如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!行業概述近十年來，零售藥店由于其經濟性、便利性及專業性等特點，逐漸成為藥品銷售的主要渠道之一，市場規模從2005年的790億元增長到2013年的2,571億元，年復合增長率達到15.89%，全國零售藥店數量達到432,659家，至2015年行業連鎖化率已上升至45.73%，同比上升6.31PCTS，預計2016年有望達到55%，行業集中度提升進入大踏步時期。行業數據反映出集中度及盈利能力穩健提升。但目前國內的平均連鎖規模僅50家門店規模左右，在“連鎖質量”上還有較大提升空間。目前處方藥的主要銷售渠道還在醫院，藥房發展整體遇到瓶頸，加上房租與人力成本攀升，小型藥房的生存空間有限。從盈利能力來看，隨著集中度的提升，近幾年行業平均毛利率、凈利率、坪效和人效均呈穩健提升態勢，伴隨行業基本面的逐漸向好，醫藥零售行業有望在未來幾年迎來高速成長期。連鎖擴張成本逐年上升，看好規模大、管理強的連鎖龍頭。從行業專家披露的數據來看，連鎖藥房規模擴張的成本和難度逐年加大，體現在行業平均單店投資額逐年增加，而同店增長率逐年下降明顯，新店盈利周期逐年放緩。我們認為，隨著連鎖化率逐年提升競爭日趨平衡化，以及人力和房租等成本的上升，連鎖擴張的難度逐年加大，未來的競爭更依賴于優秀的門店布局及精細化的門店管理，我們看好規模大、管理強的連鎖龍頭，將有望在藥品零售的紅海市場中脫穎而出。為了提升議價能力和盈利能力，零售藥店開始并購整合之路，已開始呈現出規模化、連鎖化，大型零售連鎖藥店逐步成為行業主導。行業政策及管理體系1、近期行業政策（1）《中共中央國務院關于深化醫藥衛生體制改革的意見》2009年3月17日，中共中央國務院發布《中共中央國務院關于深化醫藥衛生體制改革的意見》，明確深化醫藥衛生體制改革的總體目標是建立健全覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度，為群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫療衛生服務。未來要建設覆蓋城鄉居民的公共衛生服務體系、醫療服務體系、醫療保障體系、藥品供應保障體系，形成四位一體的基本醫療衛生制度。四大體系相輔相成，配套建設，協調發展。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!（2）藥品價格形成機制改革根據2009年11月23日國家發改委、衛生部、人保部共同頒布的《改革藥品和醫療服務價格形成機制的意見》，我國未來將在合理審核藥品成本的基礎上，根據藥品創新程度，對藥品銷售利潤實行差別控制。允許創新程度較高的藥品在合理期限內保持較高銷售利潤率，促進企業研制開發創新型藥品。（3）《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》2010年10月10日，國務院發布《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，明確指出未來將大力發展用于重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和\t"/news/201406/09/_blank"診斷試劑、化學藥物、現代中藥等創新藥物大品種，提升生物醫藥產業水平。（4）《醫學科技發展“十二五”規劃》2011年10月28日，科技部發布的《醫學科技發展“十二五”規劃》，明確指出“十二五”期間我國醫學科技發展應把握科技前沿領域的發展趨勢，以生物、信息、材料、工程、納米等前沿技術發展為先導，加強多學科的交叉融合，大力推進前沿技術向醫學應用的轉化，努力在國際醫學科技前沿領域占據一席之地，并明確提出“藥物靶向傳遞的納米載體”為納米醫學技術發展重點之一。（5）《醫藥工業“十二五”發展規劃》2012年01月19日，工信部發布《醫藥工業“十二五”發展規劃》，明確指出“十二五”期間我國醫藥工業發展應抓住國內外醫藥需求快速增長和全球市場結構調整的重大機遇，落實培育和發展戰略性新興產業的總體要求，大力發展生物技術藥物、化學藥新品種、現代中藥、先進\t"/news/201406/09/_blank"醫療器械、新型藥用輔料包裝材料和制藥設備，加快推進各領域新技術的開發和應用，促進醫藥工業轉型升級和快速發展，并重點發展緩釋、控釋、速釋、靶向、透皮及粘膜給藥等DDS技術。（6）《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案》2012年3月14日，國務院發布《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案》，提出“十二五”期間我國政府衛生投入增長幅度高于經常性財政支出增長幅度，政府衛生投入占經常性財政支出的比重逐步提高的要求；明確“十二五”期間我國政府醫藥衛生體制改革投入力度和強度要高于2009年至2011年我國醫藥衛生體制改革投入，這為我國醫藥行業的發展提供了巨大的市場機遇。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!（7）《衛生事業發展“十二五”規劃》2012年10月8日，國務院發布《衛生事業發展“十二五”規劃》，指出衛生事業的發展目標是到2015年，初步建立覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度，使全體居民人人享有基本醫療保障，人人享有基本公共衛生服務；提出加強自主創新，全面提升生物醫藥企業的創新能力和產品質量管理能力，推動生物技術藥物、化學藥物、中藥、生物醫學工程等新產品和新工藝的開發、產業化和推廣應用。行業法規行業監管機構

我國藥品監管主管部門是國家食品藥品管理總局下設的藥品化妝品監管司，藥品化妝品注冊管理司，總局藥品評價中心，國家對藥品行業采取宏觀調控和行業自律相結合的管理模式。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!此外，國家衛生部藥物政策及藥物制度管理司承擔研究建立國家基本藥物制度并組織實施;組織擬訂國家藥物政策和國家基本藥物的法律、法規與規章;組織擬訂、頒布藥品法典;組織國家基本藥物的遴選工作,擬訂和管理國家基本藥物目錄;擬訂國家基本藥物的采購、配送、使用的政策措施;會同有關方面提出國家基本藥物目錄內藥品生產的鼓勵扶持政策,提出國家基本藥物價格政策的建議;負責國家藥物政策的研究和評估;負責組織國家基本藥物制度實施的監測;組織擬訂監督和促進基本藥物合理使用的政策措施,并組織實施;組織擬訂國家基本藥物使用規范和臨床應用指南;組織開展國家基本藥物的循證醫學、藥物經濟學評價與信息化建設;負責基本藥物制度推廣宣傳教育工作。市場容量2000年以后，醫藥制造業的收入增速長期保持在GDP增速的2倍以上。雖然近兩年，在醫保控費、醫藥招標的背景下，醫藥制造業收入增速持續放緩，但仍為較快水平，國家統計局公布的2016年1-3月醫藥制造業收入增速依然排在所有行業的前三名。伴隨著人口老齡化帶來患病人口的增加、慢性病等比例上升帶來患病結構的改變、醫療改革持續釋放的政策紅利、醫藥行業內部的消費模式升級，我國醫藥行業依然是最具成長性的朝陽產業之一，發展的核心驅動力也并未改變。行業集中度及競爭情況我國醫藥行業連鎖藥店經過多年的發展已形成較大規模，截止2015年底，全國零售藥店總數已達到448057家，隨著市場競爭加劇，藥店集中程度不斷升高，2015年藥店連鎖化率己超過45%(但是現在國內藥店的平均連鎖規模仍然較小）。全國藥品零售總額呈穩健增長趨勢。截止到2015年12月31日，全國注冊執業藥師總數已達257633人，較上年增加91129人，執業藥師注冊率較2014年增加2.4PCTS，每萬人口注冊執業藥師達1.95人，但相比世界藥學聯合會標準6.2人還有較大的差距。2015年全國藥店注冊執業藥師配置率僅48.77%，有超過的一半的藥店沒有配備執業藥師，藥師的缺口仍然很大，隨著新版GSP的執行，預計在執業藥師配備上具備優勢的連鎖藥房企業將逐漸擴大優勢。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!從全國省級（直轄市）口徑店均服務人口變化情況來看，目前低于全國平均店均服務人口3068人/店，可能存在零售藥店過飽和的省市包括山東省（2819人/店），遼寧、吉林和黑龍江（平均2000人/店），廣東（2005人/店），海南（2293人/店），重慶（2014人/店），四川（1877人/店），云南（2774人/店），內蒙古（2113人/店）。從店均服務人口的變化來看，過飽和趨勢仍然存在，未來國內零售行業市場的發展方向將逐漸從數量提升向集中度提升轉變。

如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!關鍵性運營指標坪效近幾年隨著醫藥分家等政策推動的藥品從醫院市場逐漸分流，全國藥品零售市場規模穩健增長，并且伴隨著集中度逐步提升，行業坪效呈現穩健增長態勢。2015年大店日均坪效第一的是國藥集團山西有限公司零售一部，日均坪效為1596元/平方米，較上年提升36%。2015年百強連鎖的日均坪效為69.8元/平方米，最高的是廣西健民醫藥連鎖有限公司356.15元/平方米，坪效在200元/平方米以上的企業只有5.56%。人效與人均守備率近幾年隨著藥店功能化的逐漸提升，以及連鎖化率提升帶來經營效率提升，行業平均人效及人均守備率（平均每個店員所對應的營業面積）均穩健上升。2015年日均人效第一名為國藥控股國大藥房深圳一致深圳展銷廳，日均人效為12840元/人。百強連鎖平均日均人效如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!1462.77元/人，最高的是北京醫保全新大藥房有限責任公司的9333.19元/人，日均人效在3000元/人以上的企業占比9.48%。客單價近三年零售藥店平均客單價提升明顯，2013年為66.67元，2014年為67.17元，2015年升至72.30元，升幅約7%。消費占比隨著連鎖化集中度的提升，全國門店平均會員消費占比提升明顯，2011年占比49.10%，2012年52.97。/。，2013年53.21。/。，2014年56.87。/。，至2015年上升至59.44%。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!會員銷售占比最高的是黑龍江華辰大藥房連鎖有限公司鐵東分店，占96.5%。在會員銷售占比前10位藥店中，黑龍江華辰有6家門店入選，占比均在92%以上。百強連鎖的會員銷售占比為59.44%，占比在60/。?70%區間的企業最多，占31.25%。毛利率和凈利率隨著行業集中度提升，近幾年行業平均毛利率和凈利率均呈穩健提升態勢，但是隨著人力資源等費用成本的上升，行業費用總額占比亦呈上升趨勢(從2011年的20.93%升至2015年的22.46%)。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!目前行業中毛利率最高的門店是徐州廣濟連鎖廣濟堂藥店，為53.1%;凈利率最高的門店是吉林大藥房二道連鎖店，為28.2%。百強連鎖平均毛利率為29.63%，最高的是廣州二天堂大藥房連鎖有限公司，為42%;接近六成企業集中在25%~35%區間。2015年全國連鎖平均凈利率5.46%，最高的是陜西廣濟堂醫藥集團和蘇州健生源醫藥連鎖有限公司，均為18%;42.22%的企業凈利率在5%?10%區間。人力成本近幾年連鎖藥房行業薪酬總額增幅隨著門店總數的增長放緩而有所下降，員工流失率總體維持穩定。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!2015年人均月薪最高的門店是國藥集團山西有限公司零售一部，平均月薪為8696元;2015年百強連鎖平均月薪為3305元，最高值為7300元。如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!單店投資額、同店増長率和新店盈利周期2015年行業平均單店投資額43.04萬元，相比2014年40.81萬元提升5.5%，主要來源于物業租賃和店面裝修等費用上升。2015年行業平均同店銷售增長率為12.32%，相比2014年的15.34%下降明顯，主要由于隨著連鎖化率提升，新開單體藥店尤其是小規模門店數量大幅減少，再結合電商在計生用品和器械領域的分流，同店增長速度出現放緩。2015年行業平均新店盈利周期13.68個月，相比前幾年也出現放緩態勢，主要是由于單店投資額逐漸增長，行業競爭加劇和連鎖化提升后行業規范性逐漸提高（盜刷醫保現象大幅減少）造成的如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載!商品結構從2009-2015年行業各主要類別銷售總額貢獻率變化可以看出，總體銷售結構調整不明顯，僅非處方藥類可能受電商網上銷售沖擊下降近3%的占比份額，醫療器械類、