目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、全球市場表現 3（一）股市動態 3（二）債市及匯率情況 3（三）重點公司表現 3二、行業要聞 4（一）算力及終端 4（二）大模型及云應用 9（三）計算機設備 11三、風險提示 11一、全球市場表現（一）股市動態美股走強，中概股及港股小幅回落：標普500指數+2.29%，納斯達克綜合指數+2.85%，費城半導體指數+3.16%；TAMAMA科技指數+3.77%；納斯達克中國金龍指數-2.78%；恒生科技指數-2.65%；計算機+3.51%。表1：主要股指周變動資料來源：，（二）債市及匯率情況債市：周內，中國10年期國債利率下降至2.31%，累計下跌1.49bps；美國10年期國債利率下降至4.22%，累計下跌9bps。匯率：3月22日，美元兌人民幣中間價報7.103月15日價累計調升29個基點。圖1：國債收益率（10年期） 圖2：美元兌人民幣匯率(中間價)資料來源：， 資料來源：，（三）重點公司表現熱門科技股大部分上漲：據統計，相比3月15日收盤價，22日盤后，蘋果合計-0.20%，英偉達+7.35%，特斯拉+4.44%，谷歌+6.79%，亞馬遜+2.55%META+5.26%，微軟+2.96%，ARM+5.65%，英特爾-0.16%，高通+1.73%，AMD-5.97%。表2：重點公司周數據所屬板塊地區證券代碼公司名稱股價（美元/港元/新臺幣）區間漲跌幅（%）總市值（億美元/億港元/億新臺幣）[2024-03-22]市銷率PS（TTM）市盈率PE（TTM）PE(2022)PE(2023)PE(2024E)[2024-03-15[2024-03-22]算力及終端美股PL.O蘋果(ppl)172.62172.28-0.2026,603.276.9026.3620.7130.8725.82.O英偉達()878.37942.897.3523,572.2538.6979.2136.86280.0483.95TSL.O特斯拉(TSL)163.57170.834.445,440.585.6236.2830.9852.6746.48P.N惠普(P)30.4230.05-1.22294.030.558.618.249.140.00S.O思科(S)48.9349.781.742,015.693.5215.0016.5716.280.00SML.O阿斯麥940.21979.964.233,866.8212.6444.4536.7034.3447.47M.O超威半導體(M)191.06179.65-5.972,902.7612.80339.9079.12278.8568.43T.O英特爾(TL)42.6442.57-0.161,799.863.32106.5613.61125.4342.48M.O高通(LMM)167.20170.101.731,898.325.2324.459.5122.3619.41M.OARM126.97134.155.651,379.1646.941,622.540.00147.030.00.O安森美半導體(NSMT)74.8774.68-0.25319.133.8714.6114.1816.4716.86港股0909.K明源云2.322.528.6248.952.68-7.57-10.65-8.66-15.879698.K萬國數據-SW7.518.016.66122.111.14-8.25-21.990.00-7.241686.K新意網集團2.682.55-4.8559.652.356.5711.667.980.00臺股2330.TW臺積電753.00785.004.67228,988.269.4224.2811.7118.3420.022454.TW聯發科1,135.001,125.00-0.8817,995.764.1523.388.4621.090.00互聯網美股L.O谷歌(LPET)C141.18150.776.7918,803.456.1025.4019.0423.6922.06MZ.O亞馬遜(MZ)174.42178.872.5518,579.913.2361.07-314.8251.6143.96MT.O臉書(MTAPLTFMS)484.10509.585.2612,991.269.6333.2313.7523.2726.52FL.O奈飛(TFL)605.88628.013.652,717.778.0650.2529.2139.4037.80P.O拼多多123.74122.99-0.611,634.034.6719.2822.7722.9413.29TS.O網易106.93105.52-1.32687.554.6616.3816.3414.4615.75.O百度103.86102.18-1.62352.241.8912.4936.4214.5211.75TM.O攜程網43.4245.023.68310.104.9021.98116.7217.5824.11.N阿里巴巴73.4272.13-1.761,849.711.4013.0123.7818.6412.05港股9988.K阿里巴巴-SW71.9071.00-1.2514,465.711.4113.1123.8018.5312.120700.K騰訊控股283.80288.801.7627,322.944.0621.4915.1721.9015.7180700.K騰訊控股-R261.40268.602.7524,807.054.1722.060.0021.8616.059999.K網易-S170.10166.80-1.945,377.004.7116.5616.5213.9615.909888.K百度集團-SW101.3098.20-3.062,754.731.8512.2936.4914.4811.4589888.K百度集團-SWR93.4091.25-2.302,501.071.9012.600.0014.5011.721024.K快手-W50.6549.00-3.262,131.821.6930.21-19.9632.6015.9781024.K快手-WR46.7045.55-2.461,935.521.7330.980.0032.5816.229626.K嗶哩嗶哩-W92.9086.75-6.62365.441.47-6.87-8.90-7.41-17.602518.K汽車之家-S52.0050.85-2.21259.023.2712.4914.7912.8611.799898.K微博-SW76.0070.15-7.70165.041.206.1652.137.526.02軟件及應用美股MSFT.O微軟(MSFT)416.42428.742.9631,857.2514.0038.6024.5838.6235.75SW.NSNOWFLAKE156.97159.031.31523.6918.66-62.63-67.89-82.250.00L.N甲骨文(ORACLE)125.54127.791.793,512.336.6933.0032.8134.0826.18M.N賽富時(SLSFE)294.33307.774.572,985.378.5672.1891.821224.610.00E.O奧多比(E)492.46499.521.432,260.5611.3447.0932.6950.0140.05T.O財捷(TT)625.52643.742.911,802.3411.9465.0752.9273.3964.42SPS.O新思科技(SPSS)550.03594.208.03906.4114.7964.4049.4363.630.00S.O鏗騰電子(E)298.44322.748.14879.7921.5184.5051.9171.170.00S.O歐特克(TS)254.24262.863.39562.3010.2362.0681.1363.290.00.Nnity26.0926.993.45104.174.76-12.61-9.35-18.800.00港股0020.K商湯-W0.840.80-4.76267.756.45-4.11-10.980.00-8.9580020.K商湯-WR0.780.75-3.85243.106.56-4.180.000.00-9.233888.K金山軟件22.1525.0012.87334.793.4162.76-5.2561.6927.730268.K金蝶國際9.159.402.73337.795.29-145.84-133.49-178.41-912.739878.K匯通達網絡29.8030.402.01171.020.1937.4170.680.0027.703650.KKEEP4.013.99-0.5020.970.882.330.000.00-8.170354.K中國軟件國際5.284.96-6.06144.190.7124.6724.180.0011.231357.K美圖公司3.153.5011.11156.725.1437.5457.7538.6226.603896.K金山云1.671.839.5869.640.90-2.90-2.69-3.184.502013.K微盟集團2.122.05-3.3057.292.46-3.16-8.290.00-44.401675.K亞信科技6.887.509.0170.150.8011.9313.7313.696.672121.K創新奇智6.596.732.1238.031.91-10.78-31.650.000.002400.K心動公司15.0816.8211.5480.812.07-96.46-16.750.0024.180777.K網龍11.9412.363.5265.660.827.879.710.005.86資料來源：，二、行業要聞（一）算力及終端【NVIDIABlackwell平臺發布，賦能計算新時代】2024年3月18日英偉達宣布推出NVIDIABlackwell架構。全新GB200GPU有2080億4NP20petaflopsFP4H100B2002H1004petaflops500GaeBawl超級芯片是通過VLkhp-oh（2C以0Gs的超低功耗將BlackwellNVIDIAB200TensorCoreGPUGraceCPU00包含兩個aeU和四個BawllU。G20裝有液冷連接口，支持高速網PCIegen6NVLinkNVLinkGB20080petaflopsAI1.7TB的快速內存。圖3：英偉達GB200GPU資料來源：Nvidia官網，為擴大Blackwell的規模，英偉達構建了一款名為NVLinkSwitch的新芯片。每個芯片可以以每秒1.8TB的速度連接四個NVLink，并通過減少網絡內流量來消除流量擁塞。英偉達另外推出GB200NVL72，一套多節點液冷機架擴展系統（liquid-cooled,rack-scalearchitecture），內置NVIDIABlueField-3數據處理器，可在超大規模AI云中實現云網絡加速、組合式存儲。由8個NVL72機架系統組合在一起就是DGXGB800，有288個GraceCPU、576個BlackwellGPU，240TB的內存和11.5exaflopFP4計算。該平臺可作為一個單GPU，具有1.4exaflops的AI性能和30TB的快速內存。通過NVIDIAQuantum-X800InfiniBand網絡和NVIDIASpectrum?-X800網絡，這一系統可以擴展到數萬個GB200芯片，組成最新一代DGXSuperPOD的基礎模塊。GB200NVL72應用了第五代NVLink，可在單個NVLink域中連接多達576個GPU，總帶寬超過1PB/s和240TB的快速內存。每個NVLink交換機托盤提供144個100GB的NVLink端口。大規模訓練上，GB200NVL72內含的第二代Transformer引擎，具有FP8精度，可將大型語言模型的訓練速度提高4倍。圖4：大型語言模型的訓練速度提高4倍資料來源：Nvidia官網，AI推理方面，GB200NVL72具有第二代Transformer引擎，可加速LLM推理工作與上一代H1001.8TGPT-MoE等資源密集型應用加速了30倍。圖5：與H100相比，GB200的實時吞吐量提高了30倍資料來源：Nvidia官網，節能方面，液冷GB200NVL72機架系統可減少數據中心的碳足跡和能耗。液體冷卻可提高計算密度，減少使用的占用面積，并促進與大型NVLink域架構的高帶寬、GPU通信。NVIDIAH100風冷基礎設施相比，GB200在相同功耗下提供25倍的性能，同時減少用水量。圖6：GB200在與H100相同功耗下提供25倍的性能資料來源：Nvidia官網，數據處理方面，為了在GPU上高效處理數據集，Blackwell架構引入了硬件解壓縮引擎，該引擎可以大規模本地解壓壓縮數據，并進行端到端加速。該解壓引擎支持LZ4、Deflate和Snappy壓縮格式的數據。解壓縮引擎加快了內存綁定的操作，提供高達800GB/s的速度，并使GraceBlackwell的執行速度比CPU（SapphireRapids）快18倍，比NVIDIAH100TensorCoreGPU快6倍。憑借8TB/s的高內存帶寬和GraceCPU高速NVlink-Chip-to-Chip（C2C），該引擎加快了數據庫查詢的整個過程。使得用戶能夠快速獲得數據，同時降低成本。圖7：GB200NVL72、72xH100和72x86CPU的數據庫聯接查詢吞吐量資料來源：Nvidia官網，基于物理模擬方面，基于物理的仿真模擬仍然是產品設計和開發的支柱。從飛機和火車到橋梁、硅芯片，甚至藥品，通過仿真測試和改進產品可節省數十億美元。專用集成電路幾乎完全在CPU上設計，工作流程復雜，包括使用模擬分析來識別電壓和電流。以CadenceSpectreX仿真器為具體例子，SpectreX在GB200上的運行速度比在x86CPU13倍。圖8：CadenceSpectreX模擬器在GB200上的運行速度比在x86CPU上快13倍資料來源：Nvidia官網，業界普遍使用GPU用于計算流體動力學（CFD）。工程師和設備設計師使用它來研究和預測他們的設計。以CadenceFidelity大型渦流模擬器（LES）為例，在GB200上運行模擬的速度比x86CPU22倍。圖9：CadenceFidelity在GB200上運行仿真的速度比x86CPU快22倍資料來源：Nvidia官網，【英偉達推出Blackwell架構DGXSuperPOD】英偉達于2024年3月18日發布新一代AI超級計算機—搭載NVIDIAGB200GraceBlackwell超級芯片的NVIDIADGXSuperPOD，可以用于處理萬億參數模型，能夠保證超大規模生成式AI訓練和推理工作負載的持續運行。DGXSuperPOD采用新型高效液冷機架級擴展架構（liquid-cooledrack-scalearchitecture），基于NVIDIADGXGB200系統搭建，在FP4精度下可提供11.5exaflopsAI超級計算性能和240TB的快速顯存，且可通過增加機架來擴展性能。每個DGXGB200系統搭載36個GB200超級芯片，共包含36個GraceCPU和72個BlackwellGPU，通過第五代NVLink連接成一臺超級計算機。這些芯片通過NVIDIAQuantumInfiniBand網絡連接，可擴展到數萬個GB200超級芯片，且每塊GPU可以達到每秒1800GB的帶寬。DGXSuperPOD每臺超級計算機都在出廠前完成了搭建、布線和測試，從而加快了在用戶數據中心的部署速度。DGXSuperPOD具有智能預測管理功能，能夠持續監控軟硬件中的數千個數據點，通過預測并攔截可能導致停機和低效的因素來節省時間、能耗和計算成本。即使沒有系統管理員在場，該軟件也能識別需要重點關注的領域并制定維護計劃，靈活調整計算資源，通過自動保存和恢復作業來防止停機。如果軟件檢測到需要更換組件，該軟件將激活備用容量以確保工作能夠及時完成。為硬件更換做好安排，以免出現計劃之外的停機。英偉達發布了一款統一用于AI模型訓練、微調和推理的通用AI超級計算平臺NVIDIADGXB200DGXB200是DGX系列的第六代產品，包含8個NVIDIAB200TensorCoreGPU2個第五代英特爾Xeon處理器。DGXSuperPOD也可以使用DGXB200系統構建。DGXB200系統憑借Blackwell架構中的FP4精度，可提供144petaflops的AI性能、1.4TBGPU顯存和64TB/s的顯存帶寬，從而使得該系統的萬億參數模型實時推理速度比上一代產品提升了15倍。DGXB200系統包含帶有8個NVIDIAConnectX-7網卡和2個BlueField-3DPU，每個連接的帶寬達到400Gb/s，可通過NVIDIAQuantum-2InfiniBand和NVIDIASpectrum-X以太網網絡平臺支持更高的AI性能。軟件方面，所有NVIDIADGX平臺均包含用于企業級開發和部署的NVIDIAAIEnterpriseDGX用戶可以通過使用該軟件平臺中的預訓練的NVIDIA基礎模型、框架、工具套件和NVIDIANIM微服務來加速工作。NVIDIA將在今年晚些時候提供基于DGXGB200和DGXB200系統構建而成的NVIDIADGXSuperPOD。圖10：NVIDIADGXSuperPOD資料來源：Nvidia官網，【英偉達發布GR00T人形機器人基礎模型和Isaac機器人平臺更新】英偉達于2024318日發布人形機器人通用基礎模型ProjectGR00T除此之外，還發布了一款基于NVIDIAThor（SoC的新型人形機器人計算機JetsonThor，并對NVIDIAIsaa機器人平臺進行了重大升級，包括生成式AI基礎模型和仿真工具，以及AI工作流基礎設施。GR00T驅動的機器人將能夠理解自然語言，并通過觀察人類行為來模仿動作、快速學習協調、靈活性和其它技能，以適應現實世界并與之互動。JetsonThor和機器交互。該SoC包括一個帶有TransformerEngine的GPU，采用了Blackwell架構，可提供每秒8008位浮點運算AIGR00T等多模態生成式AI憑借集成的功能的安全處理器、高性能CPU集群和100GB帶寬，簡化了設計和集成工作。Isaac平臺也有重大更新，GR00T使用的Isaac工具能夠為在任何環境中的任何機器人創建新的基礎模型。這些工具包括用于強化學習的IsaacLabOSMOIsaacLab是一個GPU加速、性能優化的輕量級應用，基于IsaacSim而構建，專門用于運行數千個用于機器人學習的并行仿真。英偉達還發布了IsaacManipulatorIsaacPerceptor等一系列機器人預訓練模型、庫和參考硬件。IsaacManipulator為機械臂提供了靈活性和模塊化AI功能，并提供了基礎模型和GPU加速庫。它提供了80倍的路徑規劃加速，零樣本感知提高了效率和吞吐量，使開發者能夠實現更多新的機器人任務的自動化。IsaacPerceptor提供了多攝像頭和3D環繞視覺功能，這些功能正在被制造業和物流業中的自主移動機器人所采用，以提高效率和更好地保護工人，同時降低錯誤率和成本。新的Isaac平臺功能將在下個季度推出。（二）大模型及云應用【多家媒體消息稱OpenAI預計將于今年夏季發布GPT-5】OpenAI預計在未來幾個月內發布其ChatGPT模型的下一個版本。據知情人士透露，可能在夏季發布GPT-5。另一位則表示，一些企業客戶最近已經看到了最新模型及其對ChatGPT工具的相關增強演示。OpenAI目前還沒有為新模型設置具體的發布日期，這意味著目前內部預期可能改變。據知情人士透露，OpenAI仍在訓練GPT-5。訓練完成后，它將在內部進行安全測試，并進一步進行“紅隊測試”，紅隊測試通常由外部專家或組織內部專門的紅隊人員執行，該測試的目的是在發布前找到問題。紅隊安全測試需要完成的具體時間框架尚不明確，因此這一過程可能會推遲任何發布日期。當前，最新版本GPT-4Turbo已能支持最高12.8萬tokens的輸入，而谷歌近期發布的Gemini1.5Pro模型已經在輸入長度方面實現了顯著的突破，可支持100萬tokens的輸入，上下文輸入長度方面大幅趕超。鑒于此，我們預計，GPT-5將在大模型的上下文輸入長度實現重大突破，意味著GPT-5將有能力處理更長的文本，從而在理解和生成更復雜的語言結構上展現出更強大的能力。另外，新版本預計持續突破GPT-4的多模態能力，不僅限于處理文本、語音、圖像等類型的信息，處理和理解多種類型的數據也將更加靈活，生成質量預計實現飛躍。邁向AGI的進程中，“超長文本”的處理能力和“超強模擬物理運動”的能力將被視為關鍵。GPT-5的預期發布預計成為人工智能AGI發展重要催化劑，相關產業鏈投資機會依然凸顯。【甲骨文和英偉達將在全球范圍內提供主權人工智能】甲骨文和英偉達宣布擴大合作，為全球客戶提供主權人工智能解決方案。英偉達稱，主權人工智能指一個國家利用自己的基礎設施、數據、人力資源和商業網絡來生產人工智能的能力。甲骨文的分布式云、AI基礎設施和生成式AI服務與英偉達的加速計算和生成式AI軟件相結合，支持政府和企業部署AI工廠。這些AI工廠可以在本地，也可以在一個國家或機構的安全場所內運行云服務，并具有一系列操作控制功能，從而支持實現多樣化和促進經濟增長的目標。英偉達A的全棧AI平臺與甲骨文的EnterpriseAI相結合，為客戶提供AI解決方案，可以更好地控制運營、位置和提高安全性，以幫助滿足數字主權要求。在26個國家的66個云區域，客戶可以跨基礎設施和應用程序訪問100多個云和AI服務，以支持IT遷移、現代化和創新。兩家公司的組合產品可以通過公共云部署，也可以部署在特定位置的客戶數據中心，并具有靈活的操作控制。OCI服務和定價在各種部署中是一致的，以簡化規劃、移植和管理。甲骨文的云服務利用了一系列英偉達堆棧，包括英偉達加速計算基礎設施和NVIDIAAIEnterprise軟件平臺。為了幫助客戶滿足日益增長的AI模型需求，甲骨文計劃在OCISuperclusterOCICompute上利用最新NVIDIAGraceBlackwell通過使用新的OCICompute裸機實例、低延遲RDMA網絡和高性能存儲，OCISupercluster將大幅提速。OCICompute將采用NVIDIAGB200GraceBlackwell超級芯片和NVIDIABlackwellB200TensorCoreGPU。【英偉達推出CUDA-X微服務，助力企業邁向生成式AI】NVIDIAAIEnterprise5.0于2024年3月18日發布，其中包括英偉達CUDA-X微服務、用于部署生成式AI應用和加速計算的可下載軟件容器。NVIDIAAIEnterprise5.0包括一系列微服務，其中包括用于部署AI模型的NVIDIANIM和包括NVIDIAcuOpt在內的NVIDIACUDA-X微服務集合。NIM微服務可為來自英偉達及其合作伙伴生態系統的數十種熱門AI模型優化推理。NIM由英偉達推理軟件（包括Triton推理服務器、TensorRT和TensorRT-LLM）提供支持，可將部署時間由數周縮短至數分鐘。NVIDIAcuOpt是一款GPU加速的AI微服務，能夠支持動態決策，從而幫助企業降低成本、縮短時間并減少碳足跡。例如NVIDIARAGLLMoperator將把Co-Pilot和其他使用檢索增強生成的生成式AI應用從試驗階段推向生產階段，而無需重寫任何代碼。包括CrowdStrike、SAP和ServiceNow在內的多家領先應用和網絡安全平臺提供商都正在采用英偉達微服務。NVIDIAAIEnterprise5.0還集成了一個開發者工具包，叫做NVIDIAAIWorkbench，用于快速下載、自定義和運行生成式AI項目。該軟件目前已全面上市，并已獲得NVIDIAAIEnterprise5.0版本現在還支持紅帽OpenStack平臺，大多數財富500強公司都使用該平臺創建私有云和公有云服務。由紅帽負責維護，為開發者構建虛擬計算環境提供熟悉的平臺.【英偉達發布OmniverseCloudAPI，為工業數字孿生軟件工具提供助力】英偉達于2024年3月18日宣布將以API形式提供OmniverseCloud，將工業數字孿生應用和工作流創建平臺的覆蓋范圍擴展至整個軟件制造商生態系統。借助五個OmniverseCloud應用編程接口（API），開發者能夠將Omniverse的核心技術直接集成到現有的數字孿生設計與自動化軟件應用中，或是集成到用于測試和驗證機器人或自動駕駛汽車等自主機器的仿真工作流中。五個全新OmniverseCloudAPI既可單獨使用，也可組合使用。1）USDRender：生成OpenUSD數據的全光線追蹤NVIDIARTX渲染