一、單項選擇題(共50題，每題2分，共計100分)()1、(2016年)下列屬于從事可轉讓證券集合投資計劃業務的投資基金的是()。()2、下列不屬于跨境投資風險的是()。B、利率風險C、匯率風險()3、(2015年)以下不屬于被動投資跟蹤誤差產生原因的有()。()4、下列關于債券，說法錯誤的是()。A、固定利率債券是由政府和企業發行的主要債券種類C、零息債券以低于面值的價格發行D、發行固定利率債券后，發行人的信用等級改變，其要償付的利息會隨之變化()5、市現率越小，表明上市公司的每A、越多，越小B、越多，越大D、越少，越大以下不屬于基金業績必須考慮的因素是()。()7、以下不屬于銀行間債券市場的主要中介服務機構的是()。A、全國銀行間同業拆借中心C、銀行間市場清算所股份有限公司()8、對于風險厭惡系數一定的投資者來說，某資產的期望收益率越大，帶給投資者的效用();資產的風險越大，效用()。()9、交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術確定產支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產品的未來現金流也較難確認，按()估C、第三方機構()10、(2018年)關于期貨交割，下列表述正確的是()。A、交割是平倉方式的一種，另一種方式是對沖平倉B、期貨交易賣方在交易前需備有足量的實物以備交割D、期貨交易中絕大多數交易者都以實物交割的方式了結交易()11、(2018年)證券m與n的相關系數為-0.8,m與k的相關系數為0.6,下列說法正確的是()。B、前者之間的相關性比后者強C、兩組證券相關系數都在-1和1之間，相關性一樣強D、前者之間的相關性比后者弱()12、(2016年)()又稱為選擇權合約。C、期權合約()13、(2018年)關于當期收益率與債券價格的關系，下列表述正確的是()。A、債券價格越高，利息支付頻率越低，則當期收益率越高B、債券價格越高，利息支付頻率越高，則當期C、債券市場價格越低，則當期收益率越高D、利息支付頻率越低，則當期收益率越高()14、(2016年)關于公司制私募股權基金，以下表述錯誤的是()。A、公司制私募股權基金的投資者一般享有作為股東的一切權利B、公司制私募股權基金的基金管理人會受到股東的嚴格監督管理C、公司制私募股權基金的投資者需要承擔無限責任D、公司制私募股權基金通常具有較為完整的公司結構()15、(2018年)ABC債券的基本信息如下：面值100元，期限一年(2016.5.1-2017.4.30),年利率6%,一次還本付息；2016年6月1日，A基金在銀行間市場上買入ABC債券10000張，交易凈價101元，截至2016年5月31日該債券的應付利息是0.5元；2016年7月1日，A基金在銀行間市場上賣出ABC債券10000張，交易凈價101.2元，截至2016年6A基金與交易對手雙方同時提交資金和債券完成交易，這種結算方式俗稱()。A、對企業經營參與權的優先C、公司盈利很多時，其股息高于普通股股利()17.7日3日.()正式啟動第3/63頁·/+UH)/⊥L+V/H*yyuC、北向通()18、下列選項中屬于債券結算業務類型的是()。()19、深交所某只上市股票某日最后一筆成交發生在14:59:30,成交價格為10.00元，成交量為5000股。在14:58:30至14:59:30之間還有另外兩筆成交，分別為9.80元、2000股，9.85元、2000股。則該只股票的收盤價為()元。()20、某人希望在5年后取得本利和1萬元，用于支么,他現在應存入()元。()21、(2015年)以下不屬于銀行間債券市場交易制度的是()。A、共同對手方制度C、結算代理制度第5/63頁()22、過戶費屬于()的收入。()23、(2016年)下列關于期貨市場功能的論述中，錯誤的是()。A、期貨市場的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約增加了市場流動性，可以起到價格發現的功能B、政府可以通過期貨市場進行宏觀調控，增強宏觀經濟的穩定性C、投機交易增強了期貨市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運行D、期貨市場的基本功能就是風險管理，可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移()24、下列對大宗商品投資的描述錯誤的是()D、用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物資商品()25、如果一只股票基金的年周轉率為100%意味著該基金持有股票的平均時間為()年。()26、目前，上海證券交易所A股交易過戶費的收費標準調整為按成交面額的()向買賣雙方投()27、(2016年)股票的()由股票的價值決定并受供求關系的直接影響。B、市場價格()28、每一個投資者對于收益和風險都有()的預期和偏好，每一個投資者的最優投資組合A、不同，不同C、相同，不同()29、下列關于機構投資者的說法中，正確的是()。I機構投資者具有很多不同的類型，如保險公司、銀行、養老金和捐贈基金Ⅱ一些機構投資者聘請專業投資人員對投資進行外部管理Ⅲ采用內部管理還是外部管理往往取決于機構的規模以及是否擁有專業的投資管理團隊IV資產規模越大，內部管理的成本相對于投資規模的比例就越高()30、某金融產品，下一年度如果經濟上行年化收益率為8%,經濟平穩年化收益率為5%,經濟下行年化收益率為3%。其中，經濟上行的概率是10%,經濟平穩的概率是50%,經濟下行的概率是40%。那么下一年度該金融產品的期望收益率為()。()31、(2015年)通過對()和()的比較分析，可以了解投資者對該基金的認可程度。C、P/E是從全體投資人的角度出發，而EV/EBITDA是從股東的角度出發()33、(2016年)期貨合約的要素包括()。I期貨品種IV最后交易日()34、凈值增長率波動程度越大，基金的風險就越()。()35、在計算速動比率時，要把一些項目從流動資產中剔除的原因不包括()。A、可能存在部分存貨變現凈值小于賬面價值的情況()36、()的指標體現了公司所有權利要求者，包括普通股股東、優先股股東和債權人的現A、上海證券交易所A股B、深圳證券交易所A股()38、以下關于全球投資業績標準的收益率計算說法錯誤的是()。A、必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入B、投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法C、在計算總收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益D、所有的收益計算不扣除期內的實際買賣開支，但不得使用估計的買賣開支()39、下列關于QFII主體資格錯誤的是()。A、申請人的財務穩健，資信良好，達到中國證監會規定的資產規模等條件B、申請人的從業人員符合所在國家或者地區的有關從業資格的要求C、申請人有健全的治理結構和完善的內控制度，經營行為規范，近2年未受到監管機構的重大處罰D、申請人所在國家或者地區有完善的法律和監管制度，其證券監管機構已與中國證監會簽訂監()40、確定期貨合約交易單位的大小，主要應該考慮()因素。I合約標的資產的市場規模()41、所謂市場投資組合，是指由所有的()投資組合構成，并且其包含的各資產的投資比例與整個市場上風險資產的相對市值比例一致的投資組合。/1草照權熱邇其會左它肅圾恣頂HF十更亞取的退山機制右(\第9/63頁()42、14夯放儀儀貝至業位元成漢員項自后，主安不取的感山機制有(/oI首次公開發行Ⅱ買殼或借殼上市Ⅲ管理層回購IV二次出售V破產清算()43、(2018年)下列關于債券持有者、優先股股東、普通股股東的清償順序，表述正確的是(A、債券持有者先于優先股股東B、普通股股東先于優先股股東C、優先股股東先于債券持有者D、普通股股東先于債券持有者()44、收益率曲線的類型不包括()。A、正收益曲線B、反轉收益曲線C、水平收益曲線D、垂直收益曲線()45、貨幣市場基金通常采用攤余成本法進行估值核算，即估值對象以買人成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買人時的溢價與折價在其剩余期限內平均攤銷，()計提收益。C、每月D、每季度()46、(2016年)全美范圍內標準化的期權合約是從1973年()的看漲期權交易開始的。A、美國商品交易所B、芝加哥期權交易所C、紐約期權交易所()47、(2018年)某企業于2015年2月1日發行了票面金額為100元的2年期債券，其票面利率為6%,每年付息一次，債券信用等級為A-(標準普爾評級),此時市場上同類債券到期收益率為5%。自2015年9月起，該企業經營狀況持續惡化，評級機構一再下調其評級。2016年10月，由于重大經營決策的錯誤，標準普爾公司將其評級降至BBB一，如果其他條件率最有可能()。()48、(2015年)風險承擔意愿取決于投資者的()。()49、假設資本資產定價模型成立，某股票的預期收益率為16%,貝塔系數(β)為2,如果市場預期收益率為12%,市場的無風險利率為()。()50、下列關于對最小方差前沿的表述錯誤的是()A、在最小方差前沿最左邊的拐點處會有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切，只有一個交點(切點這個切點叫作全局最小方差組合這個切點叫作全局最小方差組合B、全局最小方差組合是所有資產組合中風險最小的一個組合C、上半部分的點在風險水平一定的情況下，具有更高的期望收益率第11/63頁參考答案【解析】歐盟金融市場的投資基金大體上可以分為兩類：①是從事可轉讓證券集合投資計劃業務的投資基金，即證券投資基金；②是所謂的另類投資基金，它是活躍在歐盟市場上的諸如對沖基金、不動產基金、私募股權和風險投資基金、商品基金、基礎設施基金以及投資于這些基金的基金等各【解析】選項B符合題意：跨境投資風險主要分為政治風險、匯率風險、稅收風險、投資研究風險、【解析】跟蹤誤差產生的原因包括：①復制誤差，指數基金無法完全復制標的指數配置結構會帶來結構性偏離；②現金留存，由于有現金留存，投資組合不能全部投資于指數標的；③各項費用，基金運行有管理費、托管費，交易證券產生傭金、印花稅等；④其他影響，分紅因素和交易證券時的【解析】D項，固定利率債券是由政府和企業發行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內有固定的票面利率和不變的面值。即使市場利率或者發行人的信用等級改變，債券發行人要償付的【解析】選項A正確：市現率越小，表明上市公司的每股現金增加額越多，經營壓力越小。【解析】為了對基金業績進行有效評價，對基金業績必須加以考慮的因素有：基金管理規模，時間【解析】銀行間債券市場的中介服務機構主要是全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司(簡稱中央結算公司)和銀行間市場清算所股份有限公司(簡稱上海清算所)?！窘馕觥窟x項A正確：對于風險厭惡系數一定的投資者來說，某資產的期望收益率越大，帶給投資者【解析】交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術確定公允價值。對交易所上市的資產支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產品的未來現金流也較難確認，按成本估第12/63頁【解析】對沖是平倉方式的一種，另一種方式是進行交割。期貨合約絕大多數通過對沖相抵消，通常用現金結算，極少實物交割。有些金融期貨合約的標的資產不方便或不可能進行有形交割，只能【解析】相關系數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱?！窘馕觥科跈嗪霞s，又稱為選擇權合約，是指賦予期權買方在規定期限內按雙方約定的價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利的合同。約定的價格被稱為執行價格或協議價格?！窘馕觥慨斊谑找媛适莻哪昀⑹杖肱c當前的債券市場價格的比率，故債券市場價格越低，則【解析】公司制是指私募股權投資基金以股份公司或有限責任公司形式設立。公司制私募股權投資基金通常具有較為完整的公司結構，運作方式規范和正式。投資于公司制私募股權投資基金的投資者一般享有作為股東的一切權利，并且和其他公司的股東一樣，以其出資額為限承擔有限責任。與有限合伙制不同，公司制的基金管理人會受到股東的嚴格監督管理。【解析】券款對付，是指在結算日債券交割與資金支付同步進行并互為約束條件的一種結算方式?！窘馕觥績炏裙墒且环N特殊股票，它的優先權主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產清償時先于普通股獲得剩余財產。優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，【解析】債券結算業務類包括：分銷業務；現券業務；質押式回購業務；買斷式回購業務；債券遠【解析】本題考查收盤價的計算。深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產生，收盤集合競價不能產生收盤價或未進行收盤集合競價的，以當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)為收盤價。則該股票的收盤價為：(9.80×2000+9.85×2000+10×5000)÷(2000+2000+5000)≈9.92(元)。故本題選C選項。【解析】根據單利現值計算公式，5年后取得本利和1萬元的現值為：【解析】銀行間債券市場的交易制度包括：①公開市場一級交易商制度；②做市商制度；③結算代【解析】過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中國結算公司的收入，由證券經紀商在同投資者清算交收時代為扣收。【解析】一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種：①風險管理：在某些特定的假設前提下，期貨交易可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風險類型和數量，優化各自的風險偏好；②價格發現：期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現貨市場提供了參考價格，起到了“價格發現”的功能；③投機：投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證?！窘馕觥看笞谏唐肥侵妇哂袑嶓w，可進入流通領域，但并非在零售環節進行銷售，具有商品屬性，用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物資商品。典型的例子有谷物、小麥、銅、黃金和石油等。大宗商品具有同質化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。【解析】如果一只股票基金的年周轉率為100%意味著該基金持有股票的平均時間為1年【解析】目前，上海證券交易所A股交易過戶費的收費標準調整為按成交面額的0.02%向買賣雙方投【解析】股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值，由公司資產、收益、股息等因素所決定。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。證券的市場價格是由市場供求關系所決定的，市場價格不僅受到資產內在價值與未來價值因素的影響，還【解析】選項A正確：每一個投資者對于收益和風險都有不同的預期和偏好，每一個投資者的最優投IV項說法錯誤，資產規模越大，內部管理的成本相對于投資規模的比例就越低?！窘馕觥肯乱荒甓仍摻鹑诋a品的期望收益率=8%×10%+5%×50%+3%×40%=4.5%知識點：掌握資產收益率的期望、方差、協方差、標準差等的概念、計算和應用；【解析】通過對基金份額變動情況和持有人結構的比較分析，可以了解投資者對該基金的認可程度。一般來說，如果基金份額變動較大，則會對基金管理人的投資有不利影響；反之則有助于基金投資的穩定。如果基金持有人中個人投資者較多，則該基金的規模相對會穩定，如果基金持有人中機構投資者較多，表明機構比較認可該基金的投資。【解析】期貨合約的要素包括：期貨品種；交易單位；最小變動單位；每日價格最大波動限制；合約月份；交易時間；最后交易日；交割等級；其他交割條款?！窘馕觥看鸢甘茿選項，有的股票基金每年的凈值增長率可能相差很大，有的股票基金每年的凈值增長率之間的差異可能較小。凈值增長率波動程度越大，基金的風險就越高?；饍糁翟鲩L率的波動程度可以用標準差來計量，并通常按月計算?！窘馕觥吭谟嬎闼賱颖嚷蕰r，要把一些項目從流動資產中剔除的原因不包括存貨可能采用不同的評【解析】自由現金流貼現模型的指標體現了公司所有權利要求者，包括普通股股東、優先股股東和【解析】全球投資業績標準關于收益率計算的具體條款如下：(1)必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入。(選項A符合)(2)必須采用經現金流調整后的時間加權收益率。不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接。最低要求為：自2005年1月1日起，必須采用經每日加權現金流調整后的時間加權收益率；自2010年1月1日起，必須在所有出現大額對外現金流的日子對投資組合進行實際估值。(3)投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方第15/63頁(4)在計算總收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益。(選項C符合)(5)所有的收益計算必須扣除期內的實際買賣開支，而不得使用估計的買賣開支。(選項D說法錯誤)(6)自2006年1月1日起，公司必須至少每季度一次計算組合群的收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的(7)假如實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計出的買賣開支；計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管理費用的部分，而不得使用估計的買賣開支?！窘馕觥可暾埡细窬惩馔顿Y者資格，應當具備下列條件：a.申請人國證監會規定的資產規模等條件。b.申請人的從業人員符合所在國家或者地區的有關從業資格的要求。C.申請人有健全的治理結構和完善的內控制度，經營行為規范，近3年未受到監管機構處罰。d.申請人所在國家或者地區有完善的法律和監管制度，其證券監管機構已與中國證監會簽訂監管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監管合作關系。【解析】確定期貨合約交易單位的大小，主要應該考慮合約標的資產的市場規模、交易者的資金規模、期貨交易所會員結構以及這種標的資產現貨交易習慣等因素?！窘馕觥渴袌鐾顿Y組合包含市場上所有的風險資產，并且其包含的各資產的投資比例與整個市場上【解析】私募股權基金在完成投資項目后，主要采取的退出機制有：首次公開發行；買殼或借殼上知識點：理解私募股權投資的概念、J曲線、戰略形式、組織架構、退出機制和風險收益特【解析】債權資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務，因此債券持有者(即債權人)擁有公司資產的最高索取權。接著是優先股股東，在公司解散或破產清算時，優先股股東優先于普通股股東分配公司剩余財產。普通股股東是最后一個被第16/63頁公司解散或破產清算時，公司的資產在不同證券持有者巾的清償順序如下：債券持有者先于優先股【解析】收益率曲線在以期限為橫坐標，以收益率為縱坐標的直角坐標系上顯示出來。主要有四種類型：①正收益曲線(或稱上升收益曲線),其顯示的期限結構特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高；②反轉收益曲線(或稱下降收益曲線),其顯示的期限結構特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低；③水平收益曲線，其特征是長短期債券收益率基本相等。第四【解析】貨幣市場基金通常采用攤余成本法進行估值核算，即估值對象以買人成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買人時的溢價與折價在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益?！窘馕觥咳婪秶鷥鹊臉藴驶钠跈嗪霞s是從1973年芝加哥期權交易所的看漲期權交易開始的?！窘馕觥繕藴势諣柟緦⑵湓u級下調，該債券的市價價格會降低，由到期收益率公式可知，到期收【解析】風險承擔意愿取決于投資者的風險厭惡程度。由于在投資過程中風險與收益同時存在，投資者將會面臨對風險與收益的權衡問題，人們因不同的態度面對風險從而會制定出不同的投資決【解析】在資本資產定價模型下，計算公式為：【解析】在最小方差前沿最左邊的拐點處會有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切，只有一個交點(切點C),這個切點叫作全局最小方差組合(見圖12-6)。全局最小方差組合是所有資產組合中風險最小的一個組合，因為它在最左邊，這一點就是上半部分與下半部分的分界點。上半部分的點在風險水平一定的情況下，具有更高的期望收益率。圖12-6所示，組合J和組合5具有相同的風險，但是組合d在最小方差前沿的上半部分，具有更高的收益率。因此，最小方差前沿只有上半部分第17/63頁一、單項選擇題(共50題，每題2分，共計100分)()1、某企業資產總額為600萬元，負債總額為400萬元，則權益乘數為()。()2、(2018年)目前，我國的債券市場組成部分不包括()。B、商業銀行柜臺市場D、銀行間債券市場A、上市公司股份回購，只能使用自有資金B、上市公司增發新股，不可以面向少數特定機構或個人D、上市公司股票拆分對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響()4、基金管理人，基金托管人從事基金管理活動取得的收入，依照稅法的規定征收()。A、增值稅和企業所得稅C、企業所得稅和個人所得稅()5、下列關于基金投資風格檢驗方法說法錯誤的是()C、識別基金投資風格的方法有事前分析、事中分析和事后分析三種D、學術界及業界的研究和應用主要集中于事后風格分析()6、上海證券交易所規定的維持擔保比例下限為()。第18/63頁()7、下列關于私募基金的表述中，不正確的是()。A、私募基金公司的投資產品面向不超過100人的合格投資者發行A、遵循申報資格順序，即買賣方向相同、價格一致的，成交委托時間較早的交易B、遵循申報資格順序，即買賣方向相同、價格一致的，成交委托時間較晚的交易C、遵循申報時間順序，即買賣方向相同、價格一致的，成交委托時間較早的交易D、遵循申報時間順序，即買賣方向相同、價格一致的，成交委托時間較晚的交易()9、QDII機制的意義不包括()。A、QDII機制可以為境內金融資產提供風險分散渠道，并有效分流儲蓄，化解金融風險B、實行QDII機制有利于減輕資本非法外逃的壓力，將資本流出置于可監控的狀態C、建立QDII機制有利于支持香港、澳門和臺灣的經濟發展D、在法律方面，通過實施QDII制度，從長遠來說能夠促進我國金融法律法規與世界金融制度的接軌()10、(2018年)關于CAPM模型，下列說法錯誤的是()。A、CAPM模型是以馬科維茨證券組合理論為基礎的()12、(2017年)下列不屬于金融債券的是()。A、商業銀行債券第19/63頁B、對沖基金()14、AIFMD規定，私募股權投資基金持有公司()及以上股權時，應向公司及其他股東進行披()15、下列關于資金清算中的托管人結算模式，說法正確的是()。I一級結算由托管人作為結算參與人代表托管資產與中國結算公司完成凈額交收Ⅱ二級結算由托管人根據交易和清算數據拆分計算后與托管資產組合完成二級交收Ⅲ證券投資基金、保險資產、企業年金基金、QFII基金采用托管人結算模式IV托管人通過托管業務系統完成與托管資產組合之間的二級交收資金劃轉()16、下列不是私募股權投資的退出機制的是()。B、管理層回購C、首次出售A、首次公開上市第20/63頁C、借殼上市D、管理層回購()18、下列關于期末可供分配利潤的說法正確的是()。A、指期末可供基金進行利潤分配的金額B、為期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的孰高數C、如果期末未分配利潤的未實現部分為正數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤(已實現部分扣減未實現部分)D、如果期末未分配利潤的未實現部分為負數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤的已實現部分()19、資產收益率的相關性系數用p表示，相關系數的取值范圍是()()20、下列關于遠期合約表述錯誤的是()。A、與期貨合約相比更靈活B、遠期合約沒有固定的、集中的交易場所C、遠期合約履約有保證D、遠期合約的違約風險比較高()21、銀行間債券市場的組織體系包括()。I市場主管部門Ⅱ發行主體Ⅲ投資主體IV中介服務機構()22、持股集中度公式為()。A、前十大重倉股占比=前十大重倉股投資市值/基金股票投資總市值×100%第21/63頁B、前十大重倉股占比=前十大重倉股投資市值/基金資產總值×100%C、前十大重倉股占比=前十大重倉股投資市值/基金資產凈值×100%D、前十大重倉股占比=前五大重倉股投資市值/基金資產總值×100%()23、(2016年)大額可轉讓定期存單的二級市場流動性的大小取決于()。B、做市商的種類C、做市商的數量()24、(2015年)當投資者賣空某股票時，可以下達(),即指定一個價格，當達到或超過這個價格時買入股票，如果股價上漲，達到指定價格后就可以平倉，把損失降到可控范圍內。B、市價指令()25、()是指分析企業如何組織收入、控制成本費用支出以實現盈利的能力，用于評價企()26、AIFMD自()起開始實施。()27、以下不屬于大宗商品類型的是()。B、基礎原材料類()28、判斷企業財務現金流量健康與否，關鍵要分析()。()29、壓力測試的關鍵是選擇()。B、壓力時間C、壓力情景()30、以下關于風險的說法不正確的是()。B、選擇合適的風險測量指標和科學的計算方法是正確度量風險的基礎C、風險指標可以分為事前與事后兩類D、事前指標通常用來評價一個組合在歷史上的表現和風險情況()31、關于股票的價格，下列說法不正確的A、理論上，股票價格應由其價值決定，股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用B、股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利C、根據現值理論，股票的價值取決于股票的賬面價值D、股票交易實際上是對未來收益權的轉讓買賣，股票價格就是對未來收益的評定()32、Spearman等級相關系數檢驗法是將基金前后期的業檢驗前后期基金業績排名順序是否有變化。如果前后排名()時，則表明基金業績具有持B、具有顯著負相關C、不具有相關性()33、(2018年)下列反映兩種不同證券表現聯動性的指標是()。B、方差D、均值第23/63頁()35、(2018年)關于貨幣基金面臨的風險，下列表述錯誤的是()。()36、QDII基金可以采用系列手段有效降低匯率風險，下列關于QDI的投資風險的是()。B、風險管理人員需要實時更新和掌握國內外的最新監管要求C、通過外匯遠期合約進行匯率的避險操作()37、國債回購最長期限不超過()。()38、個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按()計入應納稅所得額。()39、(2018年)證券公司向客戶收取的傭金標準為不得高于證券交易金額的()。()40、(2016年)關于β系數，以下表述錯誤的是()。A、β系數可以用來衡量證券承擔系統風險水平的大小第24/63頁B、β系數的絕對值越大，表明證券或組合對市場指數的敏感性越強C、β系數是對放棄即期消費的補償D、反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性()41、某基金的貝塔值為1.2,收益率為15%,市場組合的收益率為12%,無風險利率8%,其詹森a()44、有效前沿上不含無風險資產的投資組D、任意風險證券組合()45、(2018年)除貨幣市場基金以外的證券投資基金，其損益結轉的時點通常為()。A、每月末C、每日日結()46、()接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。()在執行交易的過程中必須嚴格按照公平、公正的原則執行交易，在執行公平交易時需嚴格遵守公司()47、下列各不同類型的基金中，()的預期收益最高。()48、(2017年)無風險資產的貝塔值為()。()49、截至2016年12月31日，某股票型基金規模18億元，股票投資票投資總市值3.7億元。則該基金的前十大重倉股占比為()。()50、(2015年)標準差越大，則數據分布越(),波動性和不可預測性越()。第26/63頁參考答案【解析】權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當于股東權益的倍數。權益乘數=資產總額/所有者權益總額所以權益乘數=600/(600-400)=3【解析】目前，我國債券市場形成了銀行間債券市場、交易所市場和商業銀行柜臺市場三個基本子【解析】B項，上市公司增發新股既可以向不特定對象公開募集(簡稱增發),也可以非公開發行股票(也稱為定向增發)。非公開發行股票是上市公司向特定對象發行股票的增資方式。特定對象包括公司控股股東、實際控制人及其控制的企業、戰略投資者等?！窘馕觥炕鸸芾砣?、基金托管人從事基金管理活動取得的收入，依照稅法的規定征收增值稅和企【解析】基金投資風格分析被廣泛認為具有價值和適用性，是對基金進行業績評價的前提。識別基金投資風格的方法有事前分析和事后分析兩種。事前分析是根據基金招募說明書中投資目標和投資策略來確定基金的投資風格；事后分析則是根據基金在實際運作期間表現出來的特征來識別其投資風格，具體可以分為兩類——基于組合的風格分析和基于收益率的風格分析。學術界及業界的研究和應用主要集中于事后風格分析.【考點】基金投資風格檢驗方法【解析】上海證券交易所規定的維持擔保比例下限為130%,維持擔保比例=(現金+信用證券賬戶內證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價+利息及費用總和)。【解析】私募基金公司的投資產品面向不超過200人的合格投資者發行?！窘馕觥繒r間優先原則。如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優先成交委托時間較早的交易。【考點】報價驅動市場、指令驅動市場和經紀人市場第27/63頁【解析】C項，建立QDI機制有利于支持香港特區的經濟發展。在人民幣資本項目尚不可自由兌換的階段，QDII制度是內地支持香港股市發展的一種較穩妥和有效的政策安排。QDI機制使中國內地投資者可以投資香港股市，有助于增加香港證券市場的資金，增強香港投資者信心，提升香港作為國際金融中心的地位?！窘馕觥緾APM模型假設條件之一為：不存在交易費用和稅金。【解析】投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，由各個基金公司自行設立，是非常設的議事機構。知識點：掌握基金公司投資管理部門設置和基金公司投資流程：【解析】金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債券、證券公司短期融資券【解析】可轉讓證券集合投資計劃(UCITS),是歐盟跨境投資基金的主要模式。對沖基金、私募股權基金為代表的新型集合投資方式的監管依據為《另類投資基金管理人指令》(AIFMD)。BCD三項均屬于新型集合投資方式?！窘馕觥緼IFMD規定，私募股權投資基金持有公司10%及以上股權時，應向公司及其他股東進行披露，還應確保公司董事會向員工通報此持股情況。【解析】托管人結算模式的前提條件是托管資產進行場內交易須通過專用交易單元，中國結算公司按交易單元將托管資產的交易和清算數據發送給托管人，并按交易單元合并清算與托管人進行凈額交收。托管人結算模式分為兩級結算：一級結算由托管人作為結算參與人代表托管資產與中國結算公司完成凈額交收；二級結算由托管人根據交易和清算數據拆分計算后與托管資產組合完成二級交知識點：了解場內證券結算的內容與模式；【解析】私募股權基金在完成投資項目后，主要采取的退出機制有：首次公開發行；買殼或借殼上市；管理層回購；二次出售；破產清算?！窘馕觥恳话銇碚f，首次公開發行伴隨著巨大的資本利得，被認為是退出的最佳渠道?！窘馕觥窟x項A正確：期末可供分配利潤指期末可供基金進行利選項B錯誤：期末可供分配利潤為期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的孰低選項C錯誤：由于基金本期利潤包括已實現和未實現兩部分，如果期末未分配利潤的未實現部分為正數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤的已實現部分；選項D錯誤：如果期末未分配利潤的未實現部分為負數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤(已實現部分扣減未實現部分)。【解析】選項C正確：資產收益率的相關性系數用p表示，相關系數的取值范圍是[-1,+1]。【解析】本題答案為C,遠期合約的履行沒有保證。遠期合約相對期貨合約而言比較靈活(A符合),遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低(B符合);其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差；最后，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高(D項符合)?！窘馕觥裤y行間債券市場的組織體系：1.市場主管部門；2.發行主體；3.投資主體；4.中介服務機構【解析】前十大重倉股占比是衡量持股集中度的常用指標，其計算方法如下：【解析】大額可轉讓定期存單的二級市場一般采取做市商制度，做市商會通過回購協議將部分大額可轉讓定期存單抵押出去以獲得資金，但存單回購利率要高于國債回購利率。二級市場流動性的大【解析】當投資者賣空某股票時，可以下達止損買入指令(賣空即看跌該股票價格，股票價格下跌時獲利，上漲時虧損),即指定一個價格，當達到或超過這個價格時買入股票，如果股價上漲，達到指定價格后就可以平倉，把損失降到可控范圍內。【解析】利潤表分析是指分析企業如何組織收入、控制成本費用支出以實現盈利的能力，用于評價企業的經營績效。同時還可以通過收支結構和業務結構分析，評價各部類業績成長對企業總盈余的是指對現金流量表上的有關數據進行比較、分析和研究，從而了解企業的財務狀況，發現企業在財務方面存在的問題，預測企業未來的財務狀況，為報表使用者科學決策提供依據；選項D利潤表分析是分析企業如何組織收入、控制成本費用支出實現盈利的能力，評價企業的經營成果?！窘馕觥看笞谏唐肥侵妇哂袑嶓w，可進入流通領域，但并非在零售環節進行銷售，具有商品屬性，用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物資商品。大宗商品基本上可以分為能源類、基礎原材【解析】凈現金流(NCF)為正或為負并非判斷企業財務現金流量健康的唯一指標，關鍵要分析現金【解析】選項C正確：壓力測試的關鍵是選擇【解析】通常用事后指標來評價一個組合在歷史上的表現和風險情況。【解析】C項，現值理論認為，人們之所以愿意購買股票和其他證券，是因為它能夠為其持有人帶來預期收益，因此，它的價值取決于未來收益的大小。級相關系數檢驗前后期基金業績排名順序是否有變化。如果前后排名具有顯著正相關時，則表明基【解析】相關系數是從資產回報相關性的角度分析兩種不同證券表現的聯動性?！窘馕觥繛榱巳娣从硞F金流的期限特性，美國學者麥考利(Macaulay)于1938年引入久期 (Duration)概念，將其定義為債券本息所有現金流的加權平均到期時間，即債券投資者收回其全知識點：掌握債券久期(麥考利久期和修正久期)的概念、計算方法和應用；【解析】一般而言，貨幣市場基金的風險很小，是短期投資的良好選擇。由于債券也是貨幣市場基金的主要投資對象，貨幣市場基金同樣會面臨利率風險、信用風險和流動性風險。第30/63頁【解析】選項B符合題意：風險管理人員需要實時更新和掌握國內外的最新監管要求屬于合規風控的【解析】國債回購最長期限不超過一年?！窘馕觥孔?015年9月8日起，上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策是指：個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應納稅所得額；上述所得統一適用20%稅率計征個人所得稅。持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅?！窘馕觥孔C券經紀商向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等)不得高于證券交易金額的3%,也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。【解析】貝塔系數(β)是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。貝塔值越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動也就越大；這就是CAPM所定義的資產或資產組合的系統性風險，即對市場收益變動的敏感性。C項，無風險利率是由時間創造的，是【解析】基金業績評價應考慮的因素：(一)基金管理規模；(二)時間區間；(三)綜合考慮風【解析】選項D正確：交易和估值風險是指在交易執行、估值清算等環節中存在的潛在風險?！窘馕觥壳悬c投資組合具有三個重要的特征：①它是有效前沿上唯一一個不含無風險資產的投資組合；②有效前沿上的任何投資組合都可看做是切點投資組合M與無風險資產的再組合；③切點投資組【解析】證券投資基金一般在月末結轉當期損益，按固定價格報價的貨幣市場基金一般逐日結轉損【解析】交易指令在基金公司內部執行情況如下：首先，在自主權限內，基金經理通過交易系統向交易室下達交易指令。其次，交易系統或相關負責人員審核投資指令(價格、數量)的合法合規按照公平公正的原則執行，在執行公平交易時需嚴格遵守公司的公平交易制度。知識點：理解基金【解析】股票基金是高風險的投資基金品種，相對于混合基金、債券基金與貨幣基金，股票基金的預期收益與風險皆為最高。股票基金提供了一種長期而高額的增值性，但收益越高風險越大，股票基金面臨較其他類型基金更高的投資風險，主要是非系統性和系統性風險?！究键c】股票基金的風險管理【解析】無風險資產的貝塔值為0。【解析】前十大重倉股占比=前十大重倉股投資市值/基金股票投資總市值×100%=3.7/【解析】方差和標準差可以反映數據分布的離散程度。標準差越大，則表明數據分布越分散，波動第32/63頁一、單項選擇題(共50題，每題2分，共計100分)()2、一般意義上的優先股具有的特點之一是在發行時事先確定()。()3、下列不是可轉債的特點是()。()4、如果基金當月的實際收益率為5.3%,基金基準組合的數據如下表：則當月基準組合收益率為()。經管費為0.5元，證管費為0.3元。該投資者應交的費用為()元。第33/63頁()6、(2015年)投資者A于T日(周五)贖回貨幣基金，那么該投資者享有()利潤。()7、下列表述中，正確的是()。I做市商在報價驅動市場中處于關鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易Ⅱ做市商的利潤來源于給投資者提供經紀業務的傭金IV在指令驅動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經紀人只是執行這些指令I美國紐約證券交易所中的多元做市商，同時也充當了經紀人的角色而是直接促成交易，除非做市商自己的報價要優于投資者的報價Ⅲ如果投資者的報價無法完成交易，這時做市商就會發揮“做市”的職能，用自有資金或證券促成交易，在維持證券價格穩定的同時保持市場流動性IV作為經紀人，他們應該執行自己客戶的指令，使得客戶的證券能在最合適的價格成交；但作為做市商，他們又希望能以較低的價格買入證券，再以較高的價格賣出()9、普通股票和優先股票是按()分類的。第34/63頁()10、在我國，證券交易所的設立和解散，由()決定。()11、12月26日，首家合資基金公司()成立。()12、我國開放式基金每()估值，并于()公告基金份額凈值。B、交易日；次日C、月；當日()13、(2015年)兩筆金額相等的資金，如果發生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的。這是因為()。B、貨幣具有時間價值C、所有者主觀感受不同()14、機構投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收()。()15、某企業有一張單利計息的帶息期票，面額為12000元，票面利率為4%,出票日期為4月15日，6月14日到期(共60天),則到期日的利息為()元。()16、(2016年)下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是()。B、資本市場線給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系C、證券市場線給出了每一個風險資產風險與預期收益率之間的關系()17、發生投資者的風險承擔能力與風險承擔意應當()。D、兼顧客戶的風險承擔能力與風險承擔意愿()18、如果基金持有人中個人投資者(),則該基金的規模相對會();如果基金持有人中機構投資者(),表明機構比較認可該基金的投資。()19、投資決策委員會的組成中一般不包括()。()20、(2016年)某企業期初存貨200萬元。期末存貨300萬元，本期產品銷售收入為1500萬元，本期產品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉率為()次。()21、()是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時有重要的作用。C、股票的賬面價值()22、衍生資產的價格與()價格具有聯動性。()23、相關部門可以通過調節()和征收方向等來調節交易費用，進而調控市場活躍度。C、交易傭金率()24、下列有關基金利潤的說法中，正確的是()。A、基金利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等B、基金利潤來源主要包括利息收入、投資收益以及傭金等C、利息收入是指基金經營活動中因買賣股票、債券、資產支持證券、基金等實現的差價收益，因股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投資產生的相關損益D、利息收入指基金資產在運作的過程中產生的各種利潤()25、與基金利潤有關的財務指標不包括()。A、本期利潤()26、(2016年)下列關于證券交易所的說法，錯誤的是()。B、證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種()27、資產收益之間的相關性()影響投資組合的風險，()影響投資組合的預期收益B、不會；也不會花、雞蛋、棕櫚油、菜油、白砂糖等，其中，三大農產品期貨不包括()。()29、(2015年)某基金根據歷史數據計算出來的貝塔系數為0,則該基金()。A、凈值變化幅度與市場一致C、屬于市場中性策略D、凈值變化幅度比市場大()30、(2017年)通過發行債券籌集資金，并在債券到期時按時歸還本金并支付約定的利息的是()31、下列選項中不屬于基金需要向券商支付的是()。()32、某商店有5名營業員，從周一到周五的銷售額分別為520元、600元、480元、750元元，則該商店日平均銷售額為()元。第37/63頁第38/63頁D、存款準備金的調節()34、(2016年)基本面分析中宏觀經濟指標不包括()。()35、貨幣市場工具的特征不包括()。B、期限在1年以內(含1年)()37、衡量企業對于長期債務利息保障程度的是()。第39/63頁D、低流動性()40、杜邦分析法的核心是(),側重分析單一報告期內企業的經營狀況，是對歷史數據、以往業績的評價，但不能反映企業的實際市場價值與發展前景。B,C三只股票，其占總資金的百分比分別為40%、40%、20%;股票A的期望收益率為rA=14%,股票B的期望收益率為rB=20%,股票C的期望收益率為rC=8%;則該股票組合期望收益率為()。()42、若交割價格高于遠期價格，套利者就可以通過()并等待交割來獲取無風險利潤。()43、在(),市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。B、初創期C、成長期()44、發行價格高于面值稱為溢價發行，溢價發行所得的溢價款列為()B、股本賬戶()45、下列基金投資組合，其不是投資管理的三大根本能力之一的是()。()46、法瑪將有效市場區分為()種類型。()47、正態分布密度函數的顯著特點是()。B、左邊低右邊高()48、下列屬于中央銀行的貨幣政策工具的是()。()49、信托型基金的參與主體主要為()?；鹜顿Y者通過購買基金份額，享有基金投資收益。()50、跟蹤偏離度=()。A、證券組合的真實收益率+基準組合的收益率第41/63頁B、證券組合的真實收益率-基準組合的收益率C、證券組合的真實收益率*基準組合的收益率D、證券組合的真實收益率/基準組合的收益率第42/63頁【解析】將FV=PV×(1+i)n轉換為求PV,得一次性支付的現值計算公式為：【解析】優先股是一種相對普通股而言有某種優先權利(優先分配股利和剩余資產)的特殊股票。優先股的股息率是固定的，在優先股發行時就約定了固定的股息率，無論公司的盈利水平如何變【解析】可轉債具有債權性、股權性、可轉換性三個特點【解析】則當月基準組合收益率=0.6*5.87%0.3*1.45%0.1*0.48%=4.01%【解析】買入股票不收取印花稅，賣出股票收取印花稅。應交費用=5000元+5元+0.5元+0.3元=5005.8元。【解析】投資者于周五申購的基金份額不享有周五和周六、周日的收益；于周五贖回的基金份額則享有周五和周六、周日的收益。題中，投資者于T日(周五)贖回貨幣基金，因此享有T日(周五)、T1日(周六)和T2日(周日)的收益?！窘馕觥孔鍪猩淘趫髢r驅動市場中處于關鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經紀人則是在交易中執行投資者的指令，并沒有參與到交易中。做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經紀人的利潤則主要來自于給投資者提供經紀業務的傭金。【解析】做市商在報價驅動市場中處于關鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易；經紀人則是在交易中執行投資者的指令，并沒有參與到交易中，兩者的市場角色不同。此外，兩者的利潤來源不同——做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，經紀人的利潤則主要來自于給投資者提供經紀業務的傭金；對市場流動性的貢獻不同——在報價驅動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經紀人只是執行這些指令。然而，兩者有時可以共同完成證券交易，當做市商之間進行資金或證券拆借時，經紀第43/63頁人往往是不錯的幫手，有些經紀人甚至是專門服務于做市商的。美國紐約證券交易所中的特定做市商同時也充當了經紀人的角色。特定做市商會得到投資者的一系列報價，這時，如果投資者的買賣報價能夠滿足成交條件，那么做市商就不會動用自己的自有資金或證券，而是直接促成交易，除非做市商自己的報價要優于投資者的報價。如果投資者的報價無法完成交易，這時做市商就會發揮“做市”的職能，用自有資金或證券促成交易，在維持證券價格穩定的同時保持市場流動性。此時經紀人和做市商的角色往往是沖突的。作為經紀人，他們應該執行自己客戶的指令，使得客戶的證券能在最合適的價格成交；但作為做市商，他們又希望能以較低的價格買入證券，再以較高的價【解析】按股東享有權利的不同，股票分為普通股票和優先股票。優先股是一種相對普通股而言有某種優先權利(優先分配股利和剩余資產)的特殊股票。優先股的股息率是固定的，在優先股發行時就約定了固定的股息率，無論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。在公司盈利和剩余財產【解析】證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設立和解散由國務院決定?！窘馕觥?002年12月26日，首家合資基金公司—招商基金管理公司成立。【解析】目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。知識點：了解基金資產估值的重要性和需要考慮的因素；【解析】貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值。由于貨幣具有時間價值，即使兩筆須注明其發生時間，才能確切地表達其準確的價值?！窘馕觥繖C構投資者買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅；機構投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業所得稅。金，i表示利率，t表示計息時間。故本題的利息=12000×4%×60/360=80(元)。(人民幣業務的利率換算公式為：月利率=年利率/12*100%日利率=年利率/360*100%)【解析】發生投資者的風險承擔能力與風險承擔意愿相背離的情況時，基金管理人或基金銷售機構提供顧問服務，兼顧客戶的風險承擔能力與風險承擔意愿，幫助客戶確定合理的風險承擔水平?！窘馕觥咳绻鸪钟腥酥袀€人投資者較多，則該基金的規模相對會穩定；如果基金持有人中機構【解析】投資決策委員會一般由基金管理公司的總經理、分管投資的副總經理、投資總監、研究部【解析】存貨周轉率顯示了企業在一年或者一個經營周期內存貨的周轉次數。其公式為：存貨周轉率=年銷售成本/年均存貨=1000/[(200+300)/2=4(次)?！窘馕觥抗善钡馁~面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值，是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時有重要的作用。【解析】與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯動性、不確定性或高風險性四個顯著的特點。聯動性指衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關，衍生資產價格與標的資產的價格具有聯動性?！窘馕觥课覈龍绦腥笨谒惴?，市場低迷時，可以降低印花稅稅率或者單邊征收(只對賣方征收)以刺激交易；當股票市場過熱時，可以調高印花稅稅率來避免過度交易。項，基金利潤來源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入等；C選項，投資收益是指基金經營活動中因買賣股票、債券、資產支持證券、基金等實現的差價收益，因股票、基金投資等獲得的股利【解析】選項C不是相關的財務指標；與基金利潤有關的財務指標：本期利潤、本期已實現收益、期【解析】證券交易所設總經理，負責日常事務?？偨浝碛蓢鴦赵鹤C券監督管理機構任免，故選項D錯第44/63頁【解析】資產收益之間的相關性會影響投資組合的風險，而不會影響投資組合的預期收益率?！窘馕觥磕壳?，國際上可交易的農產品類大宗商品主要包括玉米、大豆、小麥、稻谷、咖啡、棉花、雞蛋、棕櫚油、菜油、白砂糖等；其中，大豆、玉米、小麥的期貨被稱為三大農產品期貨。【解析】貝塔系數(β)是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。貝塔系數大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致；貝塔系數小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。貝塔系數為0,則屬于市場中性策略?！窘馕觥總l行人通過發行債券籌集的資金一般都有固定期限，債券到期時債務人必須按時歸還【解析】基金需要向券商支付交易傭金，還需要支付過戶費、經手費、證管費、印花稅等交易成知識點：理解證券投資基金場內交易與結算涉及的主要費用項目及收費標準，【解析】由題意，該商店日平均銷售額為：(520+600+480+750+500)/5=570(元)【解析】中央銀行的貨幣政策采用的三項政策工具有：①公開市場操作，其主要內容是央行在貨幣市場上買賣短期國債；②利率水平的調節；③存款準【解析】對宏觀經濟的分析，主要是分析宏觀經濟指標，預測經濟周期和宏觀經濟政策的變化。宏觀經濟指標主要有：國內生產總值、通貨膨脹、利率、匯率、預算赤字、失業率、采購經理指數?！窘馕觥控泿攀袌龉ぞ叩奶攸c有：①均是債務契約；②期限在1年以內(含1年);③流動性高；④大宗交易，主要由機構投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較【解析】跟蹤誤差是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標。知識點：掌握主動投資和被動投資的概念、【解析】衡量企業對于長期債務利息保障程度的是利息倍數，其公式為：利息倍數=EBIT/利息，式【解析】股票指數期貨，其標的物是股票指數，交割股票指數中的每只股票是不現實的，于是合約要求以現金結算，其金額等于合約到期當天股票指數達到的相應價格。1.異質性；2.不可分性；3.低流動性知識點：理解不動產投資的概念、類型、投資工具和風險收益特征；【解析】杜邦分析法的核心是凈資產收益率，側重分析單一報告期內企業的經營狀況，是對歷史數據、以往業績的評價，但不能反映企業的實際市場價值與發展前景。當企業為了新業務、新產品的技術研發和市場開發而進行大量資源投人時，短期內凈資產收益率指標將會下降，但這種下降一般只是階段性的，對企業長遠發展住住也是有利的。此時單純從凈資產收益率指標分析，不能準確評價企業經營管理效率高低利效益的優劣【解析】投資者持有的股票組合期望收益率r=0.4rA+0.4rB+0.2rC=15.2%。【解析】若交割價格高于遠期價格，套利者就可以通過買入標的資產現貨、賣出遠期并等待交割來獲取無風險利潤，從而促使現貨價格上升，交割價格下降，直至套利機會消失；若交割價格低于遠期價格，套利者就可以通過賣空標的資產現貨、買入遠期來獲取無風險利潤，從而促使現貨價格下(1)初創期。在初創期，大量的新技術被采用，新產品被研制但尚未大批量生產，銷售收入和收益急劇膨脹。公司的壟斷利潤很高，但風險也較大，公司股價波動也較大(2)成長期。在成長期，各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐(3)成熟期。在成熟期，市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。由于行業競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為“現金牛”,即擁有穩定的現金流。(4)衰退期。在這個階段，行業的增長速度低于經濟增速，或者萎縮。原因是產品過時、新產品的【解析】發行價格高于面值稱為溢價發行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分【解析】基金作為一個投資組合，其投資管理的三大根本能力為風險管理能力、證券選擇能力和時【解析】法瑪界定了三種形式的有效市場分別為弱有效、半強有效與強有效?！窘馕觥空龖B分布密度函數的顯著特點是中間高兩邊低?！窘馕觥恐醒脬y行的貨幣政策采用的三項政策工具有：(1)公開市場操作，其主要內容是央行在貨幣市場上買賣短期國債。(2)利率水平的調節。(3)存款準備金率的調節。預算赤字不屬于中央【解析】信托型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管人?；鹜顿Y者通過購【解析】跟蹤偏離度=證券組合的真實收益率-基準組合的收益率。一、單項選擇題(共50題，每題2分，共計100分)()1、某零息債券的面值為2000元，期限為2年，發行價為1500元，到期按面值償還。該債券的到期收益率為()。()3、()是指債券持有者在持有期間收到的利息收人、到期時收到的本息、出售時得到的資本A、利率風險D、購買力風險()4、(2016年)下列關于久期和凸性的說法中，錯誤的是()。A、麥考利久期是指債券的平均到期時間B、利用久期來計算債券價格的波動性是精確值C、凸性是債券價格與到期收益率之間的關系用彎曲程度的表達方式D、凸性導致債券收益率下降所引起的債券價格上升的幅度不等于收益率同比上升所引起的債券()5、2月1日起施行的《貨幣市場基金監督管理辦法》規定貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過()天，平均剩余存續期不得超過()天。第49/63頁()6、,麥考利為評估債券的平均還款期限，引入()的概念。()7、對資產=負債+所有者權益的說法中，錯誤的是()。A、資產部分表示企業所擁有的或掌握的，以及被其他企業所欠的各種資源或財產B、負債表示企業所應該支付的所有債務C、所有者權益包括四個部分：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤D、所有者權益是指企業總資產()8、中國債券交易市場體系的三個發展階段不包括()。()9、(2016年)上市公司L在2015年3月15日同時發行了五年期可轉債C和五年期普通債券B。C的票面利率是1%,每年付息一次，轉換比率為1:5,從發行后滿一年開始可以轉股。B的票面利率是6%,每年付息一次，L公司在2015年和2016年一季度末分紅派息。2016年3月15日首次付息后，L公司的普通債券的市場價格為103.55元，可轉債C市場價格為122.3元。股票價格為22元下列關于到期收益率影響因素的說法，錯誤的是()。A、在其他因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈反方向增減B、在其他因素相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要低C、在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向增減D、在市場利率波動的情況下，再投資收益率變動會影響投資者實際的到期收益率()10、根據我國現行的交易規則，證券交易所證券交易的開盤價為()。C、當日證券的第一筆成交價()11、(2015年)上市公司回購股份的方式不包括()。()13、當β=0.5時，市場組合上漲(),該資產隨之上漲()。()14、目前保本基金普遍采用基于參數設定的投資組合保險策略，常用的是()。C、CPPI策略()15、我國的黃金ETF主要是投資于()的黃金產品。D、上海證券交易所()16、()是指雙方以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格(本金和按約定回購利率計算的利息),由債券的賣方(正回購方)向買方(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。()17、(2016年)下列關于實值期權、平價期權和虛值期權。表述不正確的是()。A、實值期權是指如果期權立即被執行，買方具有正的現金流的期權第51/63頁B、三者的分類依據是執行價格與標的資產市場價格的關系()18、下列投資中，屬于另類投資形式的有()。V.股票?()19、(2016年)以下不屬于現金流量表基本內容的是()。()20、下列說法中，正確的是()。I在最高級和最低級之間，盡管這些公司的債券評級分類有所不同，但是基本上都將債券分成Ⅱ標準.普爾和惠譽的AAa一級，以及穆迪的Baa3級以上等級的債券是投資級債券Ⅲ投資級債券的稱謂源于監管機構規定保險公司和共同基金等投資者持有一定量的高信用等級IV投機級債券又被稱為高收益債券(high-yieldbond)或垃圾債券(junkbond),該類債券第52/63頁()21、下列有關系統性風險和非系統性風險判斷中，錯誤的一項是()。A、總風險=系統性風險+非系統性風險B、投資者要求在承擔風險的時候得到風險補償，即風險溢價C、承擔非系統性風險可以得到風險補償D、無論資產的數目有多少，系統性風險都是同定不變的()22、下列說法正確的有()。I遠期合約是非標準化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的Ⅱ非嵌入式衍生工具指嵌入非衍生合約(簡稱主合約)中的衍生工具Ⅲ信用衍生工具主要包括信用互換合約、信用聯結票據等IV商品衍生工具指以商品為合約標的資產的金融衍生工具，主要包括各種大宗商品的期貨合約()23、下列屬于基金公司投資交易的環節的有()。I形成投資策略Ⅱ構建投資組合Ⅲ績效評估與組合調整IV監察稽核VI執行交易指令()24、下列關于基金投資交易過程的風險控制的說法錯誤的是()。A、基金投資交易過程中存在合規性風險C、基金經理不需要對投資組合的交易情況進行監控D、基金公司要防范利益沖突和道德風險，完善公司的內部控制()25、(2015年)()是計算投資者申購基金份額、贖回資金金額的基礎。()26、(2017年)關于封閉式基金的利潤分配，下列表述錯誤的是()。A、分配方式可以選擇現金分紅或者分紅再投資轉換為基金份額C、基金收益分配每年不得少于一次D、年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90%()27、不影響凈資產收益率的指標包括()。D、流動比率()28、(2015年)關于我國證券交易所，以下說法錯誤的是()。A、證券交易所應當制造公開、公平、公正的市場環境，保證證券交易所的職能正常發揮B、證券交易所作為進行證券交易的場所，其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，但可以決C、證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人D、證券交易所的設立和解散，由國務院決定()29、根據投資者對風險的不同態度，可以將投資者分為()。第54/63頁I.分銷業務()31、4月，中國金融期貨交易所推出(),結束了我國股票現貨和股指期貨市場割裂的局面。A、對于公司型基金，要求核準基金管理人、基金托管人和基金規則B、對于單位信托，要求核準基金章程和基金托管人C、監管機關在基金管理人及基金托管人的董事有良好的聲譽和足夠履行職務的經驗時，方可給A、使交易雙方無須擔心交易對手的信用風險，有利于增強投資信心和活躍市場交易B、可以有效規避結算參與人交收違約帶來的風險，大大提高證券交易的安全性C、使買賣雙方可以獲得的證券或款項得到了保證()34、按交易方式分類，銀行間債券市場的交易品種不包括()。C、買斷式回購()35、基金資產的利息核算不包括()。B、回購利息C、債券的利息()37、下列描述投資策略錯誤的一項是()。B、投資決策委員會參考資源部部提供的研究報告C、形成基金投資的投資范圍、投資目標等總體投資策略()38、以下對財務報表分析的說法中，正確的是()。I財務報表分析是指通過對企業財務報表相關財務數據進行解析，挖掘企業經營和發展的相關信息，從而為評估企業的經營業績和財務狀況提供幫助Ⅱ通過財務報表分析，可以挖掘相關財務信息進而發現企業存在的問題或潛在的投資機會Ⅲ凈現金流為正或為負是判斷企業財務現金流量健康的唯一指標IV現金流量結構可以反映企業的不同發展階段()39、在證券交易結束后還需要支付給()一定費用，這部分費用稱為過戶費。D、證券監督管理機構()40、下列關于上海證券交易所大宗交易的說法中，錯誤的是()。A、接收大宗交易的時間為每個交易日9:30-11:30,13:00-15:30B、在交易日15:00前處于停牌狀態的證券，不受理其大宗交易的申報C、交易日15:00-15:30,交易所交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認()41、向原有股東配售股份，簡稱(()42、貨幣市場基金每周五進行分配時，將同時分配()的利潤；對于普通的貨幣市場基金品種，投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額不享有()的利潤。B、周六和周日；周五和周六、周日