Manwillsoonerdiethanthink.——羅素CH6真實經濟周期理論5/20/20241一、經濟波動概論經濟在產出和失業率方面存在明顯波動。有關經濟波動的一些事實：1、沒有表現出任何規律性或周期性的形式由于產出變動不規那么，因此現代宏觀經濟學一般都不試圖將波動解釋為由不同時間長度組成確實定性周期：基欽周期：英國統計學家基欽在1923年提出，平均長度為40個月左右。朱格拉周期：1862年，法國經濟學家朱格拉提出，繁榮、危機、清算三個階段反復出現，周期的平均長度為9－10年。庫茨涅茨周期：美國經濟學家庫茨涅茨在1930年提出了存在著平均長度為15－25年的周期，并認為與房屋建筑密切相關。康德拉季耶夫周期：俄國經濟學家康德拉季耶夫于1925年提出了平均長度為50年的長周期理論。他指出，自18世紀末以來，存在三個長周期：第一個周期從1789至1849年，上升25年，下降35年，共60年；第二個周期從1849年至1896年，上升24年，下降23年，共47年；第三個周期從1896年開始，上升24年，1920年起趨于下降。5/20/20242圖11966～2005年美國宏觀經濟狀況資料來源：IMF。5/20/202432、產出各個組成局部的波動程度不同存貨投資波動最大，其次是居民住宅投資和耐用品消費。3、產出變動的不對稱性：產出在較長時間內稍高于其通常路徑，在較短時間內遠低于其通常路徑。5/20/20244二、波動理論波動理論主要可以分為：凱恩斯波動理論：存在名義擾動，以及工資、物價不能對這些擾動進行完整的調整是波動的主要原因。真實經濟周期理論：基于瓦爾拉斯經濟的拉姆齊模型，認為經濟波動源自技術、政府購置等真實擾動。該模型對拉姆齊模型進行兩個方面的修改：在拉姆齊模型中參加了真實擾動〔技術和政府購置〕；考慮了就業變動。5/20/20245經濟波動理論概述1、西斯蒙第的消費缺乏論19世紀初，法國經濟學家西斯蒙第用勞動者貧困化所引起的消費缺乏來揭示資本主義制度生產過剩危機的必然性。他認為，一個社會消耗勞動從事生產的惟一目的是滿足人們的需要。但在資本主義制度下，生產取決于那些不勞動的人的需要，而非那些勞動者的需要。這將導致生產的無限擴大，同時降低了勞動者的消費能力。生產過剩危機不可防止。5/20/202462、馬爾薩斯的儲蓄過度論薩伊定理預示了經濟不可能出現生產過剩危機，因為“供給可以創造自身的需求”，即生產帶來的收入不是用于消費就是用于投資。而馬爾薩斯卻認為，即使儲蓄全部轉為投資，也可能出現生產過剩危機。他推理如下：投資的最終結果仍將是生產出更多的消費品，生產依然取決于消費。過度儲蓄意味著過度投資，這意味著生產將超過消費，出現過剩危機。5/20/202473、霍布森的儲蓄過度論英國經濟學家霍布森認為，國民收入中局部被儲蓄起來用于投資是生產開展所必需的，但儲蓄比例過大將會導致社會對消費品的需求趕不上生產的擴張，從而引起生產過剩危機。霍布森將儲蓄過度〔消費缺乏〕歸咎于：一是消費的保守主義；二是國民收入分配的不當，即雇傭階級和占有者過多的分配份額造成了過度的儲蓄。5/20/202484、比例失調理論以哈耶克為代表的奧地利學派認為，經濟出現周期性波動的根本原因在于貨幣當局人為的信用擴張扭曲了資本品生產和消費品生產之間的配合比例。在充分就業情況下，信用的人為膨脹將導致投資擴張和消費的非自愿減少。信用膨脹的停止，以及消費的逐漸恢復將使貨幣資本的供給小于資本需求，投資被迫中止，出現危機。5/20/202495、熊彼特的創新周期理論熊彼特認為，經濟均衡被打破的原因在于富有創新精神的企業家借助銀行擴大信用的幫助進行的投資和創新。創新所帶來的利潤鼓勵其他企業也開始擴大生產，而國民收入的增加使消費者開始增加消費，甚至貸款消費。消費的增加再次刺激了投資。經歷一段時間后，創新逐漸擴散到較多企業，由創新帶來的較高利潤也逐漸消失，擴張結束。與其他經濟學家不同，熊彼特認為經濟周期意味著新產品新技術對落后部門的沖擊，那些在經濟高漲期間過度擴大的投資在蕭條階段的消滅是社會經濟從失衡走向新均衡的必然的有益的過程。5/20/2024106、乘數－加速數理論以保羅.薩繆爾森為代表的一些經濟學家提出了乘數－加速數理論。該理論認為，產出的快速增長刺激了投資，大規模的投資反過來刺激產出增長得更快。這個過程一直持續下去，直至潛在經濟能力完全被用盡。在這飽和點上經濟增長率開始放慢，放慢的增長反過來又減少投資，這將使經濟進入衰退，直至到達谷底。然后經濟過程又呈現相反的運行狀態。該理論屬于內生理論。5/20/2024117、貨幣學派觀點以弗里德曼為代表的貨幣主義學派認為，經濟周期歸因于貨幣和信貸的擴張和收縮。該理論認為貨幣是影響總需求的最根本因素，因此，貨幣供給量的變化將引起總需求的變化從而導致短期經濟運行出現波動。5/20/2024128、真實商業周期理論20世紀80年代，基德蘭德〔〕等人提出了真實商業周期理論。該理論認為經濟波動主要是由一些對經濟持續的實際沖擊引起的。實際沖擊包括大規模的隨機技術進步或生產率的波動，這種波動引起相對價格波動，理性的經濟當事人通過改變他們的勞動供給和消費來對相對價格波動作出反響，從而引起產出和就業的周期性波動。在解釋經濟周期時，凱恩斯主義學派、貨幣主義學派和新古典學派都將經濟波動放在短期、放在總需求的變動上，并認為經濟的長期增長趨勢取決于資源、技術等實際因素，是平穩增長的。與此相反，真實經濟周期理論認為，技術進步將會改變增長路徑，經濟不再回到以前的增長趨勢上。GDP的波動實際上是增長趨勢自身的波動，而不是短期產出圍繞趨勢產出上下波動。增長趨勢和周期波動都來源于技術等因素的沖擊。5/20/202413三、根本的真實經濟周期模型該模型是拉姆齊模型的離散時間的變體。經濟由大量相同的家庭和廠商組成，家庭永久存在。生產函數是柯布－道格拉斯形式資本積累勞動和資本的報酬是各自的邊際產品。t期的真實工資和真實利率分別為：人口以外生的速率n增長，那么t時的人口Nt為：5/20/202414代表性家庭最大化如下的效用函數的期望值：瞬時效應函數采用對數線性形式，并有兩個自變量：每個家庭成員的平均消費，c=C/N。家庭每個成員的平均閑暇，l=L/N。真實經濟周期模型技術進步率為g，并且受到隨機擾動的影響。模型假設政府購置的趨勢增長率等于〔n+g〕，并且受到隨機擾動的影響。5/20/202415四、家庭行為1、勞動供給的跨期替代根據效用函數和約束條件建立拉格朗日函數可以勞動供給的跨期替代結論：勞動的跨期替代取決于相對工資和利率的變化。第一期工資相對增加，家庭將增加第一期的勞動供給。利率上升增加了第一期工作與儲蓄的吸引力。假設：家庭生存兩期，沒有初始財富，只有一個成員。工資沒有不確定性。5/20/2024162、不確定條件下的家庭的最優化在t期，家庭將成員的平均消費減少△c，然后利用由此得到的更多財富提高低一期的消費。當增加的效用和減少的效用相等時，家庭的行為到達最優。在t期減少消費所減少的效用t+1期人口是t期人口的en倍，因此t+1期家庭平均消費增加：t+1期家庭成員的平均消費的邊際效用為：家庭在t期對t+1期效用增加的期望為：最優時，減少的效用等于增加的效用：同理可以計算出消費和勞動供給的最優替代5/20/202417五、模型的一個特殊情形為了求解模型，對模型作兩個改變：排除政府，假設每期的折舊率為100％。資本演化方程和真實利率決定的方程為：模型的求解關注兩個變量：人均勞動供給l和產出中的儲蓄比例s。消費C=(1－s)Y。根據家庭最優行為的兩個方程可以得到l和s。s不變：對數效用、柯布－道格拉斯函數和100％的折舊率，使技術和資本變動對儲蓄的收入效應和替代效應相互抵消。勞動供給不變：技術或資本變動對勞動供給產生的相對工資效應和利率效應相互抵消。5/20/202418產出的波動該模型所隱含的產出變動的具體形式由技術的動態學以