姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國基金從業資格證考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、股權投資基金監管活動不僅要以價值最大化的方式實現基金監管的根本目標，而且還要通過監管活動促進股權投資基金行業的持續健康規范發展。上述描述體現了股權投資基金的（）原則。A.分類監管B.適度監管C.審慎監管D.高效監管

2、估值核算服務的基本職責包括（）。Ⅰ．開展基金會計核算、估值、報表編制Ⅱ．相關業務資料的保存管理Ⅲ．配合基金管理人聘請的會計師事務所進行審計Ⅳ．建立并管理投資者的基金賬戶A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

3、股權投資基金的收入法不適用于（）A.增長穩定的企業B.業務簡單的企業C.現金流平穩的企業D.周期型企業

4、下述行為中，符合股權投資基金委托募集行為概念的是（）。A.某基金管理人通過第三方P2P平臺完麒發起的股權投資基金的募集工作B.某基金管理人舉辦高凈值投資者會議并向高凈值投資者推介其發起的股權投資基金C.某基金管理人委托另一家登記的基金管理人募誠立一只股權投資基金D.某基金管理人委托取得基金銷售資格且是中國證券投資基金協會的會員(某商業銀行)，為其募集一只股權投資基金

5、我國自（）起正式在全國范圍內開展營業稅改征增值稅試點。A.2016年5月1日B.2016年5月10日C.2016年6月1日D.2016年6月10日

6、創業投資的考察重點為（）和產品服務部分。A.公司所處行業B.管理團隊C.職業經理人D.公司戰略

7、2014年8月，中國證監會發布（），對包括創業投資基金、并購投資基金等在內的私募類股權投資基金以及私募類證券投資基金和其他私募投資基金實行統一監管。A.《關于促進股權投資基金管理職責分工的通知》B.《關于私募股權基金管理職責分工的通知》C.《私募投資基金監督管理暫行辦法》D.《創業投資企業管理暫行辦法》

8、(2017年)下列關于信息披露的自律管理措施，說法錯誤的是（）。A.信息披露義務人違反《私募投資基金信息披露管理辦法》的，投資者可以向基金業協會投訴或舉報，基金業協會可以要求其限期改正B.股權投資基金管理人違反《私募投資基金信息披露管理辦法》的，基金業協會可視情節輕重對基金管理人采取公開譴責、暫停辦理相關業務、撤銷管理人登記或取消會員資格等紀律處分C.股權投資基金管理人在一年之內兩次被采取談話提醒、書面警示、要求限期改正等紀律處分的，基金業協會可對其采取加入黑名單、公開譴責等紀律處分D.在一年之內兩次被采取加入黑名單、公開譴責等紀律處分的，由基金業協會移交中國證監會處理

9、（2019年真題）關于企業上市申報審核階段的相關工作，以下表述錯誤的是（）。A.中國證監會根據反饋回復繼續審核，召開初審會，形成初審報告B.中國證監會收到申請文件后作出是否受理的決定，未按要求制作申請文件的，不予受理C.中國證監會受理申請文件后，對發行人申請文件的合規性進行初審D.發行人將招股說明書（申報稿）在中國證監會網站預披露的時間是發行人對證監會反饋意見回復后

10、根據投資領域不同，股權投資基金可以分為（）Ⅰ.廣義創業投資基金Ⅱ.并購基金Ⅲ.不動產基金Ⅳ.基礎設施基金Ⅴ.定增基金A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ

11、（2020年真題）關于鎖定期的表述，錯誤的是（）A.鎖定期的設置通常是為了保護中小投資者的利益，防止“內部人”利用信息優勢獲得不正當利益B.強制鎖定是根據法律法規或公司章程規定的有關股份鎖定的規則C.自愿鎖定是指在強制鎖定的基礎上，為了提升投資者信心，公司的實際控制人、高管、董事、監事、控股股東等資源承諾在一定時間內不對外轉讓其持有的上市公司的股份D.鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定兩種

12、對目標公司的初步盡職調查完成后，如果需要進一步推進對項目的投資流程，根據股權投資基金管理人一般工作程序，通常需要經過（）程序。A.項目立項B.簽訂投資框架協議C.盡職調查D.投資決策

13、銷售機構參與股權投資基金募集活動需滿足的條件為（）Ⅰ.在中國證監會注冊取得基金銷售業務資格Ⅱ.有良好的銷售團隊和規范的銷售業務指引Ⅲ.成為中國證券投資基金業協會會員Ⅳ.接受基金管理人委托。A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

14、關于信托（契約）型股權投資基金，說法錯誤的是（）。A.基金不具有獨立的法人地位B.基金管理人依據基金合同負責基金的經營和管理操作C.基金投資者以其出資為限承擔責任D.基金托管人負責保管基金資產，自行執行相關指令，辦理基金名下的資金往來

15、某私募基金年度投資人會議對投資人報告了以下內容，其中，違反私募基金信息披露禁止性規定的是（）。A.本基金預計三年后實現退出，總收益率30％B.本年度基金向管理人支付基金管理費1500萬元C.本年度基金退出投資項目3個，總計收回2.2億元，其中，項目對應投資成本1億元D.本年度基金投資組合新增投資項目五個，投資總額2.5億元

16、一般來說，基金的定期報告包括（）A.季度報告、年度報告B.年度報告、半年度報告C.年度報告、月度報告D.月度報告、季度報告

17、以下特殊情況需要商務部的前置審批，下列說法錯誤的是（）A.外國投資者并購境內非外商投資企業，涉及國家規定實施準入特別管理措施的，需要完成商務部門審批等程序B.外國投資者并購境內非外商投資企業不包括上市公司，涉及國家規定實施準入特別管理措施的，需要完成國家發改委審批等程序C.涉及《外商投資產業指導目錄（2015年修訂）》的限制類、禁止類以及鼓勵類中有股權、高管要求的領域，不論金額大小或投資方式（新設、并購）均繼續實行審批管理D.外國投資者并購境內非外商投資企業，涉及國家規定實施準入特別管理措施的需要完成有關部門審批，也包括上市公司

18、相比于股權自由現金流量，公司自由現金流量貼現時所采用的貼現率是（）。A.權益資本成本B.EBITDAC.DCFD.WACC

19、（2017年真題）下列不屬于中國證券投資基金業協會權責的是（）。A.對違反相關法規的私募機構采取責令改正、監管談話、出具警示函、公開譴責等行政監管措施B.制定和實施私募基金行業自律規則、監督、檢查會員及其從業人員的執業行為C.建立私募基金管理人登記、私募基金備案管理信息系統D.建立投訴處理機制，受理投資者投訴，進行糾紛調解

20、（2017年真題）針對事中事后檢查中發現的問題，中國證監會、各證監局可以采取（）處理方式。Ⅰ行政監管措施Ⅱ移送司法機關Ⅲ行政處罰Ⅳ交由中國證券業協會采取自律管理措施A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

21、按照《合伙企業法》的規定，有限合伙企業有2個以上50個以下合伙人設立，由至少（）個普通合伙人和有限合伙人組成。A.5B.1C.2D.3

22、（2019年真題）通常私人股權不包括（）A.上市公司公開發行的可轉換為普通股的優先股B.未上市企業的可轉換債券C.未上市企業股權D.上市公司非公開發行的可轉換為普通股的可轉換債券

23、關于股權投資基金風險揭示書提示的風險，屬于特殊風險的是（）。A.基金運營風險B.基金未托管風險C.基金損失的風險D.稅收風險

24、下述選項中。不符合股權投資基金的合格投資者認定標準的是（）。A.依法設立的上海某慈善基金B.持有市值350萬元股票的某工廠流水線員工C.持有價值500萬元房產的無收入的大學在校學生D.社會保障基金

25、股權投資基金管理人申請基金管理人登記需要提交的材料或資料包括（）。Ⅰ.法律意見書；Ⅱ.年度財務報表；Ⅲ.高管基本信息；Ⅳ.公司章程；Ⅴ.合伙人名單A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

26、一般來說，股權投資基金投資后管理的主要內容包括（）。Ⅰ.股權投資基金對被投資企業進行的項目監控活動Ⅱ.股權投資基金對被投資企業提供的增值服務Ⅲ.股權投資基金對被投資企業提供的業務調查服務Ⅳ.股權投資基金對被投資企業提供的財務調查服務A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

27、（2018年真題）關于股權投資母基金的投資特點，下列描述不正確的是（）。A.可以直接進行股權投資，往往和其所投資的股權投資基金聯合投資B.因規模優勢原因股權投資母基金的資金收益率一直較股權投資基金高C.以股權投資基金為主要投資對象D.在選擇股權投資基金時，一般要考察其投資理念、管理團隊、獨特性等

28、（）在基金管理人登記、基金備案，投資情況報告要求和會員管理等環節，對創業投資基金采取區別于其他私募基金的差異化行業自律，并提供差異化會員服務。A.證券業協會B.證監會C.證券公司D.基金業協會

29、二手資料，又稱次級資料，是指股權投資基金按照盡職調查的目的收集、整理的各種現成的資料。下列屬于二手資料的有（）。Ⅰ、行業年鑒Ⅱ、財經數據庫Ⅲ、企業商業計劃書Ⅳ、財務報表A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

30、(2017年)杠桿收購的收購資金來源有（）。Ⅰ普通股Ⅱ夾層資本Ⅲ銀行貸款Ⅳ發行債券A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

31、在投資后管理中，應重視的財務指標情況有（）。Ⅰ比率分析中的預警信號Ⅱ經營中的拖延付款Ⅲ財務虧損Ⅳ資產負債表的重大改變A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32、作為股權投資者，股權投資基金關心的是（）。A.股權價值B.市場價值C.企業價值D.最終價值

33、投資后管理是指股權投資基金與被投資企業投資交割之后，基金管理人（）的一系列活動。Ⅰ、積極參與被投資企業的管理Ⅱ、對被投資機構實施項目監控Ⅲ、提供各項增值服務Ⅳ、提供套期保值服務A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

34、某機構擬出資募集成立一只用于投資互聯網行業的股權投資基金，下述哪個機構同時滿足成為該基金募集和管理機構的要求？（）A.甲保險公司B.在中國證券投資基金業協會登記為基金管理人的丁投資管理有限公司C.取得基金銷售業務資格的中國證券投資基金業協會會員的乙基金銷售公司D.丙商業銀行

35、關于協議轉讓退出的主要方式和流程，以下描述錯誤的是（）A.并購及回購退出是股權投資基金的重要退出途徑B.除非公司章程另有約定，有限責任公司股權的外部轉讓需要征得其他股東過半數同意C.股權回購通常可以分為以下三類：控股股東回購、管理層回購和員工收購D.股權回購基本運作程序通常由發起、執行、訂立和變更登記四部分構成

36、在投資階段，基金管理機構將資金投向被投資企業：這一階段主要包括（）I開發與初審II簽署投資備忘錄III盡職調查IV簽訂投資協議V信息披露A.I、II、III、IVB.I、II、III、VC.I、III、IV、VD.II、III、IV、V

37、下列關于股權投資基金政府管理主體職責的描述，錯誤的是（）。A.中國證券投資基金業協會負責對股權投資基金募集、投資等不合規行為實施行政監管措施、行政處罰B.商務部和國家外匯管理局對跨境股權投資基金活動承擔相應監管職責C.財政部和國家發展改革委員負責政府投資基金的管理和規范工作D.國務院國資委和各地方國資委分別負責中央和地方國有企業參與股權投資基金的監督管理

38、(2016年)假定一只股權投資基金的收益分配順序如下：（1）返還投資人本金（2）支付投資人8%優先收益（3）按20∶80比例在管理人和投資人之間分配剩余利潤假定最終扣除管理費等費用后收益是20%，則投資人的投資收益是（）。A.12%B.16%C.17.6%D.14%

39、新三板掛牌股票的轉讓方式主要包括（）和（）。A.做市轉讓；債務轉讓B.做市轉讓；協議轉讓C.代理轉讓；委托轉讓D.委托轉讓；債務轉讓

40、（2018年真題）中國證監會及其派出機構可以對以下哪些主體的違法違規行為進行行政處罰Ⅰ、股權投資基金管理人Ⅱ、股權投資基金托管人Ⅲ、股權投資基金銷售機構Ⅳ、股權投資基金估值核算機構A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

41、下列哪一項不是股權投資基金的特點？（）A.透明度較低B.產品設計復雜C.流動性較高D.杠桿率較高

42、股權投資基金運行期間，私募基金管理人、基金托管人發生變更，基金管理人應當在（）內向基金業協會報告。A.15個工作日B.5個工作日C.10個工作日D.20個工作日

43、關于股權投資基金的基金收益分配原則，順序正確的是（）。Ⅰ.向投資者返還投資本金Ⅱ.按照約定的比例在管理人合投資者之間進行分配Ⅲ.向投資者支付約定的優先收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅠC.Ⅰ.Ⅲ.ⅡD.Ⅱ.Ⅰ.Ⅲ

44、下列屬于合格投資者的是（）。Ⅰ.社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金Ⅱ.依法設立并在基金業協會備案的投資計劃Ⅲ.投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員Ⅳ.中國證監會規定的其他投資者A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

45、（）按照企業境外投資的不同情形（如是否涉及敏感國家、地區或行業或者金額較高的）實行的備案和核準管理。A.中國證監會B.國家發展改革委或地方發展改革委C.商務部和省級商務主管部門D.外匯局

46、投資協議與投資備忘錄的主要條款不包括（）。A.估值條款B.估值調整條款C.董事會席位條款D.追加條款

47、保護性條款是指目標企業在執行某些（）的行為或交易前，應事先獲得投資者的同意。A.可能損害私募基金利益B.可能損害企業利益C.可能損害高管利益D.可能損害投資者利益

48、公司型股權投資基金清算退出時，繳納稅款前應支付的費用不包括（）。A.清算費用B.職工工資C.股東分紅D.社會保險費用

49、（2017年真題）并購基金對投資對象的整合主要通過（）來實現。Ⅰ管理的提升Ⅱ產業整合Ⅲ技術整合Ⅳ資本整合A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

50、股權投資基金進行業績評價時，常用的指標不包括（）。A.內部收益率B.已分配收益倍數C.已獲利息倍數D.總收益倍數二、多選題

51、關于股權投資基金，說法正確的是（）A.主要投資于上市公司股票B.通常具有低風險,高預期收益的特點C.在我國只能非公開募集D.投資期限較短

52、財務盡職調查的內容不包括（）。A.企業的歷史經營業績B.企業的未來盈利預測C.企業的治理狀況D.企業的財務風險敏感度分析

53、私募基金向投資者信息披露內容不包括（）。A.基金的投資情況；B.可能存在的利益沖突；C.目標企業產生的訴訟情況；D.涉及私募基金管理業務、基金資產、基金托管業務的重大訴訟、仲裁

54、我國《公司法》規定，公司公開發行股份前已經發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起（）內不得轉讓。A.半年B.1年C.2年D.5年

55、（）實際上賦予了股權投資基金作為投資人，對一些特定重大事項的一票否決權。A.估值條款B.保護性條款C.回購條款D.反稀釋條款

56、（2020年真題）關于合伙型股權投資基金，以下表述錯誤的是（）A.有限合伙人以其實繳的出資額為限對基金（合伙企業）債務承擔責任B.合伙型基金的參與主體包括普通合伙人、有限合伙人和基金管理人C.合伙型基金不具有獨立的法人地位D.普通合伙人對基金（合伙企業）債務承擔無限連帶責任

57、（2017年真題）分析員甲正在對ABC公司進行估值。ABC公司是一家多種工業金屬和礦物的供應商，現有信息如下：股票發行總數為18億股，ABC公司負債的市場價值為25億元，該公司今年自由現金流(FCFF)為15億元，股權資本成本為10％，稅前債權資本成本為7％，適用稅率40％，假設該公司債務占總資產的25％，自由現金流(FCFF)增長率為4％。該公司加權平均資本成本（WACC）最接近于（）。A.8.5％B.8.55％C.6.55％D.9.25％

58、某公司在創立時創始人持有20000股股份，股權投資基金X作為A輪投資者以增資方式按2元/股的價格購買了10000股，其后B輪投資者以增資方式按1元/股的價格購買了10000股．在完全棘輪條款和加權平均條款下X基金分別可獲補償的股票數量為（）A.10000股，5000股B.5000股，1429股C.10000股，1429股D.條件不足，無法計算

59、早期的股權投資基金主要依據（）設立公司型股權投資基金。A.《公司法》B.《投資基金法》C.《證券法》D.《合伙企業法》

60、下列內容文件不屬于盡職調查報告的附件部分的是（）。A.風險揭示書B.審計報告C.法律意見書D.行業分析報告

61、估值條款約定（）作為投資人投入一定金額的資金可以在目標公司中獲得的股權比例。A.機構投資者B.大客戶C.股權投資基金D.個人

62、不同企業類型及所處發展階段的目標公司調查內容的側重點也不同，對于處于相對較早發展階段的創業企業，業務盡職調查的重點是（）。A.管理團隊和產品服務部分B.產品服務、發展戰略及市場因素C.理團隊、資產質量D.融資結構、融資運用、發展戰略

63、合伙企業處分合伙企業的不動產，應當經（）合伙人一致同意。A.全體B.三分之二以上C.三分之一以上D.二分之一以上

64、投資基金的退出方式呈現多樣化的特點，關于股權投資基金退出方式,以下表達錯誤的是（）A.上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出的收益高B.上市轉讓退出的時間一般要比掛牌轉讓退出的時間長C.上市轉讓退出的收益一般要比協議轉讓退出的收益高D.上市轉讓退出的時間一般要比協議轉讓退出的時間短

65、法律盡職調查是幫助基金管理人全面評估企業資產和業務的（）。A.財務狀態的真實性和準確性B.驗證企業財務報表真實性C.財務風險以及投資價值D.合法性以及潛在的法律風險

66、關于基金管理人登記與備案的及時性原則，下列說法中錯誤的是（）A.基金管理人發生變更控股股東等重大事項變更的，應在完成工商變更登記后10個工作日通過資產管理業務綜合報送平臺向中國證券投資基金業協會申請大事項變更B.申請登記事項發生重大變化的，基金管理人應當及時告知中國證券投資基金業協會并申請變更登記內容C.在基金管理人取得營業執照后、進行基金募集前，應當及時向中國證券投資基金業協輸澄記，未鍵記，不得進行基金的募集D.基金管理人在資產管理業務綜合報送平臺注冊賬號之日起6個月仍未備案首只基金產品的，中國證券投資基金業協會將注銷該基金管理人的登記

67、國內股權投資基金的募集對象主要包括（）等。Ⅰ．政府引導基金Ⅱ．母基金Ⅲ．社會保障金Ⅳ．大學基金會A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

68、合伙型股權投資基金的合伙協議，必備內容的事項包括（）。Ⅰ.合伙期限Ⅱ.管理方式和管理者Ⅲ.關鍵人條款Ⅳ.財務會計制度Ⅴ.利潤分配及虧損分配A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

69、境外上市分為境外直接上市和境外間接上市兩種方式，下列關于境外直接上市說法正確的是（）。A.境外直接上市是指企業直接以國外股份有限公司的名義向國內證券主管機構申請發行股票（或其他衍生工具），向當地證券交易所申請上市B.我國企業選擇境外直接上市，不需要向中國證監會提出申請C.由于嚴格的財務狀況要求，此模式更適用于大型國有企業D.不可直接進入境外資本市場

70、以當前重新構建目標企業所需的成本作為估值的方法屬于（）A.折現現金流法B.成本法C.相對估值法D.清算價值法

71、并購投資基金投資于擴展期企業和參與（

）收購。A.管理層B.董事會C.監事會D.經理層

72、公司型基金設立的步驟主要有（）I名稱預先核準II申請設立登記III批準設立IV領取營業執照A.I、II、IIIB.I、II、IVC.I、II、III、IVD.II、III、IV

73、合伙企業投資與資產處置的最終決定權應由（）做出。A.有限合伙人B.普通合伙人C.股東大會D.基金經理

74、（2017年真題）下列行為中，構成非法經營罪的是（）。Ⅰ未經許可經營法律、行政法規規定的專營、專賣物品或者其他限制買賣的物品的Ⅱ買賣進出口許可證、進出口原產地證明以及其他法律、行政法規規定的經營許可證或者批準文件的Ⅲ未經國家有關主管部門批準非法經營證券、期貨、保險業務的Ⅳ未經國家有關主管部門批準非法從事資金支付結算業務的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

75、投資后管理中,對處于市場擴張階段的企業,（）不能反映出企業的成長速度。A.新拓展市場區域B.應收賬款金額C.銷售增長率D.營業網點開設

76、風險事項向投資者進行披露。A.股權投資基金資金損失所涉風險B.股權投資基金募集失敗所涉風險C.股權投資基金運營所涉風險D.基金合同與中國證券投資基金協會合同指引不一致所涉風險

77、基金應當向合格投資者募集，單只基金的投資者人數累計不得超過（）等法律規定的特定數量。Ⅰ、《證券投資基金法》Ⅱ、《公司法》Ⅲ、《合伙企業法》Ⅳ、《信托法》A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

78、下列選項中，能成為股權投資基金管理人的是（）。Ⅰ自然人Ⅱ依法設立的公司Ⅲ非法設立的公司Ⅳ依法設立的合伙企業A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

79、（反向）盡職調查資料內容中，不屬于一項是（）A.基金管理人基本情況B.團隊成員信息C.基金管理人內部治理和重要制度D.歷史基金或項目業績

80、股權投資基金管理人內部控制總體目標是（）。Ⅰ.保證遵守股權投資基金相關法律法規和自律規則Ⅱ.防范經營風險，確保經營業務的穩健運行Ⅲ.保障股權投資基金財產的安全、完整Ⅳ.確保股權投資基金、股權投資基金管理人財務和其他信息真實、準確、完整、及時Ⅴ.確保基金收益及基本目標的實現A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

81、相對估值法的優點不屬于的一項是（）A.受可比公司企業價值偏差影響B.運用簡單，易于理解C.主觀因素相對較少D.可以及時反映市場看法的變化

82、當（）時，公司型股權投資基金應當清算退出A.投資項目都已到期退出B.營業期限屆滿C.出現其他公司章程規定的解散事由D.以上都是

83、（2021年真題）股權投資基金甲于2016年初設立，基金認繳出資合計人民幣8億元，基金投資期為基金設立后三個自然年度。投資期內基金投資者根據基金管理人的繳付通知實繳出資。截止2018年末，基金出資與分配情況如下：（1）2016年，基金投資者合計繳款2億元，收到來源于被投企業股息紅利的分配合計500萬元；（2）2017年，基金投資者合計繳款2億元，收到來源于被投企業股息紅利的分配合計1500萬元；（3）2018年，基金投資者合計繳款4億元，基金處置部分被投企業股權后可分配現金合計1億元（尚未分配）；截至年末基金資產凈值9.5億元。此外，根據基金協議約定，基金管理人應定期向基金投資者提供基金內部收益率信息，經核算截至2018年末基金GIRR為14.68%截至投資期末，基金甲的已分配收益倍數及總收益倍數分別是（）.A.0.025;1,2125B.0.15;1.3375C.0.15;1.2125D.0.025;1.0875

84、某股權投資基金認繳總額為20億元且于設立時全部實繳到位，基金收益分配約定為超額收益的10%作為業績報酬分給基金管理人，90%歸至基金投資者。收益分配體系為瀑布式，門檻收益率設定為每年8%，按單利計算。基金在運營8年后完成了所有投資項目的退出，清算后可分配總額為40億元。假設基金運營期間未進行分配。根據以上材料，回答以下題目。假設該基金收益分配條款中未設定追趕機制，則基金管理人與基金投資者獲得的分配金額分別為（）。A.基金管理人可分得金額為0.72億元，全體基金投資者可分得金額為39.28億元B.基金管理人可分得金額為1.84億元，全體基金投資者可分得金額為38.16億元C.基金管理人可分得金額為1.84億元，全體基金投資者可分得金額為18.16億元D.基金管理人可分得金額為0.72億元，全體基金投資者可分得金額為19.28億元

85、并購基金主要是杠桿收購基金。下列關于杠桿收購基金的運作特點，說法錯誤的是（）。A.主要投資于成熟企業B.通常采取參股性投資C.采取杠桿收購形式D.收益源于因管理增值帶來的股權增值

86、（2019年真題）某股權投資基金的基金合同約定，單個投資項目退出后的分配順序為：(1)按投資者出資比例返還投資本金。(2)按照每年8％的門檻收益率向投資者分配優先回報。(3)管理人按照投資者已獲優先回報的25％獲得追加分配。(4)按照投資者80％、管理人20％的比例分配剩余利潤。若該基金的資金全部來自投資者，且不考慮所有稅收和基金費用。該股權投資基金投資的B項目，投資金額2000萬元，投資期限1年，退出金額2180萬元，項目退出后立即分配，從該項目中投資者和管理人可分得的金額分別為（）。A.2144萬元和36萬元B.2180萬元和0C.2176萬元和4萬元D.2160萬元和20萬元

87、（）股權投資基金分紅只能采用現金分配的形式；（）股權投資基金分紅可以采用現金分配和以分紅金額派發新股的形式。A.合伙型/契約型B.有限責任公司型/股份有限公司型C.公司型/合伙型D.有限責任公司型/合伙型

88、折現現金流估值法的估值步驟屬于（）Ⅰ.選擇適用的折現現金流估值法Ⅱ.確定詳細預測期數（n）Ⅲ.計算詳細預測期內的每期現金流（CF1）Ⅳ.計算折現率（r）Ⅴ.計算終值（Ⅳ）A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

89、關于股權投資基金行業自律組織的作用，說法錯誤的是（）。A.促進會員忠實履行受托義務和社會責任B.履行行業自律管理，促進行業合規經營C.對違法違規的市場主體采取行政處罰D.提供行業服務，提高行業競爭力

90、下列關于私募基金的說法錯誤的是（）。A.投資產品面向不超過200人的特定投資者發行B.是一類特殊的機構投資者C.投資者通常是個人投資者，且投資者數量較多D.可以投資公募基金公司的產品

91、私募股權基金的組織形式包括（）。Ⅰ.公司制私募股權基金Ⅱ.信托制私募股權基金Ⅲ.有限合伙制Ⅳ.母基金（FOF）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

92、（2019年真題）我國企業選擇境外直接上市，需要先向（）提出申請。A.境外證券監管機構B.境內證券監管機構C.境外證券交易所D.境內證券交易所

93、（2019年真題）下列不屬于回售條款觸發條件的是（）。A.目標企業未達到事先設定的業績目標B.目標企業在一段時間內未能成功實現IPOC.目標企業公司章程、董事會結構發生變更D.目標企業出現了導致實際控制權發生轉移的重大事項

94、以下不屬于股權投資基金的市場服務機構的是（）.A.基金托管機構B.律師事務所C.中國證券投資基金業協會D.基金銷售機構

95、對于股權投資基金而言，投資后管理的作用不包括（）。A.有利于及時了解被投資企業經營運作情況，并根據不同情況及時采取必要措施，保證資金安全。B.有利于提升被投資企業自身價值，增加投資收益C.對股權投資基金參與企業后續融資時的決策也起到重要的決策支撐作用D.確保不會因公司以更低的發行價進行新一輪融資而導致投資人的股權被稀釋從而投資被貶值

96、關于業務盡職調查，下列表述不屬于其主要內容的是()。A.需了解目標公司的市場情況，包括所屬行業、競爭對手、市場占有率等等B.需了解目標公司的發展戰略，包括經營理念與模式、未來業務目標等等C.需了解目標公司面臨的主要風險，包括市場、項目、資源、政策、財務及管理等等D.需了解目標公司的股權是否存在著代持、質押、權屬糾紛等情況

97、（2021年真題）機構甲為股權投資基金管理人，機構乙為股權投資基金財產保管機構，機構丙為管理人委托的基金份額登記機構，以下屬于該基金服務機構的是（）A.丙B.乙C.甲、乙、丙D.乙、丙

98、對公司董事和高管的行為是否符合法律法規和公司章程的規定行使監督權力的組織機構是（）。A.董事會B.股東會C.監事會D.高管層

99、（2019年真題）某公司在創立時創始人持有20000股股份，股權投資基金X作為A輪投資者以增資方式按2元/股的價格購買了10000股，其后B輪投資者以增資方式按1元/股的價格購買了10000股．在完全棘輪條款和加權平均條款下X基金分別可獲補償的股票數量為（）A.10000股，5000股B.5000股，1429股C.10000股，1429股D.條件不足，無法計算

100、以下關于大宗交易描述錯誤的是（）。A.大宗交易是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方協商一致并經交易所確定成交的證券交易B.大宗交易轉讓具有低成本特點，其交易經手費比集中競價交易方式下的費率低，各交易所的大宗交易經手費率下浮比例保持一致，是經過證監會統一備案的C.大宗交易不會對凈價交易的股票價格形成巨大沖擊，有利于市場穩定D.相對于普通投資者的自動報價轉讓，大宗交易轉讓的定價更為靈活，交易雙方可以對交易價格和數量進行協議議價

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：高效監管，是指股權投資基金監管活動不僅要以價值最大化的方式實現基金監管的根本目標，而且還要通過監管活動促進股權投資基金行業的持續健康規范發展。監管機構既要對股權投資基金行業進行必要的監管，又不能束縛股權投資基金行業和市場的活力。

2、答案：A本題解析：估值核算服務，是指基金服務機構代理基金管理人辦理基金估值、會計核算等活動，其基本職責包括：開展基金會計核算、估值、報表編制，相關業務資料的保存管理，配合基金管理人聘請的會計師事務所進行審計，以及法律法規及服務協議規定的其他職責。

3、答案：D本題解析：收入法一般適用于增長穩定、業務簡單、現金流平穩的企業。

4、答案：D本題解析：我國要求代銷機構應獲得中國證監會基金銷售業務資格且成為中國證券投資基金業協會會員。

5、答案：A本題解析：我國自2016年5月1日起正式在全國范圍內開展營業稅改征增值稅試點。

6、答案：B本題解析：不同投資策略針對的目標企業類型及所處發展階段不同，因而業務盡調的側重點也不同，創業投資的考察重點為管理團隊和產品服務部分，成長投資對產品服務、發展戰略及市場因素的關注程度更高一些，并購投資則更多關注管理團隊、資產質量、融資結構、融資運用、發展戰略以及風險分析等。

7、答案：C本題解析：選項C符合題意：2014年8月，中國證監會發布《私募投資基金監督管理暫行辦法》，對包括創業投資基金、并購投資基金等在內的私募類股權投資基金以及私募類證券投資基金和其他私募投資基金實行統一監管。選項B不符合題意：2013年6月，中央編辦發出《關于私募股權基金管理職責分工的通知》，明確由中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）統一行使股權投資基金監管職責。選項D不符合題意：2005年11月，國家發展改革委等十部委聯合頒布了《創業投資企業管理暫行辦法》。選項A不存在。

8、答案：D本題解析：D選項中，在兩年之內兩次被采取加入黑名單、公開譴責等紀律處分的，由基金業協會移交中國證監會處理。

9、答案：D本題解析：中國證監會收到申請文件后作出是否受理的決定，未按要求制作申請文件的，不予受理。中國證監會受理申請文件后，對發行人申請文件的合規性進行初審，如有需要，中國證監會可能會征求國家相關政府部門或企業所在地政府的意見。中國證監會向保薦機構反饋意見，保薦機構組織發行人和中介機構對相關問題進行整改，對審核意見進行回復。申請文件受理后，發行審核委員會審核前，發行人應當將招股說明書（申報稿）在中國證監會網站預先披露。（由此可知D選項時間表述錯誤）中國證監會根據反饋回復繼續審核，召開初審會，形成初審報告。中國證監會受理申請文件后在規定時間內將初審報告和申請文件提交發行審核委員會審核。依據發行審核委員會的審核意見，中國證監會對發行人的發行申請作出核準或不予核準的決定。予以核準的，出具核準公開發行的文件；不予核準的，出具書面意見，說明不予核準的理由。

10、答案：B本題解析：根據投資領域不同，股權投資基金可以分為狹義創業投資基金、并購基金、不動產基金、基礎設施基金、定增基金等。Ⅰ為廣義創業投資基金，所以錯誤。

11、答案：B本題解析：鎖定期（限售期）的設置，通常是為了保護中小投資者的利益，防止公司實際控制人、控股股東、董事、監事、高管等“內部人”利用信息優勢獲得不當利益，或者利用資本市場實現快速套現。鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定兩種，強制鎖定是指法律法規或交易所規則規定的關于股份鎖定的規則。例如，我國《公司法》規定，公司公開發行股份前已經發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓：自愿鎖定是指在強制鎖定的基礎上，為了提升投資者信心，公司實際控制人、控股股東、董事、監事或高管自愿承諾在一定時間內不對外轉讓其持有的上市公司股份。鎖定期結束后，股份上市轉讓還需要遵循交易所的交易機制和規則。

12、答案：A本題解析：對目標公司的初步盡職調查完成后，如果需要進一步推進對項目的投資流程，根據股權投資基金管理人一般工作程序，通常需要經過項目立項程序。

13、答案：C本題解析：滿足條件：1、在中國證監會注冊取得基金銷售業務資格；2、成為中國證券投資基金業協會會員；3、接受基金管理人委托

14、答案：D本題解析：D項，基金托管人負責保管基金資產，執行管理人的有關指令，辦理基金名下的資金往來。

15、答案：A本題解析：信息披露義務人披露基金信息，不得違規承諾收益或者承擔損失。

16、答案：A本題解析：一般來說，基金的定期報告包括季度報告和年度報告。

17、答案：B本題解析：以下特殊情況需要商務部的前置審批：（1）涉及《外商投資產業指導目錄（2015年修訂)》的限制類、禁止類以及鼓勵類中有股權、高管要求的領域,不論金額大小或投資方式（新設、并購）均繼續實行審批管理；（2）外國投資者并購境內非外商投資企業包括上市公司，涉及國家規定實施準人特別管理措施的，需要完成商務部門審批等程序。

18、答案：D本題解析：相比于股權自由現金流量，公司自由現金流量當中增加了流向債權人和優先股股東的現金流，貼現時所采用的貼現率不再是權益資本成本，而是公司的加權平均資本成本(WACC)。

19、答案：A本題解析：A項屬于中國證監會及其派出機構的權責范圍。

20、答案：A本題解析：針對事中事后檢查中發現的問題，中國證監會、各證監局可以視具體情況，分別采取行政監管措施、行政處罰、移送司法機關以及交由中國證券投資基金業協會采取自律管理措施（故Ⅳ項錯誤）等處理方式。

21、答案：B本題解析：根據《合伙企業法》的相關規定，設立有限合伙企業，應當具備下列條件：①有限合伙企業由2個以上50個以下合伙人設立，但是法律法規另有規定的除外，有限合伙企業至少應當有一個普通合伙人；②有書面合伙協議；有限合伙企業名稱中應當標明“有限合伙”字樣；③有限合伙人認繳或者實際繳付的出資；④有限合伙人可以用貨幣、實物、知識產權、土地使用權或者其他財產權利作價出資（但有限合伙人不得以勞務出資，在股權投資基金領域，普通合伙人也通常只宜以貨幣形式出資）；⑤有生產經營場所；⑥法律法規規定的其他條件。

22、答案：A本題解析：國內所稱“股權投資基金”，其全稱應為“私人股權投資基金”（PrivateEquityFund），是指主要投資于“私人股權”（PrivateEquity）的投資基金。前述私人股權即非公開發行和交易的股權，包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股、可轉換為普通股的優先股和可轉換債券。

23、答案：B本題解析：股權投資基金的特殊風險，包括基金合同與基金業協會合同指引不一致所涉風險、基金未托管所涉風險、基金委托募集所涉風險、外包事項所涉風險、新版章節練習，考前壓卷，更多優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，聘請投資顧問所涉風險、未在基金業協會登記備案的風險等。

24、答案：C本題解析：合格投資者為：（1）社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金；（2）依法設立并在基金業協會備案的投資計劃；（3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員；（4）中國證監會規定的其他投資者。合格投資者標準：金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等。房產不屬于金融資產，故C選項不符合要求。

25、答案：B本題解析：股權投資基金管理人申請基金管理人登記的，通常應提交以下材料或信息：①工商登記和營業執照正副本復印件；②公司章程或者合伙協議；③主要股東或者合伙人名單；④高級管理人員的基本信息；⑤基金管理人的基本制度；⑥法律意見書；⑦基金業協會要求提交的其他材料。

26、答案：B本題解析：一般來說，投資后管理的主要內容可以分為兩類：第一類為股權投資基金對被投資企業進行的項目監控活動；第二類為股權投資基金對被投資企業提供的增值服務。

27、答案：B本題解析：母基金通常會將所募集的資金分散投資于l5～25只股權投資基金，從而避免了單只股權投資基金投資中依賴于某一基金管理人的風險。通過分散投資于多只股權投資基金，母基金的投資得以實現多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行業、投資風格等，從而投資者可以有效地實現風險分散。而單只股權投資基金無法使投資者獲得如此高的多樣性。

28、答案：D本題解析：基金業協會在基金管理人登記、基金備案，投資情況報告要求和會員管理等環節，對創業投資基金采取區別于其他私募基金的差異化行業自律，并提供差異化會員服務。

29、答案：C本題解析：二手資料，又稱次級資料，是指股權投資基金按照盡職調查的目的收集、整理的各種現成的資料，如行業年鑒、財經數據庫、企業商業計劃書、財務報表在內的各種報表等。

30、答案：A本題解析：杠桿收購的收購資金主要有三個來源：（1）普通股，由收購方提供資金。（2）夾層資本，一般采取優先股和垃圾債券的形式，有時附有轉股權二（3）高級債，即銀行提供的并購貸款。

31、答案：D本題解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均屬于在投資后管理中應重視的財務指標情況。

32、答案：A本題解析：作為股權投資者，股權投資基金關心的是股權價值，最后的交易價格以股權價值為基礎來確定。

33、答案：D本題解析：選項D符合題意：投資后管理，是指股權投資基金與被投資企業投資交割之后，基金管理人積極參與被投資企業的管理，對被投資企業實施項目監控并提供各類增值服務的一系列活動。

34、答案：B本題解析：自行募集是指基金管理人自行為其設立的股權投資基金募集資金；委托募集是指基金管理人委托有資格的第三方基金銷售機構為其設立的股權投資基金募集資金。目前我國要求代銷機構應獲得中國證監會基金銷售業務資格且成為中國證券投資基金業協會會員。并且我國目前股權投資基金只能非公開募集，基金管理人無須中國證監會行政審批，而實行登記制度，只需向中國證券投資基金業協會登記即可。

35、答案：D本題解析：股權回購的基本運作程序通常由發起、協商、執行和變更登記四部分構成。

36、答案：A本題解析：在投資階段，基金管理機構將資金投向被投資企業：這一階段主要包括項目開發與初審、立項、簽署投資備忘錄、盡職調查、投資決策、簽訂投資協議、投資交割等環節。

37、答案：A本題解析：A項，中國證監會、各證監局可以視具體情況，分別采取行政監管措施、行政處罰、移送司法機關以及交由中國證券投資基金業協會采取自律管理措施等處理方式。

38、答案：C本題解析：投資人的投資收益=8%+（20%-8%）×（80/100）=17.6%。

39、答案：B本題解析：新三板掛牌股票的轉讓方式主要包括做市轉讓和協議轉讓。

40、答案：B本題解析：股權投資基金管理人、托管人、銷售機構及其他相關服務機構及其從業人員違反法律、行政法規、行政規章的規定，中國證監會及其派出機構可以對其采取以下行政監管措施：（1）責令改正;（2）監管談話;（3）出具警示函;（4）公開譴責。

41、答案：C本題解析：股權投資基金具有信息透明度較低、產品設計復雜、流動性低、風險性較高、杠桿率較高等特點，如不加以監管，基金投資者的合法權益可能會受到侵害，甚至影響金融體系乃至經濟體系的穩定。

42、答案：B本題解析：股權投資基金運行期間，私募基金管理人、基金托管人發生變更；基金管理人應當在5個工作日內向基金業協會報告。

43、答案：C本題解析：股權投資者一般采用以下的基金收益分配原則：首先向投資者返還投資本金；其次向投資者支付約定的優先收益；剩余收益按照約定的比例在管理人合投資者之間進行分配。

44、答案：D本題解析：視為合格投資者的情形:（1）社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金（2）依法設立并在基金業協會備案的投資計劃（3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員（4）中國證監會規定的其他投資者

45、答案：C本題解析：商務部和省級商務主管部門按照企業境外投資的不同情形（如是否涉及敏感國家、地區或行業或者金額較高的）實行的備案和核準管理。

46、答案：D本題解析：投資協議與投資備忘錄的主要條款包括估值條款、估值調整條款、優先認購權條款、第一拒絕權條款、隨售權條款、反攤薄條款、保護性條款、董事會席位條款、回售權條款、拖售權條款、競業禁止條款、保密條款、排他性條款。

47、答案：D本題解析：保護性條款是為保護股權投資基金利益而進行的安排，根據該條款，目標企業在執行某些可能損害投資者利益或對投資者利益有重大影響的行為或交易前，應事先獲得投資者的同意，故選項D表述正確。

48、答案：C本題解析：公司型股權投資基金在清算退出的資產分配順序上，公司財產在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產，有限責任公司按照股東的出資比例分配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。

49、答案：A本題解析：并購基金對投資對象的整合主要通過管理的提升以及產業和技術的整合來實現的。

50、答案：C本題解析：由于股權投資基金需要在一定的投資期內完成其資產配置，為此對于股權投資基金的業績評價往往在基金處于退出期后進行，一般會計算內部收益率、已分配收益倍數和總收益倍數等主要指標。

51、答案：C本題解析：股權投資基金主要投資于未上市企業股權或上市企業的非公開交易股權，通常需要3～7年才能完成投資的全部流程從而實現退出，股權投資因此被稱為“有耐心的資本”。此外，股權投資基金的基金份額流動性較差，在基金清算前，基金份額的轉讓或投資者的退出都具有一定難度。在整個金融資產類別中，股權投資基金屬于高風險、高期望收益的資產類別。高風險主要體現為投資項目的收益呈現出較大的不確定性。高期望收益主要體現為在正常的市場環境中，股權投資基金作為一個整體，其能為投資者實現的投資回報率總體上處于一個較高的水平。

52、答案：C本題解析：財務盡職調查涵蓋企業的歷史經營業績、未來盈利預測、營運資金、融資結構、資本性開支以及財務風險敏感度分析等內容。

53、答案：C本題解析：私募基金向投資者信息披露內容為:（一）基金合同:（二）招募說明書等宣傳推介文件;（三）基金銷售協議中的主要權利義務條款（如有）;（四）基金的投資情況;（五）基金的資產負債情況;（六）基金的投資收益分配情況;（七）基金承擔的費用和業績報酬安排;（八）可能存在的利益沖突;（九）涉及私募基金管理業務、基金財產、基金托管業務的重大訴訟、仲裁;（十）中國證監會以及中國基金業協會規定的影響投資者合法權益的其他重大信息。

54、答案：B本題解析：我國《公司法》規定，公司公開發行股份前已經發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。

55、答案：B本題解析：保護性條款實際上賦予了股權投資基金作為投資人，對一些特定重大事項的一票否決權。

56、答案：A本題解析：合伙型基金不具有獨立的法人地位。合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對基金（合伙企業）債務承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金（合伙企業）債務承擔責任。故A錯誤考點：合伙型基金的概念和特點

57、答案：B本題解析：加權平均資本成本（WACC）=25％×7％×（1-40％）+（1-25％）×10％=2.55％。圖}

58、答案：C本題解析：在完全棘輪條款下，企業家需向前輪投資者補償的股票數量為10000*2/1-10000=10000股在加權平均條款下，經反稀釋調整后，前輪投資者應適用的每股價格為2*（30000+5000）/（30000+10000）=1.75元企業家需向前輪投資者補償的股票數量為10000*2/1.75-10000=1429股

59、答案：A本題解析：在《合伙企業法》修訂案和契約型基金相關法律法規生效前，早期的股權投資基金主要依據《公司法》設立公司型股權投資基金。

60、答案：A本題解析：選項A符合題意：盡職調查報告的附件部分主要包括：審計報告、法律意見書、行業分析報告等。

61、答案：C本題解析：估值條款約定股權投資基金作為投資人投入一定金額的資金可以在目標公司中獲得的股權比例。

62、答案：A本題解析：對于處于相對較早發展階段的創業企業，業務盡職調查的重點是管理團隊和產品服務部分。對于處于擴張期的企業，管理團隊也是盡職調查重點關注的事項，對產品服務、發展戰略及市場因素的關注程度相對早期企業要更高一些。對于成熟階段的企業，盡職調查問題則更為廣泛，管理團隊、資產質量、融資結構、融資運用、發展戰略乃至風險分析都是需要考察的部分。

63、答案：A本題解析：合伙企業處分合伙企業的不動產，應當經全體合伙人一致同意。

64、答案：D本題解析：股權投資基金的退出方式主要有：上市轉讓退出、在場外交易市場掛牌轉讓退出、協議轉讓退出以及清算退出。從退出收益的角度來看，上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出和協議轉讓退出的收益高；清算退出一般將面臨虧損的風險。從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進場確定股改基準日算起，完成首次公開發行股票并上市（以下簡稱首發上市）一般需要2年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現最終退出耗時較長。場外股權交易市場掛牌一般實行注冊制，所需時間相對較短。對協議轉讓而言，收購方和被收購方談定交易價格和條件后，就可以進行交割，并且交易后不存在限售期的問題，股權投資基金通過協議轉讓退出的方式可以更快地收回現金，實現快速退出。

65、答案：D本題解析：法律盡職調查的作用是幫助基金管理人全面評估企業資產和業務的合法性以及潛在的法律風險。

66、答案：D本題解析：如基金管理人在辦結登記手續之日起6個月內仍未備案首只私募基金產品的，基金業協會將注銷該基金管理人的登記。

67、答案：B本題解析：國內股權投資基金的募集對象主要包括：母基金、政府引導基金、社會保障基金、金融機構、工商企業、個人投資者等。

68、答案：C本題解析：與股權投資業務相關，下述事項的約定為合伙協議的必備內容，主要包括：合伙期限（通常具體約定投資期、退出期等）；管理方式和管理費；費用和支出；財努會計制度；利潤分配及虧損分擔；托管事項；投資事項；稅務承擔事項；合伙人會議（合伙協議中需列明合伙人會議的召開條件、程序及表決方式等)。一些選擇性條款則根據基金投資者和管理人的募集溝通或可包含在合伙協議中，如關鍵人條款、投資咨詢委員會條款等。

69、答案：C本題解析：選項A，境外直接上市是指企業直接以國內股份有限公司的名義向國外證券主管機構申請發行股票（或其他衍生工具），向當地證券交易所申請上市。選項B，我國企業選擇境外直接上市，需首先向中國證監會提出申請。選項D，境外直接上市的優點在于可直接進入境外資本市場，節省信息傳遞成本，極大地提升企業國際知名度和影響力，并獲得外匯資金。

70、答案：B本題解析：成本法即以當前重新構建目標企業所需的成本作為估值的方法。

71、答案：A本題解析：并購投資基金投資于擴展期企業和參與管理層收購。

72、答案：B本題解析：公司型基金的設立步驟：（1）名稱預先核準（2）申請設立登記（3）領取營業執照。

73、答案：B本題解析：合伙企業投資與資產處置的最終決定權應由普通合伙人做出。

74、答案：D本題解析：違反國家規定，有下列非法經營行為之一，擾亂市場秩序，情節嚴重的，構成非法經營罪：（1）未經許可經營法律、行政法規規定的專營、專賣物品或者其他限制買賣的物品的。（2）買賣進出口許可證、進出口原產地證明以及其他法律、行政法規規定的經營許可證或者批準文件的。（3）未經國家有關主管部門批準非法經營證券、期貨、保險業務的，或者非法從事資金支付結算業務的。（4）其他嚴重擾亂市場秩序的非法經營行為。

75、答案：B本題解析：本題考查項目跟蹤與監控的經營指標。投資后管理中,依據被投資企業自身經營情況,經營指標監控側重點也有所不同:（1）對業務和市場已相對成熟穩定的企業:側重于業績指標,如收入、凈利潤、市場占有率等;（2）對尚在積極開拓市場的成長型企業:側重于成長指標,如網點建設、新市場進入、銷售額增長等。應收賬款金額屬于財務指標中的資產負債表內容。反映的是被投資企業的經營狀況。綜上,A、C、D選項能反映出企業的成長速度,B選項不能。故本題選B選項。

76、答案：D本題解析：股權投資基金的特殊風險，包括基金合同與基金業協會合同指引不一致所涉風險、基金未托管所涉風險、基金委托募集所涉風險、外包事項所涉風險、聘請投資顧問所涉風險、未在基金業協會登記備案的風險等。

77、答案：A本題解析：基金應當向合格投資者募集，單只基金的投資者人數累計不得超過《證券投資基金法》《公司法》《合伙企業法》等法律規定的特定數量。

78、答案：C本題解析：股權投資基金管理人應當為依法設立的公司或者合伙企業，名稱和經營范圍中應當包含“基金管理”或者“投資管理”“資產管理”“股權投資”“創業投資”等相關字樣，法律法規另有規定的除外。

79、答案：B本題解析：（反向）盡職調查資料內容通常包括：基金管理人基本情況、基金管理人內部治理和重要制度、歷史基金或項目業績、核心團隊成員信息等。

80、答案：C本題解析：管理人內部控制的作用主要包括：①保證管理人經營運作嚴格遵守國家有關法律法規和行業監管規則，自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和經營理念；②管理經營風險，提高經營管理效益，確保經營業務的穩健運行，實現持續、穩定、健康發展；③保障股權投資基金財產的安全、完整；④確保基金和基金管理人的財務和其他信息真實、準確、完整、及時。

81、答案：A本題解析：相對估值法的優點是：運用簡單，易于理解；主觀因素相對較少；可以及時反映市場看法的變化。

82、答案：D本題解析：公司型股權投資基金的全部投資項目都已到期退出、營業期限屆滿或者出現其他公司章程規定的解散事由時，公司型股權投資基金應當清算退出。

83、答案：A本題解析：

84、答案：A本題解析：第一輪分配：先返還基金投資者的投資本金，向投資者分配20億元；分配完成后剩余可分配資金20億元。第二輪分配：向投資者返還門檻收益。全體投資者可分得門檻收益金額為：20×8%×8=12.8（億元）；分配完