱為資產(chǎn)的收益額，通常以資產(chǎn)價(jià)值在一定期限內(nèi)的增值量來(lái)表示，該增值量來(lái)源于兩部分：一是期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入；二是期末資產(chǎn)的價(jià)值（或市場(chǎng)價(jià)格）相對(duì)于期初價(jià)值（價(jià)格）的升值。前者多為利息、紅利或股息收益，后者稱為資本利得。第二種方式是以百分比表示的，稱為資產(chǎn)的收益率或報(bào)酬率，是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的比值，該收益率也包括兩部分：一是利息（股息）的收益率，二是資本利得的收益率。二、資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的概念與計(jì)算單期資產(chǎn)的收益率計(jì)算方法如下：

單期資產(chǎn)的收益率＝資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）＝［利息（股息）收益＋資本利得］/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）＝利息（股息）收益率＋資本利得收益率二、資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的概念與計(jì)算

【例2-17】某股票一年前的價(jià)格為10元，一年中的稅后股息為0.25元，現(xiàn)在的市價(jià)為12元。那么，在不考慮交易費(fèi)用的情況下，一年內(nèi)該股票的收益率是多少？一年中資產(chǎn)的收益＝0.25＋（12－10）＝2.25（元）其中，股息收益為0.25元，資本利得為2元。股票的收益率＝（0.25＋12－10）÷10＝2.5%＋20%＝22.5%其中股利收益率為2.5%，資本利得收益率為20%。例子二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型實(shí)際收益率決控制1

實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當(dāng)然，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2

預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2對(duì)期望收益率的直接估算，可參考以下三種方法：第一種計(jì)算預(yù)期收益率的方法是：首先描述影響收益率的各種可能情況，然后預(yù)測(cè)各種可能發(fā)生的概率，以及在各種可能情況下收益率的大小，那么預(yù)期收益率就是各種情況下收益率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概率。其計(jì)算公式為：式中，E（R）為預(yù)期收益率；Pi為情況i可能出現(xiàn)的概率；Ri為情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2

【例2-18】半年前以5000元購(gòu)買某股票，一直持有至今尚未賣出，持有期曾獲紅利50元。預(yù)計(jì)未來(lái)半年內(nèi)不會(huì)再發(fā)放紅利，且未來(lái)半年后市值達(dá)到5900元的可能性為50%，市價(jià)達(dá)到6000元的可能性也是50%，則預(yù)期收益率為：預(yù)期收益率＝［50%×（5900－5000）＋50%×（6000－5000）÷5000］＝19%

本例中，我們給出了半年后各種可能的市價(jià)及其概率，然而，現(xiàn)實(shí)中要完成這項(xiàng)工作是相當(dāng)困難的。例子二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2第二種計(jì)算預(yù)期收益率的方法：

例如，假定收集了歷史上的100個(gè)收益率的觀測(cè)值，在這100個(gè)歷史數(shù)據(jù)中，發(fā)生在“經(jīng)濟(jì)良好”情況下的有30個(gè)，發(fā)生在“一般”和“經(jīng)濟(jì)較差”情況下的各有50個(gè)和20個(gè)，那么可估計(jì)經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)良好、一般和較差的概率分別為30%、50%和20%。然后，將經(jīng)濟(jì)良好情況下所有30個(gè)收益率觀測(cè)值的平均值（假如為10%）作為經(jīng)濟(jì)良好情況下的收益率，同樣，計(jì)算另兩類經(jīng)濟(jì)情況下觀測(cè)值的平均值（假如分別是8%和5%），那么，

預(yù)期收益率＝30%×10%＋50%×8%＋20%×5%＝8%。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2

第三種計(jì)算預(yù)期收益率的方法是：首先收集能夠代表預(yù)測(cè)期收益率分布的歷史收益率的樣本，假定所有歷史收益率的觀察值出現(xiàn)的概率相等，那么預(yù)期收益率就是所有數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單算術(shù)平均值。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型預(yù)期收益率控制2

收益率的期望值或預(yù)期收益率E（R）＝（26%＋11%＋15%＋27%＋21%＋32%）÷6＝22%

【例2-19】W公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表2-1所示，試用算術(shù)平均值估計(jì)其預(yù)期收益率。例子年

度123456收益率26%11%15%27%21%32%表2-1W公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型必要收益率控制3

必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。必要收益率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率兩部分構(gòu)成。二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型必要收益率控制3

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率二、資產(chǎn)的收益與收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型必要收益率控制3

風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。2）風(fēng)險(xiǎn)收益率三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（一）概率

一個(gè)事件的概率是指這一事件的某種結(jié)果可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。通常，用X表示隨機(jī)事件，Ｘi表示隨機(jī)事件的第i種結(jié)果，Pi為出現(xiàn)該種結(jié)果的相應(yīng)概率。任何概率必須符合以下兩條規(guī)則：三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（一）概率

任何概率必須符合以下兩條規(guī)則：0≤Pi≤1，即每個(gè)隨機(jī)變量出現(xiàn)的概率在0～1，也就是說(shuō)，事件的某種結(jié)果發(fā)生的可能性一定介于肯定發(fā)生（概率為1）和肯定不會(huì)發(fā)生（概率為0）之間。

即所有隨機(jī)變量的概率之和必定等于1，即事件的各種結(jié)果發(fā)生的可能性的總和為1，也就是100%。式中，Pi為隨機(jī)變量出現(xiàn)的概率；i為隨機(jī)變量可能出現(xiàn)的情況；n為可能結(jié)果的個(gè)數(shù)。三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（二）期望值

期望值是各隨機(jī)變量以各自對(duì)應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。期望值是反映集中趨勢(shì)的一種量度，表示最有可能出現(xiàn)的結(jié)果值。投資項(xiàng)目收益率的期望值，可稱為期望收益率。其計(jì)算公式為：式中，E（R）為預(yù)期收益率；Pi為情況i可能出現(xiàn)的概率；Ri為情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（二）期望值

【例2-20】某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，A項(xiàng)目是一個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果能夠盡快成長(zhǎng)，能取得較大的市場(chǎng)占有率，盈利空間很大，否則利潤(rùn)很小甚至虧本；B項(xiàng)目是一個(gè)普通項(xiàng)目。A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的三種可能結(jié)果如表2-2所示。經(jīng)營(yíng)狀況概

率收益率A項(xiàng)目預(yù)期收益率B項(xiàng)目預(yù)期收益率繁榮0.360%30%一般0.415%15%衰退0.3-25%5%合計(jì)1.0例子表2-2三種經(jīng)營(yíng)狀況及其收益率的概率分布三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（二）期望值

根據(jù)表2-2，計(jì)算A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望收益率分別為：E（A）＝60%×0.3＋15%×0.4＋（-25%）×0.3＝16.5%E（B）＝30%×0.3＋15%×0.4＋5%×0.3＝16.5%由計(jì)算結(jié)果可知，A、B兩個(gè)項(xiàng)目的期望收益率是相同的，即兩個(gè)方案可能給企業(yè)帶來(lái)相同的平均收益率。但是否可以就此認(rèn)為兩個(gè)項(xiàng)目是等同的呢？我們還需要了解概率分布的離散情況，即計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（三）離散程度

方差是用來(lái)表示隨機(jī)變量與期望值之間的離散程度的一個(gè)數(shù)值。其計(jì)算公式為：方差1三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（三）離散程度

標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根，也叫標(biāo)準(zhǔn)離差或均方差，它反映各種隨機(jī)變量值和期望值的綜合偏離程度。其計(jì)算公式為：標(biāo)準(zhǔn)差2三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（三）離散程度

標(biāo)準(zhǔn)離差率也叫變異系數(shù)，它是標(biāo)準(zhǔn)差和期望值的比值。設(shè)V為標(biāo)準(zhǔn)離差率，其計(jì)算公式為：標(biāo)準(zhǔn)離差率3

【例2-22】仍以例2-20中的數(shù)據(jù)為依據(jù)，分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率為：VA＝32.94%/16.50%＝199.64%VB＝9.76%/16.50%＝59.15%由計(jì)算結(jié)果可知，B方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于A方案，投資風(fēng)險(xiǎn)程度小于A方案，應(yīng)選擇B方案進(jìn)行投資。三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（四）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的利潤(rùn)予以抵消時(shí)，避免風(fēng)險(xiǎn)是最可行的簡(jiǎn)單方法。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái)；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目；新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題而果斷停止試制。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)1三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（四）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)2三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（四）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

企業(yè)以一定代價(jià)（如保險(xiǎn)費(fèi)、贏利機(jī)會(huì)、擔(dān)保費(fèi)和利息等），采取某種方式（如參加保險(xiǎn)、信用擔(dān)保、租賃經(jīng)營(yíng)、套期交易、票據(jù)貼現(xiàn)等），將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)。以避免可能給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性損失。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)3三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（四）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。接受風(fēng)險(xiǎn)4三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量（五）風(fēng)險(xiǎn)偏好

風(fēng)險(xiǎn)偏好是指為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)或個(gè)體投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的種類、大小等方面的基本態(tài)度。根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同，可以按照其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好分為風(fēng)險(xiǎn)回避者、風(fēng)險(xiǎn)追求者和風(fēng)險(xiǎn)中立者。謝謝觀看任務(wù)一了解預(yù)算管理的主要內(nèi)容預(yù)算的作用與特征預(yù)算的分類與預(yù)算體系通過(guò)預(yù)算指標(biāo)可以控制實(shí)際活動(dòng)過(guò)程，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取必要的措施，糾正不良偏差，避免經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的漫無(wú)目的、隨心所欲，通過(guò)有效的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。因此，預(yù)算具有規(guī)劃、控制、引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有序進(jìn)行、以最經(jīng)濟(jì)有效的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的功能。一、預(yù)算的作用與特征（一）預(yù)算的作用1．預(yù)算通過(guò)引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)

通過(guò)各部門預(yù)算的綜合平衡，能促使各部門管理人員清楚地了解本部門在全局中的地位和作用，盡可能地做好部門之間的協(xié)調(diào)工作。一、預(yù)算的作用與特征（一）預(yù)算的作用2．預(yù)算可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)

預(yù)算作為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的行為標(biāo)準(zhǔn)，使各項(xiàng)活動(dòng)的實(shí)際執(zhí)行有章可循。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)可以作為各部門責(zé)任考核的依據(jù)，經(jīng)過(guò)分解落實(shí)的預(yù)算規(guī)劃目標(biāo)能與部門、責(zé)任人的業(yè)績(jī)考評(píng)結(jié)合起來(lái)，成為獎(jiǎng)勤罰懶、評(píng)估優(yōu)劣的準(zhǔn)繩。一、預(yù)算的作用與特征（一）預(yù)算的作用3．預(yù)算可以作為業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)編制預(yù)算的目的是促成企業(yè)以最經(jīng)濟(jì)有效的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，因此，預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致；預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的細(xì)致、周密安排，是未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。一、預(yù)算的作用與特征（二）預(yù)算的特征

預(yù)算具有兩個(gè)特征：二、預(yù)算的分類與預(yù)算體系（一）預(yù)算的分類

根據(jù)預(yù)算內(nèi)容不同分為業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算1業(yè)務(wù)預(yù)算，也稱經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。業(yè)務(wù)預(yù)算主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等。1）業(yè)務(wù)預(yù)算二、預(yù)算的分類與預(yù)算體系（一）預(yù)算的分類

根據(jù)預(yù)算內(nèi)容不同分為業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算1

專門決策預(yù)算是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預(yù)算。專門決策預(yù)算直接反映相關(guān)決策的結(jié)果，是實(shí)際中選方案的進(jìn)一步規(guī)劃，如資本支出預(yù)算，其編制依據(jù)可以追溯到?jīng)Q策之前搜集到的有關(guān)資料，只不過(guò)預(yù)算比決策估算更細(xì)致、更準(zhǔn)確一些。2）專門決策預(yù)算二、預(yù)算的分類與預(yù)算體系（一）預(yù)算的分類

根據(jù)預(yù)算內(nèi)容不同分為業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算1

專門決策預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的預(yù)算，主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)預(yù)算在全面預(yù)算中占有舉足輕重的地位。3）財(cái)務(wù)預(yù)算二、預(yù)算的分類與預(yù)算體系（一）預(yù)算的分類從預(yù)算指標(biāo)覆蓋的時(shí)間長(zhǎng)短劃分可分為長(zhǎng)期預(yù)算和短期預(yù)算2通常將預(yù)算期在1年以內(nèi)（含1年）的預(yù)算稱為短期預(yù)算，預(yù)算期在1年以上的預(yù)算稱為長(zhǎng)期預(yù)算。二、預(yù)算的分類與預(yù)算體系（二）預(yù)算體系

各種預(yù)算是一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體。一般將由業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算組成的預(yù)算體系，稱為全面預(yù)算體系。任務(wù)二編制全面預(yù)算業(yè)務(wù)預(yù)算的編制專門決策預(yù)算的編制財(cái)務(wù)預(yù)算的編制

其計(jì)算公式為：預(yù)計(jì)銷售收入＝預(yù)計(jì)銷售量×單價(jià)

預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入＝上期應(yīng)收銷貨款的回收額＋本期銷售中應(yīng)收到的貨款一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

1銷售預(yù)算銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤(rùn)確定的預(yù)計(jì)銷售量、銷售單價(jià)和銷售收入等參數(shù)編制的，用于規(guī)劃預(yù)算期銷售活動(dòng)的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

1銷售預(yù)算根據(jù)銷售預(yù)測(cè)確定的銷售量和銷售單價(jià)確定各期銷售收入，并根據(jù)各期銷售收入和企業(yè)信用政策，確定每期的銷售現(xiàn)金流量，是銷售預(yù)算的兩個(gè)核心問(wèn)題。【例3-1】M公司只生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品，單位售價(jià)為300元，在預(yù)算年度內(nèi)，其銷售共計(jì)12000件。其中，第一季度為2000件，第二季度為3000件，第三季度為4000件，第四季度為3000件。根據(jù)以往的銷售情況，預(yù)計(jì)每季度銷售的產(chǎn)品在當(dāng)季可收回貨款40%，其余60%的貨款將于下季收回。上年度轉(zhuǎn)入本年的應(yīng)收賬款余額為280000元。據(jù)此編制的銷售預(yù)算如表3-1所示。例子一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

1銷售預(yù)算表3-1銷售預(yù)算單位：元摘

要一二三四合計(jì)銷售

預(yù)算預(yù)計(jì)銷售量（件）200030004000300012000預(yù)計(jì)銷售單價(jià)300300300300300預(yù)計(jì)銷售收入60000090000012000009000003600000預(yù)計(jì)現(xiàn)

金收入應(yīng)收賬款期初280000280000第一季度銷售實(shí)現(xiàn)240000360000600000第二季度銷售實(shí)現(xiàn)360000540000900000第三季度銷售實(shí)現(xiàn)4800007200001200000第四季度銷售實(shí)現(xiàn)360000360000現(xiàn)金收入合計(jì)520000720000102000010800003340000一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

2生產(chǎn)預(yù)算

生產(chǎn)預(yù)算是規(guī)劃預(yù)算期生產(chǎn)數(shù)量而編制的一種業(yè)務(wù)預(yù)算，它是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，并可以作為編制材料采購(gòu)預(yù)算和生產(chǎn)成本預(yù)算的依據(jù)。其計(jì)算公式為：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末結(jié)存量－預(yù)計(jì)期初結(jié)存量一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

2生產(chǎn)預(yù)算【例3-2】M公司預(yù)算期內(nèi)每季度末存貨占其下季度銷售量的10%，預(yù)算期年末預(yù)計(jì)存貨量為240件，預(yù)算年初預(yù)計(jì)存貨量為200件，其銷售情況如表3-1所示。據(jù)此編制的生產(chǎn)預(yù)算如表3-2所示。例子一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

2生產(chǎn)預(yù)算摘

要一二三四合

計(jì)預(yù)計(jì)銷售量200030004000300012000加：預(yù)計(jì)期末存貨量300400300240240減：預(yù)計(jì)期初存貨量200300400300200預(yù)計(jì)生產(chǎn)量210031003900294012040表3-2生產(chǎn)預(yù)算

單位：件一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

3直接材料預(yù)算

直接材料預(yù)算是為了規(guī)劃預(yù)算期直接材料消耗情況及采購(gòu)活動(dòng)而編制的，用于反映預(yù)算期各種材料消耗量、采購(gòu)量、材料消耗成本和材料采購(gòu)成本等計(jì)劃信息的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。其計(jì)算公式為：直接材料預(yù)計(jì)采購(gòu)量＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量＋預(yù)計(jì)期末材料存貨量－預(yù)計(jì)期初材料存貨量其中，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

3直接材料預(yù)算例子

【例3-3】M公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品每件耗用直接材料2千克，每千克單價(jià)50元，各季末材料存貨量為下一季度生產(chǎn)需要量的20%，預(yù)算期年末預(yù)計(jì)材料存貨量為900千克，預(yù)算期年初預(yù)計(jì)材料存貨量為840千克。各季購(gòu)料款均于當(dāng)季支付50%，下季償還50%，應(yīng)付賬款年初余額為120000元，該企業(yè)生產(chǎn)預(yù)算如表3-2所示。據(jù)此編制的直接材料預(yù)算如表3-3所示。一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

3直接材料預(yù)算摘

要一二三四合

計(jì)直

接

材

料

預(yù)

算預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件）210031003900294012040單位產(chǎn)品材料用量（kg）22222預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（kg）420062007800588024080加：預(yù)計(jì)期末材料存貨量（kg）124015601176900900減：預(yù)計(jì)期初材料存貨量（kg）840124015601176840預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量（kg）460065207416560424140材料計(jì)劃單價(jià)5050505050預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額2300003260003708002802001207000預(yù)

計(jì)

現(xiàn)

金

支

出應(yīng)付賬款年初余額120000120000第一季度購(gòu)料付現(xiàn)115000115000230000第二季度購(gòu)料付現(xiàn)163000163000326000第三季度購(gòu)料付現(xiàn)185400185400370800第四季度購(gòu)料付現(xiàn)140100140100現(xiàn)金支出合計(jì)2350002780003480003255001186900表3-3直接材料預(yù)算單位：元一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

4直接人工預(yù)算

直接人工預(yù)算是一種既反映預(yù)算期內(nèi)人工工時(shí)消耗水平，又規(guī)劃人工成本開(kāi)支的業(yè)務(wù)預(yù)算。這項(xiàng)預(yù)算是根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算中的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量及單位產(chǎn)品所需的直接人工小時(shí)和單位小時(shí)工資率進(jìn)行編制的。相關(guān)計(jì)算公式有：某種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)＝單位產(chǎn)品定額工時(shí)×該產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量某種產(chǎn)品直接人工總成本＝單位工時(shí)工資率×該種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

4直接人工預(yù)算例子

【例3-4】M公司預(yù)算期內(nèi)所需人工只有一個(gè)工種，單位產(chǎn)品需用直接人工小時(shí)為10小時(shí)，該工種直接人工小時(shí)工資率為4元。假定期初、期末在產(chǎn)品數(shù)量沒(méi)有變動(dòng)，各季需要的直接人工小時(shí)可按當(dāng)季預(yù)計(jì)產(chǎn)品生產(chǎn)量計(jì)算，預(yù)計(jì)生產(chǎn)量的資料如表3-2所示。據(jù)此編制的直接人工預(yù)算如表3-4所示。一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

4直接人工預(yù)算摘

要一二三四合

計(jì)預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件）210031003900294012040單位產(chǎn)品定額工時(shí)（小時(shí)）1010101010人工總工時(shí)（小時(shí)）21000310003900029400120400單位工時(shí)工資率（元/小時(shí)）44444直接人工成本總額84000124000156000117600481600表3-4直接人工預(yù)算單位：元一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

5制造費(fèi)用預(yù)算

制造費(fèi)用預(yù)算是反映生產(chǎn)成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接計(jì)入產(chǎn)品制造成本的制造費(fèi)用的預(yù)算。制造費(fèi)用預(yù)算通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算和固定制造費(fèi)用預(yù)算兩部分。制造費(fèi)用預(yù)算的要點(diǎn)是確定各個(gè)變動(dòng)和固定制造費(fèi)用項(xiàng)目的預(yù)算金額，并確定預(yù)計(jì)制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出。一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

5制造費(fèi)用預(yù)算為了便于以后編制產(chǎn)品成本預(yù)算，需要計(jì)算小時(shí)費(fèi)用率。變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算分配率＝變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總額÷直接人工工時(shí)總數(shù)＝240800÷120400＝2（元/小時(shí)）例子

【例3-5】M公司預(yù)算期內(nèi)制造費(fèi)用中除折舊費(fèi)外都需要支付現(xiàn)金。M公司根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算、直接人工預(yù)算及過(guò)去發(fā)生的實(shí)際制造費(fèi)用情況編制的制造費(fèi)用預(yù)算如表3-5所示。一、業(yè)務(wù)預(yù)算的編制

5制造費(fèi)用預(yù)算表3-5制造費(fèi)用預(yù)算單位：元摘

要合

計(jì)制造費(fèi)用預(yù)算變動(dòng)制造費(fèi)用：間接人工52000間接材料76000制造費(fèi)用