我國中小企業進行國際投資的影響因素研究目錄TOC\o"1-2"\h\u8728引言 I引言在經濟全球化不斷深入發展的今天，各國之間的經濟往來日益密切，全球市場不斷吸引著各國企業的加入。許多企業面臨著全新的機遇和挑戰，如何提高自身的國際競爭力，配置吸收合理的國際資源是的企業在進行國際投資時穩步前進已經成了每個企業切身關注的問題。在國際投資活動中，中小企業在數量上占據了很大優勢，在投資活動主體中占據著主導地位，但在競爭力方面卻占據很大劣勢，所面臨的競爭壓力越來越大。中小企業在增加就業、改革創新、推動國家經濟的發展等方面起著至關重要的作用。讓中小企業走出去，獲得更多的國際市場資源和信息，對企業乃至我國的長遠發展無疑是有利的。但在國際復雜的形式下，中小企業如果選擇投資不當，就會面臨虧損甚至破產的可能。本文以中小企業進行國際投資的影響因素為出發點，以當前我國的中小企業為研究對象，從國內因素、國外因素、自身因素三個方面討論說明了影響我國中小企業國際投資的影響因素，并就如何解決中小企業進行國際投資存在的問題提出自己的觀點對中小企業的投資現狀進行綜合分析。最后在數據依據與現實情況的基礎上對我國中小企業進行國際投資的策略選擇進行了分析說明。一、中小企業進行國際投資的概述（一）國際投資的界定國際投資指部分投資者在國際間進行投入或流動資本或者其他資金以此獲得預期收益的投資行為。國際投資的資本表現是多種多樣的；有些是以實物資本形式進行的資本表現，比如商品、設備、原材料等；也有些是以無形資產形式進行的資本表現，如生產技術、各種信息、各種專利、商標等；還有以金融資本形式進行的資本表現，如股票、基金、證券等。從1979年到2019年，中國企業對外投資取得了巨大的發展。在對外直接投資方面流量從0到1171.2億美元，世界排名從籍籍無名到如今的世界第二，這是無數人花費40余年的努力創造的經濟奇跡。我國對外直接投資發展歷程大體分為四個階段蔡康,房帥.中國企業對外綠地投資和對外并購投資行業分布的對比分析[J].新經濟,2022(3):7.蔡康,房帥.中國企業對外綠地投資和對外并購投資行業分布的對比分析[J].新經濟,2022(3):7.圖1.11981-2021年中國對外直接投資流量折線表數據來源：國家統計局表1.1中國對外投資四階段表階段特點年代第一階段初步探索階段1979-1991年第二階段調整發展階段1992-2001年第三階段高速發展階段2001-2015年第四階段穩定發展階段2015年至今（二）國際投資的類型1.國際直接投資國際直接投資也叫對外直接投資。它是指國內投資者為實現長期的經濟利益而對另一國企業進行投資，并且影響該投資企業管理的經濟活動。我國對外直接投資是指我國個人或企業在國外、香港、澳門、臺灣等地區以實際物品、現金、無形資產和金融資產的形式進行投資并控制外國企業經營權的經濟活動。2.國際間接投資國際間接投資也叫做國際證券投資。指在國際證券市場上通過購買其他國家企業發行的股票或政府發行的債券從而獲得股息或紅利的投資行為。國際間接投資以獲得一定的利益為目的，不存在對他國企業的經營管理權加以影響和控制的行為，即使對股票債券進行投資的情況下，也不存在對企業的經營管理的有效控制。3.國際靈活投資國際靈活投資指的是合同雙方一起合作展開的商品生產或商品流通業務中的一些特殊的投資方式，大多為投資與貿易活動相結合?，F在國際間比較普遍通用的方式有：政府和銀行鼓勵的出口信貸、補償貿易、來料或進料加工等。（三）國際投資的發展前景自2019年新冠疫情爆發以來，各國政治經濟文化活動受到極大的沖擊，財政收入減少GDP止步不前。得益于我國較好的疫情管控和黨政府的全力抗疫，國內疫情基本穩定。2021年我國企業進行對外投資發展穩定，全行業對外直接投資9366.9億人民幣，同比增長2.2%。據新華社的報道稱：2021年我國對“一帶一路”沿線國家非金融類直投資203億美元，同比增長14.1%；此外，對外承包工程大項目增多，新簽合同上億美元項目506個，較上年增長46個，主要集中在交通運輸等基礎設施領域，有利于進一步促進互聯互通吳英艷,王心語.人民幣匯率波動背景下中國企業對外投資問題研究[J].商業經濟,2022(5):2.吳英艷,王心語.人民幣匯率波動背景下中國企業對外投資問題研究[J].商業經濟,2022(5):2.二、中小企業進行國際投資的現狀（一）投資目的地結構集中中小企業的國際投資地區呈現分布不均衡，高度集中的特點。以2021年中國對外直接投資流量為例，有66%的金額流向亞洲，20%的金額流向拉丁美洲，僅僅14%的流量，流向大洋洲、非洲、歐洲、北美洲。而對外直接投資存量，流向亞洲的金額為81%，其余五個州的總占比為19%，總體來看，我國對外直接投資地區分布極不平衡。如圖2.1、圖2.2所示：圖2.12021年中國對外投資目的地存量分布圖數據來源：《中國對外投資統計公報》圖2.22021年企業對外投資目的地流量分布圖數據來源：《中國對外投資統計公報》（二）行業投資差異大我國中小企業國際投資的行業特點呈現分布較廣，但依然行業集中，行業投資差異大。從流量角度來看，國民經濟的行業類別，我國的對外投資均有涉獵，但是傳統租賃和商務服務、制造、金融、批發和零售業的投資超過70%，并且將近三分之一的流量流向了租賃和商務服務業。而存量中這種特點則更為明顯，僅租賃和商務服務業一個行業就占據了7340.8億美元的金額，占比超過總存量的三分之一?？梢哉f，服務業為我國對外直接投資的主要行業。如圖2.3、圖2.4所示：圖2.32021年中國企業對外投資存量行業分布圖圖2.42021年中國企業對外投資流量行業分布圖（三）投資方式簡單中國中小企業國際投資的主要方式是海外并購和綠地投資，較為簡單。具體數據如圖2.5所示：圖2.52007-2021年綠地投資和海外并購占比圖（四）地區中小企業國際投資發展趨勢向優近幾年，河南一經濟總量一直穩定增長，三十多年的改革歷程，河南的投資來自世界各地是由于河南省憑雄厚的經濟實力和良好的投資環境。特別是1990年代以來，由于經濟全球化的不斷發展，河南省的對外開放度被不斷提高，發展趨勢良好。本文將從投資主體、投資結構等方面分析河南省中小企業的對外直接投資存在的問題表2.3河南對外投資新批項目數和中方協議投資額（單位：億美元）年份2017年2018年2019年2020年2021年新批項目數（個）8801067631786827中方協議投資金額10304601422365927072948424894503協議注冊外資項目25802859325433483410可見，協議注冊外資項目和新批項目數目逐年增加，且發展趨勢較好。2018年是新建項目數增加最多的一年，同比增加38%，在全國各省市排名在前。從2018年之后中方投資金額在緩慢下降，由于貿易保護主義的升溫，肺炎疫情的全球蔓延，使全球外部投資環境的不確定性日益加強，這在一定程度上削減了境內的投資者對外投資的熱情表2.4分地區境外投資情況（單位：萬美元）地區201920202021新批項目數（個）中方協議投資新批項目數（個）中方協議投資新批項目數（個）中方協議投資豫中448642132597728588619692752豫北110152793122123722131122433豫南7313214767961147779318新建項目數和中方協議投資都呈緩慢增長的趨勢上升，但2021年投資額下降但增長率是上升狀態。投資行業方面，河南中小企業國際投資的范圍涵蓋國民經濟三大產業的所有領域，所涉及的產業隨著全球產業鏈不斷發展。從河南省三大對外直接投資產業的投資規模看，相差趨勢越來越小，2021年第二產業首次超第三產業。表2.5河南省OFDI三大產業的分布情況項目20172018201920202021全省10304601422365927073948424894503第一產業124064822712020113926065全省占（%）1.2%3.39%1.3%1.2%0.67%第二產業388572529713483200466125511081全省占（%）37.66%37.2%52.12%49%57.13%第三產業629432844425431671470907377357全省占（%）61%59.4%46.6%49.65%42%數據來源：河南統計年鑒制造業、批發和零售業、租賃和商務服務業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業、電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業是河南中小企業國際投資的主要產業，其中增速最高的是信息技術服務業。是去年同期的1.2倍。其他行業穩步發展。未來，信息技術將成為河南外商直接投資的重點發展方向和主要發展領域。圖2.6河南省投資行業分析圖河南對外投資來源地分布廣泛。亞洲市場份額占比大。2021年占比為49.5%。其次是北美洲。歐洲在河南省中小企業國際投資區域占據重要地位，由于貿易摩擦的影響，對美國的直接削減一半以上，導致投資額極速下降。地理優勢明顯、貿易來往和名族文化相近等因素，河南省對外投資占比最多的是亞洲，中國的協議數量和新批準的項目數量在江蘇排名均位居第一，趨勢穩定發展。圖2.7河南省OFDI投資區域如表2.6所知，民營企業是河南省中小企業中對外投資主體占比最高的，此外，外資企業自從2018年到達頂點其后受疫情影響，協議投資額快速下滑。河南省OFDI的投資結構由國有控股企業轉變為以民營企業為主，其他企業共同發展的趨勢。表2河南省投資主體結構（單位：萬美元）指標20172018201920202021新建項目數（個）8801067631786827國有及控股企業529587258集體企業36663民營企業693814432587671外資企業13215211012195中方協議金額10304601422365927073948424894503國有及控股企業598951803171386808690547627集體企業38164464127705467312858民營企業795137999928631619766479762359外資企業1372642374791290709036671659三、中小企業進行國際投資的影響因素（一）中小企業國際投資面臨的匯率風險1出口環境匯率風險影響了東道國出口商品價格。對于發展中國家而言，OFDI企業類型多屬于成本導向型，成本導向型跨國投資企業往往以利用東道國市場更加低廉的勞動力、自然資源等生產要素為目的，其生產的產品主要返銷往國內。匯率風險對成本導向型OFDI影響的價格效應主要是通過影響東道國出口商品價格的途徑實現的。具體而言，見圖3.1，人民幣對印尼盧比的匯率風險與印度尼西亞出口商品價格波動率的水平也大致呈正相關關系，說明匯率風險的上升也會導致東道國出口商品的價格的不確定性上升。中國對印度尼西亞的投資主要集中在能源、礦產領域，其生產的產品主要是返銷國內。若匯率風險導致其返銷國內的產品價格高于本國產品，則國內消費者將增加對本國產品的需求，返銷國內的產品將失去競爭力，從而導致企業未來收益面臨的不確定性上升，抑制跨國企業的OFDI王曉蓉.RCEP背景下我國外貿型中小企業發展策略研究[J].投資與創業,2021,32(23):75-77.王曉蓉.RCEP背景下我國外貿型中小企業發展策略研究[J].投資與創業,2021,32(23):75-77.數據來源:wind數據庫、IFS數據庫圖3.12010-2017匯率風險與印尼的CPI和出口價格指數波動率對比2產業結構對于發達國家而言，OFDI企業類型多屬于市場尋求型，市場尋求型跨國投資企業往往以開拓東道國市場為主要目的，其生產的產品主要在當地銷售。匯率風險對市場尋求型OFDI影響的價格效應主要是通過影響東道國物價水平的途徑實現的。對于發展中國家而言，OFDI企業類型多屬于成本導向型，成本導向型跨國投資企業往往以利用東道國市場更加低廉的勞動力、自然資源等生產要素為目的，其生產的產品主要返銷往國內。匯率風險對成本導向型OFDI影響的價格效應主要是通過影響東道國出口商品價格的途徑實現的。（三）中小企業國際投資面臨的國際政治風險1經濟形勢中國已經連續多年成為世界最大的貿易經濟體，對外貿易為中國經濟穩定增長提供了強大動力，已經成為中國經濟增長的“三駕馬車”之一。根據商務部統計，在2019年度，中國貨物和服務凈出口對GDP增長貢獻率達到11%，有接近50萬家外貿公司直接或間接帶動約2億人就業，占就業總人數的25%。在2020年，我國貨物貿易進出口總值達到了32.16萬億元人民幣，比2019年增長了19%，貿易順差達到了3.7萬億元，增加了27.4%，增長較高商務部官網，2020年中國進出口規模創歷史新高EB./article/i/jyjl/l/202102/20210203038236.shtml。但是在2020年第一季度，中國進出口總額為6.6萬億元，同比下降6.4%，其中出口額下降11.4%，進口額下降0.7%，貿易順差同比減少80.6%，對美國、歐盟和日本等市場的出口下降達到了23.6%、14.2%和14.1%；2020年第二季度和第三季度的進出口總額分別為7.7萬億元、8.9萬億元，第二季度同比下降0.2%，第三季度同比增長7.5%，進出口規模和增速逐季走高商務部官網，2020年中國進出口規模創歷史新高EB./article/i/jyjl/l/202102/20210203038236.shtml北大匯豐金融研究院，站在新冠元年看未來世界EB./uploadfile/2021/0310/20210310021739108.雖然2019年與2020年的整體貿易形勢較好，但是新冠肺炎仍對中國及世界的經濟帶來了不小的沖擊。2020年疫情較為嚴重的歐美國家均為中國的重要貿易伙伴國，歐美各國為了防控疫情實施隔離、封鎖和停工停產，并對來自中國的船舶及貨物采取嚴格的檢疫措施。中國的外貿公司前后受到國內疫情停工停產和國際疫情帶來的貨物出口停滯的兩輪影響，不少小型外貿公司破產倒閉。2.政治形勢國外的政治、法律的大幅變化通常會引起匯率、利率的改變，將會使得公司承擔更多不可控的風險，若銀行等金融機構增加貸款利率，將會使外貿公司承擔更多的利率成本，進而降低公司利潤，使得公司經營狀況惡化。疫情全球擴散期間，歐美諸多國家實施了全面封鎖的政策，這將導致物流受阻，商場關店，間接導致中國外貿公司出口減少。此外，近年來貿易保護主義抬頭，以美國為首的不少國家對中國的公司采取了打壓式政策，這更加劇了我國中小企業國際投資公的艱難處境。（三）中小企業自身經營空間有限我國雖然是資源大國，但這不意味著我國的資源可以任意揮霍，以鎢礦為例，我國的鎢礦資源豐富，居世界第一位。但是人均鎢礦占有率卻只是維持世界平均水平。并且由于礦產資源開采難度大，開采過程中不可避免的帶來環境污染，因此我國已經限制鎢礦的開采。資源的短缺嚴重限制我國經濟的發展，而隨著世界經濟的發展，各國都越來越重視資源的問題，限制珍稀資源的出口。因此企業選擇國際投資的方式來獲得穩定長期資源供給。同時中國的技術發展較晚，很多技術領域的水平不如發達國家，很多中國引以為傲的高端產品，如手機中的核心技術還把握在發達國家的手中，中國需要不斷學習引入，因此中國企業選擇國際投資也是為了獲取國外企業的先進技術和管理制度。（四）中小企業的對外投資存在問題1投資主體規模小且投資總額少雖然我國從改革開放以來，國際投資發展迅速，但是相比于西方發達國家，我國起步晚，投資總額依然存在很大的差距。因此我國不應該為世界排名前列而沾沾自喜，固步自封，排名背后是巨大的金額差距，還需要我國經濟繼續發展。2國際投資產業結構失衡及區域結構不合理我國國際投資產業結構極不平衡，例如工業制成品是河南省出口占比最高的行業。而勞動密集型產品是河南進出口商品占比最高。對外投資的主要行業是制造業，原因是河南擁有巨大的本土市場，由于加工貿易的規模在經濟中占很大的比重，會使本地服務業的比重相對減少。因此，服務業對外商的需求將會被遏制。3投資的國際政治風險不可控近些來年，國際上風云詭譎，某些國家經常用經濟手段“封殺”我國企業和產品。這背后是潛藏的政治風險，但由于我國缺少相關的法律和保險手段，面對別國的制裁，我國企業尚未有有效的措施。這嚴重影響了我國企業的原有利益。4宏觀管理滯后，制約國際投資的發展我國雖然近些年來出臺了一系列促進中小企業國際投資的政策和條例，但是目前宏觀管理還是存在許多問題，我國沒有特定的機構來整體把控國際投資，缺乏行業、區域指導。審批制度繁雜，沒有簡化流程等等，這些問題使我國中小企業發展國際投資時有所禁錮。四、中小企業進行國際投資的發展對策針對上文提出的問題，本文認為提出以下建議來使中小企業發展，促進國際貿易和國際投資平衡發展。要通過優化投資結構、促進外資平衡等以下對策，實現對外貿易與境外投資的均衡發展。（一）完善匯率形成機制，加快推進人民幣國際化進程2000年，中國正式提出＂走出去＂戰略，在國家政策的鼓勵下，中國OFDI在過去的十多年里實現了迅猛地發展，如今OFDI早已超越外資引入量成為OFDI大國?？梢?，國家戰略的發展對于企業開展國際化經營具有舉足輕重的意義。2013年，為了契合國際形勢的變化和國內經濟發展的需要，中國提出了“一帶一路”倡議?！耙粠б宦贰钡奶岢?，使得中國OFDI的發展進入了一個新的歷史階段，為越來越多的企業“走出去”提供了新的契機，政府應該積極助力“一帶一路”各項政策措施的落實，為中國企業發展對外投資提供更加便利的條件，營造良好的跨國經營環境。當前“一帶一路”主要覆蓋亞歐地區，是中國OFDI流入的主要陣地，“一帶一路”戰略將對中國未來直接投資的發展產生直接影響。其次，“一帶一路”沿線國家大部分都是發展中國家，處于經濟發展的上行階段，中國與其開展國際投資合作具有很大的發展空間?！耙粠б宦贰背h關于資金融通的重點合作項目中，明確提出擴大沿線國家雙邊貨幣互換和結算的范圍與規模。而貨幣互換協議對于維護貨幣穩定具有重要意義，在一定程度上能起到規避匯率風險的作用。當前，中國已經與20多個國家和地區的貨幣當局簽署了貨幣互換協議，在“一帶一路”的背景下，繼續推進人民幣更大范圍內的貨幣互換是政府當前的一個工作重點。（二）促進外資平衡河南省的對外投資和對外貿易是具有相關聯系的，因此要使對外投資政策與貿易政策均衡發展。最近幾年，根據河南省的統計，對外貿易政策的調整需要根據不同行業，不同區域的具體情況，加強對外投資政策與貿易政策的協調。根據不同行業引導外資進入的特點，河南省各地區投資之間非常不均衡，區域經濟的均衡協調發展也應體現在政策上。第一要主動吸引外商來華投資，使本省具有競爭優勢。為了實現地區的可持續發展，轉變并升級發展本土企業來增加本地企業的競爭力優勢。首先，要想刺激經濟增長必須要加大地區出口額。從而擴大市場份額，吸引大量資本投入，地區會累計更多資本。增加出口會使大量外資投入，從而增加就業，緩解壓力。由于我國的出口主體是勞動密集型產業，勞動密集型產業模式獲取利潤有限，因此政府需要加大對“技術貿易”政策的支持，加快信息技術產品的升級，以及增加高附加值的產業來取得平衡。（三）優化投資主體在中小企業投資主體中民營投資占比最高。在激烈的國際競爭中，三大投資主體要均衡發展。各省市可積極創設營商環境，增強中小企業的自主創新能力，對外投資結構要形成適度集中。對外資企業實行超國民待遇的激勵措施還存在很多弊端，給該省企業的發展帶來了一定的負面影響。我們應該反思這種投資促進模式，將特殊的優惠政策轉變為一般的市場機制，并不斷建立，完善各種制度。（四）擴大外資來源的范圍從外商投資來源來看，我國中小企業的外商投資來源都集中在亞洲，外資來源過于集中。過于集中會使中小企業抗風險能力降低。因此，需開拓外商投資渠道，實使外商投資來源廣泛發展。個中小企業勞動力成本優勢是跨國公司所擔心的。有必要增加對發達國家跨國公司的投資，因為它們更加關注中國其他地區的市場潛力，因此它們經常投資于資本和技術密集型企業。我國產業結構的升級和內資企業國際競爭力的提高，將有助于優化貿易結構。（五）調整進出口商品結構，促進地區貿易平衡對外市場過于集中會導致因投資國問題導致進出口規模下降，因此，江要想該變當前外貿過度集中的狀況應適當調整進出口分布。要想改變過度集中特點，必須加大發展服務業。服務業在整個經濟中所占的比例很低。政務應充分重視服務業的發展，加快服務業的發展。結束語本文通過對中國中小企業國際投資現狀與影響因素分析，通過相關數據描述投資和貿易的規模，從投資規模、投資區位、投資行業和投資主體四個方面揭示了中小企業國際貿易的發展現狀，并在此基礎上歸納其發展特點，以真實地展示當前中小企業國際投資狀況。本研究發現，我國制定的經濟政策也顯著影響國際投資，東道國的技術水平也有一定影響，于此提出建議政府應該繼續完善國際投資法律體系，同時加大對企業國際投資的金融支持，推動區域經濟一體化發展為投資創造良好宏觀環境?？傊灰覈洕l展繼續保持穩定增長的良好勢頭，政府進一步為我國中小企業國際投資創造良好的內部和外部環境，同時，大力提升企業的國際競爭力、增強