2目錄1234相關標的公司需求端：

新能源汽車滲透率不斷提升政策端：

政策加碼行業向規范化發展供給端：

車檢行業具有高增長彈性3新能源汽車發展大勢所趨新能源汽車優勢示意我國新能源汽車銷量近三年復合增速達71.43%新能源汽車：新能源汽車具有零排放的特性；主要依賴于電能，可以通過多種可再生能源進行充電，具有更好的能源可持續性；雖購買成本上往往相對較高，但在后續使用中具有成本優勢；技術持續創新與突破，于電池技術、充電技術等方面取得顯著進展，續航里程、充電速度等方面逐漸可與傳統燃油汽車相匹敵；多國出臺政策以推動新能源汽車發展，如購車補貼、免稅政策等。

2022年新能源汽車銷量為688.70萬輛，近三年復合增速達71.43%。與此同時，傳統燃油汽車：燃燒化石燃料時產生大量有害氣體；依賴于石油等非可再生能源，隨著石油資源逐漸枯竭，能源安全成為一大問題；隨著石油價格的不斷上漲，其后續使用成本逐漸增加；會受到限行政策等限制。資料來源：華安證券研究所整理新能源優勢1.

清潔環保2.

能源可持續3.

經濟實惠4.

技術創新5.

政策支持-100%-50%0%50%100%150%200%800700600500400300200100020182019202020212022 23H1新能源汽車銷量（萬輛）新能源汽車產量（萬輛）yoyyoy4純電動汽車和混合動力汽車保持較快發展資料來源：國新網，華安證券研究所整理近年來，在國內汽車市場日趨飽和、增速放緩的情況下，新能源汽車市場逆市上揚。現階段，新能源汽車主要指純電動汽車、插電式混合動力汽車及燃料電池汽車，當前發展較好的是純電動汽車和混合動力汽車。在市場需求的帶動下，我國新能源汽車產業發展取得了明顯成效，目前已經確立了“三縱三橫”（“三橫”指純電動汽車、混合動力汽車和燃料電池汽車的整車，“三縱”指電池、電動機和控制系統的關鍵零部件）的新能源汽車的研究開發布局。新能源汽車產品分類新能源汽車電動汽車太陽能汽車生物燃料汽車燃氣汽車煤制醇醚汽車純電動汽車混合動力汽車燃料電池汽車5純電動汽車和磷酸鐵鋰電芯占比持續提升資料來源：iFinD，華安證券研究所整理新能源汽車需求的爆發式增長：在各國政策的大力支持下，下游車企加大新能源業務發展力度，推動優質新能源車型投放、續航里程提升、智能駕駛體驗優化和配套設施進一步完善，消費需求顯著提升。電動汽車以純電動為主：截至2023年6月，純電動新能源汽車占比72.58%，累計達271.90萬輛，插電式混合動力占比27.36%，累計102.50萬輛。磷酸鐵鋰動力電池占比逐步提升：磷酸鐵鋰電芯成本較低，在商用車和大眾型乘用車上取代了三元電芯，降低了中低端車型的電池成本，滿足500km以下續航里程需求；隨著磷酸鐵鋰電芯的能量密度提升，未來將逐步拓展到700km的里程需求，進一步降低中高端車型的電池成本。純電動新能源汽車占比72.58% 磷酸鐵鋰動力電池占比逐步提升0.05%27.36%72.58%燃料電池插電式混合動力純電動40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%2019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312023-09-30三元材料占比 磷酸鐵鋰占比6新能源汽車碰撞測試結果較好2023年4月24日，最新的中國保險汽車安全指數(C-IASI)測評結果正式發布。這次共測評14款車型，包括6款轎車、7款SUV以及1款MPV，其中7款為新能源汽車。涉及車型分別為：大眾ID.6

CROZZ、瑪斯丹Mach-E、蔚來ET5、東風日產軒逸、零跑C11、大眾凌渡L、福特蒙迪歐、理想L8、極氪001、奧迪A4L、比亞迪護衛艦07、別克世紀、榮威RX5、北京魔方。從這些測試結果可以看出，新能源汽車在安全性能方面并不遜色于傳統汽車，甚至有些方面更勝一籌。例如，在四個方面的指數都獲得了優秀評價，并且在正面偏置碰撞和側面碰撞工況中均無缺陷的有5款新能源汽車。這些車型不僅具有高效的動力性能和低碳的環保優勢，還具有高水平的安全保障能力。7款新能源汽車C-IASI安全指數 7款傳統汽車C-IASI安全指數車型耐撞性與維修經濟性車內乘員安全車外行人安全車輛輔助安全比亞迪護衛艦07P*GGG*蔚來ET5AGGG理想L8MGGG極氪001AGGG零跑C11MGAG瑪斯丹Mach-EMGGG大眾ID.6

CROZZAGGG車型耐撞性與維修經濟性車內乘員安全車外行人安全車輛輔助安全東風日產軒逸MGGG*大眾凌渡LAGGG*福特蒙迪歐P*GGG*奧迪A4LMGGG*別克世紀P*GAG榮威RX5MGGG*北京魔方AAGG*注：1.

G優秀，A良好，M一般，P較差；2.

耐撞性與維修經濟性中*代表正面碰撞中正面氣囊/安全帶起爆；3.車輛輔助安全中*表示高配車型測評結果資料來源：中國保險汽車安全指數網，華安證券研究所整理7安全性問題不可忽視隨著新能源汽車銷量爆發式增長，多種問題暴露出來，安全問題備受關注。近年來中國新能源汽車產業駛入“快車道”，與燃油車形成強競爭關系，但新的問題和挑戰也在逐漸浮現，而頻繁發生的新能源汽車事故，又進一步加深用戶安全焦慮，挑戰消費者購車信心，安全問題成為新能源行業發展底線。汽車之家研究院調研發現，現階段僅有5.40%的用戶認為新能源汽車更加安全，2/3的用戶還是更信賴燃油車的安全性。新能源汽車事故畫面燃油車VS新能源車，您認為誰更安全？66.08%5.40%28.52%10%20%30%60%50%40%70%0%燃油車 新能源車 差不多/無法區分資料來源：澎湃新聞廣西消防（左），汽車之家（右），華安證券研究所整理8綜合近年來新能源車安全事故，新能源汽車安全主要集中在整車功能安全包括電池安全、智能駕駛功能安全、隱藏式門把手安全；信息安全；行車安全包括單踏板模式安全、車載大屏隱患安全等6大方面。1.單踏板模式安全：誤踩是主因，車輛使用說明和新駕駛習慣的培養是關鍵。2.信息安全：個人信息泄露和行車被控制擔憂度高，但仍愿意共享數據以提高行車安全。3.電池安全：電池熱失控是電池起火主因，碰撞起火隱憂大。4.隱藏式門把手安全：軟硬件協同原理及嵌入式設計安全隱患大。5.智能駕駛功能安全：輔助失靈和營銷失真，加深信任危機，成熟技術和數據驗證是信任基礎。6.車載大屏安全：大屏和觸屏操作不便是造成安全隱患的主因。新能源汽車存在的安全隱患資料來源：汽車之家，華安證券研究所整理9目錄1234相關標的公司需求端：

新能源汽車滲透率不斷提升政策端：

政策加碼行業向規范化發展供給端：

車檢行業具有高增長彈性10車檢政策引領市場發展資料來源：安車檢測公司公告、華安證券研究所整理政策法規頒布部門頒布時間涉及內容新聞發布會公安部2020.10.22深化公安交管“放管服”改革，進一步擴大了機動車免檢范圍，在實行6年內6座以下非營運小微型客車免檢基礎上，將6年以內的7至9座非營運小微型客車（面包車除外）納入免檢范圍，對非營運小微型客車（面包車除外）超過6年不滿10年的，由每年檢驗1次調整為每兩年檢驗1次，并于2020年11月20日起實施。《關于深化機動車檢驗制度改革優化車檢服務工作的意見》公安部、市場監管總局、生態環境部、交通運輸部2022.9.1自2022年10月1日起，非營運小微型載客汽車(面包車除外)、摩托車自注冊登記之日起第6年、第10年進行安全技術檢驗，在10年內每兩年向公安機關申領檢驗標志，超過10年的，每年檢驗1次。政策標準深刻影響車檢行業的發展：2020年和2022年，公安部兩次發布車檢相關的規定提及，將6年以內的7至9座非營運小微型客車（面包車除外）納入免檢范圍，對非營運小微型客車（面包車除外）超過6年不滿10年的，由每年檢驗1次調整為每兩年檢驗1次；非營運小微型載客汽車(面包車除外)

自注冊登記之日起第6年、第10年進行安全技術檢驗，在10年內每兩年向公安機關申領檢驗標志，超過10年的，每年檢驗1次，降低了車檢數量要求。疊加疫情影響，相關車檢公司業績大幅下滑，如安車車檢21年營收4.73億元，同比下滑48.25%。11國家標準征求意見稿發布資料來源：國家標準全文公開系統（左），全國標準信息公共服務平臺（右），華安證券研究所整理新能源汽車車檢行業尚未形成統一標準，不能滿足當前社會各方對在用電動汽車安全測試的相關要求：我國的新能源汽車標準體系已經基本建立，覆蓋了新能源汽車設計、制造等整個過程。截至2022年4月，我國新能源汽車領域相關國家標準共有81項，但在用車領域，2021年前，在用新能源汽車檢測需求量不高，該類標準相對較少。涉及電動汽車的標準僅有GB/T

35179-2017《在用電動汽車安全行駛性能臺架檢驗方法》，該標準的內容規定了在用新能源汽車的臺架測試方法，該標準制定時間較早，相關試驗方法標準已經發生了變化。《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》征求意見稿發布，助力新能源車檢向規范化發展：由公安部交通管理科學研究所負責起草，中國汽車工程研究院股份有限公司、重慶市公安局交通巡邏警察總隊等單位參與制定的國標《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》征求意見稿發布，該標準的推出將促進新能源汽車運行安全性能檢驗技術和檢驗裝備的快速發展，同時為新能源汽車運行安全性能檢驗提供標準支撐。《在用電動汽車安全行駛性能臺架檢驗方法》 《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》12預期新規何時落地？預期落地節奏：6月30日《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》征求意見稿發布，新規落地節奏通常為意見稿發布后3-6個月，市場預計標準出臺時間大概率在23年內；過渡期一般為標準出臺后6-12個月。新規主要內容：目前新能源汽車年檢僅有底盤、剎車、燈光等類似燃油車的檢驗項目；新規最大變化是將三電檢測納入車檢，涉及到的新增設備有電池檢測設備、OBD讀取設備等，以及臺體設備升級。新能源汽車運行安全性能檢驗項目表新能源汽車運行安全性能檢驗設備資料來源：新能源汽車運行安全性能檢驗規程，華安證券研究所整理13新能源汽車車檢規定資料來源：神木佰順（左），華安保險（右），華安證券研究所整理目前新能源私家車與燃油私家車一樣6年內免檢，且需每兩年申領一次檢驗合格標志。車輛年檢不僅是針對燃油車，而是指所有類型的機動車。新能源車由于其特有的三電系統，使得其比傳統燃油汽車多出一整套復雜且更具危險性的高壓系統。年檢作為一項強制性的汽車檢測制度，能夠保障汽車的安全性，避免汽車隱患導致危險發生。自2022年10月起，我國進一步放寬私家車檢驗周期。對于非營運小微型載客汽車，將原10年內上線檢驗3次（第6年、第8年、第10年），調整為檢驗2次（第6年、第10年），超過10年以后每年檢驗1次，并將原15年以后每半年檢驗1次取消。目前新能源汽車僅需要通過年檢 2022年車檢新規車齡檢測規定6年以下與原先一樣都是免檢，但是需要每兩年申領一次車輛檢驗合格標志6-10年第6年與第10年需進行上線檢測10年以上一年一審，重點是電路設備檢查14新能源汽車Vs燃油車車檢資料來源：《新能源汽車生產企業及產品準入管理規定》，神木佰順，華安證券研究所整理由于車輛構造的原因，新能源汽車與傳統燃油車的年檢項目有所不同。具體區別如下：新能源汽車相對傳統燃油車增加了動力電池、電機、電控、充電裝置等部件，其常規安全檢測項目與傳統燃油車相同，未來隨著國家相關檢測標準的陸續出臺，也將會對新能源車輛動力安全（如鋰電池安全），自動駕駛（輔助）系統（如ADAS系統）、車路協同通信安全性等傳統燃油車沒有的項目進行檢測。對純電動汽車：不需要進行尾氣檢測，只需要按照國標進行外觀檢測和安全檢驗。總體而言，純電動汽車除了尾氣檢測之外，燈光檢測、剎車、底盤檢查等項目依舊有所涉及，且由于檢查項目少了，年檢時間相對也會快一些。因為采用了不同的三電系統構造（電池、電機、電控系統），車檢對電壓會有更多的要求。對于油電混合汽車：需和燃油車一樣進行尾氣檢測，即進行與燃油車一樣的檢測，費用也一樣。新能源汽車車檢安全性測標準及項目摘要檢驗項目標準名稱標準號檢測項目詳細介紹E3車載可充電儲能系統（REESS）GB/T

18384.1-2015主要測試動力電池的絕緣電阻、爬電距離及電氣間歇等項目。操作安全和故障防護GB/T

18384.2-2015主要測試整車的操作及功能安全項目，包括驅動系統電源接通和斷開程序、車輛和外部電源的物理連接、行駛、駐車等項目。人員觸電防護GB/T

18384.3-2015主要測試整車的高壓警告標記、單點失效的防護、車輛充電插座和防水試驗等項目。EA燃料電池電動汽車安全要求GB/T

24549-2009主要規定了燃料電池電動汽車所特有的燃料系統、燃料電池系統、動力電路系統、功能、故障防護和碰撞方面的要求。EK電動汽車碰撞后安全要求GB/T

31498-2015主要規定了帶有B級電壓電路的純電動汽車、混合動力汽車在進行正面碰撞和側面碰撞后的防觸電保護、電解液泄漏、動力電池系統等項目的要求。15以三電檢測為主：電池、電機、電控資料來源：豫環協機動車污防委公眾號，測神電控之家，華安證券研究所整理新規中提及的三電檢測至關重要：電池部件老化、熱失控、高負荷等是新能源汽車起火的主要原因，動力電池普遍安裝在底盤，起火不易察覺，危險性高。車企會在電池包內增加氣凝膠、熱排閥等，降低熱失控的可能。新能源汽車電池可分為兩大類：鋰電池具有高能量密度、體積小等優點，較高的安全性，但價格相對較高，充電時間相對較短；而鉛酸電池則具有較長的充電時間、價格較低的優點，但是其能量密度要遠低于鋰電池，同時安全性也不及鋰電池高；電機是以電能驅動機械能的特定裝置,

可以將蓄電池儲存的能量轉化為機械能和電能，從而驅動汽車行駛；電控主要用于控制電動汽車的電源系統，包括電機控制器、電池管理系統、充電系統等。新能源汽車三電系統圖示16目錄1234相關標的公司需求端：

新能源汽車滲透率不斷提升政策端：

政策加碼行業向規范化發展供給端：

車檢行業具有高增長彈性17多方參與為車檢行業保駕護航資料來源：公司公告（安車檢測、南華儀器、多倫科技、中國汽研），華安證券研究所整理公司名稱截止23年上半年專利數量2022年研發人員數量23年上半年研發投入（億元）安車檢測97項專利、190

項計算機軟件著作權166人0.22南華儀器104項專利，152項計算機軟件著作權50人0.05多倫科技240項專利，213件計算機軟件著作權244人0.24中國汽研134項專利（截止2022年末）821人0.94國內汽車檢測機構參與者可以分為四大陣營：廠商內部檢測機構、國家相關質檢中心、外資第三方檢測機構、其他第三方檢測機構。目前新能源汽車檢測市場競爭格局較為分散，主要是國內外較大的檢測機構和技術研發機構。比如，國家相關質檢中心有中國檢驗認證集團、中國汽車技術研究中心等等，外資第三方檢測有德國TUV集團、美國Intertek集團等等，其他優秀的第三方檢測機構有多倫科技、譜尼測試、蘇試試驗等等。頭部廠商重視對車檢相關產品的研發：中國汽研作為主流的汽車檢測機構，主營業務包括汽車技術服務和裝備制造，2022年研發團隊人員821人，共擁有134項專利，23年上半年研發投入0.94億元，占營業收入的5.67%。公司專利數量、研發人員數量及研發投入對比18車檢人員檢測資質要求進一步提升資料來源：《機動車檢驗機構資質認定評審補充技術要求》，《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》，華安證券研究所整理評審內容(RB/T218-2018)新增評審內容(2022補充技術要求)機動車檢驗機構應符合

RB

/T214中4.2的要求機動車檢驗機構檢驗人員應包括（但不限于）：登錄員、外觀檢驗員、底盤部件檢驗員、引車員、OBD查驗員、排放檢驗員等。檢驗人員的檢驗能力應與所承擔的機動車檢驗工作相匹配。機動車檢驗機構的技術負責人和授權簽字人應具備中級及以上專業技術職稱，或同等能力,或機動車相關專業技師及以上技術等級,或有機動車相關專業大專及以上學歷并有3年及以上機動車檢驗工作經歷機動車檢驗機構應對檢驗人員進行培訓，并經考核合格，確認其滿足技術能力要求后方可從事相關崗位的檢驗工作。汽車綜合性能檢驗機構的技術負責人和授權簽字人的資格還應滿足國務院交通運輸主管部門制定的標準和規范要求機動車檢驗機構檢驗人員數量應與檢測線數量及日檢驗車輛數量相匹配，滿足機動車檢驗的要求。駕駛機動車進行檢驗的檢驗人員應持有與檢驗車型相對應的有效機動車駕駛證,在檢驗前熟悉所檢機動車的操作機動車檢驗機構技術負責人、授權簽字人應熟悉相關的法律法規、標準，熟悉機動車理論與構造、排放控制系統基礎知識與組成、熟悉各檢驗工位業務、流程及相關專業知識，熟悉檢驗檢測儀器設備的結構及性能，熟練掌握檢驗檢測儀器設備的操作規程。22年12月29日，《機動車檢驗機構資質認定評審補充技術要求》發布，對于檢驗機構進一步要求：機動車檢驗機構應按照資質認定要求，配置相應的檢驗人員。機動車檢驗機構技術負責人、授權簽字人應具有中級及以上相關專業技術職稱并從事相關檢驗檢測工作三年及以上，或具備同等能力。大型客車、校車和危險貨物運輸車輛檢驗授權簽字人為具有同等能力人員時，從事相關檢驗檢測工作時限要求在原有要求基礎上增加兩年。《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》征求意見稿中，新能源汽車檢驗要求有所不同：檢驗人員應具取得低壓電工操作證，檢驗操作時應穿戴絕緣鞋，涉及電氣安全項目檢驗時，還應穿戴絕緣手套。簽字人應熟悉新能源汽車專業知識，具備機動車相關專業大專以上學歷或者中級以上工程技術職稱或者技師以上技術等級，有

3

年以上機動車檢驗工作經歷。機動車檢驗機構資質認定內審表（部分）19車檢站點檢驗流程完善資料來源：峨眉山市眾安機動車檢測中心，華安證券研究所整理摩托車車檢：摩托車車輛進入檢測場地后經過摩托車待檢區，前往摩托車動態檢測區域，摩托車動態檢測合格后送往摩托車間，通過摩托車間的一系列檢驗后即完成摩托車車檢，車輛需及時離開檢測場地。汽車車檢：送檢汽車進入檢測場地后先在待檢區停留，完成車輛動態檢測。動態檢測合格后進入車輛外檢區域，汽車按照小車和大車分類，登錄車輛信息后進入相應的外檢車間。路檢車通過車輛外檢后可直接從路檢車通道離開，通過路試車道前往檢畢區完成車輛檢測，其余汽車按照重型和輕型分類，登錄車輛信息后進入相應的環檢車間。送檢汽車通過車輛環檢后按照小車和大車分類，進入相應的安檢車間。車輛通過安檢后即檢測完畢，進入檢畢區，離開車輛檢測場地。檢測車輛場地流轉圖20配套軟件服務助力行業發展機動車檢測線軟件系統：除了傳統的檢測設備，配套軟件設施也發揮愈加重要的作用，以安車檢測提供的軟件系統為例，整個系統可進行檢測站信息管理、員工資料管理、用戶賬戶管理及車輛信息管理，能夠全面滿足客戶在產品與系統方案的設計、系統集成、運營維護、行業監管、車輛檢測服務及增值服務等各方面的需求。車檢大數據平臺：以多倫科技提供的產品為例，數據大平臺能夠實時監測全國站點數據，進行各站點/區域經營指標及生產效能分析，站點風險自查預警，車型、車齡、車況、品牌數據建模分析，為客戶提供精準服務，為主管部門提供決策依據。車檢大數據平臺機動車檢測線軟件系統資料來源：安車檢測官網（左），多倫科技官網（右），華安證券研究所整理21檢測站點分布南方多于北方資料來源：360地圖，安車檢測公司官網，華安證券研究所整理全國現有站點：存在分布不均情況，整體來看南方站點多于北方，東部站點多于西部。2018年我國放開對車輛檢測價格的管控，政策推動行業規范化發展，機動車檢測市場規模不斷擴大。全國現有機動車檢測站點主要分布東部與南方等經濟較為發達的地區，存在一定區域性特征，我國機動車檢測站點數量南方地區多于北方地區，東部地區多于西部地區。以安車檢測檢測站站點布局為例：安車檢測2018年開始布局檢測站運營，目前已發展為機動車檢測龍頭企業。安車檢測的檢測站主要分布在廣東、山東、湖南和四川等地，安車檢測在南方地區的車檢站數量多于北方地區，在東部地區車檢站數量多于西部地區。全國檢測站點分布 安車檢測檢測站分布22重慶建成全國首個新能源汽車檢測站資料來源：重慶市人民政府網，重慶交巡警，華安證券研究所整理2022年，全國首個新能源汽車檢測站在重慶渝北區落地。在重慶市公安局交巡警總隊會同中國汽研全力推動下，重慶先行先試，嘗試新能源汽車安全運行性能檢驗“線上+線下”相結合的新模式。線上，依托新能源汽車大數據平臺，對汽車的“電池、電機、電控”狀況實時監測、實時分析、實時預警，并推送給檢測站。線下，檢測站除開展傳統項目檢驗外，重點針對異常參數進行精準檢測，對確有問題的送4S店或維修站檢修。截至22年12月，已對全市24萬余輛渝籍新能源汽車進行了全面篩查，發現高危風險隱患車輛106臺，均逐一檢驗整改，及時消除風險隱患。新能源汽車檢測站與原先相比增加了專用檢測設備。除車速檢測、制動檢測、燈光檢測、輪重檢測、側滑檢測以及懸架裝置檢測等傳統檢驗設備外，最大的區別就是配備了充電檢測、電安全檢測、車載綜合檢測以及整車安全檢測等應用于“三電”的專用檢驗設備。新能源汽車電安全檢測 新能源汽車車載綜合檢測以及整車安全檢測23據測算，2025年新能源汽車檢測設備和檢測費用合計營收有望達到240億元：新能源汽車車檢的市場空間由兩部分構成，新增的三電檢測設備和檢測費用的增加。2023年6月30日，《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》征求意見稿發布，預計23年年底新能源汽車安全性檢測國家標準正式發布，屆時三電檢測將成為新能源汽車車檢的必要檢測項目。我們假設：國標出臺后，車檢站開始采購設備進行線路改造，考慮成本、效率等情況，設備價格整體會有下降趨勢，整體設備改造空間120億元（按照均價80萬/套*1.5萬個站點），三年內按照3：5：2的節奏完成改造。新能源汽車車檢市場空間高速增長資料來源：華安證券研究所測算202120222023E2024E2025E2026E市場空間測算（億元）14.1123.5872.00162.00240.00294.001.檢測設備升級36.0060.0024.00新能源汽車檢測線升級比例（

）30.0050.0020.002.能源汽車檢測費用14.1123.5872.00126.00180.00270.00檢測費用（元/次）150150300300300300全國新能源汽車保有量（萬輛）78413102000350050007500新能源汽車檢測次數（萬）940.81572240042006000900024目錄1234相關標的公司需求端：

新能源汽車滲透率不斷提升政策端：

政策加碼行業向規范化發展供給端：

車檢行業具有高增長彈性25安車檢測：車檢站設備龍頭，檢測設備端和車檢站服務端同時放量資料來源：安車檢測官網，安車檢測公司公告，華安證券研究所整理公司成立于

2006

年，是國內少數能同時提供機動車檢測系統和行業聯網監管系統的供應商。18年開始向下收購檢測站提供檢測服務，完善整體布局。安車檢測2022實現營收4.48億元，歸母凈利潤-0.3億元，同比+60%。

19年達營收峰值9.73億元，主要受益于機動車保有量持續增長，“三檢合一”政策將年檢、年審和環檢合并，實行市場價格機制；21/22年營收大幅降低至4個億，受20/22年兩次車檢測新政影響，放寬機動車強制檢測要求，疊加疫情，機動車檢測頻次、檢測數量下降，造成公司設備和檢測站營收同時減少。疫情之前出臺了遙感（測評尾氣是否超標）、治超（測評汽車是否超重）政策，但疫情政策延緩執行，最快到2027年才會重新啟動；公司提前準備的存貨只能計提生產成本，影響公司整體利潤。新能源汽車測試系統受20年車檢政策影響，營收下滑-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%0.002.004.006.008.0010.0012.0020192020202120222023Q3營業總收入營業收入yoy26南華儀器：掌握核心技術，專注機動車檢測研發機動車檢測部分產品三電即將落地，營收有望實現逆轉（單位：億元）新能源汽車三電檢測即將上線，有望給公司帶來逆轉：20年、22年新發政策縮減車輛檢測頻次，導致整個行業相關檢測產品的需求下降，公司銷量受到不利影響，但公司在三電檢測方面具有技術優勢，新國標落地后，將帶來業務的反彈。掌握行業核心技術：依托強大的研發創新能力和優秀的軟件開發應用能力，公司掌握包括不透光度計檢測平臺（又稱煙度傳感器）專利技術、氣體分析光學平臺（又稱氣體傳感器）專利技術、全自動前照燈檢測儀專利技術、汽車檢測系統計算機集成控制技術等。完善的產品線充分滿足客戶需求：目前公司的產品涵蓋了機動車排放物及安全檢測領域，