智研咨詢發布：中國汽車音響行業市場現狀及投資前景分析報告一、基本情況汽車音響為減輕駕駛員和乘員旅行中的枯燥感而設置的收放音裝置。最早使用的是汽車調幅收音機，后來是調幅調頻收音機、磁帶放音機，發展至CD放音機和兼容DCC、DAT數碼音響。現在汽車音響無論在音色、操作和防振等各方面均達到了較高的標準，能應付汽車在崎嶇的道路上顛簸，保證性能的穩定和音質的完美。隨著國產新能源廠商的崛起，國內的汽車音響企業也蓬勃發展，其中重點企業有漫步者和惠威科技。基本情況資料來源：智研咨詢整理二、營收情況從近年來兩家企業的營業收入數據來看，惠威科技的增長較為緩慢，漫步者的規模擴張較為明顯。2021年漫步者實現營業收入23.04億元，遠超2017年的9億元；而惠威科技維持5年前的水平。截至2022年Q3，漫步者實現營收15.32億元遠超惠威科技的1.69億。2017-2022年兩家企業營業收入統計（億元）資料來源：公司年報、智研咨詢整理從近年兩家企業的歸母凈利潤來看，漫步者依舊遙遙領先且保持增長的態勢，從2017年的全年盈利1.17億元上升到2021年的3.16億元。而惠威科技出現凈利潤下滑，從2017年的0.34億下降到2021年的0.26億元。2022年1-9月惠威科技僅實現0.02億利潤，遠小于漫步者的1.72億，盈利能力下降較大。2017-2022年兩家企業歸母凈利潤統計（億元）資料來源：公司年報、智研咨詢整理對比漫步者，惠威科技近年來的凈利率下降較大，2017年兩家企業擁有相同的凈利率都為12.74%，而到2021年惠威科技下滑到8.97%，而漫步者上升至14.21%，在2022年1-9月惠威科技的凈利率更是大幅下降，低至1.16%。2017-2022年兩家企業凈利率統計（%）資料來源：公司年報、智研咨詢整理相關報告：智研咨詢發布的《中國汽車音響行業市場深度監測及競爭格局預測報告》三、業務布局汽車音響都不是兩家企業的主營業務，漫步者的主營業務是消費電子耳機音響，惠威科技為家庭影院和專業音響。近年來兩家企業的汽車音響業務業績維持基本穩定，惠威科技和漫步者的汽車音響業務業績在2021年分別為1443萬元和2038萬元。2018-2021年兩家企業汽車音響業務業績（萬）資料來源：公司年報、智研咨詢整理漫步者對比惠威科技，其汽車音響業務占比更低，且近年來保持下降的態勢，而惠威科技保持上升的態勢，這與惠威科技專注高端音響設備，而漫步者主打性價比有關。2021年惠威科技和漫步者的汽車電子業務占比分別為5%和0.88%。2018-2021年兩家企業汽車音響業務占比情況（%）資料來源：公司年報、智研咨詢整理由于惠威科技主打高端產品，相比于漫步者的汽車音響業務毛利率更高，并在2021年實現42%的毛利率高于漫步者的34.2%。2018-2021年兩家企業汽車音響業務毛利率（%）資料來源：公司年報、智研咨詢整理從兩家企業的產銷量情況來看，漫步者規模遠超惠威科技，2021年漫步者產1488萬套音響設備，銷售1444萬套；而惠威科技僅產銷86.5萬套和77.9萬套。且產銷率方面漫步者為97.04%高于惠威科技的90.06%。2021年兩家音響產銷量情況資料來源：公司年報、智研咨詢整理從兩家企業的業務格局來看，2021年兩家企業的基本銷售市場均為國內，漫步者僅擁有1%的海外銷售業績，惠威科技為2%。2021年兩家企業務格局資料來源：公司年報、智研咨詢整理四、科研情況從研發投入來看，2021年漫步者共投入450名研發人員而惠威科技投入162名研發人員，人員占比分別為15.77%和20.82%；而研發費用方面，漫步者投入1.36億元，而惠威科技投入1933萬元，占比分別為5.92%和6.68%。兩家企業研發投入情況資料來源：公司年報、智研咨詢整理五、結論近年來漫步者從主打低端產品進入市場，并慢慢向中高端市場進發，而惠威科技則持續主打中高端市場。綜合各項指標漫步者的營收情況和盈利能力高于惠威科技。各項指標情況資料來源：智研咨詢整理以上數據及信息可參考智研咨詢（）發布的《中國汽車音響行業市場深度監測及競爭格局預測報告》。智研咨詢專注產業咨詢十五年，是中國產業咨詢領域專業服務機構。公司以“用信息驅動產業發展，為企業投資決策賦能”為品牌理念。為企業提供專業的產業咨詢服務，主要服務包含精品行研報告