模擬試卷（四）

一、單項選擇題（本題型共20題，每題1分，共20分。每題只有一種對的答案，請從每

題的備選答案中選出一種你認為對的的答案，在答題卡對應位置上用2B鉛筆填涂對應的答

案代碼。答案寫在試題卷上無效。）

1.將利率分為基準利率和套算利率，是按照（）進行的分類。

A.利率之間的I變動關系

B.利率與市場資金供求狀況的關系

C.利率形成機制不一樣

D.利率體現的權利義務關系

2.某企業2023年息稅前經營利潤為360萬元，利息費用為40萬元，凈經營資產為1000萬

元，凈負債為400萬元，各項所得合用時所得稅稅率均為25%。則凈資產收益率（假設波及

資產負債表數據使用年末數計算）為（）=

A.46.9%

B.64.8%

C.40%

D.45.6%

3.“沉沒成本”概念時提出是基于（）。

A.自利行為原則

B.資本市場有效原則

C.引導原則

D.凈增效益原則

4.設某企業有固定搬運工10名，工資總額5000元；當產量超過3000件時，就需雇傭臨時

工。臨時工采用計件工資制，單位工資為每件1元，則該企業搬運工工資屬于（）。

A.階梯式成本

B.半變動成本

C.延期變動成本

D.曲線成本

5.某企業具有如下的財務比率：經營資產與銷售收入之比為1.6；經營負債與銷售收入之比

為0.4；計劃下年營業凈利率為10%,股利支付率為55%,該企業去年的銷售額為200萬元,

假設這些比率在未來均會維持不變，并且經營資產和負債都會隨銷售的增長而同步增長，則

該企業的銷售增長到（），才不必向外籌資。

A.4.15%B.3.90%C.5.22%D.4.6%

7.通用汽車企業擁有在芝加哥期權交易所交易的歐式看跌期權和看漲期權,兩種期權具有相

似的執行價格40美元和相似的到期日，期權將于1年后到期，目前看漲期權的價格為8美

元，看跌期權的價格為2美元，年利率為10虬為了防止出現套利機會，則通用汽車企業股

票的價格應為（）美元。

8.半成品成本流轉與實物流轉相一致，又不需要成本還原的措施是（）。

A.逐漸結轉分步法B.綜合結轉分步法

C.分項結轉分步法D.平行結轉分步法

9.流動資產周轉次數的實際數值為5,原則數值為4,則按照沃爾評分法，其相對比率為

（）o

10.假如根據生產某產品進行的設備調試次數為分派基礎，其選擇的成本動因形式為（）。

A.業務動因

B.資源動因

C.持續動因

D.強度動因

11.下列有關增長股東財富的表述中，對的的是（）?

A.收入是增長股東財富的原因，成本費用是減少股東財富的原因

B.股東財富的增長可以用股東權益的市場價值來衡量

C.多出現金用于再投資有助于增長股東財富

D.提高股利支付率，有助于增長股東財富

12.若某投資項目的建設期為零，則直接運用年金現值系數計算該項目內含酬勞率指標所規

定的前提條件是（）。

A.投產后凈現金流量為一般年金形式

B.投產后凈現金流量為遞延年金形式

C.投產后各年的凈現金流量不相等

D.在建設起點沒有發生任何投資

13.名義折現率為12%,通貨膨脹率為3%,則實際折現率為（）。

A.8.74%

B.6.73%

C.8.42%

D.7.68%

14.基金發起人在設置基金時，規定了基金單位時發行總額，籌集到這個總額后，基金即宣

布成立，在一定期期內不再接受新投資，這種基金稱為（）。

A.契約型基金

B.企業型基金

C.封閉式基金

D.開放式基金

15.企業在進行現金管理時，可運用的現金浮游量是指（）。

A,企業賬戶所記存款余額

B.銀行賬戶所記企業存款余額

C.企業賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

D.企業實際現金余額超過最佳現金持有量之差

16.在根據“5C”系統原理確定信用原則時，應掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項指

標中最能反應客戶“能力”的是（）?

A.凈經營資產利潤率

B.杠桿奉獻率

C.現金比率

D.長期資本負債率

17.如下營運資本籌集政策中，臨時性負債占所有資金來源比重最大的是（）o

A.配合型籌集政策

B.激進型籌集政策

C.穩健型籌集政策

D.緊縮型籌集政策

18.下列合用于人為利潤中心之間往來結算的是（）。

A.制導致本型內部結算價格

B.變動成本型內部結算價格

C.變動成本加固定成本型內部結算價格

D.完全成本加利潤型內部結算價格

19.權益乘數的實際數值為3,原則數值為2.5,則按照沃爾評分法，其相對比率為（）。

20.在治理構造健全的企業中，（）負責設計高管人員的薪酬方案，并由股東大會審定。

A.董事會

B.總經理

C.薪酬委員會

D.獨立董事

二、多選題（本題型共20題，每題1.5分，共30分。每題均有多種對的答案，請從每題

的備選答案中選出你認為對的的所有答案，在答題卡對應位置上用2B鉛筆填涂對應的答題

代碼。每題所有答案選擇對時的得分，不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無

效。）

1.平衡計分卡從（）角度，衡量企業的業績，從而協助企業處理兩個關鍵問題：有效的

企業績效評價和戰略的實行。

A.財務

B.客戶

C.運行

D.學習與成長

2.固定制造費用的能量差異和閑置能量差異分別是指（）。

A.實際產量原則工時未能充足使用既有生產能量而形成的差異

B.實際工時未到達原則生產能量而形成的差異

C.實際工時脫離原則工時而形成的差異

D.固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異

3.對于歐式權證，下列說法對的的是（）o

A.標的股票價格上升，認購權證的價值增長

B.行權價格越大，認沽權證價值增長

C.標的股票股價波動率增長，權證價值增長

D.權證有效期內估計發放的紅利越多，認沽權證價值增長

4.在租金可直接扣除的“租賃與購置”決策中，承租人的有關現金流量包括（）o

A.防止資產購置支出作為有關現金流入

B.失去折舊抵稅作為有關現金流出

C.稅后租金支出作為有關現金流出

D.失去期滿租賃資產余值變現價值及變現凈損失抵稅作為有關現金流出

5.布萊克―斯科爾斯期權定價模型波及的參數有（）。

A.標的資產的現行價格

B.看漲期權的執行價格

C.持續復利計算的標的資產年收益率的原則差

D.持續復利的短期無風險年利率

6.直接人工原則成本中的數量原則是指在既有生產技術條件下生產單位產品所需用時加工

時間，包括（）,

A.產品直接加工所用時間B.必要時間歇時間

C.必要時停工時間D.不可防止的廢品所耗用的工作時間

7.對股東有利的優先股有（）o

A.累積優先股

B.參與優先股

C.可轉換優先股

D.可贖回優先股

8.在計算存貨保本儲存天數時，如下各項中需要考慮的原因是（）。

A.銷售稅金（營業稅金）

B.變動儲存費

C.所得稅

D.固定儲存費

9.計算下列各項指標時，其分母需要采用平均數的有（）。

A.勞動效率

B.應收賬款周轉次數

C.總資產酬勞率

D.應收賬款周轉天數

10.下列（），實現一定的營業收入，營運資金周轉的數額就越多。

A.存貨周轉期和應收賬款周轉期越長

B.存貨周轉期和應收賬款周轉期越短

C.應付賬款周轉期越短

D.應付賬款周轉期越長

n.下面的公式對的的有（）。

A.凈資產收益率=凈經營資產利潤率+杠桿奉獻率

B.杠桿奉獻率=（凈經營資產利潤率-稅后利息率）義凈財務杠桿

C.凈財務杠桿=凈負債/股東權益

D.稅后利息率=利息><（「所得稅稅率）/（金融負債-金融資產）

12.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種措施，對這兩種措施的如下表述中,

對時的有（）。

A.兩種措施都考慮了現金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡樸、直觀，比隨機模式有更廣泛的合用性

C.隨機模式可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的狀況下使用

D.隨機模式確定日勺現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

13.如下事項中，會導致企業加權平均資本成本減少的有（）o

A.因總體經濟環境變化，導致無風險酬勞率減少

B.企業固定成本占所有成本的比重減少

C.企業股票上市交易，改善了股票的市場流動性

D.發行企業債券，增長了長期負債占所有資本的比重

14.有關資本構造理論的如下表述中，對時時有（）o

A.根據有稅市場下的MM理論，負債程度越高，加權平均資本成本越低，企業價值越大

B.根據完美資本市場下的MM理論，無論負債程度怎樣，加權平均資本成本不變，企業價值

也不變

C.根據排序理論，內部融資優于外部債權融資，外部債權融資優于外部股權融資

D.根據權衡（不考慮債務代理成本和債務代理收益）理論，杠桿企業的價值等于無杠桿企業

的價值加上利息稅盾的現值減去財務困境成本的現值

15.在下列各項中，不屬于表外籌資事項的有（）。

A.經營租賃

B.運用商業信用

C.發行認股權證

D.融資租賃

16.影響內含增長率的原因有（)o

A.經營資產銷售比例

B.經營負債銷售比例

C.營業凈利率

D.股利支付率

17.下列與認沽權證價值正有關變動的原因有（）。

A.行權價格

B.標的股票價格波動率

C.到期期限

D.預期股利

18.下列情形中會使企業減少股利分派的有（）。

A.市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱

B.市場銷售不暢，企業庫存量持續增長

C.經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會

D.為保證企業的發展，需要擴大籌資規模

19.增量預算措施的假定條件包括（）o

A.既有業務活動是企業必需的I

B.原有的各項開支都是合理日勺

C.未來預算期的費用變動是在既有費用的基礎上調整的成果

D.所有的預算支出以零為出發點

20.內部結算價格的作用包括（）。

A.防止成本轉移帶來的責任中心之間責任轉嫁

B.測定責任資源日勺根據

C.考核各責任中心生產經營成果的重要根據

D.制定責任預算時根據

三、計算分析題（本題型共5題，每題6分。本題型共30分。規定列示出計算環節，每環

節運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

L某工廠設有三個基本生產車間，大量生產甲產品。甲產品次序通過三個車間進行生產。第

一車間生產的產品為A半成品，竣工后所有交給第二車間繼續加工；第二車間生產的產品為

B半成品，竣工后所有交給第三車間繼續加工；第三車間將B半成品加工為甲產品，竣工后

交產成品倉庫。

該廠各生產環節（車間）竣工產品（最終產成品）和月末在產品（廣義在產品）之間的

費用分派，均采用約當產量法。甲產品原材料在第一車間生產開始時一次投入；第二、第三

車間領用的半成品，也在各生產環節生產開始投入。各生產車間的直接人工費用和制造費用

發生比較均衡，月末在產品竣工程度均按50%計算。

該廠6月份生產的有關記錄如下。

（1）有關產量資料如下表1。

表1生產數量記錄

產品：甲產品單位：件

一車間二車間三車間

月初在產品709030

本月投入或上步轉入180150200

本月竣工轉入下步或150200180

入庫

月末在產品1004050

(2)有關費用資料如表2。

表2生產費用記錄

單位：元

項目直接材料直接人工制造費用合計

月初資料一車間350014006005500

二車間6600340010000

三車間550033008800

本月發生一車間87104040324015990

額二車間7100510012200

三車間290516204525

規定：根據平行結轉分步法計算竣工甲產品成本。

2.甲企業正常生產A產品14000件，單位產品直接材料費用35元，直接人工費用25元，變

動性制造費用10元，固定性制造費用10元，固定性銷售及管理費用10元，單位產品銷售

價格為105元，既有乙企業規定追加訂貨5000件，其特殊訂價為75元。

規定：分別就如下互不有關的幾種情形進行甲企業與否接受訂貨的決策。

(1)甲企業最大生產能力為20230件，剩余生產能力無法轉移，不需追加專屬成本。

(2)甲企業最大生產能力為20230件，剩余生產能力無法轉移，但需追加專屬成本40000

7Lo

(3)甲企業最大生產能力為20230件，剩余生產能力可對外出租，租金收入為15000元，

且需追加專屬成本20230元。

(4)甲企業最大生產能力為18400件，剩余生產能力無法轉移，不需追加專屬成本。

3.M企業2023年和2023年簡化日勺比較資產負債表如下:

單位：萬元

資產2023年年2023年年末負債和股東2023年年末2023年年末

末數數權益數數

流動資產：流動負債：

貨幣資金（金3035短期借款5040

融）

交易性金融1012交易性金融

資產負債

應收賬款400420應付賬款300312

應收票據2631應付票據68

應收利息1022應付職工薪1113

酬

預付賬款1518應交稅費46

存貨3842應付利息4254

一年內到期時148一年內到期日勺3128

非流動妒非流動負債

流動資產合543588流動負債合444461

計計

非流動資產：非流動負債：

長期股權投200180長期借款500470

資

固定資產12001320應付債券

長期應付款6080

非流動負債560550

合計

負債合計10041011

股本500500

留存收益439577

非流動資產14001500月WJmi十9391077

合計

資產總計19432088負債和股東權19432088

益總計

M企業2023年和2023年簡化的比較利潤表如下:

單位：萬元

項目2023年2023年

一、營業收入40004822

減：營業成本33024026

營業稅金及附加3646

銷售費用7280

管理費用110140

財務費用4559

力口：公允價值變動收益

經營投資收益2016

二、營業利潤455487

力口：營業外收入1680

減：營業外支出26

三、利潤總額469561

減：所得稅費用(所得117.25140.25

稅稅率為25%)

四、凈利潤351.75420.75

規定運用改善的財務分析體系(波及資產負債表數據運用年末數計算)：

(1)分別計算2023年和2023年的凈經營資產利潤率、稅后經營利潤率和凈經營資產

周轉次數，并按次序計算確定稅后經營利潤率和凈經營資產周轉次數變動對凈經營資產利潤

率的影響。

(2)分別計算2023年和2023年的稅后利息率、經營差異率、凈財務杠桿、杠桿奉獻

率和凈資產收益率。

(3)按次序計算確定凈經營資產利潤率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對杠桿奉獻

率的影響。

4.假設ABC企業股票目前的市場價格為24元，而在一年后的價格也許是35元和16元兩種

狀況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權，期限是一年，執行價格為30元。投資

者可以按10%的無風險利率借款。購進上述股票且按無風險利率10%借入資金，同步售出一

份100股該股票的看漲期權。

規定：

(1)根據單期的兩狀態模型，計算購置股票的數量、按無風險利率借入資金的數額以及一

份該股票日勺看漲期權的價值。

（2）根據風險中性概率，計算一份該股票的看漲期權的價值。

（3）若目前一份100股該股票看漲期權的市場價格為306元，按上述組合投資者能否獲利。

5.某企業2023年的有關資料如下:

（1）2023年12月31日資產負債表簡表如下:單位：萬元

資產年初年末負債及所有者權益年初年末

流動資產：流動負債合計330327

貨幣資金195225長期負債合計435558

應收賬款202.5195負債合計765885

存貨240255

流動資產合計637.5675

長期股權投資150150

固定資產原價16501800股本750750

減：合計折舊600660未分派利潤322.5330

固定資產10501140所有者權益合計1072.51080

合計1837.51965合計1837.51965

（2）2023年利潤表簡表如下:單位：萬元

項目金額

營業收入2023

減：營業成本（變動成本）1400

營業稅金及附加（變動成本）200

減：期間費用（固定成本）200

其中：利息費用20

營業利潤200

減：所得稅（所得稅稅率25%）50

凈利潤150

（3）假設該企業股票屬于固定成長股票，股利固定增長率為4%。該企業2023年年末每股

現金股利為0.20元，年末一般股股數為100萬股。該企業股票的°系數為1.2,市場組合

的收益率為12%,無風險收益率為2%。

（4）該企業2023年經營性現金流入1360萬元，經營性現金流出1310萬元。假設不存在影

響所有者權益的客觀原因。

規定：

（1）計算該企業2023年年末的流動比率、速動比率、現金流動負債比率、權益乘數和已獲

利息倍數；

（2）計算該企業2023年應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率；

（3）計算該企業2023年凈資產收益率、總資產酬勞率、資本積累率和資本保值增值率；

（4）計算該企業2023年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；

（5）計算該股票的必要收益率和2023年12月31日的每股價值；

（6）假設2023年12月31日該股票的市場價格為18元/股，計算2023年年末該企業股票

的市盈率和每股凈資產；

（7）計算該企業2023年盈余現金保障倍數，并分析該企業收益質量狀況。

四、綜合題（本題型共2題，每題10分，共20分。規定列出計算環節，每環節運算得數

精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效）。

1.某企業本月生產甲、乙兩種產品，本月有關資料見下表：

項目甲產品乙產品

本月竣工產量（件）80004000

本月直接材料成本（元）8000060000

間接成本總額（元）490000

假設經作業分析，該企業根據各項作業的成本動因性質設置了機器調整準備、質量檢查、設

備維修、生產訂單、材料訂單、生產協調等六個作業成本庫；各作業成本庫的可追溯成本、

成本動因、作業量以及作業成本分派率等有關資料見下表:

作業成本庫(作業中心)可追溯成本(元)成本動因作業量

甲產品乙產品合計

機器調整準備50000準備次數300200500

質量檢查72023檢查次數12060180

設備維修48000維修工時140010002400

生產訂單176000訂單份數40040440

材料訂單96000訂單份數9070160

生產協調48000協調次數16080240

合計490000

月初在產品成本資料如下表:

單位：元

產品直接材料成本作業成本合計

甲產品150003500050000

乙產品142002400038200

假設原材料在生產開始時一次投入，甲、乙兩種產品在產品的平均竣工程度分別為40%和

50%,其作業成本在竣工產品和月末在產品之間按約當產量法分派。己知月末甲、乙兩種產

品的在產品數量分別為500件和400件。

規定：

(1)采用作業成本法計算甲、乙兩種產品應分派的作業成本。

(2)完畢甲、乙兩種產品的成本計算單。

甲產品成本計算單

單位：元

項目直接材料成本作業成本合計

月初在產品成本

本月生產成本

合計

竣工產品成本

單位生產成本

月末在產品成本

乙產品成本計算單

單位：元

項目直接材料成本作業成本合計

月初在產品成本

本月生產成本

合計

竣工產品成本

單位生產成本

月末在產品成本

(3)作出有關的賬務處理。

2.某大型商業企業W準備進入機械行業，為此固定資產投資項目計劃按25%的負債率籌資，

固定資產原始投資額為5000萬元，當年投資當年竣工投產，借款期限為4年，利息分期按

年支付，本金到期償還。該項投資估計有6年的使用年限，該方案投產后估計銷售單價40

元，單位變動成本14元，每年經營性固定付現成本100萬元，年銷售量為45萬件。估計有

效期滿有殘值10萬元，稅法規定的使用年限也為6年，稅法規定的殘值為8萬元，會計和

稅法均用直線法提折舊。目前機械行業有一家可比企業A,A企業的負債率為40%,B值為

1.5,負債平均利率為12吼而W為其機械業務項目籌資時的借款利率可望為10%,兩企業的

所得稅稅率均為25%,市場風險溢價為8.5%,無風險利率為8%,估計還本付息后該項目的

權益資本成本減少20%,加權平均資本成本減少30%,權益成本和債務成本均不考慮籌資費。

規定：分別用WACC法和FTE法結合凈現值法進行決策。

參照答案及解析

一、單項選擇題

1.

【答案】A

【解析】按利率之間的變動關系，利率分為基準利率和套算利率。

2.

【答案】C

【解析】稅后經營利潤=息稅前經營利潤X(1-25%)=360X(1-25%)=270(萬元),稅后利

息費用=利息費用X(1-25%)=40X(1-25%)=30(萬元)，凈利潤=稅后經營利潤-稅后利息

費用=270-30=240(萬元)。股東權益=凈經營資產-凈負債=1000-400=600(萬元)，凈資產收

益率=凈利潤/股東權益=240/600=40%。

3.

【答案】D

【解析】本題的重要考核點是凈增效益原則的應用。凈增效益原則日勺一種重要應用是“沉

沒成本”的概念。

4.

【答案】C

【解析】延期變動成本的重要特點是：在某一產量以內體現為固定成本，超過這一產量即成

為變動成本。

5.

【答案】B

【解析】本題的重要考核點是內含增長率的計算。

設銷售增長率為g

X[(1+g)4-g]X(1-0.55)

因此：g=3.90%

當增長率為3.90%時，不需要向外界籌措資金。

6.

【答案】B

【解析】本題的重要考核點是約當產量法。

第一道工序的竣工程度為：‘°*60%x100%=42%；

100

第二道工序的竣工程度為：70+3°義50%*io。％=85%。

100

則在產品的約當產量為：50X42%+90X85%=97.5（件），故B項是對的的。

7.

【答案】A

【解析】在套利驅動的均衡狀態下，具有相似執行價格和到期日的歐式看跌期權和看漲期權,

購進股票、購進看跌期權，同步售出看漲期權方略滿足：標的資產現行價格=執行價格的現

值+看漲期權價格-看跌期權價格=40/（1+10%）+8-2=42.36（美元）。

8.

【答案】C

【解析】本題的重要考核點是分項結轉分步法的特點。在分項結轉分步法下，半成品成本流

轉與實物流轉相一致，同步，又不需要成本還原。

9.

【答案】A

【解析】由于流動資產周轉次數屬于正指標，則按照沃爾評分法，其相對比率的計算公式為:

實際數值

相對比率=25o

標準數值

10.

【答案】A

【解析】業務動因一般以執行次數來體現。如生產某產品而進行的設備調試次數越多，則該

產品承擔的設備調試人工成本及消耗等成本越多。

11.

【答案】A

【解析】股東價值的發明，是由企業長期的現金發明能力決定的。發明現金的最基本途徑，

一是提高經營現金流量，二是減少資本成本。經營活動產生的現金對于價值發明有決定意義,

從長遠來看，經營活動產生的現金是企業盈利的基礎。經營活動產生的現金取決于銷售收入

和成本費用兩個原因，收入是增長經營現金流的原因，成本費用是減少經營現金流的重要原

因。股東財富的增長可以用股東權益的市場增長值來衡量；只有當企業的投資酬勞率不小于

股東自己支配使用資金的收益率（即企業使用資金的機會成本），將多出現金用于再投資才

有助于增長股東財富；股利支付率的高下影響企業當期收益中企業留存多少和股東分走多少

的問題，相稱于財富在股東的左口袋和右口袋分派的問題，因此不影響股東的財富總額。

12.

【答案】A

【解析】在所有投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產后每年凈現金流量相等的狀

況下，則可直接運用年金現值系數計算該項目的內含酬勞率指標，此時的年金現值系數恰好

等于該方案的靜態投資回收期。

13.

【答案】A

1+名義折現率1+12%

【解析】實際折現率=-1-1=8.74%o

1+通貨膨脹率1+3%

14.

【答案】C

【解析】根據存續期內投資者與否可以贖回來劃分，投資基金可分為封閉式基金和開放式基

金：封閉式基金，是指基金發起人在設置基金時，規定了基金單位的發行總額，籌集到這個

總額后，基金即宣布成立，并進行封閉，在一定期期內不再接受新的投資；開放式基金，是

指基金發起人在設置基金時，基金單位的總數不固定，可視經營方略和發展需要追加發行。

15.

【答案】C

【解析】現金的浮游量是指企業賬戶上現金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。

16.

【答案】C

【解析】客戶“能力”是指客戶償付應付賬款（或應付票據）的能力，即短期償債能力，選

項中只有現金比率反應短期償債能力，因此答案應當是選項Co

17.

【答案】B

【解析】相對于配合型籌集政策和穩健型籌集政策，在激進型籌集政策下，臨時性負債占所

有資金來源比重最大。

18.

【答案】D

【解析】完全成本加利潤型內部結算價格合用于人為利潤中心之間的往來結算；制導致本型

內部結算價格、變動成本型內部結算價格和變動成本加固定成本型內部結算價格均合用于成

本中心之間內部結算，而不合用于人為利潤中心之間的往來結算。

19.

【答案】B

【解析】由于權益乘數屬于中性指標，則按照沃爾評分法，其相對比率的計算公式為:

標準數值-快際數值-標準數制2.5-3-2.5

相對比率=-----!-------L=0.8?

標準數值2.5

20.

【答案】C

【解析】在治理構造健全的企業中，董事會設置薪酬委員會，負責設計高管人員的薪酬方案,

并由股東大會審定。

二、多選題

1.

【答案】ABCD

【解析】平衡記分卡是以企業戰略為導向，通過財務、客戶、運行和員工四個方面及其績效

指標的因果關系，全面管理評價企業綜合績效的系統。

2.

【答案】AB

【解析】選項C為效率差異；選項D為花費差異。

3.

【答案】ABCD

【解析】參見教材有關內容。

4.

【答案】ABCD

【解析】根據租金可直接扣除的租賃的有關稅務規定可知。

5.

【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權定價模型有5個參數，即：標的資產的現行價格、看漲期權

的執行價格、持續復利的短期無風險年利率、以年計算的期權有效期和持續復利計算的標的

資產年收益率的原則差。

6.

【答案】ABCD

【解析】本題的重要考核點是直接人工原則成本中的數量原則的構成。直接人工原則成本中

的數量原則是指在既有生產技術條件下生產單位產品需用的加工時間，包括：產品直接加工

所用時間；必要時間歇時間；必要時停工時間；不可防止的廢品所耗用的工作時間。

7.

【答案】ABC

【解析】累積優先股、參與優先股和可轉換優先股對股東有利；可贖回優先股對企業有利。

8.

【答案】ABD

【解析】存貨保本儲存天數=（毛利一固定儲存費一銷售稅金及附加）/每日變動儲存費。

9.

【答案】ABC

【解析】反應運行能力的勞動效率指標和周轉率（周轉次數）指標其分母需要采用平均數，

而周轉期（周轉天數）指標其分母不需要采用平均數，如：應收賬款周轉天數=平均應收賬

款余額X360/營業收入，因此其分母不是平均數。

10.

【答案】AC

【解析】現金循環周期的變化會直接影響所需營運資金的數額，一般來說，實現一定的營業

收入，現金循環周期越長，營運資金周轉的數額就越多?，F金循環周期=存貨周轉期+應收賬

款周轉期-應付賬款周轉期。

11.

【答案】ABCD

【解析】見教材有關內容。

12.

【答案】ACD

【解析】根據存貨模式確定的最佳現金持有量，雖然簡樸、直觀，不過在實際工作中由于對

未來的現金需求總量很難預測，同步該模型假設每次轉換現金的數量相似也很難成立，因此

也就限制了該模型在實際工作中的應用。存貨模式和隨機模式（在確定最優現金返回線公式

中體現）在確定最佳現金持有量時都考慮了交易成本和機會成本；隨機模式可以在企業現金

未來需要總量和收支不可預測的狀況下使用，不過對于現金持有量下限確實定，更易受到管

理人員主觀判斷的影響。

13.

【答案】ABC

【解析】導致企業加權平均資本成本減少的有：總體經濟環境的變化反應在無風險酬勞率的

減少上；企業股票上市交易，提高了股票的市場流動性，使得股票的變現風險減小，股東規

定的酬勞率也下降，即權益資本成本減少，導致企業加權平均資本成本減少；企業固定成本

占所有成本的比重減少，使得企業經營風險（經營杠桿系數）減少，從而使得資本成本也減

少；發行企業債券，增長了長期資本占所有資本的比重，長期資本來源相對于短期資金來源

而言，資本成本較高，因此會導致企業加權平均資本成本提高。

14.

【答案】ABCD

【解析】有稅市場下的MM理論認為，負債可以減少企業的資本成本，負債程度越高，企業

加權平均資本成本越低，企業的價值越大；完美資本市場下的MM理論認為，不管企業資本

構造怎樣變化，企業的加權平均資本成本都是固定的，企業資本構造與企業總價值無關；排

序理論認為，企業融資是有偏好的，內部融資優于外部債權融資，外部債權融資優于外部股

權融資；權衡理論（假設不考慮債務代理成本和債務代理收益）認為，杠桿企業的價值等于

無杠桿企業的價值加上利息稅盾的現值減去財務困境成本的現值。

15.

【答案】BCD

【解析】表外籌資是指不會引起資產負債表中負債與所有者權益發生變動的籌資。經營租賃

租入的固定資產不在資產負債表中反應，因此屬于表外籌資。其他三種籌資方式都會對資產

負債表的負債或所有者權益有影響，屬于表內籌資。

16.

【答案】ABCD

【解析】內含增長率是指不從外部融資前提下的銷售增長率，即外部融資銷售增長比例等于

零。根據“外部融資銷售增長比例=經營資產銷售比例-經營負債銷售比例-計劃營業凈利率

X：（1+增長率）+增長率］X（1-股利支付率）=0"可知，影響計算公式中“增長率”（即

內含增長率）的原因波及經營資產銷售比例、經營負債銷售比例、營業凈利

率和股利支付率四個方面，因此對時時選項是ABCD?

17.

【答案】ABD

【解析】對于美式權證而言，到期期限與權證價值（無論認購權證還是認沽權證）正有關變

動；對于歐式權證而言，權證價值變的不確定。

18.

【答案】ABD

【解析】影響企業股利分派的企業原因有：盈余的穩定性、資產的流動性、舉債能力、投資

機會、資本成本和債務需要。因此，市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱，會使企業減少

股利分派；市場銷售不暢，企業庫存量持續增長，將會減少企業資產的流動性，為了保持一

定的資產流動性，會使企業減少股利分派；經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會，

保持大量現金會導致資金的閑置，于是企業會增長現金股利的支付；為保證企業的發展，需

要擴大籌資規模，從資本成本考慮，應盡量運用留存收益籌資，會使企業減少股利分派。

19.

【答案】AB

【解析】增量預算措施的假定條件有：（1）既有業務活動是企業必需的；（2）原有的各項開

支都是合理的。

20.

【答案】ABC

【解析】內部結算價格的作用包括：（1）內部結算價格是厘清責任指標的根據；（2）內部

結算價格是測定責任資源的根據；（3）內部結算價格是考核責任業績的根據。

三、計算分析題

1.【答案】

（1）計算各生產環節應計入產成品成本的份額:

①第一車間:

分派直接材料成本的約當產量=180+100+40+50=370（件）

分派直接人工成本和制造費用的約當產量=180+100X50%+40+50=320（件）

直接材料成本分派率=3500+8710=33（元/件）

370

士工〉I-田?八、l―一/?

直接人工成本分派率二-1-4-0-0--+--4-0-4-0=17（兀/件）

320

制造費用分派率=60。+3240=12（元/件）

320

第一車間產成品成本應承擔份額為11160元，其中:

直接材料成本=180X33=5940（元）

直接人工成本=180X17=3060（元）

制造費用=180X12=2160（元）

第一車間成本計算單見表3?

表3第一車間成本計算單單位：元

摘要直接材料直接人工制造費用合計

月初在產品成本350014006005500

本月生產費用87104040324015990

合計122105440384021490

最終產成品數量180180180X

本環節在產品約1005050X

當產量

后來環節在產品909090X

約當產量

約當總產量370320320X

單位產成品成本33171262

180件最終產成59403060216011160

品成本

月末在產品成本62702380168010330

②第二車間：

分派直接人工成本和制造費用的約當產量=180+40X50%+50=250（件）

田八、廣//一“1、

直接人工成本分派率=-6-6-0--0-+-7--1-0-0-=54.8（兀/件）

250

制造費用分派率=3400+510°=34（元/件）

250

第二車間產成品成本應承擔份額為15984元，其中：

直接人工成本=180X54.8=9864（元）

制造費用=180X34=6120（元）

第二車間成本計算單見表4。

表4第二車間成本計算單單位：元

摘要直接人工制造費用合計

月初在產品成本6600340010000

本月生產費用7100510012200

合計13700850022200

最終產成品數量180180X

本環節在產品約當2020X

產量

后來環節在產品約5050X

當產量

約當總產量250250X

單位產成品成本54.83488.8

180件最終產成品成9864612015984

本

月末在產品成本383623806216

③第三車間:

分派直接人工成本和制造費用的約當產量=180+50X50%=205（件）

,,,.,5500+2905_..

直接人工成本分派率=-----------=41（兀/件）

205

制造費用分派率=330°+1620=24（元/件）

205

第三車間產成品成本應承擔份額為11700元，其中:

直接人工成本=180X41=7380（元）

制造費用=180X24=4320（元）

第三車間成本計算單見表5o

表5第三車間成本計算單單位：元

摘要直接人工制造費用合計

月初在產品成本550033008800

本月生產費用290516204525

合計8405492013325

最終產成品數量180180X

本環節在產品約當2525X

產量

后來環節在產品約XXX

當產量

約當總產量205205X

單位產成品成本412465

180件最終產成品成7380432011700

本

月末在產品成本10256001625

（2）匯總計算產成品總成本和單位成本：

將各生產環節（車間）應計入產成品成本的份額匯總，就可以求得產成品的實際總成本，除

以總產量，可以求得產成品實際平均單位成本。見表6。

表6產品成本計算匯總表

產品：甲產品產量：180件單位：元

車間直接材料直接人工制造費用合計

一車間59403060216011160

二車間9864612015984

三車間7380432011700

產成品總成本5940203041260038844

產成品單位成本33112.870215.8

2.

【答案】

單位產品的變動成本=35+25+10=70（元）

（1）剩余生產能力可以滿足追加訂貨，同步無機會成本和專屬成本：

則：接受訂貨的單位奉獻邊際=75-70=5（元）不小于零，可以接受追加訂貨。

（2）剩余生產能力可以滿足追加訂貨，但需追加專屬成本：

則：有關損益=5000X（75-70）-40000=-15000（