期貨交易分析人員資格測(cè)驗(yàn)試題科目：期貨法規(guī)與職業(yè)道德請(qǐng)?zhí)钊雸?chǎng)證編號(hào)：______________※注意：考生需在(答案卷)上依序標(biāo)明題號(hào)作答，不必抄題。一、選擇題(單選題40題，每題1.25分，共50分)答案請(qǐng)由左至右每五題排成一橫列，依序作答，如下例：1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.以下依此類推1. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，下列何種交易可不適用期貨交易法之規(guī)范？A.外匯經(jīng)紀(jì)商經(jīng)核準(zhǔn)在其營(yíng)業(yè)處所經(jīng)營(yíng)換匯交易B.證券商經(jīng)核準(zhǔn)在其營(yíng)業(yè)處所經(jīng)營(yíng)股價(jià)連結(jié)結(jié)構(gòu)型商品C.金融機(jī)構(gòu)經(jīng)核準(zhǔn)在其營(yíng)業(yè)處所經(jīng)營(yíng)貨幣選擇權(quán)D.期貨商經(jīng)核準(zhǔn)在其營(yíng)業(yè)處所經(jīng)營(yíng)利率選擇權(quán)

(A)A.C. (B)A.B.C. (C)B.D. (D)A.B.C.D.2. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，下列何者系由主管機(jī)關(guān)公告之？

(A)期貨結(jié)算會(huì)員資格標(biāo)準(zhǔn) (B)期貨商得受托從事期貨交易之種類及交易所

(C)結(jié)算保證金之收取方式 (D)期貨交易法施行細(xì)則之訂定3. 依我國(guó)期貨交易法對(duì)于期貨選擇權(quán)契約定義之?dāng)⑹觯铝泻握哒_？

(A)當(dāng)事人約定，于未來(lái)特定期間，依特定價(jià)格及數(shù)量等交易條件買賣約定標(biāo)的物，或于到

期前或到期時(shí)結(jié)算差價(jià)之契約

(B)當(dāng)事人約定，選擇權(quán)買方支付權(quán)利金，取得購(gòu)入或售出之權(quán)利，得于特定期間內(nèi)，依特

定價(jià)格及數(shù)量等交易條件買賣約定標(biāo)的物

(C)當(dāng)事人約定選擇權(quán)買方支付權(quán)利金，取得購(gòu)入或售出之權(quán)利，得于特定期間內(nèi)，依特定

價(jià)格及數(shù)量等交易條件買賣期貨契約

(D)當(dāng)事人約定，一方支付價(jià)金一定成數(shù)款項(xiàng)或取得他方授與之一定信用額度，雙方于未來(lái)

特定期間內(nèi)，依約定方式結(jié)算差價(jià)或交付約定物之契約4. 依我國(guó)期貨交易法，關(guān)于期貨交易契約之規(guī)定，下列何者正確？

(A)期貨交易契約經(jīng)財(cái)政部核準(zhǔn)，始得于期貨交易所交易

(B)主管機(jī)關(guān)準(zhǔn)駁期貨交易契約之期間，不得超過(guò)三個(gè)月

(C)期貨交易契約流動(dòng)性不足時(shí)，期貨交易所得撤銷該契約之交易

(D)貨幣期貨交易契約之核準(zhǔn)，主管機(jī)關(guān)應(yīng)先會(huì)商中央銀行之同意5. 依期貨交易法規(guī)定，期貨交易所于執(zhí)行市場(chǎng)監(jiān)視時(shí)發(fā)現(xiàn)期貨交易異常時(shí)，其得采取之措施，下列何者不正確？

(A)公布交易信息 (B)調(diào)整保證金額度

(C)暫停或停止該期貨交易 (D)命令期貨商了結(jié)該期貨交易所有部位6. 依期貨交易法規(guī)定，公司制期貨交易所至少應(yīng)設(shè)：

(A)業(yè)務(wù)委員會(huì)、稽核委員會(huì) (B)業(yè)務(wù)委員會(huì)、紀(jì)律委員會(huì)

(C)紀(jì)律委員會(huì)、教育委員會(huì) (D)業(yè)務(wù)委員會(huì)、監(jiān)視委員會(huì)7. 期貨交易所業(yè)務(wù)人員從事之業(yè)務(wù)范圍，下列何者正確？A.期貨交易契約之設(shè)計(jì)與研究B.會(huì)員或期貨商財(cái)務(wù)之查核C.期貨集中交易市場(chǎng)計(jì)算機(jī)作業(yè)與信息管理D.期貨交易所之內(nèi)部稽核(A)A.B.C. (B)A.C. (C)A.B.D. (D)A.B.C.D.8. 依期貨交易法令規(guī)定，有關(guān)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則之?dāng)⑹觯铝泻握哒_？

(A)業(yè)務(wù)規(guī)則應(yīng)記載事項(xiàng)包括交易保證金權(quán)利金之計(jì)算方法

(B)業(yè)務(wù)規(guī)則應(yīng)記載事項(xiàng)包括期貨交易市場(chǎng)之使用

(C)主管機(jī)關(guān)為保護(hù)公益得通知期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)變更業(yè)務(wù)規(guī)則

(D)業(yè)務(wù)規(guī)則之變更不須經(jīng)主管機(jī)關(guān)核定9. 依期貨交易法令規(guī)定，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)執(zhí)行市場(chǎng)監(jiān)視時(shí)，得對(duì)結(jié)算會(huì)員采取下列何種必要措施？(A)暫停部分期貨交易 (B)限制期貨商之交易數(shù)量

(C)將相關(guān)賬戶移轉(zhuǎn)至其它結(jié)算會(huì)員 (D)調(diào)整結(jié)算保證金之金額

10. 依我國(guó)期貨交易法，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)其結(jié)算會(huì)員不履行結(jié)算交割義務(wù)時(shí)，得以相關(guān)之款項(xiàng)支應(yīng)，其支應(yīng)順序?yàn)楹危緼.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)之賠償準(zhǔn)備金B(yǎng).違約期貨結(jié)算會(huì)員之交割結(jié)算基金C.違約期貨結(jié)算會(huì)員繳存之結(jié)算保證金D.其它期貨結(jié)算會(huì)員之交割結(jié)算基金E.其它結(jié)算會(huì)員依期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)所定之比例分擔(dān)

(A)A.B.C.D.E. (B)B.C.A.D.E. (C)C.B.D.A.E. (D)B.C.D.A.E.11. 依我國(guó)期貨交易法，關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)收取結(jié)算保證金之規(guī)定，下列何者正確？A.得以現(xiàn)金繳交B.得以經(jīng)核準(zhǔn)之有價(jià)證券繳交C.有價(jià)證券抵繳結(jié)算保證金之比例，由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)定之

D.結(jié)算保證金之收取方式，由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)訂定，報(bào)請(qǐng)主管機(jī)關(guān)核定

(A)B.C.D. (B)A.B.D. (C)A.D. (D)A.B.C.12. 依我國(guó)期貨交易法，期貨結(jié)算會(huì)員因期貨結(jié)算所生之債務(wù)，其債權(quán)人對(duì)該會(huì)員之交割結(jié)算基金之受償順序?yàn)楹危緼.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)B.期貨結(jié)算會(huì)員C.期貨交易人

(A)C.B.A. (B)B.C.A. (C)A.B.C. (D)A.C.B.13. 結(jié)算會(huì)員有逾時(shí)繳交，或無(wú)法繳交保證金、權(quán)利金之情事時(shí)，下列何者正確？

(A)應(yīng)于事實(shí)發(fā)生之次日前向主管機(jī)關(guān)申報(bào) (B)應(yīng)于知悉事實(shí)發(fā)生或處理完成后五日內(nèi)申報(bào)

(C)應(yīng)立即為項(xiàng)目輔導(dǎo) (D)應(yīng)立即暫停其結(jié)算交割業(yè)務(wù)14. 下列對(duì)期貨商所繳存之營(yíng)業(yè)保證金有優(yōu)先受清償之權(quán)者，何者為對(duì)？A.客戶對(duì)期貨商因期貨交易所生之債權(quán)B.期貨交易所對(duì)期貨商所應(yīng)收之期貨交易手續(xù)費(fèi)C.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)期貨商所應(yīng)收之結(jié)算費(fèi)用D.印刷廠對(duì)于期貨商所積欠之廣告文宣印刷費(fèi)

(A)A.B. (B)C.D. (C)A.B.C. (D)A.B.C.D.15. 期貨商接受客戶委托從事期貨交易之規(guī)定，下列何者不正確？

(A)期貨商應(yīng)每月編制對(duì)賬單分送期貨交易人

(B)期貨商應(yīng)每月編制買賣報(bào)告書交付期貨交易人

(C)期貨商向交易人收取之交易保證金應(yīng)設(shè)置客戶明細(xì)帳

(D)對(duì)賬單記載事項(xiàng)由主管機(jī)關(guān)定之16. 本國(guó)證券商申請(qǐng)兼營(yíng)期貨業(yè)務(wù)者，于最近多久之內(nèi)，未曾受證券交易所、證券柜臺(tái)買賣中心依其章則所為停止或限制買賣之處分？(A)二年(B)半年(C)一年(D)三個(gè)月17. 若曾違反期貨交易法，而受罰金以上刑之宣告及執(zhí)行完畢后滿幾年以上，才能擔(dān)任期貨商之董事、監(jiān)察人或業(yè)務(wù)員？(A)5年(B)3年(C)7年(D)10年18. 下列敘述何者不正確？

(A)期貨商非加入同業(yè)公會(huì)，不得開業(yè)

(B)期貨商應(yīng)將許可證照懸掛于營(yíng)業(yè)處所之顯著位置

(C)期貨商之宣傳資料，應(yīng)保存二年

(D)期貨商為自己或客戶從事之期貨交易量，達(dá)本國(guó)或外國(guó)期貨交易法令應(yīng)申報(bào)之?dāng)?shù)額，公

司應(yīng)于知悉或事實(shí)發(fā)生日起五日內(nèi)，向主管機(jī)關(guān)申報(bào)19. 關(guān)于期貨商從事宣傳廣告之規(guī)定，下列何者不正確？

(A)不得將主管機(jī)關(guān)之營(yíng)業(yè)許可作為其財(cái)務(wù)健全之宣傳或保證

(B)宣傳資料之形式、內(nèi)容制作傳播等相關(guān)事宜，由全國(guó)期貨商業(yè)同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)訂定管理辦法

(C)主管機(jī)關(guān)得隨時(shí)抽查期貨商之宣傳資料、廣告物及相關(guān)紀(jì)錄

(D)宣傳數(shù)據(jù)之形式及內(nèi)容，應(yīng)經(jīng)主管機(jī)關(guān)審核及簽章后始可使用期貨商發(fā)生下列何種情況時(shí)，除處理原有交易外，應(yīng)即停止收受期貨交易人訂單，并向主管機(jī)關(guān)及主管機(jī)關(guān)指定機(jī)構(gòu)提出改善計(jì)劃？A.業(yè)主權(quán)益低于最低實(shí)收資本額40%B.調(diào)整后凈資本額少于期貨交易人未沖銷部位所需客戶保證金總額20%C.業(yè)主權(quán)益低于最低實(shí)收資本額20%D.調(diào)整后凈資本額少于期貨交易人未沖銷部位所需客戶保證金總額15%。

(A)A.C.(B)B.D.(C)C.D.(D)A.D.依期貨商管理規(guī)則規(guī)定，下列敘述何者正確？A.甲期貨商六月一日為因應(yīng)公司緊急資金周轉(zhuǎn)，向非金融機(jī)構(gòu)借款，并于翌日向主管機(jī)關(guān)申報(bào)B.期貨商應(yīng)依規(guī)定編制年度財(cái)務(wù)告書，并至遲于每營(yíng)業(yè)年度終了六個(gè)月內(nèi)公告之C.期貨商應(yīng)于每月十日以前，向主管機(jī)關(guān)申報(bào)上月份會(huì)計(jì)科目月計(jì)表、財(cái)務(wù)比率月報(bào)表及期貨交易量月報(bào)表D.期貨商于每半營(yíng)業(yè)年度終了后二個(gè)月內(nèi)，公告并向主管機(jī)關(guān)申報(bào)，經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證、董事會(huì)通過(guò)及監(jiān)察人承認(rèn)之半年度財(cái)務(wù)報(bào)告

(A)A.C.D.(B)A.B.C.(C)B.C.(D)C.D.22. 關(guān)于期貨商接受客戶辦理開戶的規(guī)定，下列何者不正確？

(A)應(yīng)提供受托契約與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)告書

(B)應(yīng)指派專人解說(shuō)契約內(nèi)容與期貨交易程序

(C)期貨商接受委托從事期貨交易前，應(yīng)先與委托人簽訂委任契約

(D)期貨商對(duì)于客戶之開戶數(shù)據(jù)應(yīng)予保密23. 本國(guó)期貨商得直接復(fù)委托于境外之期貨商至境外期貨交易所進(jìn)行期貨交易，并辦理結(jié)算，該境外期貨商之先決條件，以下何者為非？

(A)須為該境外期貨交易所之結(jié)算會(huì)員

(B)尚未經(jīng)許可于我國(guó)境內(nèi)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)

(C)只須具國(guó)際期貨業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，不考慮其財(cái)務(wù)狀況

(D)須一年內(nèi)未曾受當(dāng)?shù)貒?guó)期貨主管機(jī)關(guān)之重大處分24. 證券商兼營(yíng)期貨業(yè)務(wù)者，如其業(yè)務(wù)員同時(shí)具有證券及期貨業(yè)務(wù)員資格時(shí)，得同時(shí)辦理下列何種業(yè)務(wù)？A.自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.受托證券與期貨之買賣C.證券與期貨之內(nèi)部稽核D.執(zhí)行證券與期貨之自行買賣(A)A.D.(B)C.D.(C)B.D.(D)B.C.25. 期貨商或期貨商之負(fù)責(zé)人、經(jīng)理人、業(yè)務(wù)員或其它從業(yè)人員于有下列何種情事時(shí)，應(yīng)負(fù)刑事責(zé)任？

(A)與客戶有借貸款項(xiàng)或?yàn)榻栀J款項(xiàng)之媒介情事

(B)散布不實(shí)信息

(C)代客戶保管款項(xiàng)、印鑒或存折

(D)為客戶從事之期貨交易數(shù)量或持有部位，超過(guò)本國(guó)或外國(guó)期貨交易法令之限制數(shù)額26. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，期貨經(jīng)理事業(yè)如向非特定人募集資金從事期貨交易時(shí)，其有關(guān)募集資金之管理，應(yīng)準(zhǔn)用下列何者之規(guī)定？

(A)期貨商有關(guān)客戶保證金專戶之規(guī)定 (B)期貨信托事業(yè)有關(guān)期貨信托基金之規(guī)定

(C)證券投資信托事業(yè)有關(guān)證券信托基金之規(guī)定 (D)以上皆非27. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，下列何者為期貨業(yè)？

(A)期貨商、期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

(B)期貨商、期貨服務(wù)事業(yè)、期貨交易所

(C)期貨商、杠桿交易商、期貨服務(wù)事業(yè)

(D)期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨商、杠桿交易商、期貨經(jīng)理事業(yè)28. 期貨顧問(wèn)事業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不包括下列何項(xiàng)？

(A)發(fā)行期貨交易之出版品 (B)舉辦期貨交易之講習(xí)

(C)期貨交易全權(quán)委托 (D)對(duì)期貨交易有關(guān)事項(xiàng)提供研究分析意見或建議29. 期貨顧問(wèn)事業(yè)為招攬業(yè)務(wù)，在報(bào)章、雜志所制作之廣告，不得有下列何種情形？A.強(qiáng)調(diào)獲利，并同時(shí)說(shuō)明相關(guān)之風(fēng)險(xiǎn)B.使用計(jì)算機(jī)軟件或其它期貨技術(shù)分析工具為宣傳時(shí)，未顯著說(shuō)明其功能限制C.引用各種過(guò)去績(jī)效或其它易使人認(rèn)為確可獲利之類似文字或表示D.刊登過(guò)去操作獲利客戶所出具之感謝函。(A)C.D.(B)A.C.D.(C)B.C.D.(D)B.D.30. 關(guān)于期貨顧問(wèn)事業(yè)負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)員執(zhí)行業(yè)務(wù)之行為，以下何者不正確？A.為增加客源，得經(jīng)主管機(jī)關(guān)之同意后，透過(guò)電視、因特網(wǎng)等媒介，對(duì)不特定大眾提供研究分析意見供參B.不得以非真實(shí)姓名從事期貨交易分析C.與客戶間約定分享期貨交易利潤(rùn)D.不得以脅迫方式簽訂委任契約。

(A)A.C. (B)A.B.C. (C)B.D. (D)A.31. 依期貨經(jīng)理事業(yè)管理規(guī)則，下列何者是保管機(jī)構(gòu)受委任人委托所辦理的業(yè)務(wù)？A.期貨交易賬戶之開戶B.全權(quán)委托期貨交易業(yè)務(wù)之開戶C.保證金與權(quán)利金之繳交D.結(jié)算交割及帳務(wù)處理。(A)A.B.C. (B)B.C.D. (C)A.C.D. (D)A.B.C.D.32.某期貨經(jīng)理事業(yè)已營(yíng)業(yè)滿一年，該期貨經(jīng)理事業(yè)于接受委任人全權(quán)委托期貨交易前，除了應(yīng)提供期貨交易風(fēng)險(xiǎn)預(yù)告書、期貨交易全權(quán)委任契約外，另應(yīng)提供以下何項(xiàng)書面資料，向委任人詳細(xì)說(shuō)明？A.期貨經(jīng)理事業(yè)最近二年度資產(chǎn)負(fù)債表及損益表B.進(jìn)行期貨交易商品之價(jià)格波動(dòng)性及流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)C.期貨經(jīng)理事業(yè)當(dāng)季前三年內(nèi)接受全權(quán)委托交易之戶數(shù)及委托交易資金總額

D.期貨經(jīng)理事業(yè)每一從事全權(quán)委托交易決定人員之學(xué)歷與經(jīng)歷、當(dāng)季前三年內(nèi)從事交易決定之戶數(shù)、委托交易資金總額。(A)A.B.(B)B.C.D.(C)A.C.D.(D)A.B.C.D.33. 期貨經(jīng)理事業(yè)受任從事全權(quán)委托期貨交易時(shí)，下列何者正確？A.其交易決策程序分為交易分析、交易決定及交易執(zhí)行三步驟進(jìn)行B.決定人員自行執(zhí)行交易時(shí)，僅需分析及執(zhí)行后記錄相關(guān)數(shù)據(jù)，無(wú)需制作交易決定書C.同一委任人不同全權(quán)委托交易之賬戶，系屬同一人戶頭，故其未沖銷部位得申請(qǐng)互抵D.每一全權(quán)委托交易賬戶之交易紀(jì)錄及現(xiàn)況報(bào)告書，應(yīng)于每月終了后七個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)送達(dá)委任人。(A)A.D.(B)B.C.D.(C)A.C.D.(D)D.34. 期貨經(jīng)理事業(yè)為全體委任人決定全權(quán)委托交易資金運(yùn)用時(shí)，依期貨經(jīng)理事業(yè)經(jīng)營(yíng)全權(quán)委托期貨交易業(yè)務(wù)操作辦法規(guī)定，下列何者錯(cuò)誤？A.同一全權(quán)委托交易決定人員為不同委任人就同種類期貨交易契約，不得為相反之買賣，以減少?zèng)_突B.為求委任人之最大利益，受任人運(yùn)用委托交易資金與經(jīng)理事業(yè)大股東之期貨商從事交易，均得以議價(jià)方式洽談交易條件C.應(yīng)指派專責(zé)人員按季查核委任人全權(quán)委托交易賬戶資金運(yùn)用情形以確保公平處理D.參與全權(quán)委托期貨交易相關(guān)業(yè)務(wù)人員不得接受委任人不當(dāng)饋贈(zèng)。(A)A.B.(B)A.B.C.(C)A.C.(D)B.C.35. 期貨經(jīng)理事業(yè)之內(nèi)部人員從事期貨交易時(shí)，下列何者為錯(cuò)？A.從業(yè)人員于在職期間應(yīng)將其本人及配偶所進(jìn)行之所有期貨交易部位每月向公司申報(bào)B.從業(yè)人員之配偶從事股票選擇權(quán)交易，僅需于交易后由從業(yè)人員向公司申報(bào)C.為避免爭(zhēng)議，從業(yè)人員從事期貨交易與操作全權(quán)委托期貨交易標(biāo)的相同時(shí)，個(gè)人之委托一律不得優(yōu)先D.從業(yè)人員之配偶違反規(guī)定時(shí)，期貨經(jīng)理事業(yè)得對(duì)從業(yè)人員為懲戒處分。(A)B.C.(B)A.B.C.(C)B.D.(D)B.C.D.36. 期貨經(jīng)理事業(yè)從事業(yè)務(wù)廣告及制發(fā)宣傳文件，依期貨經(jīng)理事業(yè)宣傳數(shù)據(jù)與廣告物管理辦法規(guī)定，下列何者為對(duì)？A.得提供期貨市場(chǎng)之交易研究分析意見B.不得使人誤信能保證委托本金之安全C.得以提供贈(zèng)品方式進(jìn)行推廣與招攬D.不得宣稱期貨交易適合所有人士。

(A)A.C.(B)A.B.D.(C)B.C.D.(D)B.D.37. 主管機(jī)關(guān)為維護(hù)公共利益或市場(chǎng)秩序，對(duì)于有違反本法行為之虞者，得采取之措施下列何者正確？A.要求期貨交易之有關(guān)機(jī)關(guān)、團(tuán)體或個(gè)人提示有關(guān)帳簿B.立即暫停期貨業(yè)者之營(yíng)業(yè)許可

C.通知有關(guān)人員到辦公處所說(shuō)明D.立即限制期貨業(yè)者之交易數(shù)量

(A)C.D.(B)A.C.(C)B.C.(D)B.D.38. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，期貨商之業(yè)務(wù)員未告知期貨交易人有關(guān)期貨交易之相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)期貨交易人作獲利的保證，如期貨交易人虧損亦對(duì)之分擔(dān)損失時(shí)，該業(yè)務(wù)員法定刑可處多少？(A)三年以下有期徒刑、拘役或科或并科新臺(tái)幣二百四十萬(wàn)元以下罰金

(B)五年以下有期徒刑、拘役或科或并科新臺(tái)幣二百四十萬(wàn)元以下罰金

(C)三年以下有期徒刑、拘役或科或并科新臺(tái)幣二百萬(wàn)元以下罰金

(D)一年以下有期徒刑、拘役或科或并科新臺(tái)幣一百八十萬(wàn)元以下罰金39. 依我國(guó)期貨交易法之規(guī)定，以下有關(guān)罰則的敘述，何者為錯(cuò)誤？

(A)從事期貨交易有詐欺的行為之最重法定刑為有期徒刑七年

(B)意圖影響期貨交易價(jià)格而連續(xù)提高期貨交易價(jià)格之最重法定刑為有期徒刑五年

(C)期貨商負(fù)責(zé)人擅自挪用客戶保證金專戶款項(xiàng)之最重法定刑為有期徒刑三年

(D)未經(jīng)主管機(jī)關(guān)許可擅自募集期貨信托基金之最重法定刑為有期徒刑七年40. 下列何者應(yīng)負(fù)刑事責(zé)任？

(A)期貨商辦理客戶開戶時(shí)，未將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)告書交付客戶簽章存執(zhí)

(B)期貨商明知客戶保證金專戶內(nèi)之資金不足，且知悉客戶信用狀況及財(cái)力早已逾越其從事期貨

交易能力時(shí)，仍接受委托下單而未作拒絕之意思表示

(C)期貨商為客戶進(jìn)行多筆非必要之交易

(D)期貨商未經(jīng)客戶之同意或授權(quán)擅自挪用提領(lǐng)客戶保證金專戶內(nèi)之款項(xiàng)二、申論題：〈每題二十五分，共五十分〉1.期貨交易法第一０七條規(guī)范相關(guān)之人員不得從事內(nèi)線交易行為，請(qǐng)分述規(guī)范之對(duì)象、行為態(tài)樣、例外規(guī)定及違反之處罰刑度。2.為保障期貨交易人之權(quán)益，期貨交易法規(guī)定客戶保證金專戶之設(shè)置與運(yùn)作，試簡(jiǎn)述期貨交易法及期貨商管理規(guī)則對(duì)客戶保證金專戶之保障措施。另期貨經(jīng)理事業(yè)從事全權(quán)委托代客操作業(yè)務(wù)時(shí)，期貨交易法規(guī)與公司內(nèi)部控制制度對(duì)客戶之款項(xiàng)又如何保障？

期貨交易分析人員資格測(cè)驗(yàn)試題科目：衍生性商品之風(fēng)險(xiǎn)管理請(qǐng)?zhí)钊雸?chǎng)證編號(hào)：※注意：考生需在(答案卷)上依序標(biāo)明題號(hào)作答，不必抄題。一、選擇題(單選題40題，每題1.25分，共50分)答案請(qǐng)由左至右每五題排成一橫列，依序作答，如下例：1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.以下依此類推 1. 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)值的敘述何者為是

(A)風(fēng)險(xiǎn)值是特定期間及特定信賴水平下的可能損失

(B)個(gè)別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值之總和一定大于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)值

(C)風(fēng)險(xiǎn)值是用來(lái)衡量在極端情況下的預(yù)期損失

(D)以上皆非2. 下列敘述何者為是(A)使用壓力測(cè)試可以檢驗(yàn)市場(chǎng)極端狀況的承受度(B)根據(jù)Basel協(xié)議對(duì)回顧測(cè)試的要求，實(shí)際損失大于估算風(fēng)險(xiǎn)值五次以上，代表風(fēng)險(xiǎn)值衡量有不正確的疑慮存在(C)依照我國(guó)88年1月生效的「證券商管理辦法」，證券商自有資本法定適足比率以150%為下限 (D)以上皆是3. 哪一種風(fēng)險(xiǎn)最難以被認(rèn)定(A)信用風(fēng)險(xiǎn) (B)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) (C)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (D)利率風(fēng)險(xiǎn)4. 下列敘述何者為非

(A)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的損失機(jī)率呈現(xiàn)常態(tài)分配，模型錯(cuò)誤屬于作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一種

(B)期貨市場(chǎng)每日結(jié)算與保證金的系統(tǒng)是為了規(guī)避交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)

(C)法律風(fēng)險(xiǎn)指交易契約規(guī)范不足或業(yè)務(wù)行為偏差所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

(D)信用風(fēng)險(xiǎn)值（CreditVaR）為特定期間與信賴水平下可能的最大信用損失減去預(yù)期信用損失的差額5. 依照國(guó)際清算銀行對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，以下何者為非(A)信用風(fēng)險(xiǎn) (B)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) (C)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (D)政治風(fēng)險(xiǎn)6. 在正斜率的利率期間結(jié)構(gòu)中，利率交換的雙方(A)收取固定利率的一方面臨較低的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(B)收取浮動(dòng)利率的一方比對(duì)手擁有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)

(C)付固定利率的一方面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較高

(D)付浮動(dòng)利率的一方較不容易發(fā)生違約7. 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理敘述何者為非

(A)衍生性金融商品可以為風(fēng)險(xiǎn)管理的工具

(B)新巴賽爾協(xié)議對(duì)于計(jì)算作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)定的方法有基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法與內(nèi)部評(píng)估法

(C)出口商銷售商品至美國(guó)，三個(gè)月后收入美金帳款，應(yīng)先賣出美元期貨以進(jìn)行避險(xiǎn)

(D)選擇權(quán)的資本提列，Delta-Normal法比Delta-Gamma法更能考慮資產(chǎn)的非線性關(guān)系8. 根據(jù)巴賽爾協(xié)議，某銀行的信用貸款為100萬(wàn)，交易的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資金為50％，求其所需的準(zhǔn)備金為多少

(A)8萬(wàn)(B)4萬(wàn)(C)2萬(wàn)(D)1萬(wàn)9. 作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)損失的參數(shù)估計(jì)方法，何者為非

(A)最大概似法 (B)指數(shù)移動(dòng)平均法 (C)動(dòng)差法 (D)加權(quán)機(jī)率動(dòng)差法10.新巴賽爾協(xié)議的資本適足率公式不包含以下哪一項(xiàng)

(A)信用風(fēng)險(xiǎn) (B)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (C)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(D)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)11.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不包含

(A)交易不熱絡(luò)的證券或未上市的股票 (B)保證金準(zhǔn)備不足

(C)跌停鎖住無(wú)法出售的股票 (D)股價(jià)巨幅波動(dòng)造成的跳票危機(jī)12.ISDA對(duì)衍生性商品的規(guī)范，主要為

(A)市場(chǎng)與作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) (B)法律與信用風(fēng)險(xiǎn)(C)流動(dòng)性與法律風(fēng)險(xiǎn)(D)市場(chǎng)與法律風(fēng)險(xiǎn)13.下列哪一種風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算方法不需假設(shè)模型的分配型態(tài)，并無(wú)模型風(fēng)險(xiǎn)

(A)歷史模擬法 (B)Delta-Normal法(C)Delta-Gamma法 (D)蒙地卡羅法14.兩張證券有相同的波動(dòng)度，其相關(guān)系數(shù)為-0.5，他們的最小變異避險(xiǎn)比率(MinimumVarianceHedgeRatio)為

(A)1:1 (B)2:1 (C)4:1 (D)16:115.在KMV信用風(fēng)險(xiǎn)模型下，假設(shè)某公司資產(chǎn)為200萬(wàn)，負(fù)債為160萬(wàn)，資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差為20萬(wàn)，求違約標(biāo)準(zhǔn)差的距離為

(A)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差 (B)兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差 (C)2.5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差 (D)數(shù)據(jù)不足無(wú)法計(jì)算16.下列關(guān)于估算風(fēng)險(xiǎn)值方法的敘述何者為非

(A)變異數(shù)共變異數(shù)法存在模型風(fēng)險(xiǎn)，不適宜處理非線性資產(chǎn)

(B)歷史模擬法為無(wú)母數(shù)方法，可考慮極端值情形，數(shù)據(jù)不足時(shí)可使用拔靴法

(C)相較其它的風(fēng)險(xiǎn)值估算方法，蒙地卡羅法具有優(yōu)良的應(yīng)用彈性及估算能力，但所費(fèi)成本較高

(D)J.P.Morgan的RiskMetrics使用等權(quán)移動(dòng)平均法估計(jì)波動(dòng)率17.哪一種方法可以用來(lái)檢測(cè)VaR與實(shí)際損失的關(guān)系與模型的正確性

(A)敏感度分析 (B)回溯測(cè)試 (C)情境分析 (D)壓力測(cè)試18.買進(jìn)一個(gè)股價(jià)指數(shù)選擇權(quán)，投資人不需承擔(dān)以下哪種風(fēng)險(xiǎn)

(A)對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn) (B)時(shí)間價(jià)值衰退風(fēng)險(xiǎn) (C)利率風(fēng)險(xiǎn) (D)股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)19.有假設(shè)參數(shù)估計(jì)的Delta-Normal法與歷史模擬法，在胖尾情形時(shí)，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)有以下何種關(guān)系(A)歷史模擬法的VaR會(huì)較高 (B)歷史模擬法的VaR會(huì)較低(C)看相關(guān)系數(shù)決定 (D)以上皆非20.選擇權(quán)的Delta在何種情況下最高

(A)價(jià)內(nèi)買權(quán)趨近到期時(shí) (B)價(jià)外買權(quán)趨近到期時(shí)

(C)價(jià)平買權(quán)趨近到期時(shí) (D)價(jià)外賣權(quán)趨近到期時(shí)21.關(guān)于選擇權(quán)的Delta與Gamma，下列何者為非

(A)買入一個(gè)賣權(quán)為負(fù)的Delta與正的Gamma (B)賣出一個(gè)買權(quán)為負(fù)的Delta與Gamma(C)賣出一個(gè)賣權(quán)為正的Delta與Gamma (D)買權(quán)價(jià)平時(shí)的Delta接近0.522.關(guān)于VaR的計(jì)算方法，Delta-Normal法與Delta-Gamma法的關(guān)系

(A)時(shí)間拉長(zhǎng)時(shí)，Delta-Normal法比Delta-Gamma法會(huì)產(chǎn)生較大誤差

(B)兩種方法皆為部分評(píng)價(jià)法

(C)Delta-Gamma法考慮了曲度，計(jì)算選擇權(quán)VaR時(shí)較準(zhǔn)確

(D)以上皆是23.假設(shè)某廠商的資本成本為250，利潤(rùn)600，經(jīng)濟(jì)資本為5000，求其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本報(bào)酬率（RAROC）

(A)17% (B)5% (C)10% (D)7% 24.假設(shè)一個(gè)五年的利率交換價(jià)值2百萬(wàn)，S＆P信用評(píng)等為BB，違約回復(fù)率60％，預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)損失為8,000，其隱含違約率為多少

(A)0.01 (B)0.05 (C)0.02 (D)0.00625.有A、B兩資產(chǎn)，其VaR分別為100及150，投資組合的VaR為220，計(jì)算他們的相關(guān)系數(shù)為多少

(A)0.92 (B)0.53 (C)-0.53 (D)-0.9226.假設(shè)一個(gè)債券投資組合價(jià)值100萬(wàn)，年標(biāo)準(zhǔn)差為20％，今年獲利10萬(wàn)，試求一年99％信賴水平下，其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效（RAPM）為多少()

(A)15.35％ (B)19.13％ (C)21.46％ (D)25.02％27.考慮一個(gè)歐式無(wú)發(fā)放股利的買權(quán)，股票市價(jià)100，履約價(jià)格102，還有九個(gè)月到期，連續(xù)復(fù)利下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為7.25％，計(jì)算選擇權(quán)的下界為多少

(A)3.4 (B)3.22 (C)2.75 (D)2.028.假設(shè)一債券組合第一年違約的機(jī)率為10％，第二年為20％，假設(shè)其回復(fù)率為0，兩年后此債券的存活率為多少

(A)72％ (B)70％ (C)80％ (D)90％29.假設(shè)一個(gè)全球基金的經(jīng)理人，擁有50,000,000元的股票部位，他的Beta值為1.8，他想使用選擇權(quán)進(jìn)行避險(xiǎn)，選擇權(quán)的Delta為0.623，每口契約價(jià)值500,000元，請(qǐng)問(wèn)需要多少口的契約才可進(jìn)行避險(xiǎn) (A)321 (B)306 (C)289 (D)16530.何種方法不能反映波動(dòng)性的群聚與隨時(shí)間改變的現(xiàn)象

(A)指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均法 (B)樣本變異數(shù)法(移動(dòng)平均法)

(C)GARCH (D)以上皆非31.美國(guó)某一股票共同基金價(jià)值一千萬(wàn)，預(yù)期未來(lái)股市為牛市，該基金經(jīng)理人欲使用S&P500股價(jià)指數(shù)期貨調(diào)整基金B(yǎng)eta值，假設(shè)目前指數(shù)價(jià)位450.5，每單位期貨契約500點(diǎn)，應(yīng)購(gòu)入多少指數(shù)期貨才可將基金組合Beta值由1.2調(diào)整至2.2

(A)44個(gè) (B)36個(gè) (C)22個(gè) (D)56個(gè) 臺(tái)積電股票每天的日波動(dòng)率為2％，假設(shè)目前有1千萬(wàn)臺(tái)積電股票部位，求十天99％的VaR為多少(A)158,114 (B)466,000 (C)1,239,613 (D)1,473,62133.一個(gè)債券投資組合價(jià)值10萬(wàn)，修正后存續(xù)期間五年，殖利率變動(dòng)的日標(biāo)準(zhǔn)差為0.12％，求一天95％的VaR為多少()(A)600 (B)1,398 (C)987 (D)2,20634.臺(tái)積電個(gè)股選擇權(quán)的Delta為0.65，Gamma為0.02，臨界股價(jià)變動(dòng)量為-4.9元，試求十張臺(tái)積電買方的VaR為多少

(A)31,360 (B)34,251 (C)29,449 (D)28,69735.甲乙兩種股票賣權(quán)的Delta分別為0.75與0.45，交易者出售100的甲賣權(quán)，應(yīng)如何用乙賣權(quán)規(guī)避出售甲賣權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

(A)買進(jìn)60個(gè)乙賣權(quán) (B)出售167個(gè)乙賣權(quán) (C)賣出60個(gè)乙賣權(quán) (D)買進(jìn)167個(gè)乙賣權(quán)36.甲基金市值一億港幣，香港恒生指數(shù)為7,650，恒生指數(shù)期貨為7,648每口契約規(guī)格50點(diǎn)，甲基金系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（Beta值）為1.2，甲基金總風(fēng)險(xiǎn)為0.4，恒生指數(shù)總風(fēng)險(xiǎn)為0.25，甲基金經(jīng)理人擔(dān)心股價(jià)下跌，采用期貨避險(xiǎn)，下列敘述何者為是(A)應(yīng)賣出262口期貨契約避險(xiǎn) (B)期貨避險(xiǎn)效率為80％ (C)采用期貨避險(xiǎn)后，基金總風(fēng)險(xiǎn)降低為0.2 (D)應(yīng)買進(jìn)314口期貨契約避險(xiǎn)37.對(duì)于紡織業(yè)的廠商使用衍生性商品規(guī)避原料上漲風(fēng)險(xiǎn)，以下哪種方法最不適合

(A)買進(jìn)商品期貨 (B)買進(jìn)買權(quán)

(C)賣出賣權(quán) (D)進(jìn)行一個(gè)支付浮動(dòng)價(jià)格的交換契約38.用于避險(xiǎn)的期貨契約應(yīng)考慮

(A)選擇與風(fēng)險(xiǎn)暴露資產(chǎn)相同或相關(guān)性愈高的期貨

(B)選擇交割月份大于避險(xiǎn)月份的最近交割月份之期貨

(C)若考慮流動(dòng)性的大小，亦可用短期期貨作滾動(dòng)式的避險(xiǎn)

(D)以上皆是39.假設(shè)一個(gè)債券投資組合價(jià)值一百萬(wàn)，其一年后的違約機(jī)率為6％，平均回復(fù)率為40％，請(qǐng)問(wèn)一年后的預(yù)期損失為多少(A)2.4萬(wàn) (B)3.6萬(wàn) (C)24萬(wàn) (D)36萬(wàn)40.整合風(fēng)險(xiǎn)管理(IntegratedRiskManagement)是(A)公司各部門都要有一套風(fēng)險(xiǎn)管理策略

(B)資產(chǎn)與負(fù)債一起考慮的風(fēng)險(xiǎn)管理

(C)交易保證金以凈額取代總額的計(jì)算方式

(D)以上皆非二、簡(jiǎn)答題(共5題，每題10分，共50分)試以過(guò)去國(guó)際上著名的金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)危機(jī)的例子，具體說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)管理的角色。說(shuō)明整合風(fēng)險(xiǎn)管理(IntegratedRiskManagement或Enterprise-WideRiskManagement,ERM)的意義及做法。說(shuō)明回溯測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)值模型(BacktestingVaRModels)之意義及方法。說(shuō)明壓力測(cè)試(StressTesting)之意義、方法及風(fēng)險(xiǎn)管理上的響應(yīng)。一個(gè)投資組合包含A、B兩種資產(chǎn)。假設(shè)該兩資產(chǎn)的報(bào)酬率為常態(tài)分配且不相關(guān)，其波動(dòng)率(標(biāo)準(zhǔn)差)分別為，；該投資組合總金額為三百萬(wàn)，其中資產(chǎn)A有兩百萬(wàn)，資產(chǎn)B有一百萬(wàn)。(1)計(jì)算投資組合的95%信賴水平下的風(fēng)險(xiǎn)值。()(2)計(jì)算A資產(chǎn)的邊際風(fēng)險(xiǎn)值(MarginalVaR)(3)計(jì)算A資產(chǎn)的成分風(fēng)險(xiǎn)值(ComponentVaR)

期貨交易分析人員資格測(cè)驗(yàn)試題科目：期貨、選擇權(quán)與其它衍生性商品(一)請(qǐng)?zhí)钊雸?chǎng)證編號(hào)：下列四題為一題組：轉(zhuǎn)換公司債(CB)之面額為100,000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為60元，票面利率為4%，到期日為

5年，目前與該CB相同信用等級(jí)之普通公司債yield為8%，請(qǐng)回答第1~4題:若標(biāo)的股票之價(jià)格為72元，則CB在下列何種價(jià)格下，可能有套利機(jī)會(huì)

(A)124 (B)122 (C)120 (D)118若發(fā)行公司無(wú)償配股20％，轉(zhuǎn)換價(jià)格應(yīng)調(diào)為多少，才不會(huì)對(duì)CB持有人造成稀釋作用？

(A)50元 (B)48元 (C)54元 (D)45元若此債券無(wú)轉(zhuǎn)換權(quán)利，其純債券（straightbond）之價(jià)值為

(A)68.06 (B)70.78 (C)84.03 (D)86.75若以113之價(jià)格購(gòu)入該CB，(含應(yīng)計(jì)利息)且該公司無(wú)defaultrisk，則最大可能損失為投資額之多少百分比?

(A)25.64% (B)100% (C)2.65% (D)11.50%下列何種狀況下，一個(gè)可轉(zhuǎn)換、可贖回(callable)債券會(huì)產(chǎn)生”強(qiáng)迫轉(zhuǎn)換”之情形(CV為conversionvalue，CP為callprice，NC為繼續(xù)持有該債券之價(jià)值)

(A)CV<NC<CP (B)CP<CV<NC (C)CP<NC<CV (D)NC<CP<CV臺(tái)積電股票為標(biāo)的之calloption執(zhí)行價(jià)格為60元，若臺(tái)積電股票配發(fā)20%之股票股利，則除權(quán)時(shí)執(zhí)行價(jià)格會(huì)自動(dòng)調(diào)為

(A)不變 (B)50元 (C)72元 (D)以上皆非目前全世界期貨契約不含選擇權(quán)成交量（以成交口數(shù)計(jì)）最大的期貨交易所為

(A)CBOT (B)CME (C)EUREX (D)LIFFE新編臺(tái)灣五十股價(jià)指數(shù)與目前發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)之計(jì)算方式的最大差異點(diǎn)為

(A)算術(shù)平均vs.幾何平均 (B)價(jià)格加權(quán)vs.價(jià)值加權(quán)

(C)產(chǎn)業(yè)加權(quán)之有無(wú) (D)公眾流通量是否考慮黃豆相關(guān)上下游產(chǎn)品之期貨，一買一賣之策略稱為

(A)crushspread (B)crackspread (C)Tedspread (D)tandemspread下列對(duì)公債期貨之CTD(cheapesttodeliver)債券之描述何者正確?

Ⅰ、為判斷公債期貨之理論價(jià)格的依據(jù)

Ⅱ、為判斷公債期貨價(jià)格對(duì)利率敏感度的依據(jù)

Ⅲ、為現(xiàn)貨市場(chǎng)上最可能被用來(lái)交割期貨契約之債券

Ⅳ、為調(diào)整后基差最大之可交割債券

(A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ (B)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ (C)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ (D)Ⅰ、Ⅲ設(shè)所有公債部位市值為10億元，duration為5.8，TAIFEX公債期貨之價(jià)格為91.375，其CTD債券之duration為9.0，若欲使債券部位之duration降至3.0，應(yīng)如何操作TAIFEX公債期貨

(A)賣出68口 (B)賣出141口 (C)賣出219口 (D)賣出313口規(guī)劃中的TAIFEX一個(gè)月期商業(yè)本票利率期貨價(jià)格由97.285變動(dòng)至97.315時(shí)，每口之損益為

(A)3000元 (B)1233元 (C)2466元 (D)3699元設(shè)在一月時(shí)所觀察到之二月、三月、四月、五月、六月交割的TAIFEX三十天期商業(yè)本票利率期貨價(jià)格分別為98.09、98.025、97.965、97.93和97.89，其所隱含之三月起算的三個(gè)月期年利率為多少?(設(shè)daycount為30/360)

(A)2.213% (B)2.168% (C)2.132% (D)2.03%若calloption之delta值為0.68，則條件完全相同的putoption之delta值為

(A)-0.32 (B)0.32 (Ｃ)-0.68 (D)無(wú)法計(jì)算下列何種情況下美國(guó)式買權(quán)(Americancall)較可能提前執(zhí)行權(quán)利？

(A)雖無(wú)股利但deep-in-the-money (B)標(biāo)的股票發(fā)放高額股票股利

(C)距到期日尚久 (D)略為in-the-money，但即將有較大金額現(xiàn)金股利之除息TAIFEX所交易之公債期貨，可交割債券之到期日必須為

(A)十年 (B)五年 (C)六年至十年 (D)七年至十一年美國(guó)三個(gè)月國(guó)庫(kù)券期貨目前價(jià)格為97.96，若三個(gè)月以90天計(jì)，一年以360天計(jì)，則該期貨價(jià)格所隱含之三個(gè)月期遠(yuǎn)期利率為

(A)2.04% (B)2.05% (C)8.33% (D)8.16%CME之歐洲美元期貨目前價(jià)格為96.38，若三個(gè)月以90天計(jì)，一年以360天計(jì)，則該期貨價(jià)格所隱含之三個(gè)月期遠(yuǎn)期利率為

(A)3.62% (B)3.65% (C)7.51% (D)14.48%預(yù)期殖利率曲線之斜率改變所采用之交易策略稱為

(A)TEDspread (B)NOBspread (C)Long-shortarbitrage (D)以上均可若CME之歐洲美元期貨價(jià)格為96.32，則每口契約之交割款為

(A)100萬(wàn)美元 (B)96.32萬(wàn)美元 (C)99.08萬(wàn)美元 (D)100.92萬(wàn)美元下列五題為一題組：以AT&T股票為標(biāo)的，權(quán)利期間均為十月，執(zhí)行價(jià)格均為45元之calloption及putoption，單位權(quán)利金分別為3元與2.5元，某乙同時(shí)賣出二者，各一個(gè)合約(代表100股)，并持有至權(quán)利期間最后一天，假設(shè)不考慮手續(xù)費(fèi)。請(qǐng)回答21~25題某乙之最大獲利為 (A)550元 (B)250元 (C)300元 (D)50元某乙之最大損失為 (A)5050元 (B)3950元 (C)4500元 (D)無(wú)限使某乙損益平衡之AT&T股價(jià)為

(A)48元 (B)50.5元 (C)42元 (D)47.5元使某乙獲利最大之AT&T股價(jià)為

(A)50.5元 (B)39.5元 (C)45元 (D)以上皆非某乙之策略屬一種 (A)butterfly (B)spread (C)hedge (D)combinationS&P500期貨價(jià)格為462.5，以之為標(biāo)的，執(zhí)行價(jià)格470之putoption目前權(quán)利金為10點(diǎn)，請(qǐng)問(wèn)其時(shí)間價(jià)值為多少？

(A)0點(diǎn) (B)7.5點(diǎn) (C)2.5點(diǎn) (D)10點(diǎn)Put之價(jià)值為其履約價(jià)格的函數(shù)，下列有關(guān)該函數(shù)的描述何者不正確？

(A)斜率為正 (B)通過(guò)原點(diǎn) (C)以45度線為漸進(jìn)線 (D)二次微分為零賣出calloption所須繳之保證金在標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)會(huì)

(A)減少 (B)增加 (C)不變 (D)不一定代客操作之業(yè)者，大量且頻繁地進(jìn)出期貨，浪費(fèi)客戶手續(xù)費(fèi)，稱為

(A)bucketing (B)cornering (C)churning (D)frontrunning代客操作之業(yè)者在替客戶下單之前，先以自有資金下相同的委托單，稱為

(A)bucketing (B)cornering (C)churning (D)frontrunning下列四題為一題組：設(shè)三月二十五日時(shí)加權(quán)股價(jià)指數(shù)為6512點(diǎn)，以其為標(biāo)的物的買權(quán)權(quán)利金有如下的行情。假設(shè)不考慮所有交易成本與稅捐，請(qǐng)回答下列各題：履約價(jià)格4月5月6月630023223924964001651812046500108135151660062911086700376890相對(duì)于6月份6300點(diǎn)與6500點(diǎn)二個(gè)買權(quán)之權(quán)利金，同樣6月份6400點(diǎn)之買權(quán)的權(quán)利金

(A)太高 (B)太低 (C)合理 (D)無(wú)法判斷上題中若要進(jìn)行套利，所采用之交易策略稱為

(A)bullspread (B)bearspread (C)butterfly (D)無(wú)法套利相對(duì)于4月份6400點(diǎn)與6700點(diǎn)二個(gè)買權(quán)之權(quán)利金，同樣4月份6600點(diǎn)之買權(quán)權(quán)利金

(A)太高 (B)太低 (C)合理 (D)無(wú)法判斷若標(biāo)的指數(shù)上漲，理論上下列何者權(quán)利金之上漲點(diǎn)數(shù)會(huì)最大?

(A)4月之6400點(diǎn)買權(quán) (B)4月之6500點(diǎn)買權(quán) (C)4月之6600點(diǎn)買權(quán) (D)4月之6700點(diǎn)買權(quán)下列二題為一題組：下列歐式買權(quán)與賣權(quán)均有相同的標(biāo)的物與權(quán)利期間，若put-callparity成立，且不考慮交易成本與稅捐，請(qǐng)問(wèn)下表中的X應(yīng)為多少

(A)50 (B)60 (C)70 (D)80Strike權(quán)利金CallPut5900190306000120Y6100X160620010240承上題，表中之Y應(yīng)為多少? (A)60 (B)70 (C)80 (D)90某券商發(fā)行以Ａ股票為標(biāo)的的callwarrant共200萬(wàn)單位，其delta值目前為0.4，該券商須在Ａ股票上

(A)放空500萬(wàn)股 (B)買進(jìn)80萬(wàn)股 (Ｃ)放空80萬(wàn)股 (D)買進(jìn)500萬(wàn)股下列何種情況下會(huì)使option-basedportfolioinsurance失敗？

(A)利率降低 (B)volatility突然變大 (C)股價(jià)不連續(xù) (D)以上皆是二個(gè)資產(chǎn)均服從lognormal分配，則其投資組合價(jià)值之機(jī)率分配

(A)取log后為student-t分配 (B)為二元聯(lián)合lognormal分配(C)為lognormal分配 (D)以上皆非某銀行在一天內(nèi)承作了三筆美金選擇權(quán)，分別是買進(jìn)delta為0.38之買權(quán)，金額40萬(wàn)美元，賣出delta為-0.45之賣權(quán)，金額50萬(wàn)美元，賣出delta為0.29之買權(quán)，金額為30萬(wàn)美元，為使delta風(fēng)險(xiǎn)為零，該銀行應(yīng)在即期外匯市場(chǎng)

(A)賣出29萬(wàn)元美金 (B)賣出16萬(wàn)元美金 (Ｃ)賣出1.4萬(wàn)元美金 (D)賣出46.4萬(wàn)元美金以下四題為一題組：甲券商發(fā)行以Ｂ股票為標(biāo)的的callwarrant（代號(hào)B01），其delta值為0.32，vega值為0.90，市場(chǎng)上各有一個(gè)也是以B股票為標(biāo)的的callwarrant（代號(hào)B02）及putwarrant（代號(hào)B03），其delta值分別為0.60及-0.48，vega值分別為1.30及0.96。若甲券商欲以B02來(lái)hedgeB01之deltarisk，則每一單位B01須操作多少B02

(A)買進(jìn)0.533單位 (B)賣出1.875單位 (Ｃ)買進(jìn)1.875單位 (D)賣出0.533單位做了上題之deltahedging之后，甲券商之每單位vega風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)?/p>

(A)+1.54 (B)-1.59 (C)-0.21 (D)+3.33為同時(shí)規(guī)避delta風(fēng)險(xiǎn)及vega風(fēng)險(xiǎn)，甲券商決定同時(shí)操作B02及B03，請(qǐng)問(wèn)在B02上尚須操作多少單位？

(A)賣出0.616單位(B)買進(jìn)0.103單位(C)賣出0.103單位(D)買進(jìn)0.616單位承上題，在B03上須操作多少單位？

(A)賣出0.616單位 (B)買進(jìn)0.103單位 (Ｃ)賣出0.103單位 (D)買進(jìn)0.616單位下列何種情況下，美國(guó)式賣權(quán)(Americanput)不太可能提前執(zhí)行權(quán)利

(A)即將有大額現(xiàn)金股息之除息(B)in-the-money且利率很高(C)標(biāo)的物價(jià)格很低時(shí)(D)以上皆非若標(biāo)的物價(jià)格突然跳空大幅上漲，即使deltaneutral(賣出calloption，同時(shí)買入適量的標(biāo)的物)，亦可能產(chǎn)生損失，稱為 (A)vega風(fēng)險(xiǎn) (B)rho風(fēng)險(xiǎn) (C)theta風(fēng)險(xiǎn) (D)gamma風(fēng)險(xiǎn)CPPI投資組合保險(xiǎn)通常隱含何種動(dòng)態(tài)操作?

(A)買低賣高 (B)買高賣低 (C)不一定 (D)為一種靜態(tài)操作在國(guó)內(nèi)以臺(tái)幣來(lái)交易的選擇權(quán)，若其標(biāo)的物為國(guó)外之證券(以外幣計(jì)價(jià))，稱為

(A)quantooption (B)Bermudanoption (C)rainbowoption (D)parasianoption下列何者可能出現(xiàn)負(fù)的時(shí)間價(jià)值?

(A)美國(guó)式買權(quán) (B)美國(guó)式賣權(quán) (C)歐洲式買權(quán) (D)歐洲式賣權(quán)下列何種狀況下選擇權(quán)的gamma風(fēng)險(xiǎn)最大?

(A)距到期日尚久，深價(jià)內(nèi) (B)距到期日尚久，深價(jià)外

(C)很接近到期日，價(jià)平 (D)距到期日尚久，價(jià)平其它條件不變時(shí)，下列何種狀況下，買權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)消失最快?

(A)價(jià)外 (B)價(jià)內(nèi) (C)價(jià)平 (D)不一定美國(guó)CBOT公債期貨的交割日為到期月份的

(A)第二個(gè)星期三 (B)第三個(gè)星期三 (C)第四個(gè)星期三 (D)任一工作日美國(guó)CBOT公債期貨契約所隱含的『外卡選擇權(quán)』(wildcardoption)會(huì)出現(xiàn)在芝加哥時(shí)間的

(A)下午二時(shí)至四時(shí)(B)下午ㄧ時(shí)至五時(shí) (C)所有交易時(shí)間 (D)早上十時(shí)至十二時(shí)下列哪一個(gè)美國(guó)公債不能用來(lái)交割2005年十二月之CBOTT-bond期貨

(A)2025年到期者 (B)2025年到期，但2020年元月起可以贖回(callable)者

(C)2030年到期者 (D)2032年到期者當(dāng)景氣好轉(zhuǎn)，預(yù)期美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率與歐洲美元利率之差距縮小，可以

(A)買歐洲美元期貨，賣美國(guó)T-bill期貨 (B)買美國(guó)T-bill期貨，賣歐洲美元期貨

(C)同時(shí)買進(jìn)上述兩種期貨 (D)同時(shí)賣出上述兩種期貨設(shè)股價(jià)指數(shù)目前為6000點(diǎn)，某一股價(jià)指數(shù)買權(quán)權(quán)利金480點(diǎn)，BlackandScholes公式中的N(d1)值為0.32，則依照BlackandScholes之選擇權(quán)評(píng)價(jià)公式，該買權(quán)所隱含的杠桿倍數(shù)為

(A)3倍 (B)4倍 (C)5倍 (D)6倍假設(shè)投資者為風(fēng)險(xiǎn)中立，BlackandScholes公式中哪一部分代表買權(quán)到期時(shí)會(huì)處于價(jià)內(nèi)狀況之機(jī)率(A)N(d1) (B)N(d2) (C)(S/K)N(d1) (D)(K/S)N(d2)下列二題為一題組：若歐式買權(quán)賣權(quán)平價(jià)關(guān)系(put-callparity)成立，則以ㄧ不發(fā)放現(xiàn)金股利之股票為標(biāo)的物的歐式買權(quán)與歐式賣權(quán)在二者均為價(jià)平時(shí)，何者價(jià)值較高？

(A)買權(quán) (B)賣權(quán) (C)二者等值 (D)不一定上題若改為以期貨為標(biāo)的物的歐式買權(quán)與歐式賣權(quán)，則在價(jià)平時(shí)，何者價(jià)值較高？

(A)買權(quán) (B)賣權(quán) (C)二者等值 (D)不一定下列何者在其它條件不變時(shí)，對(duì)買權(quán)價(jià)值不會(huì)有影響?

(A)標(biāo)的物之價(jià)值 (B)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 (C)履約價(jià)格 (D)對(duì)標(biāo)的物未來(lái)價(jià)格之預(yù)期當(dāng)銀行進(jìn)入ㄧ利率交換契約時(shí)，若扮演支付固定利率，收取浮動(dòng)利率之ㄧ方，會(huì)如同

(A)增加固定利率負(fù)債與浮動(dòng)利率資產(chǎn) (B)減少固定利率負(fù)債，增加浮動(dòng)利率資產(chǎn)

(C)增加固定利率負(fù)債，減少浮動(dòng)利率資產(chǎn) (D)減少固定利率負(fù)債與浮動(dòng)利率資產(chǎn)換匯換利契約(crosscurrencyswap)可視為一連串之何種契約的組合?

(A)遠(yuǎn)期利率契約 (B)遠(yuǎn)期外匯契約 (C)歐洲美元期貨契約 (D)以上皆非下列何者不屬于復(fù)合式選擇權(quán)(compoundoption)?

(A)swaption (B)floortion (C)caption (D)callonput下列何者屬于多期式選擇權(quán)(multiperiodoption)?

(A)swaption (B)interestratecollar (C)interestratecap (D)interestratecorridor以標(biāo)的物在一段期間內(nèi)之平均價(jià)作為最后結(jié)算之依據(jù)的選擇權(quán)稱為

(A)rainbowoption (B)Bermudanoption (C)quantooption (D)Asianoption當(dāng)重設(shè)期間結(jié)束時(shí)，履約價(jià)格會(huì)重設(shè)到標(biāo)的物于重設(shè)期間內(nèi)曾經(jīng)出現(xiàn)之最低價(jià)，其效果可視同

(A)Barrieroption (B)Lookbackoption (C)Optionontheminimum (D)以上皆非承作收取固定利率，支付浮動(dòng)利率之利率交換契約之后，其效果如同

(A)將既有的固定利率資產(chǎn)轉(zhuǎn)為浮動(dòng)利率 (B)將既有的固定利率負(fù)債轉(zhuǎn)為浮動(dòng)利率

(C)將既有的浮動(dòng)利率負(fù)債轉(zhuǎn)為固定利率 (D)將既有之資產(chǎn)與負(fù)債均轉(zhuǎn)為固定利率期貨契約與遠(yuǎn)期契約之最主要差異點(diǎn)在于

(A)契約是否標(biāo)準(zhǔn)化 (B)是否為集中市場(chǎng)交易 (C)是否有每日結(jié)算之要求 (D)以上皆是目前臺(tái)灣唯一的一檔ETF是追蹤哪ㄧ股價(jià)指數(shù)?

(A)加權(quán)股價(jià)指數(shù) (B)電子指數(shù) (C)臺(tái)灣五十指數(shù) (D)摩根臺(tái)股指數(shù)QQQ是以哪ㄧ指數(shù)為追蹤目標(biāo)的ETF?

(A)DJIA (B)S&P500 (C)EUROSTOXX (D)NASDAQ利用合成資產(chǎn)的觀念，基金經(jīng)理人可以經(jīng)由指數(shù)期貨的買賣，進(jìn)行股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的資產(chǎn)重置，試問(wèn)此合成資產(chǎn)關(guān)系式為：

(A)合成債券=股票現(xiàn)貨-期貨 (B)合成債券=股票現(xiàn)貨+期貨

(C)合成現(xiàn)貨=債券-期貨 (D)合成現(xiàn)貨=股票現(xiàn)貨+債券目前現(xiàn)貨價(jià)格$100，一年期期貨價(jià)格$108，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率6%，持有此現(xiàn)貨每年可產(chǎn)生3%的固定收益，此時(shí)交易人采取下面的投資策略：賣出期貨，買入現(xiàn)貨，并以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入買現(xiàn)貨所需之款項(xiàng)，在無(wú)交易成本的情形下，一年后期貨契約到期時(shí)，交易人可獲得的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利利潤(rùn)為

(A)3 (B)5 (C)7 (D)9目前美元對(duì)瑞郎即期市場(chǎng)價(jià)格為$1=SFr1.6，美元及瑞郎一年期利率分別為10%及5%，一年期遠(yuǎn)期匯率為$1=SFr1.70，則交易人應(yīng)

(A)賣瑞郎期貨 (B)買瑞郎期貨 (C)買瑞郎賣權(quán) (D)賣瑞郎買