模塊三:財務綜合分析與評價內容學習內容學習目的作業與思索才干訓練一、專業才干：完成財務綜合分析的兩種方法――杜邦體系分析法和財務情況綜合評分法知識導圖；能運用所學的財務綜合分析方法對企業的財務情況進展綜合分析與評價。二、方法才干：

學會學習、學會任務；培育科學的思想方法、開辟創新的精神和嚴謹的任務作風；拓展自我天賦、可繼續開展才干和發明性處理問題的才干。三、社會才干：

學會協作，學會做人，與他人調和相處；具有良好的團隊精神、職業品德和社會責任感。教學內容步驟一:認識財務綜合分析步驟二:學習杜邦分析法步驟三:學習財務情況綜合評分法第一節

認識財務綜合分析財務綜合分析就是將營運才干、償債才干、盈利才干和開展才干等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業運營情況、財務情況進展提示與披露，從而對企業經濟效益的優劣做出準確的評價與判別。

財務綜合分析的方法很多，其中運用比較廣泛的有杜邦體系分析法和財務情況綜合評分法。

第二節杜邦分析法

這種分析方法最初是由美國杜邦公司的經理發明的，故稱之為杜邦體系〔TheDuPontSystem〕。杜邦分析法是利用各財務目的間的內在關系，對企業綜合運營理財及經濟效益進展系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為中心，將其分解為假設干財務目的，經過分析各分解目的的變動對凈資產收益率的影響來提示企業獲利才干及其變動緣由。

杜邦體系各主要目的之間的關系如下：

凈資產收益率〔股東權益報酬率〕＝營業〔銷售〕凈利率×總資產周轉率×權益乘數

其中：營業凈利率＝凈利潤÷銷售收入總資產周轉率＝銷售收入÷資產總額權益乘數＝資產總額÷一切者權益總額＝1÷〔1－資產負債率〕

附件:大洋公司杜邦分析圖

從公式中看，決議凈資產收益率高低的要素有三個方面：銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。這樣分解之后，可以把凈資產收益率這樣一項綜合性目的發生升、降變化的緣由詳細化，比只用一項綜合性目的更能闡明問題。

凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦體系的中心。其他各項目的都是圍繞這一中心，經過研討彼此間的依存關系，而提示企業獲利才干及其前因后果。財務管理的目的是使一切者財富最大化，凈資產收益率反映一切者投入資金的獲利才干，反映企業籌資、投資、資金營運活動的效率，提高凈資產收益率是實現財務管理目的的根本特征。該目的的高低取決于營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數。

一、沃爾評分法

在進展財務分析時，人們遇到的一個主要困難就是計算出財務比率之后，無法判別它是偏高還是偏低。為彌補這種缺陷，亞力山大.沃爾在他本世紀初出版的<信譽晴雨表研討>和<財務報表比率分析>中提出了信譽才干指數的概念，把流動比率、產權比率、固定資產比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率、自有資金周轉率等七項財務比率用線性關系結合起來，并分別給定其在總評價中占的比重〔總和為100分〕，然后確定規范比率，并與實踐比率相比較，評出每項目的的得分，最后求出總評分，以此評價企業的信譽程度。

第三節財務情況綜合評分法

包括沃爾評分法和現代綜合評分法

原始的沃爾評分法有兩個缺陷：一是未能證明為什么要選擇這7個目的，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務比率，也未能證明每個目的所占比重的合理性；二是當某一個目的嚴重異常時，會對總評分產生不合邏輯的艱苦影響。

二、現代綜合評分法現代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。沃爾最初提出的7項目的已難以完全適用當前企業評價的需求。如今普通以為，在選擇目的時，償債才干、運營才干、盈利才干及開展才干目的均應中選到，除此之外，還該當適中選取一些非財務目的作為參考。作業與思索：

1、

財務綜合分析包括哪幾種方法？

2、章