S熱電廠改造項目投資決策評價分析案例報告目錄TOC\o"1-2"\h\u7510S熱電廠改造項目投資決策評價分析案例報告 111324一、投資決策相關(guān)指標概述 122073（一）盈利能力分析 17143（二）盈虧平衡分析 126846（三）敏感性分析 111562（四）社會效益分析 13873二、項目介紹和相關(guān)財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 22904（一）S熱電廠改造項目概述 225678（二）項目投資估算 25323三、項目投資決策指標分析 59385（一）盈利能力分析 5222051)總成本估算 526602)營業(yè)收入及稅金估算 512713)利潤總額估算 615129（二）盈虧平衡分析 713264（三）敏感性分析 74675（四）社會效益分析 83927四、結(jié)論 8一、投資決策相關(guān)指標概述（一）盈利能力分析盈利能力是指公司獲得利潤的能力。一般來說，一個公司的盈利能力是指公司的正常運營。主要指標包括資本利潤率、銷售凈利潤、營業(yè)利潤率及稅率、成本利潤率等指標。（二）盈虧平衡分析盈虧平衡分析是對項目成本與效益平衡關(guān)系的分析。即總銷售收入等于總生產(chǎn)成本，即盈虧平衡點的產(chǎn)量，根據(jù)投資項目每年正常生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品的銷售價格、成本和稅收。分析了企業(yè)成本、產(chǎn)出和利潤三者之間的關(guān)系。（三）敏感性分析敏感性分析，是了解各種因素變化的影響,實現(xiàn)預(yù)期的目標通過測量變化范圍的決策評價指標由一個或多個不確定因素的變化引起的,使不利的外部條件變化時投資計劃。敏感性分析是經(jīng)濟決策中常用的一種不確定性分析方法。。（四）社會效益分析社會效益分析是運用社會學(xué)和人類學(xué)的基本理論和方法，系統(tǒng)地調(diào)查和收集與項目相關(guān)的社會因素和社會數(shù)據(jù)，了解項目在實施過程中可能出現(xiàn)的社會問題。并對項目成敗的影響進行研究和分析。它是一種項目評價方法，用來提出建議和措施，以確保項目的實施和可持續(xù)的有效性。二、項目介紹和相關(guān)財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（一）S熱電廠改造項目概述S熱電公司前身是S熱電廠，始建于1933年。1997年12月成立S熱電公司，公司占地面積47.8萬平方米，裝機為兩臺CC50MW發(fā)電機組，2005年#3爐復(fù)建，現(xiàn)3爐2機以發(fā)電、發(fā)電為主，現(xiàn)有8臺熱網(wǎng)加熱器。機組改造前的采集系統(tǒng)(DAS)為華南計算機廠生產(chǎn)的HN3070系到SOLAR機，由于系統(tǒng)硬件落后造成整機故障率高，死機事件經(jīng)常發(fā)生，同時由于維護量大，廠家已不生產(chǎn)整機，使維護費用逐年上升，改造勢在必行。（二）項目投資估算1建設(shè)投資估算本工程靜態(tài)投資價格水平年為2022年，靜態(tài)投資375萬元，動態(tài)投資385萬元，其中建設(shè)期利息9萬元。表1總估算表金額單位：萬元序號工程或費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計各項占投資比例%單位投資元、元/KW1主輔生產(chǎn)工程7.22522590.6951.85負壓改造系統(tǒng)7.22522590.6951.852與廠址有關(guān)的單項工程3編制年差價4其他費用11611630．9523．2351）建設(shè)場地征用及清理費00002）項目建設(shè)管理費11112．982．243）項目建設(shè)技術(shù)服務(wù)費424211．188．3964）分系統(tǒng)調(diào)試及整套啟動試運費20205．3345）生產(chǎn)準備費551．200．9026）施工過度措施費20205．3347）基本預(yù)備費18184．923．6978）工程靜態(tài)投資70252116375100759）各類費用占靜態(tài)投資比例%1．92067．1430．951002010）各類費用靜態(tài)單位投資元/KW10502375155動態(tài)費用9921）建設(shè)期貸款利息9922）工程動態(tài)投資70252125385773）各類費用占動態(tài)投資比例1．87065．5432．581004）各類費用動態(tài)單位投資105025772建筑工程費估算在編制建、構(gòu)筑物的綜合指標時參照黑龍江省現(xiàn)行的相關(guān)定額及當?shù)亟ㄖ牧项A(yù)算價格，并按照提供的建、構(gòu)筑物工程量進行了估算。建筑工程費用7.2萬元。表2建筑工程專業(yè)匯總表金額單位：元序號工程項目名稱設(shè)備購置費建筑費合計技術(shù)經(jīng)濟指標金額其中：工資單位數(shù)量指標1主輔助生產(chǎn)工程7200018000720002機組改造系統(tǒng)7200018000720003機組改造系統(tǒng)720001800072000合計7200018000720003設(shè)備購置費估算本改造項目不考慮新增購置費。4安裝工程費估算安裝工程費252萬元，占項目總投資的65%。安裝工程機務(wù)安裝費：裝置性材料費210萬元，安裝費22.05萬元，合計232.05萬元。安裝工程電氣費：安裝費20萬元，合計20萬元。表3安裝工程機務(wù)專業(yè)匯總表金額單位：元序號工程項目名稱設(shè)備購置費安裝工程費合計技術(shù)經(jīng)濟指標裝置性材料安裝其中：工資小計單位數(shù)量指標1主輔助生產(chǎn)工程2100000220500210000232050023205002機組改造系統(tǒng)2100000220500210000232050023205003機組改造系統(tǒng)210000022050021000023205002320500合計210000022050021000023205002320500表表4安裝工程電氣專業(yè)匯總表金額單位：元序工程項目名稱設(shè)備購置費安裝工程費合計技術(shù)經(jīng)濟指標裝置性材料安裝其中：工資小計單位數(shù)量指標1主輔助生產(chǎn)工程200000500002000002000002機組改造系統(tǒng)200000500002000002000003機組改造系統(tǒng)20000050000200000200000三、項目投資決策指標分析（一）盈利能力分析盈利能力各項指標分析如下：1資本金利潤率分析資本金利潤率又稱資本收益率，反映資本金的盈利能力。計算公式為：資本金利潤率=利潤總額/資本總額1)總成本估算在財務(wù)分析中總成本費用由制造成本和期間費用兩部分構(gòu)成，具體計算公式為：總成本費用=制造成本+期間費用制造成本=直接材料+直接工資+其他直接支出+制造費用期間費用=管理費用+財務(wù)費用+銷售費用該項目沒有考慮新的生產(chǎn)能力。維修費用:固定資產(chǎn)原值的2%-5%。固定資產(chǎn)折舊:折舊方法有以下幾種。生產(chǎn)設(shè)備的折舊年限為20年，安裝工程的折舊年限為20年。固定資產(chǎn)折舊率和救助率為5%。攤銷:遞延資產(chǎn)按5年攤銷，無形資產(chǎn)按10年攤銷。其他費用:可變費用的2%。項目年總平均發(fā)電成本為21462萬元，其中發(fā)電成本為6887萬元。2)營業(yè)收入及稅金估算銷售收入的計算公式如下：銷售收入=產(chǎn)品銷售單價X產(chǎn)品年銷售量式中，產(chǎn)品銷售單價一般采用出廠價格，也可以根據(jù)需要采用送達用戶的價格或者離岸價格，產(chǎn)品年銷售量等于年產(chǎn)量。項目收取熱費執(zhí)行S市政府規(guī)定的熱費標準：24.16元/吉焦。平均年發(fā)電量240.4萬GJ計算，平均年發(fā)電收入為5807萬元。電力電費執(zhí)行黑龍江省電網(wǎng)公司批復(fù)價格：460元/千千瓦時，平均年售電量45115萬千瓦時，平均年售電收入為20753萬元。正常年份，本項目的年收入為2.65億元。按我國現(xiàn)行稅收規(guī)定，該項目需交納增值稅和所得稅，本項目產(chǎn)品增值稅率發(fā)電按13%計取，電力按17%計取，所得稅稅率按25%計取。灰渣由制磚廠免費清運，熱電公司不計算灰渣收入。3)利潤總額估算利潤總額的計算公式為：利潤總額=銷售收入－銷售稅金及附加費－總成本費用S熱電公司發(fā)電改造項目年平均利潤總額為4369萬元。資本金利潤率=4369/18198=24%通過計算，S熱電公司機組發(fā)電項目資本金利潤率為24%，說明資本金的盈利能力較強。2銷售凈利潤分析它反映每1元收入實現(xiàn)多少凈利潤。計算公式為：銷售凈利潤=凈利潤/銷售收入企業(yè)所得稅按25%計取，年平均所得稅為1092萬元，凈利潤為3277萬元。銷售凈利潤=3277/26560=12.34%3營業(yè)利稅率分析反映每1元營業(yè)收入實現(xiàn)多少利稅。計算公式為：營業(yè)利稅率=(利潤總額+銷售稅金)/營業(yè)收入營業(yè)利稅率=(4369+1092/26560=20.56%4成本費用利潤率分析成本費用利潤率考察的是企業(yè)成本費用與利潤的關(guān)系，說明1元成本實現(xiàn)多少利潤。計算公式為：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額成本費用利潤率=4369/21462=20.34%通過以上分析，說明S熱電公司機組項目具有相當高的盈利能力。（二）盈虧平衡分析盈虧平衡點（BreakEvenPoint，簡稱BEP）又稱零利潤點、保本點、盈虧臨界點、損益分歧點、收益轉(zhuǎn)折點。以盈虧平衡點的界限，當銷售收入高于盈虧平衡點時企業(yè)盈利，反之，企業(yè)就虧損。BEP=Cf/(p-cu-tu)其中：BEP盈虧平衡點時的產(chǎn)銷量Cf固定成本P單位產(chǎn)品銷售價格Cu單位產(chǎn)品變動成本Tu單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加通過測算該項目在正常生產(chǎn)年份盈虧平衡點32.56%，即生產(chǎn)能力利用率達到56%時就可以保本，該項目具有較強的抗風(fēng)險能力。（三）敏感性分析根據(jù)敏感性分析，從敏感性分析圖和敏感性分析表可以看出，電價對內(nèi)部收益的變化最敏感。表5敏感性分析表不確定因素變化率(%)內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率變化率敏感度系數(shù)基準收益率05.0000基本方案017.6500總投資-1019.138.39-0.84電量-1014.54-17.621.76煤價1013.33-24.48-2.45電價-1011.52-34.733.47熱價-1016.02-9.240.92（四）社會效益分析根據(jù)S熱電公司項目的各項指標進行社會效益指標分析：增加收入=新增擔保額*1.8增加收入=300*1.8=540萬元經(jīng)計算年增加收入540萬元。增加利稅=增加收入*12%增加利稅=540*12%=65萬元經(jīng)計算增加利稅65萬元。增加就業(yè)人數(shù)=資產(chǎn)總額//1億*878增加就業(yè)人數(shù)=375/1億*878=33人經(jīng)計算增加就業(yè)人數(shù)33人。本項目改造完成后年增加社會收入540萬元，增加利稅65萬元，新增就業(yè)人數(shù)33人，具有良好的社會效益。所以說該項目的社會風(fēng)險極小，同時使S市投資軟環(huán)境得到了優(yōu)化，創(chuàng)造了良好的