目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、全球市場表現 3（一）股市動態 3（二）債市及匯率情況 3（三）重點公司表現 3二、行業要聞 4（一）算力及終端 4（二）大模型及云應用 5（三）政策與法規 8三、財報披露預告 8四、風險提示 8一、全球市場表現（一）股市動態休市情況：32932941447A447日休市。滬、深股通（）4447日休市、港股通（）329414447日休市。美股三大股指均下跌；中概股小幅上漲。標普500指數-0.95%，納斯達克綜合指數-0.80%，費城半導體指數-1.75%；TAMAMA科技指數+0.68%；納斯達克中國金龍指數+0.37%；恒生科技指數-0.77%；計算機-2.73%。表1：主要股指周變動指數代碼指數簡稱漲跌幅%市盈率PE（TTM）本周上周本月本年度2023SX.GI標普500指數0.950.950.959.1124.2325.95IXIC.GI納斯達克指數0.800.800.808.2443.4241.86SOX.GI費城半導體指數1.751.751.7515.4264.9049.348884057.WITAMAMA科技指數0.680.680.6813.7967.8136.79XC.GI納斯達克中國金龍指數0.370.370.375.193.3919.97SEC.I恒生科技指數0.770.770.778.338.8321.22CI005027.I計算機2.732.732.7311.288.9081.40資料來源：，（二）債市及匯率情況債市：4月5日，美國10年期國債利率上漲至4.39%4月1日累計上浮6bps；截至4月3日，中國10年期國債利率下降至2.28%，較3月29日累計下跌0.64bps。匯率：4月3日，美元兌人民幣中間價報7.09；較3月29日價累計調升1個基點。圖1：國債收益率（10年期） 圖2：美元兌人民幣匯率(中間價) 資料來源：， 資料來源：，（三）重點公司表現熱門科技股大部分下跌。4月15日盤后，蘋果合計-0.26%，英偉達-2.61%，特斯拉-5.89%，谷歌-1.92%，亞馬遜+2.27%，META+7.32%，微軟+0.22%，ARM-1.65%，英特爾-13.05%，高通-0.11%，AMD-7.05%。表2：重點公司周數據所屬板塊地區證券代碼公司名稱股價（美元/港元/新臺幣）區間漲跌幅（%）總市值（億美元/億港元/億新臺幣）[2024-04-05]市銷率PS（TTM）市盈率PE（TTM）PE(2022)PE(2023)PE(2024E)[2024-04-01][2024-04-05]算力及終端美股PL.O蘋果(ppl)170.03169.58-0.2626,186.346.7925.9520.7130.8725.63.O英偉達()903.63880.08-2.6122,002.0036.1273.9336.86280.0477.77TSL.O特斯拉(TSL)175.22164.90-5.895,251.725.4335.0230.9852.6745.71P.N惠普(P)30.3829.11-4.18284.840.548.348.249.140.00S.O思科(S)50.0448.55-2.181,965.883.4314.6216.5716.280.00SML.O阿斯麥992.95979.55-1.353,865.2012.6444.4436.7034.3447.63M.O超威半導體(M)183.34170.42-7.052,754.2312.14322.5179.12278.8565.28T.O英特爾(TL)44.5238.71-13.051,647.843.0497.5613.61125.4339.44M.O高通(LMM)171.72171.53-0.111,914.275.2724.669.5122.3619.88M.OARM126.91124.82-1.651,283.2443.681,509.700.00147.030.00.O安森美半導體(NSMT)73.8569.32-6.13297.973.5913.5714.1816.4715.99港股0909.K明源云2.442.30-5.7444.672.44-6.91-10.65-8.66-13.649698.K萬國數據-SW6.377.2914.44111.131.01-2.32-21.99-2.92-6.001686.K新意網集團2.552.54-0.3959.412.346.5511.667.980.00臺股2330.TW臺積電770.00780.001.30230,553.979.3624.1211.7118.3420.082454.TW聯發科1,160.001,160.000.0018,555.634.2824.108.4621.090.00互聯網美股L.O谷歌(LPET)C155.49152.50-1.9219,043.516.1725.6919.0423.6922.42MZ.O亞馬遜(MZ)180.97185.072.2719,223.933.3463.18-314.8251.6145.03MT.O臉書(MTAPLTFMS)491.35527.347.3213,444.039.9734.3913.7523.2727.37FL.O奈飛(TFL)614.31636.183.562,753.138.1650.9129.2139.4038.32P.O拼多多119.16117.87-1.081,566.014.4818.4822.7722.9412.75TS.O網易98.7196.80-1.93616.854.2715.0316.3414.4614.72.O百度108.44106.49-1.80376.611.9613.0236.4214.5211.83TM.O攜程網46.9648.142.51327.075.2423.50116.7217.5825.95.N阿里巴巴73.3771.66-2.331,823.101.3912.9323.7818.6412.07港股9988.K阿里巴巴-SW70.2570.05-0.2814,272.151.3912.9423.8018.5312.060700.K騰訊控股303.80310.002.0429,332.424.3623.0715.1721.9017.0580700.K騰訊控股-R282.60287.601.7726,583.684.4723.620.0021.8617.459999.K網易-S162.80149.80-7.994,828.994.2314.8816.5213.9614.559888.K百度集團-SW102.70105.102.342,948.291.9913.1536.4914.4811.9389888.K百度集團-SWR95.5097.351.942,672.002.0313.440.0014.5012.201024.K快手-W49.0549.651.222,156.431.7130.55-19.9632.6016.3281024.K快手-WR45.7046.000.661,954.351.7531.240.0032.5816.689626.K嗶哩嗶哩-W88.3086.20-2.38363.131.46-6.820.000.00-17.752518.K汽車之家-S51.8051.35-0.87261.573.3012.6114.7912.8611.949898.K微博-SW73.9572.00-2.64169.391.236.3352.137.526.38軟件及應用美股MSFT.O微軟(MSFT)424.57425.520.2231,617.9913.8938.3124.5838.6235.97SW.NSNOWFLAKE160.52153.86-4.15514.2018.32-61.50-67.89-82.250.00L.N甲骨文(ORACLE)125.48124.90-0.463,432.896.5432.2632.8134.0825.94M.N賽富時(SLSFE)302.26301.91-0.122,928.538.4070.8191.821224.610.00E.O奧多比(E)502.09485.12-3.382,173.3410.9045.2732.6950.0138.31T.O財捷(TT)639.84635.74-0.641,779.9411.7964.2652.9273.3964.09SPS.O新思科技(SPSS)576.89575.45-0.25877.8114.3262.3749.4363.6356.53S.O鏗騰電子(E)312.13308.02-1.32839.6720.5380.6551.9171.170.00S.O歐特克(TS)259.44244.74-5.67523.549.5257.7981.1363.290.00.Nnity26.6125.36-4.7097.874.47-11.84-9.35-18.800.00港股0020.K商湯-W0.710.65-8.45217.555.33-3.06-10.98-5.46-5.2880020.K商湯-WR0.660.60-9.09197.165.43-3.120.00-5.46-5.383888.K金山軟件24.1023.75-1.45318.053.2459.62-5.2561.6926.230268.K金蝶國際8.838.69-1.59312.294.89-134.84-133.49-178.41-865.469878.K匯通達網絡30.6530.800.49173.270.1935.0370.6834.5726.323650.KKEEP4.064.305.9122.600.941.850.006.00-8.410354.K中國軟件國際4.724.65-1.48135.180.6917.1724.1822.3912.001357.K美圖公司3.283.10-5.49140.584.6133.6857.7538.6224.733896.K金山云1.661.65-0.6062.790.81-2.61-2.69-3.184.362013.K微盟集團1.921.44-25.0040.241.64-4.81-8.29-9.62-78.151675.K亞信科技7.177.180.1467.150.7711.4213.7313.696.772121.K創新奇智7.345.81-20.8432.831.70-5.11-31.65-8.15-9.092400.K心動公司15.9013.96-12.2067.081.79-73.20-16.75-53.4818.990777.K網龍10.9610.82-1.2857.480.719.479.7110.845.42資料來源：，二、行業要聞（一）算力及終端【蘋果即將發布自2018年來最大更新iPadPro】據2024年3月29日路透社報道，蘋果新款iPadPro可能于5月推出。報道稱，新的iPadPro機型將配備蘋果最新的M3芯片，并將配備重新設計的妙控鍵盤和ApplePencil。此次更新將是蘋果自2018年以來對iPadPro的首次大改動。據報道，iPadAir將配備新的處理器和12.9屏幕尺寸?！維K海力士將在美國建造其首個芯片封裝工廠】據CNBC于2024年4月4日報道。全球最大的存儲芯片制造商之一SK海力，表示將投資38.7億美元在美國建設其首個芯片封裝工廠。SK海力士表示，該設施計劃將于2028年投入運營，將作為SK海力士高帶寬內存芯片的生產線，該芯片是用于訓練ChatGPT等人工智能系統的英偉達GPU中的重要組件。該設施將為該地區帶來一千多個新工作崗位，并包括一個研發設施，可用來開發未來幾代芯片。該芯片工廠的建設是2022年8月《美國芯片和科學法案》促進的結果。該法案為在美國境內生產芯片的公司提供了數十億美元的激勵措施，條件是他們不在中國和其他被視為國家安全風險的國家擴大某些半導體制造業務。近年來，其他亞洲芯片制造巨頭也被吸引到美國。韓國正在德克薩斯州建造一座價值170億美元的芯片制造廠，全球最大的芯片代工廠臺積電已承諾投資400億美元在亞利桑那州建造兩家晶圓代工工廠?！居ミ_計劃于2024年在印度尼西亞建造人工智能中心】據路透社和CNBC在2024年4月4日消息，英偉達和印度尼西亞電信公司PTIndosatOoredooHutchison計劃于2024年在中爪哇建立一個人工智能中心，價值2億美元。該人工智能中心由電信基礎設施和人力資源中心組成，并將位于蘇拉卡爾塔（Surakarta）5G基礎設施。此舉將促進印度尼西亞技術基礎設施的發展。英偉達在印尼的業務增加，預示這英偉達今年會廣泛地推動東南亞市場的發展。因為在數字經濟增長的背景下，該地區的數據需求激增。東南亞是英偉達的主要收入來源：美國證券交易委員會去年提交的一份文件顯示，截至10月的季度，該公司約15%的收入（27億美元）來自新加坡。（二）大模型及云應用【OpenAI無需注冊即可訪問ChatGPT】OpenAI41日開始允許用戶免費使用ChatGPT（GPT-3.5版本，但無法直接訪問互聯網的免費版），而無需注冊。OpenAI宣布，將會分階段向公眾開放其服務，使得對人工智能功能感興趣的人都能夠體驗和使用人工智能。OpenAI已經為無需注冊即可訪問ChatGPT的用戶引入了額外的內容保護措施，例如阻止更廣泛類別的提問和內容生成，然而并沒有具體說明這些類別。此外，OpenAI可能會使用用戶提供的內容來幫助改進其大型語言模型，但用戶可以關閉該功能。除去免費版本外，OpenAI還為個人、團隊用戶和企業提供付費版本。我們認為，OpenAI此舉大幅降低了使用門檻，ChatGPT未來有望成為互聯網基礎設施，同時亦佐證運行GPT-3.5的成本已降至公司可承受水平。用戶搜索行為可能受其影響，逐漸傾向于使用ChatGPT等AI機器人進行問題解答和搜索。AI聊天機器人未來可能取代傳統搜索引擎，如Google、Bing等，顛覆以往商業模式。當前，ChatGPT可能仍受限于知識庫截止日期較早等問題。【普林斯頓研究團隊推出SWE-agent，代碼排障能力追趕Devin】普林斯頓研究團隊在本周推出智能體-計算機接口（ACISWE-agentSWE-agent可以將大語言模型（例如GPT-4）轉換為代理軟件工程師，可以修復實際GitHub存儲庫中的bug。SWE-agent帶來的優勢包括：1）提高問題解決的速度和效率：在SWE-bench測試集上，SWE-agent成功解決了12.29%的問題，平均耗時93秒，測試結果明顯優于GPT-4和Claude-3，并且與Devin基本持平；2）簡化故障排除過程：SWE-agent的用戶界面（UI）經過設計，使AI能夠與專用終端進行交互。這種交互可以使AI多功能，例如：執行自動語法檢查、編輯特定代碼行等；3）通過快速有效地解決問題，SWE-agent可以提高編碼教育效率。新手開發人員可以快速學習SWE-agent提供的解決方案，從而增強開發人員對代碼結構、調試策略等的理解。SWE-agent現已在Github開源。圖3：SWE-agent在SWE-bench數據集中的測試結果資料來源：Github官網，【蘋果發布ReALM上下文理解模型，可顯著提升Siri智能程度】蘋果的人工智能團隊在本周發表的一篇研究論文中描述了一種可以顯著提升Siri智能程度的模型-ReALM。ReALM系統代表“ReferenceResolutionAsLanguageModeling”，該模型可以理解用戶屏幕的圖像和內容，實現與AI更自然的交互。跟據研究論文，最小的ReALM模型的性能與GPT-4相似，但參數要少得多，因此更適合在移動設備上使用。通過增加ReALM中使用的參數，可以使ReALM性能優于GPT-4。這種性能提升的原因是GPT-4依賴圖像解析來理解屏幕上的信息，而大部分圖像訓練數據都是建立在自然圖像之上的，而不是基于代碼的人工網頁上填充文本，因此使得直接OCR的效率較低。而ReALM直接將圖像轉換為文本，所以無需這些用來圖像識別的參數，從而使其更小、更高效。研究人員在研究論文中稱，人類語言通常包含模棱兩可的語言，例如“他們”或“那個”，在上下文中，其含義對人類來說是顯而易見的，但對于人工智能來說難以理解，但該模型可以通過綜合各種模態以及各種維度的信息，讓AI模型像人類一樣思考。圖4：ReALM可將屏幕中捕獲的數據轉換為文本資料來源：APPLEinsider官網，【StabilityAI發布可制作全長曲目AI模型，StableAudio2.0】Stability于4月3日發布StableAudio2.0。主要特點包括：1）可制作全長曲目：StableAudio2.0可在44.1kHz立體聲下生成3分鐘的具有連貫音樂結構的高質量完整音軌，包括前奏、主干部分和結尾，以及立體聲效果；2）更容易操作：用戶可以上傳音頻樣本，并通過自然語言提示將這些樣本轉換為各種聲音；3）該模型還擴展了音效生成和風格轉換功能，為藝術家和音樂家提供了更有靈活性和控制力的創作過程。安全保障方面：StableAudio2.0專門利用來自AudioSparx音樂庫的許可數據集進行訓練。這些數據由超過800,000個音頻文件組成，其中包含音樂、音效和單樂器詞干，以及相應的文本元數據。AudioSparx的所有藝術家都可以選擇不參與StableAudio模型訓練。為了保護創作者的版權，在音頻上傳方面，Stability與AudibleMagic合作，利用后者的內容識別（ACR）技術來支持內容識別，以防止侵犯版權?！酒髽I版ChatGPT市場需求激增，2024年是AI在企業的“應用之年”】OpenAI首席運營官BradLightcap在2024年4月5日接受彭博科技采訪時表示，市場對企業版ChatGPT的需求激增，現在有超過600,000人注冊使用ChatGPTEnterprise（ChatGPT企業版），高于1月份的150,000人。Lightcap還表示，ChatGPT企業版也面臨越來越激烈的競爭。OpenAI面臨著來自Anthropic、Cohere，換句話說是其最大投資者Microsoft公司的競爭。Lightcap在采訪中表示，2024年是AI在企業的“應用之年”，已經看到了巨大的勢頭。OpenAI在2023年8月推出了ChatGPT企業版，企業版增加了高級別安全和隱私保護措施，速度是普通ChatGPT-4的兩倍，并且不會將企業用戶數據用于大模型訓練。OpenAI正處于與紐約時報公司（NewYorkTimesCo.）等媒體企業的訴訟爭議中。后者指責OpenAI未經許可使用了其受版權保護的作品。此外，據彭博社此前的報道，OpenAI首席執行官SamAltman一直試圖從全球投資者那里籌集數十億美元，用于建立一個制造半導體的工廠。Lightcap拒絕對該計劃發表評論，但表示“世界上沒有足夠的人工智能芯片總供應量，供應鏈將需要適應在未來10年內出現的指數級的需求?！比斯ぶ悄苁袌雒媾R激烈的人才競爭。特斯拉CEO馬斯克為了應對OpenAI用高薪從特斯拉挖走工程師而不斷提高工程師薪資。Lighcap對此表示：“這肯定是一個競爭激烈的市場，很少有人能真正在這個領域產生巨大的影響?！盠ightcap表示，OpenAI現在擁有約1,200