實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目五期貨交易策略之一

——套期保值一、實(shí)訓(xùn)目的能夠清楚解釋通過套期保值回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理；熟悉套期保值流程，能夠辦理套期保值業(yè)務(wù)；能夠根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況制定套期保值方案。二、實(shí)訓(xùn)知識(shí)準(zhǔn)備1、套期保值的含義套期保值就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)相同的期貨合約，對(duì)沖平倉，結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補(bǔ)償或抵消現(xiàn)貨市場價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利益，使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定在一定的水平。時(shí)間時(shí)間(a)(b)期貨價(jià)格期貨價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格套期保值的類型（1）買入套期保值買入套期保值又稱“多頭套期保值”，是指在期貨市場購入期貨，用期貨市場多頭保證現(xiàn)貨市場的空頭，以規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。持有多頭頭寸，來為交易者將要在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)的現(xiàn)貨商品保值。因此又稱為“多頭保值”或“買空保值”。買入套期保值目的是為了防止日后因商品價(jià)格上升而帶來的虧損風(fēng)險(xiǎn)，通常為加工制作企業(yè)、供貨方及其他未來必須購買商品的經(jīng)營者所采用。套期保值的類型（2）賣出套期保值賣出套期保值又稱“空頭套期保值”，是為了防止現(xiàn)貨價(jià)格在交割時(shí)下跌的風(fēng)險(xiǎn)而先在期貨市場賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)暮霞s所進(jìn)行的交易方式。持有空頭頭寸，來為交易者將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨而從進(jìn)行保值。因此，賣出套期保值又稱為“賣空保值”或“賣期保值”。

賣出套期保值目的是回避日后因價(jià)格下跌而帶來的虧損風(fēng)險(xiǎn)。為農(nóng)場主、礦業(yè)主、出口商等經(jīng)營者所采用。基差變化對(duì)套期保值的影響（1）基差基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格?；畹淖兓煌趦r(jià)差。價(jià)差指兩個(gè)價(jià)格之差的絕對(duì)值，指高的價(jià)格減去低的價(jià)格?；钭兓ǔＳ谩白邚?qiáng)”或“走弱”來表示。如果基差由30變?yōu)?5、15變?yōu)?10、-10變?yōu)?20，說明基差走弱；如果基差由-30變?yōu)?15、-15變?yōu)?0、10變?yōu)?0，說明基差走強(qiáng)?；畹臄U(kuò)大、縮小則是指基差絕對(duì)值的變化?；钭兓瘜?duì)套期保值的影響基差變動(dòng)情況套期保值種類保值效果基差不變賣出套期保值盈利=虧損買入套期保值盈利=虧損基差走強(qiáng)（包括正向市場走強(qiáng)、反向市場走強(qiáng)、正向市場轉(zhuǎn)為反向市場）賣出套期保值盈利>虧損買入套期保值盈利<虧損基差走弱（包括正向市場走弱、反向市場走弱、反向市場轉(zhuǎn)為正向市場）賣出套期保值盈利<虧損買入套期保值盈利>虧損套期保值交易注意事項(xiàng)（1）必須密切關(guān)注基差的變化（2）套期保值數(shù)量原則上應(yīng)與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)（3）套期保值交易的目的是為了追求穩(wěn)定收益（4）套期保值不等于實(shí)物交割三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目模擬企業(yè)進(jìn)行套期保值操作實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：1、能夠清楚解釋通過套期保值回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理2、熟悉套期保值流程，能夠辦理套期保值業(yè)務(wù)3、能夠根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況制定套期保值方案實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目準(zhǔn)備：能上網(wǎng)的電腦工作任務(wù)：1、假設(shè)您是期貨公司市場部經(jīng)理，幫客戶做一個(gè)書面的潛在套保客戶拜訪計(jì)劃并進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)演練，并能正確填寫套期保值申請(qǐng)表；2、某現(xiàn)貨商擬通過鄭商所開展白糖套期保值業(yè)務(wù)。請(qǐng)您解釋鄭商所白糖套期保值業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定和業(yè)務(wù)流程。3、舉例說明基差變化對(duì)套期保值效果的影響。四、實(shí)訓(xùn)步驟第一步：分小組進(jìn)行，每小組2人，一人扮演客戶，