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2024年CPA注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》考前自測(cè)卷及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.4元/股,該公司的凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是5%,貝塔值為1.2。政府長(zhǎng)期債券利率為3.2%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%。則該公司的本期市盈率為()。

A.13.33B.5.25C.5D.14

2.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元,期權(quán)均為歐式期權(quán),期限1年,到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元,看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元,則同時(shí)購(gòu)進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為()元。

A.-5B.-10C.6D.11

3.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè),下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中,屬于預(yù)防成本的是()。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

4.下列預(yù)算中不是在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的是()。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.管理費(fèi)用預(yù)算

5.價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于()。

A.內(nèi)部利潤(rùn)中心B.內(nèi)部成本中心C.分權(quán)程度較高的企業(yè)D.分權(quán)程度較低的企業(yè)

6.在其他因素不變的情況下,下列各項(xiàng)變化中,能夠增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求的是()。

A.采用自動(dòng)化流水生產(chǎn)線,減少存貨投資

B.原材料價(jià)格上漲,銷售利潤(rùn)率降低

C.市場(chǎng)需求減少,銷售額減少

D.發(fā)行長(zhǎng)期債券,償還短期借款

7.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,均為歐式期權(quán),期限為1年,目前該股票的價(jià)格為20元,期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格為15元,則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為()元

A.13B.6C.-5D.-2

8.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算,期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件,一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是()件。

A.145B.150C.155D.170

9.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購(gòu)的說法中不正確的是()。

A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加,盈利總額不變,則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本,股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

10.公司采取激進(jìn)型投資策略管理營(yíng)運(yùn)資本投資,產(chǎn)生的效果是()。

A.資產(chǎn)收益較高,風(fēng)險(xiǎn)較高B.資產(chǎn)收益較高,流動(dòng)性較高C.資產(chǎn)收益較低,風(fēng)險(xiǎn)較低D.資產(chǎn)收益較低,流動(dòng)性較高

11.下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中,正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí),應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無須進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

12.下列關(guān)于股利分配及其政策的說法中,正確的是()。

A.完全市場(chǎng)理論認(rèn)為股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值具有直接影響

B.稅差理論認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權(quán)平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

13.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元,如果增發(fā)普通股,發(fā)行費(fèi)率為8%,該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,并且不增發(fā)和回購(gòu)股票,預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率為80%,期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15%。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1.2元,則留存收益的資本成本為()。

A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%

14.某公司稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為4.56%,凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8,稅后利息率為8.02%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,則該公司的權(quán)益凈利率是()。

A.10%B.1.79%C.9.12%D.1.10%

15.某項(xiàng)目的原始投資額為1000萬元,在0時(shí)點(diǎn)一次性投入。項(xiàng)目的建設(shè)期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元,項(xiàng)目的資本成本為10%。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,3)=2.4869,則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為()年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

16.金融市場(chǎng)的參與者主要是資金的提供者和需求者,下列說法不正確的是()。

A.金融市場(chǎng)的參與者主要包括居民、公司和政府

B.公司是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者

C.金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易為直接金融交易

D.發(fā)行公司債券籌資是屬于直接金融交易

17.投資者甲購(gòu)入一股A公司的股票,購(gòu)買價(jià)格為55元;同時(shí)購(gòu)買該股票的一股看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為50元,期權(quán)價(jià)格為4元,1年后到期,如果到期日股票的價(jià)格為60元,則該投資策略的組合凈損益為()元。

A.-9B.0C.1D.11

18.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算,期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件,一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是()件。

A.145B.150C.155D.170

19.變動(dòng)管理費(fèi)用為100萬元。可控固定成本為20萬元,不可控固定成本為25萬元。考核部門經(jīng)理業(yè)績(jī)的指標(biāo)數(shù)值為()萬元。

A.545B.570C.780D.755

20.某口罩生產(chǎn)廠商現(xiàn)有產(chǎn)能1000萬只,單位成本0.8元/只,其中單位變動(dòng)成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬只,單價(jià)1.2元/只,剩余產(chǎn)能無法轉(zhuǎn)移。現(xiàn)在公司接到一份特殊訂單,單價(jià)1元/只,共300萬只,但必須通過歐盟認(rèn)證。辦理歐盟認(rèn)證需花費(fèi)20萬元,公司打算以此契機(jī)踏入早已籌劃的歐洲市場(chǎng),并將該型號(hào)產(chǎn)品作為歐洲市場(chǎng)的主打產(chǎn)品。該訂單為公司帶來的增量息稅前利潤(rùn)為()萬元。

A.150B.10C.-10D.-40

21.甲公司2020年?duì)I業(yè)收入為2250萬元,已知管理用資產(chǎn)負(fù)債表中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1800萬元,金融資產(chǎn)為45萬元,留存收益為75萬元。預(yù)計(jì)2021年銷售增長(zhǎng)率為10%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、金融資產(chǎn)保持不變,留存收益為180萬元,則外部融資額為()萬元。

A.30B.45C.75D.120

22.下列各項(xiàng)中,屬于歷史成本計(jì)價(jià)的特點(diǎn)是()。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計(jì)價(jià)是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計(jì)價(jià)具有方法上的一致性

D.歷史成本計(jì)價(jià)具有時(shí)間上的一致性

23.下列各項(xiàng)中,能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是()。

A.成本下降、息稅前利潤(rùn)增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購(gòu)房D.宣布并支付股利

24.下列關(guān)于資本成本的說法中,正確的是()。

A.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí),可比公司是行業(yè)相同、商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率、財(cái)務(wù)狀況均類似的企業(yè)

B.使用可比公司法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí),可比公司是信用級(jí)別相同的企業(yè)

C.使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí),計(jì)算貝塔系數(shù)的期間與計(jì)算市場(chǎng)平均收益率的期間可以不同

D.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí),應(yīng)在公司自身債券稅前資本成本的基礎(chǔ)上上浮一定的百分比

25.甲公司2020年利潤(rùn)留存率為40%,2021年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)凈利率為10%,凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%,該公司股票的貝塔值為1.5,政府長(zhǎng)期債券利率為2%,市場(chǎng)平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為()。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

二、多選題(15題)26.債券A和債券B是甲公司剛發(fā)行的兩支平息債券,債券的面值和票面利率相同,票面利率均低于折現(xiàn)率(報(bào)價(jià)),以下說法中,正確的有()。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))和利息支付頻率相同,償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))和利息支付頻率相同,償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))相同,利息支付頻率高的債券價(jià)值低

D.如果兩債券的折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))和利息支付頻率相同,償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值對(duì)于折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))的變動(dòng)更敏感

27.下列關(guān)于兩種證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的說法中,正確的有()。

A.相關(guān)系數(shù)介于-1和+1之間

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時(shí),表明兩種證券報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時(shí),兩種證券的報(bào)酬率是相互獨(dú)立的,投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

28.與普通股相比,下列各項(xiàng)中屬于優(yōu)先股特點(diǎn)的有()

A.公司回購(gòu)股份時(shí)比普通股具有優(yōu)先回購(gòu)權(quán)

B.公司清算時(shí)比普通股優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)

C.公司召開股東會(huì)時(shí)比普通股具有優(yōu)先表決權(quán)

D.公司分配股利時(shí)比普通股優(yōu)先分配股利

29.下列關(guān)于股利政策的說法中,正確的有()。

A.剩余股利政策可以使加權(quán)平均資本成本最低

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

30.下列成本費(fèi)用中,一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有()。

A.庫(kù)存商品保險(xiǎn)費(fèi)B.存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)

31.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言,下列說法中不正確的有()。

A.平價(jià)出售的債券價(jià)值一直保持不變

B.隨著到期日的臨近,折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近,債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是溢價(jià)出售,其他條件不變,則債券付息頻率越高,債券價(jià)值越高

32.企業(yè)采用分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí),可根據(jù)生產(chǎn)特點(diǎn)和管理要求選擇逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法或平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,下列關(guān)于這兩種方法的說法中,正確的有()。

A.對(duì)外銷售半成品的企業(yè)應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

B.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品存貨資金占用利息

C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進(jìn)行成本還原

33.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線表述正確的有()。

A.資本市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

B.資本市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響

C.資本市場(chǎng)線描述的是有效資產(chǎn)組合的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

D.資本市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)

34.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中,正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí),不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

35.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說法中,正確的有()。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用,屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機(jī)器設(shè)備的折舊屬于制造費(fèi)用,在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下,制造費(fèi)用按照作業(yè)進(jìn)行分配會(huì)更為準(zhǔn)確,因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

36.在市場(chǎng)有效的情況下,下列影響平息債券價(jià)格的說法中,正確的有()。

A.假設(shè)其他條件不變,債券期限越短,市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越小

B.假設(shè)其他條件不變,當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí),債券價(jià)格高于面值

C.假設(shè)其他條件不變,市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大,債券價(jià)格與面值的差異越大

D.假設(shè)其他條件不變,債券期限越長(zhǎng),債券價(jià)格與面值的差異越大

37.下列關(guān)于稅差理論的說法中,正確的有()。

A.現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不存在差異

B.稅差理論強(qiáng)調(diào)了稅收在股利分配中對(duì)股東財(cái)富的重要作用

C.如果不考慮股票的交易成本,企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策,使股東在實(shí)現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省

D.如果存在股票的交易成本,甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí),偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

38.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響,下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中,正確的有()。

A.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí),通常不需要考慮短期債務(wù)

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí),債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí),應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.在采用可比公司法測(cè)算公司的債務(wù)資本成本時(shí),選擇的可比公司應(yīng)與本公司信用級(jí)別相同

39.下列關(guān)于各種預(yù)算編制方法的說法中,錯(cuò)誤的有()。

A.增量預(yù)算法有利于降本控費(fèi)

B.彈性預(yù)算法一般在產(chǎn)能的80%~110%范圍內(nèi)編制

C.用列表法編制的彈性預(yù)算可以跳過成本性態(tài)分析直接編制

D.定期預(yù)算法不利于各期預(yù)算銜接

40.甲公司只產(chǎn)銷X產(chǎn)品,單位變動(dòng)成本為12元,變動(dòng)成本率為40%,2022年變動(dòng)成本總額6000萬元,息稅前的利潤(rùn)1800萬元。2023年銷量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%,假設(shè)其他因素不變,下列各項(xiàng)中正確的有()

A.2023年盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬元

C.2023年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2520萬元

D.2023年保本銷售額12000萬元

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.A公司是一家中央企業(yè)上市公司,采用經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)考核辦法進(jìn)行業(yè)績(jī)計(jì)量和評(píng)價(jià),有關(guān)資料如下:(1)2018年A公司的凈利潤(rùn)為9.6億元,利息支出為26億元,研究與開發(fā)費(fèi)用為1.8億元,當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為1.2億元,非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目為6.4億元。(2)2018年A公司的年末所有者權(quán)益為600億元,年初所有者者權(quán)益為550億元,年末負(fù)債為850億元,年初負(fù)債為780億元,年末無息流動(dòng)負(fù)債為250億元,年初無息流動(dòng)負(fù)債為150億元,年末在建工程180億元,年初在建工程200億元。(3)A公司的平均資本成本率為5.5%。要求:計(jì)算A公司2018年的經(jīng)濟(jì)增加值。

42.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本,上月直接材料成本相關(guān)資料如下:(1)實(shí)際產(chǎn)量為2萬件,實(shí)際發(fā)生直接材料成本100萬元;(2)直接材料成本總差異為8.2萬元;(3)實(shí)際直接材料用量4萬千克;(4)單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求:(1)計(jì)算上月直接材料價(jià)格差異;(2)計(jì)算上月直接材料數(shù)量差異;(3)說明常見的直接材料價(jià)格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因(各列舉三個(gè)具體原因)。

43.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè),共設(shè)三個(gè)生產(chǎn)部門,分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場(chǎng)需求變化較大,公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整和決策。公司預(yù)計(jì)2018年X凈化器銷售3萬臺(tái),單位售價(jià)10000元,單位變動(dòng)成本6000元,固定成本3375萬元;Y凈化器銷售3萬臺(tái),單位售價(jià)6000元,單位變動(dòng)成本3000元,固定成本2025萬元;Z凈化器銷量4萬臺(tái),單位售價(jià)3000元,單位變動(dòng)成本2625元,固定成本1350萬元。總部管理費(fèi)用4500萬元,按預(yù)測(cè)的銷售收入比例分?jǐn)偨oX、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求:(1)分別計(jì)算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)、部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn),分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn),并說明理由。(2)基于要求(1)的結(jié)果,計(jì)算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。(3)假設(shè)該公司根據(jù)市場(chǎng)需求變化,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),計(jì)劃2019年只生產(chǎn)X凈化器,預(yù)計(jì)2019年X凈化器銷量達(dá)到6萬臺(tái),單位變動(dòng)成本、固定成本保持不變、總部管理費(fèi)用增加到5250萬元,若想達(dá)到要求(1)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額,2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價(jià)是多少?(4)基于要求(3)的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷量,分別計(jì)算在這些參數(shù)增長(zhǎng)10%時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)各參數(shù)的敏感系數(shù),然后按營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)這些參數(shù)的敏感程度進(jìn)行排序,并指出對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而言哪些參數(shù)是敏感因素。

參考答案

1.D股利支付率=0.4/1×100%=40%;股權(quán)資本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14。

2.D選項(xiàng)D正確,該投資組合為多頭對(duì)敲組合,組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益,看跌期權(quán)凈損益=(55—34)一5=16(元),看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5(元),則投資組合凈損益=16-5=11(元)。

3.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段,預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本;選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本,內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中,選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的,所以,屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。

4.D直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算的編制均需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ),管理費(fèi)用多屬于固定成本,所以,一般是以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ),按預(yù)算期的可預(yù)見變化予以調(diào)整。因此選項(xiàng)D是正確答案。

5.A價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于內(nèi)部利潤(rùn)中心。

6.B減少存貨投資會(huì)減少經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn),減少經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求,選項(xiàng)A排除;原材料價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致存貨占用資金增加,增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn),增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求,選項(xiàng)B是答案;市場(chǎng)需求減少,銷售額減少會(huì)減少存貨投資,即減少經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn),減少經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求,選項(xiàng)C排除;發(fā)行長(zhǎng)期債券,償還短期借款,不引起經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的變化,不影響經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求,選項(xiàng)D排除。

7.B目前股票購(gòu)買價(jià)格為20元,到期日出售價(jià)格為15元,即購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益=15-20=-5(元);購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13(元);購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=0-2=-2(元)。即購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6(元)。

8.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨=150×10%=15(件),一季度期末產(chǎn)成品存貨=200×10%=20(件),一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=150+20-15=155(件)。

9.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本,甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí),偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

10.A選項(xiàng)A正確,激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本投資策略,表現(xiàn)為安排較低的流動(dòng)資產(chǎn)與收入比,該策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,提高資產(chǎn)收益,但要承擔(dān)較大的資金短缺帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

11.C采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本,按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。由此可知,采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本,可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料,因此,不需要進(jìn)行成本還原

12.C完全市場(chǎng)理論認(rèn)為公司價(jià)值與股利政策無關(guān),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。稅差理論認(rèn)為制定股利政策需要考慮稅收影響,但并沒有區(qū)分投資者的構(gòu)成;認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策,該理論考慮股東的需求,是客戶效應(yīng)理論,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票股利是以增發(fā)的股票支付股利;以非現(xiàn)金資產(chǎn)支付股利,比如公司使用擁有的金融資產(chǎn)支付股利的是財(cái)產(chǎn)股利,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

13.B假設(shè)未來不增發(fā)新股(或股票回購(gòu)),并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來確定股利的增長(zhǎng)率。公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下,股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80%×15%=12%,股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增,則股權(quán)資本成本的計(jì)算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1.2/20+12%=18%。

14.A凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.56%×2=9.12%,權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=9.12%+(9.12%-8.02%)×0.8=10%。

15.C假設(shè)該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為n年,則:400×(P/A,10%,n)=1000,即:(P/A,10%,n)=2.5,所以有(n-3)/(4-3)=(2.5-2.4869)/(3.1699-2.4869),解得:n=3.02(年)。

16.C專門從事金融活動(dòng)的主體,包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu),它們充當(dāng)金融交易的媒介。資金提供者和需求者,通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易。

17.C組合到期日價(jià)值=60元,組合凈損益=60-55-4=1(元)。

18.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨=150×10%=15(件),一季度期末產(chǎn)成品存貨=200×10%=20(件),一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=150+20-15=155(件)。

19.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-部門變動(dòng)成本-部門可控固定成本=2000-(1200+110+100)-20=570(萬元)。

20.B增量邊際貢獻(xiàn)=300×(1-0.5)=150(萬元),接受該訂單將喪失200萬只原訂單,損失的邊際貢獻(xiàn)(機(jī)會(huì)成本)=200×(1.2-0.5)=140(萬元)。由于公司將進(jìn)軍歐盟市場(chǎng),認(rèn)證費(fèi)用不再是專屬于該特殊訂單的專屬成本,而是該型號(hào)產(chǎn)品多個(gè)歐盟訂單的共同成本,也是公司進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)的不可避免成本,該20萬元與決策無關(guān)。增量息稅前利潤(rùn)=150-140=10(萬元)。

21.C外部融資額=1800×10%-(180-75)=75(萬元)。

22.A歷史成本提供的信息是客觀的,可以重復(fù)驗(yàn)證,而這也正是現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值所缺乏的。A選項(xiàng)正確;歷史成本計(jì)價(jià)提供的信息是面向過去的,與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項(xiàng)錯(cuò)誤;歷史成本計(jì)價(jià)缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映,非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計(jì)價(jià)時(shí)也有很多例外,所以歷史成本會(huì)計(jì)是各種計(jì)價(jià)方法的混合,不能為經(jīng)營(yíng)和技資決策提供有用的信息。C選項(xiàng)錯(cuò)誤;歷史成本計(jì)價(jià)缺乏時(shí)間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)購(gòu)置價(jià)格混合在一起,導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟(jì)意義。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

23.A利息保障倍數(shù):息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用,選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤(rùn)增加,能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用沒有影響,而選項(xiàng)C會(huì)增加借款利息,從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降,選項(xiàng)B、C、D都不正確。

24.C使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí),選擇與本公司信用級(jí)別相同的企業(yè),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。使用可比公司法估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí),可比公司是行業(yè)相同、商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率、財(cái)務(wù)狀況均類似的企業(yè),選項(xiàng)B錯(cuò)誤。使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí),應(yīng)在公司自身債券稅后資本成本的基礎(chǔ)上上浮一定的百分比,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

25.D股權(quán)成本=2%+1.5×(6%-2%)=8%,股利支付率=1-40%=60%,內(nèi)在市銷率=(10%×60%)/(8%-5%)=2。

26.ACD本題的主要考查點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。對(duì)于平息債券(即分期付息債券),票面利率低于折現(xiàn)率(報(bào)價(jià)),債券為折價(jià)發(fā)行。在折價(jià)發(fā)行的情形下,如果兩債券的折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))和利息支付頻率相同,償還期限短的債券價(jià)值高,償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低,選項(xiàng)A正確、選項(xiàng)B錯(cuò)誤;如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))相同,利息支付頻率高的債券價(jià)值低,選項(xiàng)C正確;如果兩債券的折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))和利息支付頻率相同,償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值對(duì)于折現(xiàn)率(報(bào)價(jià))的變動(dòng)更敏感,選項(xiàng)D正確。

27.ABC當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù);只要相關(guān)系數(shù)小于1,投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),表明投資組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),因此選項(xiàng)B的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確。

28.BD優(yōu)先股相對(duì)于普通股而言具有如下特殊性,一,優(yōu)先分配利潤(rùn),二,優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn),三,表決權(quán)限制。

29.ABCD剩余股利政策按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定應(yīng)該發(fā)放的股利,由于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均資本成本最低。所以,選項(xiàng)A的說法正確。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策下,固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利可以消除投資者內(nèi)心的不確定性,等于向市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正常或穩(wěn)定增長(zhǎng)的信息,所以,有利于樹立公司良好形象。選項(xiàng)B的說法正確。固定股利支付率政策下,各年的股利變動(dòng)較大,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺,所以,對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。選項(xiàng)C的說法正確。低正常股利加額外股利政策下,公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利,在盈余多的年份,再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化,不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。所以,使公司具有較大的靈活性。選項(xiàng)D的說法正確。

30.ABC存貨的儲(chǔ)存成本分為變動(dòng)性儲(chǔ)存成本和固定性儲(chǔ)存成本。變動(dòng)性儲(chǔ)存成本與儲(chǔ)存存貨的數(shù)量成正比,儲(chǔ)存的存貨數(shù)量越多,變動(dòng)性儲(chǔ)存成本就越高,如存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、存貨破損和變質(zhì)損失等。固定性儲(chǔ)存成本與存貨的儲(chǔ)存數(shù)量無關(guān),如倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)、倉(cāng)庫(kù)保管人員的固定月工資等。因此選項(xiàng)A、B、C正確。

31.AC平價(jià)出售的債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng),所以選項(xiàng)A不正確;折現(xiàn)率在債券發(fā)行后發(fā)生變化,隨著到期日的縮短,債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不敏感,所以選項(xiàng)C不正確

32.AC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算各步驟的半成品成本,所以,選項(xiàng)A、C的說法正確。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不核算各步驟的半成品成本,所以,選項(xiàng)B的說法不正確。所謂成本還原,是指從最后一個(gè)步驟起,把所耗上一步驟半成品的綜合成本還原成直接材料、直接人工、制造費(fèi)用等原始成本項(xiàng)目,從而求得按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法中,上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟的成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目?jī)?nèi),因此,不需要進(jìn)行成本還原,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。

33.AC資本市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是整個(gè)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。資本市場(chǎng)線的斜率不會(huì)受到投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響,個(gè)人的效用偏好與最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合相獨(dú)立,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

34.AB

35.AB在責(zé)任成本下,折舊是以前決策的結(jié)果,屬于不可控費(fèi)用,不分配,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費(fèi)用占比高、產(chǎn)品多樣、競(jìng)爭(zhēng)激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè),并非普遍適用,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

36.AC在市場(chǎng)有效的情況下,債券價(jià)值=債券價(jià)格。對(duì)于平息債券來說,隨著到期時(shí)間的縮短,折現(xiàn)率(即市場(chǎng)利率)變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小,所以,選項(xiàng)A的說法正確。對(duì)于平息債券來說,當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí),債券價(jià)格低于面值,所以,選項(xiàng)B的說法不正確。對(duì)于平息債券來說,債券價(jià)格與面值的差異是由市場(chǎng)利率與票面利率的差異引起的,市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大,債券價(jià)格與面值的差異越大。所以,選項(xiàng)C的說法正確。對(duì)于平息債券來說,如果市場(chǎng)利率等于票面利率,則債券價(jià)值等于面值,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。

37.BC在現(xiàn)實(shí)條件下,現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不僅是存在的,而且會(huì)表現(xiàn)出差異,所以選項(xiàng)A的說法不正確;如果存在股票的交易成本,甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí),偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策,所以選項(xiàng)D的說法不正確。

38.AB作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本,只能是未來借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本,對(duì)于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè),具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

39.ABC零基預(yù)算法不受前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目或不合理費(fèi)用水平的影響,有利于降本控費(fèi),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。彈性預(yù)算法的適用范圍,一般為產(chǎn)能的70%~110%,或以歷史期間的最大最小業(yè)務(wù)量為其上下限,在此業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),成本性態(tài)不變,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分析為前提,無論是公式法還是列表法,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

40.ACD2022年:銷售收入=6000/40%=15000(萬元)。固定成本=15000×(1-40%)-1800=7200(萬元)。2023年:銷售收入=15000×(1+8%)=16200(萬元)。息稅前利潤(rùn)=16200×(1-40%)-7200=2520(萬元)。保本銷售額=7200/(1-40%)=12000(萬元)。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=12000/16200=74.07%。

41.研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)=研究與開發(fā)費(fèi)用+當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出=1.8+1.2=3(億元)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng))×(1-25%)即:稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=9.6+(26+3-6.4)×(1-25%)=26.55(億元)平均所有者權(quán)益=(600+550)/2=575(億元)平均負(fù)債合計(jì)=(850+780)/2=815(億元)平均無息流動(dòng)負(fù)債=(150+250)/2=200(億元)平均在建工程=(180+200)/2=190(億元)調(diào)整后資本=(平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程)=575+815-200-190=1000(億元)經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率=26.55-1000×5.5%=-28.45(億元)

42.(1)上月直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=100-8.2=91.8(萬元)單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=91.8/2=45.9(元/件)(1分)直接材料標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=45.

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